祁连山重组原因分析(祁连山水泥怎么样？)

祁连山水泥怎么样？

据我所知，祁连山水泥的品质比较优异。1.由于祁连山地处青藏高原，气候寒冷，但是生态环境优良，大气污染和水质污染都非常小，因此可以获得优质的材料资源。2.厂家在生产过程中采取了先进的生产技术和设备，可以确保生产出高品质、高强度的水泥产品。3.另外，市场上对祁连山水泥的反响也比较好，口碑良好，反映出了消费者对于祁连山水泥的认可和信赖。以上是我对于祁连山水泥的认知，请参考。

央企并购案例研究|祁连山——打造设计咨询专业化上市平台，推动高质量发展

摘要

自2016年以来，国家对水泥行业重点推进“三去一降一补”的工作任务，深化供给侧结构性改革，优化资源配置，实现供需动态平衡。国家近年来还颁布多项政策支持企业利用资本市场开展兼并重组，以促进行业整合和产业升级，鼓励上市公司盘活存量、提质增效、转型发展，通过并购重组的方式做优做强。同时，在“碳达峰、碳中和”的政策背景下，国家对环境保护越来越重视，对水泥等高污染、高耗能行业的环保标准也在不断提高，水泥行业深度整合以推动产能集聚和升级成为趋势。

为响应国家政策，服务国家“十四五”规划，加快建设交通强国，以及完成“两材重组”的第三阶段的整合，2022年12月29日甘肃祁连山水泥集团股份有限公司（以下简称“祁连山”）发布《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，宣布拟置出水泥资产作价104.3亿元；置入资产包括中国交通建设股份有限公司（以下简称“中国交建”）下属的中交公路规划设计院有限公司（以下简称“公规院”） 、中交第一公路勘察设计研究院有限公司（以下简称“一公院”）、中交第二公路勘察设计研究院有限公司（以下简称“二公院”）100%股权，中国城乡控股集团有限公司（以下简称“中国城乡”）下属中国市政工程西南设计研究总院有限公司（以下简称“西南院”）、中国市政工程东北设计研究总院有限公司（以下简称“东北院”）、中交城市能源研究设计院有限公司（以下简称“能源院”）100%股权中的等值部分，作价高达235.03亿元，资产置换的差额部分通过发行股票的方式向中国交建和中国城乡购买，同时募集配套资金总额不超过34.02亿元。

祁连山的实际控制人中国建材在2021年就进行了两次重组，分别是把中联水泥、南方水泥、西南水泥以及中材水泥四大水泥资产，以及把宁夏建材的水泥等相关业务注入天山股份，使得天山股份一跃成为新的水泥行业龙头企业。而本次重组完成后，祁连山原有的水泥业务也将由天山股份接管，进一步解决同业竞争问题，促进相关业务的高质量发展。

重组完成后，祁连山的控股股东将由中国建材股份有限公司变更为中国交建，实际控制人将由中国建材集团有限公司变更为中国交通建设集团有限公司（以下简称“中交集团”）。主营业务也由传统的建材生产类企业转变为聚焦公路、市政设计领域的现代化设计类上市公司。祁连山从重资产企业变为轻资产企业，是战略层面的重大变革。

本文主要介绍这次并购重组的情况，并对本次并购的经济效益等方面进行分析。

并购方背景

祁连山是由永登水泥厂作为主要发起人，联合永登永青股份合作水泥厂、上海环球乐园、兰州铁路*兰州铁路分*、包钢综合企业公司、甘肃省建筑构件工程公司、甘肃省建筑材料总公司、平凉地区峡中水泥厂等七家企业以募集方式设立的股份有限公司。经中国证监会批准，1996年6月10日祁连山采用“上网定价”方式向社会公众公开发行2,302.2万股A股股份。1996年7月16日，祁连山股票在上海证券交易所挂牌上市交易，甘肃国资委拥有其85.54%股权，股票简称为“祁连山”，股票交易代码为“600720”，总股本为70,000,000股。

祁连山是甘肃省水泥建材类水泥行业的“龙头”企业，主营业务为水泥、商品混凝土的研究、开发、制造、销售。近年来，通过新建、并购等方式在甘、青、藏区域进行战略布*，目前已经形成兰州、永登、天水、甘谷、平凉、成县、漳县、文县、陇南、嘉峪关、古浪、夏河、张掖、定西及青海湟中、民和、**等17家水泥生产基地，同时积极延伸产业链，投入运营9个商品混凝土生产基地和3个骨料生产基地，形成了以水泥系列产品为主，商品混凝土和骨料为辅的现代集团型企业。目前可生产的水泥品种达21个，是全国品种最全、质量最好的水泥企业之一。

截至2023年03月01日，祁连山的股权结构如下图所示：

图片来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

祁连山的控股股东为中国建材股份有限公司。于2006年03月在香港联交所上市，是大型建材央企中国建材集团有限公司的核心产业平台和旗舰上市公司。中国建材股份有限公司是全球最大的水泥、商品混凝土、石膏板、玻璃纤维、风电叶片生产商和全球最大的水泥系统集成服务商。

祁连山的实际控制人为中国建材集团有限公司。中国建材是经***批准，由中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团有限公司重组而成，是***国有资产监督管理委员会直接管理的中央企业。中国建材集团是全球最大的综合性建材产业集团、世界领先的新材料开发商和综合服务商，连续11年荣登《财富》世界500强企业榜单。中国建材集团还是一家科技型企业，在我国建筑材料与无机非金属新材料领域拥有最雄厚的科研实力。截至2021年底，拥有14家上市公司，其中境外上市公司2家。水泥、商混、石膏板、玻璃纤维、风电叶片、水泥玻璃工程技术服务等7项业务规模居世界第一；超薄电子玻璃、高性能碳纤维、锂电池隔膜、超特高压电瓷等多项新材料业务国内领先。

祁连山2019年-2022年9月主要财务数据如下（单位：万元）：

数据来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

注：2022年1-9月财务数据未经审计。

从祁连山的财务数据可见，祁连山的盈利能力出现了下滑，2022年三季报财报显示祁连山总营业总收入64.6亿元，归母净利润8.42亿元，同比下降11.68%，营收成长性较差。

目标方背景

本次交易祁连山拟置出其持有的祁连山有限100%股权，并与中国交建下属公规院100%股权、一公院100%股权、二公院100%股权和中国城乡下属西南院100%股权、东北院100%股权、能源院100%股权中的等值部分进行资产置换。

置出资产概况

2022年5月27日，甘肃祁连山水泥集团有限公司设立。主营业务为水泥、商品混凝土的研究、开发、制造、销售。截至2023年03月01日，祁连山有限的股权结构如下图所示：

图片来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

祁连山有限2019年-2022年9月主要财务数据如下（单位：万元）：

数据来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

置入资产概况

拟置入资产的标的公司主营业务为公路、市政、建筑工程专业领域的设计咨询业务，具体包括工程项目规划策划、可行性研究、项目前期咨询评估、招投标咨询、代**审查、勘察设计、监理、项目管理、试验检测等，以及与上述业务相关的投资项目跟投、前沿技术开发、科技成果转化等。

标的公司业务已涵盖公路、桥梁、隧道、轨道交通、市政等多个领域，以北京、西安、武汉、成都、长春、沈阳为子公司总部，业务覆盖全国多省市，并拓展至巴拿马、菲律宾、马尔代夫、斯里兰卡、孟加拉、泰国等多个海外国家，充分发扬了“一带一路”倡议精神，深入践行了“走出去”发展战略。

近年来，标的公司在智慧交通、智慧城市、绿色低碳技术、生态环境治理等领域持续加大研发投入，致力于复杂艰险环境交通设施、综合立体交通枢纽、长大桥梁、隧道与地下空间等大型重点工程的装配化、工业化、智能化建造和智慧化养护，通过提升大型设计咨询企业的信息化、数字化、智能化管理，把握“交通强国”的战略方向，将传统基建技术与新一代信息技术深度融合，促进设计行业高质量发展，朝着专业化、一体化、科技化、高端化、资本化和国际化的世界一流设计咨询集团迈进。

1. 公规院

公规院的前身为公路规划设计院，设立于1954年，原为隶属于交通部的事业单位。交通部机构改革后，截至1990年3月，公规院成为交通部部属一级企、事业单位，1992年办理工商注册登记。截至2023年03月01日，公规院的股权结构如下图所示：

图片来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

公规院2019年-2022年9月主要财务数据如下（单位：万元）：

数据来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

 2. 一公院

一公院的前身为交通部第一公路勘察设计院，设立于1952年，原为隶属于交通部的事业单位。交通部机构改革后，截至1990年3月，一公院为交通部部属二级企、事业单位，1992年，一公院办理工商注册登记。截至2023年03月01日，一公院的股权结构如下图所示：

图片来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

一公院2019年-2022年9月主要财务数据如下（单位：万元）：

数据来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

3.二公院

图片来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

二公院2019年-2022年9月主要财务数据如下（单位：万元）：

数据来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

4.西南院

西南院前身为设立于1956年的国家城建总*成都市政工程设计院，1994年，西南院办理企业法人登记注册。截至2023年03月01日，西南院的股权结构如下图所示：

图片来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

西南院2019年-2022年9月主要财务数据如下（单位：万元）：

数据来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

5.东北院

东北院前身为设立于1961年的给水排水设计院东北分院，在实行勘察设计行业改革中，由事业单位拨款转变为事业单位实行企业化管理，独立核算，自主经营，自收自支，自负盈亏，1993年12月在工商行政主管部门登记注册。截至2023年03月01日，东北院的股权结构如下图所示：

图片来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

东北院2019年-2022年9月主要财务数据如下（单位：万元）：

数据来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

6.能源院

能源院的前身为东北煤气化设计研究所，其注册资金为500万元，组织形式为国营事业单位，经济性质为全民所有制，1992年在工商行政管理机关进行注册登记。截至2023年03月01日，能源院的股权结构如下图所示：

图片来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

能源院2019年-2022年9月主要财务数据如下（单位：万元）：

数据来源：2023年03月01日祁连山发布的《甘肃祁连山水泥集团股份有限公司重大资产置换及发行股份并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》。

资产重组动机

推动国有经济布*优化，促进中央企业结构调整与重组

本次重组是响应国家政策、落实国企改革、推动国有经济布*优化的重要战略举措，有利于推动国有资本向重要行业和关键领域集中，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力，以央企合作打造国企改革三年行动表率；是响应***国资委提高央企控股上市公司工作质量，“打造一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰型龙头上市公司”和“培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业化领航上市公司”的重要举措。

落实国有资本投资公司试点改革，打造央企合作典范

中交集团是全球基础设施综合服务提供商，业务涉及基础设施投资、建设、运营，装备制造，房地产，城市综合开发，生态环保等多个领域。下属中国交建是世界最大的港口设计建设公司、世界最大的公路与桥梁设计建设公司；也是中国最大的国际工程承包公司、中国最大的高速公路投资商。中国建材集团在水泥、商混、石膏板、玻璃纤维、风电叶片、水泥玻璃工程技术服务等7项业务规模居世界第一，是我国建材行业“走出去”参与“一带一路”建设的排头兵，水泥玻璃工程国际市场占有率已达65%。

中交集团和中国建材集团所属基建与建材行业紧密关联，产业协同性强、业务契合度高。本次拟置入中交集团设计优质资产，在公路、市政设计领域排名行业前列，祁连山将由传统的建材生产类企业转变为聚焦公路、市政设计领域的现代化设计类上市公司。中国建材集团作为首批正式转为国有资本投资公司的五家央企之一，中交集团作为国有资本投资公司试点，本次交易将开启中国建材集团和中交集团合作的新篇章，促进两大央企集团在更多领域展开长期合作，为央企之间强强联合塑造典范。

提升中交集团设计板块核心竞争力，实现高质量发展

根据中交集团“十四五”发展规划，设计板块将“组建中交设计咨询专业化平台，加强设计咨询业务统筹规划和引领，发挥设计咨询在产业链中的龙头牵引作用”。对照发展规划和战略目标，中交集团通过打造设计上市平台，借助资本市场，有利于加强整体统筹和规划引领，持续提升高端策划咨询实施能力，充分支撑“大交通”“大城市”领域的业务拓展。

依托祁连山上市公司平台，中交集团设计板块将进一步强化顶层设计、深化结构改革、整合内外资源，通过股权融资、战略并购、探索员工激励等方式，持续提升国有控股上市平台的估值和市场形象，实现高质量发展。

解决中国建材集团体内同业竞争、兑现资本市场承诺

本次交易完成前，公司与天山股份均为中国建材控股上市公司，且主营业务均为水泥、熟料及商品混凝土等相关建材产品的生产和销售，主营业务相同。本次交易将有利于解决中国建材集团内部的同业竞争问题，有效维护公司及公司中小股东的合法权益，履行中国建材集团对资本市场的承诺。

资产重组过程

2022年05月11日，祁连山第九届董事会第一次临时会议审议通过了与本次交易相关的议案，同意祁连山置出其持有的祁连山有限100%股权，并与中国交建下属公规院100%股权、一公院100%股权、二公院100%股权和中国城乡下属西南院100%股权、东北院100%股权、能源院100%股权中的等值部分进行资产置换。同时非公开发行股份募集配套资金。此次重大资产重组的具体过程如下：

资料来源：根据巨潮资讯网及交易报告书整理所得。

重组交易方案

本次交易方案包括重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金三个部分。其中，重大资产置换和发行股份购买资产互为前提，同时生效。但本次募集配套资金以重大资产置换、发行股份购买资产的成功实施为前提，募集配套资金成功与否不影响重大资产置换、发行股份购买资产的实施。

重大资产置换

祁连山拟置出其持有的祁连山有限100%股权，并与中国交建下属公规院100%股权、一公院100%股权、二公院100%股权和中国城乡下属西南院100%股权、东北院100%股权、能源院100%股权中的等值部分进行资产置换。

以2022年5月31日为评估基准日，本次交易拟置出资产的评估值为1,043,042.98万元。经交易各方友好协商，本次交易中拟置出资产最终作价确定为1,043,042.98万元。以2022年5月31日为评估基准日，本次交易拟置入资产的评估值为2,350,313.29万元。经交易各方友好协商，本次交易中拟置入资产最终作价确定为2,350,313.29万元。

发行股份购买资产

祁连山拟向交易对方以发行股份的方式购买拟置入资产与拟置出资产交易价格的差额部分。本次交易中，拟置出资产作价1,043,042.98万元，拟置入资产的作价2,350,313.29万元，差额1,307,270.31万元由祁连山以发行股份的方式向中国交建和中国城乡购买。本次发行股份购买资产的价格为10.17元/股。

募集配套资金

上市公司拟向不超过35名（含35名）特定投资者以非公开发行股份的方式募集配套资金，募集配套资金总额不超过340,179.93万元，不超过本次交易中拟以发行股份购买资产的交易价格的100%，且发行股份数量不超过上市公司本次发行前总股本的30%。

本次募集到的配套资金主要用于投资提升公司科创能力、管理能力、生产能力的项目，以及用于补充流动资金。

并购重组实施的经济效益

借鉴李善民与陈玉罡2002年《上市公司兼并与收购的财富效应》一文的做法，我们采取事件研究法对祁连山此次的重大资产重组进行并购绩效评价。

首先，选取预案公告日前10天至公告日后30天的时间窗口,研究并购公告前后一段时期内收购公司和目标公司的股东能否获得超常收益。若股东从并购中能获得累积超常收益（CAR）,则表明并购具有财富效应，结果如下图所示：

注：图中所显示的数据为累积超常收益（CAR）在所选取的时间窗口中的值。

结果表明，此次重组的预案公布前后，累积超常收益（CAR）增长趋势明显。在预案发布后第4天，祁连山的CAR值达到了最高点48.85%。同时经检验，CAR在1%的水平上显著大于0，表明市场看好且追捧祁连山本次的资产重组，导致了公司股价的大幅上涨，推动了祁连山股东的财富增长。

其次，分析交易报告书草案公告日前10天至公告日后30天的时间窗口内股东是否获得累积超常收益，结果如下图所示：

图片来源：根据草案公告日首次开盘前10天至公告日后30天的祁连山股票与市场收益率数据计算得出。

注：图中所显示的数据为累积超常收益（CAR）在所选取的时间窗口中的值。

结果表明，此次重组的草案公布前后股东获得的累积超常收益（CAR）较预案有明显下降趋势。同时经检验，CAR在1%的水平上显著小于0，股东财富有所下降。出现这种现象的主要原因是草案披露了更多的交易细节，置出的水泥资产与置入的设计资产出现了130亿元的巨大差额，远超了市场预期，导致市场对原本看好的交易持观望的态度。

总结

本次交易前，祁连山主营业务为水泥、商品混凝土的研究、开发、制造、销售。通过本次交易，公规院、一公院、二公院、西南院、东北院、能源院将成为祁连山的全资子公司，祁连山将退出水泥行业，转向从事工程设计咨询业务。标的公司紧紧围绕“大交通”、“大城市”筑牢设计咨询业务发展根基，坚持通过推进融合发展、优化市场布*、拓展业务领域、升维业务模式、加强资本运作实现设计咨询业务的增量发展，努力将上市公司打造为专业化、一体化、科技化、高端化、资本化和国际化的世界一流设计咨询集团。本次交易将助力上市公司完成战略转型，增强上市公司的持续盈利能力和发展潜力，提高上市公司的资产质量和盈利能力，以实现上市公司股东的利益最大化。

同时，标的公司借助上市平台，将充分利用资本市场的资源整合优势，战略性提升整体统筹和规划引领、增强高端策划咨询实施能力，充分发挥设计咨询在产业链中的龙头牵引作用，提升品牌价值，不断提升在行业中的综合竞争力和行业地位。、

总而言之，本次重组是响应国家政策、落实国企改革、推动国有经济布*优化的重要战略举措。将有助于中交集团整合内外资源，打造设计咨询专业化上市平台，推动高质量发展，引领国内设计咨询产业的发展。

撰稿与责任编辑：何倩

初审：柯建杰

审核：陈玉罡

审核发布：李炜文

2022年建筑行业中期投资策略 ，从宏观层面和行业层面看建筑行业投资主线 - 报告精读 - 未来智库

1.1房地产行业：被动去杠杆仍未结束，竣工高峰或正在到来

回溯：本轮周期下行的核心因素——地产商被动去杠杆

2020年8月，央行及银保监会等机构提出“三道红线”政策以限制房企有息负债增速，地产商资金来源受限，拿地能力明显弱化，过去高杠杆高周转模式被终结，进入被动去杠杆阶段，部分高杠杆房企信用风险逐步暴露。从房地产开发资金来源来看，21年国内贷款金额及占比均出现下降，房企对销售回款依赖度上升。

销售端：销售疲软主要受供给端影响，需求侧库存仍处于历史中低水平

21年末，全国住宅库存去化周期处于历史区间中低水平，且21年全国住宅库存同比下降，因此我们认为本轮销售下行并非由于需求端疲软所致，而是受供给端房企被动去杠杆所致。21年，以恒大为代表的多家房企陷入财务危机，房企拿地新开工及推盘放缓，进而导致销售收缩。

拿地：被动去杠杆导致房企拿地放缓，短期恐难恢复

今年以来，百城住宅类土地成交面积单月增速均低于-50%，极度低迷。我们认为主要原因在于被动去杠杆使得房企拿地能力被削弱：1）“三道红线”政策出台后，房企信贷资源紧缩，可用于拿地的资金被压缩；2）房地产行业销售下行，房企销售回款随之回落，进而抑制拿地能力；3）房企拿地减少导致新开工及推盘承压，对于销售回款进一步压制，形成负反馈。以上因素共同导致房企将在未来一段时间拿地增速较难恢复，房企推盘或以消化现有土储资源为主。

新开工：销售及拿地低迷，或将持续压制新开工

21Q2以来，新开工面积单月增速均处于负增长，且总体处于下降趋势。如前所述，土地成交未来一段时间或将持续低迷，叠加部分高杠杆房企陷入财务危机后无力进行新开工，以及销售数据低迷将导致房企资金回流进一步紧缩，在此情况下，判断新开工增速或在未来一段时间内持续低迷。

竣工：竣工高峰或正在到来，年内或将持续回暖

从新开工到竣工大致需要三年左右的施工周期，根据新开工yoy(ttm)走势，我们在22年投资策略中判断竣工高峰将在今年年内到来。22年初以来，疫情扰动下，竣工增速回升有所放缓。然而，即使在疫情冲击下，22年4月竣工单月同比增速仍小幅回暖，体现出较强韧性，或由于竣工高峰正在到来；叠加国家“保交房”政策，判断竣工增速年内或将持续回暖。

展望：22年4月销售受疫情冲击显著，宽松政策落地后或迎来边际好转

4月销售面积单月同比增速为-39.0%，环比-21.3pcts，房地产行业销售受疫情冲击较明显。近期从中央到地方对房地产行业的维稳政策陆续出台，2022年5月20日，央行公布五年期LPR为4.45%，下调15bps，释放出稳定房地产行业进而稳定经济增长的政策决心。随着疫情逐渐得到控制，以及行业政策逐步落地，销售数据有望迎来边际好转。

1.2基建投资：政策及资金逐步到位，景气度或将持续上行

回溯：22年以来，基建投资增速逐渐走强

21H2，随着房地产投资快速下行，以及海外疫情恢复导致制造业需求存在不确定性，“稳增长”必要性上升，基建投资发力预期亦随之升温。22年3-4月，由于国内疫情反复，固投中各项投资数据以及消费领域均受到较明显的冲击，经济增速下行压力大，“稳增长”已迫在眉睫。

现状：疫情冲击下，基建投资韧性较强

22年4月，广义/狭义基建单月增速均出现回落，但仍保持正增长；细分行业层面，基建投资相关各细分领域单月增速均保持正增长，表现出较强韧性。

政策面：中央定调，基建投资重要性提升至国家安全层面

2022年4月26日，习近平总书记主持召开中央财经委员会，明确传达了高层对基建投资的重视和定位，并指出本轮基建投资的主要方向：水网、路网、能源网络的搭建。

本轮“稳增长”以中央财政发力为主：2022年4月19日，中央全面深化改革委员会第二十五次会议强调，“要压实地方各级**风险防控责任，完善防范化解隐性债务风险长效机制，坚决遏制隐性债务增量，从严查处违法违规举债融资行为”。由此可以明确，地方**隐性债务管控大方向不变。在此前提下，我们判断本轮基建投资发力将以中央层面为主，地方**投资力度或相对偏弱。

中央财力充裕，地方**财政受限于土拍下滑：从资金层面来看，仍然可以得出同样的结论，本轮基建投资发力将以中央层面为主。21H2以来，住宅类土地成交单月增速基本维持负增长（除21年12月以外），地方**财力或受土拍市场交易冷淡影响（卖地收入减少），且未来一段时间内仍难以改善。相反，中央财政收入21年大超预期，22年中央**工作报告中提到，“22年将增加转移支付1.5万亿元，规模近9.8万亿元，同比+18%，为多年来最大增幅”。

建筑央企或最受益：2022年4月26日的中央财经委会议指明本轮基建投资的主要方向是水网、路网、能源网络的搭建，根据上述主要发力方向，判断需要从全国层面统一规划、执行，相较于地方国企，建筑央企是承担这一任务的更优执行者，或最受益于本轮“稳增长”。

资金面：**债券融资规模保持正增长，强于社融总体增速

22年4月，我国新增社融单月同比-51%，其中委托贷款/**债券单月同比+99%/+5%，环比回落幅度均超100pcts，但仍保持正增长，显著强于社融总体增速。

资金面：REITs加快发行，或成为基建投资重要的增量资金来源

2022年是基建公募REITs加速发行的一年。年初至今，发改委及证监会持续推进REITs相关政策，包括加快保障性租赁住房的REITs试点、加快推进REITs扩募等。基建公募REITs的快速发展在投资者信心层面的激励效应更为重要，基建项目的投资者有了退出渠道后，投资周期过长、投资回收缓慢的顾虑得以解除。

1.3基建公募REITs：拥抱REITs历史性机遇

我国基建公募REITs市场的起步源于2020年4月份，由中国证监会、国家发改委联合发布的《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，政策背景则是新冠疫情下经济下行压力加大。2021Q2,首批基建公募REITs正式挂牌上市；2021Q4-2022Q1，相关政策陆续出台，标志着我国基建公募REITs将迎来快速发展期。REITs是“宽信用”的重要抓手之一。参考海外经验，REITs产品通常在经济下行周期推出。

从标志性政策出台到行业高速增长或需要两年左右的时间。期间我们会看到项目约束条件的“由紧到松”、配套政策陆续出台、各地**响应等诸多政策动向。

在经济下行压力加剧时，财政逆周期调节必要性提升，然而地方**受制于财政收入、债务率等诸多因素制约，无法实现财政支出的有效扩张。PPP的解决方案是引入社会资本以部分替代地方**/城投进行基础设施建设投资；REITs的解决方案则是允许地方**/城投平台将其庞大的存量基建资产出售换取现金，在维持原有宏观负债率的情况下，将募集资金用于新项目投入。

基建公募REITs解决部分资金来源问题，将改善中长期基建投资增速预期

基建公募REITs对基建及相关资产运营的持续性发展有重要意义：1）存量基础设施资产运营往精细化、专业化方向迈进；2）更为重要的是基建投资资金来源明显拓宽；3）提供资产价格锚，提升社会资本参与基础设施建设投资的热情。

我们强调，基建公募REITs对投资的影响，不仅限于现有投资，更重要的是信心及预期引导。

订单口径，21年央企市占率已达38%：2011-2021年，建筑央企新签订单金额年均复合增速达15.6%，高出建筑业年均复合增速5.3pcts。新签订单金额口径，8家建筑央企2011年市占率约为23.8%，2021年市占率达37.9%。央企的新签订单增速快于行业平均，主要由于：1）央企的品牌、资质、技术实力、资金实力领先于民营及地方国企；2）建筑业合规化持续推进，区域壁垒逐步被打破；3）项目大型化趋势，以及项目管理向EPC转变；4）央企在海外项目拓展优势较为显著。

收入市占率仍低，但已提速：2011-2021年，建筑央企工程业务收入复合增速达10.6%，高出建筑业复合增速0.9pct。2019年以来，在国资委去杠杆的背景下，建筑央企收入增长逐步提速。

收入口径市占率缓步提升，主要由于：1）工程收入相较于新签订单有一定滞后性；2）有效新签订单结转加速，实物量落地情况逐步改善；3）项目大型化趋势下，单个项目经理、总工对应的项目规模增大；4）国改初见成效，企业对人才的吸引力提升；人员规模持续扩张，管理半径逐步拓宽。

收入端份额仍有一倍以上的提升空间：2021年，8家建筑央企的新签合同总额集中度达38%，而同期8家建筑央企工程收入总额的集中度约为18%，较前者仍有约20pcts的提升空间。按照当前收入总额滞后于新签合同总额1-3年的周期，同时考虑到项目大型化趋势，适当延长该周期至5年，则8家建筑央企工程项目收入总额集中度有望于2026年左右达到38%的水平。

建筑央企的融资成本较建筑地方国企和民企更低，低融资成本使其进一步巩固品牌、资质、技术及规模等方面的优势。我们对2011年以来建筑央企、建筑地方国企及民企发行的债券进行汇总处理，发现不同期限的建筑央企发债利率均显著低于建筑地方国企及民企。其中1年期及以下、1-3年期限的债券融资成本差异最显著，这两种期限下建筑央企的平均发债利率分别仅3.37%、4.76%，远低于同期限建筑地方国企的4.17%、5.77%和建筑民企的6.48%、7.94%，这种融资成本的优势为建筑央企提供充足的资金优势，助力其在品牌、资质、技术、规模等方面进一步拉开与建筑地方国企及民企的差距。

**投资行为持续规范，有助于防范**债务风险、改善建筑企业回款及现金流压力。2019年5月5日，***发布《**投资条例》，对**投资方向/投资方式等进行了进一步明确规范。一方面明确提出**投资年度计划应与本级预算相衔接，严禁违法违规举债筹措**投资基金，严控隐性债务，或对**投资规模产生影响；另一方面，在**项目实施层面，禁止“垫资”，严格执行项目工期、竣工财务决算有助于推动工程价款及时结算，有助于参与**项目建筑企业改善回款及缓解现金流压力。

近些年，建筑工程类项目呈现大型化趋势，单个项目的投资金额和规模逐步提升。以中国铁建为例，统计其近5年每年新签项目的数量和新签合同额，计算每年单个项目的合同额均值，可以明显看出，单个新签项目的合同金额均值由2017年的3.4亿元增至2021年的4.7亿元，呈现逐年升高趋势。

考虑建筑业变革及央企自身竞争优势不断强化，判断未来行业集中度提升趋势将不可逆转

行业层面思考：1）建筑业合规化推进，区域壁垒逐步打破，有利于全国性企业业务布*。2）项目大型化，以及工程管理向EPC模式的转变，有利于项目向大型龙头企业集中。公司层面思考：1）建筑央企的融资成本优于其他企业。建筑业是资金密集型行业，低融资成本带来的竞争优势较为显著。2）国改带来的运营效率提升，激励机制变革带来对优秀人才的吸引力。3）央企的工程资质、技术实力、项目管理经验均领先同业。。

2.2政策推动保障性租赁住房发展，解决新市民住房难问题

2021年7月2日，国办发布了《***办公厅关于加快发展保障性租赁住房的意见》（国办发[2021]22号），就加快发展保障性租赁住房，促进解决好大城市住房突出问题，提出了相关意见。2021年6月29日，国家发改委发布的《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》，明确将保障性租赁住房纳入REITs试点范围。在拓宽REITs标的资产领域的同时，有利于盘活租赁住房建设企业的资金，为保障性租赁住房的建设和发展提供了新的融资渠道。

2022年1月10日，国家发改委等21个部门联合印发《“十四五”公共服务规划》，《规划》明确了住有所居领域的公共服务项目，其中基本公共服务包括公租房、棚户区改造、农村危房改造，普惠性非基本公共服务包括保障性租赁住房、共有产权住房、城镇老旧小区改造和住房公积金。我们测算得“十四五”期间全国新增保障性租赁住房总量约为809.87万套（间）。

因此我们假定悲观、中性、乐观情景下装配式装修的渗透率分别为50%、60%、70%，中性情景下，**主导的保障性租赁住房发展预期在“十四五”期间将为装配式装修行业带来超190%的增量空间。

2.3绿色建筑：**主导，经济性并非优先考虑事项

“双碳”背景下绿色建筑是实现建筑领域节能减排的重要方式

根据国际能源署（IEA）统计，2018年建筑领域能耗占全球最终能耗的35%以上，近40%的碳排放来自建筑领域。在我国“碳达峰-碳中和”的背景下，建筑业的节能减排稳步推进，绿色建筑是其重要的实现路径。

成本因素是目前装配式建筑及绿色建筑推广的核心制约

随着人工成本的提升，装配式建筑的建造成本与传统现浇建筑的建造成本之间的差距在缩小，因此未来成本因素的影响将逐步减弱；不过，预制化率越高，造价越贵是目前依然存在的现象。

**主导，经济性并非优先考虑事项。我们认为当前绿色建筑仍处于产业发展初期，属于**主导阶段，经济性并非**优先考虑事项；中央各部委已出台若干相关鼓励政策，推动绿色建筑及装配式建筑行业的发展。中央政策层面鼓励装配式及绿色建筑行业发展2021年中办、国办联合发布的《关于推动城乡建设绿色发展的意见》指出，要大力发展装配式建筑，重点推动钢结构装配式住宅建设，从最高层面再次明确了装配式及钢结构是建筑业未来的发展方向。

仅保障性租赁住房，可为装配式PC建筑行业、钢结构建筑行业带来约12.5%、24.3%的增量规模

我们按照悲观、中性、乐观三种情景下，不同建筑结构各自的渗透率，分别测算得：“十四五”期间新增保障性租赁住房中装配式PC建筑总面积占“十三五”期间累计新开工装配式PC建筑总面积的比重分别为5.2%、12.5%、23.8%；“十四五”期间新增保障性租赁住房中装配式钢结构建筑总面积占“十三五”期间累计新开工装配式钢结构建筑总面积的比重分别为9.1%、24.3%、49.6%。中性情景下，**主导的保障性租赁住房预期在“十四五”期间将分别为装配式PC建筑行业、钢结构建筑行业带来约12.5%、24.3%的增量空间。

3.1华铁应急：高空平台持续高增，探索数字化及轻资产模式

龙头公司高空作业平台快速增长：2021年，华铁应急营收同增71%，其中高空作业平台/建筑支护设备/地下维修维护营业分别同增131%/47%/36%。2021年末，华铁应急高空作业平台管理规模已达4.7万台，同增约2.6万台；高机设备管理规模已位列全国第二，平均出租率达85.7%。22Q1，公司高机租赁实现营收3.0亿元，同增114%；管理设备规模达5.4万台，同增122%，环增约8千台。

引入原蚂蚁集团高管，强化轻资产及数字化布*：2021年12月，公司引入蚂蚁系前高管彭杰中先生担任公司总裁；2022年1月，公司与蚂蚁集团旗下蚂蚁链签署协议，正式建立全面合作伙伴关系，共建设备追踪信任体系，并且将携手蚂蚁链共同探索轻资产运行模式，实现租赁资产流转全过程的数据上链，提升资产生命周期的信息可信度，有效提升资金/资产持有方对资产可控度，降低信任成本，助力租赁服务企业由重资产向轻资产模式转型。

3.2中国建筑：房地产、建筑业双主业迎来改善良机

建筑业订单持续强劲，基建订单明显提速：22年4月，公司建筑业务新签合同额2101亿元，同比+35%，环比+15pcts。其中基建业务新签合同额同比+58%。国内疫情反复环境下，公司建筑业务新签订单保持强劲增长，未受到疫情明显影响，或来自于国家“稳增长”政策发力带动建筑业景气度提升，以及公司作为龙头企业经营区域相对分散，因此较中小企业以及区域性企业有更强的风险分散能力。

4月拿地力度加大，期待公司逆势扩张：2022年4月，公司新购置土地储备面积125万平方米，同环比增速均超100%，拿地力度明显加大。21H2，公司逆势加大土地储备力度，地产存货约70%集中在一线和省会城市。集中供地政策下，土地资源或进一步向资金实力优秀的优质头部房企集中，公司有望凭借健康的财务状况、顶级央企的信用渠道、低于同业的融资成本在行业景气度底部实现逆势扩张。

3.3中国交建：看好基建公募REITs对公司的价值重估

看好基础设施公募REITs对公司的价值重估：华夏中国交建高速公路REIT已于今年4月底上市，发售价为9.4元/份，实现账面净资产75%的溢价率。公司现存高速公路资产体量庞大（截至2021年末，公司处于运营期的特许经营权类项目累计投资规模达1852亿元，占总资产的比重达13%），将充分受益于REITs的历史性机遇、有望迎来价值重估。同时，REITs能够使公司的ROE及自由现金流获得边际改善，可为公司提供权益性资金助力其加速扩张。

拟分拆设计业务上市，拓宽公司融资渠道提升业务开拓能力：公司及中国城乡拟将旗下部分设计院股权资产与祁连山的全部资产及负债进行置换，通过拟分拆设计业务重组上市，实现在二级市场进行低成本权益融资，有利于公司拓宽相应融资渠道，增强公司资金实力从而提升业务开拓力度，利于公司长期稳健发展。

3.4中国电建：“稳增长”叠加“双碳”政策能源转型大趋势

22年4月新签订单增长提速，主要来自能源电力业务贡献：22年4月，公司新签合同额约863亿元，同比+121%，主要受益于能源电力业务新签合同额快速放量。4月，能源电力业务新签合同额：1）占新签合同总额比重较上月提升50pcts（3月该比例为23%）；2）金额环比+119%；3）新签项目数量环比+482%（4月新签项目867个）。

受益于“稳增长”叠加“双碳”政策能源转型大趋势：4月能源电力领域新签订单增长出现明显提速，该领域新签项目数量环比+482%，或由于能源电力领域投资建设既符合今年年内“稳增长”政策主线的投资方向，又符合“双碳”政策下国家能源结构转型的中长期需要，该领域高景气度或将持续。

3.5中国化学：收入订单保持高增，实业项目稳步推进

22年前4月订单及收入高增长：2022年1-4月，公司实现营业收入465亿元，同比增长39%；累计新签合同额1241亿元，同比增长77%；按地区分布统计，境内新签合同额同比+68%，主要受益于今年以来基建投资力度的持续加码；境外新签合同额同比+187%，或系国外疫情管控放松、经济逐步回暖所致。

实业项目稳步推进，“十四五”期间有超2倍的增长空间：公司己二腈一期20万吨/年项目已于2022年3月开车成功，产出首批合格己二胺产品；华陆新材气凝胶项目（一期年产5万立方米）已于2022年2月底开车成功，产出首批合格硅基纳米气凝胶复合绝热毡产品；PBAT项目一期（年产10万吨）已顺利机械竣工，整体进入了开车、试生产阶段。根据公司“十四五”规划，预计“十四五”期间公司实业业务收入增长或超200%。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

中钢集团的股票有哪些？

中钢集团旗下的上市公司有：金自天正、安泰科技、中钢国际、中钢天源、祁连山、中材节能。相关概念股一览：中钢国际：集团债转股获批，融资能力大增助其腾飞中钢国际近日发布公告，收到控股股东中钢集团公司通知，集团债务重组方案正式获得批准。中钢集团将以债务重组为契机，努力打造成为为冶金工业和相关产业提供资源、科技、工程、装备集成服务的国际化企业集团。集团陷入债务危机，公司融资能力明显受限。中钢集团为公司实际控制人，2013年末总资产1100亿元，总负债1033亿元。受大宗商品价格大幅下降影响，2014年国家开发银行对中钢集团的6.9亿元贷款逾期，债务问题开始显现。2014年12月由银监会、国资委

中材国际和宁夏建材哪个最有希望被中材集团整合重组

600970中材国际002080中材科技603126中材节能600720祁连山000877天山股份600449宁夏建材002205国统股份还有个港股：中材股份。这些就是中材系旗下的共计8家。

并购4家水泥企业,天山股份“蛇吞象”水泥行业龙头之争箭在弦上!

国内水泥行业有望快速形成“双寡头”竞争格*。

经过半个月的筹备，**天山水泥股份有限公司(以下简称“天山股份”，000877.SZ)于8月7日火速推出了细化后的并购方案：拟以发行股份的方式向控股股东中国建材股份有限公司(以下简称“中国建材”)及其他交易对方发行股份购买其持有的中联水泥100%股权、南方水泥99.93%股权、西南水泥95.72%股权和中材水泥100%的股权。

天山股份表示，中国建材旗下优质水泥资产将注入A股上市公司平台，公司将成为我国水泥行业的龙头上市公司，业务规模将显着扩大，主营业务及核心竞争优势进一步凸显，并通过全国性的业务布*，降低由于地区供需变化造成的经营波动。

据了解，目前天山股份总资产154.42亿元，而中国建材旗下上述4家公司总资产高达2476.50亿元。这一“蛇吞象”式的并购也将对国内水泥行业的竞争格*产生深远影响。在中银证券建筑材料行业分析师余斯杰看来，天山股份作为重组平台，在中国建材一系列水泥资产注入后，国内水泥行业内天山股份、海螺水泥“双寡头”*面将得到确立。

对于相关问题，天山股份董秘李雪芹在接受《中国经营报》记者采访时表示，公司重大资产重组事项正在按计划推进，相关信息属于重大敏感事项，具体以公告披露为准。

水泥行业巨无霸“出海”

随着中国建材旗下资产重组工作的深入推进，天山股份有望由此成为国内水泥板块的“新一哥”。

资料显示，天山股份主营水泥、熟料、商品混凝土生产与销售，已发展成为我国西北地区最大的水泥企业。不过，公司经营区域主要集中在**和江苏地区，其中**地区产能占比达82%，江苏占比18%且主要集中于苏锡常地区。

根据天山股份公布的资产重组方案，本次交易由发行股份购买资产和募集配套资金两部分组成。公司拟购买中国建材和万年青水泥、尖峰集团等持有的中联水泥100.00%的股权、南方水泥99.93%的股权、西南水泥95.72%的股权和中材水泥100.00%的股权。

同时，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集约57亿元配套资金，用于补充流动资金、偿还债务、支付重组费用等，用于补充流动资金、偿还债务的比例将不超过交易作价的25%，或不超过募集配套资金总额的50%。

此次重组也标志着中国最大的水泥企业内部重组大幕正式开启。交易完成后，中国建材全资子公司中联水泥、中材水泥将成为天山股份的全资子公司，中国建材控股子公司南方水泥、西南水泥将成为天山股份的控股子公司。

天山股份方面表示，交易完成后公司业务规模将显着扩大，将成为我国水泥行业的龙头上市公司，水泥产能提升至约4.3亿吨，水泥熟料产能提升至3亿吨以上，商品混凝土产能提升至4亿立方米以上，主营业务及核心竞争优势进一步凸显。

记者梳理发现，不论是从公司总资产、营业收入还是产能规模等多个维度对比，天山股份此次重组都堪称“蛇吞象”。在总资产方面，截至今年一季度，上述4家标的公司的总资产达2476.50亿元，是同期天山股份总资产154.42亿元的16倍；营业收入方面，上述4家标的公司2019年度收入合计1579.5亿元，是天山股份96.9亿元的16.3倍；在产能方面，上述4家标的公司2019年熟料总产能3.94亿吨，是天山股份原有熟料产能0.39亿吨的10.2倍。

在东北证券建筑建材行业首席分析师王小勇看来，在收购股权后，天山股份有望实现华北、华南、西南、西北等区域21个省份产能覆盖，推动产能区域性优化。同时由于水泥无库存、运输半径短的特点，公司有望整合各标的企业资源，实现全国各地的销售市场布*。

华泰证券研究员也表示，中国建材优质资产深度整合后有望充分发挥协同效应，提升公司整体产能利用率和盈利能力。以江苏为例，中联水泥1054万吨和天山股份543万吨熟料产能合并后将成为江苏水泥龙头，省内占比将升至29%。

对于重组事项的后续进展，天山股份董秘办负责人表示，重组涉及标的公司的最终财务数据、评估结果将在会计师事务所、评估机构出具正式审计报告、评估报告后确定，相关资产经审计的财务数据、评估结果将在《重组报告书》中予以披露。

未彻底化解同业竞争问题

事实上，业内对中国建材整合旗下水泥板块的动作早有预期。

“相当于在一个好的时机做了一件必须要做的事情。”一位业内人士告诉记者，中国建材此举主要是为了改善公司内部各自为政的*面，推动解决同业竞争问题。

根据天山股份方面给出的说法，公司和4家标的公司实际控制人均为中国建材集团，且主营业务均为水泥、熟料及商品混凝土等建材产品的研发、生产和销售，本次交易完成后，将有助于消除和避免公司与各标的公司之间的同业竞争。

2016年8月，为解决同业恶性竞争，中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团有限公司重组为中国建材集团。根据此前中国建材集团已启动的中国建材与中材股份整合方案，中国建材将通过换股吸收合并方式吸并中材股份，中国建材集团通过中国建材控股并统一管理中联水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中建材投资、中材水泥、天山股份、宁夏建材和祁连山水泥等9家水泥企业。

两家公司整合完成后，中国建材集团旗下共拥有13家上市公司，涉及水泥、建材、玻璃纤维、商混和石膏板等多个领域，但集团内部尤其是水泥板块与多家旗下上市公司生产经营存在业务重合和潜在竞争，如何解决同业竞争问题一直是市场关注的焦点。

2017年11月13日和12月18日，天山股份和祁连山水泥先后发布公告称，中国建材向两家公司出具《避免同业竞争的承诺》称，重组前存在的同业竞争以及因重组而产生同业竞争(如有)，公司将自承诺出具日起3年内，并力争用更短的时间综合运用委托管理、资产重组、股权置换、业务调整等多种方式，稳妥推进相关业务整合以解决同业竞争问题。

在业内人士看来，天山股份的本次重组也正是中国建材赶在时间节点前兑现解决同业竞争问题的承诺。不过，中国建材水泥板块同业竞争问题并未得到彻底解决，天山股份此次重组并不涉及宁夏建材和祁连山水泥。

7月24日，宁夏建材和祁连山水泥双双公告称，本阶段重组整合方案暂不涉及本公司，中国建材作为上市公司控股股东，将继续履行避免同业竞争的相关义务，在条件成熟时尽快推进相关业务的进一步整合。

而记者对比发现，和天山股份此前披露的拟纳入论证的标的资产范围相比，北方水泥和中国建材投资下属水泥资产也并未最终包含在内。国盛证券分析师表示，这或与上述资产短期盈利能力较弱有关。

在中国水泥协会执行会长孔祥忠看来，此举是按照证监会对上市公司规避同业竞争的要求。从长远分析，在条件成熟时宁夏建材和祁连山水泥这两家水泥企业也将会实施业务整合，完成资产注入，水泥板块同业竞争问题未来有望得到解决。

行业竞争格*生变？

值得注意的是，随着天山股份“巨无霸”的诞生，将对国内水泥市场竞争格*产生深远的影响。

根据天山股份公布的数据，公司在产能和总资产规模等方面将超过目前的A股水泥“一哥”海螺水泥。其中，合并后的天山股份总资产将超过2600亿元，远超海螺水泥的1787.77亿元；产能方面，截至2019年末，海螺水泥熟料和水泥产能分别为2.53亿吨和3.59亿吨，同样低于天山股份3亿吨和4.3亿吨的预测。

按照2019年各家公司的营业收入计算，天山股份等5家公司营业收入超1654亿元，超过海螺水泥的1570亿元，营收将位列A股水泥行业第一位。不过，在净利润方面，2019年海螺水泥净利润为343.53亿元，远超天山股份等5家公司126亿元的净利润总额。

据了解，在市场布*方面，海螺水泥推行“T”型战略，以安徽为中心向沿海和沿江发散，市场主要包括安徽、江西、湖南、江苏、浙江和上海等地区，2019年公司熟料产能在安徽占比达到56.1%，拥有较高话语权。

与之形成竞争交集的是，天山股份和中联水泥分别有18%和24%的产能集中在江苏，南方水泥则分别有35%、26%、17%和12%的产能布*在浙江、湖南、江西和安徽。对于天山股份重组可能对公司带来的影响等问题，记者致电海螺水泥董秘办，相关负责人以“对具体情况不了解”为由未做正面回复。

在中国水泥协会副秘书长看来，天山股份在此番资产整合后，从资本市场看水泥行业是出现了绝对龙头。不过，公司本来就隶属于中国建材，此番整合对行业来看影响不太明显。

“公司重组并不会对行业结构产生影响，包括中联水泥、南方水泥等在市场上本来就是一致行动人。”孔祥忠也表示，但对未来市场健康发展却起到了极大的推动作用。资产重组将强化中国建材对水泥业务板块的资源整合和市场优化布*，整体经营成本将会降低，市场综合竞争力进一步增强。

来源：中国经营报 张家振

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破碎车间安全风险辨识(全文)

为切实贯彻落实***安委会办公室《关于标本兼治遏制重特大事故工作指南》(安委办[2016]3号)、辽宁省《标本兼治遏制重特大事故工作实施意见的通知》(辽安发[2016]4号)、辽宁省安委办《关于构建安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制的通知》(辽安办发[2016]113号)和恒泰集团《关于印发煤矿安全风险分级管控工作实施方案的通知》文件要求，进一步推进煤矿安全生产标准化中煤矿安全风险分级管控标准化建设工作。为高质量地搞好安全风险分级和辨识评估工作，我公司成立了以董事长为组长的评估专家组，对公司井上下所有主要作业场所和相关作业范围，进行全面排查和分级，针对水、火、煤尘、瓦斯、顶板等主要灾害和运输系统、构造、大型机械设备、电气设备等可能导致事故发生的至灾因素，进行了全面的辨识和分级评估，通过全方位、全过程对事故多发的重点区域、重点部位、重点环节以及生产工艺、设备设施、作业环境、人员行为和管理体系等方面存在的安全风险进行排查、分级和评估，建立安全风险数据库、绘制空间分布图，制定相应的防控措施，提升全体员工的风险意识，强化各级管理人员对风险的管控能力，从而确保安全生产，有效防控重特大事故。第一章安全风险分级辨识评估专家组构成及职责

一、专家组构成

长：李宪军

职务：公司总经理

技术负责人：金庆和职务：公司总工程师工作负责人：卢

职务：公司副总经理

员：赵树军职务：地质测量科科长、生产技术科科长张

军职务：生产矿长

职务：机电矿长

郭维臣职务：安全矿长

刘福才职务：后勤矿长

安全风险分级辨识评估工作办公室设在安全监察科，由分管矿长具体负责，安全风险分级评估和管控工作的日常开展。

组长：对安全风险分级辨识评估工作进行总体牵头和安排，并按照矿井安全风险评估辨识结果应用于确定安全生产重点工作，指导和完善生产计划、灾害预防和处理计划、应急救援预案，对安全风险评估辨识的危险因素，按管控措施要求，进行安全管控措施的安排。

技术负责人：对安全风险辨识评估工作提供技术指导，并对评估结果和相关内容进行技术审核。

工作负责人：负责安全风险辨识评估工作的日常开展和具体承办，对安全风险辨识评估工作的后续落实，进行现场跟进，安排各部门按安全风险辨识评估内容进行管控措施的落实。

安全监察处：负责安全风险辨识评估工作的具体开展，组织各业务部室，定期对矿井所有范围内的危险因素进行排查，及时更新完善矿井安全风险相关内容，对现场风险管控措施落实情况进行监管，建立风险分级管控管理档案及相关制度。

通风部：负责瓦斯、煤尘、主要回风巷、瓦斯抽放泵站等地点安全风险辨识评估工作，并落实相关管控措施。

调度生产指挥中心：负责采掘作业地点顶板、大型机械设备、小巷运输等安全风险辨识评估工作，并落实相关管控措施。

机电运输部：负责地面机电检修厂区、降压站、风机房、井上下配电室、水仓、大巷运输、排矸线路等安全风险辨识评估工作，并落实相关管控措施。

地质测量部：负责地质构造、水灾等安全风险辨识评估工作，并落实相关管控措施。生产技术部：负责井下各作业地点煤与瓦斯突出情况的风险辨识评估工作，并落实相关管控措施。

选煤部：负责南北煤台、各选煤车间、筒仓、运输皮带等安全风险辨识评估工作，并落实相关管控措施。

综合办公室：负责食堂、澡堂、办公区域、宿舍楼等地点安全风险辨识评估工作，并落实相关管控措施。

经营管理部：负责油库、材料库等地点安全风险辨识评估工作，并落实相关管控措施。*群工作部：负责人员密集场所、火*库等安全风险辨识评估工作，并落实相关管控措施。

一、安全风险辨识评估范围

根据专家组对公司井上下所有作业地点进行排查，按照危险源、至灾因素、设备运转影响范围等，确定双山煤矿井上下安全风险辨识评估地点共包括96处，其中地面34处，井下62处。(具体范围见安全风险辨识清单)

(一)风险辨识1.重大危险源

依据辽宁省煤炭工业厅《关于进一步加强和规范全省井工煤矿重大危险源辨识评估和监控管理工作的通知》(辽煤执发[2013]1745号)，根据重大危险源存在的危险性大小、发生事故的难易程度、事故危害程度等因素，对存在的重大危险源按照煤与瓦斯突出、瓦斯、煤尘、煤层自燃、水文地质、机械危险性、电气危险性、采掘工作面顶板、其它自然因素等种类进行划分评估，定性定量排查各煤层、采区、存在危险源的作业场所、地点。

按照隐蔽致灾因素的普查要求对采空区、废弃老窑(井筒)、不良钻孔、断层、裂隙、褶曲、陷落柱、瓦斯富集区、导水裂缝带、地下含水体、河床冲刷带等不明、不清的隐蔽致灾因素进行排查，明确可能存在安全风险的作业场所、地点。3.生产作业中的关键环节

按照采、掘、机、运、通、地测防治水等专业划分，对具体作业场所、地点的关键时段、关键区域、部位、关键单位、关键环节可能出现安全风险进行摸排。

对找出的风险点进行安全风险评估，明确管控的重点。安全风险评估采用D=LEC公式计算风险分值(单位：分)，其中：

D—作业地点、关键环节等存在的安全风险L—事故发生的可能性E—人员接触危险环境的频率C—发生事故产生的后果表1：L值的确定

按照安全风险评估结论可能造成的危害后果，将安全风险等级从高到低划分为重大风险、较大风险、一般风险和低风险四个等级。分别用“红、橙、黄、蓝”四种颜色标注警示。同时，及时关注风险源的动态变化情况，随时对警示等级进行变更。

1.红色风险：发生事故将难以控制，会造成多人伤亡和巨额财产损失，社会影响恶劣，需集团公司和公司各级部门制定严格的制度、措施，重点管控。

2.橙色风险：发生事故较难控制，会造成多人伤害或发生死亡事故，后果严重，需公司各级部门严格执行相关规定要求，重点管控。

3.黄色风险：有发生严重伤害事故的风险，需部门、队组逐级落实措施、重点防控。4.蓝色风险:有发生伤害事故的风险，需班组及岗位操作人员加强防范、正规操作。

各部门要根据安全风险的特点和评估、分级结论，从组织、制度、技术、应急等方面制定措施，通过隔离危险源、采取技术手段、实施个体防护、监控设施等办法，对风险源进行有效管控，达到回避、降低和监测风险的目的。同时对安全风险分级、分层、分类、分专业进行管理，逐一明确管控层级(公司、部门、队组、班组、岗位)，落实具体的责任单位、责任人和具体的管控措施。

对存在的主要风险点、风险类别、风险等级、管控措施和应急措施，在醒目位臵和重点区域分别设臵安全风险公告栏，制作岗位安全风险卡片，标明安全风险可能引发事故的隐患类别、事故后果和管控措施、应急措施及报告方式等内容。让每一名员工了解风险点的基本情况及防范、应急对策。

一、评估结论

双山煤矿按国家、省和集团公司要求，积极开展安全风险辨识和分级管控工作，组织各部室相关人员，成立专家组，召开三次专题会，对井上下所有范围内的作业地点和场所进行了全面排查，目前已完成初步的风险分级排查工作，共排查风险作业地点96处，其中地面风险地点34处，井下62处，其中地面主要包括油库、材料库、机电厂区、排矸运输线、风井、压风机房、瓦斯泵站、选煤厂主要运输皮带、筒仓、车间、运煤路线、锅炉房、煤气贮藏场所、宿舍楼等人员密集场所;井下主要包括主要运输大巷、皮带大巷、猴车巷、火*库、水仓、机电硐室、移动瓦斯抽放泵站、主要回风大巷、煤仓和各主要采掘作业地点等区域;共排查出各类风险161个，其中地面34个(红色2个、橙色3个、黄色8个、蓝色21个);井下127个(红色11个、橙色10个、黄色71个、蓝色35个)。

通过对公司井上下全覆盖的安全风险辨识评估工作开展，对公司范围内所有存在的危险因素进行了辨识和评估，并制定了基本的安全管控措施，使公司广大员工和各级领导干部，清楚明了公司目前存在的各类安全风险因素，同时了解了相关的现场管控措施，特别是各作业地点人员，对自己作业过程中所接触的安全风险因素有了更明确的认识，进而能够加强在作业过程中，从安全意识上增强了该方面的管控行为，从而大大降低了作业过程中由于认知不到位，导致现场管控措施落实存在漏洞引发事故发生的几率。同时由于安全风险公告栏的设臵，使进入该区域的人员，能够很清楚的知道，区域安全风险因素，从而一方面避免由于对现场认识不足，导致事故的发生。另一方面，便于安全管理人员对现场安全风险管控措施落实情况的排查。通过安全风险辨识评估工作的日常开展，我公司安全保障能力得到了很大的提升，从实施以来未发生重大隐患事故和人身伤害事故。

为提高公司辨识管控安全风险和防范事故能力，根据河北省道路运输管理*关于《河北省“两客一危”道路运输企业安全风险辨识分级管控指南》的通知和《河北省道路运输行业安全生产攻坚行动实施方案》要求，结合我公司行业实际，制定本方案。

一、总体要求

全面落实安全生产攻坚行动部署，以《安全生产法》等法律法规和行业安全标准规范为依据，在公司开展安全风险辨识分级管控机制和隐患排查体系建设，通过安全风险管控、隐患排查治理、安全生产标准化建设、安全专项整治，强化公司安全管理基础工作，提升公司防范风险和事故的能力，有效预防和遏制各类事故特别是重特大事故的发生。

通过攻坚行动，力争年底前对所有岗位建立安全风险辨识管控体系;隐患排查治理达标率100%。

1.成立组织领导机构。

公司攻坚行动领导小组，组长：张峰

组员：耿建平王拥军陈英范晓丽谷志信

2.制定专项工作方案。根据市区统一部署，研究制定本企业安全风险辨识分级管控工作方案，确定工作内容、工作步骤和保障措施，认真落实市区*工作安排。

3.召开动员部署会议。召开由相关工段主要负责人参加的动员会议，对安全风险辨识分级管控工作进行全面部署。动员会议召开后，各工段要结合实际，组织有关人员研究制定本工段专项活动工作方案，方案要做到切实可行，同时召开全体员工参加的动员大会进行专项部署。

4.开展岗位摸底排查。要对工段岗位逐一进行一次摸底排查，摸清危险因素情况等，按照安全生产监管分级登记建档。

公司对作业工段专项整治工作进行一次“回头看”;要督促工段认真做好防范道路运输安全专项整治工作。

1.全面开展安全风险辨识。公司要按照安全风险辨识分级管控指南，参照试点企业做法，结合本公司实际，逐一对工段、班组和岗位员工、设备设施、仪器仪表、工具器械、原料物品、作业场所等进行风险辨识，摸清本工段安全风险底数，逐一登记建档，逐一进行标识。

2.制定安全作业管理制度。公司要依据安全风险辨识结果，对于容易引发事故、有较大危险的生产设备及作业岗位，按照设备使用要求、工艺技术要求、安全规程要求，制定科学、合理、安全的作业管理制度和防护措施，明确风险管控责任，规范岗位人员作业行为，有效管控风险和事故。

3.彻底排查治理安全隐患。公司要按照隐患排查治理制度、《道路运输企业行业安全生产隐患排查标准》，对教育培训、设备设施、员工作业、应急管理等各方面存在的安全隐患进行系统排查，按照一般和重大隐患进行分级建档，逐项制定排查整改方案，明确整改措施、整改责任人和整改完成时限，建立并运行隐患排查治理体系，做到立查立改，彻查彻改。年底前，所有岗位，要全部纳入隐患排查治理信息系统，与管理部门实现互联互通。

4.继续深入推进专项整治工作。公司要按照2016年专项治理实施方案等文件要求，对专项整治工作开展一次“回头看”，认真开展工作，查漏补缺，彻底排查整治安全隐患。

5.建立长效机制。公司要将安全风险辨识分级管控与隐患排查治理工作抓好。

一、指导思想

为认真贯彻落实总书记、李克强**等*中央、***领导同志关于安全生产一系列重要指示批示精神，全面贯彻落实《煤矿安全生产标准化考核定级办法(试行)》和《煤矿安全生产标准化基本要求及评分办法(试行)》(煤安监行管[2017]5号文件精神。切实做好煤矿全煤矿安全风险辨识工作，查找煤矿生产过程中存在的主要安全风险和各类隐患，全面提升矿井管理水平和安全生产保障能力。

(一)我矿于2017年10月20日，由矿长组织矿井安全管理人员，主持开展煤矿2017年安全风险辨识活动，重点对容易导致群死群伤事故的危险因素进行安全风险辨识评估。

(二)具体要求：按照专业要求，共分为四个评估小组：安全管理组：组长：夏新君

成员：王如发、龙必友、徐强、张普俊

主要负责：安全管理制度、从业人员培训持证情况、矿井各类隐患排查治理情况、应急救援及职业病防治情况等方面进行安全风险评估。

“一通三防”组：组长：袁明刚

成员：张松、黄威、邹发财、耿礼喜

主要负责：各项管理制度、安全技术措施及掘进工作面的通风管理、地质灾害防治等进行安全风险评估。

生产管理组：组长：耿文元

成员：费克江、杨树坤、王华

主要负责：掘进工作面和采煤工作面现场各项管理制度、作业规程、施工工艺、顶板管理等进行安全风险评估。

机电运输管理组：组长：洪深

成员：冯灿、余友平、黎德胜

主要负责：煤矿井上、下机电、运输设备管理及作业现场的安全供电、防尘设施等进行安全风险评估。

三、矿井主要灾害类型和等级：

水城县鸡场霖源煤矿存在的主要灾害类型有水、火、瓦斯、煤尘、顶板事故。

1、水灾事故：矿井水文地质类型为简单偏中等类型，由于矿井周边存在有已关闭的老矿井，可能存在有老空区、老窑积水，如果探放水不到位，可能造成工作面突水、钻孔导水及主要生产场所进水等。因此矿井的水灾事故是目前矿井安全生产的较大隐患。

2、火灾事故：

(一)井下内因火灾：我矿煤层贵州省煤田地质*实验室鉴定为II类自燃煤层，具有自然发火倾向性，必须按照自燃煤层进行设计和管理。

(二)井下外因火灾：井下电气事故引发的火灾，雷电引入井下引起火灾，人为造成的火灾，机械碰撞、摩擦引发的火灾。矿井火灾事故属于我矿一般隐患。

3、煤尘事故：我矿煤尘经贵州省煤田地质*实验室鉴定为具有爆炸性，粉尘主要来自掘进工作面、回采工作面、运输巷转载点。如果防护不当可以造成尘肺病及煤尘爆炸，这两种危害因素都会危及人身健康和生命安全。生产过程中应加强综合防尘制度的落实，及时清除矿尘，消除事故隐患。

4、瓦斯燃烧和爆炸事故：

我矿属于瓦斯矿井，尽管瓦斯含量较低，如果通风管理不善，采煤工作面上下隅角很容易造成积聚瓦斯，遇到火源，可能会造成瓦斯燃烧和爆炸事故。矿井已建立严格的瓦斯检查和请示汇报制度，加强通风管理和对盲巷和密闭的管理，及时消除事故隐患。

5、顶板事故：主要是在采煤、掘进过程中发生的事故，发生的主要原因是遇到地质构造变化、安全技术措施有缺陷、顶板支护工程质量差、空顶作业、违章操作等造成。顶板事故会造成堵人、埋人等重大人身伤亡事故，严重影响煤矿安全生产。由于矿井周边存在有已关闭的老矿井，存在老空区和老窑积水，可能存在顶板破碎，因此顶板管理是我矿安全管理的一个重点，必须严格按照《煤矿作业规程》要求进行安全操作，确保采、掘工作面一面一规程。采煤工作面初采、过断层、过老巷、初次放顶、停采撤面、顶板破碎，掘进工作面开门、施工、透巷、过巷、掘各类小峒室、巷修区回撤、修复等都必须有专项安全措施，确保施工安全。经辨识评估我矿两个掘进工作面主要存在老空水透水和顶板破碎带冒顶两种危险因素。因此生产安全过程中可能会造成重大事故的灾害情况有：井下掘进工作面老空水灾事故和工作面冒顶事故等，

透水事故是指矿井在建设和生产过程中，由于防治水措施不到位而导致地表水和地下水通过裂隙、断层、塌陷区等各种通道无控制地涌入矿井工作面，造成作业人员伤亡或矿井财产损失的水灾事故，通常也称为透水。

透水事故发生的原因：

1、客观原因(1)、积水范围不清，盲目开采引发水害事故煤矿整合重组后，矿井井田内不同程度有多个已关闭的小煤矿存在。以前这些小煤矿大都不是正规开采，没有可靠的实测图纸资料，甚至还存在超层越界现象，所以对过去已开采巷道和采空区以及空区积水范围很难确定。在没有进行水文地质补充勘探的情况下盲目采掘，势必引发透水事故。

(2)、矿井水文地质条件变化的复杂性，容易引发水害事故随着矿井产能迅速提升，开采深度不断延深，矿井水文地质情况变的更加复杂，相应受水威胁的程度也愈加严重。如果不及时对矿井进行有效地预防和治理，将会发生不可预见的突水事故。

(3)、预测预报不精准，引发水害事故水害预测预报是一个非常复杂的工程，由于煤矿防治水技术力量薄弱，探测手段比较单一，提前所做的预测预报精准度不是很高，有时可能还造成误报，错失了防治的最佳时机而引发水害事故。

2、主观因素(1)、安全意识淡薄探放水制度不落实，违章指挥、违章冒险作业。矿井建立健全了各项管理制度和防治水机构，强化了安全生产责任制，组建了专业防治水队伍，配备了物探、钻探设备，并组织实施。但在执行过程中如果出现干部职工对水害认知度不高，安全意识淡薄，存在侥幸心理，为超额完成任务，赶时间、抢进度，急功近利，不坚持探放水原则，视法律法规与不顾，违章指挥、违章冒险作业，盲目生产，最终可能导致事故发生。

(2)、防治水力量薄弱，水害预测预报不精准。煤矿防治水工作专业性强、责任大、风险高，愿意从事此项工作的人员越来越少，特别是地质专业、水文地质的技术人员少之甚少，几乎成为“矿宝”。很多矿因缺少专业技术人员和先进的物探设备，导致防治水技术力量极其薄弱。另外由于矿井井田勘探程度低，整合后又没有进行补充勘探，造成矿井井田水文地质不清，采空区积水不明，水情水害预报不准，甚至产生误区，错失水害治理最佳时机而引发水害事故发生。

(3)、没有建立联防预警机制，雨季汛期隐患排查不到位，不按规定与当地气象、防汛部门和相邻矿井签订预警和联防预警合同，不储备足够防洪救援物资，甚至在暴雨前后不对地面废弃关闭井口、泄洪渠和排水河道进行全方位的排查，或者排查不到位、隐患治理不及时，导致在暴雨后大量洪水从地面裂缝和塌陷区溃入井下造成水害事故。

1、加强矿井水文地质工作，摸清采掘区域内断层、含水层赋存状况及准确位置、标高情况，及时做出水文地质分析报告，制定防范措施，不失时机的做好防治水工作。

2、坚持执行“预测预报、有掘必探，先探后掘，先治后采”的原则，工作中要制订出安全可靠的探放水措施，报总工程师批准，并报生产科、安全科审核后执行。特别是巷道内的出水点，都必须建立测水台帐。经常观察井下涌水变化情况，发现水量增大或异常时，要及时向总工程师汇报，并查明原因，采取措施。

3、下山巷道掘进中，必须配排水设备，并经常检修，保证正常使用。

4、接近可能发生灾害水源时，必须查明水头压力和充水情况，根据煤、岩硬度系数，确定合理的防水煤岩柱尺寸;

5、遇到下面任何一种情况必须进行探放水：(1)接近含水层;(2)接近水文地质条件不清楚的构造。如：断层、密集裂隙带等;(3)接近地质钻孔，特别是封闭不好的地质钻孔;(4)接近可能积水采空区、老巷;(5)有透水预兆采掘工作面。探放水钻孔的布臵要科学合理，全部工作要有专门施工组织设计，放水阀、止水塞必须满足要求，放水时应按放水试验所预计的涌水量准备好排水设施;(6)采掘工作面穿越破碎带时，应制定专门措施，确定合理的施工工艺和支护方式;(7)锚喷巷道的工作面必须有可靠的临时支护，支柱必须支在实底上，支柱间要有撑杆以增强其整体性;碹胎的拆除要满足规程及规范的要求;(8)承压含水层存在时，隔水层厚度所能承受的水头值小于实际水头值时，必须进行疏放降压的专门水文地质工作，将水压降至安全水头以下后，方可进行采、掘工作;(9)疏水降压钻孔应布臵在富水地段。钻孔孔口的固定方法及安全控制等要进行工程设计，做到安全疏放水;放水巷道要修建必要的防水闸门和排水设施。(10)在巷道穿过含水断层时，要确定探水警戒线，探水超前距离要大于30m。当穿过断层时要加强支护，严防冒顶;穿过后，应及时进行永久支护、灌浆，防止“滞后突水”。(11)在工作面接近透水构造或隔水煤、岩柱前，要核查防隔水煤岩柱的可靠性。(12)各采掘工作面人员，必须熟悉各地区的避灾路线，掌握透水征兆时，若遇到巷道或煤壁发潮、“挂汗”、发暗、挂红;发生雾气、水叫、顶板淋水加大;用手触摸煤层时有发凉的感觉、空气变冷;出现压力水流、裂隙发生涌水;工作面有害气体增加、水味发涩或有臭鸡蛋味或其它异状时，必须撤出所有受水威胁地点的工作人员。(13)雨季到来前，要充分做好防汛工作，对排水设备(包括水泵、管路、供电路线)进行一次全面检查，保证水泵台台完好，管路趟趟管用，截水门个个灵活可靠，备足防汛物资。井田和工业广场内要做好疏排水工作。(14)定期清理水仓和检修排水设备，确保水仓的有效容量和排水能力。总之煤矿水害防治工作是一项艰巨而漫长的工作，任重而道远。为此必须按照“管理、装备、培训”三并重的原则，常抓不懈、持之以恒，才能抓出成效，防患于未然，最终实现零事故，确保矿井长治久安。

(一)巷道顶板灾害指在井下采、掘、修施工过程中由于矿山压力或支护不当造成巷道内冒顶、片帮、顶板掉矸、顶板支护垮倒等顶板事故。灾害的发生主要受下列因素的影响：

1、地质构造：由于地质构造的作用造成的断层、褶曲发育、挤压、破碎带、冲刷、节理、裂隙。使煤层的赋存状况极为复杂以上地质构造特征使巷道处于不稳定状态容易引发顶板事故。

2、巷道围岩状况：巷道围岩状况包括围岩岩性结构、围岩移动、巷道断面、服务年限等。巷道状况发生变化引起岩石的强度降低等导致了顶板事故的不安全因素。

3、开采深度：开采深度较大会使巷道支撑压力增加从而造成巷道变形。

4、煤层倾角：煤层倾角大的地段由于重力作用使围岩倾斜下推力增大巷道出现鼓帮、底板滑落及顶板冒落等形式的破坏。

5、管理人员对防治顶板灾害工作管理不到位，防治顶板灾害投入的人力、物力不足及预防管理制度落实不到位、培训不到位等组织管理因素也可能导致巷道顶板事故的发生。

(二)灾害原因分析：顶板事故是矿井五大自然灾害之一。矿井事故中，顶板事故占有相当大的比例，因此必须引起高度重视。任何事物的发展变化都有一个过程，顶板冒落也是如此，任何冒顶发生之前总要出现各种各样的预兆，只要我们仔细观察，认真辨别，根据各种预兆，采取相应措施，就能把事故苗头消灭在萌芽之中。

1、顶板冒顶(1)采煤工作面大冒顶的预兆，采煤工作面不断向前推进，采空区面积逐步增大。当厚度不大的直接顶逐渐垮落，坚硬的老顶大面积悬露时，工作面顶板岩层形成一处自然压力拱，煤壁受压发生变化，造成工作面压力的增大，工作面顶板、煤帮、支架都会出现冒顶前的各种预兆。(2)顶板连续发生断裂声由于直接顶垮落使老顶失去支撑，形成悬梁状态，并随着采空区增大而急剧下沉切断发生不均的断裂声。(3)顶板连续掉落顶板大面积来压时，在破碎顶板处有粉碎末下落。(4)采空区不断听见闷雷声因直接顶随采动影响逐步垮落，老顶暴露面积增大，这时老顶和上方岩层产生离层，沿煤壁或切顶线发生断裂。(5)煤层支柱直接断裂下沉顶板来压时，支柱受压变形，压缩量急剧增加。(6)采空区信号柱弯曲折断使用木支柱支护的工作面顶板来压时，支柱大量压损折断，底板软时支柱穿底下沉。(7)煤壁片帮增加。由于顶板来压下沉煤壁受压而产生下沉。(8)瓦斯涌出量增加，有淋水的采面淋水增大。

2、掘进工作面冒顶的原因与预防：掘进工作面冒顶的原因主要有以下几种：地质构造突然变化;巷道支护没有到位及支护质量差;巷道失修严重;矿车掉轨引起撞倒支架等。为此，须采取以下的预防措施：(1)加强对所有工作面的地质构造的分析，以达到预防为主的目的;(2)严格作业规程的贯彻执行，搞好巷道工程质量的管理;(3)加强巷道的安全检查与管理，加强巷道的敲帮问顶工作;(4)对支架巷道，必须强制使用前探梁;(5)合理布臵巷道，尽量避开地质构造带等。

3、*部冒顶*部冒顶预兆遇到工作面顶板松软、破碎、易冒落的煤层时，如果没有及时加以支护或支护不符合要求，没有及时进行敲帮问顶，都有可能发生冒顶事故，冒顶前一般均有各种预兆出现：(1)顶板岩石有缺口或缺口处产生新的裂口。顶板脱层产生裂隙。有时稍作震动就会冒落;(2)顶板断裂时，裂隙内长有活矸。当顶板沿裂缝向下错动时，裂缝内活矸就会掉落;(3)棚梁在支柱上偏移，棚梁、棚腿背部有响声。(4)支架变形，棚腿移动，有推梁危险。

(三)针对性预防措施：

1、掌握好回采工作面顶板压力变化规律。正确选择采面放顶距、支护形式、控顶距和切顶方式。加强采面管理及时回柱放顶。确保顶板按要求冒落，否则要采取必要措施直至强制放顶。严禁手工回柱放顶。

2、严格执行敲帮问顶制度，及时处理危石、浮矸。顶板破碎时要及时进行支护，禁止空顶作业，支架巷道坚持使用前探梁。

3、严格把好工程质量关，做到一步到位，对不合格工程要及时责令整改，消除隐患。

4、采掘工作面必须严格按作业规程进行施工，不得随意更改支护形式和施工方法，所有巷道必须先加强支护后才能开口。

5、采掘工作面遇到难施工地段，必须派有现场实践经验的老同志跟班指导，确保施工顺利进行。

6、采掘工作面和在用巷道出现断梁折柱要派人及时修复，巷道修复必须由外及里逐架进行。

7、发现冒顶预兆时，要组织人员立即加固工作面，同时采取必要措施控制工作面，如果加固来不及，应立即把受灾区域人员撤至安全地点。

(四)冒顶事故处理：

1、冒顶事故发生后，现场人员应积极组织处理。如果有人遇难，应尽快抢救遇难者，并派人迅速报告矿井调度室。遇难人员应根据实际情况积极自救。

2、矿井调度室接到报告后，要立即通知有关人员以便迅速组织应急抢救。

3、遇险者如果被堵在巷道里面或采面某一个角落时，应定时发出信号，以便抢救人员知道遇险情况和有方向地进行处理，并设法解决风水问题和运送食物。有风水管的出事地点应打开