基金产品风险指标有哪些(基金交易中，需要注意哪些风险指标？（二）)

基金交易中，需要注意哪些风险指标？（二）

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上周MsC跟大家讲了夏普比率、标准差、还有最大回撤三个风险指标，很多小白就跑过来说，以前就觉得业绩高的基金就是好基金，以为买了就可以赚钱，结果让自己的钱包很受伤，现在知道了是因为忽略了风险。下面MsC再跟大家讲讲几个能反映从风险中获得收益的指标。

贝塔系数

贝塔系数是评估证券或者投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。可以把它理解为基金相对市场的偏离度，通常也称之为聪明的贝塔：

其中ρam为证券 a 与市场的相关系数

σa为证券 a 的标准差

σm为市场的标准差

是不是觉得公式略复杂了点？没有关系，下面是关于贝塔系数的一些值，大家可以记住一下：

β>1，则基金的波动比市场更大；

β=1，说明基金和市场涨跌相同，市场涨跌多少、基金也涨跌多少；

0如果贝塔系数为1，则市场上涨10％时，基金就上涨10％；市场下滑10％时，基金则相应下滑10％。

如果贝塔系数为1.1，市场上涨10％时，基金则上涨11%；市场下滑10％时，基金则下滑11%。

如果贝塔系数为0.9，市场上涨10％时，基金则上涨9%；市场下滑10％时，基金则下滑9%。

各位小白们是不是要问了

贝塔系数到底

是大的好还是小的好

MsC这里就要跟大家说一下，这得具体问题具体分析。如果市场总体呈上行趋势选择贝塔值大的基金，可以放大市场收益率，带来更好的收益；如果是熊市，经济下行压力大，就应该选择贝塔值小的基金，这样就可以比较好的控制风险，抵御风险，确保资金的安全。

虽然贝塔系数很好用，但是MsC这里还是要提醒一下各位：要注意贝塔系数是否可以有效衡量风险。我们通常会用一个比较基准去代表市场表现计算贝塔系数，因此贝塔系数很大程度受基金与比较基准相关度的影响，如果将基金与一个不大相关的比较基准进行比较，这样算出来的贝塔系数就没有意义。所以在考察贝塔系数的时候，还要考察另一个指标—R平方。

R平方

R平方是反映业绩基准的变动对基金表现的影响，影响程度以0-100计。

如果R平方值等于100，表示基金回报的变动完全由业绩基准的变动所致。

若R平方值等于50，即50%的基金回报可归因于业绩基准的变动。

简言之，R平方值愈低，基金业绩变动受业绩比较基准变动的影响便愈少，反之亦然。

R平方也可用来确定贝塔系数或阿尔法系数的准确性，R平方值越接近100，贝塔系数作为基金波动性指标的可靠性越越高。也就是说R平方越大的基金，该基金与市场的联动更紧密，相反,如果说R平方越小，基金的业绩与市场的联动性就越弱。

大家是不是看出来有个问题了，R平方只能说明基金与市场存在联动性，市场波动基金也会跟着波动，但是具体有多大的波动幅度，它就无能为力了，而我们上面讲的贝塔系数才是决定基金波动幅度的。

简单的来说就是贝塔系数和R平方是相辅相成的，贝塔系数可以决定基金的波动幅度有多大，R平方可以确定贝塔的准确性多高。

说过了贝塔系数又说了R平方，那怎么能少得了我们的阿尔法系数呢。 

阿尔法系数

这里说的阿尔法当然不是现在最流行的人工智能阿尔法狗，这里阿尔法指的是基金跑赢市场的部分，也就是基金的绝对收益和按照β系数计算的预期回报之间的差额。绝对收益是基金的实际回报减去无风险投资收益（在中国为1年期银行定期存款回报），预期回报是贝塔系数β和市场回报的乘积，反映投资或基金由于市场整体变动而获得的回报。

我们来看看α的计算公式：

α>0，说明该基金可能被低估，买入可以获得高于平均预期的收益，建议买入。

α假设有一只基金，预测其每年回报率为10%，但是该基金的绝对收益率为每年15%，此时，这个投资组合的阿尔法系数为5%（15%-10%），即表示该基金的绝对收益率超过预测的回报率5个百分点。

阿尔法收益是主动收益，反映的是基金经理的选股能力，基金经理对股票价值的判断、资产配置、时点把握等因素会对基金组合构成造成影响。基金经理的股票挖掘能力和基金管理能力越是超越平均水平，越能获得较高的阿尔法。不过需要注意的是，由于股票市场还是具有一定的系统性风险，所以很难能说明一次不错的业绩究竟是归因于基金经理的能力还是市场本身。

说了这么多的风险指标，这里还是要再重申一下“市场有风险，投资需谨慎”，希望这些指标可以帮助各位在了解基金盈利能力的同时，也能够不忘关注风险。虽然市场千变万化，参考指标也不是金科玉律，但如果大家可以巧妙地运用指标，那选到称心如意的基金也不那么难了。

1.29获奖名单

RDJ的大长腿；知足常乐

花子沐沐；水仙花；长天

最后，请获得羊绒围巾以及日历的小伙伴在2019年2月2日17点之前将获奖信息私信给MsC哦（逾期未回复即视为自动放弃）。

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 市场有风险，投资需谨慎

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基金管理实务 – 闪电金融后续培训

债券投资组合管理1:债券的主动投资管理包含以下那些策略（）。[‘久期策略’,‘骑乘策略’,‘抽样复制策略’,‘负债久期匹配策略’,‘利差策略’]答案：[‘1’,‘2’,‘5’]

2:以下对于债券投资策略描述正确的是（）。[‘在预期利率将要上升的时候适拉长组合的久期，可以在收益率曲线平行上移时提升组合的收益。’,‘当收益率曲线较为陡峭时，骑乘策略获利的概率和幅度较大。’,‘利差策略仅在不同信用评级的信用产品投资中使用。’,‘杠杆策略利用较为便宜的正回购资金进行债券杠杆配置，属于无风险套利，只要回购融资成本低于债券到期收益率不会产生风险。’]答案：添加微信查看全部答案

债券与货币市场基金的风险管理3:以下对于利率风险的描述正确的是（）。[‘市场利率下降，会导致债券的价格下跌，从而产生债券投资的风险。’,‘债券基金久期越长，净值随利率的波动幅度越大，所承担的利率风险越高。’,‘杠杆对基金的利率风险没有影响，基金组合的利率风险敏感度是由其持仓债券的平均久期水平决定的。’,‘浮息债券的利率上升的环境中具有较高的利率风险。’]答案：添加微信查看全部答案

4:基金的流动性风险管理措施包括（）。[‘对组合的流动性进行持续监控，并根据实际情况适当调整组合结构。’,‘分析投资组合持有人结构和特征，关注投资者申赎意愿。’,‘建立流动性预警机制，当流动性风险指标达到或超出预警阈值时，应启动流动性风险预警机制，按照既定投资策略调整投资组合资产结构，或剔除个别流动性差的证券。’,‘积极利用杠杆，提升组合的收益。’]答案：添加微信查看全部答案

5:只有采用摊余成本法计价的货币市场基金才存在偏离度风险，采用市值法计价的货币市场基金不需要考虑偏离度风险。[‘正确’,‘错误’]答案：添加微信查看全部答案

投资者需求6:根据风险承受能力、资产状况以及投资知识和经验的不同，可将投资者分为（）。[‘个人投资者和机构投资者’,‘普通投资者和专业投资者’,‘个人投资者和专业投资者’,‘机构投资者和普通投资者’]答案：[‘2’]

7:下列反映投资者风险厌恶程度的是（）。[‘投资期限长短’,‘风险承担意愿’,‘收益要求’,‘风险承受能力’]答案：添加微信查看全部答案

8:关于投资者类型，以下说法正确的是（）。[‘个人投资者一定是普通投资者’,‘机构投资者可能是普通投资者’,‘专业投资者一定是机构投资者’,‘普通投资者可以转化为专业投资者，专业投资者不能转化为普通投资者’]答案：添加微信查看全部答案

9:投资限制是投资者内外部因素给投资者的投资选择所带来的限制，这些内外部因素通常包括（）。[‘流动性要求’,‘投资期限’,‘税收政策’,‘法律法规要求’]答案：添加微信查看全部答案

10:下列会影响投资者的风险态度以及对流动性要求的是（）。[‘投资期限的长短’,‘收益要求的高低’,‘风险容忍度的大小’,‘监管制度的强弱’]答案：添加微信查看全部答案

投资管理流程11:投资规划的首要任务是（）。[‘制定投资政策说明书’,‘确定并量化投资者的投资目标和投资限制’,‘建立战略资产配置’,‘形成资本市场预期’]答案：[‘2’]

12:（）是确定投资组合收益的来源。[‘业绩评估’,‘业绩度量’,‘业绩归因’,‘绩效评估’]答案：添加微信查看全部答案

13:关于投资组合管理的基本步骤，以下选项正确的是（）。[‘管理人结合投资政策说明书和资本市场预期来决定各类资产的配置’,‘管理人对各类资产类别的长期风险和收益特征进行预测’,‘投资规划的首要任务是对投资组合进行优化’,‘投资政策说明书是所有投资决策制定的指导性文件’]答案：添加微信查看全部答案

证券投资基金的类型14:基金根据运作方式，可将基金分为（）。[‘封闭式基金’,‘股票型基金’,‘主动型基金’,‘开放式基金’]答案：添加微信查看全部答案

15:依据中国证券监督管理委员会于2014年7月7日发布，自2014年8月8日起施行的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，（）以上的基金资产投资于股票的证券投资基金，为股票基金。[‘50%’,‘60%’,‘70%’,‘80%’]答案：添加微信查看全部答案

16:某公司年初有一笔资金拟投资购买公募基金产品，根据其内部资金管理和风控相关要求，该笔资金需要投资于开放式基金产品以便可以随时赎回，且不可投资于股票资产，则以下基金产品中，该公司可投资的有（）。[‘消费行业指数基金’,‘6个月定期开放纯债债券型基金’,‘交易型货币市场基金’,‘农业主题混合型基金’]答案：[‘3’]

17:根据投资对象不同，可将基金分为（）。[‘债券型基金’,‘基金中基金’,‘主动型基金’,‘混合型基金’]答案：添加微信查看全部答案

18:基金根据（），可分为主动型基金和被动型基金。[‘投资对象分类’,‘基金的资金来源和用途分类’,‘投资目标分类’,‘投资理念分类’]答案：添加微信查看全部答案

19:货币市场基金中所有基金净值保持不变始终为面值1元，收益结转成份额再投资的货币市场基金。[‘正确’,‘错误’]答案：添加微信查看全部答案

养老目标基金20:养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。[‘正确’,‘错误’]答案：添加微信查看全部答案

21:养老目标基金投资策略不包括（）。[‘目标日期策略’,‘目标风险策略’,‘保本策略’,‘中国证监会认可的其他策略’]答案：[‘3’]

被动投资22:目前股票价格指数编制的方法主要有（）。[‘算术平均法’,‘几何平均法’,‘加权平均法‘,‘指数跟踪法’]答案：添加微信查看全部答案

23:跟踪误差产生的原因（）。[‘复制误差’,‘现金留存’,‘规模费用’,‘分红因素’]答案：添加微信查看全部答案

资产配置24:关于划分资产类别的标准，以下选项正确的是（）。[‘类别互斥’,‘分散化’,‘广泛性’,‘规模化’]答案：添加微信查看全部答案

25:以下选项属于战略资产配置理论的策略和模型的是（）。[‘BL模型’,‘风险平价’,‘美林时钟’,‘因子配置’]答案：添加微信查看全部答案

股票组合的构建26:从宏观形势及行业、板块特征入手，明确大类资产、国家、行业的配置，再挑选单支股票作为投资标的，实现配置目标。这是自下而上的构建股票组合的方法。[‘正确’,‘错误’]答案：[‘2’]

27:指数基金的业绩比较基准就是其跟踪的指数本身，其组合构建的目标就是将跟踪误差控制在一定范围内。[‘正确’,‘错误’]答案：添加微信查看全部答案

证券市场交易机制28:投资者通过以下方式参与主板股票交易（）。[‘竞价交易’,‘盘后固定价格交易’,‘大宗交易’,‘询价交易’]答案：添加微信查看全部答案

29:以下哪些交易规则适用于科创板股票交易（）。[‘竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为20%。’,‘首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。’,‘单笔申报数量应当不小于200股，且不超过10万股；通过市价申报买卖的，单笔申报数量应当不小于200股，且不超过5万股。’,‘卖出时，余额不足200股的部分，应当一次性申报卖出。’]答案：添加微信查看全部答案

债券交易的执行30:我国债券市场是多头监管。[‘正确’,‘错误’]答案：添加微信查看全部答案

31:交易部门的主要职业是（）。[‘一线风险防控和连接交易对手’,‘一线风险防控和投资防火墙’,‘赚取超额收益和投资防火墙’,‘赚取超额收益和连接交易对手’]答案：[‘2’]

投资风险的类型32:关于投资风险，以下表述正确的是（）。[‘风险是损失的不确定性；因此，如果一支基金多年收益均为正，未造成损失，则该基金没有风险。’,‘风险管理的核心是消除风险。’,‘风险管理必须由独立的部门专门管理，与业务部门无关。’,‘风险管理必须和公司的经营文化紧密结合。’]答案：添加微信查看全部答案

33:关于基金投资过程中面临的风险，以下表述正确的有（）。[‘基金流动性风险的管理是资产端流动性管理，和基金持有人结构无关。’,‘操作风险是指投资相关人员在暗中操作，影响股价而造成的风险。’,‘某债券评级下调，造成其收益率上升，这属于信用风险。’,‘不同股票对市场风险有着不同的敏感度。’]答案：添加微信查看全部答案

投资风险的测度34:关于基金风险指标的计算，以下表述错误的有（）。[‘两只基金的历史业绩与沪深300指数的相关系数相同，则它们的β系数相同。’,‘基金业绩的波动率是基金累计收益率的标准差。’,‘历史跟踪误差采用样本方差法计算。’,‘主动比重的值不会超过100%。’]答案：添加微信查看全部答案

35:关于基金风险指标的应用，以下表述正确的有（）。[‘同一支基金的波动率在不同时间区间是不变的。’,‘风险价值体现的是在给定的置信水平下，基金未来一段时间可能面临的最大损失。风险价值的大小和未来这段时间的长短无关。’,‘其他参数相同的前提下，预期损失的值一般大于风险价值。’,‘压力测试用于评估极端情景对基金的影响。’]答案：添加微信查看全部答案

股票与混合基金的风险管理36:关于基金公司的风险管理，以下表述错误的有（）。[‘公募基金管理公司的可投股票池一般为全市场所有股票’,‘投资限制均可在交易过程中进行实时计算和拦截，无需事后调整’,‘同类型基金的风控指标相同’,‘风险管理部是投资风险管理的唯一责任部门’]答案：[‘1’,‘2’,‘3’,‘4’]

37:关于股票型基金，以下表述正确的是（）。[‘持股集中度高的基金，面临的个股风险较大’,‘基金的投资业绩受到行业暴露的影响，和风格暴露无关’,‘基金换手率越高，说明基金经理的信息越多，所以收益越高’,‘持股数量较多的基金，其风险小于持股数量较小的基金’]答案：添加微信查看全部答案

基金业绩计算与归因38:某基金2017年末基金资产净值为1亿元，2018年6月末有3000万元申购，申购确认后净值为1亿5000万元，2018年末基金资产净值1亿8000万元。假设期间基金没有其他现金流进出，则该基金2018年度的总收益率为（）。[‘20%’,‘40%’,‘44%’,‘80%’]答案：添加微信查看全部答案

39:某基金及其业绩比较基准在某段时间区间的表现如下图所示：

这段时间区间内，按照BHB模型，债券部分的资产配置收益和股票部分的证券选择收益分别为（）。[‘-0.30%,1.76%’,‘1.32%,1.80%’,‘-0.30%,0.04%’,‘1.02%,1.80%’]答案：添加微信查看全部答案

40:关于风险调整后收益，以下表述错误的有（）。[‘夏普比率是单位系统风险对应的相对无风险收益的超额收益’,‘詹森α是投资组合收益减去业绩比较基准收益’,‘信息比率等于詹森α除以跟踪误差’,‘特雷诺比率是单位总风险下相对业绩比较基准的超额收益’]答案：添加微信查看全部答案

41:已知某基金在某年度，以月度收益率计算的波动率为7%，以交易日数据计算的夏普比率为0.2，以交易日数据计算的特雷诺比率为0.0025，假定当年交易日天数为243天。该基金的年化波动率、年化夏普比率和年化特雷诺比率分别为（）。[‘24.25%，3.12，0.61’,‘7%，0.2，0.0025’,‘24.25%，2.40，0.03’,‘7%，3.12，0.03’]答案：[‘1’]

基金业绩评价42:现代基金业绩评价主要的理论基础为（）。[‘自由现金流模型’,‘均值方差模型’,‘资本资产定价模型’,‘套利定价模型’]答案：添加微信查看全部答案

43:以下基金业绩评价指标中，哪些指标同时考察了基金的风险和收益，并揭示了风险和收益之间的关系（）。[‘算术相对收益率’,‘β系数’,‘夏普比率’,‘信息比率’]答案：添加微信查看全部答案

44:以下基金业绩归因模型中，哪一个模型同时引入两个虚拟变量分别计算基金分别在多头和空头市场中的β系数，并用多头β系数与空头β系数的差值来衡量基金是否存在择时能力（）。[‘Brinson模型’,‘T-M模型’,‘H-M模型’,‘C-L模型’]答案：添加微信查看全部答案

风险系数分类？

风险系数是评估基金风险的指标，通常分类为标准差（standard deviation）、贝他系数（βcoefficient）与夏普指数（sharpe ratio）三项。

标准差是衡量基金报酬率的波动程度，当标准差越小，表示其净值波动程度越小，风险程度越小；

贝他系数是衡量基金报酬率与相对指数报酬率的敏感程度，根据投资理论定义，全体市场本身的贝他系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则贝他系数大于1，贝他值愈大，则该基金的风险性以及获利的潜能也就愈高；

夏普指数则为衡量基金承担每单位风险所获致之额外报酬，数字越高，表示基金在考量风险因素后的回报情况越高，是较佳的基金。

基金交易中，需要注意的那些风险指标

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基金投资是投资理财的重要组成部分，选择买基金当然是希望通过买基金赚钱的，所以小白会比较注重基金业绩，在买基金的时候会选择近期业绩比较好的基金，但是买了一段时间后却会发现表现不如预期的好，其实就是因为买的时候忽略了风险，大家如果不想因为忽略风险，让投资的钱白白流失，又可以在茫茫基海中寻找到适合自己的基金，那就很有必要了解以下这些基金中的风险指标。

夏普比率

衡量基金表现得兼顾收益和风险两个方面，可不是收益越高就越好哦！夏普比率就是一个可以综合考量收益与风险的指标哦。简单来说，夏普比率就是单位风险所获得的超过无风险收益超额收益。

举个栗子

比如有个产品的夏普比率为2，表示投资者承担的风险每增长1个单位，将多换来2个单位的超额收益。

也就是说，在承担同样单位风险的情况下，夏普比率越高，意味着所获得的超额收益越高。因此，选择基金时，同种类型的基金、其他条件都类似的情况下，我们当然是希望夏普比率越高越好，选择尽量“性价比”高的投资机会了。所以投资小白们以后挑选基金前，要记得看看基金的夏普比率哦。

 那夏普比率怎么查？ 

可以去天天基金网搜索需要查看的基金，找到“基金投资风格”一栏，点击“更多-特色数据”，在“基金风险”一栏中查看该基金的夏普比率哦。

标准差

标准差也是大家常常拿来衡量基金风险的一个指标。标准差指过去一段时期内，基金每周(或每月)回报率相对于平均周回报(或月回报)的偏差程度大小，反映了基金收益率的波动程度。

举个栗子

基金A在过去24个月内每月的收益率都是2%。基金B的月收益率不断变化，一个月是3%，下一个月是10%，再下一个月是-5%。而基金C每个月都跌1%。

那这3个基金中谁的标准差最大呢？

这个问题不难，答案是基金B。但是大家有没有看出来，3只基金中，基金A和基金C的标准差其实是相同的哦，都为0。

这就是用标准差来衡量风险的一个小弊端。因为标准差体现不出基金的下行风险，就是说，标准差只能告诉投资者，这个基金收益波动大不大，但具体是往哪个方向波动的，它就爱莫能助啦。

至于标准差怎么看？和上文提到的夏普比率查看方式相同~

最大回撤率

最大回撤同样是选择基金时一个不可忽视的风险指标，它是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。简单来说就是，在某一时间段内如果购入基金，可能会遭受的最糟情况——最多可能亏多少。

举个栗子

某只基金成立时净值1元，慢慢基金涨到了2元。可是市场行情下跌，基金跌到了0.9元。还好行情还是逐渐好转，该基金的净值又涨回到了1.2元。投资者如果在成立时买入该基金并坚持持有，那么会获得20%的收益。而在这段时间中，该基金的最大回撤率是（0.9/2-1）*100%=-55%。

根据这个例子，这只基金从2元跌到0.9元，经历了最大回撤55%，如果要该基金净值从0.9元涨回2元，需要上涨多少呢？按照买入期间的跌涨计算为（2-0.9）÷0.9≈1.22。也就是说，这只基金得上涨122%，才能从0.9元回到2元！如果投资者不幸在2元购入，那可真是一条漫漫回本路。所以最大回撤率的绝对值越大，说明跌得就越深，要想涨回来就越难。

能够尽可能降低基金的最大回撤，是很考验基金经理能力的，在同等条件下，相对跌得少而长得多的基金，更加值得优先考虑，尤其对于风险承受能力低的投资人来说，碰上回撤中损失大的基金，小心脏可有得受了！所以最大回撤，也被人称为“决定基民痛苦指数”的一个指标。在选基金时，记得算算它的最大回撤率，衡量一下自己的风险承受能力，然后再下手哦。

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 市场有风险，投资需谨慎

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基金风险的来源，有什么指标可预防？

在上篇文章《基金的风险有多大》，我们总结了偏股基金平均每3年左右会遇到30%的回撤，每7-10年会遇到50%的回撤。

其中30%以上的回撤，对投资收益和心理影响都很大，一次失误会导致多年收益持续落后，也会让资产收益大幅下降。

今天继续往下聊，基金风险的来源，有什么指标可参考？

一、估值过高的风险

风险都是涨出来的，涨得越高，风险越大，具体表现在估值过高，股债性价比下降，判断方法如下：

1）万得全A的PBBands：

（截至2022.7.1日）

PBBands共分为5档，今天讲风险就重点看上面的三个轨道：

红色中轨（均值）：大约有20%的回撤空间；

蓝色中上轨：大约有30%的回撤空间；；

黄色上轨：大约有40%的回撤空间，突破黄线越高，回撤风险越大。

2）风险溢价：

从过去10年万得全A风险溢价来看，回撤风险等级可以分为3档：

到达均值（蓝线），大约有20%的回撤空间；

-1倍标准差（黄线），大约有30%的回撤空间；

-2倍标准差（红线），大约有40%的回撤空间；极端情况可能会到达50%的回撤空间。

3）单只基金

以上是判断市场整体的回撤风险，在实际投资中，由于每年市场风格不断轮动，会存在部分基金和行业过热现象，也就是处于风口的基金回撤会远远大于平均值。

判断方法：近2年涨幅200%以上+阶段排名靠前+行业估值高位，其回撤风险大于市场平均，且涨幅越高，回撤风险越大。

这个方法不仅在行业主题适用，只要是风格集中的基金，大部分都适用。不过在风口结束以前会表现很强势，很多人忽略了风险。

二、黑天鹅风险

这个好理解，影响大且概率小的事件会引起大跌，比如：战争，金融危机等；

另外行业还有：白酒塑化剂、医*集采、行业政策、科技颠覆等等；

而这些事件，由于不可预测和小概率事件，平时没有很好的指标做判断，通常来说，黑天鹅会放大下跌。

投资时，要时刻做好黑天鹅风险的准备，当这些风险出现时，可能会有超预期的回撤，最好有应对方案。

从历史数据来看，产生大跌的时期，多数都有事件因素的影响，但回撤风险的核心还是取决于市场位置。

三、风险发生概率和参考指标

1）20%的回撤线

预警指标：pb通道均值，风险溢价均值；

发生概率：基本上每年都会发生，频率高，损失较小，要理性看待。

2）30%的回撤线

预警指标：pb通道中上轨，风险溢价-1倍标准差，基金涨幅大且排名靠前；

发生概率：平均3年一次；概率中等，损失比较大，也超过了一般投资者的承受范围，需要做些预防。

3）40%的回撤线

预警指标：pb通道上轨，风险溢价-2倍标准差，近2年涨幅200%以上；

发生概率：较低。但持仓风格集中且涨幅大的基金发生概率大，过去3年约1/3的基金回撤超过40%

4）50%的回撤线

预警指标：pb通道上轨+，风险溢价-3倍标准差，近3年涨幅300%以上；

发生概率：很低；极度高估才会出现。有黑天鹅或持仓风格集中且涨幅很大的基金容易发生。

因为有些数据没有免费版，另外考虑到大家不能及时去查阅，所以我们也正在优化慧眼识机参数，把市场的投资机会和回撤风险同步展示出来，每月定期公布，我自己的加减仓到时也会按这个执行。

四、如何预防风险

所谓：缺乏风险意识就是最大的风险，如果重视风险，并根据自己的风格主动做些防控，自然可以提前预防并降低风险。

我们投资基金的主要风险暴露在偏股基金，预防风险就是控制好偏股仓位，预防办法有：股债搭配、估值位置，右侧卖出等。

由于大部分年份回撤风险集中在30%以内，可以用：30%回撤线，作为警戒线；

同时结合投资者本人的风险承受力，最终确定权益类仓位比例，大约如下：

1）平衡型：能承受15%的回撤；对应的权益仓位是50%；

2）积极型：能承受20%的回撤；对应的权益仓位是70%；

3）激进型：能承受30%的回撤；对应的权益仓位是满仓；

对，这些也是我们安鑫系列投顾的定位，分别对应着安鑫平衡50（筹备中），安鑫积极70，安鑫激进90。

五、投资运用

市场是变动的，权益仓位的标准也应该随着市场环境而改变，比如：

当回撤风险高于30%参考线时，应当降低权益类比例，涨得越高，权益比例越低。还可以增加风控较好，涨幅较小的基金替代涨幅过大的基金。

当市场连续大跌到达较好机会时（PB中下轨，风险溢价+一倍标准差），可以提升权益类仓位，增加进攻。

另外，当处于牛市极度乐观时，会出现快速拉升的非理性现象，指标上升速度会很快，此时如果不舍得减少权益仓位，也可加入右侧卖出指标，或者采用分批卖出，当然这样的现象极少，以后再说。

除了控制权益仓位以外，还要减少追涨，多采用均衡配置，降低基金的相关性。

通过以上的参考标准，不需要预测市场，只要关注大周期所处的位置，即可大约判断用多少权益仓位，把风险控制在自己可接受的范围内，间接达到低买高卖、及时止盈。

在实际案例中，确实有基金通过60%左右仓位，战胜了偏股基金指数：

当然，某只基金的成功有些运气成分，我们主要借鉴其思路。

把收益数据拆开来看，在上涨时落后指数，在下跌时跌的更少，震荡时持平，取胜之道的关键就在于回撤控制的更好。

最后，无论是投顾还是为自己管理资金，既要考虑相对收益，更要做好绝对收益，未来我们的策略是：

1）在市场中低位时增加进攻，跟上业绩基准；

2）在市场中高位时增加防御，减少大回撤；

3）以风控为先，根据市场位置灵活调节，增加持有体验。

以后我们的投顾不再和市场上的基金去比短期收益，要靠长期收益取胜，要做出自己特色的产品，让持有人省心更安心！

注：文中所用指标是基于历史数据而来，以后可能存在失效和阶段性不准确的情况，仅供参考，不作为投资依据。

基金怎样分析它的风险

看他的重仓股表现如何

反映股票基金风险大小的指标有有哪些？

同学你好，很高兴为您解答！反映股票基金风险大小的指标主要有标准差、贝塔值、持股数量。希望高顿网校的回答能帮助您解决问题，更多证券从业问题欢迎提交给高顿企业知道。高顿祝您生活愉快！

评价风险的指标有哪些？

评价风险的指标有:

1、标准差—— 用来衡量基金波动的“大小”

标准差的定义和概念，就是标准差的值越大，体现其波动性越大，也就是越不稳定。

2、波动率——帮助判断基金的高收益是“靠实力还是靠运气”。

基金的波动率是指基金投资回报率变化程度的度量，就是反应基金收益波动的指标。

3、最大回撤——帮助判断基金风险是否与投资者承受能力匹配

基金的风险等级是怎么分的？

①风险承受能力，从低到高分别:A1(谨慎型)、A2(稳健型)、A3(平衡型)、A4(进取型)、A5(激进型)；

②与之对应的产品风险等级:R1(谨慎型)、R2(稳健型)、R3(平衡型)、R4(进取型)、R5(激进型)。【温馨提示】只能购买与自己风险等级一样或低于自己风险等级的产品。

基金的风险指标有哪些 ？关于基金风险指标的计算 - 东方君基金网

一般情况下，基金投资的起点是选基金，尤其是找到合适的基金，投资市场上的公募基金千千万，从茫茫基海中找到适合自己的基金，是每个投资者都要面对的问题，那么，如何能找到优质的基金？以下几个比率选基法了解一下~

夏普比率=（投资组合预期收益-无风险收益）/投资组合标准差，可以同时对收益与风险加以综合考虑，是一个可以衡量基金投资性价比的指标，简单来说，夏普比率可以理解为每多承担一分风险，能够获得几分的超额收益。举个栗子，基金A的夏普比率为2，即每承担1份风险，可以获得2份回报；而基金B的夏普比率仅为0.5，每承担1份风险，获得的回报仅为0.5，这样看来，持有基金A显然是更划算一些。因此，在使用夏普比率比较时，一般数值越大越好。

卡玛比率=区间年化收益率/区间最大回撤，可以直接衡量收益和最大回撤之间的关系，简单来说，卡玛比率是用历史最大回撤来衡量风险，用年化收益来衡量基金的收益情况，其数值越大，代表基金业绩回报和最大回撤的“综合性价比”也就更高，因此，一般情况下，在使用卡玛比率比较时，一般数值越大越好。并且从实际应⽤上，卡玛比率更适用于债券、固收+、量化对冲等绝对收益⽬标产品。

索提诺比率=（投资组合的预期收益-无风险收益）/投资组合的向下标准差^2，表示基金每承受一单位低于无风险收益的风险，能够产生多少超额收益，简而言之，索提诺比率是综合考量下跌风险和收益的指标。一般情况下，索提诺比率越高，表明基金承担相同单位下行风险能获得更高的超额回报率，因此，在使用索提诺比率比较时，一般数值越大越好。

其实，没有一个比率选基法是完美的，投资者在用比率选基法选基金时，需要注意将同类基金进行比较，并且可以多个方法结合起来，再综合其他因素选出优质好基，当然投资者也要注意，每个指标也只是反映过去表现，不代表未来会如何，在寻找指标高的基金时，也要注重长期投资的稳定性，毕竟，投资是要长期积累的事情。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。