天弘基金会上市吗(天重浓衣经弘基金是干嘛的呢)

天重浓衣经弘基金是干嘛的呢

天弘基金成立于2004年11月8日，是经中国证监会批准设立的全国性公募基金管理公司之一，目前注册资本5.143亿元。2013年，天弘基金与支付宝合作推出余额宝，是天弘余额宝货币市场基金管理人。天弘基金秉承“稳健理财，值得信赖”经营理念，成立14年来，锐意进取、不断创新，受到了市场的广泛认可。截至2019年3月31日，天弘基金公募基金管理规模12,160.62亿元（数据来源：天弘基金），规模位居行业前列。公司业务范围涵盖二级市场股票投资、债券投资、现金管理、衍生品投资，以及股权、债权、其他财产权利投资等，截至2018年四季度末，共管理运作45只公募基金。公司目前股权结构为：浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司持股51.0%、天津信托有限责任公司持股16.8%、内蒙古君正能源化工集团股份有限公司持股15.6%、员工持股合伙企业合11%、芜湖高新投资有限公司持股5.6%。天弘基金始终秉持客户第一的价值观，以“为天下人提供稳健、便捷的理财服务”为使命，致力于成为持续领先的综合性资产管理公司。自成立以来截至2019年3月31日，天弘基金旗下公募基金累为客户赚取收益1,951.86亿元。据银河证券统，公募基金成立20年以来，天弘基金为持有人创造利润位列全行业第一。金融科技迅猛发展，深刻改变着财富管理行业，天弘基金将充分发挥自身在互联网金融领域的独特优势，继续深耕智能投顾、场景化理财等创新领域，不断为客户创造价值，并通过持续创新，推动行业变革，与各方共生成长。扩展资料：天弘基金的优势1、稳步提升的权益类投资管理能力在权益投资方面，公司秉承“追求中长期稳健的，与客户风险承受能力相匹配的良好回报”的投资理念，建立了涵盖投资研究、投资决策、投资执行、风险管理、业绩评估的完善的投资管理流程。通过对重点行业的重点监控，建立核心股票池，优选个股，目前行业研究的行业覆盖率已达到100%，对上市公司的覆盖率接近30%。2015年以来，公司通过“精英人才划”引进业内业绩排名优异的基金经理充实投资队伍，股票投资能力获得了大幅的提升。2、长期稳健的固定收益投资能力在固定收益投资方面，公司秉承“稳中求进，力争在风险收益最优配置的前提下为客户创造长期稳健的绝对收益”的投资理念，建立了完善的研究、决策和交易流程。通过自上而下的宏观利率研究及自下而上的信用分析，研判市场走势，精选个券，确定组合合适久期及仓位，以达到为客户创造长期收益的目的，研究范围涵盖宏观经济、利率走势及信用分析，信用研究员对行业的研究实现了全覆盖。另外，由于余额宝基金的规模大、申赎频繁，相关交易具有频率高、规模大的特点，公司债券交易员积累了大量的交易经验，提升了交易处理能力。3、大数据助力下的新型投研能力（1）智能投资部公司设立了智能投资部，通过大数据、人工智能等前沿科技的研究，助力投资，用互联网改造信息获取方式，利用更广泛的数据源，更直接、更深度地渗透到各行业大数据体系，利用自身的数据信息优势和算法模型优势，降低投资风险，帮助用户获得长期收益。智能投资部将建立以资产配置为核心的FOF投资决策体系，并辅以基金研究、大数据研究，为FOF投资提供坚实的投研支持。（2）天弘同业存款报价系统公司开发了创新型存款报价系统，合作银行总行超过20家，分支行超过200家。弘存系统用规范的手段操作，不仅通过透明的报价方式来定价，且可以对报价信息进行留存，从而有效地控制信用风险。（3）投研云——信鸽系统信鸽系统通过垂直搜索结合网络爬虫技术，实时抓取上市公司新闻和公告，为投资者提供及时准确的股票资讯，辅助投资者决策。相比于互联网和第三方数据，这种数据获取方式更及时，其数据可信度、准确性也更高。（4）投研云——鹰眼系统鹰眼系统通过实时抓取互联网信息，利用智能分词、情感学习等机器学习技术实现对债券主体、上市公司、行业动态、存款风险、债券折算率变化、债券等级变化、公司关联关系的互联网舆情变化进行实时监控，可以模拟人脑阅读新闻，对自动爬取的新闻进行准确分词和情感分析。该系统提前2周预警河南中孚实业债券停牌，提前半年预警山东山水水泥债券违约风险，提前2周预警四川圣达债券违约风险。参考资料来源：百度百科-天弘基金参考资料来源：天弘基金官网

天弘基金都有哪些优势，为何用户量能那么大？

搜一下：天弘基金都有哪些优势，为何用户量能那么大？

天弘基金是平安集团旗下的吗？

先说答案，天弘基金不是平安集团旗下的。天弘基金管理有限公司，成立于2004年11月8日，是经中国证监会批准成立的全国性公募基金管理公司之一。天弘基金旗下最出名的产品就是余额宝，该款产品在2013年推出后火爆全网。2015年，天弘基金通过增资扩股的方式完成股权变更，变更后天弘基金属于蚂蚁金服旗下，持股51%

天弘基金公司上市了没有?股票代码是多少?

目前没有家基金公司上市

天弘基金是货币基金还是股票基金？

天弘基金是一个综合性的基金公司，旗下股票基金，债券基金，货币基金各种品类的基金都有。

大家对天弘基金之所以熟悉，甚至还以为这是一个货币基金，最主要的原因是支付宝就是天弘基金的货币基金，它是阿里和天弘基金合作推出的，基金的规模特别大，名声相当响，前些年收到很可观，而且背后有阿里的淘宝这个网上购物平台，喜欢网购的大部分人都会变相购买过天弘的基金。对基金不熟悉的朋友可能会因为这个误以为天弘基金就是货币基金。

天弘基金是靠什么赚钱的

如果你说的是与支付宝合作的天弘基金，那就是和其他货币基金一样，投资于即将到期债券、银行存款等低风险产品，在为客户创造价值的同时，收取一般每年0.25%的管理费，这就是他的收入来源。

天弘基金管理有限公司为什么给我转入78.00元？

该公司给你转入78.00元，可能是因为你持有针对该公司的基金产品，该产品可能在某一时期的收益或分红导致你账户内增加了这笔资金。同样，公司也可能进行了一些调整或操作，导致你随之获得了这笔资金。此外，你也可以联系该公司或查看相关信息，了解更多关于这笔资金的详细信息和原因。

杜老板传奇之“慷上市公司之慨”的君正集团实控人：6年狂赚120亿现金，却被花得一干二净 | 独立评级

在咱们大A股，拥有多家上市公司的老板不在少数，杜江涛杜老板就是其中之一，旗下拥有两家上市公司。

今天风云君说的就是杜老板的两家公司之一：$君正集团(601216.SH)$。

被视作正统的“蚂蚁科技”概念股的君正集团，相信在前段时间曾因此得到过不少的关注度，股价走势自然也是不出意外的起起起起落落落落落落落落落落……

那么，君正集团是一家怎样的公司？又是怎么和蚂蚁科技扯上关系的？

一、从天弘基金到华泰保险，沉迷金融难以自拔

1、投资天弘基金，尝到甜头

上市公司与蚂蚁科技的关系，还是源自于天弘基金。

君正集团在2011年上市之前，就已经是天弘基金的股东了。

2007年11月，山西漳泽电力将其持有的天弘基金26%股权，以3,120.00万元的对价，转让给了海神热电（君正集团前身），经历后续增资后持股比例降至15.60%。

后来，便有了2013年6月，天弘基金与蚂蚁科技合作推出“余额宝”，一炮而红。天虹基金的身价还有业绩，也因此水涨船高。

君正集团自然也从中获益不少。这从天弘基金每年为上市公司贡献的投资收益上就能看出，最高时的2018年有4.79亿元，2019年虽有所减少，但也有3.45亿元，收益还是很可观的。

不管是不是歪打正着，总之，君正集团对天弘基金的这笔投资，非常成功。

也可能是因为很容易就尝到了这么大一个甜头，让杜老板信心倍增，对金融圈的兴趣也是只增不减，还为此在上市之后确立了“产业为轮、金融为翼”的发展战略。

2014年10月，宝钢集团、中海石油、华润股份等六家公司，拟转让其持有的华泰保险15.30%股权，挂牌价格为25.10亿元。

不鸣则已，一鸣惊人。最终经过多次网络竞价，君正集团及其子公司君正化工，以合计45.05亿元的高价，摘得了华泰保险15.30%股权。

而截至2014年9月末，君正集团的净资产也只有64.03亿元，上述交易额占净资产的比重高达70.36%，并且还是现金。

随后，2015年11月，华泰保险又有13.95%的股权被挂牌出售，合计金额40.39亿元。

此次，君正集团联合了人福医*、天风天睿两家公司，拿下了华泰保险的这13.95%股权。

其中，君正集团合计拍得了6.97%股权，花费了20.20亿元，又是现金。至此，君正集团共合计获得了华泰保险22.27%股权。

似乎，上市公司越干越胆大，这次竟还觊觎华泰保险的实控权，还为此与人福医*、天风天睿两家公司签订了《一致行动协议》。外加人福医*之前的持股，三方将合计持有华泰保险40.83%股权。

然而计划不如变化快，君正集团的如意算盘被一项保险新规打乱了。

风云君也是道听途说，这项保险新规出台的背景，就是为了防范保险公司出现“一股独大”，防止大股东将保险公司变为融资平台。

至于杜老板是不是也中意这项生意，咱们就无从得知了。总之，君正集团为华泰保险签订的两份一致行动协议，不得不就此作罢。

风云君发现，君正集团虽然没拿到华泰保险的实控权，但每年也从中获得了不少投资收益。外加对天弘基金的投资，这使得上市公司每年都能确认相当可观的投资收益。

从上图可以看出，自2013年以后，君正集团的投资收益就已拥有了相当的规模，并持续增长，占每年利润总额的比重一直保持在20%以上。

其中，最近的2019年，君正集团确认了6.40亿元的投资收益，占到税前利润的22.80%。

换句话说，君正集团的投资收益每年贡献了超五分之一的利润。

1、拍卖摘牌中化物流

风云君还发现，不断尝到甜头的杜老板，似乎是爱上了“拍卖”。

2017年11月，中化国际拟转让持有的中化物流100%股权，挂牌价格34.50亿元。

这次，君正集团联合了春光置地、华泰兴农两家公司，成功摘牌中化物流。其中，君正集团获得了40%股权，交易价格13.80亿元现金。

随后，君正集团就与春光置地、华泰兴农签订了《产权交易合同》，拟取得剩余60%股权，方式还是现金。并且股权过户还没完成，君正集团就早早的交付了全额意向金，合计20.70亿元。

这花钱时候干脆的样子，确实让风云君好生佩服。

此外，作为摘牌附加条件，君正集团还为中化物流提供了80亿元的担保，以及30亿元的财务资助。

也就是说，此次为了杜老板“拍卖”这项小小的爱好，君正集团动用了60多个小目标呢。

钱越花越大胆，有过两次经验的杜老板，似乎开始对这种纯粹花钱的“拍卖”失去兴趣了，转而开始有了更刺激的梦想。

2020年2月，上市公司公告称，全资子公司拉萨盛泰拟认购大安制*31.17%股份，投资金额为11.22亿元，方式还是现金。

增资完成后，大安制*的股权结构如下：

其中，博晖创新持有大安制*40.14%股权。博晖创新，是杜老板的另一家上市公司。潜台词是，大安制*也是杜老板家的。

截至2019年9月末，大安制*的净资产只有3.19亿元。潜台词是，君正集团增资大安制*的评估增值率高达1,028.72%。

另外，2019年1-9月，大安制*的净利润只有1,391.18万元；2018年全年的净利润是5,949.93万元。潜台词是，大安制*存在全年业绩大幅下滑的风险。

增资自家公司暂且不论，在业绩下滑的情况下，还能评出个超10倍的增值，你们相信，这是一次普通的增资吗？

如果你相信，那么风云君还可以告诉你，大安制*2019年的净利润只有1,561.89万元，确实大幅下滑了。

2019年8月，通盈投资刚刚以其所持的中科制*12,000万股股份（作价4,176万元）及现金4.47亿元，增资大安制*，取得23.55%股权。

依据2018年末3.05亿元的净资产规模，通盈投资增资大安制*的增值率只有580.80%。

并且，在君正集团增资大安制*时，通盈投资的全部出资义务还未全部履行完毕，而那12,000万股股份还处于质押及冻结状态。

如此说来，时隔不到一年时间，大安制*的业绩虽然下滑了，估值却增长了好几倍，这像话吗？

此外，大安制*主要从事血液制品的生产和销售。但是，它目前只拥有4个在产品种，并且，有三个静丙品种尚处于*审中心审评阶段，未获得生产批件。

换句话说，大安制*有且只有一个白蛋白大品种。

而根据最新规定，血液制品生产单位注册的血液制品少于6个品种的，承担国家计划免疫任务的血液制品生产单位少于5个品种的，不得申请设置新的单采血浆站。

而采浆规模，可以说是一家血液制品企业的命根子。大安制*目前只拥有4个浆站，2个在建浆站。上述规定，对目前仅拥有4个品种的大安制*来说，影响是可想而知的。

到此，这项投资的成本之高和风险之大，还用风云君多说吗？作为实控人的杜老板，会不知晓？

杜老板执意在此时，让上市公司拿着真金白银入驻，欲意何为，还不明显？

如果你现在终于不相信了，那么风云君要说的是，杜老板的*操作可远不止这些。

几个月之后，2020年11月，君正集团又发布了一则公告：拟以出售资产及现金认购的方式认购博晖创新的非公开发行股份。

君正集团这次出马的，是子公司珠海奥森，拟以其子公司上海博森作价4.58亿元，同时还有现金4.20亿元，认购同门博晖创新的定向增发。

由此，珠海奥森，同时也就是君正集团，将成为博晖创新的股东之一。

当然，这只是表象，离奇的是真相，说起来真是又一次让风云君佩服的五体投地。

根据天眼查数据显示，珠海奥森的子公司、君正集团的孙公司——上海博森，是在2020年3月份刚刚成立的。

而成立上海博森的目的也很明确，就是收购Interchim公司，除此之外并没有实际经营业务。

Interchim的主营业务是制备性色谱仪及其耗材，可用于天然产物、有机合成产物和生物高分子等的分离纯化和制备。

而Interchim，是上海博森在几个月前，也就是2020年5月，刚刚花费了5,750万欧元现金买来的。按照欧元兑人民币中间价7.9610折算，这笔交易作价约折合人民币4.58亿元。注意，是现金。

此时，如果有没捋清楚的老铁，风云君做个简单的总结。

杜老板，前脚用君正集团的现金买来的公司，后脚就以认购股份的方式卖给了博晖创新。这这……这难道不是在帮博晖创新买资产？

不仅如此，君正集团还要继续拿着白花花的银子，去认购博晖创新的定向增发，帮助其搞研发。

这又是现金增资、又是资产转让、又是股份认购，前前后后加起来，都有20个小目标了。

风云君突然感觉，咱们的这位君正集团，可真是爹不亲娘不爱。

不过话又说回来，转来转去，其实都是在杜老板这一个筐里打转，实现的都是杜老板的梦想，哪有风云君说话的份。

问：杜老板就不怕兄弟俩打起来？

怕啥，博晖创新万一成了，那可是两家欢喜，肥水不流外人田，估值不就都跟着蹭蹭蹭了嘛。

博晖创新万一不成，那就君正集团买单呗，反正投资都是有风险的，以往上市公司当冤大头的事情也不是一次两次了，杜老板肯定不怕多君正集团这一次了。

总之，不管成与不成，杜老板不会吃亏、并且只赚不赔就对了。

读到这里，除了佩服杜老板熟练的手段之外，是不是还有这样一个感觉：单2014年以来的这几次大的投资，先后已经花费了将近120亿元，说到底，还是君正集团有钱啊！

这就不得不说一说君正集团的主营业务了，这确实应该是它能拿出手、也是最大的底气来源了。

1、“煤-电-氯碱化工”一体化产业链

其实，君正集团原是一家生产氯碱的化工企业，上述投资涉及的行业，除了化工物流稍微能沾点边，其他都和上市公司的主业没有一点关系。

从收入构成上看，君正集团主要有聚氯乙烯、硅铁、片碱、电四大业务；其中聚氯乙烯是第一大业务。

不过，这四项业务可不是简单的组合，化工行业1+1＞2的特点在这里也适用。君正集团采用的电石法生产聚氯乙烯，走的是“煤-电-氯碱化工”一体化产业链。

电石法路线生产聚氯乙烯的过程中，原料占比最高的是电石，生产电石的主要原料为白灰。

具体来看，需先将石灰石煅烧成白灰，然后白灰用于电石冶炼。这一过程中，电石炉产生的尾气可循环用于石灰石煅烧。

电石炉生产出的电石用于聚氯乙烯生产，过程中产生的电石渣，经余热烘干后，可以作为水泥熟料生产的主要原料。此外，石灰石尾矿、其他各生产环节产生的废料等都可用于水泥熟料的生产。

另外，君正集团还有自备电厂，除了外购煤炭，硅铁炉的高温废气、以及上个环节产生的电石炉尾气等，都可用来生产供给各环节所需要的电力和蒸汽。

通过上述循环产业链，白灰、电石这两项原料基本可以自产自用，自给率在90%以上；此外，电力的自给率也在80%以上。

由于电石、白灰、电力等原材料都能自给，君正集团主要外购初级原料石灰石、煤炭和工业盐。

这类低值原材料，对运输半径的要有尤其高。而君正集团地处的乌海市，恰巧带来了不少便利。

乌海市素有“乌金之海”之称，周围有着丰富的煤炭、煤系高岭土、石灰岩、铁矿石、石英砂、白云岩等矿产资源。这使得上市公司所需的主要原材料，大都可以就近采购。

比如说，乌海市当地的石灰石、煤矸石、中煤等，可以直接供给上市公司生产所用；陕西神木、府谷地区是国内最主要的兰炭生产基地，可供给煤炭资源，采购半径约500公里左右。

距离最远的是工业盐，主要从青海地区采购，约1,000公里，但上市公司配置有自备铁路专运线，帮助其控制运输成本。

可以说，区位优势帮助君正集团解决了上游原材料采购问题。

氯碱化工产品的下游需求行业多为周期性行业，受宏观经济的影响比较大，因此毛利率也存在着小幅的波动，上市公司也是如此。

但这并没有影响2011-2019年期间，毛利率整体上升的趋势。2019年，君正集团实现毛利率40.64%，较去年同期有多下滑，但相比2011年的30.54%是有明显优势的。

为此，风云君选择了中泰化学、鄂尔多斯、鸿达兴业、英力特、亿利洁能五家公司作为可比公司，针对上市公司的两大主打产品聚氯乙烯、烧碱，做了一个简单的分析。

对比可以看出，君正集团聚氯乙烯、烧碱两大产品的毛利率，在刚上市的前几年并没有特别明显的优势，但最近几年开始逐渐赶超竞争对手。

结合上文来看，君正集团在毛利率上的优势，某种程度上，是离不开其一体化产业链优势和区位优势的。

1、经营造血

想要成为一名有钱人，拥有赚钱能力只是成功了一半，守钱能力也不可或缺。这是君正集团的另一大优势，经营造血能力。

整体来看，2011-2019年，上市公司的营收增长状态还算不错。顺便提一句，从2019年起，化工物流业务的加入也贡献了部分收入。

2019年，君正集团的营收规模为98.05亿元，扣除来自化工物流业务的10.38亿元收入，氯碱相关业务收入为87.67亿元。

君正集团的经营活动现金流，则是从2014年开始明显好转的。考虑到投资收益、摊销折旧等因素的影响，总的来说，净利润的现金转换能力还算不错。

并且，君正集团的应收款项，大都体现为流通性更加友好的应收票据。其中，2019年以及2020年前三季度，应收账款突然大幅增长，主要是来自化工物流业务。

而在此之前，君正集团每年末的应收账款只有1亿元左右，对比几十亿元的营收规模来看，着实不算多。

风云君还发现，上市公司应收账款周转天数也明显低于应付账款周转天数，可见其对于上下游的议价能力也不差。

总之，综合分析来看，君正集团的氯碱业务，是一个颇为赚钱的生意。

风云君发现，2014-2019年期间，君正集团实现了120多亿元的经营活动现金净流入，刚刚好够上市公司对外投资的钱。

尽管如此，君正集团也不是只有投资一个花钱的项目，自己周转不开了、需要用钱了怎么办？

2015年8月，君正集团计划定增募集49.00亿元；其中，20.00亿元用来偿还银行贷款。

而这次募集资金的时间点，也正处于君正集团着急用钱的时候。

在募资之前，君正集团花费45.05亿元摘得了华泰保险15.30%股权；在募资之后，君正集团花费20.20亿元摘得了华泰保险6.97%股权。

后来，用于建设“鄂尔多斯君正循环经济产业链项目”的29.00亿元，也没有用完。这一募投项目的基础部分都已完成，但是产能刚刚建设完成三分之一，君正集团就找到各种理由草草结束了。

最终，2020年1月，剩余的12.26亿元被用于永久补充流动资金。

在这之前的2019年10月，君正集团可是刚刚花费34.50亿元受让了中化物流的100%股权；在这之后，又前后共花费了20.00亿元帮助自家公司。

2019年11月25日，君正集团打算退出华泰保险，与安达太平签订了《股权转让协议》，计划以107.89亿元，转让手中持有的全部股权。

截至2020年10月22日，这笔交易已经完成了交割。从三季报数据来看，上市公司由于收到安达太平的履约保证金，货币资金由2019年末的11.25亿元，增长至61.97亿元。

顺便提一句，以当初65.25亿元的投资成本来看，目前70.17亿元的账面余额来看，这次出售将在四季度为上市公司带来可观的收益。

五、花钱后遗症：偿债压力增大

但就算再大的家当，也经不起各种折腾，君正集团还是落下了不少后遗症。

其中，受影响最大的，当属短期偿债能力。早前，随着经营活动现金流开始好转，上市公司的流动比率、速动比率从2014年开始有了好转迹象。

但赚钱速度赶不上花钱速度，从2017年开始，流动比率、速动比率又进入了紧张的状态。截至2020年9月末，上市公司的流动比率、速动比率分别只有0.61、0.58。

具体来看，截至2019年末，上市公司账面的货币资金只有18.83亿元，而单短期有息负债就有18.83亿元了，另外还有44.41亿元长期有息负债。

君正集团的长期偿债能力也大致如此。2015年以来，经营活动现金流的好转，以及定向增发，确实在一定程度上缓和了上市公司的偿债压力，资产负债率有所降低。

但是，从2016年以来，资产负债率又开始连续升高，到2020年9月末，已经增长至51.93%。

当然，上市公司因为变卖了华泰资产，2020年末的偿债能力将会缓和不少。

综合分析来看，从上市公司业务和产品本身出发，君正集团确实是一个不错的标的。

自2011年上市以来，君正集团的营业收入增长速度持续增长，并且凭借“煤－电－氯碱化工”一体化产业链优势，以及区位优势，还拥有了比竞争对手更高的盈利能力。

此外，氯碱业务的造血能力也十分可观，2014年以来，实现了120多亿元的收入。

然而，奈何君正集团却贪上了一个爱“shopping”的家长。杜老板在尝到投资的甜头之后，便拿着君正集团这幅好牌，四处寻找目标，将经营赚得的钱花的所剩无几。

近来，杜老板仰仗着这份资产，是越来越有恃无恐，竟开始公然拿着君正集团的钱，去补给自家的产业。

至于杜老板为啥那么喜欢补助博晖创新，我们将在下一篇文章的中揭晓。

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来自：鹏城豫人>《化学行业主题》

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在“招兵买马”5个多月后，华西证券研究所终于迎来了“秀肌肉”的年度高光时刻。

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会上，华西证券董事长蔡秋全表示，打造独具竞争优势的一流的研究所是华西证券重要的一步。2019年6月华西证券研究所启动了卖方业务转型，短短半年即建设了十几个有市场影响力的明星分析师团队，搭建了成熟的机构销售体系，在资本市场树立了华西证券的研究品牌。

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2019年是华西证券上市的第二年，也是第三个五年计划的开*之年。华西证券积极应对行业寡头化、国际化的发展趋势，抢抓市场机遇，引领能力持续改善，战略布*持续推进。打造独具竞争优势的一流的研究所是华西证券重要的一步。2019年6月，华西证券研究所启动了卖方业务转型，在不到半年时间研究所进行了十几个有市场影响力明星分析式团队，搭建了成熟的机构销售体系，在资本市场树立了华西证券的研究品牌。

资本市场在国民经济中处于牵一发动全身的地位，证券行业面对革命性的挑战和历史性机遇。新的战略的布*将形成如何打造行业特色、巩固提升行业的地位、提高服务食品经济的质量，非常考验证券公司的前瞻性决策力。

券商的研究所在合规前提下，应该通过深度的产业研究在重点行业实现对股权投资、IPO、并购重组、二级市场投资等全产业链的服务。希望华西证券作为四川本土的证券公司，肩负起引导辖区证券基金行业文化建设的重任，更加鲜明的传导行业的文化和价值的追求，为推动辖区证券基金行业平稳的发展奠定基础。

*的十八大提出到2020年实现国内生产总值和人均收入比2010年各翻一番，这是一个务必实现的重大战略目标。实现这一目标，要求2020年国内生产总值的增长速度必须达到6.2%以上，这就需要把巨大的潜在需求转变为有效需求。具体而言，需要从加强第三产业增长空间，明确落实可以形成数以万亿计的支柱产业的环保产业发展，兼顾新基础设施建设的展开以及制造业升级带来新的投资机会等几大方面入手。

把扩大消费放在扩大内需的首要地位，按供给侧结构性改革要求扩大投资。实现经济增速止跌回升，关键在民间投资。九十年代后期应对亚洲金融危机，最终靠三个鼓励民营经济发展的文件，调动了民间投资的积极性。这一次在中美贸易摩擦中取胜，实现经济增速止跌回升，最终仍然要靠发挥民间投资的重要作用。

从生产角度看，前三季中国经济增速逐季回落，仍处于合理增长区间，第三产业对经济增长起主要拉动作用；同时与上年同期比，第三产业增速回落幅度大，对经济增速回落的影响较大。

从需求角度看，前三季度消费需求增速有所回落，对经济增长的贡献率下降；投资需求增速也有所回落，对经济增长的贡献率下降；但同时净出口需求增速由负转正，对经济增长的贡献率明显上升。

展望未来，新兴产业作为经济体系中最有发展活力、最具增长潜力的组成部分持续发力，在保持经济平稳增长方面会发挥重要作用。

根据IMF发布的全球经济展望中预计，2019年、2020年的全球经济增速分别是3%和3.4%，中国经济已经深刻地融入到全球经济之中，A股市场能够及时反映全球经济走势的信息。当下，全球经济对A股的影响将逐步从负面转为正面。

稳杠杆和房住不炒导致信贷收缩和利率下降，以及地方增加基建开支等利好，叠加部分股票被明显低估，都有利于A股处在复苏通道之中。但在食品拉动的通货膨胀周期中，要抓住通胀所带来的长债配置机会。在经济增长预期好转的条件下，通过高度分散并且加强内部信评，可以增加短久期、中等偏低等级的信用债品种。

展望2020年，华西证券认为，宏观面中国处在全球流动性宽松大趋势中，同时中央对资本市场定调发生重大变化、股票市场的开放加速、以及对相关产业的扶持等会给市场带来整体估值提升的机会；MSCI持续扩容，全球资产配置逐步向新兴市场国家转移以及养老金入市等为市场带来稳定增量资金。

但全年资本市场亦会受到对于“滞涨”的担忧、宏观经济增速不断下行以及全球外部环境诸如中美贸易博弈、美股下跌、地缘**等不确定性预期变化对市场造成短期冲击的影响，华西证券认为这样的短期扰动恰恰是给投资者提供更佳的加仓持有的机会，因此2020年将会是震荡向上、中枢逐步抬升同时遍布结构性机会的市场，未来真正属于中国的权益时代有望开启。

在行业配置上，华西证券看好受益于进口替代、劳动力转移以及工程师红利等的因素共振的5G相关的产业链，中美摩擦下的国产化替代的计算机、电子，以及新能源、军工高端制造等行业的优质公司，大科技创新板块的龙头公司业绩也有望持续释放。同时在全球负利率的环境下，从大类资产配置角度长期业绩增长稳定尤其是高股息的资产，以大消费和金融等行业龙头为代表的公司，有望获得长线资金的持续青睐。

在2019年6月组建以来，华西证券在短短5个多月的时间，迅速组建了一支近90人的队伍。在大力“招兵买马”之下，华西证券重点打造大TMT、大消费、大总量领域，已纳入一批业内极具影响力的王牌分析师。

就名单来看，目前华西证券研究所团队包括电子行业首席分析师孙远峰、医*行业首席分析师崔文亮、汽车行业首席分析师崔琰、机械行业首席分析师刘菁、固定收益首席分析师樊信江、轻工首席分析师徐林锋等。在此次策略会中，这些明星分析师们也纷纷亮相，并给出自己对行业的理解。

2020年经济下行压力依然较大，政策整体上实现“翻一番”目标下保持“托而不举”。2020年债市将形成短期扰动较大，中期机会大，长期不确定性较大的“三明治”结构，建议积极把握扰动消除后的利率债中期行情，配置时点或在明年一季度末；建议投资者仍以信用挖掘为主，票息为王，转债优选地产后周期、基建产业链及成长板块增厚组合收益。

电子产业链中“量价齐升”是最核心的产业机遇，未来很长一段时间或将体现在“2条链”，即5G射频链和芯片国产链上，现象上将有一批优质企业实现由小做大、由大做强、由国内到全球的快速发展过程，这是智能手机发展红利之后，对于本土企业的特有发展机遇，“蓝图”正在开始采用“订单”形式兑现。

医改进入深水区，各细分领域空前分化，龙头企业的先发优势愈发明显。制*领域，创新*产业链从研发、审评、生产到上市后的支付等全部环节都获得各项相应政策支持，正在迎来黄金发展期，服务创新*产业链的CXO行业也同步迎来巨大发展机遇。展望2020，医*行业黄金赛道的细分领域个股，特别是龙头公司将具有稀缺性，有望持续取得超额收益。

乘用车行业周期性复苏带动整车、零部件及经销商业绩、估值修复。整车销量下滑幅度收窄，库存回归合理，底部特征明显。整车复苏带动零部件量价齐升，配套核心车企的标的将率先实现业绩修复。经销商集中度持续提升，品牌结构决定价值。新能源汽车全面迈入3.0时代，供给端质变撬动需求。

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天弘基金和股市涨幅一致吗，天弘基金容易宝500和300，和股市步伐一致吗？

你好这个不一定的大多数不一致的希望采纳谢谢