创业板基金排名17k(【天风传媒文浩团队】一周观点:短期外部风险影响,结合中报着眼超跌优质股长期价值,关注暑期档表现)

时间:2024-01-16 18:10:02 | 分类: 基金百科 | 作者:admin| 点击: 59次

【天风传媒文浩团队】一周观点:短期外部风险影响,结合中报着眼超跌优质股长期价值,关注暑期档表现

原标题:【天风传媒文浩团队】一周观点:短期外部风险影响,结合中报着眼超跌优质股长期价值,关注暑期档表现

【天风传媒文浩团队】一周观点:短期外部风险影响,结合中报着眼超跌优质股长期价值,关注暑期档表现,个股关注大型龙头完美、分众等,高增长平治、体育板块龙头、慈文等

上周传媒板块指数下跌6.22%,上证综指下跌4.37%,深证成指下跌5.36%,创业板指下跌5.60%。板块涨幅前三:佳云科技(4.40%)、视觉中国(2.88%)、顺网科技(2.64%);板块涨幅后三:长城影视(-33.45%)、长城动漫(-26.89%)、腾信股份(-24.71%)。

美国中概股最近一周涨幅前三:人人网(158.64%)、500彩票网(7.58%)、达内科技(7.00%);港股最近一周涨幅前三:中国国家文化产业(15.79%)、现代传播(8.93%)、欢喜传媒(6.38%)。

上周外部环境不确定性带来大幅震荡,创业板在上周创三年指数新低,板块内上涨标的仅为佳云科技(4.40%)、具备平台属性【视觉中国】(2.88%)、周五中报预告【顺网科技】(2.64%)以及电视剧龙头、QFII主要持股【华策影视】(0.97%)。同时我们重点推荐【分众、光线、完美、平治】跌幅5%以内,保持相对收益。

由于传媒板块监管不确定性估值压制可能持续,但从长线布*角度看,部分优质成长股在恐慌情绪带来的普遍下跌中,已经进入中长线布*的价值区间,上周分众、华策、光线、完美、视觉等细分龙头标的相对抗跌性已经显现,在注意防范系统性风险前提下,长线投资者可以布*超跌优质标的,短期防御及长线成长价值皆备。

选股上我们考虑细分行业龙头、估值底部以及在资金、监管风险相对较小的维度,同时中报预告将陆续披露,上周五平治、顺网已披露中报预告并收涨停,重点关注板块中报业绩超预期,及增速与估值匹配的超跌价值品种。继续坚定推荐六月金股【完美世界】,前期调整幅度主要为市场波动带来部分资金调仓,公司基本面利好不断,建立Steam中国提升平台属性,中报上调至同比增7.25%-23.63%,当前20x左右具备价值支撑,游戏业务带来丰沛现金流,同时集团旗下资产均具备可交易价值,保障资金供给;继续坚定推荐营销龙头【分众传媒】,细分平台型公司,受益消费成长,且不受内容监管限制;收购获批文,A股稀缺内容平台公司【快乐购】以及体育板块龙头等。进入暑期档,根据重点国产片表现把握,关注近两周重点影片上映【光线、北京文化】及院线渠道【横店、金逸】。

1)游戏板块,板块内公司具备现金流优势,重点关注腾讯生态,坚定推荐【六月金股完美世界(牵手Valve共同打造Steam中国,《武林外传手游》畅销榜第5,《云梦四时歌》《完美世界》将与腾讯合作)、世纪华通(停牌收购盛大100%股权)】,积极关注【迅游(腾讯加速合作伙伴)】;其他关注底部【昆仑万维、游族(18H1扣非27%-51%)、三七(拟2亿入股世纪华通深入绑定)】;

2)营销板块,继续坚定推荐【分众传媒】,新潮影响极其有限,营收高增速基本对冲毛利率小幅下滑,把握底部布*机会;

3)互联网独角兽,长期坚定推荐【东方财富】,经纪业务市占率提升超预期叠加基金代销触底反弹;

4)阅读板块,推荐主攻微信流量生态圈,公众号流量合作打开新空间、中报高增长【平治信息】,关注【中文在线(合作万达开发《巫颂》IP)】;

5)内容板块,影视受监管压制影响情绪,密切跟踪监管变化,重点关注底部【慈文传媒(18H1净利润同比123%-162.5%,当前估值仅16X)、华策影视(电视剧龙头,关注《天盛长歌(原《凰权》)》确认进展)、快乐购(重组已获批文,A股稀缺性平台)、捷成、新文化】;

6)电影板块,进入暑期档关注重点国产影片表现,密切关注【万达】复牌进展,关注中美谈判可能影响【中国电影】及渠道【横店、金逸】等,内容关注暑期档均有大片上映的【光线(629《动物世界》、北京文化(703《我不是*神》)】等;

7)其他领域,关注版权保护长期受益【视觉中国】;超跌【东方明珠(稀缺资源国企、受益政策监管从严)、华录(股权变更,治理结构改善)、顺网、思美及体育板块】。

根据EBOT艺恩票房智库数据显示,内地电影市场2018年第24周(6.11-6.18)周总票房约10.27亿,环比增加137.73%,同比增加50.59%;单周观影人次约2,931万,环比增加119.88%,同比增加43.05%。

2018年6月1日-6月23日,国内总票房(含服务费)27.67亿,同比下滑0.57%,实际票房(不含服务费)25.94亿,同比下滑0.57%。2018年1月1日-6月23日,国内总票房(含服务费)312.01亿,同比增加19.83%,实际票房(不含服务费)292.06亿,同比增加19.53%。

根据微信ID“中国电影票房吧”提供的数据,各大城市电影排片统计,6月23日(周六)大盘2亿,2018年6月24日(周日)全国电影(不完全排片)统计:由完美世界影视投资,环球影业出品,中国电影、华夏电影国内发行的《侏罗纪世界2》排片占比35.92%,9,258万,9天累计12.48亿;由皮克斯动画工作室、迪士尼制作出品,中国电影、华夏电影国内发行的《超人总动员2》排片占比26.76%,5,770万,2天累计8,828万;由火龙果影业制作,儒意影业、火龙果影业、光线影业、腾讯影业等联合出品的《动物世界》(点映)排片占比17.62%,预售2154万;由万达影视主出品,五洲电影主发行,华夏电影、万达影业联合发行的《龙虾刑警》排片占比17.62%,1,333万,2天累计3,143万;由星皓影业有限公司、松鹤元影视文化有限公司、中国电影联合出品的《猛虫过江》排片占比6.67%,725万,9天累计1.51亿;由日本富士电视台出品,中国电影国内主发行的《生存家族》排片占比2.9%,182万,2天累计369万;由耳东影业(天津)有限公司、香港银都机构有限公司、星淘影业有限公司等联合出品的《泄密者》排片占比1.75%,133万,9天累计6,247万;由北京真乐道文化传播有限公司、霍尔果斯青春光线影业有限公司、北京精舞门文化发展有限公司、北京光线影业有限公司联合出品的《超时空同居》排片占比1.43%,110万,37天累计8.92亿;由漫威影业公司出品,中国电影、华夏电影国内发行的《复仇者联盟3:无限战争》排片占比1.09%,67万,44天累计23.84亿。

2018年第26周(6.25-7.1)将有16部新片上映,其中国产片12部、中美合拍片2部、俄罗斯片1部、泰国片1部。其中由火龙果影业制作,儒意影业、火龙果影业、光线影业、腾讯影业等联合出品的《动物世界》将于6月29日上映。

表1:2018年第26周(6.25-7.1)即将上映影片

资料来源:Mtime时光网、猫眼电影、天风证券研究所

据艺恩电影智库显示,2018年第24周(6.11-6.18)万达院线以1.505亿元的票房排名第一,票房占比14.61%;大地院线以1.005亿元的票房排名第二,票房占比9.83%;上海联和院线以8,719.91万元的票房排名第三,票房占比8.47%。

图1:2018年第24周(2018.6.11-2018.6.18)全国院线票房TOP10

资料来源:艺恩电影智库、天风证券研究所

据艺恩电影智库显示,2018年第24周全国新开影院数23家,环比增加53.33%,同比减少30.30%;今年累计新增522家,累计影院总数同比增长19.55%;第24周新增银幕数130块,环比增加36.84%,同比减少50.38%;今年累计新增3,313块,累计银幕总数同比增加21.55%。

新增影院中,鹤壁淇滨万达广场店和吴忠万达广场店新增银幕最多,为10块;鹤壁淇滨万达广场店新增座位数量最多,为1,454个。

资料来源:艺恩电影智库、天风证券研究所

图3:2018年第24周(2018.6.11-2018.6.18)全国影院票房TOP10

资料来源:艺恩电影智库、天风证券研究所

根据猫眼专业版的数据,2018年6月16日(周六)至2018年6月22日(周五)电视剧网络播放量排行前三:由安徽广播电视台、张柏芝工作室有限公司联合出品的《如果,爱》排名第一,7日播放量19.9亿次,累计播放量38.0亿次,平均单集播放量8,085万次;由柠檬影业、柠檬悦心和企鹅影视联合出品的《扶摇》排名第二,7日播放量12.5亿次,累计播放量14.8亿次,平均单集播放量1.23亿次;由完美世界旗下完美影视、完美蓬瑞影视、儒意影视、最高人民检察院影视中心和优酷联合出品的《归去来》排名第三,7日播放量5.4亿次,累计播放量84亿次,平均单集播放量1.68亿次。

表2:2018年6月16日-2018年6月22日电视剧网络播放量TOP10

资料来源:猫眼专业版APP、天风证券研究所

根据猫眼专业版的数据,2018年6月16日(周六)至2018年6月22日(周五)网络剧网络播放量排行前三:由TVB出品《宫心计2深宫计》排名第一,7日播放量5.1亿次,累计播放量20.1亿次,平均单集播放量7,444万次;由搜狐视频、博集影业联合出品的《法医秦明2清道夫》排名第二,7日播放量4.0亿次,累计播放量5.0亿次,平均单集播放量6,250万次;由优酷、磨铁娱乐与完美世界旗下青春你好联合出品的《天意》排名第三,7日播放量3.7亿次,累计播放量15.8亿次,平均单集播放量3,435万次。

表3:2018年6月16日-2018年6月22日网络剧网络播放量TOP10

资料来源:猫眼专业版APP、天风证券研究所

根据微博ID“卫视小露电”提供的数据,2018年6月17日(周日)csm52卫视黄金剧场电视剧收视排名:第一名是由中汇影视、喜多瑞、光线传媒、任性文化、伍仁影视、宏文泰信联合出品的《爱国者》(江苏卫视1.063);第二名和第四是由北京星易和影视有限公司、东申(上海)影业、海宁视点、工夫影业联合出品的《脱身》(上海东方卫视0.731)(北京卫视0.637);第三名是由是湖北卫视、CJE&M团队联合出品的《如果爱》(湖南卫视0.722);第五名是由优酷、完美影视、鑫宝源影视、公安部金盾影视文化中心等联合出品的《走火》(浙江卫视0.608);第六名是由东阳卓达影视传媒有限公司、重庆广播电视集团出品的《勇者胜》(山东卫视0.351);第七名是由DMG印纪娱乐传媒集团、北京密贴夏国际影视传媒有限公司联合出品的《功夫之爱的速递》(安徽卫视0.283);第八名是由圆梦影视文化传媒有限公司出品的《无名者》(黑龙江卫视0.246);第九名是由新丽传媒、光中影视、三尚传媒等联合出品的《白鹿原》(广东卫视0.222);第十名是人民交通出版社、交通运输部救助打捞*、中国国际电视总公司联合出品的《碧海雄心》(贵州卫视0.208)。

图4:2018年6月17日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10

资料来源:CSM52、引自微博ID“卫视小露电”、天风证券研究所

2018年6月21日(周四)csm52卫视黄金剧场电视剧收视排名:第一名是由中汇影视、喜多瑞、光线传媒、任性文化、伍仁影视、宏文泰信联合出品的《爱国者》(江苏卫视0.96);第二名是湖北卫视、CJE&M团队联合出品的《如果爱》(湖南卫视0.85);第三名和第五是由北京星易和影视有限公司、东申(上海)影业、海宁视点、工夫影业联合出品的《脱身》(上海东方卫视0.801)(北京卫视0.683);第四名是由优酷、完美影视、鑫宝源影视、公安部金盾影视文化中心等联合出品的《走火》(浙江卫视0.757);第六名是由东阳卓达影视传媒有限公司、重庆广播电视集团出品的《勇者胜》(山东卫视0.455);第七名是由DMG印纪娱乐传媒集团、北京密贴夏国际影视传媒有限公司联合出品的《功夫之爱的速递》(安徽卫视0.386);第八名是由东阳文纳影视文化传播有限公司出品的《老妈的桃花运》(天津卫视0.227);第九名是由圆梦影视文化传媒有限公司出品的《无名者》(黑龙江卫视0.214);第十名是由新丽传媒、光中影视、三尚传媒等联合出品的《白鹿原》(广东卫视0.213)。

图5:2018年6月21日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10

资料来源:CSM52、引自微博ID“卫视小露电”、天风证券研究所

2018年6月19日(周二)csm52卫视次黄金档电视剧收视率:快乐购拟收购的芒果影视、元一传媒、梦想新创联合出品的《像我们一样年轻》湖南卫视收视率0.654%,市场份额4.619%;中广天择、广州泰和、中央军委后勤保障部金盾影视中心等联合出品的《家有儿女初长成》上海东方卫视收视率0.455%,市场份额2.354%;天悦东方出品、捷成股份联合出品的《莽荒纪》安徽卫视收视率0.145%,市场份额0.893%;柠檬影业、柠檬悦心和企鹅影视联合出品的《扶摇》浙江卫视收视率0.655%,市场份额4.174%。

2018年6月20日(周三)csm52卫视次黄金档电视剧收视率:快乐购拟收购的芒果影视、元一传媒、梦想新创联合出品的《像我们一样年轻》湖南卫视收视率0.503%,市场份额2.678%;天悦东方出品、捷成股份联合出品的《莽荒纪》安徽卫视收视率0.157%,市场份额0957%;柠檬影业、柠檬悦心和企鹅影视联合出品的《扶摇》浙江卫视收视率0.655%,市场份额4.174%。

2018年6月16日(周六)至2018年6月22日(周五)综艺栏目(正在播出综艺)网络播放量排行前三:《创造101》(4.7亿)、《奔跑吧第二季》(4.5亿)、《向往的生活第二季》(2.2亿)。

图6:2018年6月16日-2018年6月22日综艺栏目网络播放量TOP10

资料来源:猫眼专业版APP,天风证券研究所

根据微博ID“卫视小露电”提供的数据,2018年6月15日(周五)csm52省级卫视晚间节目收视率前三:《奔跑吧》(浙江卫视)(1.926)、《奔跑吧先导片》(浙江卫视)(1.371)、《跑男来了》(浙江卫视)(1.126)。

图7:2018年6月15日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10

资料来源:CSM52,引自微博ID“卫视小露电”,天风证券研究所

2018年6月16日(周六)csm52省级卫视晚间节目收视率前三:《快乐大本营》(湖南卫视)(0.852)、《青春同学会》(上海东方卫视)(0.846)、《非诚勿扰》(江苏卫视)(0.806)。

图8:2018年6月16日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10

资料来源:CSM52,引自微博ID“卫视小露电”,天风证券研究所

2018年6月17日(周日)csm52省级卫视晚间节目收视率前三:《极限挑战》(上海东方卫视)(1.134)、《极限挑战后传》(上海东方卫视)(0.895)、《新相亲时代》(江苏卫视)(0.720)。

图9:2018年6月17日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10

资料来源:CSM52,引自微博ID“卫视小露电”,天风证券研究所

6月11日-6月17日运营平台开服排行前三:37游戏、360游戏、搜狗游戏;榜单平台共开服2,812组,占一线平台开服总数59%,与上周减少0.5%;其中开服前三平台共开服1,436组,占榜单开服总数51.1%。

资料来源:9k9k、天风证券研究所

6月11日-6月17日重点页游平台开服数量具体如下:37游戏开服738组,环比下降4.47%,同比上升63.27%,排名第一;360游戏开服392组,环比下降1.26%,同比下降6.44%;搜狗游戏开服306组,环比下降1.92%,同比下降25.00%;顺网游戏开服258组,环比下降1.53%,同比下降27.73%;飞火游戏开服219组,环比增加2.82%,同比下降20.07%;4399开服207组,环比增加2.48%,同比下降20.69%;7K7K开服176组,环比下降4.86%;9377开服176组,环比上升4.76%,同比下降7.37%;贪玩游戏开服175组,环比下跌1.13%;YY游戏开服165组,环比下降9.84%,同比下降13.16%。

资料来源:9k9k、天风证券研究所

6月11日-6月17日页游戏开服排行前三:《太极崛起》、《蓝月传奇》、《传奇世界》;优质开服数据共4,770组,其中上榜游戏开服1,840组,占一线平台开服总数38.6%,该占比比上周减少0.9%;榜单前三游戏共开服775组,占榜单开服总数的42.1%。三七互娱《传奇霸业》开服202组,环比下降0.49%;三七互娱《大天使之剑》开服115组,环比下降14.18%;恺英网络《蓝月传奇》开服269组,环比下跌0.74%。

资料来源:9k9k、天风证券研究所

图13:《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势(单位:组)

资料来源:9k9k、天风证券研究所

图14:《蓝月传奇》开服走势(单位:组)

资料来源:9k9k、天风证券研究所

AppStore2018年6月23日数据中国区免费榜下载量排名前三:腾讯《绝地求生:刺激战场》、Voodoo《黑洞大作战》和网易《非人学园》;BandaiNamco《PacMan256》排名第四,腾讯《王者荣耀》排名第五。

图15:AppStore中国区免费榜TOP5

资料来源:AppAnnie、天风证券研究所

AppStore2018年6月23日数据中国区畅销榜下载量排前三:腾讯《王者荣耀》、网易《梦幻西游》、腾讯《QQ炫舞》;世纪华通自研、腾讯发行《魔力宝贝手机版》排名第四,完美世界《武林外传》排名第五。

图16:AppStore中国区畅销榜Top5

资料来源:AppAnnie、天风证券研究所

截至2018年6月23日,根据各安卓平台客户端数据,应用宝平台单机游戏下载前五:腾讯《QQ飞车》、《三国杀》、腾讯《天天炫斗》、《欢乐斗地主》、《天天捕鱼》;华为应用市场平台单机游戏下载前五:《开心消消乐》、《极品芝麻官》、网易《第五人格》、《波克捕鱼》、《宾果消消消》;小米应用商店平台单机游戏下载前五:网易《第五人格》、《迷你世界》、腾讯《QQ飞车》、网易《我的世界》、《球球大作战》;OPPO软件商店平台单机游戏下载前五:网易《第五人格》、《我的世界》、腾讯《QQ飞车》、《钢琴块2》、《开心消消乐》,游族网络《贪吃蛇大作战》位列第七;vivo应用商店平台安卓单机游戏下载前五:网易《第五人格》、《迷你世界》、《开心消消乐》、网易《我的世界》、腾讯《QQ飞车》,游族网络《贪吃蛇大作战》位列第六。

资料来源:应用客户端、天风证券研究所

截至2018年6月23日,根据各安卓平台应用数据,应用宝平台网游下载前十:腾讯《王者荣耀》/《穿越火线:枪战王者》/《魂斗罗:归来》/《乱世王者》排名第一/第二/第四/第十,游族网络《少年三国志》排名第三,如风乘龙《莽荒纪》排名第五,游族网络《少年三国志》排名第六,吉比特《问道2》排名第七,西山居《新剑侠情缘》排名第八,华谊兄弟参股的银汉科技《时空猎人》排名第九;

华为应用市场平台网游下载前十:腾讯《王者荣耀》排名第一,网易《梦幻西游》/《大话西游》/《倩女幽魂》/《率土之滨》排名第二/第六/第七/第九,恺英网络《王者传奇》排名第三,三七互娱《永恒纪元》排名第四,凯撒文化《三国志2017》排名第五,完美世界《武林外传》排名第八,初见科技《太古神王(星魂觉醒)》排名第十;

小米应用商店平台网游下载前十:腾讯《王者荣耀》/《绝地求生:刺激战场》/《穿越火线:荒岛特训》/《绝地求生:全军出击》/《FIFA足球世界》排名第一/第二/第三/第四/第七,米哈游科技《崩坏3-夏日回忆》排名第五,网易《荒野行动》排名第六,昆仑万维代理的《部落冲突》排名第八,英雄互娱《代号英雄》排名第十;

OPPO软件商店平台网游下载前十:腾讯《穿越火线:枪战王者》/《绝地求生:全军出击》/《FIFA足球世界》排名第一/第二/第十,网易《荒野行动:飓风突击》/《终结者2:审判日》排名第三/第六,昆仑万维代理的《部落冲突(夜世界来袭)》/《部落冲突:皇室战争》排名第四/第八,英雄互娱《代号英雄》排名第五,网龙《英魂之刃》排名第七,无端科技《生死狙击》排名第九;

vivo应用商店平台网游下载前十:腾讯《王者荣耀》/《绝地求生:刺激战场》/《穿越火线:枪战王者》/《绝地求生:全军出击》/《QQ炫舞手游》排名第一/第二/第三/第四/第九,网易《荒野行动:飓风突击》/《终结者2:审判日》排名第五/第八,昆仑万维代理的《部落冲突:皇室战争》排名第六,《山海异闻录》排名第十。

资料来源:应用客户端、天风证券研究所

根据AppStore2018年6月23日数据,海外主要市场及香港、台湾iOS游戏畅销榜排名如下表:

美国市场iOS畅销榜排名前三为:腾讯旗下EpicGames《堡垒之夜》、《糖果传奇》、《部落冲突:皇室战争》;

日本市场iOS畅销榜排名前三为:《怪物弹珠》、《命运/冠位指定》、《死亡爱丽丝》,网易研发的《荒野行动》排名第四;

韩国市场iOS畅销榜排名前三为:《黑色沙漠》、《天堂M》、《天天富翁》,创酷互动发行的《极品芝麻官》排名第六;

香港市场iOS畅销榜排名前三为:《足球小将翼梦幻队伍》、《新三国志手机版》、《龙珠传奇》,IGG研发的《王国纪元》排名第四,Garena与腾讯联合开发的《Garena传说对决》排名第七;

台湾市场iOS畅销榜排名前三为:《神魔之塔》、Garena与腾讯联合开发的《Garena传说对决》、三七旗下极光工作室开发《奇迹MU:大天使之剑》。游族《天使纪元》上周上线,目前位于免费榜第一。

表4:海外主要市场iOS畅销榜排名

资料来源:AppAnnie、天风证券研究所

根据GooglePlay2018年6月23日数据,海外主要市场及香港、台湾GooglePlay游戏畅销榜排名如下表:

美国市场GooglePlay畅销榜排名前三为:《精灵宝可梦Go》、《糖果传奇》、《部落冲突》;

日本市场GooglePlay畅销榜排名前三为:《怪物弹珠》、《命运/冠位指定》、《碧蓝幻想》;

韩国市场GooglePlay畅销榜排名前三为:《天堂M》、《黑色沙漠》、《MU奇迹2》,宝通科技旗下易幻网络《三国志M》排名第五;

香港市场GooglePlay畅销榜排名前三为:《足球小将翼梦幻队伍》、《王之袭击》、《叫我官老爷》;

台湾市场GooglePlay畅销榜排名前三为:《天堂M》、《神魔之塔》、《王之袭击》,Garena与腾讯联合开发的《Garena传说对决》排名第九;三七旗下极光工作室开发《奇迹MU:大天使之剑H5》排名第十。

表5:海外主要市场GooglePlay畅销榜排名

资料来源:AppAnnie、天风证券研究所

部分董事、高级管理人员、导演制片人及核心管理团队计划6个月内在二级市场以集中竞价方式直接或间接增持公司股份;本次增持计划的增持金额不低于1亿元,增持人包括公司董事兼总经理萧泓先生,公司常务副总经理廉洁先生,公司副总经理兼董事会秘书王巍巍女士,公司副总经理兼财务总监曾映雪女士,公司部分导演制片人及核心管理团队,增持人在实施增持计划期间及增持完成后6个月内不减持公司股份;

披露2018年半年度业绩预告,预计2018年半年度归母净利润1.07-1.22亿元,同比增长112.62%-142.43%;股东陈国才减持计划实施完成,合计减持413.9万股;2018年股票期权及限制性股票激励计划首次授予登记完成,向10名激励对象以56.30元/股行权价格授予86.31万份股票期权,向10名激励对象以28.07元/股价格授予36.99万股限制性股票;

披露2018年半年度业绩预告,预计2018年1-6月份归母净利润为2.71-3.17亿元,同比增长20%-40%,预计非经常性损益对净利润影响金额为200-2000万元;拟实施2017年度权益分派,每10股派现金红利1.999274元(含税),6月28日除权除息;

公告权益分派实施日期:以总股本122.32亿股为基数,每股派发现金红利0.1元(含税),以资本公积金向全体股东每股转增0.2股,共计派发现金红利12.23亿元,股权登记日为6月28日,除权除息日为6月29日;

收购芒果互娱等标的事宜获得中国证监会核准,湖南广电旗下快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视和芒果娱乐五家公司整体作价115亿注入快乐购;因公司于2018年5月24日进行除权除息,公司本次发行股份购买芒果互娱等资产的发行价格相应从19.66元/股调整为19.61元/股;

董事长易仁涛先生以大宗交易及集中竞价方式增持41.8万股公司股份,占公司已发行总股份的0.09%,累计增持总金额约为520万元,至此完成增持计划;

发布《关于财务总监变更的公告》,前财务总监熊巍因个人原因辞职,聘任鲁俊为新任财务总监;

控股股东光线控股解除质押2700万股;新世纪评级机构维持公司AA主体信用等级,并维持公司债券16光线01、17光线01AA信用等级;股东光线控股质押165万股;

公司46.5亿可转换公司债券开始转股,转股价格11.36元/股;

拟以现金方式收购控股子公司速宝科技不超过20%的股权,预计本次收购总价款不超过6000万元;股东袁旭质押50万股;

股东徐子泉通过集中竞价增持公司股份454.9万股;控股股东、实际控制人徐子泉以集中竞价方式继续增持公司股份58万股,成交均价为7.09元/股,增持金额411.47万元;

股东华睿海越拟减持股份不超过836万股;股东王秋虎拟减持股份不超过1508万股;与号百控股签订《战略合作协议》;中文在线与万达影视共同宣布,双方将开展IP开发运营的全方位深度合作,计划未来斥资数亿,对中文在线旗下17K小说网自有IP巫颂进行长线开发;股东童之磊补充质押821万股;股东建水文睿建水文睿60万股;

拟实施2017年年度权益分派,每10股派现金红利6元(含税),转增6股,6月27日除权除息;

业绩承诺补偿股份2324万股回购注销完成,回购结束后股份总数21.25亿股;股东李卫伟解除质押3707万股;

全资子公司汉化易美天津与腾讯签订战略合作协议,拟在正版创意素材、创意服务方面进行合作;

公司控股股东、实际控制人吴宏亮先生增持31万股公司股份,占总股本的0.08%;

全资子公司富春云与浙江移动杭州分公司签订《互联网数据中心业务协议》,预计协议总金额为6亿人民币,反映公司大数据产业核心板块富春云互联网数据中心项目落地运营取得实质性进展;

拟实施2017年度权益分派,每10股派现金红利1元(含税),6月27日除权除息;联合信用评级公司给予公司AA-长期信用评级,给予公司债17凯文01AAA信用评级;股东凯撒集团补充质押1000万股;

拟以发行股份及支付现金的方式购买华商智汇传媒股份有限公司100%股权,本次收购的估值不低于10.8亿元,并继续停牌;召开18年第二次临时股东大会,根据股东大会决议,由于公司决定对授予的限制性股票第二期所涉及的全部已获授尚未解锁股份由公司回购注销,合计175.1万股,因此公司注册资本减少为8.27亿元,总股本减少为8.27亿股;

控股股东国安通信质押1300万股;股东补充国安通信质押4150万股,占总股本1.07%;

拟公开挂牌转让公司所持有的四家林产化工控股子公司股权,包括云南天龙60%股权、美森源林产60%股权、松源林产60%股权以及天龙精细化工95%股权;

股东巨龙控股质押400万股;股东吕仁高质押500万股;持股5%以上股东浙江巨龙控股质押500万股;公司拟于股东大会审议通过回购预案之日起12月内,以自有资金0.3-1亿元回购公司股份,回购价格不高于6元/股;股东巨龙控股质押300万股;

股东袁雄贵质押300万股;持股5%以上股东袁雄贵先生补充质押400万股;

披露2017年度权益分派实施公告,每10股派1.79元;公司参股公司安泰股份拟开展股票发行事项,公司拟以自有资金不超过2485万元,参与本次股票发行,构成关联交易,同时公司控股股东安徽出版集团、全资子公司华文创投、参股公司华晟投资同时参与本次发行,出资额均不超过2485万元;

上海致趣已办理完毕股权过户的工商变更手续,成为公司的全资子公司。

持股5%以上股东崔建平先生质押712万股;股东赖春临补充质押410万股;

回复深交所关于公司2017年报问询函;公司高管及核心管理人员计划于未来12个月内增持公司股份,增持金额预计不低于4000万元;股东蔡东青补充质押5384万股;股东蔡晓东补充质押1780万股;

拟实施2017年度权益分派,每股派发现金红利0.025元(含税),6月28日除权除息;调整可转债价格为2.96元/股;

发布半年度业绩预增公告,预计2018年1-6月份归母净利润为1.7-2.5亿元,同比增长179%-311%;全资子公司吉翔影坊将其作为制片方投资摄制的电视剧《老中医》的播映权按照每集单价不低于人民币800万元(暂定60集)、交易总额不低于人民币4.8亿元的费用转让给北京中联华盟(阿里影业);

发布半年度业绩预增公告,预计2018年1-6月份归母净利润为3.8-3.9亿元,同比增长86.13%-91.03%,归母扣非净利润为1.8-1.9亿元,同比增长3.02%-8.74%;

公司副总经理王伟峰累计减持384万股,占总股本0.35%,减持计划实施完成;

全资子公司吉相投资拟出资4546万元认购参股公司易玩网络部分新增注册资本,本次增资后,吉相投资持有易玩网络的股权比例将由4.54%增加至6.20%;

以总股本3.31亿股为基数,每股派发现金红利0.075元(含税),以资本公积金向全体股东每股转增0.2股,共计派发现金红利2486万元,股权登记日为6月27日,除权除息日为6月28日;

以总股本5.76亿股为基数,每股派发现金红利0.04元(含税),共计派发现金红利2304万元,股权登记日为6月27日,除权除息日为6月28日;

发布澄清公告,公司尚未收到持股5%以上股东关于股份质押异常情况的通知,《人民**周恩来》拍摄顺利进行,《聊斋奇谭》《诸葛亮》两部重头戏已经启动拍摄计划,《浴血红颜》《热血英雄传》等重点电视剧已进入后期制作尾声,今年内将全面发行播出;控股股东长城集团及其一致行动人、董监高及部分核心员工以集合竞价方式增持公司股份,合计增持金额不低于人民币5,000万元,不高于人民币1亿元;

因公司近期股票交易异常波动,股东上海寰信持有的202,600股被中信证券强制平仓,占公司总股本0.03%;控股股东刘伟210万股被质押;

股东陈雁升解除质押1960万股,质押653万股;股东陈冬琼质押710万股;

股东陈瀚海补充质押332万股;股东吴毅补充国信证券质押955万股;

公司收购世耀投资所持有的公司控股子公司易幻网络5.8356%的股权,世耀投资出资不低于人民币8,000万元增持公司股票,收购完成后公司将持有易幻网络100%的股权;

公司拟申请2018年非公开发行公司债券,票面金额为100元人民币,本次发行规模不超过人民币2亿元(含2亿元),发行期限不超过3年(含3年);

控股子公司湖南宣亚与上海思酷传媒签署战略合作协议,拟在影视剧、游戏宣发、电竞活动等领域内进行合作;

与广电总*广播电视规划院、360签署战略合作协议,围绕国家网络强国战略和广电行业智慧广电发展战略,拟在信息安全保障等领域展开合作;

谷歌将斥资5.5亿美元收购京东的部分股份,将带来两家公司在零售和其它领域展开合作;(DoNews)

小米公布港交所聆讯后资料:小米开始接受认购,香港IPO筹资最高61.1亿美元,小米公司法定股本总面值67.5万美元,由700亿A类股(价值17.5万美元)和2000亿B类股(价值50万美元)组成;小米估值在539亿美元至698亿美元之间,因其为涵盖电商、硬件、互联网领域的全能型公司,其估值综合考虑了腾讯和苹果的估值水平;(e公司&界面新闻)

据CNBC消息,迪士尼周三宣布,将收购21世纪福克斯旗下电影和电视资产的出价提高至713亿美元,新出价相当于每股38美元,高于迪士尼12月每股28美元的报价,并高于上周Comcast每股35美元的全现金出价;(DoNews)

据财新援引百度人士消息称,百度超阿里巴巴和京东或将抢得回归境内上市公司头彩,目前百度已确定保荐机构为中信证券和华泰联合,CDR材料正在冲刺准备中,截至发稿,百度官方尚未回应36氪;(36氪)

社交图片分享平台Instagram发布了一款新的长视频分享App应用IGTV,可以让用户分享最长1个小时的垂直长视频,Instagram用户可以也可以在Instagram上观看这些视频,视频长度限定为10分钟;(艺恩网)

B站针对弹幕功能进行了升级,推出“不挡脸”的弹幕。打开一则舞蹈视频右下角的“智能防挡弹幕”功能后,弹幕就不会再覆盖人像,而是呈现从人体身后穿过的效果;(凤凰网)

据DoNews互娱6月22日消息,熊猫直播COO张菊元表示,近期业内所传熊猫直播“融资不顺”“欠薪”等消息均存在偏差。目前,熊猫直播的工资结算周期出于正常状态,新一轮的融资也已经敲定,预计在一个月内对外公布;(DoNews)

Nexon宣布《DNF》全球累计手游过100亿美元,将在中国市场推出动画、小说、音乐等IP衍生品;(DoNews)

腾讯互娱联合敦煌研究院、清华大学、哈佛大学等高校启动中国传统游戏探索之旅,通过游戏等数字化形式保护和宣传传统文化,并进行海外文化输出;(DoNews)

今日,凤凰网游戏和白鹭科技联合发布了《2018年小游戏行业白皮书》,白皮书显示,2018年小游戏市场规模预计将达到300亿元,国内用户达5+亿人;(游戏观察)

由于IOS充值退款流程被不良商家利用,给游戏公司带来了巨大损失,游戏公司为了降低其损失对用户账号进行批量关闭处理,引发了大量淘宝交易纠纷,因此淘宝决定将于6月27日起关闭所有手游代充业务;(TechWeb)

微信更新后图文列表改为Feed流,可以直接浏览到订阅号推送的信息(DoNews);

京东618累计下单金额超1592亿元,90%以上自营订单实现当日达或次日达;618期间,在微信平台和手机QQ平台上,京东累计上线了23种不同类型,近300个社交互动玩法,参与人次突破3.6亿(DoNews)

ofo宣布上线新一代自建信用分体系,通过自有数据建立用户信用考评机制。不久前,ofo刚刚取消了全国范围内支付宝芝麻信用免押金骑行政策;(DoNews)

韩国虚拟货币交易所Bithumb被黑客攻击,3200万美元加密货币被盗,目前所有资产正在转入冷钱包,暂停存款交易。(DoNews)

证券研究报告:《短期外部风险影响,结合中报着眼超跌优质股长期价值,关注暑期档表现》

对外发布时间:2018年6月24日返回搜狐,查看更多

责任编辑:

创业板的基金有哪些?

创业板基金是指旨在投资创业板股票的基金,由于创业板股票风险较大,因此创业板基金的投资风险也较高。以下是几种常见的创业板基金:

1. 创业板ETF:这种基金是一种交易所交易基金,旨在追踪创业板指数,以便让投资者通过购买基金份额获取创业板股票的涨跌。

2. 创业板股票型基金:这种基金会购买一些创业板股票,并进行股票投资,以获取创业板市场中的回报。

3. 创业板指数基金:这种基金旨在追踪创业板指数,从而获得创业板市场的回报。

4. 创业板行业基金:这种基金专门投资于一些创业板行业中的股票,例如高科技、医疗、新能源等。

需要注意的是,投资创业板基金需要根据自身风险偏好和资金实力进行选择,并需了解创业板市场的风险和市场情况。

中文在线:发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)_股票频道_证券之星

证券代码:300364证券简称:中文在线上市地点:深圳证券交易所

深圳朗泽稳健一号产学研投资合上海国鸿智臻投资合伙企业(有限

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证本报告书的内容真实、准确和

完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对本报告书中的虚假记载、

误导性陈述或者重大遗漏承担个别或连带的法律责任。如本次交易因涉嫌所提供

或者披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,被司法机关立案侦查

或者被中国证监会立案调查的,在案件调查结论明确之前,本公司全体董事、监

事、高级管理人员将暂停转让在本公司拥有权益的股份。

本公司财务负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本报告书

审批机关对于本次交易相关事项所做的任何决定或意见,均不表明其对本公

司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或保证。

本次交易完成后,本公司经营与收益的变化,由本公司自行负责;因本次交

投资者若对本报告书存在任何疑问,应咨询自己的股票经纪人、律师、专业

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

本次交易发行股份购买资产的交易对方朱明、海通数媒、贝琛网森、朗泽稳

健、优美缔、王小川、孙宝娟和国鸿智臻承诺如下:

本人/企业及晨之科已向中文在线及为本次交易提供审计、评估、法律及财

务顾问专业服务的中介机构提供了有关本次交易的全部相关信息和文件。本人/

企业保证,为本次交易所提供的有关信息资料均为真实、准确、完整,不存在虚

假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承

本人/企业及晨之科所提供之信息和文件的所有复印件、扫描件均与原件一

致,所有信息和文件所附之印章和签字均为真实,该等文件的签署人已获合法授

如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大

遗漏,被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的,在案件调查结论明确

以前,本人/企业不得转让在中文在线拥有权益的股份。

本人/企业保证,若本人/企业或晨之科违反上述任一承诺内容,本人/企业将

承担由此引起的一切法律责任和后果,并就该等行为对中文在线或其投资者造成

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

中德证券承诺:如本次重组申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,

本公司未能勤勉尽责的,将承担连带赔偿责任,如能证明无过错的除外。

华商律师承诺:如本所未能勤勉尽责,导致出具法律意见书存在虚假记载、

误导性陈述或重大遗漏的,将承担连带赔偿责任,如能证明无过错的除外。

信永中和会计师承诺:如本次重组申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重

大遗漏,本所未能勤勉尽责的,将承担连带赔偿责任,如能证明无过错的除外。

东洲评估师承诺:如本次重组申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗

漏,本公司未能勤勉尽责的,将承担连带赔偿责任,如能证明无过错的除外。

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

本部分所述的词语或简称与本报告书“释义”中所定义的词语或简称具有相

一、本次交易方案概述

本次拟收购标的公司晨之科系上市公司持有20%股权的参股公司,其主营业

务为经营国内较早的专业二次元文化交流社区G站,并以该社区为基础,通过

自营或联合研发的方式,经营具有泛二次元属性的移动网络游戏业务,同时兼营

G站广告业务,并为直播平台提供二次元相关的直播内容设计、策划及培训等服

本次上市公司拟以发行股份和支付现金相结合的方式分别向朱明、海通数媒、

贝琛网森、朗泽稳健、优美缔、王小川、孙宝娟和国鸿智臻购买其持有的标的公

司80%的股权,收购完成后标的公司将成为上市公司的全资子公司。

本次交易中晨之科采用市场法评估结果,其100%股权的评估值为186,030.00

万元。经友好协商,晨之科80%股权的交易价格为147,260.00万元,其中以现金

方式支付44,956.03万元;以发行股份方式支付102,303.97万元,发行股份数为

64,020,004股。本次交易对象朱明承诺标的公司2017年度、2018年度和2019

年度净利润(扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润)分别不低于1.50

晨之科目前为中文在线的参股公司,本次交易前中文在线持有晨之科20%

的股权。根据《重组管理办法》相关规定,上市公司在12个月内连续对同一或

者相关资产进行购买、出售的,以其累计数分别计算相应数额。由于中文在线于

2016年12月对晨之科增资及收购因没有构成重大资产重组而未按照《重组管理

办法》的规定编制并披露重大资产重组报告书,故需与本次交易合并计算。根据

经审计的上市公司截至2015年12月31日的财务数据及经审计的晨之科截至

2015年12月31日的财务数据,本次交易相关财务比例计算如下:

单位:万元

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

由上表可见,根据《重组管理办法》的规定,本次交易构成重大资产重组,

并且由于本次交易涉及发行股份购买资产,需提交并购重组委审核。

本次交易中发行股份及支付现金购买资产部分的交易对方为朱明、海通数媒、

贝琛网森、朗泽稳健、优美缔、王小川、孙宝娟和国鸿智臻。本次交易前朱明、

海通数媒、贝琛网森、朗泽稳健、优美缔、王小川、孙宝娟和国鸿智臻与中文在

线不存在关联关系。本次交易后,朱明持有的中文在线股份比例超过5%。根据

《上市规则》的相关规定,朱明成为上市公司关联方。因此,本次交易中发行股

截至本报告签署日,童之磊直接持有上市公司111,379,416股,占公司总股

本的15.65%,通过持有上海文睿76.08%的股份间接控制上市公司5.90%的股份。

童之磊直接和间接控制上市公司21.55%的股份,为公司实际控制人。

本次交易完成后,童之磊直接控制上市公司股权比例约为14.36%,上海文

睿持有上市公司的股权比例约为5.41%。童之磊直接和间接控制上市公司19.77%

的股份,仍为公司实际控制人。本次交易不会导致上市公司控制权的变化。

此外,童之磊与朱明签署了《一致行动协议》,约定本次交易中文在线向朱

明发行的股份完成股份过户登记手续之日起,各方自愿就持有中文在线股份及行

综上所述,本次交易不会导致上市公司控制权的变化,不构成借壳上市。

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

按照中国证监会《重组管理办法》对重大资产重组中发行均价计算的有关规

定,上市公司发行股份价格不得低于市场参考价的90%,市场参考价为本次发行

股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或120个交易日

本次发行股份及支付现金购买资产的股份发行定价基准日为中文在线审议

本次发行股份及支付现金购买资产事宜的第三届董事会第三次会议决议公告日。

经交易双方协商,本次发行价格为人民币15.98元/股,该发行价格系在本次交易

定价基准日前20个交易日中文在线A股股票平均交易价格(董事会决议公告日

前20个交易日公司股票交易均价=决议公告日前20个交易日公司股票交易总额

/决议公告日前20个交易日公司股票交易总量)的90%的基础上,考虑中文在线

实施2016年度利润分配及资本公积金转增股本方案的影响后计算确定。定价基

准日至发行日期间,若公司股票有派息、送股、转增股本等除权、除息的,发行

价格亦将按照中国证监会及深交所的相关规则作相应调整。

本次交易选择定价基准日前20个交易日公司股票交易均价作为本次发行股

份购买资产发行股份价格的市场参考价是交易各方基于上市公司停牌前股价走

势等因素,在符合《重组管理办法》相关规定的基础上,根据市场化定价原则,

经过交易各方友好协商确定的。前20个交易日均价较前60日或120日均价更能

为应对整体资本市场波动以及上市公司所处行业A股上市公司资本市场表

现变化等市场及行业因素造成的上市公司股价下跌对本次交易可能产生的不利

影响,本次交易引入发行价格调整方案如下:

1、价格调整机制的生效条件

本次交易中价格调整机制的生效条件为中文在线股东大会审议通过本次价

可调价期间为自中文在线审议同意本次交易的股东大会决议公告日至本次

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

以下两项条件任一项得到满足,则中文在线有权以任一条件满足之日后第一

个交易日作为调价基准日,在调价基准日出现后30日内召开董事会会议审议决

定是否将本次交易中发行股份的价格调整为调价基准日前20个交易日中文在线

股票交易均价的90%:

①创业板综合指数(399102)收盘点数在可调价期间内任一交易日前的连续

30个交易日中有至少20个交易日较中文在线因本次交易停牌日(2017年2月

13日)前一交易日相应指数收盘点数2,524.56点跌幅达到或超过30%;且中文

在线(股票代码:300364)股票于本次交易复牌后连续30个交易日中有至少20

个交易日收盘价较停牌日(2017年2月13日)前一交易日收盘价经考虑中文在

线实施2016年度利润分配及资本公积金转增股本方案的影响后确定的价格

②文化传媒指数(886041.WI)收盘点数在可调价期间内任一交易日前的连

续30个交易日中有至少20个交易日较中文在线因本次交易停牌日(2017年2

月13日)前一交易日相应指数收盘点数3,728.16点跌幅达到或超过30%;且中

文在线(股票代码:300364)股票于本次交易复牌后连续30个交易日中有至少

20个交易日收盘价较停牌日(2017年2月13日)前一交易日收盘价经考虑中文

在线实施2016年度利润分配及资本公积金转增股本方案的影响后确定的价格

上述调价基准日前20个交易日股票交易均价的计算方式为:调价基准日前

20个交易日股票交易总额/调价基准日前20个交易日股票交易总量

满足“3、触发条件”约定的触发条件后的第一个交易日。

可调价期间内,中文在线董事会可以对本次交易发行股份价格进行一次调整,

如该期间中文在线董事会审议决定不调整发行股份价格,则可调价期间过后不再

中文在线董事会审议决定调整本次交易发行股份价格的,本次交易价格进行

调整,发行股份数量根据调整后发行价格进行相应调整。

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

在调价基准日至发行日期间,中文在线如发生派息、送股、资本公积金转增

股本、配股、股份合并、股份拆细等除权、除息事项的,应按照深圳证券交易所

的相关规定对股份发行价格、发行数量作相应调整。

根据评估机构出具的东洲评报字【2017】第0580号《评估报告》,并经各方

协商,本次晨之科80%股权的交易价格确定为147,260.00万元,上市公司购买标

的公司需发行股份总数量预计为64,020,004股。由于计算发行股份数量时取整造

成的本次发行的股份数量乘以发行价格的金额低于对应的标的公司价格的差额

部分,转让方同意免除中文在线的支付义务。最终发行数量将以中国证监会核准

的发行数量及上述约定的计算方法而确定。在定价基准日至发行日期间,本公司

如出现派息、送股、转增股本等除权、除息事项,本次发行数量将作相应调整。

具体发行股份情况如下:

序号交易对方股份支付对价(万元)发行股份数量(股)

4朗泽稳健4,531.252,835,576

朱明和朗泽稳健以所持晨之科股权认购的中文在线股份,自该部分股份发行

结束之日起36个月内不得转让;王小川、孙宝娟、海通数媒、贝琛网森、优美

缔和国鸿智臻以所持晨之科股权认购的中文在线股份,自该部分股份发行结束之

锁定期内,如因上市公司实施送股、转增股本事项而增持的上市公司股份,

亦遵守上述锁定期限的约定。若证券监管部门的监管意见或相关规定要求的锁定

期长于上述锁定期,则根据相关证券监管部门的监管意见和相关规定进行相应调

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

本次交易中,中文在线须支付的现金对价总额为人民币44,956.03万元,其

中向朱明支付24,313.29万元现金对价,向海通数媒支付6,142.50万元现金对价,

向贝琛网森支付4,286.25万元现金对价、向朗泽稳健支付4,531.25万元现金对价,

向优美缔支付2,673.00万元现金对价,向王小川支付1,694.25万元现金对价,向

孙宝娟支付600.00万元现金对价,向国鸿智臻支付715.50万元现金对价。

中文在线本次发行股份及支付现金购买资产的现金对价如下:

4朗泽稳健4,531.25

中文在线应付海通数媒、贝琛网森、朗泽稳健、优美缔、王小川、孙宝娟和

国鸿智臻的现金对价,在海通数媒、贝琛网森、朗泽稳健、优美缔、王小川、孙

宝娟和国鸿智臻完成标的资产交割之日起10个工作日内,由中文在线分别向其

根据《购买资产协议》约定,中文在线应付朱明的现金对价分四期支付,支

付时点如下:

朱明完成标的资产交割(即办理完毕股权转让的工商变更登记手续,下同)

之日起30日内,中文在线应向朱明支付现金对价110,810,000.00元;标的公司

完成2017年度业绩承诺后,中文在线应向朱明支付现金对价66,160,000.00元;

标的公司完成2018年度业绩承诺后,中文在线应向朱明支付现金对价

44,107,000.00元;标的公司完成2019年度业绩承诺后,中文在线应向朱明支付

全部剩余现金对价;第二至四期现金对价的具体支付时间以中文在线和朱明另行

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

根据评估机构出具的东洲评报字【2017】第0580号《评估报告》,截至评估

基准日2017年5月31日,标的公司晨之科的股东全部权益账面价值为29,594.08

万元,采用市场法评估的价值为186,030.00万元,增值率为528.61%;采用收益

法的评估价值为186,400.00万元,增值率为529.86%。评估结论采用市场法评估

结果,晨之科80%股权评估值为148,824.00万元。本次交易标的作价参考东洲资

产评估师出具的评估结果,经交易各方友好协商,确定晨之科80%股权交易对价

交易评估具体情况参见本报告书“第五节交易标的评估情况”和东洲评估

根据《发行股份及支付现金购买资产协议》及《业绩承诺补偿协议》,朱明

作为业绩补偿义务人,承诺标的公司2017年度、2018年度和2019年度实现的

净利润(扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润)分别不低于1.50亿元、

具体补偿安排参见本报告书“第一节本次交易概述/三、本次交易具体方案

(二)发行股份及支付现金购买资产/5、交易对方的业绩承诺及业绩补偿安排”。

2019年度届满后,中文在线应聘请具有证券期货业务资格的会计师事务所

在出具当年度财务报告时对标的资产进行减值测试,并出具专业报告,如:标的

资产期末减值额>已补偿股份总数×本次发行股份价格+已补偿现金,则补偿义

务人应对中文在线另行补偿。补偿义务人应当于减值测试报告在指定媒体披露后

的10个工作日内向中文在线支付补偿。补偿时,补偿义务人应优先以本次交易

取得的尚未出售的股份进行补偿,不足部分以现金补偿。

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

中文在线以“数字传承文明”为企业使命,顺应文化产业发展趋势,在国家

相关政策的指引下,坚持以数字出版为中心,以数字阅读产品、数字出版运营服

务、数字内容增值服务、教育服务为核心业务模式,充分整合和发挥公司内外部

资源,强化公司产品的内容质量,挖掘公司强大IP资源的附加价值,致力于打

造全内容、全流程、全媒体的线上泛文化服务平台。

本次重组交易将进一步促进公司布*泛娱乐产业战略的实施,通过优质资源

整合,上市公司将打造以优质IP运营为载体、以内容创新为核心,集游戏、文

学、动漫、直播、教育等为一体的泛娱乐内容服务业务,拓宽中文在线在泛娱乐

领域的业务范围,打通IP链条的一体化开发模式,为最终客户提供多品类、多

层次的娱乐体验和增值服务,满足最终客户日益增长的多元化的精神需求,实现

本次交易上市公司拟向朱明、海通数媒、贝琛网森、朗泽稳健、优美缔、孙

宝娟和国鸿智臻发行64,020,004股股份,同时支付部分现金的方式购买其持有的

晨之科80%股权。本次交易完成前后上市公司的股权结构如下:

3启迪华创80,490,90011.31%80,490,90010.38%

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

12其他公众股东477,818,56067.14%477,818,56061.60%

本次交易完成后,公司将持有晨之科100%的股权,公司的资产规模将扩大,

收入结构将得到进一步优化,财务状况将得到改善,盈利能力也将得到增强。

根据信永中和会计师出具的XYZH/2017BJA10625号《备考审阅报告》,上市公

司最近一期主要财务数据比较如下:

单位:万元

总资产281,731.23447,077.60

营业收入23,371.6633,253.98

本次交易完成后,上市公司的资产总额、所有者权益均有较大幅度增加,营

业收入、净利润水平以及基本每股收益均显著增加。本次交易有利于增强本公司

对上市公司影响具体情况参见本报告书“第一节本次交易概述/七、本次交

易对上市公司的影响”和“第九节管理层讨论与分析/四、本次交易完成后上市

公司财务状况、盈利能力分析,五、本次交易对上市公司持续经营能力的影响及

六、本次交易对上市公司未来发展前景影响的分析”。

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

2017年8月8日,晨之科召开股东会,审议通过了本次交易的交易对方将

所持有晨之科合计80%股权转让给中文在线。在此之前,交易对方中的有限合伙

企业已通过内部决策程序,通过了上述股权转让事宜。

2017年8月9日,上市公司已召开第三届董事会第三次会议,审议通过了

本次重大资产重组相关议案。上市公司已与交易对方签署了《发行股份及支付现

截至本报告书出具日,本次交易尚需履行的程序包括但不限于:上市公司股

东大会审议通过关于本次重大资产重组的相关议案、中国证监会审核通过本次交

本次重组方案的实施以取得中国证监会核准为前提,未取得前述核准前不得

本次交易能否获得上述相关的核准,以及获得相关核准的时间,均存在不确

(一)中文在线及其全体董事、监事以及高级管理人员出具的承

中文在线、全体董事《关于本次交易申请文件真实、准确、完整的承诺函》

《关于保证中文在线数字出版集团股份有限公司独立

控股股东、实际控制人《关于避免同业竞争的承诺函》

控股股东、实际控制人《关于减少与规范关联交易的承诺函》

控股股东、实际控制人《关于与本次交易对方不存在关联关系的承诺函》

《关于未泄露内幕信息及未进行内幕交易的承诺函》

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

《关于公司符合发行股份及支付现金购买资产条件的

(二)本次交易的交易对方及交易标的出具的承诺

稳健、优美缔、王小川、孙宝娟和《关于所提供资料真实、准确、完整的承诺函》

稳健、优美缔、王小川、孙宝娟和《关于拟交易资产权属的承诺函》

稳健、优美缔、王小川、孙宝娟和《关于持有中文在线股票限售安排的承诺函》

稳健、优美缔、王小川、孙宝娟和《关于减少与规范关联交易的承诺函》

稳健、优美缔、王小川、孙宝娟和《关于未泄露内幕信息及未进行内幕交易的承诺函》

稳健、优美缔、王小川、孙宝娟和《关于五年内无违法违规的承诺函》

《关于与中文在线控股股东及实际控制人不存在关联

稳健、优美缔、王小川、孙宝娟和《关于避免资金占用的承诺函》

朱明《关于承担公司游戏出版相关责任的承诺函》

朱明《关于承担晨之科行政处罚相关补偿责任的承诺函》

十一、本次交易中保护投资者合法权益的措施

本次交易中的标的公司经过了具有从事证券期货相关业务资格的会计师事

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

务所和评估机构的审计和评估;上市公司聘请了独立财务顾问、法律顾问对本次

交易出具了《独立财务顾问报告》和《法律意见书》。在本次重大资产重组方案

报批以及实施过程中,中文在线将根据有关规定,及时、完整的披露相关信息,

对于本次交易,公司已聘请独立财务顾问、法律顾问、审计机构、评估机构

等证券服务机构,对本次交易出具专业意见。公司独立董事已对本次交易涉及的

标的公司评估定价、关联交易等事项发表独立意见。公司将确保本次关联交易定

朱明、朗泽稳健以所持晨之科股权认购的中文在线股份,自该部分股份发行

结束之日起36个月内不得转让;王小川、孙宝娟、海通数媒、贝琛网森、优美

缔和国鸿智臻以所持晨之科股权认购的中文在线股份,自该部分股份发行结束之

锁定期内,如因上市公司实施送股、转增股本事项而增持的上市公司股份,

若上述股份锁定的安排与监管机构的最新监管意见不符,则根据监管机构的

最新监管意见进行股份锁定。股份锁定期满后,股份转让按照相关法律法规、中

在审议本次交易的股东大会上,本公司将严格按照《关于加强社会公众股股

东权益保护的若干规定》等有关规定,通过交易所交易系统和互联网投票系统向

全体流通股股东提供网络形式的投票平台,流通股股东可以通过交易所交易系统

和互联网投票系统参加网络投票,切实保护流通股股东的合法权益。

(五)本次并购重组不会导致上市公司即期每股收益被摊薄

本次交易前,公司2016年度基本每股收益0.14元/股,本次交易完成后,晨

之科整体进入上市公司。根据假设本次交易于2016年1月1日完成的备考报表,

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

本次交易后上市公司2017年1-5月基本每股收益由0.03元/股增加到0.09元/股。

因此,本次交易将有利于增厚上市公司的每股收益,提高公司未来盈利能力。本

次交易完成后上市公司不存在因本次交易而导致即期每股收益被摊薄的情况。

本次交易对上市公司每股收益指标分析具体情况参见本报告书“第九节管

理层讨论与分析/七、本次交易对上市公司当期每股收益等财务指标和非财务指

标影响的分析/(一)本次交易对上市公司每股收益等财务指标分析”。

过渡期间为评估基准日至标的资产交割日期间。本次交易完成后的15个工

作日内,上市公司将聘请具有证券期货相关审计业务资格的会计师事务所,根据

中国企业会计准则及相关规定对标的资产进行专项审计,并出具审计报告,以确

定标的资产在过渡期间的损益情况。于交易完成日,标的资产在过渡期间产生的

利润或净资产的增加均归上市公司享有。标的资产在过渡期间若发生亏损或损失

或净资产的减少,则由补偿义务人朱明向中文在线以现金方式补足,该现金补偿

应当在会计师事务所出具专项审计报告后10个工作日内支付给上市公司。

根据上市公司与朱明签署的《业绩承诺补偿协议》的约定,晨之科2017年

度、2018年度和2019年度的净利润(扣除非经常性损益后归属于母公司的净利

润)分别不低于人民币1.50亿元、2.20亿元和2.64亿元,并同意就晨之科实际

业绩承诺补偿安排具体情况参见本报告书“第一节本次交易概述/三、本次

交易具体方案/(二)发行股份及支付现金购买资产/5、交易对方的业绩承诺及业

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

投资者在评价本公司本次发行股份及支付现金购买资产的事项时,除本报告

书提供的其他各项资料外,应特别认真考虑下述各项风险因素。

一、本次交易相关风险

本次交易尚需满足多项交易条件方可实施,包括但不限于需获得中国证监会

核准。截至本报告书签署日,该审批事项尚未完成。能否获得中国证监会的核准

以及获得相关的核准时间均存在不确定性,因此本次重大资产重组方案能否顺利

实施存在不确定性,提请广大投资者注意审批风险。

公司制定了严格的内幕信息管理制度,公司在此次交易进行过程中,以及与

交易对方协商确定本次交易的过程中,在保证交易正常进行的情况下尽量缩小内

幕信息知情人员的范围,减少内幕信息泄露的可能性。但仍无法排除有关机构和

个人利用关于本次交易内幕信息进行内幕交易的行为,公司存在因股价异常波动

或异常交易可能涉嫌内幕交易而暂停、终止或取消本次交易的风险。

本次交易方案尚需取得中国证监会的核准。在本次交易审核过程中,监管机

构的审核要求也可能对交易方案产生影响,如交易双方无法就完善交易方案的措

施达成一致,则本次交易存在终止或取消的可能。

此外,若本次交易标的盈利水平和盈利能力出现重大不利变化,则本次交易

本次交易拟购买资产为晨之科80%的股权。根据评估机构出具的东洲评报字

【2017】第0580号《评估报告》,截至评估基准日2017年5月31日,标的公司

晨之科的股东全部权益账面价值为29,594.08万元,采用市场法评估的价值为

增值率为529.86%。评估结论采用市场法评估结果,晨之科80%股权评估值为

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

148,824.00万元。本次交易标的作价参考东洲资产评估师出具的评估结果,经交

易各方友好协商,确定晨之科80%股权交易对价为147,260.00万元。上述评估具

体情况参见本报告书“第五节交易标的评估情况”和上海东洲评估师出具的相

虽然评估机构在评估过程中严格按照评估相关规定,履行了勤勉、尽职的义

务,但由于评估机构在进行资产评估时需要基于一定的假设基础,而上述假设情

况发生变化时评估价值将存在较大差异。如未来出现预期之外的重大变化,可能

导致资产估值与实际情况不符的情形。另外,虽然本次交易的评估机构在评估过

程中对于标的公司未来经营的具体情况及可行性等方面进行了仔细核查,在收益

法预测中对上述经营计划进行了审慎预测。但是,如果未来外部环境发生较大变

化或者标的公司自身经营情况发生变化,均有可能对标的公司生产经营的实际情

况产生影响。综上,本次交易的标的资产评估增值率较大,提请投资者注意本次

标的公司实际控制人朱明已就标的公司2017年-2019年的经营业绩作出业

绩承诺,上述承诺具体情况参见本报告书“第一节本次交易概述/三、本次交易

具体方案/(二)发行股份及支付现金购买资产/5、交易对方的业绩承诺及业绩补

标的公司实际控制人朱明及管理层将勤勉经营,尽最大努力确保上述盈利承

诺实现。但是,业绩承诺期内包括但不限于经济环境和产业政策及意外事件等诸

多因素的变化均可能给标的公司的经营管理造成不利影响。如果标的公司经营情

况未达预期,可能导致业绩承诺无法实现,进而造成上市公司合并报表层面商誉

的减值并对上市公司的整体经营业绩和盈利水平造成影响,提请投资者关注标的

根据《企业会计准则》规定,上市公司收购晨之科80%股权为非同一控制下

的企业合并,收购价格高于标的公司可辨认净资产公允价值的差额将计入商誉,

且所形成的商誉不做摊销处理,但需要在未来每年年终进行减值测试。

由于标的公司本次资产评估增值较大,本次交易完成后上市公司合并财务报

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

表中需确认大额商誉。本次交易完成后,上市公司将新增商誉139,160.18万元,

交易完成后上市公司商誉占上市公司2017年5月31日备考总资产比例31.52%。

虽然晨之科目前经营业绩良好,但是依然存在未来标的公司经营状况不佳,商誉

发生减值的风险,从而对上市公司当期损益造成不利影响,提请投资者注意相关

本次交易中,上市公司与交易对方经过协商,在《发行股份及支付现金购买

资产协议》及《业绩承诺补偿协议》中约定了标的公司在承诺期内若未能实现承

诺业绩时交易对方对上市公司的补偿方案,若2017-2019年晨之科每年分别实现

的净利润(扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润)不足1.5亿元、2.2亿

元和2.64亿元,则朱明需依据《业绩承诺补偿协议》中的约定向上市公司对未

完成业绩部分进行补偿。虽然上市公司为了应对业绩补偿承诺实施的违约风险,

设计了明确的违约责任和股份锁定安排,但依然存在现金补偿不足的风险,提请

本次交易前,晨之科为上市公司持股20.00%的参股公司,本次交易完成后,

晨之科拥有的管理团队和技术人才队伍在行业内具有多年的经验。经营管理

团队和核心人员保持稳定是标的公司持续高速增长的重要保障,也是影响本次交

易成功后整合效果的重要因素。根据上市公司目前的规划,本次交易后的标的公

司仍将由原来核心管理团队进行具体的业务运营,上市公司负责对各项业务进行

统一的战略规划和资源调配,以更好的发挥本次交易的协同效应。

虽然上市公司已经就后续整合做好充分的安排,但本次交易完成后,能否通

过整合保证上市公司对标的公司的控制力并保持标的公司原有竞争优势、充分发

挥并购整合的协同效应具有不确定性,提请投资者注意相关风险。

本次交易中,上市公司与交易对方经过协商,在《发行股份及支付现金购买

资产协议》及《业绩承诺补偿协议》中约定了标的公司在承诺期内若未能实现承

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

诺业绩时补偿义务人优先采用股份补偿,股份数不足以支付全部补偿金额的,以

现金形式进行补偿。虽然上市公司为了应对业绩补偿承诺实施的违约风险,设计

了明确的违约责任和股份锁定安排,但依然存在补偿义务人补偿不足的风险,提

网络游戏行业是国家鼓励的新兴互联网行业,我国乃至全球网络游戏行业处

于快速发展的过程中。伴随着技术的持续创新、游戏内容和形式的不断升级,我

国互联网和网络游戏行业的法律监管也正处于不断发展和完善的过程中。一方面,

网络游戏行业面临工业和信息化部、国家新闻出版广电总*、文化部及国家版权

*等多个部门的监管,监管政策在不断调整、变化;另一方面,有关网络游戏的

相关法律实践和监管要求也在不断发展。若国家对互联网和网络游戏行业监管政

策发生不利变化,可能会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。若本公司出现

以下情形:1、未能持续拥有已取得的相关批准和许可;2、未能对已取得的相关

批准和许可进行及时更新;3、未能及时取得新的批准或许可;4、未能符合相关

主管部门未来提出的新的监管要求,将可能受到罚款、限制甚至终止运营等处罚,

随着我国社会主义市场经济的快速发展和人民对精神文化生活日益增长的

需求,手游市场需求呈现快速增长趋势。另外,我国经济正在逐步从金融危机中

复苏,在稳定、良好的国家宏观环境下,各种投资基金十分活跃。游戏行业由于

进入门槛相对不高,投资少且收益高,近两年吸引了大量的门户网站、电信系、

广电系公司或者创业型公司纷纷进入。同时,由于游戏市场同质化严重,游戏行

业开始面临市场洗牌的*面,一些缺乏核心竞争力的游戏开发商和运营商将逐渐

被市场淘汰。标的公司将随时根据市场变化,更多地调用标的公司的优秀资源,

及时调整市场策略,有效管控成本,尽可能降低经济环境对标的公司产品开发和

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

伴随着互联网经济的快速发展,国内的游戏市场也日益扩大。尽管项目产品

在技术研发和专业人才等方面具有较高的进入壁垒,且标的公司的系列产品以其

庞大的用户量和领先的用户忠诚度形成了强大的品牌竞争力,但随着市场参与者

不断增加和技术升级速度的逐步加快,行业同质化竞争加剧,项目产品面临的市

标的公司将充分发挥领先的技术、品牌和营销渠道优势,加大产品开发投入,

突出产品一贯的贴近客户需求的特点,以形成差异化竞争力,使得标的公司的产

从目前游戏行业的发展情况来看,产品类型及市场定位某种程度上决定了产

品成功的几率。例如,目前国内手游类型同质化情况比较严重,较易出现市场饱

和及恶性竞争的问题。针对类似的风险,标的公司的策略是,在充分做好市场调

查、研究的前提下,注重产品的去同质化、引入一线品牌的IP知识产权来支撑

产品的新进、留存情况,从根源上规避类似的产品层面的风险。

较短的生命周期是移动游戏的特征之一,行业内往往会出现立项阶段比较热

门的题材或类型,研发完成后,该题材可能或已经呈现出较多同类型产品或不再

是热点题材的情况,类似的风险对于相关产品的成功推出是一种潜在的威胁。为

此,标的公司将通过集中资源、加快产品迭代、强化企业协同等方式使产品快速

在自研游戏方面,标的公司一直高度重视产品研发和技术创新,还自主研发

了一系列具有代表性的研发技术。在代理游戏方面,标的公司积极开发其他研发

商的游戏,成功代理运营了多款游戏产品,使标的公司的收入规模和盈利能力得

到了快速增长。未来,标的公司将继续保持对新产品和新技术的研发投入,同时

保持与其他游戏开发商的密切合作。但是,手游领域涉及新产品数量众多,开发

周期较长,市场变化较快,如果标的公司不能准确把握技术、产品及市场的发展

中文在线数字出版集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)

趋势,成功研发或代理运营符合市场需求的新产品;或标的公司对产品和市场需

求的把握出现偏差、不能及时调整产品的研发或开发方向;或因各种原因造成研

发和开发进度的拖延,将会使标的公司丧失产品和市场优势,对标的公司的未来

互联网行业和手游行业发展迅速,游戏类型和用户需求处于持续发展、演变

的过程。在此背景下,为保证经营业绩的可持续快速增长,标的公司需要不断发

掘市场增长潜力,开拓游戏领域,推出更丰富、更多元化的游戏产品组合,适应

外部环境的变化趋势。标的公司在初创期主要业务集中于代理游戏的运营,近年

来开始进入研发游戏市场。未来,标的公司计划投资新的二次元手游项目,保证

游戏业务的均衡发展。由于二次元类型手游产品在游戏研发、市场推广、游戏运

营等多个方面存在一定差异,标的公司以往积累的研发和运营经验可能无法完全

适用于新的领域。而且,产品线的丰富和业务拓展尚需一定时间,若标的公司对

新游戏的领域的拓展没有达到预期效果,或前期的高成本投入没有获得理想的市

场回报,会对标的公司未来的经营业绩和成长潜力造成不利影响。

虽然经过各方面的协同努力,我国在知识产权保护方面取得了长足发展,但

是由于国家的相关法律体系还不够完善,企业各自的版权保护意识不强烈,保护

方式也不够专业,知识产权保护在整体上存在众多隐患。鉴于游戏产品的易模仿

等特性,标的公司产品和技术存在被盗版和仿造的风险。如果标的公司产品遭到

较大范围的盗版、仿冒或非法利用,将会对标的公司盈利水平和品牌推广产生不

人员风险主要集中在项目人员的流动上。人员是项目实施的核心依托,但是,

由于受到人员自身能力、人员

相关文章: