被做空的股票还能涨回来吗(股票两元跌到一元再升到两元(两块钱的股票有可能涨到二十吗) - 万花筒)

股票两元跌到一元再升到两元(两块钱的股票有可能涨到二十吗) - 万花筒

1、可以分批次买入，跌一点就买一点，这样就可以不断地降低持有成本，等后续股票上涨的时候就可以回本但是股票也是有可能不会涨回来的，有可能会直接跌成ST股，甚至是退市，所以投资者要进行全面的分析，谨慎决策；股票价格跌去一半，再涨到原位，就是要涨100%比如原价10元，跌去一般，就剩5元的股价5元的股价，要涨到10元，不就是要涨一倍吗连续8个涨停板，可以涨到1072元连续7个涨停板，可以涨到974元；买了100股票一块钱，卖出的时候价格是两块，除去本金，所赚到的利润为一百元卖股票的技巧如下1买入后，数20个交易日卖掉，若买入数日后该股再次被选出，则按最后一次被选出那天算起，重新数20个交易日卖出该。

2、亏，亏手续费还有两天时间；另一个可能导致股票市场反转的因素是市场情绪的变化当市场情绪被过度推动时，波动性会增加，可能导致股票价格急剧下跌然而，当市场情绪逐渐平息时，股票价格会渐渐反弹这种情况在投资行业中被称为“市场反转”总的来说；去掉手续费，盈利18174；股价在2元时买了1000股，跌到1元时补买了1000股，股价涨到16元我把两千股全卖了，在不计算佣金的前题下，买卖差价赚整200元减去佣金和卖出印花税千份之一后，净赚约180多元。

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4、2可以理解为4元涨到5元跌回4元上涨趋势的回调，可能还会涨3元涨到4元跌回3元，是下跌趋势的反弹可能还会跌注意是可能楼上说的买股票低买高卖才能赚钱是在国内a股，国外和香港可以做空，下跌一样可以赚钱；1每次涨停为10%，1元涨到2元需要8次涨停2在中国A股市场，均设有涨幅和跌幅的限制，他们都是10%的限制，即所谓的涨停和跌停，10%的涨幅是针对上一交易日股价而言的，即今天这支股票股价涨到10%股价就不会再涨了，被；所以这些个股股价很难出现跌到1元左右情况，之前个股股价在23元都算在A股中很低了当随着资本市场逐步改革后，去年的科创板正式上线，科创板上市的实施的上市制度是注册制，最近创业板也要开始实施注册制度，注册制的上市；在A股市场，沪深主板目前都有10%的涨跌幅限制，涨跌达到一元的，说明股价在十元以上如果股价瞬间大幅度的上蹿下跳，有可能是主力资金在出货或者在震荡洗盘，具体要看价位如何。

5、股票是一种有价证券，是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证股票跌了再涨回，只要涨回成本价，股票100元跌到1元又涨到100元不亏但做股票不能一味的等，在股价跌无可跌，严重低估的时候，应该补仓买进，拉低。

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爱奇艺遭做空股价为何却涨了？

作者｜长庚君

排版｜Nina

瑞幸暴雷之后，中概股最近的日子都不好过。

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这不，又有一家名为WolfpackResearch的机构发布了对爱奇艺的做空报告。报告中认为爱奇艺夸大用户人数、夸大收入及夸大广告营收。

与浑水做空瑞幸相比，这份看似唬人的报告并没有在资本市场掀起波澜，截止昨日收盘，爱奇艺股价上涨3.22%。

爱奇艺方面则对做空报告的内容进行了全面否认。官方回应称：其引用数据与结论严重失实，与实际情况不符，作为一个负责任的上市公司，我们披露的所有财务和运营数据均是真实的，符合SEC要求，我们对于所有不实指控，坚决否认，并保留法律追诉权力。

爱奇艺创始人龚宇在今天凌晨发朋友圈称，“邪不压正，看最后谁赢”。搜狗CEO王小川也在今日早间公开表态称他相信龚宇的为人，他认为爱奇艺不可能造假。

值得注意的是，与瑞幸遭遇做空后，股价大跌，圈内人人避之唯恐不及相比，针对爱奇艺的的这份做空报告不仅没有引发股价大跌，更引来了王小川的声援。

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阅读了报告全文后，长庚君的第一感受是，这次WolfpackResearch的做空爱奇艺报告确实不如此前浑水做空瑞幸的报告详实。

比如，报告中得出爱奇艺数据造假的结论是基于在北上广三城针对1563人进行了面对面的访谈。此外，还有包括两家匿名广告公司的信源，以及互联网咨询机构Questmobile和爱奇艺指数中的一些数据。

浑水针对瑞幸的做空报告是调查了瑞幸线下超过2000家的门店，而WolfpackResearch只是在北上广三城选取了1563人进行访谈。

做过数据调研的应该都知道一个基本常识，调研样本越大，数据越可能准确。事实上，在WolfpackResearch报告发出后，业内对于该机构调研用户样本过少，数据采集缺乏多样性和广泛性的质疑也随即出现。

上海大邦律师事务所合伙人游云庭就表示，爱奇艺遭遇做空后，昨天股价还上涨了，说明投资者信任他们，用股票在投票。也有多名投资领域的专业人士和律师在看过报告后，认同了游云庭的观点。普遍一致的看法是：除非WolfpackResearch有新的做空内容出来，否则仅凭目前的数据调研情况和结论，很难对爱奇艺造成实质影响。

另有不愿具名的投资领域人士直言，作为一家成立仅仅不到1年的做空机构，在他看来WolfpackResearch目前有点急于求成，在过去1年中，这家机构做空了多家上市公司，结果却大多是不了了之。

“显然他们没有吸取做空趣头条失败的教训。在我看来，中概股中还有很多比爱奇艺更有争议的公司，而且这些公司的数据更容易核实，不太明白他们为什么会选择爱奇艺来做空。”该人士向长庚君表示。

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下面说说报告中引述的Questmobile数据信源和爱奇艺指数的问题。

其实在一些如《爱情公寓》类的热剧中，爱奇艺指数并没有什么偏差，出现偏差的是已经过期很久的一些老综艺节目。为何这些节目的爱奇艺指数为什么会出现偏差？我不知道。但是一个商业公司，去花费成本去刷量像《老男孩》这种过时很久基本没人看的剧，显然不合常理。

再举一个例子。当年共享单车大战时，今天某数据调研家机构出一个摩拜市场第一的报告，明天另一家机构就会出一个ofo市场第一的报告。长庚君认为，对于国内很多调研机构的数据报告，除非看到原始的底层数据，否则经过分析师解读后的数据内容，都是需要带着判断力去看的。不能不信，也不能全信。

在长庚君看来，这次WolfpackResearch直接将Questmobile数据作为信源之一，不是蠢就是坏，不然没其它解释了。

最后再谈谈报告中关于关于爱奇艺虚增版权采购成本的指责。WolfPackResearch认为，爱奇艺花了4.58亿元购买2018年《猎毒人》《如果岁月可回头》的版权，这个的成本显然高于市场行情。

作为一个前视频行业的从业者，长庚君真想说一句，除非爱奇艺没有真正支出4.58亿去买这个剧，否则的话，这笔钱支出是否合算，成本是否高，更多是管理层去判断的问题。在这背后，爱奇艺有没有去买过那些当初判断可能会火，但事实没火的剧？我不好说。但有一个事实是，过去几年，中国互联网领域所有热剧，爱奇艺没有错过一部。

一周前，瑞幸爆出财务造假后，长庚君一位朋友的反应是：一只老鼠害了一锅汤。

没想到这才过了几天，当时那句话就应验了。爱奇艺肯定不会是唯一一个遭遇做空的中概股，瑞幸暴雷后，对那些准备赴美IPO的公司以及正在美国上市的中概股的影响，可能才刚刚开始。往好处想，能够经受做空的中概股，或许才更有投资价值。

截稿时，雪湖资本CEO马自铭公开表示，昨晚该基金已经大幅加仓爱奇艺股票。他表示，雪湖仍将做多中概股视为更珍贵的策略，做多永远多于做空的量。

—END—

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揭秘做空机构：他们如何从股价下跌中赚钱？

过去20年，大量中国公司选择在海外上市，未曾料到，部分却遭遇了“做空”，因此，以股价大跌、退市、破产收场，也有少部分顽强抵抗，经受住了质疑与考验。

回过头来看，这些都是公司发展和商业文明进步的必经之路。

这次的目标是势头正猛的蔚来汽车和刚要被百度收购的欢聚集团YY直播。

11月18日，一家叫浑水的做空机构发布了一份71页报告，剑指YY在直播生态中造假，质疑造假金额达到数十亿美元，欢聚集团公布的用户指标、收入和现金余额存在伪造可能。

而另一家做空机构香橼则瞄准了蔚来汽车，做空报告直接三次灵魂拷问，质疑蔚来产品相对特斯拉的竞争力不足，估值虚高，以及持有者大多以投机为目的。

报告一出，两家中国公司股价大跌，蔚来股价一度大跌超过20%，YY的股价也大跌超过30%。

做空机构威力为何如此惊人？他们是如何做空中国公司来赚钱？变*给你讲个明白。

我们买股票都是从股价上涨中赚钱，做空相反，是一种可以从股价下跌中赚钱的方式，一般就是向有股票的金融机构借股票，并立刻卖出，等到股票大跌后买回来，再归还给金融机构，从中挣取差价。

举个例子，香蕉公司目前的股价是20块，如果做空机构认为股票价格在1个月后会跌到10块甚至更低，那么他们就可以去向证券公司等金融机构借股票，然后卖出，那就立刻兑现了20块钱，随后，香蕉公司果真出问题了，一个月后，股价跌到了10块钱，做空机构立刻以10块钱买回股票，然后还给证券公司。

20块卖出借来的股票，10块钱买回来，还回去，你看一去一来就赚了10块钱。当然，做空机构还得支付金融机构借股票的利息，而且还要承担万一看走眼，香蕉公司股价不跌反而上涨带来的亏损。

所以，做空不比单纯买股票等股价上涨简单，买股票是做多，看好就买，做空就需要发现公司的大问题，笃定股价一定会下跌。

这类做空的绝世高手中，最出名的就属我们提到的浑水和香橼了，他们到底是何许人也？又为何有如此发现问题之超能力呢？

浑水在中国早已“臭名昭著”，以做空在美国上市的中国公司股票，也就是中概股而闻名的。

中概股由于在美国或者中国香港股票市场上市交易，虽然大部分业务在中国，但不受到中国证监会监管，所以，很长时间内，中概股或多或少都存在监管漏洞下的财务和经营问题。

浑水作为“大家来找茬”中的顶级玩家，短短10年里一共做空了37家上市公司，接近一半都是中概股，而成立之初的9份做空报告更是全部针对中国公司。

图片说明：浑水创始人布洛克

先说说浑水创始人布洛克本克。2005年，他从芝加哥肯特法学院毕业，来到上海淘金，当过律师，也开设过仓储公司，当然阿克也是一个好作家，写作了《傻瓜也能在中国赚钱》一书，但最终从资深投行家的父亲那里，他获得了一夜爆赚的机会，这也成为他的封神之作——做空中概股东方纸业。

在做律师期间，阿克帮一些对冲基金和他父亲做调研。2010年，父亲让阿克去河北协助实地调查一家在美国上市的中国小公司——东方纸业。

阿克去到东方纸业的工厂调研，他惊呆了：工厂设备陈旧、员工态度散漫、负责人业务生疏，号称上百万美元的库存也是一堆受潮的废纸，这根本没办法匹配得上这家公司亮眼的财务报表数据。

机智的阿克马上发现眼前有一个巨大的赚钱机会，做空东方纸业。他顺势成立浑水公司，开始做空。

除了上面提到的做空方式外，他充分发挥自己作家功力，开始写作揭发东方纸业的财务和运营问题的报告，最后，东方纸业股价被按在地板上摩擦，最终一败涂地。

一战成名后，阿克开始不断发掘中概股的问题，并成功做空了多家中国公司，成功率虽然不是百分之百，但也是孙悟空大闹天宫，打得中概股大军魂不守舍。在他掌舵的浑水的连续狙击下，被做空的公司暴跌的暴跌，停牌的停牌，退市的退市。

一时间，浑水的名利双收让更多人希望复制阿克的成功。越来越多的做空机构开始在中概股的猎场上觅食。

这里就不得不说另外一个头号玩家香橼。香橼成立至今都只有一名全职员工，那就是创始人安德鲁·莱福特。

图片说明：香橼创始人安德鲁·莱福特

小特在1993年从美国西北大学**学毕业后，干过期货和证券，后来在2001年创办了一家股票信息网站，专职从事做空股票的调查。

虽然香橼只有小特一名正式员工，但这并不妨碍它成长为一家令人闻风丧胆的做空机构。自2001年以来，香橼发布超过150份做空报告，2006年开始涉足中概股，2011年公开做空东南融通，并在同年5月导致其退市而一战成名。

在近6年里香橼先后狙击了20家中国公司，其中15家股价跌幅超过66%，7家退市，可谓见神杀神见佛杀佛。

在浑水和香橼两大绝世高手的带领下，匿名分析、灰熊和格劳克斯等一众做空机构蜂拥而出。

但要策划一次成功的做空，要花费巨大精力和成本。如果做空失败，还将面临巨大损失。为了保证做空的成功率，一方面，他们会尽最大努力把做空对象的老底翻一遍，通过实地调研、采访供应商、找专家和内部人员，力求信息全面和精准。

例如像这次针对YY直播的做空报告中，浑水称调查YY的时间跨度长达1年；而且采取两种方法保证调查结果的准确性。包括通过自动化手段收集和分析1.156亿次交易的宏观数据；以及彻底的财报分析，采访员工，甚至秘密实地调查。

找数据和分析财报是做空机构的常规操作，更厉害的还包括使用无人机侦察厂房、招聘被调查企业离职员工以及雇人充当顾客取证等你想象不到的招数。

在浑水做空瑞幸咖啡的过程中，它就动用了92名员工和1418名兼职员工，在瑞幸的981个门店每日蹲点，记录门店客流量还收集了25000多份客户收据和长达11000多小时的门店流量视频监控。

这样的调研力度虽然大部分情况下可以证实他们的猜疑，但也无法保证做一次成一次，赚到真正的大钱。

为了实现这一点，做空机构通常会拉上对冲基金、投资银行或其他金融机构，一起合作做空，而这些合作的金融机构还能对做空对象内部有深入了解，一方面可以利用更大的信息不对称增加做空成功率，另一方面能凭借这些金融机构更大体量的资金来充分打压股价，实现快又多的获利。

比如，对冲基金通常会将内部资料发给做空机构，做空机构外聘第三方来实地调研和取证，证据较为充分后与基金提前建立或进一步增加空头仓位，也就是从金融机构借来更多股票，随后做空机构发布做空报告后卖出股票，大肆砸盘，在股价暴跌过程中，很多惊慌的投资者也跟随抛售，导致股价短时间大跌，此时空头们就找准时机买回股票还给金融机构，一波*操作后赚的盆满钵满。

当然，做空机构也并非百战百胜。2020年4月，做空机构Wolfpack发布对爱奇艺的做空报告，指责爱奇艺虚增收入和用户数夸大。随后爱奇艺快速回应，上演一出反做空的大戏。

爱奇艺指责这家做空机构引用数据与结论严重失实。当天爱奇艺的股价虽然短暂下跌10％，但很快反弹，最终反而上涨，最后，wolfpack夹着尾巴，灰溜溜地逃跑了。Wolfpack败在哪里？首先是证伪的数据难以令人信服，统计数据样本无法反映真实情况，同时，他对中国视频行业基本认知存在偏差，所以投资者最终也不会买账。

这也从侧面反映了，要靠做空吃大肉，做空机构需要极强的专业性，还要有大资本的站队。

像浑水、香橼等的做空报告里质疑企业经营状况和业绩问题的逻辑并非完全合理，但也不妨碍这些做空机构借媒体的传播力量和大资金的优势，最终做空获利。

盈利最大化是做空机构的本性，但如此肆无忌惮，会不会演变为宁可错杀一千,不可放过一个的结*呢？

做空机构这几年也在感叹：想赚钱也是越来越难了。首先，中国公司的运营越来越正规化，财务与经营越来越透明；其次，中国公司也学会了“反做空”。

在做空机构发布做空报告后，上市企业要敢于在第一时间拿出有说服力的数据，回应做空机构的质疑，反做空的择时非常重要；其次是企业要立刻增加信息披露的透明度，通过媒体让更多投资者看到真实的企业运营情况，增加公信力；第三，中国公司从历史教训中吸取经验，与法律机构、金融机构联手，勇敢自信地回应无端的指责。

最后，也正是因为西方还不够了解中国的文化与商业模式，生搬硬套西方思维，给中国企业找茬，所以，对于中国企业，开放和透明，以及让西方放下偏见的责任也是任重道远。

回头看，经济发展过程中出现的问题是客观存在的，但中国公司和企业更应该将做空机构曾经对我们的狙击，当做推动公司健康发展与商业文明进步的动力。

面对质疑，优秀的中国公司有当担，这也是中国公司打造国际竞争力的必经之路。大浪淘沙难，相信最终中国一定会锤炼出全球顶尖竞争力的公司与企业。

来自：醉牛988>《待分类》

做空，为什么有人愿意借股票给人家去做空？高价借出去低价还，不是亏了吗？

股票有涨有跌啊！最近市场不好，跌的多，但也有好的时候，涨停板不也一样有？无论涨跌借股票是有利息的！一般都是券商有资格，也不是所有股票都可以借的，标的股票是少数业绩好的大盘股。

有人说：做空动能在衰竭，修复行情将延续，那么后续应该如何操作？

做空动能应当是macd的动能指标。

若在空头行情启动之前已经持有了空单，那么当动能指标开始走弱的时候你的空单就可以开始逐步离场。

若是根据动能减弱来开始建仓的话，可以根据动能快要接近0轴时，或红色动能开始有发力的时候开始布*多单。

需注意macd动能尽量不要看太小周期级别的行情，容易产生干扰。在动能开始时，只要趋势一确立了就尽量要避免掉或者少做逆势单。

祝好运，希望有帮助到你。

股市做空是怎么赚钱的——最浅显的介绍

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“做空”并不神秘

大家都知道在一支股票价格低的时候，买进来，股票价格高的时候，卖出去，这样就可以赚差价赚钱，跟商人低买高卖商品做生意一个道理，这个大家都知道。

做空也是赚高低差价，只不过是先找券商或股东借股票，在高位卖掉，钱拿到手，然后等着股价下跌以后，再买这么多股票回来，归还给借你股票的机构。

这个做空操作跟生活中商人的买卖顺序有点差异，可以举一个例子：

假设你是一个车厘子商贩，发现一个做空的机会，南半球产地的车厘子，因为疫情原因，各国不再进口车厘子。

中国对防疫有信心，仍然允许车厘子进口过来，这个时候车厘子在我国的价格因为进口量大就肯定会下降，你可以提前找进口商借1万吨车厘子来卖，然后欧洲不让进车厘子的消息一出，后期降价了，再买了1万吨车厘子还给进口商，这个时候就是先高价卖出，再低价买入的操作。

既然都是高低差价赚钱，那为啥做多看涨的投资人更多，而做空看跌的投资人更少呢？

几个原因：

1、首先，股价下跌的这个事情，比判断股价上涨还难，因为有些时候股价下跌是完全不可预测的。不然，也不会大多数人都在高位被套牢（高位买进，低价不敢卖或者卖了割肉）。

2、要做空，这个下跌幅度要做得足够大，才能有做空价值，普通的涨跌根本不够利润的。因为借股票来卖，是要给借你股票的人（大股东）或机构（券商）利息的，大概3-10%是正常水平，而像游戏驿站这类的大幅度做空，利息高达30%。

3、做空的利润上限是比较低的，但是风险却非常大。

例如，做空机构判定某支股票目前20美元一股是虚高，合理的价格是3美元，那如果它成功做空了这只股票，他的获利就是20-3=17美元一股，利润率85%，就算做到0的股价，一股也就获利20美元，超不过这个100%利润率，这个20美元就是每一股获利的天花板了。而做多看涨的利润可能是百分之几百，就所谓的股价翻了几倍。

相反，风险很大是因为如果做空失败，这只股票不断上涨，例如涨到了40美元，做空的机构或者个人没有及时在微涨的时候，就买回股票来还给借你股票的人，那你后面买回来的成本可就是40美元一股，你每一股亏了40-20=20美元，这就是-100%的利润率。如果涨到60美元，那每股亏60-20=40美元，就是-200%的利润率。

4、做空从情绪上来讲，是跟期待所有事情变好的普世价值愿望相反的，这也要求做空人必须有逆向思维和个人主见。

了解了做空和做多的差异，那做空到底是好事还是坏事呢？这个要从它的目的和程序合法性来看：

如果是被做空股票的这家公司确实有问题，泡沫太高，或者内部经营有作假或者违规犯法的事情，那做空是可以把泡沫戳破，把风险提前释放的，这个意义上来看做空是积极的，起到了监督市场的作用。

例如瑞幸咖啡，美国房地产次贷危机等。

如果做空机构只是随便找一家普通的公司股票，恶意炒作，散步谣言，或者就直接做空，损害这家公司和股民的利益，那这样的做空是有害的。

例如特斯拉、安踏等。

做空和裸卖空如何操作的

另外，如果做空机构没有借股票，没有担保的情况下就操作做空是违法的。这是什么意思呢？

手上没股票都能卖？

是的，这叫裸卖空，危害极大。这是2008年金融风暴之前，很多股票交易所都允许的操作。

举个例子：

假设这家被选为做空目标的公司P，有5000万股的总股本，其中2000万股是可以流通交易的，股价为20美元一股。

合理的做空是这样的：

做空机构K向券商平台Q借1000万股来做空P，交3亿的保证金，以20美元一股抛售这1000万股股票，把卖股票得到的现金2亿美元拿在手里，并且委托媒体M向外界发生声音，揭露这家公司P存在财务造假，做空机构K最好隐藏在幕后（不然看看高调的香橼公司做空游戏驿站还公开嘲讽散户股民的下场，树大招风）。

于是证监会会调查这家公司，投资者会因为这样的事情开始甩卖股票，因为造假的话，公司是值不了这么多股价的。

事实调查，确实公司P存在造假，于是股价一路下跌到2美元一股，做空机构K再买回1000万股，还给券商Q借的股票，花了2000万美元，赚了1亿8000万美元，交给券商平台1000万的股票利息，最后赚到1亿7000万美元。

最后P公司负责人受法律制裁，公司也许面临退市风险。

如果是裸卖空，就是做空机构L，也不找券商Q来借股票，直接让券商Q卖出2000万股，只要L在交割日期前买回就可以了。

这种情况下，流通的股票变成了实际流通的2000万股+凭空卖出的2000万股=4000万股，这么大量的甩卖，会直接造成股价跌停，原本真正持有股票的投资人，看见股价下跌这么厉害，就会恐慌性地抛售股票止损，进一步加大这个下跌趋势，所以，股价一落千丈，然后券商L再市场上买回来被持有人抛售的这2000万股，这时候的总流通股票又变成了2000万股了。

这是一个简单的模型，具体情况下要复杂一些，但是能说明道理，后期各个国家都出台法规禁止股票市场的裸卖空行为。

中国股票市场是不允许做空的，因为不是完全的放任市场主导，真实的做空虽然有一定市场监督作用，但是短期造成的波动太大，对散户们极不友好，容易造成暴富一人，伤害一片。现实的操作是有利空的消息出来，股民自己抛售股票就可以了。不用做空机构来加速这个过程。

为什么可以借股票

为什么券商Q愿意借这个股票，因为券商不关心股票的涨跌的，只要交易量大，经他手来操作买或卖，都要交手续费，他看重的是这个，所以券商借股票出去，能赚做空机构的利息，能赚所有股民的手续费，何乐而不为呢。

券商Q不担心借出去的股票收不回来吗？不担心，因为他收有保证金，做空按100-300%来收，你不还股票，可以，先直接卖掉你的股票，再没收保证金，再起诉你去坐牢。

为什么可以做空率超过100%

为什么有的做空比例超过100%，例如游戏驿站最高峰是139%，这又是一个计算公式的问题了，证明借出去的股票，被借了二次三次。

例如：游戏驿站公司总共有6975万股股票，在流通的股票数为5140万股，但是被做空的股票数有7200万股，占总股本的103%，占流通股票的139%，意思是所有股票拿来给做空机构卖都不够卖的。

况且流通的只有5140万股，剩下的股票都是大股东持有的，基本不在市场上卖的。

这意味着流通的5140万股被借了二次三次甚至更多。里面的做空机构很多家，例如ABCD，A找券商借了3000万股，B找券商借了2140万股，这流通股都被借完了。做空该机构C只好找A借了1000万股，D找B借了1060万股，这时候加起来就是7200万股。

但是这7200万股，并不能一次性卖出来，因为根本没那么多股票，有2060万股的股票被借了两次。

所以，A机构虽然借了3000万股，但暂时能卖的是2000万股，剩下那1000万股要等C卖了，再买了还给A，A才能接着卖这1000万股。

同理B和D的操作。

所以超过100%的情况下，这些股票并不能一次性卖出，因为这些只是计数上直接重复相加，流通股票并没有增加。被借了二次的股票必须要先卖了再买过一手，才能再次被交易。现实情况可能被借了三次四次，也是同样的道理。

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客户的游艇在哪里-做空会导致股票下跌吗？

客户的游艇在哪里？作者小弗雷德施韦德，在华尔街干过几年交易员，后写下这部经典著作。被称作描写股市的马克吐温。这本书为股市经典写照，不光描写一个个闹剧，还蕴藏着深奥的投资智慧。

华尔街经典著作-客户的游艇在哪里？

书接上文

选股可以跑赢市场吗？

作者说，在市场上大家都在追求选到最好股票，这几乎不可能，每个时期都有表现最好的股票，但你往往不可能提前发现，无论是个人还是机构都不可能，而当一只股票很热的时候，往往就是一些投资者卖出的时候，因为有买就会有卖，当大批投资者涌入，就正好为大资金卖出提供了机会，否则他们很难跑得掉。

太多例子证明，选股跑赢市场，几乎非常困难，作者说了一个故事，一个人靠甩钢笔墨水选出股票，结果不比专家选出来的差。

另一例子是大家熟悉的，大猩猩扔飞镖也跑赢了基金经理，这足以证明，靠人工选股并不靠谱。

甚至靠人工选股这种投资方法，长期看80-90%是跑不过市场平均水平的，道理很简单，人总是或多或少的受到热点感染，当大家都去投资一个板块的时候，也会本能的认为还不错，相反当一个板块暴跌的时候，你即使觉得好，也往往没勇气逆势操作。

给别人推荐组合更是如此，一旦别人赔了钱，轻则被*，重则被打，更有甚者丢了饭碗。推荐投资的，往往会说一些不会犯错的废话。很多人都会推荐IBM，中国会推荐茅台，平安，因为即使推荐错了，让别人在茅台，平安上赔了钱，也不会被责怪。

做空者

华尔街上还有种人更加可恨，做空者，他们在经济大恐慌时做空股票发财，大赚国难财。做空者让无数人陷入贫穷。大空头电影，当时几个基金经理做空楼市时，就有人提醒他们，一旦你们赚到钱，也就意味着几千万人失业，或者赔的血本无归。

其实做空者的世界并不美好，甚至他们一开始都是以**的形象出现的，任何一次做空，一定都是在繁荣的顶点开始的，而当他们开始做空的时候，往往趋势还是向上，这时候没人会反对做空者，而是感谢他们，嘲笑他们，这帮**排着队给我送钱。

而一旦市场掉头向下，做空者开始大赚，就开始*他们是吸血鬼，我们总是习惯把自身的不幸，都归结于坏人，看，不是我不行，事实上我没什么错误，只是对手太坏，太狡猾。

经常把自己当好人的人，往往生活在社会最底层，他们总觉得自己对，错误都是别人的。经常把自己当坏人的，则越爬越高，他们不断反省自己的错误，改正自己的错误，这些人知道改变不了别人，但至少可以改变自己。所以你喜欢当好人还是当坏人，决定了以后你以什么方式去生活。

做空者为什么存在？

为什么市场会允许卖空者存在？普通大众总是想不明白这个道理，这些人不就是投机吗？他们对于经济能有什么帮助？

其实做空交易，一开始是放在商品上，为了实业对冲风险，比如猪肉价格总有涨跌，那么价格低了，大家都亏死了，以后就没人养猪了。下一波猪肉就将极其昂贵，这时候就设计了期货交易，你可以买入一个看跌价格，一旦猪肉价格极低，你在猪肉上赔掉了钱，就会在期货上得到补偿，这样才不会亏的很惨。

相反，当猪肉价格昂贵的时候，就在期货上赔钱，这样总体利润也不会很多。相对来说会保持一个平稳。期货是干这个用的，能帮助干实事的人，保持一个稳定利润可以一直干下去，不至于因为市场价格波动而一下亏死。

股指期货

股指期货也是如此，市场总有暴涨暴跌，让很多机构是没办法，比如他们发现股市亢奋了，原来只能卖出股票，保护利润，但他们一卖，市场就跌下来了。所以波动很大，推股指期货的初衷就是平抑这种波动，保护利润不至于卖出股票，而能够做空期货。不至于引发太大波动了。

初衷美好，现实很残酷，期货上投机的太多，所以上百年来并没有降低市场波动。如果有用，也就有利于之前讲的那些做实业的人。对于市场参与者投机反而更猖狂。

做空者是与大趋势为敌

卖空虽频繁，但跟做多相比，也只是绝对的少数和偶然现象，只有职业炒家会参与卖空交易，英文里管卖空叫做short，短小的意思，可见卖空只是短暂的瞬间交易，不会有人傻到长期做空。

经济不断往前发展，有技术创新科技进步作为支撑，大趋势必然滚滚向前，做多交易是风险有限，收益无限。

而做空就不同了，是与大趋势为敌。最后是收益有限，风险无限。

跌到0就是极限，但涨到哪却不知道。做空的核心其实是止损，即使判断的再对，只要股票反向波动下，你就完蛋。

大空头里巴里博士，做空太早，一开始亏掉了很多钱，差点被基金投资者告上法庭。

是卖空导致市场下跌吗？

卖空的本质就是先卖后买，并没有这些东西，怎么会先卖？无非就是借，做空，是从别人那里借来东西，卖出去，当然有借就有还，如果你不能买回来归还，那警察就会登门。归还是有时间限制和利息的，所以做空者会非常紧迫，到时间了无论价格是多少，都必须买回来。

所以，卖空不是市场下跌的原因，市场暴跌的原因是衰退，衰退的唯一原因是繁荣，之前涨的太高了就会暴跌，都是注定的，没有做空，也一定会跌。没有做空者，也会有大比例套现抛售，这也是一种做空，无非是用自己的东西去做空，还是借别人的东西去做空而已。

对于做空，作者提了两种股票：流行股票、很少交易的股票。他们的价格都是75美元，一旦开始暴跌，流行股票会不断的进行交易，但是很少交易的股票，却往往仍然停留在原地，因为没有成交量，所以拒绝下跌。很显然做空者首要目标会是流行股票，流动性是做空的决定因素，交易越频繁，做空的动能就会越大。

作者说了这么多，是为做空者辩护，做空者看似是坏人，但他们其实并不坏，如果你觉得他们是大发国难财，你也可以尝试一下，这种滋味并不好受，不能只看到他们吃肉，看不到他们挨打，实际上他们挨打的次数，要远多于吃肉。另外，股票下跌不是因为做空的袭击者，而是因为本身就在下跌。

明天接着讲，期权交易是怎么玩的。

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做空股票时先涨后跌保证金还在吗?

做空某股票，按照A股来说，在没有杠杆情况下；你是从你所在的证券公司借出股票卖专出，加上你卖出是股属票价格为10元卖出1000股，相对于10000元如果股票先涨跌11元那么此时的市价是11000你亏了1000元如果你的保证金大于1000那么你还是持有改股票的空单，但是你保证小于1000元那么你爆仓了；保证金和你空头股票均没有了；不懂可以继续追问；

在可以做讲候信单空股票的市场上，如果10元做空一只股票，当涨到20元时，钱会亏光吗?

在可以做空股票的市场上，如果用10元做保证金，做空价值10元的股票，当股票价值涨到20元时，钱会亏光。但实际做空时，保证金的比率一般是10%-30%,也就是说，用1-3元的保证金，就可以做空价值10元的股票。如果用1元的保证金，做空价值10元的股票，当股票价值涨到11元时，保证金(1元)，就赔光了。

股票当中的做空是什么意思？正常来自买股票都是买涨的，做空是不是买跌呀！中国市场有做空机制谢谢一定采纳。

股票做空，就是融券卖出，开通了融资融券账户就行。但是现在的券源非常少，所以要做空也很难。