央行什么时候定向降准(央行定向降准是什久原养需越降利距在么意思)

央行定向降准是什久原养需越降利距在么意思

定向降准：就是针对某金融领域或金融行业进行的一次央行货币政策调整，目的是降低存款准备金率。　　就和大家在商业银行存款判信樱需要开立银行账户一样，商业银行在央行存钱同样也需要开存款账户，不过商业银行在央行存款分为法定存款准备金以及超额存款准备金两部分，法定存款准备金是指商业银行在央行的最低存款限额，超额存款准备金是指超过法定存款准备金的那部分资金。　　降准的意思就是下调法定存款准备金率，下面我们就用具体的例子来了解一下。　　假设银行的法定存款准备金率是15%，A在银行存入1000元，那么银行至少要将1000×15%=150元存到央行的法定存款准备金账户中，剩余的850元就是可以作为银行的流动资金。如果银行在央行存入了200元，那么比法定存款准备金多出的50元就是银行的超额存款准备金。　　如果法定存款准备金率调整为14%，那么新的法定存款准备金就是140元，银行的流动资金就多掘丛了10元，由于中国人民币存款坦丛余额的数额很大，法定存款准备金率下降1%可以造成非常大的影响。

央行宣布定向降准什么？

日前，央行宣布定向降准50个基点！几乎覆盖了绝大多数银行机构，基本相当于全面降准了，市场估计释放将超过8000亿。这必然对楼市、股市和债市产生一系列影响。这次定向降准来的既凶猛又快速，仅在28日***会议定调之后三天内，就以“特急”文件方式得到快速落实，而且此次创新了形式，对于满足考核要求的金融机构将再次定向降准100个基点。虽然央行强调此举不改变稳健货币政策的总体取向，但是范围之广，策略更高已大大超乎超乎市场预期。回顾历次降准来看，定向降准一般发生在经济出现一定的下滑压力时使用。上一次央行频繁使用定向降准是在2014年，并在当年11月降息，2015年2月全面降准。8月经济数据全面回落，工业生产大幅放缓已成事实。9月份数据还没有出来的情况下，出台“全面降准”措施，可以预见9月份数据会进一步回落。这些都需要央行用“全面降准”举措发出货币政策的前瞻性和灵活性，及时适当下调存款准备金率以防止经济超预期回落和利率进一步上行。

2014年初至今央行有几次降准降息

2014年央行共两次定向降准一次降息4月22日，中国人民银行决定从4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点6月9日，中国人民银行决定从6月16日起对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点，对财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司下调人民币存款准备金率0.5个百分点。11月22日，中国人民银行采取非对称方式下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。2015年以来，一共降息三次：2015年3月1日起对称降息0.25个百分点。2015年5月11日起降息，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。存款利率浮动区间扩至1.5倍。2015年8月26日-中国央行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点;下调存款基准利率25个基点。

央行准准培级仍硫但影务模为什么要定向降准

降准是降低存款准备金率的省略说法。定向降准是指针对于特定的金融领域进行的降低存款准备金率的做法。央行定向降准是央行实施的一系列以降低存款准备金率为目的的货币政策，而这就意味着央行将采取较为宽松的政策，为市场注入了一比资金，降低了民间融资成本，激发市场资金流动性，刺激经济增长。2017年8月经济数据全面回落，工业生产大幅放缓已成事实。9月份数据还没有出来的情况下，出台“全面降准”措施，可以预见9月份数据会进一步回落。这些都需要央行用“全面降准”举措发出货币政策的前瞻性和灵活性，及时适当下调存款准备金率以防止经济超预期回落和利率进一步上行。

央行宣布：定向降准！

为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

中国人民银行实施稳健的货币政策，更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

问：请问此次定向降准如何支持实体经济发展？

答：此次定向降准释放长期资金5500亿元，其中对达到普惠金融定向降准考核标准的银行释放长期资金4000亿元，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点释放长期资金1500亿元。此次定向降准释放长期资金有效增加银行支持实体经济的稳定资金来源，每年还可直接降低相关银行付息成本约85亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。此次定向降准兼顾主动推动和事后激励，用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。

问：请问此次普惠金融定向降准的具体内容是什么？

答：人民银行自2018年起建立普惠金融定向降准年度考核制度，对普惠金融领域贷款占比达到一定比例的大中型商业银行给予0.5个百分点或1.5个百分点的准备金率优惠。普惠金融领域贷款包括农户生产经营贷款、建档立卡贫困人口消费贷款、助学贷款、创业担保贷款、个体工商户经营性贷款、小微企业主经营性贷款、单户授信小于1000万的小型企业贷款、单户授信小于1000万的微型企业贷款。考核对象包括大型银行、股份制银行、城商行、较大的农商行和外资银行。近期人民银行完成了2019年度考核，一些达标银行由原来没有准备金率优惠变为得到0.5个百分点准备金率优惠，另一些银行由原来得到0.5个百分点优惠变为得到1.5个百分点优惠，总的看，对这些达标银行定向降准了0.5至1个百分点。

问：请问对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准是出于什么考虑？

答：以股份制商业银行为代表的中型银行是我国银行体系的重要组成部分。考虑到去年人民银行已对符合条件的农商行和城商行实施过定向降准，此次普惠金融定向降准中所有大型商业银行都将得到1.5个百分点的准备金率优惠，为发挥定向降准的正向激励作用，支持股份制银行发放普惠金融领域贷款，同时优化“三档两优”存款准备金率框架，此次对得到0.5个百分点准备金率优惠的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，同时要求将降准资金用于发放普惠金融领域贷款，并且贷款利率明显下降，从而加大对小微、民营企业等普惠金融领域的信贷支持力度。

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来源｜人民网  中国人民银行网站

编辑｜梁胜 林炜如

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央行首次全面+定向降准 机构呼吁二季度降息--经济·科技--人民网

“我们预计年内至少还有3次以上降准，而再次降息亦值得期待。央行货币政策正向常态化回归，未来总量宽松政策有望成为货币政策的主力。”

就在“降息”传言被否认后的第三天，央行[微博]“全面降准”的落地让市场再次感觉到了暖意。

2月4日晚，央行对外宣布，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是自2012年5月后两年多以来，央行再次全面降准。

不同的是，此次降准，央行在全面降准的同时，也使用了对小微、三农以及重大水利工程的定向降准的工具，且提及“对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。”

在此之前，央行也曾对于小微、三农以及县域农商行、农合行进行过定向降准，但以“全面降准+定向降准”的工具调节流动性尚属首次。

据估算，此轮降准所释放基础货币至少在6000亿元至7000亿元。在业内人士看来，2015年后续基于流动性释放的降准降息依然可期。

进入2015年，经济继续相对疲弱的态势。“最近一段时间实体经济面临的下行压力较大，比较有代表性的指标包括继续走低的PMI指数和继续减速的房地产投资等；通胀率持续走低，实际利率面临上行压力。”人民银行[微博]研究*首席经济学家马骏对外表示。

据国家统计*发布的数据显示，2015年1月，中国制造业PMI为49.8%，比2014年12月下降0.3个百分点，已持续5个月下跌，也是自2012年10月以来，首次跌破50%的荣枯线。

而在银行间市场，资金面趋于紧缩态势。2015年1月27日以来，上海银行间同业拆放利率整体连续攀升，其中，至2月4日，隔夜拆借利率上涨了29.9个bp至2.9730%，7天拆借利率上涨了53.7个bp至4.4270%。

2月4日晚，央行决定下调人民币存款准备金率，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

“这次降准第一次采取普降加定向降准，是货币政策工具使用的又一次创新，体现了货币政策松紧适度的体现。”民生银行首席研究员温彬认为，在保持流动性稳定同时，全面降准后可以激励银行降低货款利率，定向降准又可以鼓励银行加大对三农、中小微企业、水利等薄弱环节贷款投放。

2012年5月的降准之后，大型金融机构的存款准备金率调整为20.00%，中小金融机构的存款准备金率为16.50%，本次全面降准后，大型金融机构的存款准备金率下降为19.50%，中小金融机构的存款准备金下降为16%。

据中国人民银行[微博]的数据显示，2014年人民币存款增加9.48万亿元，至2014年12月末，人民币存款余额为113.86万亿元，同比增长9.1%。

据温彬分析，此次央行的降准将合计释放6500亿元左右的基础货币。海通证券方面也称，“估算本次降准释放资金总量在6913亿元。”

“全面降准约释放流动性约5800亿元，定向释放城商行流动性约600亿元，非县域农商行400亿，农发行200亿元，共计约7000亿元。”长江证券方面分析称。

据长江证券分析师刘俊分析，定向宽松随同信贷资产证券化扩大试点一起强化了**调节信贷结构的意图，提高了银行经营风险能力的要求，利好市场基因较好的股份行和城商行。

“中国人民银行[微博]将继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，促进经济健康平稳运行。”央行方面称。

在此次降准之前，央行也曾在去年11月以“非对称降息”的方式释放宽松信号，以应对经济下滑。

2014年12月以来，央行还通过SLO、逆回购等公开市场工具投放流动性。据理财周报记者统计，12月下半月，央行先后8次通过SLO投放流动性，累计规模为8550亿元，而2015年至今，央行的逆回购操作累计规模已有2750亿元。

与此同时，曾今对流动性影响较大的外汇占款因素正在弱化。

央行的数据显示，2014年12月末，央行口径的外汇占款余额比11月末减少了1289.09亿元，已经连续两个月负增长。当期，金融机构口径的外汇占款余额也比11月减少了1183.65亿元，是四个月以来首次下降。2014年金融机构外汇占款累计增加7786.63亿元，同比大幅下降72%。

“我国经济增长乏力，2014年末打开降息通道，共同导致我国资本外流压力增大，引发市场对未来大规模资本流出的担忧。考虑到近年来以外汇占款拉动的被动货币投放渠道作用已显著下降，未来资金面不容乐观。”恒丰银行战略与创新部总经理娄丽丽分析称。

娄丽丽认为，此次降准侧面表明当前资本外流压力或仍在继续增大，人民银行已做好了通过包括人民币贬值等在内的一系列措施维持流动性平稳运行，未来预期人民银行仍将继续通过降准、降息等操作释放市场流动性，刺激经济增长。

人民银行研究*首席经济学家马骏也认为，由于央行已基本退出对外汇市场的常态式干预，外汇占款已经不是一个投放长期流动性的来源，因此必须使用其他流动性投放渠道和工具。

对于未来的央行释放流动性的动作，业内也有了较为清晰的预期。

海通证券方面认为，目前经济增速处于24年低点，1月CPI或低于1%，经济下行通缩风险加剧，央行宽松压力加大。而随着IPO发行的加速和公司债注册制的推出，从资本市场到经济的传导渠道正在打通，从而扫清了货币放松的障碍，而进一步的宽松政策仍可期待。

“我们预计年内至少还有3次以上降准，而再次降息亦值得期待。央行货币政策正向常态化回归，未来总量宽松政策有望成为货币政策的主力。”海通证券方面分析称。

中信建投也认为，在宽松政策支持下，2015年经济能够实现再次真实企稳。货币放松稳增长也是2015年多数国家的经济主旋律。“稳增长依然是2015年首要政策目标。维持年后到二季度再次降息的判断；而为了对冲外汇占款放缓，2015年的降准也不会只有一次。”

关于后续是否会降息，温彬认为，“近期不会出台降息措施，去年11月降息效应会在今年1月存量货款重新定价时体现，应该对降低实体经济融资成本起到一定作用。预计二季度根据宏观经济形势变化才会打开是否进一步降息的窗口。”

同步：

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2018降准时间？

2018年央行一共三次降准。

1月25日对普惠金融定向降准为支持金融机构发展普惠金融业务，提高金融服务的覆盖率和可得性；

4月25日的定向降准净释放资金近4000亿元，

7月5日起，下调国有大型商业银行等人民币存款准备金率0.5个百分点。定向降准释放的资金量大幅增加，达到约7000亿元。

2020年降准降息时间？

2020年的首次降准是在1月1日，央行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿元。

第二次降准是在3月13日，央行宣布3月16日起实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点，释放长期资金5500亿元。

第三次是4月3日，中国央行决定对中小银行定向降准1个百分点，释放长期资金约4000亿元；同时宣布将下调金融机构的超额存款准备金利率。

2020 降准时间？

中国人民银行决定于2020年4月对中小银行定向降准，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率

为支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

央行旗下媒体：定向降准非政策转向 或在一个月内执行

财联社注：定向降准信号的释放，并非稳健中性货币政策转向，不是“宽松周期”开启或大水漫灌。虽然定向降准再次开启，但并不意味着货币政策短期内会出现实质性的转向，目前金融去杠杆的进程取得进展，但尚未完成，企业部门的债务仍然较高，因此去杠杆的政策导向还会继续维持，货币政策全面宽松或“大水漫灌”的预期短期难现。

附全文：

9月27日，*****李克强主持召开***常务会议，听取推进中央企业重组整合工作汇报，部署强化对小微企业的政策支持和金融服务。会议决定，在狠抓现有政策落实的同时，采取减税、定向降准等手段，激励金融机构进一步加大对小微企业的支持。

这是近几年来，定向降准第三次在***常务会议上被提出。业内分析指出，此次定向降准信号的释放，意味着央行在随后一个月内执行定向降准的可能性增大，未来定向降准政策的“落地”，在进一步降低“三农”、小微企业融资成本的同时，也将给市场资金面和债市注入一股鲜活动力，平稳金融体系资金面水平。

此前的2014年，***常务会议曾两度明确提及定向降准，此后不久，央行都宣布了定向降准政策。

2014年4月16日，***常务会议首次提出定向降准，央行随即宣布了定向降准措施，从2014年4月25日起，将县域农村商业银行和农村合作银行的人民币存款准备金率分别下调两个百分点和0.5个百分点。一个半月后的2014年5月30日，***常务会议再次提出要“加大定向降准措施力度”，随后央行宣布，从2014年6月16日起定向降准。

从此前两次定向降准信号释放到具体实施看，市场人士预计，央行在随后一个月内执行定向降准的可能性较大。九州证券全球首席经济学家邓海清分析称，本次***常务会议提出的定向降准是增量措施，而不是对已有政策的描述;从历史上看，***常务会议两次提出定向降准之后，央行执行时间均不超过两星期。

作为结构性货币政策工具，定向降准政策的实施，有利于调整信贷结构，优化信贷投向，在保证货币信贷和社会融资规模合理增长的基础上，可以重点保障“三农”和“小微”的融资需求。与此同时，定向降准对市场资金面、债券市场走势，都将产生一定的积极作用。

从市场资金面看，7月中旬以来，市场流动性一直处于较为紧张的状态，9月以来，尽管短期资金面有明显缓和，但是1个月以上的中期利率仍然居高不下，同业存单等利率仍处于今年7月以来最高水平。中信证券研究表示，今年以来超额存款准备金率和商业银行备付金率不断下行并屡创新低，说明了银行体系流动性水平并不太高。

海通证券姜超对此分析表示，9月以来市场资金持续紧张，可能与财政投放不及时、汇率重新贬值外汇流出加大、季末MPA考核等原因有关，央行未来投放长期流动性有助于缓解资金紧张。不过，姜超表示，定向降准释放货币金额有限。他分析称，按照8月末146万亿元的非银存款余额以及银行体系20%的小微贷款占整体贷款的比例，理论上对小微贷款定向降准0.5%可以释放1500亿元左右流动性。

当然，需要注意的是，定向降准信号的释放，并非稳健中性货币政策转向，不是“宽松周期”开启或大水漫灌。华夏基金首席策略分析师轩伟表示，虽然定向降准再次开启，但并不意味着货币政策短期内会出现实质性的转向，目前金融去杠杆的进程取得进展，但尚未完成，企业部门的债务仍然较高，因此去杠杆的政策导向还会继续维持，货币政策全面宽松或“大水漫灌”的预期短期难现。

随着三季度接近尾声，已经持续盘整一个季度的债券市场，开始期待四季度行情。尽管过去的三个月，债券市场表现不尽如人意，但站在当前时点，不少市场机构开始看好四季度债市，尤其是本次随着定向降准信号的释放，更加坚定了市场机构的乐观预期。

从本次***常务会议提及定向降准看，邓海清表示，未来的定向降准大概率将助推2016年11月开始的“债市黑暗时代”宣告终结。因此，维持此前2017年债市“先苦后甜”的判断，并坚定看好未来一段时间的债券市场。

轩伟同样表示，回顾2014年上半年央行曾采取定向降准，随后债券市场出现了近两年的牛市，但本次预期中的定向降准还叠加了金融监管的大环境，因此对债券市场的驱动力或相对较弱。但尽管如此，轩伟仍然认为，未来的定向降准仍然将是债券市场的关键利好，债券市场底部将得到确认，中期配置价值显著，坚定看好债券市场当前时点的配置机会。

实际上，在此之前，众多研究机构展望四季度时，大都认为债市已经度过最艰难的时刻。研究表示，名义GDP、PPI高点均已过去;资金面最紧张阶段也已过去;监管政策叠加和委外赎回最大的时点也已在4~5月份出现;此外，人民币贬值压力最大的阶段已过去;市场对环保限产理解发生变化，工业品涨价最猛的阶段也已过去。基于这些判断，研究认为，债券市场最艰难时期也已经过去，四季度债市慢牛可期。

对此，方正证券研究认为，债券市场的安全边际十分显著。当前名义增长率已经距高位有所回调，而10年期国债收益率距高点仅仅调了10个基点，导致实际利率在近来已经出现了不小的涨幅，这个不协调的比例也意味着债券市场当前的配置价值很高。