义翘神州开盘价格(新股上市开盘价最高涨跌幅可达多少啊？)

新股上市开盘价最高涨跌幅可达多少啊？

没限制

最贵新股义翘神州上市，开盘大涨104.8%，去年毛利率赶超茅台

2021年8月16日，北京义翘神州科技股份有限公司（股票简称：义翘神州）成功登陆深圳证券交易所创业板（股票代码：301047）。义翘神州本次公开发行股票1700万股，募集资金49.80亿元。发行价292.92元/股，值得一提的是，该发行价超越石头科技，成为A股史上发行价最高的新股。开盘涨104.8%，报599.90元/股。

公开资料显示，义翘神州成立于2016年，主要从事生物试剂研发、生产、销售并提供技术服务的生物科技公司，主要业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务，同时也为制*公司或者生物技术公司提供单克隆抗体候选*物的临床前规模生产服务。

义翘神州董事长谢良志在上市仪式上表示：

今后，作为上市公司，我们要坚守创办义翘神州的初心，坚持以持续不断的技术创新为企业长远发展的核心竞争力，坚定不移地建立一个支持生命科学、临床诊断和生物医*研发、生产的支撑平台，为全球生命科学家和医*企业提供最好的科研工具、技术服务和一站式的最佳解决方案，解除我国生物制*上游‘卡脖子’的隐患，实现打造一个技术领先、服务全球、国际顶尖的伟大企业的梦想！

义翘神州成立于2007年4月，但是其核心主体、子公司神州细胞早在2002年就已经成立，是北京经济技术开发区内的高新技术企业。目前该公司团队大约300人，研发人员占2/3以上。企业重点从事重组蛋白，抗体，ELISA试剂盒的研究开发与生产。产品主要应用于免疫学、细胞生物学、肿瘤、神经生物学、干细胞、病毒等相关领域的生命科学研究以及*物研发。据了解，义翘神州拥有全球领先的单克隆抗体和重组蛋白*物的生产工艺技术平台，已成为多个跨国制*企业在重组蛋白和单克隆抗体研究开发领域的技术服务供应商。目前，其科研试剂已经销往全球90多个国家和地区。

2021年第一季度，义翘神州的营收为4.57亿元，同比增长311.16%；净利润为3.32亿元，同比增长417.92%。

2018年至2020年，义翘神州分别实现营业收入约1.39亿元、1.81亿元、15.96亿元，对应实现的归属净利润分别为0.36亿元、0.36亿元、11.28亿元。

值得关注的是，2020年义翘神州以96.88%的毛利率超过了大白马贵州茅台91.41%的毛利率。

企业财务数据

值得注意的是，在2020年新冠疫情爆发初期，义翘神州基于生物试剂研发生产技术平台和研发经验，迅速开发出一系列新冠病毒相关蛋白、抗体等生物试剂产品，及时满足了全球工业和科研客户在基础研究、*物和疫苗开发及病毒检测对相关试剂的需求，推动经营业绩迅速增长。具体来讲：

其一、在速度方面。在新冠病毒序列公开后，义翘神州仅用11天时间即完成新冠病毒关键蛋白的研发和生产，之后又研发了一系列新冠病毒相关蛋白、抗体和基因试剂。

其二、在产品多样性方面。随着人类对于新冠病毒研究的不断深入，对于蛋白、抗体等生物试剂持续出现新需求；同时，由于病毒在复制、传播过程中容易出现变异，新冠病毒已经出现了多个变异的毒株，不同毒株存在不同的突变位点，也对生物试剂提出了新的需求。截至2021年3月，义翘神州已开发出超过360种各类新冠病毒生物试剂，及时满足客户多样化需求。

其三，在产品稳定性方面。由于义翘神州研发快、供货及时、品类全面、产品质量高，下游客户能及时采购到新冠病毒基础研究、疫苗和*物研发及病毒检测所需的各类生物试剂。同时，义翘神州在疫情爆发初期即获得了众多工业客户，由于不同试剂厂商产品在序列、性能方面存在一定差异，为最大限度减少研发、生产、质量控制过程中生物试剂差异引发的波动性，工业客户倾向于持续从义翘神州采购新冠病毒生物试剂，以上因素均增强了客户对于产品的用户黏性。

自成立以来，义翘神州曾获得启明创投、清松资本、泽羽资本等机构的投资。其中，启明创投IPO前持有义翘神州12.32%的股份，为最大外部投资方；启明创投投资合伙人唐艳旻担任董事一职。

谈及对义翘神州上市后的期待时，唐艳旻指出，义翘神州将进一步拓展上下游，保持自己专业优势的前提下，延伸上下游产业链，争取可以给客户提供更加全面的一站式服务。

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A股“大肉签”义翘神州上市！中一签开盘卖出净赚15万元

大河报·大河财立方记者张克瑶

8月16日，A股史上最贵新股义翘神州（301047.SZ）在创业板挂牌上市。据了解，义翘神州的发行价达292.92元/股，高于石头科技（688169.SH）曾创下的271.12元/股的发行价纪录，超高的发行价被视为A股又一“大肉签”。

招股书显示，义翘神州是从事生物试剂研发、生产、销售并提供技术服务的生物科技公司，主要业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务。

“大肉签”早盘冲高回落

作为A股历史上发行价最高的新股，义翘神州发行价达292.92元/股，众多投资者对义翘神州未来股价寄予厚望，尤其是在不设涨跌幅限制的前5个交易日，义翘神州股价天花板想象空间十足。

8月16日早盘，9点25分前集合竞价阶段，义翘神州股价一举冲到600元，经过竞价撮合，9点30分义翘神州以599.9元开盘。按照创业板中一签500股计算，如果中一签的投资者以开盘价599.9元卖出，即使扣去手续费，15万元的净收益将毫无意外收入囊中。

不过，义翘神州开盘并没有延续涨势，开盘后股价回落至460.42元，9点34分出现反转，9点38分冲至585元再次调整，此后在500元以上维持震荡走势，最终以530.98元的价格结束早盘，较发行价涨81.27%。

早在开盘前，曾有投资者预计，如果义翘神州上市首日涨幅超200%，中一签的盈利将高达30万元，有望创造新的打新盈利纪录。尽管早盘涨幅不及该预期，但义翘神州早盘涨幅仍位居创业板榜首，31.76%的换手率位居创业板第五，成交量仅5.4万手。

招股书显示，义翘神州为全球的*品研发企业和生命科学研究机构提供高质量的生物试剂产品和高水平的技术服务，公司目前生产和销售的现货产品种类超过4.7万种，其中重组蛋白超过6000种，包括超过3800种人源细胞表达重组蛋白产品。

此外，义翘神州还能提供约13000种抗体，其中单克隆抗体数量约4600种，为分子生物学、细胞生物学、免疫学、发育生物学、干细胞研究等基础科研方向和创新*物研发提供“一站式”采购生物试剂产品和技术服务的渠道。

公司提示新冠肺炎疫情带来的生产经营风险

公开信息显示，去年1月22日，义翘神州仅用11天，就在全球首发新冠病毒关键靶点蛋白试剂；去年12月27日，义翘神州用10天时间在全国首发英国突变株N501重组蛋白。

据义翘神州招股书，2018至2020年，义翘神州营业收入分别为1.39亿元、1.81亿元、15.96亿元，归母净利润为3635.35万元、3641.09万元、11.28亿元，公司过往3年营收与归母净利润复合增长率分别达到125.49%、214.20%。

值得注意的是，2020年义翘神州营收爆发性增长7倍多，其中净利润增幅明显高于营收增幅，公司毛利率高达96.88%，同比上升11.49个百分点。

对此，义翘神州在招股书中解释，新冠肺炎疫情以来，公司迅速开发出一系列新冠病毒相关蛋白、抗体等生物试剂产品，被国内外客户大量采购，公司经营业绩迅速增长，2020年度营收15.96亿元，同比增782.77%，其中新冠病毒相关产品收入占当期营收比例为84.07%。

义翘神州在招股书中强调，2020年度公司非新冠产品亦保持增长趋势，毛利率提升主要系产销量扩大带来的规模效应以及CRO服务中毛利率较高的服务类型收入增加所致。

招股书显示，义翘神州上市募集资金共计9亿元，募集资金用途分别为生物试剂研发中心项目、全球营销网络建设项目以及补充流动资金，募集资金投入分别为4.5亿元、2亿元、2.5亿元。

新冠肺炎疫情可能会影响义翘神州生产经营。义翘神州在招股书中提示，新冠肺炎疫情以来，公司国内外的部分客户，包括科研院所、医*研发单位的正常生产经营受到一定影响，对公司除新冠病毒相关试剂产品之外的产品和服务，特别是培养基的需求的增幅有所放缓。

“如果国内外疫情继续发展或加剧，科研单位和医*企业的正常运转无法完全恢复，公司除新冠病毒产品之外的业务发展可能会受到影响。”义翘神州在招股书中表示。

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史上最贵新股诞生：开盘大涨104.8%，创始人是55岁的教授|创始人|谢良志|试剂|蛋白|抗体|-健康界

8月16日，义翘神州(301047.SZ)正式在创业板挂牌上市，发行价为每股292.92元，成为A股史上发行价最高的新股。

义翘神州开盘上涨104.80%，不过随后大幅走低，截至收盘，义翘神州报每股493.32元，涨幅回落至68.41%，市值335亿元。

上市之前，义翘神州就以史上最贵发行价频频被讨论。292.92元的发行价已经创下了A股最高发行价纪录。在义翘神州之前，A股史上最高发行价是2020年2月发行的科创板新股石头科技，发行价为271.12元；去年在科创板发行的福昕软件、康希诺发行价也超200元。

那么，义翘神州到底是一家什么样的公司，缘何如此受到投资者追捧？

义翘神州得以上市，某种程度上搭乘了时代机遇，在全民抗疫中立下汗马功劳。

2020年一季度，面对新冠疫情的冲击，义翘神州在拿到2019新型冠状病毒基因序列后，整个团队不眠不休，仅用11天便表达出了病毒重要靶点受体结合域蛋白S-RBD，供应给全球200多家生物公司用于新冠产品的开发。整个疫情期间，义翘科技研发的30多种新冠病毒相关重组蛋白、抗体产品，以及80多种基因产品，满足下游科研和工业用户在新冠病毒基础研究、疫苗和*物研发、病毒检测过程中对于生物试剂的需求，因此营业收入和净利润均快速增长。

于是，在义翘神州的财报上，2018-2020年，义翘神州实现的营业收入分别为1.39亿元、1.81亿元和15.96亿元。受益于新冠疫情，2020年公司营收实现782.78%的增长，净利润为11.28亿元，同比增速3000%，净利润率则高达70.92%。

2020年，该公司的毛利率已经接近97%，净利率则为70.92%。分产品看，重组蛋白与抗体的毛利率均超过98%。

如此巨大的产能与利润的提升，义翘神州究竟是一家怎样的公司。工商信息显示，义翘神州成立于2007年4月的公司，公司的主业是从事生物试剂研发、生产、销售并提供技术服务，产品主要业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务。

根据义翘神州的招股书，IVD诊断试剂成本的60%-80%是包括诊断酶、抗原和抗体在内的诊断试剂原料，其中的诊断酶和抗原中的一部分就是重组蛋白。也就是说，义翘神州所生产的重组蛋白是生物*、细胞免疫治疗及诊断试剂研发和生产过程不可或缺的关键生物原料。

除此之外，义翘神州研发了一系列核心技术平台，其中包括先进的抗原设计和抗原制备技术平台，能够提供“一站式”采购生物试剂产品及相关技术服务。在2019年中国重组蛋白试剂市场，义翘科技拥有4.9%的市场份额，在国产厂商中排第一，在所有厂商中排第三。

具体产品上，义翘神州目前生产和销售的现货产品种类超过4.6万种，其中重组蛋白约6000种，包括超过3800种人源细胞表达重组蛋白产品，能够全面满足客户对于最接近人体天然蛋白结构和性质的重组蛋白需求；公司还能提供约12000种抗体，其中单克隆抗体数量约4600种，能够覆盖生命科学研究的多个领域。

义翘神州上市，业界多称之为一支大肉签。在A股中，有众多的IVD上市公司，但目前纯粹的原材料企业却几乎没有。除却义翘神州之外，还是有诺唯赞、菲鹏生物、百普赛斯等3家IVD原材料企业正在冲刺IPO，IVD行业或将迎来一波上市潮。

之所以能在疫情期间脱颖而出，从某种程度上，义翘神州的研发攻克了体外试剂诊断原料中长期以来的卡脖子技术。

体外诊断试剂原料是用以制备体外诊断试剂产品的材料，主要包括抗原与抗体、酶与辅酶、探针、引物、微球等。其中，抗原抗体、酶与辅酶是试剂中的关键活性物质，决定着产品的核心性能。不过，由于研发技术要求高、研发周期长，生产工艺流程复杂，国内体外诊断试剂（IVD）原料几乎被跨国企业垄断，下游企业对进口原材料依赖程度极高。数据显示，2019年我国的IVD原料进口总额达到73亿元，进口产品占据了88%的市场。2019年国产IVD原料大约只拥有10亿元的市场份额。

在疫情的冲击下，体外诊断试剂原料国产化程度低的短板暴露了出来。去年初，国内新冠试剂普遍出现了原材料短缺的问题，彼时抗体试剂的核心材料硝酸纤维素膜（NC膜）订货需要60天才能发货，核酸试剂原料蛋白酶K等也出现了断货的情况。而义翘神州率先实现企业生产自用，因而经得住了疫情的考验。

股东层面，截至IPO前，拉萨爱力克直接持有义翘神州67.22%的股份，是公司的控股股东。创始人谢良志直接持有公司2.83%股份，且通过拉萨爱力克持有67.22%，因此合计控制80.05%股份，为公司的实际控制人。此外，谢良志还通过义翘安元、义翘安恒、义翘安泰、义翘安和、义翘安成、义翘安平间接持有发行人合计2.79%的股份。启华二期、启明融信、启明融创系一致行动人，合计持有义翘神州共计6.16%股份。

作为义翘神州最重要的机构股东，谈及对义翘神州的投资，启明创投投资合伙人唐艳旻表示，“我与谢良志博士认识已经十多年了，早在2006年，就曾与谢博士谈过抗体生产的合作，当时义翘神州的抗体瞬转表达水平就已经排名世界前列。因此，我们对谢博士的专业能力非常信任。”

唐艳旻认为，近几年来，中国的生物医*行业蓬勃发展，涌现出了大量的质地比较好的biotech公司，与此同时，与新*研发息息相关的科研试剂也出现了井喷似的需求。之前绝大多数生物试剂均依赖进口，一是价格高昂，二是供货周期特别长，企业等待两三个月都是“家常便饭”。在长期的技术积累下，义翘神州开发出了6000多个试剂品种，在抗体、蛋白、基因和ELISA试剂盒等方面可以满足大部分生物公司的需求；价格低廉；而且基本上都是现货供应，极大地提高了企业的研发效率。“比较而言，国内有这样深厚技术积淀、丰富产品储备的公司寥寥无几，所以2017年当义翘神州第一次对外开放融资时，我们就毫不犹豫地投资了。”

这又是一个教授创业，并将企业带上IPO的故事。在这个故事里，你能看到踩对时代脉搏的义翘神州能够成功绝非偶然。

义翘神州的创始人谢良志是所属领域的专家教授，1966年出生的他今年已经55随了。曾在上个世纪就获得了麻省理工生物化工博士学位，并在毕业后加入在美国的世界顶尖制*公司“默克”，从事病毒疫苗的研发工作。

在默克公司，谢良志负责参与开发了3个上市疫苗产品的生产工艺，凭借着卓越的能力和优渥的薪资，在美国定居，度过了12年。

2002年6月份，谢良志排除万难，正式组建创立了神州细胞工程有限公司，专注于生物*物的研发和产业化。但很快，谢良志又发现了新问题。国内极度缺乏自产的研发工具试剂——重组蛋白和抗体，这是做新*研发的上游技术，不可缺少。若一直依赖进口的话，不仅进货费时，价格也是翻倍增长。公司问题还未解决，外部危机又来了。2003年，SARS疫情袭击中国。兼职中国医学科学院教授的谢良志与多位专家同事凌晨紧急开会商讨对策，但结果却是一筹莫展。

因为，病毒的疫苗研究也绕不开工具试剂。而当时的中国在病毒疫苗方面的研究投入及产业化还未成熟。也正是这次疫情，让后来的谢良志坚定了全新的研究方向，为科研机构和人员提供重组蛋白和抗体工具试剂。

2007年，谢良志正式创立北京义翘神州生物技术有限公司，专门从事生物试剂的研发和生产，建立了全套蛋白、抗体生物试剂关键技术平台。随后，通过股权收购控股了早年创立的神州细胞工程。自此，谢良志将手中做生物*物研发业务和试剂业务的两家公司正式合并。

接下来的几年间，全球范围内，各类传染病肆虐。在2007年的中国甲流流传期间，义翘神州用30天便研发出相关的血凝素蛋白，被几十个国家的疾控中心抢购一空。这个研发速度随后不断被刷新。

2013年，中国突发H7N9流感疫情，技术日渐成熟的义翘神州，仅用12天就完成相关疫苗所需蛋白生产；2014年，埃博拉病毒令非洲陷入“地狱模式”。这一次，谢良志直接制作出可供10人份的*量，速度世界第一，打响了中国生物科学领域产业化的重要一枪。

在生物科学领域，每一次对抗病毒时，谢良志团队都比上一次更加成熟。目前，谢良志的公司已经建立起了全球规模最大的重组蛋白工具库，已经是中国最顶尖的蛋白、抗体生产专家。

义翘神州上市，一个属于科学家的时代正在来临。

义翘神州上市，一个属于科学家的时代正在来临。

您好，你对北京义翘神州生物技术有限公司有了解吗？

我在北京义翘神州生物技术有限公司工作。不知道你面试的是什么职位？我现在干得还挺开心的。待遇还行。我以前找工作时，有3家公司给了我offer。北京义翘神州生物技术有限公司是给得最多的。而且已经涨了几次薪了。年轻人居多。在我们部门，气氛还比较活跃。当然，进企业和学校不一样，工业生产，注重的是工艺流程上的优化。

“第一高价股”义翘神州“价高不肉”注册制市场化向何处去？

作者|古有宸熙

编辑|灵漾湖畔

价高不肉的“第一高价股”是如何估值定价的？

2021年8月16日，【义翘神州】登陆深交所创业板。

但结果大家已经知道，可谓是令人“大失所望”。

预想中的“大肉”、“肥美”、“真香”，并没有出现。

（义翘神州上市首日股价表现）

据公开资料显示，义翘神州发行价为292.92元/股，这一价格刷新了注册制下IPO最高发行价记录，也刷新了A股历史最高发行价纪录。

数据来源：同花顺，万全智策整理

虽然中一签回报不低，但是其相对涨幅与万众期待差距不少，估值定价的底层逻辑是什么？

查阅义翘神州此次的上市发行公告得知，公司此次上市采用直接定价发行的方式，不进行网下询价和配售。由保荐机构（主承销商）中信证券综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为292.92元/股。本次发行价格292.92元/股对应的2020年扣除非常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为17.76倍，低于中证指数公司2021年7月29日发布的行业最近一个月静态平均市盈率（147.21倍）。

超高价发行的底气从何而来？大概是下面两个原因：

发行市盈率仅17.76，参考行业市盈率为147.21，而且营收和利润还在高增长，2021年一季报营收增长311.16%，净利润增长417.92%。

毛利润高达96.83%，而茅台的毛利率91.38%，比茅台还高近5%。

义翘神州招股说明书中显示，公司是一家从事生物试剂研发、生产、销售并提供技术服务的生物科技公司，主要业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务。

同为“疫苗”概念热门股的【康希诺】，发行定价、首日涨跌等情况如何呢？不妨来对比看看。

数据来源：同花顺，万全智策整理

从上表可以知道：

整个市场对于“疫苗”概念股的关注度较高，前期估值定价也较高。

上市首日两家企业的涨跌幅表现相似，同样“不及预期”、“大失所望”。

义翘神州股价在上市后第二日及第三日持续小幅上涨，表现优于康希诺同期，也可以看作是上市首日涨幅较小的一种价值持续释放。

从上市首日至今累计涨跌幅来看，义翘神州累计上涨111.69%，康希诺累计上涨90.99%，二者的表现相近，市场对二者的估值看法相近。

注册制下的IPO估值定价真正做到“市场化”了吗？

据了解，截至2021年8月17日，在注册制落地实施后，共有508家企业通过IPO登上了资本市场的舞台（其中科创板327家，创业板181家）。在这508家上市公司中，选择直接定价发行方式的共有46家（均属创业板），占比不足一成，可见注册制实施后市场中的主流发行方式还是网下询价。

理论上讲，“询价”是证券市场进一步“市场化”的表现。

有利于改善证券市场法制环境——市场的核心是价格，均衡的市场价格是由供给与需求方博弈形成的。实施首发股票询价制度，在很大程度上减少了发行定价的主观性和随意性，为形成一个市场广泛接受的发行价格奠定了良好基础。

有利于维护投资人的利益——通过规定全额交款、同比例配售、申购及配售情况公告、获配股票锁定期等措施，促使了参与询价的机构理性报价，加强了市场对询价过程的监督。且通过询价，使机构投资者得以参与新股发行定价过程，改善了投资者在信息不对称的地位，投资新股的决策将更加慎重和理性。

真正意义的市场化——IPO发行人及其保荐机构再也不能“封闭式”、“一对一”地确定新股发行价。新股发行制度改革是市场发展趋势的产物，又将对市场发展趋势产生推动作用。

但现实中，“乱报价”或“抱团报价”现象屡见不鲜。

2021年7月30日，科创板第二发行低价股【正元地信】正式上市交易，开盘即暴涨500%，最终以322%的涨幅收盘，报收8.31元/股。而与上市首日股价暴涨形成鲜明对比的是，正元地信的发行价只有1.97元/股。

低价发行，二级市场爆炒，这一扭曲现象似乎正成为注册制IPO企业上市之后的常见现象。

在业内人士看来，有些低发行价并不意味着企业质地不好，更多的是机构投资者在IPO询价机制下的利益博弈。发行价压得越低，上市后股价涨幅越大，这种无风险收益越丰厚。而这种低价发行对企业十分不利，企业募集资金不足，没有获得需要发展的资金。

这种扭曲的现象早已引起了监管层的关注。证监会及交易所一直在加强对询价的监管以及加大处罚力度。但从现状看来，加强监管的同时必须要从根本上改变规则，才能彻底解决问题。

“价高不肉”是“价”的问题还是“肉”的问题？

要想知道上面问题的答案，需要先理清一条逻辑线：

如果按照上图逻辑推理，我们可以知道以下几点：

■  “价”即是估值，体现在二级市场中便是发行价，而发行价的高低便直接影响着股价未来的上涨空间；

■“肉”应当是相对的上涨空间，而不是绝对的具体价值。

■ “肉”的大小，主要取决于“价”的高低。

■“肉”实际上是牺牲了上市公司的募集资金，是上市公司的“让利”。

但令人不解的是，市场上的投资者们对于“大肉”的理解有着偏差。人们往往将“肉签”定义为同时满足“发行价高、上市首日大涨”的新股，却不知道发行价高同时意味着压缩了上涨的空间，反之同理。

看回前面的问题，“价高不肉”是“价”的问题还是“肉”的问题？

其实两者都没有问题，问题出在定价的那只“手”！

若是在封闭市场，价高价低，问题不大，选择而已，只要认可和接受即可。

但二级市场是一个开放的市场，定价的时候若失了公允，是要被“人人喊打”的。

当“不合理”成了合理，“合理”便是一种错。当前注册制下IPO发行定价不合理现象可以说是普遍存在的，可人们一方面有些“见怪不怪”，一方面有些“理所当然”，一方面有些“大肉真香”。由于“不合理”的横行霸道，“合理”只能略带委屈地低头路过，可也免不了遭受些冷嘲热讽与讥笑。

因此，对于IPO发行中不合理定价的现象，咱们的监管层一直在努力。

生命不息 改革不止

2021年8月6日证监会就修改《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》部分条款向社会公开征求意见。

证监会表示，科创板、创业板试点注册制，建立了市场化的新股发行承销机制，以机构投资者为主体进行询价、定价、配售，由市场供求决定价格。现行发行承销规则对规范发行与承销行为，维护市场秩序，保护投资者合法权益发挥了积极作用。针对实践中出现的部分网下投资者重策略轻研究，为博入围“抱团报价”，干扰发行秩序等新情况新问题，证监会在加强发行承销监管的同时，按照市场化、法治化的原则，拟对《特别规定》进行适当优化，取消新股发行定价与申购安排、投资者风险特别公告次数挂钩的要求，平衡好发行人、承销机构、报价机构和投资者之间的利益关系，促进博弈均衡，提高发行效率。

证监会指出，此举是为了进一步优化注册制新股发行承销制度，促进买卖双方博弈更加均衡，推动市场化发行机制有效发挥作用，更好发挥市场在资源配置中的决定性作用，服务实体经济高质量发展。证监会将指导沪深证券交易所、中国证券业协会同步完善科创板、创业板新股发行定价相关业务规则及监管制度，持续优化市场化发行承销机制。

不少市场专业人士认为，注册制下新股IPO定价制度有进一步的改善空间。

招商证券建议，还需要通过完善询价报价机制，从根源上提升询价机构对新股报价的独立性和积极性，专注发行人质地本身，将“按量划线剔除”改为“极端报价剔除”，同时增加保荐机构、主承销商的配售权。

华泰证券表示，在新股发行定价过程中，对于了解公司价值的投资者，应建立相应的补偿和激励机制，比如同价格时给予更多配售量，减少具有专业定价水平的投资者隐瞒自身对于公司实际看法的可能。

据了解，目前该规则仍在征求意见期，截止日为2021年9月5日，根据正式规则约1-3个月出台的过往经验，不少券商人士认为，在正式规则出台之前，愿意启动发行的新股将会减少。

其实不难看出，虽然此次修订的新规只是针对创业板，但科创板估计也会有序跟进，目的就是要让“乱报价”及“抱团报价”等问题得到缓解，随着发行定价日趋合理，上市公司的募集资金将会进一步得以保障，让价值投资的理念在新股发行阶段得到合理体现。

写在最后

“价高不肉”以后或许将是注册制下IPO定价的常态，皆因企业的真正价值得以认可以及合理地体现。

“价低大肉”以后或许将很难再见，当估值定价回归理性后，价格低不再是通过“让利”来实现而是因为价值本来就低。

注册制改革试点已实施两年了，相关核心的理念早已逐渐深入人心，市场化程度也在逐步提升，为后续改革创新提供了宝贵的经验。

对于拥有悠久历史的中国来说，我们经历过坎坷、挫折，更懂得在其中汲取教训、总结经验、不断改革、不断创新。

中国的资本市场还很年轻，年轻人嘛，有缺点有不足很正常，改正就是了，人生本就需要不断学习、不断调整、不断进步的。

神州细胞登陆科创板 开盘报价85元/股 暴涨超200%_产业经济_健康一线资讯

今日生物*企业北京神州细胞生物技术集团股份公司（以下简称“神州细胞”）赴上海证券交易所科创板上市交易，股票代码“688520”，发行价25.64元/股。上市首日，神州细胞开报85元/股，股价涨幅235.34%。截止发稿前，总市值达366.99亿元。在上市前，其估值就已超过110亿元。

据招股书披露，此次募集资金主要用于产品临床研究项目，其次是作为补充流动资金。

神州细胞创立于2007年，专注于恶性肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遗传病等多个治疗和预防领域的生物*产品研发和产业化，是国内最早从事生物*研发的企业之一。神州细胞致力于通过研发在临床上具有差异化竞争优势的同类最佳（Best-in-Class）或“Me-better”创新生物*产品，并已建立覆盖生物*研发和生产全链条的高效率、高通量技术平台。

我国生物*市场将逐渐增长，预测2025年我国生物*市场规模达8332亿元。2000-2015年我国生物制*行业大中型企业新产品产销规模呈较快增长趋势，随着生物医*产业技术不断突破、健康中国2030等政策不断出台。据IQVIA预计，到2020年，我国生物医*市场将成为仅次于美国的全球第二大生物医*市场。

谢良志毕业于麻省理工，曾是默克公司的病毒疫苗研发和生产领域专家，2002年回国前，他所领导建立的全球领先的腺病毒载体艾滋病疫苗生产工艺，该工艺目前仍是人用活病毒疫苗全球规模最大的细胞培养和病毒生产工艺。

回国后，谢良志先后创立了神州细胞和义翘神州。2009年甲流疫情肆虐之际，义翘神州团队仅用30天时间便研发出了甲流疫苗所必需的血凝素蛋白；2013年，中国突发H7N9禽流感疫情，义翘神州和神州细胞团队仅用12天时间就完成了H7N9的血凝素蛋白生产，仅用6天筛选出中和抗体，6天完成抗体的人源化研究，仅用7个月就完成了原创抗体应急*物的全部临床前研究、1.5公斤应急抗体*物的GMP生产储备及临床申报资料准备。

目前，神州细胞重点研究的疾病领域是肿瘤，牛皮癣、关节炎等自身免疫性疾病和血友病、多发性硬化症等罕见病。重点研发的产品类别是单克隆抗体、重组蛋白*物以及疫苗。谢良志曾在采访中表示：“神州细胞现在研发的生物*都是国内临床急需的大品种*品。以淋巴瘤为例，有数据显示，我国每年新发淋巴瘤约9万人，每年死亡约5万人，进口靶向抗体*物的费用约为15万至20万一个疗程，如此高昂的费用只有10%左右的患者用得起，临床需求巨大。”

然而一如大多创新*企业，神州细胞仍处于持续亏损的状态，部分原因是因其仍处于高研发投入期。招股说明书显示，2016年至2019年，神州细胞的研发费用分别为1.2亿元、1.89亿元、4.35亿元及5.16亿元。与此同时，公司研发人员的数量从2016年的334人增加到如今的657人，占公司总人数的75.43%。如此“兴师动众”的研发投入背后，是神州细胞丰富的产品线。

截至2020年5月15日，神州细胞独立自主研发的处于临床阶段和临床前研究阶段的产品管线包括21个创新*和2个生物类似*品种。其中，1个品种的首轮上市申请和1个品种的上市申请已获国家*品监督管理*受理，正在开展7项III期临床研究、5项II期临床研究、6项I期临床研究、2项临床研究准备工作以及16项临床前研究。神州细胞产品管线不乏一些热门的明星靶点，例如PD-1单抗、CD20、CD38、CD47等。

神州细胞的主要产品有重组八因子*、EGFR单抗*、PD-1单抗*、CD20单抗*、VEGF单抗*、阿达木单抗*和14价HPV疫苗。其中，已经提交上市申请的有重组八因子和CD20单抗*。

神州细胞从2008年开始自主研发重组八因子*物，该*物用于治疗甲型血友病，今年5月15日，神州细胞向CDE提交的首轮上市申请已获得*监*受理，同时重组八因子的儿童、**及青少年预防治疗III期临床研究正在进行中。这是目前国内首个提交上市申请的国产重组凝血八因子产品，其分子专利溯源至回八十年代初期，由于其分子量大、结构不稳定而被成为“最难生产的*品”。

据招股书，神州细胞的重组八因子*物比活性达到7590-13340IU/mg蛋白，高于相关国内外同类产品比活标准（例如，任捷的比活性为5500-9900IU/mg蛋白；百因止的比活性为4000-10000IU/mg蛋白，我国对血源性八因子制定的比活标准为不低于10IU/mg蛋白）。

智研咨询的报告显示，2018年，全球甲型血友病患病人数达64.47万人，同比增加1.19万人；中国甲型血友病患病人数11.9万人，同比2017年增加了0.08万人。预计2023年，中国的血友病*物市场将达到达到55.2亿元，至2030年达到141.0亿元。

八因子*物是甲型血友病患者的特效*和必备*，一旦用*不够，病人将会出血难止、疼痛难忍，甚至有残疾、死亡的风险。但这样的救命*，却因为工艺复杂、生产难度高，在全球一直供应不求，供需矛盾巨大，并且价格极其昂贵（美国病人平均每年治疗费用20~30万美元）。目前国内已经上市的重组八因子产品均为进口产品，其价格及年治疗费用均相对较高，且供应不稳定。

国内有5款产品已获批上市，包括拜耳医*的注射用重组人凝血因子Ⅷ（拜科奇，2007年在国内上市）和重组人凝血因子Ⅷ（科跃奇，2019年在国内上市）、百特公司的重组人凝血因子Ⅷ（百因止，2012年在国内上市）、辉瑞的注射用重组人凝血因子Ⅷ（任捷，2013年在国内上市）、罗氏的艾美赛珠单抗（舒友立乐，2018年在国内上市）。除艾美赛珠单抗外全部上市*品均已纳入医保。

除了已上市的产品，还有诺和诺德、绿十字、辉瑞所研产品已经提交上市申请，Octapharma、正大天晴、赛诺菲、蓉生*业的产品正在进行III期临床试验，开封制*的产品正在进行I期临床试验。

神州细胞另一款已经提交上市申请的*物是CD20单抗*，*物拟用于治疗非霍奇金淋巴瘤，截至2020年5月15日，CD20单抗*的上市申请已获国家*品监督管理*受理。

中国非霍奇金淋巴瘤的新发病例数呈增长趋势。根据统计及预测，2023年，中国非霍奇金淋巴瘤的发病患者数将以1.9%的年复合增长率增长至9.2万人，并在2023年之后以2.0%的年复合增长率保持增长，预计至2030年，中国非霍奇金淋巴瘤的新发病例数将达到10.6万人。

CD20产品的竞品较多，其中，2000年在国内获批的罗氏利妥昔单抗（美罗华）和2019年获批的复宏汉霖利妥昔单抗（汉利康）已经双双被纳入医保。

在美国上市的生物制品类抗CD20靶点的*物实体共有6个，包括两个鼠抗体偶联同位素的*物。其中利妥昔单抗美罗华以先发优势强势占领市场，在2018年的总销售额接近70亿美元。招股书中已有研究结果显示，神州细胞的CD20单抗*在安全性、*代动力学、临床疗效等方面与美罗华高度相似。

目前，同样已经提交上市申请的有信达生物的利妥昔单抗和罗氏的奥妥珠单抗产品，并且两款产品均已纳入优先审评。除此之外，海正*业、嘉和生物、正大天晴、华兰生物、上海生物制品研究所这5家公司的产品正在开展的III期临床试验，天广实正在开展的II期临床试验，万乐*业、上海医*等7项正在开展的I期临床试验。

此外，神州细胞的VEGF单抗*、阿达木单抗*、创新*重组八因子*、CD20单抗*、PD-1单抗*已经进入III期临床试验。虽然产品管线丰富，但神州细胞主要产品的多项竞品已实现多年的销售记录，占据了一定的市场销售份额，部分竞品已经进入医保目录，而神州细胞的主要产品尚未实现商业化，因此将面临一定的竞争压力。

8月19日盘面直播：创业板指涨近1% 高景气板块热度回归

15：00创业板指涨近1%高景气板块热度回归

指数午后延续分化，创业板指盘中重回3300点，汽车整车、CRO概念等多板块活跃，国防军工全天强势，高景气赛道锂电池、芯片半导体热度回归，证券、保险等金融板块回调，氢能、燃气水务全天萎靡，两市个股跌多涨少，成交额续破万亿元，赚钱效应较弱。

据同花顺（300033）交易热度榜显示，排名靠前的个股包括沪农商行（601825）、盐湖股份（000792）、新研股份（300159）、北方稀土（600111）、东方证券、长安汽车、美锦上能源等。

14：44金龙羽跳水短线亏钱效应炸裂

金龙羽（002882）跳水，昨日水下大长腿拉升涨停，今日在短线情绪退潮情况下早盘逆势拉升，保持高位震荡，现跳水跌2.56%。近期人气股方面，华菱线缆（001208）全天跌停板未打开，杭州热电（605011）上演天地板，利柏特（605167）接近跌停。目前市场高度为晨光新材（605399）、太阳电缆（002300）三连板。

14：03沪深两市成交额连续22个交易日破万亿

沪深两市成交额连续第22个交易日突破1万亿元，截至目前，光伏HIT电池、芯片板块反弹涨幅居前，盐湖提锂、军工板块近期反复活跃，昨日昨天拉动指数暴涨的券商、银行纷纷疲软走弱，氢能源、周期板块表现较弱，跌幅居前。

13：50创业板指站上3300点位北向资金大幅流出

创业板指站上3300点位，涨1.59%，上证指数跌0.15%，深证成指涨0.78%。

北向资金大幅流出，当日净流出83.44亿，其中沪股通净流出亿46.82亿，深股通流出36.62亿。

13：23长安汽车创出新高强势封死涨停

长安汽车午后强势涨停，封单超70万手，成交额63.88亿元，带动广汽集团、长城汽车（601633）、小康股份（601127）、东风汽车（600006）等走高。

13：13锂电板块继续拉升天齐锂业涨停

锂电池板块午后拉升，鞍重股份（002667）、天齐锂业（002466）、中国宝安（000009）等多股涨停，天华超净（300390）、硅宝科技（300019）等快速拉升，涨幅超10%。

据生意社数据监测：本周工业级和电池级碳酸锂价格继续上涨，而且上涨幅度较大。8月18日工业级碳酸锂华东地区均价价格为100200元/吨，与周初(8月15日工业级碳酸锂华东地区均价价格为95800元/吨)相比价格上调了4.59%。券商观点认为：继续看好锂盐价格上涨，后续还有涨价空间，目前市场价格依然遭下游直接用户的积极抢购。

11：30指数早盘走势分化芯片、国防军工涨幅居前

指数早盘走势分化，沪指一度跌超1%，创业板指震荡上行，半导体芯片、教育股等多板块活跃，国防军工涨幅居前，证券继昨日爆发后走势出现分化，钢铁、煤炭等周期股集体走弱，次新板快亏钱效应炸裂，多股跌停，氢能源低迷领跌，两市个股跌多涨少，炸板率中性，赚钱效应较弱。

11：24杭州热电上演天地板

杭州热电跌停，上演天地板，换手率为52.39%。早盘华菱线缆竞价跌停，同批次利柏特也接近跌停。

11：12盐湖提锂盘中修复走高

盐湖提锂板块走高，**城投（600773）此前涨停，天齐锂业接近涨停、**矿业（000762）、蓝晓科技（300487）跟涨，盐湖股份现涨超3%，成交额近50亿。

10：42中国电信上市在即通信设备板块持续走高

5G、通信设备概念持续走高，鹏博士（600804）、、南京熊猫（600775）、中贝通信（603220）、国脉科技（002093）、富通信息（000836）涨停，移为通信（300590）涨超10%华星创业（300025）、中光防雷（300414）、中通国脉（603559）等均有所表现。

以近期发布的业绩来看，运营商中报亮眼，此前中国移动、中国电信（601728）发布中报显示净利润的提升，盈利能力明显改善。

10：26沪指下挫逾1.00%近期热门赛道普遍下跌

指数走弱，沪指下挫跌逾1.00%，深成指跌0.55%，创业板指跌0.43%，板块方面，今日热门板块有机硅、氢能源跌幅居前，周期类板块煤炭、钢铁等受大宗商品价格下跌影响，近期热门赛道锂电、光伏也有一定程度下跌。通信设备、CRO、在线教育等板块指数涨幅居前。

10：08军工再度拉升新研股份反复活跃

低位安达维尔（300719）今日首度20CM涨停，新研股份再度活跃涨近10%。晨曦航空（300581）、三角防务（300775）、新劲刚（300629）、钢研高纳（300034）等创业板军工股今日表现较好。昨日强势的中航沈飞（600760），航发动力（600893）今日仍为绿盘。

10：02在线教育大幅反弹

9：49义翘神州再创新高CRO概念持续走强

CRO板块义翘神州走势大超预期，早盘再度大涨超10%，先涨7.57%，截至目前成交额已达11亿，昨日全天成交额29.83亿。博腾股份（300363）、康龙化成（300759）、凯莱英（002821）等跟涨。

9：43煤炭、钢铁下跌周期股集体走弱

受大宗商品价格大跌影响，钢铁板块下挫，本钢板材（000761）现跌超6%，太钢不锈（000825）、鞍钢股份（000898）、新钢股份（600782）跟跌。煤炭板块走弱，陕西黑猫（601015）跌超6%，神火股份（000933）、平煤股份（601666）、远兴能源（000683）跟跌。

9：36证券板块继续走强

东方证券竞价一字涨停，涨停封单近80亿，长城证券（002939）大幅高开秒板，广发证券、兴业证券、西南证券等跟涨。

9：27华菱线缆竞价跌停短线亏钱效应急剧加大

市场总龙头华菱线缆（10天9板）竞价跌停，金龙羽（5板）低开2.09%，次新股杭州热电（4板）高开8.17%、顺控发展（003039）（3板）低开3.26%，氢能概念大洋电机（002249）（6天4板）高开2.28%。

9:25三大指数开盘涨跌不一

三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.29%，深成指高开0.01%，创业板指高开0.33%。

8：45盘前消息汇总

避险指南：

温氏股份（300498）发布半年报：上半年净亏损24.98亿元，上年同期净赚41.53亿元。

重庆啤酒（600132）：上半年净利润同比减少3.34%。

仕佳光子：持股7.01%股东拟清仓减持。

江龙船艇（300589）：实控人拟减持不超过3.99%公司股份。

东岳硅材（300821）：股东淄博晓希拟减持不超过3%公司股份。

全柴动力（600218）：公司与氢燃料电池业务相关的资产规模较小。

四连板杭州热电：光伏业务占主营业务收入不到1%，目前没有储能等新能源项目。

大洋电机：将“氢燃料电池系统”定位为未来的事业，其短期之内对公司业绩的贡献较小。

远大控股（000626）：终止收购辽宁微科生物工程股份有限公司100%股权。

利好消息速递：

石化机械（000852）：上半年净利同比增1,867.86%。

用友网络（600588）半年报：上半年净利润2.15亿元同比增长740%。

大全能源：上半年净利润同比增长597.96%。

陕西黑猫：上半年实现净利润8.38亿元，上年同期亏损9708.8万元。

兰剑智能：累计收到宁德时代（300750）及子公司合同金额1.48亿元。

康盛股份（002418）：子公司与吉利商用车签订业务合作协议。

华东医*（000963）：独家胶原蛋白刺激剂长效微球Ellansé伊妍仕将于8月正式登陆中国大陆市场。

聚灿光电（300708）：目前月产能160万片预计年末将提升到180万片。

华电国际（600027）：并购重组事项上会，8月19日股票停牌。

爱尔眼科（300015）：拟3.27亿元收购日照爱尔等5家公司部分股权。

博腾股份：拟收购湖北宇阳*业有限公司70%股权。

粤水电（002060）：筹划公开发行可转债事项。

中国电信：公司A股股票将于8月20日在上交所上市。

中材国际（600970）：重组事项获证监会有条件通过19日复牌。

顺丰控股（002352）：已取得泰国强制全面要约相关豁免。

10转9派100元什么意思？

10转9股派100元是向全体股东每10股派100元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增9股的分红方案。

比如投资者持有分红公司100股时，可以得到90股。这时账户股票的数量为190股，账户增加1000元现金（需要缴税）。

不过在转增股票后会进行除权，这时股价会出现下跌。这个股票是高送转+高分红的，没猜错的话是义翘神州。

义翘神州是制*企业吗？

不是。他们是一家。sinobiological中文名就叫义翘神州。产品不错。我们实验室用过好几次了。但没有销售人员，只能在网上订购。其实网上订，也蛮方便的。