指数基金误差指什么(怎么看指数基金跟踪误差？)

怎么看指数基金跟踪误差？

可以己计算，跟踪偏离度的定义：就是基金单位净值(NAV)的增长率与标的指数的增长率之差；跟踪误差就是跟踪偏离度的标准差。所谓跟踪误差，指的就是指数基金的收益率与标的指数收益率之间的偏差。跟踪误差是根据历史的收益率差值数据来描述基金与标的指数之间的密切程度，同时揭示基金收益率围绕标的指数收益率的波动特征。一般来说，跟踪误差的准确性与观察周期的长短有关，观察周期越长，观察点越多，计算出的跟踪误差就越准确。影响指数基金跟踪误差的因素主要包括基金仓位的影响、标的指数成份股的变化、增强型指数化组合、计算尾差及基金资产的费用支出等。总的来说，提高跟踪标的指数的精度，降低跟踪误差是指数投资最为核心的技术，也是指数基金这一投资工具能够用之于投资者大类资产配置的前提。

指数基金与一般的股票基金有什么区别呢？

指数基金一种是完全跟踪标的指数的完全被动的这样基金公司需要操作的较少管理费用更低（工作人员更少和很少交易交易费用也少）。还有一种能有一定的主动选则在合约范围内别的标的权利的，这样就和一般的股票基金更接近点。美国的数据从长期来看大部分主动性的股票基金都不能战胜被动性的指数基金。

什么是指数基金？指数基金的两大优势是什么

指数型基金就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。通常而言，指数基金以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。指数基金的优势一般有以下几点：1、费用低；2、分散风险，由于指数基金广泛地分散投资，单个股票的波动不会对指数基金的整体表现构成太大影响；3、被动跟踪指数，走势比较直观，适合波段操作。

指数来自型基金的跟踪误差在哪看

可以自己计算，跟踪偏离度的定义：就是基金单位净值(NAV)的增长率与标的指数的增长率之差；跟踪误差就是跟踪偏离度的标准差。所谓跟踪误差，指的就是指数基金的收益率与标的指数收益率之间的偏差。跟踪误差是根据历史的收益率差值数据来描述基金与标的指数之间的密切程度，同时揭示基金收益率围绕标的指数收益率的波动特征。一般来说，跟踪误差的准确性与观察周期的长短有关，观察周期越长，观察点越多，计算出的跟踪误差就越准确。影响指数基金跟踪误差的因素主要包括基金仓位的影响、标的指数成份股的变化、增强型指数化组合、计算尾差及基金资产的费用支出等。总的来说，提高跟踪标的指数的精度，降低跟踪误差是指数投资最为核心的技术，也是指数基金这一投资工具能够用之于投资者大类资产配置的前提。

浅析影响指数基金跟踪误差的原因

跟踪误差指的是指数基金收益率与标的指数（或基准）收益率之间偏差的波动情况，跟踪误差越大，说明基金的净值收益率与标的指数收益率之间的差异越大。作为对指数基金评价最重要的指标之一，很多投资者对跟踪误差是怎么形成的并不清楚。笔者在此将跟踪误差的主要原因归结成三个方面：（一）基金大额申购赎回导致的仓位变化。（二）股票停牌估值调整（三）其它原因。下面笔者逐一为大家解读这三类原因对指数基金跟踪误差的影响。

（一）基金大额申购赎回导致的仓位变化

（1）大额申购对指数跟踪误差的影响 。大额申购对于指数基金的影响主要在于稀释基金次日涨跌幅。例如，2015年10月23日中证医疗指数涨幅4.86%，而跟踪该指数的广发中证医疗指数基金当日净值涨幅仅为1.61%，差异原因在于22日有大额申购，当日申购的资金享受次日的涨跌幅，但由于资金结算原因，该笔资金第二天尚未到账，基金经理无法及时建仓，所以稀释了当天基金的涨幅。同理，如果第二天指数大跌，大额申购资金也会稀释当天基金的跌幅。举个形象的例子，就好比你准备好了一桌菜，本来计划来一桌人，结果到饭点的时候突然来了两桌客人，此时就算你再神通广大也来不及准备两桌菜，结果就成了一桌菜两桌人吃，只是大家都只能少吃点。 

（2）大额赎回对指数跟踪误差的影响 。大额赎回对于指数基金净值影响主要表现在两方面：第一方面，赎回发生的赎回费对于基金净值的影响。第二方面，赎回卖出的价格对指数基金的影响。 

赎回费对基金净值的影响：由于基金合同一般规定赎回费归入基金净资产的部分不低于不低于25%，这是对继续持有者的保护。当前股票型基金的赎回费绝大多数在0.5%以上，假设某基金突发98%的份额赎回，并且赎回费的25%归入基金净资产，不考虑其它因素影响，该笔大额赎回对当天净值增厚可达6.125%，这就使得净值日涨跌幅与指数产生偏离。 

赎回卖出的价格对指数基金的影响：由于投资者赎回的份额按照当天的收盘净值确认，但是对应的赎回仓位一般是要次日之后才卖出，由于卖出价与当日收盘价存在偏差，故也会对次日基金净值产生影响。假定某基金发生20%的大额赎回，若第二天对应指数盘中最高涨4%，最低跌4%，收盘时候涨幅为0%，不考虑其它因素，若基金经理在最高点将赎回对应仓位全部卖出，那么相当于这部分赎回对于当天基金净值影响为正1%，反之若基金经理在最低位全部卖出，那么赎回对于该基金当天净值影响为负1%。

（二）停牌票估值调整对指数跟踪误差的影响 

由于现时规定长期停牌的股票要按照证监会（AMAC）行业指数进行估值调整，而指数不会对停牌票进行估值调整，因此二者之间的差异可能产生跟踪误差。例如，假设某指数基金触发估值调整的停牌股票占30%，按照规定基金资产里面的停牌成份股市要按照指数收益法进行调整，而对应的指数里面的停牌成份股每天涨跌幅为0，不会对指数点位有影响。若当天停牌股对应的AMAC指数上涨3%，则停牌票对于基金的净值是增厚0.9%，反之，若对应的AMAC指数下跌3%，则停牌票对于基金的净值是减少0.9%。 

另外停牌票复牌后，由于用指数收益法调整的股票估值和实际交易价格可能有较大偏差，也会导致当天基金净值和指数涨跌幅产生偏差。例如，中证国防军工指数2016年2月18日下跌了2.21%，而跟踪该指数的某基金净值当日仅跌了0.64%，主要原因是当天指数成份股航天科技复牌，停牌期间其对应的AMAC指数累计下跌37%，导致调整后的航天科技股票估价为33.06元，而复牌首日尽管跌停，但盘中已打开跌停且成交活跃，按照有关估值规定，其当日在基金中的估值应为收盘价47.59元，相当于该股一天涨幅44%，导致了该基金的当天的净值涨跌幅与跟踪指数的涨跌幅产生较大偏离。 

（三）其它原因

除以上提及的原因外，影响指数基金跟踪误差的因素还包括现金余额、成份股调整、成份股分红、各种费用支出以及管理人经验与运作水平等原因。

首先，如何减弱成份股调整对指数基金跟踪误差的影响是考验基金管理人综合能力的一个重要方面。合格的指数基金经理会提前预判调入或调出成份股未来价格变化以及流动性情况，并根据实际情况提前做好调仓准备。

其次，由于当前国内指数基金跟踪的主要为价格指数，价格指数不考虑分红再投资对指数的影响。而指数基金中成份股分红以及分红收益再投资会使指数基金产生正偏离。所以，一般而言分红较大的指数基金正向偏离更大，更易于跟踪。

再者，指数基金在运作过程中会产生运营成本、交易成本、管理费、托管费、指数使用费等系列费用。而这些费用会使得指数基金与标的指数之间产生负偏离，一般基金管理人会通过成份股分红以及择时交易等方式来减小指数基金的跟踪的负偏差。

最后，尽管影响指数基金跟踪误差的因素很多，但基金管理人可以凭借经验与流程设计，尽量降低指数基金的跟踪误差。广发基金作为业内最全的ETF供应商之一，目前A股ETF数量最多，产品布*也最齐全，借助多年的指数运营经验和先进的量化管理系统，旗下管理的指数产品跟踪误差排名均在行业前列，致力于打造最具竞争力的A股指数基金超市。

风险提示：本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。

对冲基金指数数据库是什么?对冲基金和对冲基金数据库的偏差怎样？_对冲基金_零点财经

对冲基金不能做广告，所以如何让潜在的投资者从他们的投资顾问那里看到关于对冲基金的相关信息是非常重要的，因此，许多对冲基金将它们相关的数据提供给一些数据库，如HFR，TASS和Altest。这些数据库先收集信息，然后再将这些信息卖给那些对这些数据比较感兴趣的人——潜在的投资者、银行、FOF、投资顾问甚至一些理论工作者和学者。这些数据的使用者可能会成为未来的对冲基金投资者，这也是一些基金经理将他们的信息提供给数据库的一个主要的动机。

大部分数据库公司都提供一些附加的服务，从基金的筛选到资产配置建议和一些指数产品的构造，另外，利用数据库编制一系列的对冲基金指数。但是，当前存在的对冲基金数据库和由此所衍生的对冲基金指数并不能很准确地代表整个对冲基金业的发展，每个基金数据库和指数都是基于不同的对冲基金按照不同的方法建立编制的，所以可能会因为一些偏差或者因为数据不够准确而受到一定的影响。因此，测量相同策略的指数的业绩可能由于发展阶段的不同而不同，这给投资者带来许多困惑，有些人甚至认为，如果要严格地考虑这些变差和误差，对冲基金指数可能会失去其意义。但是，这只是一种偏激的观点，我们应该适当考虑这些偏差和误差，并理解其严重的程度，另外，掌握最近在一些金融文献中提到的针对这些问题的解决方案是非常重要的。国外比较著名的数据库共有14个，表12.1所示是其中10个数据库的简单介绍。

同时，对冲基金数据库存在一些问题。数据库中存在的偏差主要在两个方面形成：一方面是在数据的收集过程中产生的，这些偏差是不可避免的，一部分可以通过设计复杂的计算方法来消除，另一部分则会一直存在。误差产生的第二个原因是由于基金的价格被对冲基金经理故意操纵而产生错误。

生存偏差（Survivorshipbias):众多对冲基金的存续期都较短，这意味着每年都有良多新成立的和退出市场的基金。这就导致了存活者误差(survivorshipbias)。因为大多数业绩差的基金都没有能够保留下来，所以假如我们只考察那些今朝存活的基金，就会高估过往的业绩。

选择偏差（Self-selectionbias):对冲基金向客户和数据供给商吐露信息是自愿的，并没有强制划定对冲基金公司按期陈述其业绩数据，这会导致选择偏差（self-selectionbias)。因为这些陈述业绩的基金并不必然具有总体代表性。例如，在不吐露基金信息的基金中有些基金的业绩表现比较差，而有些基金则已经达到了它们的方针规模，从而不想再扩大。

回单偏差（backfillbias):对一些开始向指数提供商报告其业绩的对冲基金，指数提供商会将对冲基金经理的历史业绩填入数据库，同样，由于对冲基金经理人更可能会在一个较好的时期之后才开始报告其业绩，因此该偏差也会使得指数的回报率偏高。

最新交易记录偏差（instanthistorybias):当一支对冲基金第一次发布其业绩数据时，其部门或全数历史数据是事后记实的。基金公司倾向于当其基金业绩变好时才发布其信息，从而用基金平均业绩代表其初期的业绩。

清算偏差（liquidationbias):对冲基金经理人经常会歇业或者结束其不成功的对冲基金，这种情况下，基金经理人是不会在停止业务之前报告其业绩的，好几个月的不良记录可能会丢失，因为这时对冲基金经理更关心停止其业务而不是向指数提供商报告其业绩。

总之，这些偏差的存在会将各对冲基金指数的回报年度业绩提高3%~4%。表12.2列举了最近几年关于对冲基金和对冲基金数据库的研究报告中关于这些偏差的详细情况。

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跟踪误差是什么意思？为什么会产生跟踪误差？- 基金学堂_赢家基金网

摘要：跟踪误差是指基准收益率与投资组合收益率之差的收益率标准差，反映了基金管理的风险。跟踪误差是一种有效的风险度量方法，可以度量投资组合在实现投资者真实投资目标时的相对风险。

跟踪误差是指基准收益率与投资组合收益率之差的收益率标准差，反映了基金管理的风险。跟踪误差是一种有效的风险度量方法，可以度量投资组合在实现投资者真实投资目标时的相对风险。

基金的净值增长率与基准收益率，收益率，之间的差异称为跟踪偏差。跟踪误差是根据骨干跟踪的偏离程度来计算的。这两个指标是衡量基金收益与目标指数收益偏离程度的重要指标。

一般来说，基金的跟踪误差越小越好。跟踪误差越小，基金与跟踪标的的走势越接近，从而获得与跟踪指数几乎相同的收益。跟踪误差是看基金与跟踪标的的偏离程度，而不是判断基金的风险。只有etf基金、指数基金、挂钩基金有跟踪误差，因为它们都是跟踪特定的标的，投资的目的是跟踪标的的涨跌。

要找到一个综合跟踪误差，你需要先指定一个市场基准。对于在创建时与市场基准指数（即指数基金）的跟踪误差相匹配的投资组合，跟踪误差的主动回报值通常为零（即投资组合始终与市场基准的实际回报相匹配），跟踪误差通常也为零。

然而，对于一个积极操作的投资组合，跟踪误差与市场基准完全不同。投资组合的主动收益很高，可能是正的，也可能是负的，所以投资组合有年度跟踪误差，大致在5％-10％之间。

1.行政费用和其他业务费用

基金运作，必然会产生成本，比如交易费用、买卖价差、托管费、管理费、指数报价费等等。虽然一些大型指数基金的基金费用实际占比很小，但还是会产生微小的跟踪误差。

随着投资者不断购买或赎回指数基金，满仓的指数基金无法跟踪指数，但总是保留一些现金，不加入跟踪指数。有一个例外，因为指数ETF采用的是真实赎回，不会有这个问题。此外，指数的分红也会使一些现金出现，导致跟踪误差。

由于指数型基金跟踪的指数是由一篮子成份股组成的，部分成份股会出现停牌、复牌和流动性不足等情况。这增加了指数基金跟踪的难度。与此同时，成份股的大量存在也会增加跟踪的难度。任何有流动性问题的股票都会影响整个指数基金的跟踪效果。

一些机构投资者会进行一些大规模的申购和赎回，往往会对指数基金的净值产生影响。赎回费的增加和售价的影响都会使指数基金的净值波动，产生跟踪误差。

被动指数型基金的跟踪误差率？

被动指数型基金跟踪误差率一般在0.5%~1.5%之间，这取决于基金管理人收集、组织和处理信息的能力。

跟踪误差是指基金与其参考指数之间出现价格差异的百分比，一般来讲，跟踪误差率越低意味着被动指数型基金的投资绩效更优。

指数型基金的跟踪误差在哪看

您好，买指数基金的目的是看中指数基金在牛市的涨幅比其他基金大，而不是看您说的这个误差

中证1000ETF将集中发售，指数增强跑赢单纯的指数基金？-股票频道-和讯网

也正因为这个新闻，最近大家对中证1000的热度都挺高的，想了解这个指数的小伙伴，可以直接看看这篇《“逆袭”的中证1000指数》。

今天就不多说中证1000了，咱们来聊聊另一个关于指数基金的产品。

一直以来，指数基金凭借着分散投资、业绩透明、费率低等诸多优点，常以底仓配置成员的形象出现在大家的基金组合里，不过，指数基金家族里有个更灵活的小兄弟，叫指数增强型基金。

指数增强基金的投资目标是，在实现有效跟踪标的指数的基础上，力争实现超越指数的投资收益。简单来说，指数增强基金的收益=β（指数本身收益）+α（增强的超额收益）。

指数增强型基金的超额收益获取方式比较多样，不过一般主流方式有三种：

一、打新增厚

打新可以说是增厚策略中最常用到的方法之一了。由于指数增强型基金通常是高仓位甚至满仓运行，指增策略的产品通常都是满仓运行，完全满足打新的门槛要求，它们就可以通过参与主板、创业板、科创板、中小板的网下打新来获取部分稳定收益。

这就是考验基金经理管理能力的地方了，多因子策略模型中通常包含基本面因子、量价因子、事件驱动因子等。基金经理需要结合估值、流动性、市场情绪等方面，通过对已经清洗过的数据的分析，筛选出影响股价的因子并量化成各种数据指标，然后通过建模，赋予每个因子相应的权重，并不断动态调整，优化出一揽子股票组合，最终达到既跟随指数波动趋势，又能获取涨多跌少的超额收益的目的。

公募基金可以通过股指期货的套利等方式来获取一定收益，不过参与仓位有限，根据规定，公募基金每个交易日的日终持有的买入股指期货合约价值不得超过基金资产净值的10%。因此客观来说，这类方式对基金增强的贡献有限。

对于普通投资者，如果挑选出优秀的指数增强基金呢？

挑选指数增强基金有一个大前提，就是你已经挑选好了指数。通常样本容量较大的宽基指数比较适合用增强策略，比如沪深300、中证500、中证1000等等。在定好指数后，可以从以下三大方面来考量基金的“增强效果”↓（注：下文以富国中证1000指数增强(LOF)A为例，不构成投资建议）。

一、历史超额收益

大家可以拉出基金的季度和年度阶段收益，与基准比较看看超额收益的绝对值和持续性怎么样。以下图为例，这是该指数增强型基金的历史阶段收益情况↓

（图片来源：天天基金网）

用该基金的阶段涨幅减掉跟踪标的的阶段涨幅，比一比就知道了。这里需要注意的是，被减数是跟踪标的，而不是业绩比较基准（沪深300），同时，看分为排名其实意义也不大，因为指数增强基金通常还是跟随指数运行的，有可能是指数自身出现阶段性波动，导致该增强型基金的排名或高或低。既然选择了指数增强型基金，那就得以指数本身为茅，自己和自己比就好。

跟踪误差，是衡量超额收益稳定性的重要指标，它算的是日度超额收益的标准差。跟踪误差越大，超额收益越不稳定，反之，越低则超额收益越稳定。

在选指数增强型基金时，不能光看它的超额收益绝对值，毕竟收益是对风险的补偿，平衡收益与业绩稳定性，才更为重要。这项指标咱们通常也可以在基金页面中看到，比如下图中我在蓝色框中标出的部分就是相关数据↓

（图片来源：天天基金网）

信息比率这个指标，是用来衡量某一投资组合优于一个特定指数的风险调整超额报酬，计算公式是：信息比率=年化超额收益/年化跟踪误差，表示单位主动风险所带来的超额收益。信息比率越高，代表同等风险下的超额收益越高。

这项指标咱们也是可以查到的，以天天基金网为例，大家在【基金概况】中的【特色数据】页面中就能看到，如下图↓

（图片来源：天天基金网）

对于最近谈论颇多的中证1000，老的指数增强型基金产品也是很多的，对该指数感兴趣的小伙伴，可以试着参照上述方法，来筛选相对优秀的基金产品。

最后再多提一句，“增强”只是这类基金产品的投资目标，实际能否持续获取大于指数本身的收益，还是具有不确定性的。另外，指数本身的波动也是不能忽略的，很可能因为阶段性市场风格与指数不符，导致了暂时的浮亏。不过就宽基指数而言，只要坚持长期投资，获取一个不错回报的概率还是挺大的。

风险提示：

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