为什么有的新股会破发(新股频频破发,怎么回事呀?!)

新股频频破发,怎么回事呀?!

现在的新股,市盈率虚高,而且是高出很多,股价回落是回归价值,正常

为什么近期新股频现破发？

4月8日，N普源上市首日，收盘下跌34.66%，收报39.78元。该公司发行价格为60.88元/股，投资者中一签亏损超万元！普源精电上市首秀"失色"背后，与其业绩亏损有关，数据显示，2020年-2021年，普源精电归属净利润分别亏损2717万、389.8万。导致投资者信心不足。

为什么近期新股破发概率这么高呢？

一是从A股历次IPO首日破发潮看，新股上市跌发与市场环境存在密切关系，近期受俄乌战争、美联储加息、国内疫情反复等多重因素负面冲击影响，A股市场情绪非常低迷，投资者风险偏好较低，容易引发新股大批量破发；

二是注册制IPO询价新规实施后，机构“询价抱团”行为被打破，新股定价市场化程度提高，新股IPO定价与新股上市价格偏离度收窄，IPO折价现象很大程度缓解；

三是随着我国注册制改革深化而上市公司数量增多、企业上市门槛降低，过多的新股供给与偏低的市场情绪叠加，容易导致新股破发。

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纽威股份为什么破发？

你这个事情真的比较棘手啊42

新股为什么会破发 有这几方面原因

一般很多投资者认为新股上市之后会暴涨一段时间，新股上市会暴涨的确是新股上市的一种常态，但是部分新股上市之后跌破发行价，那么为什么会出现这样的情况呢?

1.新股发行价格太高

当新股发行价格太高的时候，会从市场上抽取大量的资金，影响整个市场的流动性，就可能面临破发的风险。

在一般情况下，当市场行情不好的时候，那么新股发行是比较容易出现破发的情况，这一点大家是可以从过往的股票破发记录中进行查看。

如果市场相对成熟之后，就会有可能存在新股发不出的情况，只是在上市交易之后就被市场不认可，那么一段时间后是可能存在跌破发行价的情况。

注册制下，新股发行估值越来越高，与已经上市的同类公司相比估值优势不明显。

对于跌破发行价的股票可以不可以买，如果股票发行时发行价定的过高，这样的破发股估值仍然高，不值得买入。跌破发行价并不是一件好事。因为上市后公司业绩不好或有影响业绩的坏消息等因素导致股价不断走低，以至跌破发行价格。从行业来看，这类个股基本是石化类和钢铁类。由于这类行业的成长性一般，不具备较大的吸引力;另一方面，这种国企色彩的公司类型不被人看好，加上流通盘较大，相对来说股价的波动性较小，因此对于市场的吸引力也较弱。

以上就是全部内容了，最后需要提醒投资者：股市有风险，投资需谨慎。

有好些股为什么一上市就跌破发行价？是不IPO的制度造成的呢？

别，千万别这么说，和制度没有关系，毕竟IPO的发审还是比较严格的，就好比菜刀是居家必备的必备物品没有它做不了饭，但是用在坏人手里就可能变成武器，所以，这个政策本身没有问题。

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那么很多公司开始就破发主要还是其自身的原因，比如公司的行业近期表现不佳，导致无人认购不得不降价出售，导致破发。企业为了上市前期准备时故意装入更多资产丰富自己，而实际和生产效益没有更多关系，事后发现企业经营没有过多改善，导致认可度的下降，都是下跌的主要情绪表现。还有很多的开始涨的很好，但很快就出现了获利套现情绪，而出现的抛售，而再出现跟风情绪，就是急速下跌，也就是看谁跑的快模式。

另外就是市场的问题，现在的环境不佳，市场中的避险情绪很紧张，也就是一有风吹草动就会有人急于抛售，这样也会是市场紧张的一个来源，那么这样引起的下跌也就有踩踏的影子了。

总之，市场不好的情况下，任何事件的发生既是偶然也是必然，现在还是那句老话，重铸股民信心，让大家看到真正的股市和上市公司的身影，明确披露信息的真实性，让企业认真经营，而不是套现和虚假繁荣，然后才是股民的信心。

今年新股上市首日破发率为什么会降低？

7月17日，随着惠同新材、智迪科技和信音电子3家公司上市，至此，年内A股市场共有192只新股上市。据同花顺iFind数据统计，192只新股中，39只上市首日破发，占比达20.31%，较去年（23.96%）有所下降。

今年新股上市首日破发率为什么会降低？专家如何解读？请听详情请听财经观察员谭伟分析。

本文仅供参考，不构成任何投资建议。

投资者据此操作，风险自担。

编辑：容蓉

股票上市几天后就破发意味什么？

破发是指个股跌破发行价，一些新股在上市当天就出现破发的情况，这意味在上市当天卖出单较多，空方力量大于多方力量，出现这种情况的原因有：

1、次新股的估值过高，与其价值不相符合，其泡沫性较大，从而导致个股在上市之后，稳健投资者以及主力大量的抛出手中筹码，使其股价出现下跌，跌破发行价，回归其价值的情况。

2、一些周期性个股上市时，其行业周期正处在高峰，市场预期未来业绩增长幅度下降，则有可能会导致股价破发的情况出现。

新股破发是什么意思新股破发原因是什么

股票发行价低于现在交易价格，这就叫做破发，即股票网上申购的中签买入的人都在赔钱。

5只新股齐登场，有人欢喜有人愁！两只暴涨30%，最惨中签者亏1万 - 知乎

最近受市场低迷、疫情反复等因素影响，过半数新股“打新赔钱”的现象，引起投资者热议和担忧。

今日，又有5只新股登陆A股市场，分别为创业板的新特电气、宏德股份、联盛化学，科创板的英集芯、经纬恒润。有意思的是，创业板的这3只新股上市首日大涨，最佳的新特电气涨超45%，中一签可赚超3000元，而有人欢喜有人愁，科创板的2只新股开盘即破发，最惨新股经纬恒润盘中跌超20%。

接下来，我们具体来看看这5只新股的首日表现，以及这背后透露出怎样的打新规律？

A股市场上，首发价格过百、市盈率超过200倍的新股为数不多，科创板的经纬恒润就属其中之一。公司发行价格为121元/股，发行市盈率高达244.87倍，远高于同行平均水平。

正因高定价高估值，经纬恒润在上市之前就遭遇一轮弃购。1/3散户弃购，金额3.95亿元，不仅创下科创板弃购金额新高，同时也刷新A股史上第四弃购纪录。

屋漏偏逢连夜雨。今日上市，经纬恒润更是成为5只新股中表现最差的一只。开盘价102元/股，跌幅超过15%，盘中一度跌破20%，截至收盘，公司股价为100.01元/股，下跌17.35%。

对于那些弃购的散户来说，可谓躲过一劫，而没有弃购的，以收盘价计算，中一签500股则亏10495元。值得一提的是，由于此前中签者弃购而承担主承销商的中信证券和华兴证券包销了326.09万股，以此推算，则浮亏6845万元。

而中信证券的子公司斥资1亿元，参与战略配售认购82.64万股，致此浮亏1700多万元。

今日上市的暴跌，其实不无根据。笔者曾在《A股打新|245倍PE！这家汽车电子系统龙头炼成百元股》一文中，分析了其基本面情况，简单来说，作为国内汽车电子系统龙头经纬恒润产品较为丰富且多款产品具有一定优势地位，受益于行业需求，期间内公司收入规模增长比较可观。不过，公司正面临毛利率下滑、原材料价格上涨及供应风险，一定程度上影响其盈利能力。从投资的角度来看，公司定价和估值还是偏高，是造成今日上市暴跌的主要原因之一。

此前，公司发行价为24.23元/股，市盈率在164.30倍，对比同行业可比公司来看，这估值水平其实也不便宜。今日上市，英集芯开盘价与发行价持平，最高时候股价涨至25元/股，随后走势疲软，收盘时股价为21.88元/股，跌幅达到9.7%。

关于英集芯的基本面情况，笔者也曾在《A股打新|毛利率2连降、164倍PE！这家百亿的半导体公司有点“坑”》一文中详细介绍过，这里就不多说了。

国家统计*此前公布的数据显示，今年前三个月集成电路产量下降4.2%，芯片制造企业公布的3月降幅更大。这是自2019年第一季度下滑8.7%以来内地芯片产量最差的一个季度。而作为一个关键的芯片制造中心，上海也因防疫政策封控了近一个月，中芯国际、华虹半导体等内地芯片制造商因为当地的运输封锁而无法获得部分零组件，进而使得仅3月份芯片产量就下降了5.1%。

受此影响，半导体板块集体下跌，气派科技跌近20%，芯片设计龙头韦尔股份也因业绩不及预期跌停，总市值一日蒸发了约155亿元，带崩整个板块。除此之外，华峰测控、新洁能、富瀚微等个股悉数下跌。

因此，在半导体行业走势疲软的背景下，英集芯上市也难有亮眼的表现。

创业板上市的新特电气（301120.SZ）以开盘价20元/股，较发行价13.73元/股上涨45.67%，截至收盘，公司股价上涨45.81%至20.02元/股，成为今日5只上市新股中的最靓的仔，中一签可赚3145元。

新特电气是国产变频用变压器龙头企业，主营业务以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电抗器的研发、生产与销售及配套产品的销售。施耐德（利德华福）、ABB、西门子、富士电机、日立等国内外高压变频器龙头企业均为公司的主要客户。2020年，公司市场占有率超过25%，占据了较大的市场份额。

从业绩表现来看，2018年-2021年，新特电气实现营业收入由2.47亿元增长至4.08亿元，净利润由5708.56万元增长至8429.42万元。资产负债率较低，流动比率、速动比率在5倍以上，偿债能力也有所保证，现金流充沛。

基于所处行业景气度较高，公司又是赛道中的龙头企业且业绩表现良好，所以市场给予了一定的溢价空间，这也侧面印证了现在新股打新趋于理性。

历经四余年，曾两度叫停IPO辅导的联盛化学（301212.SZ），终于叩开了创业板大门。

今日上市，联盛化学开盘价35元/股，较发行价29.67元/股上涨17.96%，盘中股价最高冲至45.50元/股，涨超53%，较开盘价涨幅达30%，并触发临停，此时中一签最高可赚5250元，截至收盘，公司股价上涨30.74%至38.79元/股。

联盛化学是一家特种精细化工领域的高新技术企业，以医*中间体、农*中间体、电子化学品及化工溶剂为主的精细化学品的研发、生产、销售及进出口贸易作为主营业务。

公司是国内仅有的两家ABL产能5000吨的企业之一，出口印度、韩国、日本、德国、美国等多个国家和地区，客户有拜耳集团、劳仑斯科研、迪赛诺*业、新和成、江苏兄弟维生素有限公司等国内外知名企业。

2018年—2021年，联盛化学实现营业收入由4.61亿元增长至8.33亿元，归母净利润由2898.16万元上升至8852.07万元，毛利率先升后降。

宏德股份（301163.SZ）今天上市，开盘价为36.01元/股，较发行价格26.27元/股上涨约37.08%，盘中最高冲至38.88元/股，截至收盘，公司股价回落至33.12元/股，涨幅达到26.08%。以此计算，中一签可赚3425元。

从基本面来看，宏德股份是一家高端装备关键铸件产品提供商，2005年进入风电领域，其风电行业收入占比较高，达到6成以上。受益于风电“抢装潮”，公司收入及业绩随之提升，由2017年的4.53亿元提升至2021年7.56亿元，归母净利润由2017年的0.45亿元上升至2020年的0.76亿元，2021年有所下滑至0.66亿元。

不过，值得注意的是，风电“抢装潮”已过，自2021年国家取消陆上风电补贴后，预计未来1-2年风电新增装机容量将下降，影响风电行业景气度，并导致公司风电领域收入下滑的可能。

此次上市，公司总市值27亿元，并不算大，而风电作为新能源发展未来主线之一，尽管会受到退补的影响，出现短暂下滑，但长期行业景气度不改向上趋势，这或许是宏德股份逃过破发命运的原因之一。

整体来看，今日上市的新股，喜忧参半。询价新规实施后，无论是散户还是机构投资者的打新策略也发生明显变化。弃购量增加、破发率提升，无一不反映出现在新股打新已趋于理性，更加注重新股质量、市场环境、行业风口等，这也倒逼投资者在打新预期收益下降的背景下，提高对新股的研究能力。

为啥最近新股一直在破发？

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风险提示：绿鞋机制行权规模不及交易量。

P.S. 其实作为主承销商，如果它没被要求硬包销（卖不出去的股票它自己啃了）。它是有动机去把发行价定很高的。发行价定高了容易破发，一旦破发它可以在市场上以低于发行价的价格买入股票，拿去还给战略投资者之后，主承销商可以赚到市场价与发行价的差价（在一些地方这部分利润是要被监管回收的）。当年大摩帮FB上市就曾经被这么诟病过。

绿鞋机制其实也就是短期内可以稳定股价，长期来看，股价还是由基本面决定。打铁还需自身硬嘛。

And下周聊聊信托你们会感兴趣吗？感兴趣的话给我点个在看呗。

图片/ 狐狸

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主创/ 肖璟（微博@狐狸君raphael），一个很帅的投资客，曾供职于麦肯锡金融机构组，也在Google和VC打过杂。华尔街见闻、36氪、新浪财经、南方周末、Linkedin等媒体专栏作者，著有畅销书《风口上的猪》、《无现金时代》。

参考文章/ 《为什么银行股多用PB估值，而不是PE？郭留白所思》《我们研究了这些2019年上市的破发股，发现以后不能闭着眼“打新”了》《银行股估值低原因为什么银行股股价那么低》《邮储银行公布A股IPO发行结果，1.19亿股新股遭弃购》《超额配售选择权试点意见》《证券发行与承销管理办法(2018修订)》《科创板硬核文件出台：跟投比例到持有期限券商跟投细则明确》《科创板首批企业上市已满月绿鞋至今未实施》《“银行股破发是正常现象”：A股35只银行股中25家跌破净资产》《GreenshoeOption》《谁能用比较通俗的语言告诉我，什么是“绿鞋”机制？》《新东方在线绿鞋机制是保护散户的？你错了！》《【千亿原创】科创板满月绿鞋机制为啥熄火？》《浅谈科创板绿鞋机制的作用和突破》《邮储银行今日申购“绿鞋机制”再现A股》《什么是绿鞋机制？绿鞋机制好不好？》《科创板绿鞋机制有何特色？新股短期稳定器》《绿鞋机制在科创板将大有可为——科创板系列研究之三》《邮储银行明日申购：引入绿鞋机制稳定股价，为近十年来首次》《孙金钜：科创板绿鞋机制多方共赢降低新股发行风险》《干货分享：神秘的“绿鞋机制”了解一下》《ReverseGreenshoeOption》《科创板绿鞋机制：多方共赢更加稳健》《邮储银行公布A股IPO发行结果，联席主承销商承诺股份锁定》《邮储银行(01658.HK)：A股发行价格为5.5元/股认购缴款已于12月2日结束》《邮储银行A股IPO获6家战略配售基金顶格申配》《邮储银行主承销商包销6.53亿元股份》《科创板首现新股上市首日即破发》《神秘人士曝大摩通过Facebook下跌获利过亿》

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