论股堂在哪(谁知道阿庐古洞在什么地方?)

谁知道阿庐古洞在什么地方?

阿庐古洞位于泸西县城西2.5千米处，景区范围1.5平方千米。阿庐山附近有9峰，9峰之中有18洞，俗称"九峰十八洞"。阿庐古洞是溶洞群中的主洞体，由泸源洞、玉柱洞、碧玉洞及玉笋河组成。　　泸源洞因山麓东南源泉自洞穴中溢出而得名。洞额有明代广西知府张继孟题"奇观"及清代巡抚谬英所题"天然石室"。洞体为厅堂式，全长700余米，由10余个大小不同、形态各异的厅堂组成，中间有狭道相连，洞穴呈网络状发展，拐弯伸展如地下迷宫。　　玉柱洞出泸源洞5米，即入玉柱洞。可沿洞外石阶上攀观览青峰耸立。洞口石钟乳垂挂如帘，开状别致。全长800余米，为宫殿式溶洞，由10余个规模不同，形态各异的厅堂组成，最大奇堂长70余米，宽30余米，规模宏大。　　玉笋河为地下暗河，位于泸源洞，玉柱洞垂深15米之下，洞口位于玉柱洞中，全长沙余米。河水由北向南流动，流速缓慢，0.02米/秒，流量12各/秒，常年不涸。河道宽8米-12米，中心顶高5米，最高处10处。整个河穹似椭圆形拱顶、河水清澈见底，深0.8米-3米。游览只能乘人力之舟，每舟乘6人，无陆路通行。　　碧山洞出玉柱洞，沿林荫小道西行350米，或乘旅游索道，便到碧玉洞入口。洞口位于祭龙山腰，洞穴为峡谷式深洞，洞穴延伸严直，少有大厅，全长720米。洞内钟乳石色如碧玉，故名碧玉洞。洞中玲珑剔透的卷曲石、阿庐玉、石盾（20余平方米）、石编钟为阿庐古洞珍品。

同花顺论坛从哪里进去？

1、同花顺软件和个股论坛相连接，投资者可以通过选择【资讯】-【论股堂】菜单命令打开同花顺论坛【论股堂】的浏览器页面，在该负面中可以查看关于股市的所有帖子，也可以以发新帖的形式发布自己的观点评论。

2、进入【论股堂】的浏览器页面，在该页面下方的空白界面，可以输入新帖的标题和内容，完成后单击【发布】按钮。

为什么我的同花顺看不到论股呢？

看不到论股的原因有以下三点：

1、手机网络不好；

2、手机软件内部垃圾太多而导致；

3、同花顺系统正在更新所以有部分的功能暂时停用。建议检查一下网络，清理一下手机就好了。同花顺，是一款网上股票证券交易分析软件。目前各大券商也纷纷打造自有研发的证券交易软件。例如广发证券易淘金，主要功能包含网上理财、网上业务办理、网上开户、网上咨询等服务，为客户提供全方位购物体验。

牛股在哪？进来看看！

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李丰选牛股（二）

上个月李丰选牛股第一讲开播后广受好评，本月李丰老师又将开启“寻找翻倍牛股”自播秀的第二讲啦！赶紧跟着小编走进李丰老师的选股思路！

李丰

黄金K线

以其独创的“黄金K线理论”准确把握大盘的运行脉搏，轻松实现在股市中抄底逃顶，在股市中不断捕捉短期内快速上涨的黑马与长期持续上涨的牛股，被誉为“揭开K线天书奥秘”的K线大师！

6月26日（周日）李丰老师就将与您分享“翻倍牛股的选股思路（二）”！只要您有电脑、有网络，登陆满意金融网，就能与李丰老师零距离互动，观看直播！凡购买参加该堂直播讲座的股友，还可加入李丰老师的QQ群！

时间：6月26日（周日）9:30~11:30

主题：李丰选牛股（二）

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行情难做，夹缝中的机会在哪？---校长讲股堂

很多人炒股就像漂泊在茫茫大海上的孤舟，没有方向，也没有人会告诉你哪里才是彼岸，大多数时间都处于迷茫的状态，每天跟不上节奏，明明是身在牛市，账户看起来却在熊市，不知道怎么买，也不知道怎么卖，空仓则踏空，满仓又套牢，每天愁云惨淡，不知所措，与其这样，不如关注校长讲股堂--联盟股国，和校长一起做股市赢家!

提示：做三件事，会让你成为活跃粉丝，得到及时推送。1、点“在看”和“点赞”，2、阅读停留多点时间；3、多多留言互动。连续多天点“在看”“点赞”，系统提升你为本号活跃粉丝，会得到优先推送。

原创：校长，抄袭必究，欢迎转载！

一、校长看市

热爱未歇 星光不灭，大家好，我是你们的讲股堂校长。

独在创板炒垃圾，每逢拉升倍加仓；

遥望兄弟站高岗，遍寻四周无一人。

真是邪了门了，吃肉一次没跟上，吃翔的时候一次也没落下，看着挺猛的一只妖，硬是被我那1手给买死了么，难道这就是传说中说的克妖星，还是有主力专门盯着我那一丁点小仓，有同感的朋友吗？他们说，今天没吃到面的，前几天也没吃到肉，今天亏的都是前面几天赚肿的，兄弟们，你们属于哪一种，可以留言区一起互诉下衷肠……

市场永远是对的，不管你认不认，创业板就是当下的主流，哪怕创业板出现了极其悲壮的亏钱效应，但这并不妨碍它后续继续走强，也许马上就有一些头铁的率先弱转强，也许等被关小黑屋的三只妖重见天日后，市场才会再找到新目标。

二、校长热点方向：

一、物流：

消息面上，第八次会议指出，要加强高铁货运和国际航空货运能力建设，加快形成内外联通、安全高效的物流网络。

核心股：保税科技，广汇物流，新宁物流；

按照前几天，哪有主板物流股什么事，保税科技，广汇物流封死，新宁物流被砸死从侧面说明了什么？

资金开始恐惧创业板亏钱效应的蔓延，转向主板。但是这并不是资金回流的迹象，就是避险套利。

二、消费蓝筹：

这板块一拉升，就是北向资金抄底回流的信号，但它的启动都是赚钱效应比较差的时候，也是短线资金不愿碰触的禁区；

核心股：山西汾酒，古井贡酒；

对于短线来讲，消费蓝筹板块基本不碰触的禁区之一；

三、天山生物

总龙头，停牌中，J管明牌棒打创业板低价炒作，出来很难逃脱跌停。

这里还是提醒一下：天山生物的跌停会对创业板低价的炒作造成二次伤害，博弈高位崩盘下跌的反抽操作，建议躲过这阵风险风口。

三、校长策略：

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免责声明：文中所涉观点或个股仅代表个人立场，供学习和参考，不构成买卖建议，请不要无脑跟票，股市有风险，投资需谨慎！

转机在哪里？

 点蓝字-关注-星标他来了★-上马

中州风雨我归来，但愿江山出霸才

倘得涛平波静日，与君同上集贤台

周五，沪指跌幅1.04%，深指跌幅2.00%，创业指跌幅2.72%，两市成交6877亿，实际涨停14家，实际跌停5家（去掉ST股和未开板次新股）。

成交量最近维持在6500-8000亿左右，整体看是震荡行情。

具体到短线，因为大部分短线活跃资金被吸引到可转债交易，剩下的短线资金要么就是不参与选择观望，要么就是卧倒在轮动人气股里，导致短线情绪很差，接力氛围不好。

可转债交易上午还是热火朝天，击鼓传花嘛，都不觉得自己是最后一棒，到了下午差不多就是音乐停止。

        可转债交易降温是大趋势，一方面26号开始需要开通可转债交易功能签署风险揭示书，另一方面也是上交所深交所证监会一起监管。

        周末还有的大消息就是蚂蚁集团已经完成上市定价，史上最大IPO临近，大抽血不可避免，这可能也是机构股近期大幅下跌的原因之一。

        可转债交易被监管盯上，再等机构调仓完，就是短线行情好转的时机，有个一周左右的转暖就很不错了。

题材：

连板高标

二进三，成功率0%。

一进二，成功率15%，巴比食品，英飞特。

连板的意义不再像以往那么重要，接力情绪不好，只能当做板块趋势的参考。

方向

周四复盘预期会有反弹，而这行情里军工可能会出现一些机会，可惜等来的不是反弹，指数向下补缺，好在军工也算强势。

量子科技周一不如预期强度，勉强走出了3板的浩丰科技，周四周五都有冲高，承接不错。从周五的龙虎榜来看，散户成交为主，市场人气和辨识度还是很高，周一可以多看看。

当前没有主线题材，那么还是要看之前人气高的，创业板方向的军工新能源车，主板方向的银行证券。再就是注册制次新，远的迦南智能、海晨股份等等，近的铜牛信息、熊猫乳品之流。

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-林教头讲股堂-

厘清逻辑、主攻短线、享受股市

免责声明：本文内容为个人思路分享，仅供参考，绝非荐股！行情决定操作方式，盘面决定操作细节！投资有风险，入市需谨慎！

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古剑奇谭天墉城拍摄地点在哪

这部剧的拍摄地是浙江仙都，位于缙云县境内，是一处以峰岩奇绝、山水神秀为特色、融田园风光与人文史迹为一体，以观光、休闲、度假和科普为主的国家级重点风景名胜区

112家央企名单 股票代码-海螺财经

在当前的经济形势下，财经知识的重要性愈发凸显。投资者们需要了解市场趋势、政策变化、公司财务等方面的信息，以更好地制定投资策略。接下来，海螺财经带大家认识并深入了解波导股份同花顺股票吧，希望能帮你解决当下所遇到的难题。

答112家央企名单和股票代码具体如下：

1中国核工业集公司：中核科技(000777)、东方锆业(002167)

3中国航天科技集团公司：中国卫星(600118)、航天电子(600879)、航天机电(600151)、航天动力(600343)、中航光电(002179)

4中国航天科工集团公司：航天电器(002025)、航天通信(600677)、航天长峰(600855)、航天科技(000901)、中兴通讯(000063)、航天信息(600271)、航天晨光(600501)

5中国航空工业集团公司：中航飞机(000768)、中航机电(002013)、中航重机(600765)、贵航股份(600523)、深天马A(000050)、中航地产(000043)、飞亚达A(000026)、哈飞股份(600038)、洪都航空(600316)、*ST东安(600178)、中航电子(600372)、中航动控(000738)南方食品(000716)、成发科技(600391)、中航动控(000738)、成飞集成(002190)、中航资本(600705)

6中国船舶工业集团公司：中国船舶(600150)、*ST钢构(600072)、广船国际(600685)

7中国船舶重工集团公司：风帆股份(600482)、鑫茂科技(000836)、乐普医疗(300003)、中国重工(601989)

8中国兵器工业集团公司：中集集团(000039)华锦股份(000059)、光电股份(600184)、北方导航(600435)、北方创业(600967)、晋西车轴(600495)、凌云股份(600480)、北方国际(000065)、北方股份(600262)

9中国兵器装备集团公司：长安汽车(000625)、中国嘉陵(600877)、天兴仪表(000710)、江铃汽车(000550)、湖南天雁(600698)

10中国电子科技集团公司：沙河股份(000014)、天通股份(600330)、华东电脑(600850)、四创电子(600990)、卫士通(002268)、太极股份(002368)、杰赛科技(002544)

11中国石油天然气集团公司：中国石油(601857)、山煤国际(600546)、大庆华科(000985)、石油济柴(000617)

12中国石油化工集团公司中国石化(600028)、上海石化(600688)、泰山石油(000554)、荣丰控股(000668)、*ST仪化(600871)、四川美丰(000731)、江钻股份(000852)

13中国海洋石油总公司：海油工程(600583)、中海油服(601808)

14中国国家电网公司：国电南瑞(600406)、置信电气(600517)

15中国南方电网有限责任公司：文山电力（600995）

16中国华能集团公司：华能国际(600011)、内蒙华电(600863)、北部湾港(000582)

17中国大唐集团公司：大唐发电(601991)、桂冠电力(600236)、华银电力(600744)

18中国华电集团公司：国电南自(600268)、华电能源(600726)、华电国际(600027)、英力特(000635)、平庄能源(000780)、龙源技术(300105)、黔源电力(002039)

19中国国电集团公司：国电电力(600795)、长源电力(000966)

20中国电力投资集团公司：中电远达(600292)、吉电股份(000875)、漳泽电力(000767)、上海电力(600021)、露天煤业(002128)、东方热电(000958)

21中国长江三峡集团公司：长江电力(600900)

22中国神华集团有限责任公司：中国神华(601088)

23中国电信集团公司：号百控股(600640)

24中国联合网络通信集团有限公司：中国联通(600050)

26中国电子信息产业集团有限公司：中国软件(600536)、上海贝岭(600171)、象屿股份(600057)、长城电脑(000066)、长城信息(000748)、长城开发(000021)、深桑达A(000032)、中电广通(600764)、南京熊猫(600775)厦门国贸(600755)、华东科技(000727)

27中国第一汽车集团公司：一汽夏利(000927)、一汽轿车(000800)、一汽富维(600742)、长春一东(600148)、启明信息(002232)

28东风汽车公司：东风汽车(600006)、东风科技(600081)

29中国第一重型机械集团公司：中国一重(601106)

30中国机械工业集团有限公司：中工国际(002051)、轴研科技(002046)、国机汽车(600335)、蓝科高新(601798)

31哈尔滨电气集团公司：佳电股份(000922)

32中国东方电气集团有限公司：东方电气(600875)

33鞍钢集团公司：鞍钢股份(000898)、本钢板材(000761)

34宝钢集团有限公司：宝钢股份(600019)、宝信软件(600845)、八一钢铁(600581)、韶钢松山(000717)

35武汉钢铁(集团)公司：武钢股份(600005)

36中国铝业公司：中国铝业(601600)、焦作万方(000612)

37中国远洋运输(集团)总公司：中国远洋(601919)、中远航运(600428)

38中国海运(集团)总公司：中海集运(601866)、中海发展(600026)、中海海盛(600896)

39中国航空集团公司：中国国航(601111)

40中国东方航空集团公司：东方航空(600115)

41中国南方航空集团公司：南方航空(600029)

42中国中化集团公司：中化国际(600500)、中泰化学(002092)、盐湖股份(000792)

43中粮集团有限公司：中粮地产(000031)、中粮屯河(600737)、航空动力(600893)、中粮生化(000930)

44中国五矿集团公司：五矿发展(600058)，五矿稀土(000831)

45中国通用技术(集团)控股有限责任公司：中国医*(600056)、武汉健民(600976)、中国汽研(601965)

46中国建筑工程总公司：中国建筑(601668)

48国家开发投资公司：国投中鲁(600962)、国投电力(600886)、中成股份(000151)、国投新集(601918)、中纺投资(600061)

49招商*集团有限公司：招商银行(600036)、招商地产(000024)、招商轮船(601872)、深赤湾A(000022)、中集集团(000039)

50华润(集团)有限公司：万科A(000002)、东阿阿胶(000423)、博元投资(600656)、长江传媒(600757)、华润双鹤(600062)、华润三九(000999)、华润万东(600055)

51中国港中旅集团公司华茂物流：华贸物流(603128)

57中国诚通控股集团有限公司：中储股份(600787)、岳阳林纸(600963)、冠豪高新(600433)

58中国中煤能源集团有限公司：上海能源(600508)、中煤能源(601898)、煤气化(000968)

61中国中钢集团公司：金自天正(600560)、安泰科技(000969)、中钢国际(000928)、中钢天源(002057)、祁连山(600720)、中材节能(603126)

71中国建筑材料集团有限公司：物产中拓(000906)、中国玻纤(600176)、北新建材(000786)、洛阳玻璃(600876)、方兴科技(600552)、瑞泰科技(002066)

72中国有色矿业集团有限公司：中色股份(000758)

73北京有色金属研究总院：有研新材(600206)、北矿磁材(600980)

74北京矿冶研究总院：当升科技(300073)

77中国北方机车车辆工业集团公司：中国北车(601299)

78中国南车集团公司：南方汇通(000920)、中国南车(601766)

80中国铁路工程总公司：中铁二*(600528)、中国中铁(601390)

81中国铁道建筑总公司：中国铁建(601186)

82中国交通建设集团有限公司：振华重工(600320)、路桥建设(600263)、中国交建(601800)

83中国普天信息产业集团公司：上海普天(600680)、波导股份(600130)、东方通信(600776)、东信和平(002017)

84电信科学技术研究院：高鸿股份(000851)、大唐电信(600198)

85中国农业发展集团总公司：中牧股份(600195)、中水渔业(000798)

90中国医*集团总公司：国*股份(600511)、国*一致(000028)、现代制*(600420)、天坛生物(600161)

91中国国旅集团有限公司：中国国旅(601888)

92中国保利集团公司：保利地产(600048)

97新兴际华集团有限公司：际华集团(601718)

101中国电力建设集团有限公司：中国电建(601669)

103中国黄金集团公司：中金黄金(600489)

106中国华录集团有限公司：易华录(300212)

108武汉邮电科学研究院：烽火通信(600498)

109华侨城A集团公司：华侨城A(000069)、华联控股(000036)、深康佳A(000016)

111中国西电集团公司：中国西电(601179)

答有点多，目前上市后连续下跌三年的股票有300多只。

歌华有线、四窜路桥、中船科技、三峡水利、波导股份、光电股份、南钢股份、鄂尔多斯、嘉化能源、广汇汽车等。

扩展资料：

注意事项：

1、股票价格的涨跌简单来说，供求决定价格，买的人多价格就涨，卖的人多价格就跌。做成买卖不平行的原因是多方面的，影响股市的政策面、基本面、技术面、资金面、消息面等，是利空还是利多，升多了会有所调整，跌多了也会出现反弹，这是不变的规律。而根本来说是供需影响价格的，基本来讲是本身的价值，我国的股票收到消息面影响比较大，说到底还是买卖双方力量的博弈，需求大价格竞价比较多肯定上涨，需求少卖家多肯定下跌。

2、股票的实时价格为每分钟最后一笔成交价作为该分钟显示的价格；成交规则是按价格最近原则排队等待，卖出5档是从低到高排列，买入5档是按照从高低排列，排队等待成交。同一时间内收到的委托价格进行撮合排序就是9点15开始的集合竞价阶段，集合竞价后撮合所有可成交的成交，定开盘价，之后进入连续竞价阶段，进入连续竞价阶段就已经完成了排序，新挂的单子要么就当时成交了，要么就继续排队等待。连续竞价阶段按照价格最近原则优先成交或排队，价格相同的话按照时间优先成交，如果时间相同按成交量大小优先成交。

3、在长期来看，股票价格其实还是要根据该公司的业绩表现，也就是所谓的基本面。倾向于中长期投资的投资者就可以通过分析该司的各类表现来决定是否购买。股市有风险，切忌盲目购买。

答一、同花顺看不到论股堂的设置步骤：（以小米8手机浏览器版本15.3.16为例）

1、先进入所关注的股票的分时图，然后点击同花顺软件下方论股堂，就会弹出一个页面，输入您的看法，最后点击发表即可。

2、再次进入所关注的股票的分时图（不是K线图），这时在该股票分时图的最上方就会出现粉红色的棱型标记，点击该标记即可。

二、如何使用论股堂（以小米8手机浏览器版本15.3.16为例）

1、同花顺软件和个股论坛相连接，投资者可以通过选择【资讯】-【论股堂】菜单命令打开同花顺论坛【论股堂】的浏览器页面，在该负面中可以查看关于股市的所有帖子，也可以以发新帖的形式发布自己的观点评论。

2、进入【论股堂】的浏览器页面，在该页面下方的空白界面，可以输入新帖的标题和内容，完成后单击【发布】按钮。

拓展资料:

一、同花顺交易软件中论股堂是为广大投资者开设的一个个股讨论、发表观点的栏目，目前只在电脑版同花顺中开设。论股堂是同花顺软件系统的一个工具，用户可以通过隐藏来达到关闭的目的，具体步骤如下：（以小米8手机浏览器版本15.3.16为例）

1、打开并登录电脑版同花顺交易软件，单击工具栏中的【论股堂】图标；

3、单击【我的关注】，鼠标移至关注列表右侧的【关注】，出现【取消关注】时单击，重复同样的操作，将所关注的人全部取消关注；

4、关闭论股堂界面，返回系统首页，单击菜单栏的【工具】，鼠标移至【工具栏设置】-【定制工具栏】单击；

5、在定制工具栏界面，找到分析栏目下的【论股堂】，将其左侧的对号框去掉，单击【确定】即可。

二、在同花顺炒股软件中，可以选择分析个股的基本面，具体操作步骤如下：（以小米8手机浏览器版本15.3.16为例）

1、打开需要分析的个股K线分析图，选择【智能】-【股票池】菜单项；

2、在弹出的窗口中，选择【基本面股票池】选项卡，即可选择用户需要的股票。【基本面股票池】选项卡【基本面股票池】选项卡；

3、选择【大盘稳健】基本面，即可查看客户想要了解的大盘信息；

4、选择【指标3】选项卡，即可选择符合该股票的速动比率。选择符合该股票的速动比率选择符合该股票的速动比率；

在股票市场中，我们是您最可信赖的伙伴，为您提供专业的投资建议。

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宁波华翔股吧分析-海螺财经

股票投资是一种需要长期持有的投资方式，投资者需要有耐心和毅力，不断学习和调整自己的投资策略，才能在市场中获得长期的稳定回报。接下来，跟着小编一起去了解，相信看完本篇文章，你有不一样的收获。

比如当前沪深两市中所说的一线蓝筹通常就是指：中石化、中国联通、宝钢、招商银行、长江电力、华能国际等几家在国内资本市场具有超级大市值，业绩优良、并且在国内同行业具有相对垄断地位的航母级公司。

而A股市场中一般所说的二线蓝筹，是指在市值、行业地位上以及知名度上略逊于所指的一线蓝筹公司，是相对于几只一线蓝筹而言的。比如上海汽车、五粮液、中兴通讯等等，其实这些公司也是行业内部响当当的龙头企业（如果单从行业内部来看，它们又是各自行业的一线蓝筹）。

答这是一份2003年的汽车行业分析报告,希望对你有用!

第二章旺盛需求和高额利润诱惑下的产能扩张和新投资者的冲动

第二节汽车产业果真过热了吗？请相信市场的能力

编者按：当北美，欧洲，日本汽车市场日渐成熟，有效需求增长放缓的时候，中国汽车市场却一枝独秀，需求强劲；当发达国家市场上汽车制造商的利润只有2-3%的时候，中国市场上的汽车制造商们却正享受着20-30%的高额利润。对汽车的强劲需求和高额利润正吸引着越来越多的资本投资到中国汽车市场。像任何竞争性行业一样，中国汽车市场在不远的将来也将迎来产能过剩激烈竞争的惨烈*面，就像今天的中国家电市场。于是，围绕着中国汽车市场是否过热，如何调节中国的汽车市场，两种截然不同的观点在这里产生了激烈的碰撞。何去何从？我们在这里把近期收集的一些相关信息加以归纳整理集中编发，在文后也将提供我们的分析，供参考。

一、我国“十五”汽车市场需求预测

1、汽车保有量和需求预测（单位：万辆）

2、我国轿车市场需求预测（单位：万辆）

预测内容保有量需求量保有量需求量保有量需求量

二、国内汽车总需求持续高增长预计全年将超额完成计划

在7月26日举行的北京汽车信息发布会上，中国汽车工业协会公布了最新汽车工业情况：继上月汽车产销小幅回落后，6月全国汽车产销重拾升势。与上月相比，中国汽车工业产销增幅虽然不是很高，但仍强有力地保证了前6个月汽车产销调整增长的态势。

6月份，全国汽车生产完成33．95万辆，比上月增长4．82％，累计完成207．66万辆，同比增长34．13％；销售完成34．98万辆，比上月增长10．05％，累计完成202．72万辆，同比增长31．99％。其中轿车生产完成17．04万辆，比上月增长5．41％，累计完成89．55万辆，同比增长103．53％；销售完成15．65万辆，比上月增长6．69％，累计完成84．28万辆，同比增长82．44％。中国汽车工业协会信息部主任朱一平判断，数据基本上可以表明全年汽车产销390万辆，其中轿车160万辆的预期有望突破。显然，这一数据已远远高于2005年全年汽车需求271-309万辆，轿车110-121万辆的预测数。

一、超过平均利润2倍，30%汽车业利润居高不下

根据最新的统计，今年上半年14户国家重点汽车企业主营业务收入近2146亿元，增长46．6％，增速同比提高24．3％。实现利润179．9亿元，其中，中国第一汽车集团公司、上海汽车工业集团总公司和东风汽车公司三大汽车集团合计盈利167．5亿元，占汽车行业重点企业盈利总额逾93％同比增长近97％；合计增利82．4亿元，占汽车行业重点企业增利额的91．4％。

相对而言，没有今年这么火爆的2002年，汽车行业销售收入仍然达到1515亿元，实现利润431亿元，整个行业的平均利润率为28．45％。而这个28．45％仅仅是整个行业的数据，据***发展研究中心产业经济研究部部长刘世锦博士估计，国内汽车生产业的利润在30％甚至高达35％。而目前全社会的平均利润率最高在10％至15％之间，汽车业的利润已经是全社会的平均利润率2倍。

第二章旺盛需求和高额利润诱惑下的产能扩张和新投资者的冲动

一、三个奠基：一汽规模要翻番

一汽把建厂50年的庆典活动具体成了长春一汽红旗轿车10万辆新基地、一汽－大众轿车二厂、解放卡车18万辆新基地的奠基以及长春一汽丰越汽车有限公司的成立。

在四个活动中，一汽－大众轿车二厂无疑是重头戏，这个新厂将由其股东一汽集团和德国大众共同出资13亿欧元，于2007年建成，届时产能将达到33万辆。另外，一汽－大众的旧厂也将投入3亿欧元进行扩建，使其生产能力从目前的20万辆扩充至33万辆，到2007年，一汽－大众年产能达到66万辆，达到国际主流生产厂的规模。据了解，一汽集团2002年产量达58万辆，今年提出的目标之一是力保销量90万辆。又根据对一汽新规划的了解，2008年前后，一汽的产能将达到200万辆。

二、上海通用：迅速扩张

上海通用，将利用股东上汽和通用所留利润投资至少20亿元人民币，对原上海金桥工厂进行扩建，扩建后光上海基地的产量就可达20万辆，加上上海通用烟台基地10万辆的产能，上海通用的产能将迅速扩张至30万辆。

三、组装佳美：丰田计划30万辆

丰田公司最近在中国的“动向”是与广州汽车工业携手投资300亿日元生产中高档轿车“佳美”，当年计划生产3万辆。丰田汽车公司社长张富士夫还表示，如果得到中国**认可，合作双方年内即可建立各出资一半的合资公司。届时丰田公司将从日本运来零部件，组装生产“佳美”，并在此后逐渐提升在华生产能力，计划中的长期生产能力为20万至30万辆。

四、积极参与：日产目标锁定90万辆

东风与日产合资后广州风神日产阳光正式下线，风神产量大幅提高。作为日产的排头兵国产阳光肩负使命，在未来三年中，日产将有六款新车实现中国造，平均每年出两款新车，后来者的日产来势凶猛，他们预计用7年时间，即2010年要在中国形成90万辆的生产能力，加快在中国的扩张。

五、小厂要翻身：“海马”扩产15万辆

近日海南马自达对外宣布，正在进行的总投资约12亿元的三期工程建成后，海马年生产能力将达到15万辆，是现在产能8万辆的近一倍。今年，海南马自达销售目标为5万辆。这个数字将彻底扭转海南马自达在业界的“小厂”形象。除了产能扩充外，海南马自达还在积极进行销售服务网络的扩张，年底，海马的4S店将由现在的65家扩充到120家。

饱受产能影响的广州本田，成为扩产决心最大的厂家。记者了解到，24万辆产能的扩建工程将在今年底完成，预计投资40多亿元，春节前后便可投入生产，比目前的12万辆增加一倍。此次产能改造离上次时间还不到一年，明年下半年，广州本田还将在现有厂房的基础上，扩大生产面积，达到62万平方米。

一、投资汽车一窝蜂？58家粤企也疯狂

广东省目前拥有汽车生产型企业8家，组装企业48家，全省各类汽车厂商共58家，2002年广东省共生产汽车10.6万台，比上一年增长46.6％，其中轿车产量为8.4万台，同比增长43.3％。

1、美的难挡诱惑

2002年汽车制造商如雨后春笋般冒出，华南地区亦如火如荼，轿车市场广本、风神项目堪称经典案例，MPV市场除了广本奥德赛、柳汽风行、东南汽车的得利卡、富利卡外，2002年底又增宝龙汽车。现时家电企业美的股份有限公司也走到汽车业门口。

美的汽车项目经理李凯说，“现在家电利润空间已缩小到极致，为了寻求长远的发展，美的不得不寻找新的利润增长点，而汽车目前是最佳的选择。”他称，“美的经过多年发展，已积累150亿元资金。而目前大客车的毛利率为20％，纯利为7％－8％”。

李凯表示，美的目标主要锁定城际运输用汽车，“目前暂不会将重点集中在城市公交车领域，如果未来发展顺利，则会考虑投资轿车”。

广州宝龙特种汽车有限公司成立于1992年4月，前身为金安汽车贸易有限公司，是国家定点生产、改装防弹运钞车的企业之一，固定资产近亿元，拥有年产4000台运钞车的能力，生产包括宝安华夏、龙行九州等几个品牌。

2002年7月宝龙进入MPV，投产2.4升7座、11座商用车，10月29日，宝龙举行5万辆商用车产能改造工程奠基仪式。11月宝龙推出TBL5028商用旅行车。宝龙汽车董事长杨龙江表示，以宝龙为主的增城三江汽车城首期规划用地100公顷，建设期12个月，总投资12亿人民币，2003年计划生产1万辆各类轻型客车，产值20亿元，2004年生产25000辆，2005年将达到5万辆，产值达到100亿元。

之后，宝龙和浙江吉利一起被称为“民营汽车企业双子星”。6月，宝龙宣布对旗下的MPV车型重新进行品牌整合，形成“菱麒”、“菱骏”、“菱惠”三大系列，分别攻占MPV市场的高、中、低端。整合后的宝龙菱骏多功能商务车调整了价格，其中菱骏标准型价格由原来的16.6万元调整为15.58万元，豪华型由原来的17.6万元调整为16.58万元，产品价格直接挑战同类市场产品。

对此，业内资深分析员钟师表示，在奥德赛、柳汽与得利卡的降价声中，宝龙能否胜出现在很难说，因为小型MPV市场并不大，“但随着MPV进入家庭，未来发展空间还是有的”。

投资汽车的不仅宝龙和美的，今年4月20日，广东金星重工业公司与马来西亚宝腾集团合资，在虎门成立金星宝腾汽车有限公司，双方各持股50％。广东金星将生产莲花跑车和嘉华轿车、多功能车及休闲运动等多种车型。目前此项目已经国家有关部门审批，生产车型也已确定。

而且，广东不久将迎来另一个汽车业巨头。据称，丰田汽车也将与广州汽车集团联姻，将在“广州南部的新兴工业区”，总投资300亿日元，于2005年开始生产“佳美”轿车，初期计划生产轿车3万辆，未来产能将达到30万辆。

对广东此一轮的汽车投资热，汽车业分析员钟师认为，广东轿车之所以能够迅速占领国内市场，主要得益于关税的保护。因为广东汽车业无论国产化率有多高，使用毕竟还是国外厂商的技术，说到底还是组装车。

但根据世贸组织的协定，到2006年7月1日进口整车三大车型的关税将降到25％，零部件降到10％，进口配额与进口配额证全部取消，其时汽车企业头顶上的保护伞将基本消失，现在不断新增的汽车投资厂商将面临最为严峻的考验。

浙江的民营资本有多雄厚？举个例子就能让人吃一惊：民营企业盘踞的萧山市工业用电量就相当于整个广西省。

浙江有多少民营企业有造车冲动？坊间说法是，有40多家欲在汽车产业中流击水。细细数来，这其中有大器已成的鲁冠球、李书福，还有更多像华翔周辞美、杭挂陈永兴、中誉童江亮这样的新贵。

没有人敢低估浙江民营企业在新一轮造车热潮中的实力，尤其在浙江民企独霸中国汽车零部件产业半壁江山的情况下，民营资本更成为浙江跻身汽车工业大省的中坚力量。

7月14日，本报记者赶赴杭州获知，目前浙江省对汽车工业发展的四大方针已定——以万向集团为核心，形成浙江零部件产业基地；以吉利为龙头打造浙江省的轿车基地；以东风杭汽为龙头，整合形成客车基地；以中汽商用为核心，打造一个特种车基地。

据了解，浙江省有关部门现在还没有就这一思路正式形成文件，但是省**已批给万向集团80平方公里（编者注：此数据可能有误）的土地，作为新的生产基地。民营企业四居其三，浙江汽车工业民营挂帅的特质已表露无遗。

1、2000万一个壳

今年38岁的陈永兴，从“陈总”摇身变为“陈老板”仅仅用了3年时间。1997年，陈永兴接手杭州杭挂机电有限公司。杭挂的主要业务是改装车、农用车和直流电机，由于效益不好，当年杭挂帐面赢利只有2万元。接手杭挂的3年间，陈永兴不仅还清了所有债务，还为杭挂攒下几百万资产。2000年陈永兴依靠2000万元银行贷款，买下了杭挂，从总经理变为老板。

身处中国汽车的流金岁月，自己做老板的陈永兴已经不甘心只在农用车和改装车行业小打小闹。2002年他瞄准了国内特种专用车市场。理由是，目前国内好多车种没有开发出来，“我可以举个例子，中国改装车目录是300多种，国外有3000多种。”陈永兴说。

让陈永兴心里有底的是，特种车进入门槛并不高，而且利润可观。“一般企业年产量都在200－300辆的规模，而且技术含量越高产量越少。我去日本参观过一个冷藏车厂，只有200多人，一年产量300—400辆，销售额2亿美元，利税5000万美元。”

但是，与当年李书福一样，这时的陈永兴一直为目录伤神。“我和浙江的一些整车生产资格汽车企业谈过，他们兴趣都不大，谈得很累。现在国内有整车牌照的企业100多家，许多整车厂都是原来交通部门的下属企业，这些企业不缺钱。他们不用生产整车，靠吃建造收费站这样的业务，就能活得很好，所以要价都很高。”

2001年，中央直属企业改制。陈永兴得知，中国汽车工业总公司下属的中汽专用汽车有限公司由于没有经营实体，正在寻找合作企业。陈永兴随后赶赴北京竞标。

1993年3月，中国汽车工业总公司吸收几家大的专用车厂家和两大研究中心入股，成立了“中汽专用汽车有限公司”，主要任务是组织各类专用车的生产、开发和销售。由于自己没有实体，中汽专用一直扮演的是类似行业协会的角色，杭挂是中汽专用的挂靠单位。

在多家企业的竞争中，陈永兴不谈收购价格，而承诺人员安置的策略，最终低价竞标成功。2002年4月，双方签定整合重组协议，中汽专用变更为中汽商用汽车有限公司（下称中汽商用）。5月，中汽专用通过申请车辆产品《公告》及《目录》变更，把所有产品转入更名后的企业，随后，把整个公司的生产基地搬迁到了杭州。

经过如此运作，没有专用车生产目录的陈永兴，手里一下拥有了中汽专用的100多个产品目录。手里拽着100多个目录的陈永兴，现在已经确定了三个方向：一是生产厢式冷藏车，另外是道路机械车（清障车、垃圾车），还有通讯车辆。他将在这中间选择一个。陈永兴认为，专用车的客户相对比较集中，销售上的投入相对也要会小一些，这有利于小企业更好生存和管理。

目前，在紧邻杭州的富阳，陈永兴已经征地520亩，作为中汽商用的生产基地。陈永兴的目标是，三年实现销售产值20亿，利税1亿元。现在，陈永兴正和日本富洛哈夫公司合作生产冷藏保温专用车，与美国阿尔泰克公司合作生产电力作业车、通讯装备特种车。

一直以来浙江支撑着整个中国汽车零部件产业的半壁江山，一汽、东风、上汽每年有50％的零部件采购来自浙江。有雄厚的零部件制造基础，民营资本活跃的浙江省并不甘心行走于汽车产业的边缘，从1999年起，以李书福为代表的浙江民企纷纷得陇望蜀，开始涉足整车制造。

2003年5月名不见经传的宁波华翔悄然进驻中兴汽车，以6000万元受让华晨26.3％的中兴股份，成为新河北中兴汽车制造有限公司股东。与4年前和华晨汽车闪电接手中兴汽车一样，华翔在极短的时间内完成了对中兴的重组。

华翔过去是上海大众、长春一汽、美国通用等企业的零配件供应商。2002年，华翔实现产值12亿元。因不甘心在汽车业当配角，今年5月正式入主国内皮卡三甲之一的中兴汽车。

同样是一个让业界陌生的名字。2003年4月3日，萧山童江亮与武汉经济开发投资公司、武汉轻型汽车公司分别出资8000万元、1500万元和500万元，注册成立武汉中誉汽车有限公司，并接手万通的生产设备和产品目录，继承万通品牌。4月17日，初次涉水的童江亮，在武汉向蜂拥而至的媒体放出毫言：“年底前出产20辆单价在200万元左右的高档客车，预计到2008年，中誉汽车的产值将达到50亿－100亿元。”

就在童江亮信誓旦旦之时，3月底，另一家浙江摩托车企业万丰奥特推出了第一款商务车——万丰速威。

进入6月，“波导要砸50亿元进入汽车行业”的标题频频见诸报端。

半年间，即发生四桩收购案。来自浙江有关部门的统计，从迄今为止惟一一家获得轿车生产资格的吉利集团，到最近相继买股份入行的宁波华翔、浙江万丰，萧山中誉，以及正在进行电动车研制的万向集团，浙江进军汽车整车制造的民营企业已接近十家。其中大多数企业是从汽车相关行业杀入。

和杭挂一样，其他的浙江汽车企业都是选择规模要求不高的商用车市场，中誉、横店、铁牛都是做客车，万丰的皮卡也在国内占有一定的市场，现在正开始生产商务车。在新一轮造车热中，浙江民企纷纷选择了非主流车型。

陈永兴认为，“浙江民营经济发达，但是资本分布比较分散，造轿车对规模要求太高了。我们这种选择是明智的。”

目前，童江亮最想要的轿车目录还是一张画饼。2002年，中誉销售收入为18002万元，净利润1485.51万元。杭州中誉特飒客汽车有限公司是童最初准备搭建的理想平台：中美合资、总投资2亿美元、坐落于杭州下沙经济开发区。但是，童的主业是房地产，其手头最大的项目是地处萧山的中誉现代城。他手头的资金并不宽裕。

最近一段时间，童江亮正在四处出击，频繁接触杭州银行界。2003年6月，金信信托“中誉现代城房产集合资金信托项目”募集成功，募集资金额度5000万元，预计收益率4.5％，期限为二年。童江亮希望这笔钱用于中誉在房地产业的发展，而腾出力量再实现中誉在汽车产业的布*。

一、山雨欲来

来自发改委的消息称，眼下一项针对汽车产业投资过热的调查正在进行中。

此项调查由发改委发起，并委托中国汽车工业协会（下称中汽协）具体实施。调查的重点是，各地一些濒临破产或效益不佳、规模小的整车企业盲目上汽车项目。据了解，整个调查报告已成文，并上报到发改委。

发改委政策产业司有关人士接受《21世纪经济报道》采访时说，“我们确实对汽车产业投资热进行调查，但所有内容都保密。”

这令汽车业许多人士诚惶诚恐，他们猜测——下一步会否有限制汽车投资的措施出台？

与此呼应的是，7月3日，国家发改委产业政策司颁发关于举办《车辆生产企业及产品公告》网上申报培训会的通知，134家整车企业名列其中。通知称，“为了保证《公告》的严肃性和公正性，我司将对各车辆生产企业名称、注册地址和生产地址等信息进行登记核实。”

今年4月28日，新的汽车产业政策草案修改完成。一周后，征求意见稿出笼。此前，各大汽车企业已通过各种渠道提前拿到文本，而一些中小企业也忐忑不安地研究起来。

新政策意见稿提出政策目标——产品法制化管理，扶持骨干企业，强化营销服务体系，实施自主品牌战略。初衷意在推进汽车产业结构调整和产业重组，提高汽车产品市场的竞争力。

熟知内情的有关人士私下表示，中汽协此次调查汽车投资热，正是汽车产业政策正式出台的前一个步骤。下一步可能会对那些有整车生产资格而没有规模和效益的企业有所措施。

7月16日，中国汽车工业咨询发展公司首席分析师贾新光告诉记者：“由于目前许多大汽车企业集团纷纷扩产，而民营资本也不断在进入汽车产业，造成了整个汽车产业的投资热。”

贾新光在业内一直是不赞成用行政手段干预汽车产业发展的民主派。据贾新光介绍，早在1972年，中国曾出现汽车工业投资过热的现象。近年来，随着家用轿车需求的大量产生，我国汽车产业进入了快速发展时期，第二轮汽车投资热正在到来。

种种迹象显示，“中国汽车产业要防止投资过度”可能不会停留在嘴上了，实质性的动作或许不久就会开始。

宁波华翔，中国汽车零部件龙头企业。公司主要从事汽车零部件和特种专用改装车的开发、生产和销售，属汽车制造行业。公司是上海大众、上海汽车、一汽大众、一汽轿车、上海通用、天津一汽丰田、东风日产、沈阳华晨金杯等国内汽车制造商的主要零部件供应商之一。公司主要产品是汽车内外饰件，主要配套车型包括“帕萨特领驭”、“奥迪”、“君越”、“斯柯达”、“荣威”“皇冠”、“锐志”、“卡罗拉”、“天籁”、“马自达”、“桑塔纳”、“捷达”“POLO”、“赛欧”、“中华”等。特种专用改装车主要供中石化、中石油和军方使用。在宏观调控、特大自然灾害以及股市财富效应消失等一系列因素的影响下，2008年，我国汽车产销呈现“前高后低”的走势，并结束了近年来高速增长的势头，行业经济效益增速明显减缓。汽车累计产销同比增长仅5.21%和6.70%

，成为自1999年后首次跌破10%的年份。受此影响，宁波华翔营业总收入、净利润也大幅波动。从整车厂和零部件企业的关系看，随着汽车行业内专业分工的发展以及竞争的加剧，两者的关系将会越来越密切。一方面，随着车型更新的加快，零部件企业更多参与整车厂的同步研发工作，按一定的专业分工直接参与新车型的开发；另一方面，零部件的总成和模块供货趋势，为整车厂直接配套的一次供应商将越来越少，但零部件企业对整车厂的影响力越来越大，两者形成相互依存的关系。而该公司新产品研发设计水平居于行业领先水平，具有有核心竞争力的总成供货能力。公司特种改装车业务，产品主要供应给中石油、中石化和军方使用，随着我国石化行业和高速公路的发展，以及国防装备现代化进程的加快，近几年公司该业务发展较为平稳。今年一季度整车厂采购订单的减少,使得公司多数子公司业绩下滑，个别公司出现亏损，但国家经济刺激计划、汽车行业扶持政策的影响，国内汽车行业景气度回升，整车厂订单恢复，公司各子公司营业收入较年初增长明显，带动了二季度公司业绩回升。所以从基本面上看该股中线潜力不错。

在二级市场，该公司股票在经历了长时间的调整之后，最近跟随大盘逐步反弹。该股从进入09年之后，成交量稳步放大，人气有所恢复。进入5月后，其MACD绿柱变短，DIF上行，DEAl由下降转走平，BOLL股价已突破中轨，RSI在三条RSI线突破50中轨线后继续上扬，KDJ快速指标刚刚发生金叉，向上发散，EXPMA初次突破上轨后回抽确认突破有效；OBV表示量能初步放大，有向上攻击的可能，结合VOLUME5日上穿10日线，表示股价有加速上冲的动能。

结合基本面和技术面两方面来考虑，预计该股今后将会走出较好的上扬行情。短线目标9.5元，目前为止仍然可以持有待涨。如果遇大盘回调，可以考虑在低位逢低买入，做中长线持有的打算。

如果有能力做波段，可以适当考虑高抛低吸，摊低成本。

答给你找了3篇研究A股市场的券商报告，希望对你有所帮助

东北证券：2010年A股年度策略报告：关注结构性机会

投资要点：

经济周期不仅影响市场的收益率也影响着市场的振幅，2006-2009年经济繁华、衰退造就了A股年振幅超100%的单边市特征，2010年经济周期处于复苏缓慢向好的阶段，经济增长表现出更多的常态化特征，常态化的经济预示着明年市场振幅有望收窄、市场将由单边市向平衡市转变。经济常态化、市场规模化支撑着股市运行特征的转变。

美国储蓄率阶段性向下回归、失业率见顶回落，美国经济复苏，美元将有望由单边震荡向下转为探底企稳回升，对应中国出口将有望恢复至10%的增长，2010年人民币升值随着美元走势的改变将更多的停留在预期层面。

刺激计划下借助补偿需求释放，汽车、地产得到快速恢复，预计明年地产需求仍能保持中速增长、汽车略低些；房地产投资以及信贷的增长有利于投资维持在20-25%水平；经济增速9%，结构调整、增长方式转变成了中国经济的必然选择。

伴随着流通比例的扩大、融资规模的扩张、资本市场多层次体系的建设，市场规模化特征显现，估值水平更趋国际化、成熟化。

明年市场运行特征将呈现为年振幅收敛的平衡市特征，上证指数运行区间为2700-3900点；市场机会以结构性特征为主。

投资机会：A、兼具出口敏感和结构转型的高技术产业(电子元器件、信息设备等)；B、房地产销售维持中速增长、刺激计划利好的传导，将分别有利于建材装饰、家具和钢铁、玻璃、氧化铝、电力设备等产业的恢复和发展；C、超额货币等将渐次影响价格体系，考虑美元走势、人民币升值预期以及要素改革进程，更看好农产品、食品等产业；并对资源类持阶段性机会的策略建议；D、主题投资：低估值板块的价值回归、结构转型概念股等，比如银行、钢铁、纸业等。

广发证券：A股9月市场策略：惊涛拍岸防御为主8月：A股“过山车”行情，调整势头猛烈。

7月29日市场在没有任何先兆的情况下，大跌5%，其后虽然是重拾升势，但是冲高到3478点后，股指开始了连续的下跌，在毫无支撑的3000点被击穿后，市场的恐慌达到极点，2900到2800点屡屡被击穿，新股上市数日中国建筑和光大证券就面临破发危机，一时之间，仿佛又回到了08年的熊市氛围中。

种种迹象显示，经济复苏才刚刚开始，无论复苏的形态是V型、U型还是螺旋形、波浪形，总的趋势是向上的，这一点毋庸置疑，我们不能要求每个月的数据全部都要超预期，为了实现保八的目标，四季度GDP增速上2位数已经是大概率事件。在宏观上，大的趋势基本上没有发生变化，经济数据的大幅上扬是确定的。

9月行情预测:未来市场的核心区域在2650---3300点之间。

对于9月行情的展望，我们认为趋势性研判在投资决策中的作用不言而喻。在三季度策略报告中，我们曾提出市场的核心区域在2650—3300点之间，过去两周的市场调整已经相当程度上消化了政策微调和流动性适度收缩的利空，目前指数又回到了这一区间，市场经过这次洗礼，又从超预期的乐观情绪中一下子回到保守的预期之下，有些矫枉过正，总的来看目前的上市公司业绩支撑3000点的能量还是有的，市场短期还要经受震荡的考验，直至到达均衡区间，促使市场转好的催化剂来自于9月上旬公布的新一期经济数据的披露。

9月投资策略：明确以盈利为主导。

在判断9月市场行情走势的基础上，我们认为目前的组合仓位应该有所谨慎，在看好经济的同时，要谨防数据的披露风险带来的“过山车”行情,所以股票型组合的仓位建议维持在50%—80%之间，注意防御短期风险。

板块方面，我们在此强调要以企业盈利为主导：1、寻找业绩比较确定的上市公司，其中医*和零售等抗周期性的防御品种，是目前震荡行情较好的避风港；2、关注未来两到三年盈利稳定高增长的公司，在被市场错杀时，是良好的买点，这类公司具备较强技术研发能力和创新精神或者具备资源独占优势优先考虑；3、主题机会例如创业板和军工，能力较强的趋势投资者可根据实际情况作出选时操作。

华泰证券研究所：A股市场先抑后扬估值水平继续下降

从市净率和市盈率的历史角度看，目前A股市场估值水平基本合理。

以2009年8月21日收盘价计算，整个A股市场的市净率为3.39，较前一周有所下降，为历史市净率的45.41%分位数，略低于历史市净率的中位数3.53。整个A股市场的市盈率为38.51，较前一周有所下降，为历史市盈率的39.69%分位数，略低于历史市盈率的中位数42.11。

从极高市净率（市净率大于10）个股占比看，A股市场估值处于平均水平之上，但还未进入顶部区域。目前极高市净率个股占比为7.88%，为其历史值的54.80%分位数，低于其历史值的75%分位数13.77%，与其临界值25%还有一定的距离。

从极高市盈率（市盈率大于100）个股看，目前市场估值水平已接近顶部区域。目前极高市盈率个股占比为16.51%，为其历史值的59.30%分位数，略低于其75%分位数19.35%，与其临界值28%还有一定距离。

从市净率水平看，金融服务和黑色金属等19个行业估值水平基本合理；医*生物、机械设备和有色金属3行业估值水平较高；食品饮料行业处于高估水平。没有行业处于较低或低估水平。

从市盈率水平看，信息服务行业处于低估水平；金融服务、医*生物和采掘3个行业的估值水平较低；房地产、餐饮旅游和机械设备等9个行业估值水平基本合理；综合和交运设备两个行业估值水平较高；农林牧渔、轻工制造、交通运输、黑色金属和化工5个行业处于高估水平；公用事业、有色金属和电子元器件3个行业的净利润为负。

综合市净率和市盈率，与历史水平比较，金融服务行业估值水平较低。金融服务行业的市净率为2.96，为其历史市净率的26.20%分位数；其市盈率为21.48，为其历史市盈率的11.98%分位数。

综合市净率和市盈率，与历史水平比较，有色金属行业估值水平较高。有色金属行业的市净率为5.51，为其历史市净率的86.68%分位数；有色金属行业在2008年2季度至2009年1季度间的净利润为负。

本周A股市场出现了在震荡中重心有所下移的趋势，相伴而来的是成交量的迅速萎缩，似乎表明沪深两市短线将面临着进一步调整的压力。但盘面显示出投资机会依然多多，那么，如何挖掘这些投资机会呢？

近期A股市场虽然窄幅震荡，但盘面显示出热点正在切换中。因为在本周，凡是有着强劲业绩支撑的品种出现了持续震荡走高的态势，比如民爆股的南岭民爆(29.66,-0.27,-0.90%，论股堂)、雷鸣科化(19.92,-0.28,-1.39%，论股堂)，汽车股中的一汽夏利(10.32,-0.09,-0.86%，论股堂)以及汽配股的银轮股份(20.35,1.22,6.38%，论股堂)、宁波华翔(14.81,0.76,5.41%，论股堂)等，他们均创出了年内新高，说明主流资金正在倾注精力去推动那些行业景气乐观的龙头品种。

由此不难看出，当前资金面虽然有所紧张，虽然成交量有所萎缩，但市场却暗流潜涌，正在酝酿着新的领涨主线，即从原先的主题投资领涨主线向业绩成长为领涨主线过渡，前者的主题投资主要是低碳经济以及创业板的以小为美的选投思路。而近期将逐渐转向那些行业景气乐观的品种，汽车股、民爆股、汽配股、电器股等品种均如此。

与此同时，市场在涨升过程中渐现两大投资主线，一是年报业绩预期主线。目前市场已进入12月中旬，意味着上市公司的业绩已尘埃落定，部分先知先觉的资金对年报业绩预期会有所布*。这其实在本周盘面中已得到佐证，因为本周A股市场虽然出现调整，但小市值品种依然活跃，不仅仅是中小市值新股持续表现，雅致股份(32.77,-1.82,-5.26%，论股堂)、键桥通讯(38.44,-2.74,-6.65%，论股堂)等品种就在本周成为明星股，而且还在于江南化工(43.50,-0.38,-0.86%，论股堂)等业绩高成长的小市值品种也涨幅居前。此类个股的优势在于既拥有年报业绩浪的高含权题材预期，也拥有业绩可能超预期的题材预期，这自然更适合实力并不太雄厚的新增资金的选股思路，如此就意味着年报业绩主线依然将成为牵引多头资金注意力的热线。

二是通胀预期主线。因为CPI数据在11月份出现了转正趋势，意味着商品价格涨升的预期较为强烈，未来的通胀压力较为明显。这对A股市场将形成积极的推动力，比如若CPI持续回升，未来的加息预期就更为强烈。而一旦加息，对于银行股来说，无疑是一个利好，因为可以提升息差。而且在通胀预期下，金融资产也是典型的抗通胀的武器，所以，CPI转正给市场带来了相对乐观的做多动能。与此同时，通胀背景下，企业产品价格也会上涨，对那些强周期性品种也带来了业绩的提升预期，所以，此类个股也可能成为大盘的后续强势股。

故在操作中，针对年报业绩主线可以关注小市值品种，也可关注今年再融资的品种，比如建峰化工(19.68,0.64,3.36%，论股堂)、云维股份(20.30,0.21,1.04%，论股堂)等。而通胀预期主线可以关注那些产品价格敏感度较高的品种，兴发集团(21.28,0.16,0.76%，论股堂)、ST马龙(13.01,-0.26,-1.96%，论股堂)、八一钢铁(14.50,-0.25,-1.69%，论股堂)、酒钢宏兴(15.63,-0.38,-2.37%，论股堂)等个股。另外，烟台冰轮(13.23,-0.37,-2.72%，论股堂)、九龙电力(10.59,-0.03,-0.28%，论股堂)等业绩成长趋势相对乐观的品种也可跟踪

答我们对于东部水泥企业的投资观点。对于东部的水泥企业，尽管短期仍处于行业底部，但近期该区域的水泥价格开始显现上涨苗头，如果其从底部回升的趋势能够确认，那么这种类型公司的业绩弹性将更大；由于东部房地产比重大、工业经济发达，近期国家出台的下调项目资本金，有望刺激民间资本的投资热情，对经济发达地区的房地产及工业都产生比较积极的影响，从而拉动经济发达区域的水泥需求；海螺水泥作为东部水泥企业的典型代表，无疑是最佳的投资品种。

公司下一阶段发展战略：稳固东部，拓展西部。由于西部地区的经济及基建设施落后于东部地区，从长期趋势来看，西部地区水泥行业的成长性也将好于东部地区，公司下一步发展除了继续在东、南部市场精耕细作外，西部成为公司下一阶段重点布*的市场，公司最终计划在西部布*4000-5000万吨的水泥产能，2009-2010年公司在西部将有10条5000T/D生产线陆续投产，其中：2009年底将有甘肃平凉、四川达州、广元及重庆4条5000T/D熟料生产线投产，2010年将有贵州3条5000T/D熟料生产线、陕西3条5000T/D熟料生产线，预计2010年公司在西部市场将达到1500万吨的水泥销售，水泥销量占比将达10%左右。

从供给来看，上半年新增产能大于下半年：无论从海螺还是从行业情况来看，08年下半年至09年上半年都是产能的集中投放期，如08年9月份江苏金峰有3条5000T/D生产线点火投产，海螺这段时间也在广西、江西、湖南分别有1条、2条、3条生产线投产，但到09年下半年投产的生产线明显减少；

从需求来看，上半年需求将好于上半年。09年前3个月，长三角、珠三角的水泥需求表现疲弱，水泥需求表现明显弱于西部市场，主要由于西部基建项目多是已开工项目的加速推进，而东、南部则多是新开工项目，新项目的启动周期相对较长，本次国家下调项目资本金，有望加速吸引民间资本进入，推动东部、南部经济、房地产回升，从而推动水泥需求的回升，我们认为公司主导市场下半年的水泥需求将明显好于上半年。

从水泥价格来看：09年前3个月，东部、南部市场旺季不旺，公司09年前3个月水泥价格逐月下跌，水泥价格走势明显偏弱，进入4月份以来，东部、南部市场水泥价格开始有所上涨，公司4月份水泥价格也已止跌回升，我们预计5-6月份公司水泥价格仍有望缓慢回升态势。

从公司水泥销量情况来看：公司销售开始出现明显放量。进入4月份以来，公司每天水泥销量都在35-40万吨，4月份水泥销量已经突破1000万吨，照此销售趋势来看，公司二季度水泥销量有望达到3200万吨，销量同比增长达到35%左右，这样全年销量将超出我们前期预测的1.17亿吨。

从公司的盈利能力情况来看：在水泥价格出现回升，同时煤价成本则逐月出现下降，公司4月份吨水泥毛利环比提升约8.2元，综合上述我们对公司主导市场水泥行业的判断，我们认为公司经营已经逐渐走出底部，下一阶段公司经营有望逐季回升。

小幅上调公司业绩预测，维持公司“推荐”评级。整体来看，公司目前的经营情况符合我们的预期，不过公司销量情况可能要好于我们的预期，我们将公司09年水泥销量从1.17亿吨上调至1.2亿吨，将公司09年EPS从1.86元上调到1.9元，维持10-11年EPS分别为2.50元、3.39元的预测，我们认为公司经营已经探出底部，维持公司“推荐”评级。

招商银行1季度点评:

09年1季度公司实现归属母公司股东净利润42.08亿（EPS0.29），同比下降33.41%，符合我们以及市场预期。1季报显示各项业务面临压力，包括净利息收入（同比下降20.2%）、佣金及收入费收入（同比下降9.9%）、营业费用（同比上升19.0%）等；甚至连资产质量都表现出压力（不良贷款余额比年初上升4.2亿）。这是经济调整期市场化银行经营压力最真实的体现。

息差压力明显。公司公告1季度息差2.47%，比08年全年下降了95BP。我们自己测算1季度息差2.32%，比08年1季度下降131BP，比08年全年下降103BP。息差来源于其自身的资产负债结构，以及新增存贷款结构。

自身资产负债结构压力体现在：（1）票据贴现及同业资产占比高（加起来占到生息资产的35%左右），09年同业及贴现收益率持续在低位；（2）活期占比高，活期利率下降幅度小。招商是周期性更明显的银行，最受益于加息、资本市场火爆。

新增存贷款结构压力体现在：（1）新增存款解决2000亿，远高于新增贷款的1200亿；（2）新增存款中52.4%是企业定期，13.8%是储蓄定期，而新增贷款中65%左右为票据（票据占生息资产的比重由年初的11%提高到1季度末的18%左右），新增资金的收益率根本无法覆盖成本

1季度息差是否见底？我们认为很难说招行的息差已经见底，就1季度而言，息差可能也是逐月下降的过程。假设2季度息差维持在3月份水平，则2季度息差还是会比1季度低。

资产质量维持双降，拨备覆盖率提升。不良余额比年初上升4.2亿至100.97亿，不良率1.01%，比年初下降10BP。当期拨备计提7.9亿，信贷成本（年化）0.37%。拨备覆盖率进一步上升到219.31%。

不良余额上升怎么看待？我们觉得1季度不良余额与否与清收、核销等因素有很大关系，不能仅仅凭余额上升判断其资产质量。我们预计新增4.2亿不良中，永隆贡献了0.7亿，信用卡占了一大部分。公司的关注类贷款仍可能实现了下降。

盈利预测与投资建议：

我们维持公司摊薄后09/10年EPS1.21/1.37元的盈利预测，同比增长-15.0%和13.0%。目前股价对应2.45x09PB/13.29x09PE，由于08年分红率仅为7%，以及对永隆拨备计提预期的明朗，净资产比我们一开始预期的5.9提高到6.5，提升了10%，相应的估值到达了合理水平。随着1季报业绩压力的释放，市场对公司的预期可能往好的方面修正，我们维持对公司的“买入”评级

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股票机构靠谱吗？

茶杯盖上放鸡蛋—靠不住，这就是用来形容股票机构靠不靠谱的！

最直接的，你认为股票机构有必要带你赚钱吗？你跟他无亲无故，他为什么会来找你，还不是为了你兜里的几块钱。

假如这个机构真如他所说的如此利害，他还会找我们这些小散吗？

推荐股票，卖股票分析软件，开股票讲座等等，股票机构把这些吹的神乎其神，搞得你听了他们马上就会在股市上所向披靡，赚个钵满盘满。你何不反向思考下，既然这些东西这么利害，他为什么不自己用，用了早就是全球首富了。还在乎软件，讲座的钱？

所以说现在的股民真苦，既要在股市上被割韭菜，还要被股票机构忽悠交学费。

因此我们只有守住自己用，自己学习自己去判断，才是炒股的正道。才能在股市上进入赚钱的10%！

最后借用金庸《倚天屠龙记》里的话“他强由他强，清风捂山岗。他横由他横，明月照大江。他自强来他自恶，我自一口真气足。”同大家互勉，不要被满天的小道消息左右，做好自己，守的云开见日月！