人工智能炒股软件靠谱吗(【学长带你读研报】当炒股软件遇上人工智能)

【学长带你读研报】当炒股软件遇上人工智能

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对于大多数股民们来说

说起“同花顺”

一定不陌生

看看周围炒股的朋友们

十个里面应该有八个

同花顺在这几年的发展中

逐步得到了市场的认可

强大的券商接入通道

满足了市面上大多数股友们的交易需求

随着APP的推广与应用普及

同花顺依旧保持着较高的市场占有率

除了依靠当年金融软件的龙头效应

同花顺也紧跟潮流进行着改变

智能时代来临

近期，各大券商和机构

推出了新噱头“智能投顾”

对于AI应用到投资领域

在国内来说还算尝试阶段

同花顺在这一块的提前布*

为自己争取了很多大优势

流量大、数据齐

人工智能与大数据助力革新！

从同花顺近半年的走势看股价一路走低

2016年利润分配方案‘每10股派9元现金’

高比例也没能挽救下跌步伐

高市盈率问题在弱势行情被放大

中小创超跌情况逐渐显现

根据天风证券5月2日发布的研报《人工智能加持流量入口，科技金融龙头增长可期》，我们来细细研究下这个作为目前主流炒股软件的代表将如何“变身”。

研报核心：

1、成长属性抵消周期属性，2017年利润有望保持增长

2、ToC端与ToB端业务渗透率与ARPU值均快速提升

3、人工智能加持流量入口创造全新商业模式，打开ARPU值天花板

4、给予“买入”评级,6月目标价76.50元/股。

学长白话版：

作为大家熟悉的交易软件

在这几年的如何保持持续增长的？

从业务构成图可以看到

同花顺采取ToB和ToC并行发展

ToC业务

② 增加资产配置渠道。从上图APP月活跃用户可以看出，同花顺在用户选择比例逐渐提升。通过不断开发导流引入，在开户业务、基金代销、贵金属业务方面的成绩显著提高，创新业务开展正在路上

ToB业务

针对专业证券投资人群定位，比如证券从业人员、基金经理、私募公司等。过去，这种更专业的软件wind一直处于霸主地位，同花顺通过几年的发展，ToB业务iFind已与东方财富Choice成为并列市场份额第二的厂商。

①  在ToB业务中，同花顺则率先试水人工智能

②  研发投入从2015年便开始

③  庞大客户数据为AI提供先天优势

④  i问财平台将为同花顺AI业务提供有价值数据挖掘机

（问财十分全面，搜索热点概念简单直接）

⑤ 资管业务上升空间大，量化基金不断发展，AI应用策略交易萌芽期

⑥ AI投资机器人或成付费热点

学长总结

从同花顺的产品系列可看到

公司发展方向逐步细化

对股市投资参与人的定位更加明显

从发展模式看

除了巩固和加强在传统业务的地位

也逐步开始寻找新的利润增长点

对于新领域的投入

也是稳扎稳打有步骤有安排

一边保证基础业务的收入

另外一边去开拓人工智能方面的推广

因次有理由认为

同花顺能摆脱周期性对业绩的影响

进入成长轨道

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股海：人类往事--智能投顾的未来 - 知乎

2030年的一天，在研究所搞化工新材料研究的汪淼从自己的老房子里翻出来一大堆垃圾准备卖掉。他参与了一个绝密新材料研究，在一个秘密研究所呆近十年好几年，沉浸在项目中，很少关心外界的事情。今天他所在的小组终于取得了重大突破，他也难得回老家一趟。

收破烂的一会就来了，是个胖子，他麻利的把旧物分类装进蛇皮袋里：“易拉罐3毛两个，纸壳箱子一块二1斤、大塑料瓶子5毛、这几本旧书3块一斤，一共17块，微信还是支付宝？”

汪淼正要收钱，发现旧书堆里有几本投资方面的书，红色的封皮上写着“擒龙十三式：超短线盈利技巧”、“骑牛屠熊，跟庄18年”、“教你看上市公司财报”啥的，名字起得煞是惹眼。这几本是他刚念博士的时候买的，当时他想炒股挣点外快。同样是工科，学计算机的就工资高的没谱，他搞化工每个月三千块补助，博士毕业了进研究所也就1万出头，所以学学投资，万一挣钱了呢。结果从念博士到工作这都七八年了，就翻了几页，根本没怎么看。

汪淼：“这几本别收，我还要再看看呢，不卖了。”

胖子轻蔑的“嗤”了一声：“看这玩意没用，扔了得了。”

汪淼心想你个收破烂的懂个*，胖子看出了他的不屑，说：“你翻翻第一本是不是目录里写着波浪理论、道氏理论、搏傻原则，那个跟庄的书里全是量价关系，财务书里就是教你比较ROE、杜邦分析法、三大报表分析，同行业对比啥玩意的”

汪淼翻了翻书，惊异的抬起头望着这个收破烂的胖子。

胖子说：“我当年这种书看了几十本，现在都没用了，不惜看吧！”

“你真不知道？看来你们科学家果然是两耳不闻窗外事。”

汪淼给胖子倒了杯水：“大哥快给我讲讲，这行怎么玩。”

胖子说：“老兄，要我说，你就别炒股了，去买人工智能基金。”

汪淼说：“人工智能基金是干啥的？我妈几年前在银行买过基金，赔的稀碎。”

胖子说：“都是一个玩意，**以前在银行买的就是公募基金，把钱交给基金经理打理，他们拿去炒股。现在光景变了，炒股的都是机器人，都是人工智能机器人！”

汪淼：“人工智能？通过编程输入电脑一些交易程序，就是把书里的投资知识输入进去，电脑根据程式化的要求来选股投资，这样有什么了不起的，我怎么知道它比炒股多年，经验丰富的基金经理强？电脑上的程序是人编的，师傅能赶不上徒弟？”

胖子：“你对人工智能投资顾问的理解太浅了，甚至是完全错误的。现在的人工智能投顾，不是用人类教给它的程式来进行选股操作，而是他是思考主动选股的，明白吗？是自己选的！十多年前的Alpha狗听说过吗？人家下围棋击败了世界冠军后，就开始自己和自己下棋，就像小说里的周伯通“左右互搏”，自己跟自己下了几十万*，到后来人类看它的自弈棋谱都看不明白了。这个神狗的儿子，AlphaZero，出生后13个小时就击败了自己的爹，然后科学家把其他棋类的规则教给它，它自己玩左右互搏愣是参透了奥义，几个小时后就击败了所有的前辈机器人！现在的智能投顾就是这种类型的”

汪淼：“你的意思是说，现在的炒股机器人，他们的投资不是按照人类划定的规则来筛选，不是用的固定程序，而是，而是完全自己分析？？”

胖子：“是的。一开始的时候，大概是2013年那阵子开始吧，有些前瞻性强的基金公司，用的是你说的路子，靠电脑辅助进行选股。说白了，就是自己编一些选股程序，财务模型。

那些基金经理自己选股就看几条标准，看基本面，看消息面，看走势。

他们呀，分析个股票的涨跌情况，得拿软件导出来数据，用Excel一顿测算，做出各种指标进行分析，然后一顿对比，行业对比啦，自身不同时期对比啦，然后选出几个觉得好的票再跟着热点消息和形态进行分析。这一顿下来，他们一帮子人累的要死要活的。还得不断地学习。

后来，用电脑帮忙选股，把他们那一套标准输到电脑里变成程序，原先四五个人好几天能做的事，人家电脑一分钟就全算出来了，而且还不会出错！

刚才说的这种水平的，就是你说的那种把电脑当工具的那种初级的辅助选股。

后来，Alpha狗和他儿子出来了，几个大的科技公司A公司、T公司等都开始自己研究人工智能，然后电脑投顾开始真正的自己当家作主，不再是辅助选股的筛选工具，而是自己对市场进行感知、自己从海量的数据、新闻、涨跌中进行搜索，分析，渐渐的从基金经理的助手变成了基金经理！”

汪淼：“电脑程序开始自己思考，它思考的题目就是在几千只股票里选择进行投资，让基金增值。它不再是按照固定程序进行机械化的计算，而是自己计算、自己思索！”

胖子：“对。”

汪淼：“让我想想，这太可怕了。它可以掌握此前所有优秀投资人的投资技巧、选股逻辑、分析方法，并且自己在市场中推演、实践、自学，不断进步。而且，它是电脑，它不用休息，它24小时工作！”

胖子：“对。一开始人类教给它的那点东西，与它自己后来领悟的投资之道相比，就像一滴水之于**大海。它的计算能力达到每秒数百万次，从诞生之日起，它就站在此前所有人类投资大师的肩头上摸索，它在浩瀚的股海中不断试错、领悟、学习、积累。它几分钟的运算就抵得上此前数十年所有券商分析师的研究成果。”

汪淼：“更重要的是，它是机器，它是冰冷的程序，它永远保持着理智。人性中的贪婪、恐惧在它的程序基因里只是几个需要考虑的变量而已。它用冰冷的目光注视着K线图的浮沉，让人类心绪不宁的暴涨暴跌、利好消息、流言舆论都不会让它有一丁点的慌张。”

胖子：“是的。这样一个不受人性弱点的影响、没有疲惫感、思考能力比所有分析师总和还要强几万倍的家伙，它昼夜不停地地在股海中对着涨跌苦禅，因此它的投资能力也在呈几何指数的上升。你说，有它的存在，你这个没啥金融基础的外行自学财务分析、K线分析还有什么意义？为什么不直接买它管理的基金呢？”

汪淼把那几本书扔进了胖子的蛇皮袋，说：“对我这个伪股民确实没意义了。不过，它对金融从业人员的影响肯定比对我的我更大吧？”

胖子说：“你真是个聪明人。一开始，国内的几个大公司的智能投顾推出后，受到了券商分析师的嘲笑，他们在朋友圈里阴阳怪气的冷嘲热讽。但后来几个季度下来，智能投顾的基金净值图就像一条昂首攻击的眼镜蛇，凶猛地往上窜，偶尔遇到大跌，它会暂时避缩，蓄力后继续凶猛的上攻。相比之下，人类基金经理管理的产品，虽然也有表现还行的，但和智能投顾的眼镜蛇形状K线图对比，更像一条软趴趴的泥鳅，一碰到大跌就扭头向下。”

汪淼说:“这样下来，谁还买传统的基金啊？”

“可不是嘛！后来老百姓一看，哎呦我去，机器人爷爷这么牛逼啊，它怎么买都是赚。谁还买那帮人类基金经理的东西！何况，每次去银行买他们东西，都要提示风险，看他们写的研报，后面全加一句”仅供参考，不构成投资建议”。问他们搞投资的推荐几只股票，还磨磨蹭蹭磨磨唧唧的，说什么风险自担，赔了别怪我啊什么的。你说他们这样恶不恶心。你分析一大顿最后跟我说我也不保准，买不买你自己决定，我tm还要你分析有个*用啊。机器狗爷爷就实在多了，推荐股票就是推荐股票，就一句话：“我认为它会涨”，狗狠话不多。几年前吧，机器人投顾就开始直接用预期收益率来宣传了，甚至自称保本，监管层也是睁一只眼闭一只眼，因为人家吹的牛逼基本都实现了。

后来，国内的那些做二级市场基金的装逼犯基本都完蛋了，券商的分析师、基金公司的研究员、股评家啥的失业了一大批，全都转行了。”

汪淼听了大笑：“机器人这么厉害啊。那帮搞金融的真**废材，这下全傻眼了吧。我有同学去搞金融了，天天凡尔赛自称金融民工，今年赚的少，只挣了60万啥的，真是恶心矫情拿了便宜卖乖，这下都玩完了吧，哈哈哈哈。。。。。”

胖子看着汪淼笑的唾沫飞溅，不自然地拿起杯子喝了一口水。汪淼注意到了，突然想到了什么，问到：“难道您以前就是这行？”

胖子点了点头，用脏兮兮的手抽出一根旱烟，皱着眉头说：“不瞒您说，我从前就是一个券商的分析师。后来出了机器人投顾，把我们公司打的满地找牙，产品净值比我高好几十个百分点，我点灯熬油好几天肝出来一份报告，也就是机器人一秒钟的思考结果。所以我们公司的基金销量越来越差，狗逼领导就使劲压低券商资管计划管理费，认购费，申购费，还压低我们的工资，但还是玩不过机器人投顾，因为老百姓只认阿尔法狗。我公司效益越来越差，后来干脆就被裁了。”

汪淼同情的点了点头，问到：“那您后来去从事了什么行业？”

胖子说：“后来啊，我想起来NBA球星的一个战略：“打不过他就加入他”，我就去智能投顾公司去当销售，卖这种智能投顾基金产品，一开始赚了些钱，后来这种产品越来越火，网上一出来额度马上就被抢光了，公司一看根本就不需要销售啊，我就又随着所有销售一起被裁了。”

汪淼说：“不过我听说A股内幕交易很多啊，机器人玩得过内幕交易这种开挂的吗？”

胖子乐了：“一开始，进到咱们国内的是外国那个Alpha狗团队的基金，他们研究咱们股票很长时间了，但是进来也没辙，经常赔钱。后来，咱们中国的那个A公司还有T公司自己开始搞智能投顾，还有跑到外国的那大老板也不搞汽车了，带着他的AI研发团队“明日回国”了。

要说中国人的市场还得中国人玩，外国那么牛的狗王来A股都栽了，这三家反而干成了。为啥？因为那个A公司和T公司的大数据实在是太厉害了，人家从13亿人的衣食住行里就分析出来了今后各个细分行业的发展趋势，他们依靠网购数据、社交数据分析近期哪个行业销量好，盈利能力强。然后再选这个行业的股票，这可比从干巴巴的财报里分析靠谱多了。

再一个，那两个大公司投资的公司后来基本都上市了，自己的公司运作怎么样，人家AI投顾门儿清，下一个季报出来之前几个月人家就知道具体数据了。

再后来，那俩公司依靠自己的互联网平台搞起了财务软件，用他们家的财务软件的，给予各种扶持，还能和网购、支付、社交的平台对接，平常使用、报销都特别方便，新用户还给扶持优惠。过了几年，中国一大半的公司都用他们的财务软件，那两家公司的AI投顾对很多公司的财务数据，每一笔往来款都了如指掌，谁要想虚增利润，掩藏费用都藏不过它的眼睛。”

汪淼倒吸了一口凉气：“我去，这也太可怕了。玩明的投资分析你玩不过我，玩阴的内幕交易你更不是对手，这让别人还怎么玩？”

胖子说：“就是这么回事。后来老百姓发现炒股根本就不如买智能投顾的基金划算，虽然智能头顾基金的认购费越来越贵，后来认购费管理费加起来都超过8%了，太黑了，但怎么都比自己炒强。”

汪淼说：“不对啊，你刚才不是说人类基金经理的管理费越来越便宜吗？可以买他们的啊，就算挣得少点，也不用被扒皮这么多。”

胖子说：“说来话长，后来形势演变的越来越快，真是“百年未有之大变*。”后来几年，股市让智能投顾搞得，其实股市已经变得不适合人脑去投资了，就像最早的AlphaGo一样，它下的棋人类根本看不懂，后来随着那几家智能投顾的壮大，市场上一大半的资金都是他们的基金在控制，也就是说整个A股的一大半股票由胜过人类智慧亿万倍的智能投顾操纵。A股的盘面，大盘的涨跌，板块的轮动，个股的涨跌都变得让人类难以理解，经常会出现一些匪夷所思的行情，股票市场变得有一种“宗教的神性”。A股变成了一片变幻莫测的魔海，不知道什么时候会暴风骤雨。有时你看着山雨欲来，一秒钟后却突然艳阳高照。前辈的航海家留下的指南针、航海日志、水手经验之类，在这里都不再适用。在这片魔海上，人类只能看见前面有几艘AI巨轮在平稳的航行，想上去你只有做乘客的份，当然得购买昂贵的船票。乘客只能坐船，想进驾驶舱去看船长是怎样掌舵是严令禁止的，当然真让你看了你也看不懂。到了后来，大家都老老实实的买船票坐在甲板上享受高速平稳的航行，零星能看到几艘还未沉没的由人类掌舵的扁舟在狂风里挣扎。再到后来，整片魔海都看不到人类掌舵的船只了，整片海域也变得越来越波云诡谲。”

汪淼听得浑身打颤：“这实在是太可怕了。从前的股市虽然老百姓进去也亏钱，也看不懂，但也不至于像现在这样，由几个由人类制造的投资之神操纵着。他们靠着自身的强大能力将资金从百姓手中全部吸纳过来，又用这巨额的资金搅动着股市，直到再也人类再也不能能看懂股海中的任何一片浪花。即使想超然的置身事外也不可行：你的朋友、同事都靠着AI实现资产的快速增值，你不上船就相当于你的资产在贬值，你只能被动的参与这场豪赌。现在，我想应该所有人都有资产在智能投顾的管理下了吧？”

汪淼被巨大的震撼包围。胖子接着说：“大概两三年前，A股已经没有了散户，没有了传统的人类操盘的基金，所有的资金都由三个智能投顾操纵，你刚才说他们是神，现在的确是这样。老股民们还是会照理打开炒股软件，但不是为了自己投资分析，而是只为了观看大盘指数诡异的波动舞蹈，看着每一只股票的跳动变幻，就像在瞻仰神迹，瞻仰神灵的舞蹈。

这投资的神是无处不在的，他们的眼睛同时关注着市场上四千多只股票，他们的指尖同时拨弄着四千多只K线，激发出的和铉形成了空灵奇幻的神曲，数亿股民在着无序的变换中感受着神灵。

再后来，开始有人来到三个AI投顾的服务器所在地进行朝拜，然后愈演愈烈，最多时一天有数百万人来到服务器大楼。他们瞻望铁青色的机箱，聆听着它嗡嗡运算时的声音，好似这是人间的天籁。对服务器的参观逐渐演变成朝拜仪式，人们跪地匍匐感谢无所不能的神为他们带来的财富，也祈祷这种上帝之舞继续下去。”

胖子给发呆了的汪淼倒了杯水，继续说：“其实挺讽刺的，还记得20世纪初，咱们总是说A股市场散户化严重,股指长期徘徊没有长牛市，没想到这两个弊病全都被智能投顾给解决了。现在A股市全世界散户最少、机构化程度最高的市场，也是维持慢牛最长的市场。”

汪淼说：“整个国家的股市资金由他们三个机器人控制，股市变成了一片死海，我不知道这是好事坏事，我也不知道这样的慢牛行情走下去，会不会有崩塌的一天。毕竟即使有些股票被高估了，他们也会用资金继续给推上去。”

胖子说：“现在国家对这件事有两个派别持不同看法，一方认为智能投顾的出现让股市失去了群众参与度，而且国民资金由电脑控制总归让人觉的不安全、怪怪的，但怎么不好他们也说不出来，毕竟人类已经看不懂股市。他们只会说持续的上涨会引起高估的风险，股票堰塞湖已经存在。不过另一派认为智能投顾解决了长久以来的散户化问题，也让沪指不在长期徘徊3000点，是利国利民。就算有堰塞湖的风险，也可以通过开放做空来疏导。”

汪淼说：“现在还有三个神在里面互相博弈，形成了一种类似三国的平衡，如果有一家巨头倒掉了，只剩两家，不知道会怎样，最终如果只剩一家，这种情况会怎样，以人类的思维能力实在是想不出来了。”

胖子说：“现在做汽车回国的那家的AI已经有点弱势了，毕竟他天生体量不如另外两家巨无霸。他的投资者很多人都选择了赎回资金并加入另外两家。这种平衡已经维持了较长时间，其中一个的资金量如果变得不够大，另外两个会怎么做，我也不知道会怎么样。”

汪淼说：“看看吧。真有那天的话，估计会是腥风血雨吧。”

过了几个月，汪淼接到了胖子的电话：“快点打开电脑，快看！！！”汪淼问：“你说的这一天真来了吗？”胖子说别废话，快看吧！汪淼慌忙打开同花顺，开始欣赏这弑神的表演……

深度|AI炒股真的会实现吗？

今年以来，随着ChatGPT等人工智能产品的快速迭代，AI炒股再度成为引人瞩目的热门话题。

特别是在知名私募巨头幻方量化宣布探索通用人工智能（AGI），以及北京私募止于至善投资公告将启用AI独管产品之时，投资圈里掀起了大讨论，投资者李建成（化名）感到了前所未有的迷茫，“难道被量化收割了一波还不够，以后又要被AI收割了吗？”

今年4月14日，千亿量化私募幻方量化发文称，将集中资源和力量，全身投入到服务于全人类共同利益的人工智能之中，成立新的独立的研究组织，探索AGI的本质。

一时间有关AI炒股的消息迅速传播开来，不少网友们直呼“人工智能薅羊毛？”、“这是说基金经理要失业了？”

不过，很快幻方量化CEO陆政哲站出来回应称，“探索AGI不是用来炒股的，我们做这个其实是完全独立的大模型研究，和金融没关系，长远的社会价值是我们的关注点。我们独立于投资新成立了一个团队，相当于二次创业，只是之前不在互联网科技行业，是个外来者。我们本身要做有更大价值的事，要超越投资行业的事，但被曲解成AI炒股。”

虽然否认了“探索AGI是为了炒股”，但是幻方量化在AI方面却是布*已久。

公开资料显示，早在2016年10月，幻方量化的第一个由深度学习算法模型生成的股票仓位就已经上线实盘交易，至2017年底公司几乎所有的量化策略都已经采用AI模型计算。

2019年12月，幻方AI正式成立，致力于AI的算法与基础应用研究，2020年3月幻方量化总投资近两亿元打造的搭载1100张高端显卡的「萤火一号」正式投用，为幻方的AI研究提供算力支持。2021年1月公司投入十亿建设的「萤火二号」正式交付，2022年「萤火二号」取得了多800口交换机互联加核心扩展子树的软硬件架构革新，突破了一期的物理限制，算力扩容翻倍。

事实上，不只是幻方量化，界面新闻梳理发现，不少百亿量化私募巨头都在积极布*AI领域。

念空科技在2018年5月开始机器学习策略实盘运作，配备高性能GPU集群的服务器，使团队算力得到充分保障。到目前为止，公司深度学习为主的机器学习算法已经全面替代传统统计套利策略，应用于全部股票中性策略产品中。

九坤投资CEO王琛曾公开表示，公司的投研遵循“AI原生”方法，“我们首先定义这套投资策略是一套AI架构，以AI作为底层功能来推动我们整个研究思路、研究方法、研究逻辑的升级。我们现在的投研已经百分之百由AI来驱动，当然它深度叠加了我们对量化投资规律研究的一些经验。”

鸣石私募也是直接将AI视为与“因子、优化、风控、交易”并驾齐驱的一环，共同作为公司策略研发的五大环节之一。

百亿私募因诺资产创始人、投资总监徐书楠在接受界面记者采访时表示，现在大部分的百亿私募策略中都包含了人工智能模型。因诺资产于2018年开始在实盘中使用人工智能模型，如今已经全面应用于各策略领域。

在徐书楠看来，人工智能非常适合量化投资领域。量化投资主要基于统计学进行投资，而人工智能模型是一种非常有优势的统计学方法，特别适合大数据、非线性领域，因此，合适的人工智能模型具备在量化投资中有效应用的基础。过去几年的投资业绩已经证明，人工智能模型可以在量化投资中获得优异的表现。

量化大厂们的AI角逐在“抢人大战”中表现得尤为激烈。

界面新闻梳理发现，在招聘网站上，幻方量化、九坤投资、灵均投资、佳期投资等众多百亿量化私募巨头都已经纷纷为AI相关的工作岗位开出了百万级别的年薪。

面对量化大厂们来势汹汹入*AI，不少投资者都怀有和李建成一样的担忧，他们普遍认为AI早就已经战胜过世界围棋冠军，在医疗、法律、制造业等领域也在逐步取代人类，因此在炒股方面战胜人类也是迟早的事情。

不过，在广州某私募研究总监张强看来，尽管人工智能的优势毋庸置疑，量化大厂们也在持续探索AI，但是AI在投资领域从研究到应用存在两大难以跨越的障碍。

一方面，影响市场表现的因素有很多，并不是所有的因素都是可以被数据化的，这也就意味着这部分不可被数据化的因素始终无法被机器所学习到，AI投资注定将存在一部分盲区。

另一方面，AI确实能比人更快也更全面地掌握影响市场的因素，但实际上A股的体量足够大，投资者并不需要全面掌握所有的信息，只要能够抓住主要矛盾就能捕捉到从中获利的机会。而在抓住主要矛盾的过程中，人往往能够更加及时地做出反应，AI因为要先经过一定的学习积累，所以特别是面对行情趋势变化的时候，反应会相对滞后。

由于需要大量的算力和人力作为支撑，与财大气粗的量化私募大厂相比，小私募显然在这场AI争夺大战中处于明显的劣势。

即便是对AI炒股非常恐慌的李建成，实际上也不太把小私募们放在眼里，用他的话来说“这种事情是用钱砸出来的，没点家底干不成。”

但是，不少小私募却依然在积极拥抱AI，这种“野心”首先体现在产品命名上。

数据显示，量化私募基金中名称含有“智能”二字的产品数量自2020年到2023年从38只增长到78只。

其中，大部分以智能命名产品的私募基金，管理规模均处于0-5亿元区间，最新的数据显示，0-5亿规模私募的人工智能基金数量占比已经超过了75%。

今年6月1日，来自北京的止于至善投资在业内抢先宣布将启用AI独管产品。

止于至善投资表示，拟安排公司4位研究员以及一个基于人工智能的机器人（暂定名为赛博坦），独立管理5只不同的私募基金。这只即将由AI独立管理的产品名为“止于至善1号”，在由赛博坦（AI）管理的同时，将由止于至善投资总经理何理监督。

消息一出，立马在投资圈里引起了轩然大波，其中不乏来自多方面的质疑之声。

第二天止于至善投资就自己“打脸了”，公司于6月2日再度发布公告称，经过团队的讨论与反思后认为，赛博坦（AI）真正的意义与价值是在于对现有止于至善价值投资体系的重塑与融合，而非主要用于交易，因为从第一性原理来看，博弈型交易并不是价值投资的主要盈利来源，更非团队优势所在。

至此，一场AI独管产品的闹剧草草收场，但是相关话题却依然引人热议，其中的焦点议题无外乎AI独管产品真的靠谱吗？

对此，投资者白晓杰持怀疑态度，近年来他陆续体验过不少“智能选股”类的功能，比如东方财富的智能诊股、同花顺的爱问财等，但总体胜率极不稳定，“很难想象让AI来独自管理产品，结果大概率将是灾难性的”。

徐书楠认为，用人工智能独立管理基金产品这个说法不准确。

“如果说是用研究团队开发的人工智能模型来管理资金，那么已经有很多机构这样做了，因为人工智能模型本就是一种特殊的统计学模型，和传统的统计学模型没有本质的区别。”

“如果说指的是由一个机器人来取代投资经理，那么这属于对人工智能模型的误解。人工智能模型不能取代人，因为所有的人工智能模型都是由人开发的，所有的改进也都是由人做出的。量化投资中最重要的因素永远是人，而不是机器。”

念空科技董事长王啸更加一针见血的指出，AI独管产品是违背私募基金的契约合同的，一般来说，基金产品的第一责任人是基金经理，如果换成是机器人的话是没有办法承担责任的，王啸甚至幽默地解释道，“因为总要有人背锅，你不能让一个机器背锅吧？”

AI或许难以独管产品，却也实实在在的在私募投资领域扮演着日益重要的角色。

在百亿私募玄元投资量化副总监胡平看来，人工智能在A股投资中的应用非常多样化。在传统的主观投资方法中，人工智能提供了很多便捷的工具快速帮投资经理与研究员获得、处理信息；在量化投资方法中，人工智能的底层技术可以帮助投研人员从更多维的角度对市场建模并生成交易信号。无论是哪一种投资方法论，人工智能技术都可以提高投研的效率，并提高对市场认知的精度。

据王啸介绍，量化的整个工序分成四五块，比如在挖掘到一系列因子的特征以后，需要把它拟合成为一个唯一的预测值，目前念空科技主要在这个步骤里面运用了人工智能技术。

鸣石私募的投资策略更偏向于行为金融学，应用的依据主要是基于金融学逻辑基础的因子挖掘（可解释性）从研究方式和方法上更偏学术逻辑，AI人工智能主要是充分利用机器学习强大的非线性处理能力，将因子整合成信号。

百亿私募黑翼资产创始合伙人、联席CEO邹倚天则表示，公司的投研体系是智能化、一体化、中心式的，数据团队、因子团队、建模团队、算法团队、交易团队，各自有明确的分工，可以高效协作。目前这一套投研体系已经较为成熟。在整个策略研发过程中，包括数据分析、因子挖掘、收益预测、组合优化等环节中，都植入了人工智能技术。

不过，人工智能也存在着显而意见的缺点，张强将其总结为以下三点：

1.数据质量：人工智能在炒股中对数据质量要求较高，如果数据质量不准确，就会导致预测结果的不可靠。

2.不确定性：股市是一个充满着不确定性的环境，包括政策变化、国际关系、自然灾害等。这些因素对人工智能的预测能力构成挑战。

3.过拟合问题：人工智能模型在过去的数据上表现良好，并不意味着在未来也能够持续良好的表现。如果模型过于拟合历史数据，可能导致对实际情况的误判。

界面新闻对比了自2020年以来量化产品与人工智能产品的收益表现情况，43个月以来，量化产品的平均收益率为44.45%，而人工智能产品的平均收益率仅为-2.14%，大幅跑输了同期量化产品的收益表现，这也在一定程度上说明，现阶段人工智能对私募产品收益的贡献并不多。

对比2020年以来上证指数和人工智能产品数量的走势情况，可以发现不管大盘表现如何，公布净值的人工智能基金数量都并不多。一般来说，很多私募选择不更新净值情况都是因为业绩表现不乐观。

谈及应用今年以来大爆的ChatGPT来进行量化研究，念空科技董事长王啸告诉界面新闻记者，目前最大的问题是，OpenAI方面会限制流量使用，如果每个月超过了流量限额以后就没法用了，而目前的限额远不能满足量化私募的使用需求。

对于私募投资未来是否会被AI替代，界面新闻在采访过程中发现，有不少人像李建成一样认为这只是时间的问题。

而另一部分则抱有否定的观点，张强和白晓杰斩钉截铁地认为不可能，他们始终坚信“人永远不可能被自己造出来的机器打败。”

胡平给出的答案也是否定的，其认为部分工作会被替代，尤其是模式固定的重复性劳动，如比各种数据、信息的获取与清理，算法交易执行等；但对于需要更多创造性与抽象思维的工作，人工智能还无法取代人类。从本质来说，当前人工智能的优势还是在于归纳，而人类的优势则在于演绎。

胡平认为，专业投资者们会不断将人工智能在各个领域的成功方法论引入到投资中进行尝试。市场微观定价越来越高效，市场将进入弱有效市场。一旦形成了有效市场，当前人工智能的作用反而将会大幅降低。

徐书楠则进一步表示，人工智能模型只是一种特殊的统计学方法，它的未来发展无法最终摆脱统计学模型的范畴，只是模型研究越来越深、越来越广、越来越精细。

模拟炒股的软件可靠吗？

你只要了解两点，就能理解模拟与实盘的关系。1）模拟的数据库是与实盘分开的，两者不是合在一起的。2）模拟的成交价格是以实盘成交价格来计算的。比如你模拟盘有10亿资金，完全可以一下把实盘的股价打到跌停，但你成交不了，因为实盘没有这个跌停价出现。只有实盘出现了的价格，你才能成交。所以模拟盘不会影响到实盘的走势，模拟盘只是附属在实盘上的一个计算模型。理解这些，你的问题应该就可以解决了。祝你投资成功。

广州万隆证券的“好股快”智能投顾炒股软件可信吗，有没人用过？

我刚好现在使用这款软件，这个是基于广州万隆20多年的权威丰富实战经验的研究系统，对用户手中持股情况进行诊断，具体到每一个止盈止损点，助用户建立科学持股管理，让炒股变得轻松科学，风险可控，可信度非常高。自动收集并提供个股、盘面深度资料分析，使用大数据识别技术，只推送用户关心的信息。使用方面也很个性化，不会乱推送杂七杂八的信息给你。

人工智能代替人炒股吗

还没有听说哪个人工智能炒股最后是胜利的，任何盈利程序都有短板

人工智能炒股能实现高回报吗？这事到底靠谱吗？

如今的人工智能是绝对的热门风口，其似乎无所不能，能够轻松赋能于多个行业。比如在金融领域，人工智能就在推动传统的经济模式转型升级，并在培育数字经济领域新的增长点，尝试为人们带来更加高效、便捷、安全的金融服务。

这其中，就有研发者将研究对象瞄准股票市场。好像只要有人工智能元素的融入，炒股就变得简单至极——通过人工智能剖析股票市场整体走向和个股趋势，以此来规避风险并获得高回报。这样看起来稳赚不赔的事儿，真的靠谱吗？

伴随着人工智能热潮，国内出现了一笔人工智能软件，智语良投、EAGO等。据公开信息介绍，智语良投与之前市场中出现的炒股软件不同，在功能上更专注于量化策略的开发，可以满足股民不同的投资风险偏好。此外，智语良投还利用机器学习和大数据技术结合分析个股，推出“智能荐股”，更好地满足股民选股的需求。

而EAGO号称“傻瓜型”炒股，客户注册后，软件提供十位机器人操盘手。客户任选一位机器人，机器人会利用大数据和计算机算法来寻找规律，帮助客户筛选股票，买入卖出。

但是业内专家认为，这些所谓的人工智能炒股软件，其实是通过统计、量化的方式来选股，实际投资效果还需时间验证。而且在股票市场，很多分析研究都需要实地调研，去深入结合基本面进行分析。仅靠财务数据和交易数据，很难有准确判断，这些人工智能炒股软件不一定靠谱。

一个最典型的例子，就是在2017年10月中旬于纽交所上市的，全球第一只应用人工智能进行投资的ETF基金——AIPoweredEquityETF（代码：AIEQ）。AIEQ使用IBM的Watson（人工智能系统）的认知和大数据处理能力，来分析美股的投资机会。

AIEQ身上有很多让人类羡慕的特性：365×24小时始终在工作；同时分析6000多只美国挂牌股票；每天分析上百万条相关的公告文件、财报、新闻及社群文章；利用量化择时、量化选股、因子分析、事件驱动等N种量化模型选股；不断地深度学习，数据处理得越多，选股能力就会更强大……

当AIEQ刚出现时，很多业界的基金经理、交易员、分析师等都对自己的未来持有“悲观情绪”，认为自己有可能会在短时间内下岗。不过让他们喜出望外的是，AIEQ没有经得起时间和市场的考验。一年时间过去后，AIEQ上涨9.63%。而在同期，标普500指数涨8.18％，美股纳斯达克指数涨13.01％，道琼斯工业指数涨10.36％。也就是说，AIEQ仅仅赢了标普500指数，却大幅落后道琼斯指数和纳斯达克指数。

当然，AIEQ并不是一无是处。据wind数据显示，在美股1947只ETF中，AIEQ近一年表现排在第253位，表现还算位居前列。但是整体而言，目前人工智能炒股并没有那么靠谱。想要借助人工智能就轻松实现高回报，至少在短期内还不是有着100%成功率的。（科技新发现康斯坦丁/文）