港币可以买石油吗(汇率影响什么？港币汇率受什么影响 - 东方君基金网)

汇率影响什么？港币汇率受什么影响 - 东方君基金网

汇率影响什么。这个问题其实很好回答，因为人民币汇率是国际货币基金组织(imf)设定的，它的变化对世界经济有很大的影响。所以，我们可以通过一篮子货币的变化来判断人民币汇率的变化。比如，美元指数上涨，人民币对美元汇率就会下跌，反之亦然。但是，如果美元指数下跌，人民币币对美元的汇率就会上涨。换句话说，人民币汇率的涨跌，会影响外汇储备的多少。

优质答案1：

比较直白说法，人民币汇率的高低，就是人民币对外贬值或者升值。也就说，人民币汇率直接影响人民币的购买力，而购买力才是人民币汇率影响老百姓生活的根源。

对于人民币升值或者贬值的情况，人们更愿意直接地表述为1元人民币能够换取多少外汇，从数量的多少决定对自己生活的影响。譬如旅游，留学，商务出国，都需要购汇，这也是人民币汇率变化，对于普通老百姓最为直接的影响，属于表观的，一眼就会看透的部分。

而人民币汇率因素更深层的意思是价格信息的传导。

当两个国家的银行利率发生了变化时，两种货币的价值就会出现不平衡，而这种不平衡将导致一方货币升值，或者另一方货币的贬值。那么这个信息最终传导的方式就是汇率，汇率的变化准确地反应这个事实。

美联储在2018年加息四次后，美国一年期存款的基准利率2.5%，而我国人民币一年期存款基准利率1.5%。人民币汇率会准确传导这一事实，表现的方式就是人民币贬值和美元升值，那么这个价值信息将被传导进入商品市场，预示着人民币购买力的下降，美元购买力的上升。这应该是对老百姓影响最大的因素了。

简单打个比方，我国的石油对外依赖度超过70%，每年都要进口大量的石油以满足国内市场的需求。石油美元决定了进口石油必须支付美元，美元升值或者人民币贬值，决定了1桶单位石油已经出现了对人民币的涨价。而这些涨价的部分，最终会交给市场，由消费者埋单。

国内成品油每一次调涨油价，不仅仅是油价本身上涨了，还涵盖了人民币贬值的因素。

由于调整的幅度较小，对于消费者不会伤筋动骨，一般消费者不会在意，但是天长日久，口袋里的钱就会越来越不经花了。

而这种影响不仅仅是石油一个品种，主要以美元计价的商品，都会存在这样的涨价的过程。

石油，黄金，贵金属，电子元器件，软件服务，金融衍生品，农产品等等更多只要你想到的，以美元计价或者从美国进口的。

反之，人民币升值，美元贬值，反应到商品价格出现下降，人民币购买力增强。

我国人民币汇率机制，以市场供求关系为基础，管理式浮动汇率。其中管理式是人民币汇率的要点，其中包括了强制性结售汇政策，这一政策的执行使人民币汇率始终牢固稳定。

人民币汇率汇率基本稳定，通常短期的变化会很小，所以反应到购买力上显得微不足道，但是从几年的时间跨度来看，人民币对美元出现了升值，人民币的购买力增强，为我们确实省了不少钱。

所以，看人民币汇率对老百姓的生活影响，如果抛开了汇率本质的传导因素，将无从说起，即使有也是牵强附会的。而人民币汇率对老百姓的影响，无疑是汇率对购买力的影响，人民币贬值购买力下降，人民币升值购买力上升。这才是重中之重，你们说是不是？

以上所述，纯属个人观点，欢迎在评论里发表不同见解，我们一起探讨~

优质答案2：

优质答案1：

汇率即两个货币的兑换比率。假设货币1与货币2的兑换比率为a/b，那比率增大时，意味着货币1升值了而货币2贬值了，反之亦然。升值有利于资本输出，贬值有利于贸易出口。

优质答案2：

汇率对现代经济运行方式至关重要。它们使我们能够跨越国家、海洋和文化的边界，始终如一地表达一件物品的价值。

我们需要汇率，因为一个国家的货币并不总是为另一个国家所接受。在日本，你不能走进一家商店，用人民币买一条面包。首先，你得去银行用人民币买一些日元。汇率只是一种货币以另一种货币形式的成本。换句话说，如果你把1人民币兑换成16日元，你实际上买的是另一种货币。

你可以把汇率表示为:1CNY=16JPY

几个世纪以来，世界货币都是由黄金支撑的。也就是说，任何国家**发行的一张纸币都代表了该国**金库中实际持有的黄金数量。上世纪30年代，美国将美元汇率设定在单一不变的水平:1盎司黄金价值35美元。

二战后，其他国家的货币以美元为基础。既然每个人都知道一美元的黄金价值，那么任何其他货币对美元的价值都可以基于它在黄金中的价值。

不幸的是，现实世界的经济发展速度超过了这个体系。美元受到通货膨胀的影响(相对于它可以购买的商品的价值下降了)，而其他货币变得更有价值和更稳定。最终，美国不能再假装美元的价值和过去一样高。

最终，在1971年，美国取消了金本位制。这意味着美元不再代表一种珍贵物质的实际数量——市场力量决定了它的价值。

今天，美元仍然主导着许多金融市场。事实上，汇率经常用美元来表示。目前，美元和欧元约占全球外汇交易总额的50%。加上英镑、加元、澳元和日元，这些货币兑换总量占全球外汇交易总量的80%以上。

市场决定了浮动汇率。换句话说，一种货币的价值取决于买家愿意为它支付多少钱。这是由供求关系决定的，而供求关系又受外国投资、进出口比率、通货膨胀和许多其他经济因素的推动。

一般来说，经济市场成熟、稳定的国家将采用浮动汇率制度。浮动汇率被认为更有效，因为市场会自动调整汇率，以反映通货膨胀和其他经济因素。

不过，浮动系统并不完美。如果一个国家的经济不稳定，浮动汇率制度将阻碍投资。投资者可能成为汇率剧烈波动以及灾难性通胀的受害者。

钉住制度，是指汇率是由**人为地设定和维持的。人民币汇率将与其他一些国家的美元挂钩，通常是美元。利率不会每天波动。

**必须努力保持固定汇率的稳定。国家银行必须持有大量外汇储备，以缓解供需变化。如果一种货币的突然需求增加推高了汇率，国家银行就必须向市场投放足够的货币来满足需求。如果低需求降低了汇率，他们也可以购买货币。

经济不成熟、潜在不稳定的国家通常采用盯住美元的汇率制度。发展中国家可以利用这一制度来防止失控的通货膨胀。然而，如果人民币的实际市场价值没有反映在挂钩汇率上，这一体系可能适得其反。在这种情况下，黑市可能会出现，在那里货币将按其市场价值交易，而不考虑**的挂钩。

当人们意识到他们的货币并不像钉住汇率所显示的那么值钱时，他们可能会争先恐后地把钱换成其他更稳定的货币。这可能会导致经济灾难，因为全球市场货币的突然大量涌入会将汇率压低。

实际上，很少有汇率体系是100%浮动的，或100%盯住美元的。实行钉住汇率制的国家可以通过浮动汇率制避免市场恐慌和通胀灾难。他们将汇率与美元挂钩，而且汇率不会每天波动。不过，**会定期对其挂钩汇率进行评估，并进行小幅调整，使其与真实市场价值保持一致。

浮动汇率也并非完全任由市场力量摆布。使用浮动汇率制的**会对其国民经济政策做出直接或间接影响汇率的改变。减税、调整国家利率和进口关税都可能改变一国货币的价值，即使货币在技术上是浮动的。

优质答案1：

汇率的问题不大，降准虽然说是释放了流动性，但是其实并不是直接投放，中间还有商业银行在把关，只不过是增加了商业银行的可贷款总额而已，实际投放效果并没有那么明显。

汇率看的是两个，一个是货币供给量，一个是生产力。长期来看，汇率很难估计，因为货币供给量要看国家的货币政策，生产力倒是持续增长的，特别是中国在转型升级时期。未来的生产力肯定会上涨的，不然中国这么多大学生，连教育成本都覆盖不了。

过去一年，人民币的贬值其实没有多大问题，关键是美元升值了，其实，人民币还是比较稳健的。短期来看，美国未来继续加息的期望还会有，因为美国面临着加息压力，通货持续上涨，赤字持续扩大。但是这种加息预期已经被市场所吸收，因此，未来的加息如果没有太频繁的话，不会对美元形成过多的升值拉动力。

而相反，美国股市的情况将会对美元的上涨形成压力，因此，未来人民币继续贬值的空间很小，但是在贸易摩擦的情况下，经济上行困难，大概率将会维持震荡，如果美国资本市场形成压力，对人民币反而是利好。

虽然说资本都是逐利的，美元的加息会导致利率差扩大，但是还有一个汇率因素，正因为过去美元升值，人民币贬值，说明未来的美元升值空间变小，人民币升值空间增大。所以，单纯的看利率是不行的。

优质答案2：

作为一个财经工作者，降准释放市场流动性，使市场流通货币增加，有就导致人民币贬值，就会推动人民币汇率产生一定的影响，人民币汇率走势会看进一步看跌而不是上升。

目前人民币汇率处于一个不稳定通道，前段时间如果不是人为干预的话就差点破七；而此次全面降准释放如此之多的货币流通量，只使市场紧缺状态得到改善，也会使实体企业融资短缺现状得到缓解，对解决当前中国经济问题也起到较大的作用。

但这是一个问题的两个方面，有利也就有弊，全面降准释放流动性，使货币价值降低，也会间接推动人民币汇率的下降。但目前来看，由于我国资本项目可兑换还没有真正放开，人民币汇率破七还是不破七，对我国外汇储备及汇率都不会带来较大的影响。

个人可以买石油的银行？

个人可以买卖原油的银行主要有建设银行、招商银行、中国银行、工商银行、农业银行等。用户可以通过这些银行开通原油交易账户，开通后即可通过官网、手机客户端、营业网点柜台等渠道进行交易。一般情况下，原油的最小交易额为0.1桶。

暴跌（港币港股石油）的原因在这里！

WTI、布伦特原油跌幅均扩大至逾2%，布伦特原油报28.18美元/桶。港币的暴跌，今天港股更是一度跌幅超过4%。

市场恐慌不已。

刚好看到朋友圈某资深人士（在美国资产管理行业从业十多年）的分析，有种豁然开朗的感觉。

说完原油，再来聊聊暴跌的港币。上述朋友的分析，同样值得细读：

这其实就是他们的心理，为了赚钱，赌，没有跟谁过不去的意思。当时的想法是，港币没必要存在，都用人民币算了。而当时人民币还是升值的，所以我记忆中当时赌的应该是港币升值。港币的peg（港币盯住美元的那个盯）能不能持续，不是简单的市场买卖的较劲，因为买卖的筹码都可以随时增减，而其中的基金就是投机而已。起决定作用的，必定是货币当*对成本收益比较的结果。这包括货币政策，经济基本面等等。所以你要想它的利益在哪，它的成本是什么。这里还有个理论，就是以出口为导向的边缘国，会实施固定汇率，以向核心国出口。Well...最后的一切最终归于经济。

看完朋友的分析，再来看看国际大行对原油的预测：

花旗集团(Citi)分析师周二(1月19日)在报告中称，将2016年布伦特原油价格预估下调至每桶40美元，但预计布伦特油价会在今年四季度逐步反弹向每桶52美元。同时，花旗还预计2016年美原油(WTI)价格在每桶39美元，2017年预估在每桶57美元。

花旗分析师表示，“近期原油供需失衡，预示在产业结构合理化推升油价之前，价格还有进一步下跌空间。”花旗分析师表示。

最后，再次拍脑袋决定，我打算慢慢定投一些石油相关的QDII基金了(前期在油价30多一点的时候，我也曾说过考虑定投相关基金)，目前国内主要有两个品种（帮他们免费广告了）：

一是华宝油气QDII，和油价间接相关，最终投资的标的是石油天然气勘探、采掘和生产等上游行业的公司；

二是国泰大宗商品QDII,和油价直接相关。（该基金之所以叫大宗商品，是因为成立之初还投资石油以外的大宗商品，比如贵重金属（黄金、白银）、工业金属（铜、铝、锌等）、农产品（玉米、小麦、大豆、白糖等）。

据了解，此后该产品进行了一次投资范围变更，主要投资油气能源。今天公告的4季报显示，该基金投资的前十大基金全部都是石油ETF基金。

维基揭秘（weijijiemi333）

关注资管理财，兼职业内八卦

现在的世界首富是谁？

全球最新富翁榜：1、沃伦巴菲特(WarrenBuffett)国籍:美国年龄:77个人资产:620亿美元2、洛斯斯利姆埃卢(CarlosSlimHelu)国籍:墨西哥年龄:68个人资产:600亿美元3、比尔盖茨国籍:美国年龄:52个人资产:580亿美元4、拉克什米米塔尔(LakshmiMittal)国籍:印度年龄:57个人资产:450亿美元5、穆克什阿巴尼(MukeshAmbani)国籍:印度年龄:50个人资产:430亿美元6、阿尼尔阿巴尼(AnilAmbani)国籍:印度年龄:48个人资产:420亿美元7、英格瓦尔卡姆普拉德(IngvarKamprad)国籍:瑞典年龄:81个人资产:310亿美元8、KP辛格(KPSingh)国籍:印度年龄:76个人资产:300亿美元9、奥莱格德里帕斯卡(OlegDeripaska)国籍:俄罗斯年龄:40个人资产:280亿美元10、卡尔阿尔布莱切特(KarlAlbrecht)国籍:德国年龄:88个人资产:270亿美元11、李嘉诚国籍:中国香港年龄:79个人资产:265亿美元12、谢尔顿阿德尔森(SheldonAdelson)国籍:美国年龄:74个人资产:260亿美元13、伯纳德阿诺特(BernardArnault)国籍:法国年龄:59个人资产:255亿美元14、劳伦斯埃里森(LawrenceEllison)国籍:美国年龄:63个人资产:250亿美元15、罗曼阿布拉莫维奇(RomanAbramovich)国籍:俄罗斯年龄:41个人资产:235亿美元

港交所重磅上新，“港币-人民币双柜台模式”正式推出

6月19日，香港交易及结算所有限公司在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”（双柜台模式）及双柜台庄家机制。  

  双柜台模式推出初期共有24家香港上市公司，同时提供港币柜台及人民币柜台的证券供投资者交易，另有九名交易所参与者出任双柜台庄家。根据港交所的规定，开通“双柜台模式”业务的上市公司，人民币股票代码前将会在原有的港币股票代码的后四位数字前增加数字“8”。

虽然二十多家看起来数量少，但个个是爆款，都是互联网、科技、汽车、消费等耳熟能详的中国大公司，它们市值体量占到了香港市场的约40%。

“港币-人民币双柜台模式”并不是说一个上市公司在交易所分别设立了两个实物的交易柜台，而是这家上市公司的股价同时以港币和人民币计价，符合条件的投资者可以选择更有利于自己的币种购买股票。

第一点，双柜台暂时只支持离岸市场的人民币。

离岸人民币，是指在中国内地之外的地区流通和交易的人民币。数据显示，目前，香港是全球最大的离岸人民币中心，全球的离岸人民币结算业务有超过70%经香港处理；人民币外汇交易平均每日成交额从2019年的1076亿美元，增长到2022年的1912亿美元，涨幅约78%。

也就是，第一批只有存在香港的人民币，可以使用双柜台，大家更关心的港股通，暂时还是要走一个换汇流程。不过先别急，港交所已经在研究了，先走离岸，然后分布扩大范围，估计不久以后，港股通也能用上了双柜台，那时候就是更爆炸的利好了。

不过，也不要小看离岸人民币。这些年，中国经济的发展，吸引了大量的外资，它们来中国的桥头堡之一就是香港。2017年离岸人民币（香港的人民币存款）规模大概只有6000亿，而2022年这个数字突破了1.1万亿。短短五年，几乎翻倍。这么大的人民币规模，如果能充分激活，它是能对港股有很大势能和影响的。

第二点，大家说到双柜台，说到多币种结算，不免都会谈到汇率。但其实汇兑成本和汇率风险，是两个概念。

汇兑成本是说，过去手里拿着人民币的投资者，无论是找银行还是走港股通，它有一个换汇过程，那么结算机构要收你一个手续费，这叫交易成本，对于短线交易者，这个成本有可能是很高的。

而汇率风险投资结算时，资产挣钱了，但是汇率损失了。比如，过去十年来，有投资者觉得日本资产回报高，看起来资产是赚钱了，但是结汇之后，发现人民币兑日元持续升值，最近又创了历史新高，结算回人民币发现，投海外亏大了。这种风险产生的原因，是结算货币和资产产出的利润，二者不是一种货币造成的。而拿着人民币，去香港买中国企业，因为它的财报和利润本身就是人民币，用人民币买人民币利润，不管走不走双柜台，都不存在汇率风险。

第三，双柜台模式的推出，是香港市场发展的又一重要里程碑，也是推动人民币国际化重要一步。

关于人民币国际化，一个货币怎样成为国际货币呢？

分享一个金句：一个不可替代的货币，是通过绑定不可替代的产品，来实现的。

比如说，过去，买石油要用美元，大家离不开石油吧，所以过去就离不开美元。但现在，我们人民币也能结算石油了，那么大家就更需要人民币了。

据俄罗斯卫星通讯社当地时间16日报道，俄罗斯能源部长舒利吉诺夫在第26届圣彼得堡国际经济论坛期间向媒体表示，俄罗斯已经开始向巴基斯坦供应石油，双方商定使用友好国家的货币付款。

据路透社报道，巴基斯坦石油部长穆萨迪克·马利克近日表示，巴方从俄方购买了10万吨石油，部分已运抵巴基斯坦港口，巴基斯坦使用了人民币进行支付。

图片来源：pixabay

包括我们的C919大飞机，这也是世界需要的核心产品，借由别人需要我们的产品，从而实现需要我们的货币。

现在，全球的投资者的需求是什么？

是高收益率的好资产。

那资产的高收益率怎么提供呢？

它的底层回报来源是经济增速，所以，如果想要更高更稳的投资收益，它绝对绕不开，它就只能投中国，买中国资产，目前放眼全球，其实没有太多更好的选择。

全球投资者购买中国资产的需求，也会提高对人民币的需求。所以，一个国际货币，它一定要绑上好的产品、好的服务、好的资产，这个三角，是能同时做到的。

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五道集团成立于2017年，注册资本金2亿元，总部位于北京。由清华大学五道口金融学院十六个知名校友企业发起设立。集团合伙人团队汇聚五道口金融学院、北大光华管理学院、长江商学院中1000余名银行、信托、券商、资管等金融机构高管资源，核心布*私人银行及资产管理板块，其中资产管理主要业务包括：私募股权投资、私募债权投资、私募证券投资基金等，以及未来致力于拓展期货资管、保险经纪、公募基金销售等金融持牌业务。

港币以后会被取消吗？

答案：目前来看港币不会取代人民币。原因：我们认为可以从影响港币的相对收益因素、金融机构的业务扩张和内地对外投资的制度性变化来解释这一现象。　　首先，由于香港实行联系汇率制度，其利率受制于美联储联邦基金利率变化。2007年以来中国内地与美国经济周期的不一致加剧，中国内地出于抑制投资过快、经济过热，持续加息，而美国则深陷“次级债”泥潭，必须激进降息，而港币也追随美国大幅度降息，香港的存款利率几近于零。由此人民币对港元的利差大幅度提高。此外，目前以人民币较快升值，抑制输入性通货膨胀、调整出口导向型经济增长方式成为学界的共识，在港币汇率稳定时，人民币的升值前景更增加了人民币资产的收益。　　其次，随着内地和香港两地利率差越来越大，在两地都设有分行的外资银行大多推出了两地汇款存款的汇兑业务，吸引香港居民将在港人民币转存内地，进行存款套利，并实现人民币升值收益。　　我们认为，从短期看，由于香港与内地联系日益紧密，高收益、使用的便利性会增加人民币对港币的“货币替代”，大量的港币会被兑换**民币，并可能流入内地的股市、楼市赚取资产价格攀升和人民币未来升值的双重差价。但从中长期看，我们认为港币被人民币完全替代可能性不大。　　其一，随着今后美国经济企稳，美联储进一步降息意愿不高，并可能步入升息周期，以抑制石油价格高企、生产成本增加带来的通货膨胀，同时人民币利率进一步提高空间有限，而进一步升值可能需要权衡贸易企业的承受力，升值幅度趋缓会使人民币相对高收益出现一定下降；其二，由于内地实行了QDII，允许银行、保险和基金公司进行对外投资，其总金额约为426.7亿美元，如有50%投资香港市场，其总额将达1493亿元人民币左右，构成对港币的稳定需求。其三，考虑到内地的外汇储备已达1.68万亿美元，疏导内地储蓄，丰富投资品种势在必行，因此市盈率较低、上市公司质量良好的成熟香港市场终将成为未来内地居民投资的重要渠道，会产生对港币稳定的大量需求，并对香港联系汇率制度形成足够的支持。希望能帮助到您。

中国管理会计：中国石油基于价值的战略管理会计创新实践 - 知乎

【摘要】中国石油以基于价值管理（VBM）的战略管理会计理论框架为指导，以企业战略目标为核心，挖掘企业价值创造驱动因素，构建了“业财融合、全球共享、司库管理、资本运营、金融控股”五大平台，推动企业财务转型，实现企业价值创造，亦为大中型企业集团完善管理会计体系提供相应的理论基础与经验借鉴。

【关键词】战略管理会计企业价值财务转型中国石油

一、引言

中国石油天然气集团有限公司（以下简称“中国石油”）结合自身经营管理特点以及近年来加快推进高质量稳健发展的战略转型要求，遵循“战略引领、价值导向、业财协同、稳健发展、过程管控”的总体思路，坚持“运营”和“管控”并重，不断推进战略管理会计探索与创新，构建基于价值管理（ValueBasedManagement，VBM）的战略管理会计理论框架，并基于此搭建“业财融合平台”“全球共享平台”“司库管理平台”“资本运营平台”“金融控股平台”五大财务运营管控平台，推动企业财务管理转型。

二、构建VBM战略管理会计理论框架：理论与贡献

VBM战略管理会计理论框架是企业管理会计活动以企业价值创造为目标，涵盖企业长远发展战略，同时尽可能地量化财务战略，将财务管理理念、财务管理方式、财务管理流程进行整体再造和有序梳理的逻辑体系。按照IttnerandLarker（2001）的思路，VBM战略管理会计需要包括如下要素：第一，明确企业价值创造目标；第二，明确企业战略与业务特点；第三，分析价值创造驱动因素；第四，基于企业价值创造驱动因素，重构企业财务管理活动。

中国石油作为特大型石油石化企业集团，是产、炼、运、销、储、贸一体化的综合性国际能源公司，在财务管理活动中具有很多独特性：第一，规模体量大。不仅总资产和营业收入体量大，而且涉及下属主体单位与用工人数巨大。第二，产业链条长。业务涵盖国内外石油天然气勘探开发、炼油化工、油气销售、管道运输、国际贸易、工程技术服务、工程建设、装备制造、金融服务、新能源开发等，覆盖油气上下游全产业链，融合产品市场和资本市场两大市场。第三，国际化程度高。一方面，建成五大海外油气合作区、三大油气运营中心和四大油气战略通道，对全球能源格*具有重要影响；另一方面，受国际油价变动、地缘**等因素的影响较大。第四，社会责任重。承担保障国家能源安全，推动绿色发展等多重职责。

结合中国石油集团化经营的业务特点和战略发展目标，首先需要明确战略财务以价值创造为核心，保障财务管理活动能够有效服务于集团战略目标实现；其次，中国石油在原有VBM管理会计理论框架仅注重产品市场的基础之上，创造性地将资本市场纳入VBM理论框架，由此确立企业价值创造驱动因素主要包括运营效率、风险控制、资本成本、资金配置与变革创新。结合产品市场与资本市场运营特点，重构业务财务、共享财务、司库财务、资本财务四大财务管理活动，服务于产品市场与资本市场价值创造；构建业财融合平台、全球共享平台、司库管理平台、资本运营平台、金融控股平台，为四大财务管理活动转型提供支撑保障，创新性地形成VBM战略管理会计理论体系，如图1所示。

中国石油根据上述VBM战略管理会计理论框架，在实践过程中设计“一全面、三集中、五平台、九转型”财务运营管控体系（简称“1359”财务运营管控体系），以集中统一管控为基础，发挥战略财务的引领作用，提升集团财务运营管控水平。其中，“一全面”表示全面预算管理；“三集中”表示会计核算集中、资金集中、债务集中；“五平台”指业财融合平台、全球共享平台、司库管理平台、资本运营平台与金融控股平台；“九转型”要求从决策执行向决策支撑转变，从价值核算向价值提升转变，从工业化思维向互联网思维转变，从集权管理向分级授权管理转变，从职能管理向一体化协同管理转变，从内部管理向内外联动管理转变，从传统会计思维向管理思维转变，从事后监督向源头治理转变，从单一专业知识向复合知识结构转变，如图2。

中国石油“1359”财务运营管控体系转型实践，以五大平台构建为核心和载体。其中，业财融合平台聚焦开源节流降本增效工程，基于价值链理论，旨在破解业务部门与财务部门之间的职能壁垒、认知偏差和行为冲突，以推进跨部门、跨业务的一体化协同。该平台探索形成了以压力测试和底线思维为特色的预期传导机制、以多维价值导向为特色的目标引领机制、以双轮驱动为特色的绩效激励机制、以行动计划为特色的目标执行机制和以业财协同为特色的价值创造机制，真正推进了各环节优化，促进了业务财务活动的有效开展。

全球共享平台则聚焦于流程再造和管理变革，基于价值链理论中的支持性活动部分，通过采用更为集约、高效的模式，探索以更低的成本、更好的服务实现共享财务，从而为公司创造更多价值。中国石油基于公共服务资源建设“大共享”的整体框架，以财务共享为管理变革先行者的推进策略，以价值创造为核心的财务共享服务体系，以智能化为主要特征和发力点的关键举措，以解决痛点难点问题为着力点的具体应用，将共享平台定位为集团财务管理的有机组成部分。

司库管理平台聚焦集团资金一体化运营，依托信息系统，统一管控上市和未上市企业、能源主业和金融企业资金运行，统一管控资金流动性和投融资业务，统一管控资金风险。中国石油搭建的集团司库平台，充分体现了“司库”这一先进的资金管理模式组织专业化、资源集约化、手段信息化等特点，有效推动了中国石油资金管理由总量集中管理，向存量、流量的一体化、精细化、实时化运营管控转型升级。

资本运营平台和金融控股平台同作为资本财务活动的支撑基础，各有其突出的亮点。资本运营平台聚焦资产创效能力提升，推动财务管理向资本运营延伸；金融控股平台聚焦产业链价值提升，着力提高金融业务创效能力，从而有力支撑资本财务的构建。

中国石油战略管理会计体系是VBM战略管理会计理论框架的有益探索，其理论价值和实践意义主要体现在以下五个方面。

（1）以战略目标与价值创造为核心，创新探索战略管理会计理论体系与运营实践。中国石油管理会计实践基于企业战略目标，挖掘促进企业价值创新的驱动因素，创造性地将产品市场与资本市场加以有效融合，构建五大管理活动平台，形成VBM战略管理会计体系。

（2）业务财务建设为业财融合开辟了有效实施路径。业务财务建设通过健全和完善开源节流降本增效工程运行机制，搭建了各部门全流程参与的价值管理平台，为业财融合提供了坚实的载体，从而推动财务向业务领域和生产经营全过程深度延伸。

（3）共享财务建设为企业管理的共享化、智能化转型奠定了实践基础。共享财务的实践，为建设“共享中国石油”提供了理论依据与经验借鉴。通过资源整合，重塑业务流程，释放效率和效能，促进财务职能、人员技能结构的优化转型。

（4）司库财务建设为集约运营和风险管控提供了有效保障。司库财务建设将集团金融资源统一纳入司库管理平台，对集团的所有金融资源进行垂直管理，构建“全面、统一、集中、规范”的资金管理体系，实现集团资金管理专业化、信息化、一体化。

（5）资本财务建设为提升资本配置效率作出了重要创新。资本运营平台建设，通过推进战略资本运营，实施重大资产重组，创新金融工具应用，强化公司治理及市值和分红管理，推动财务向资本市场延伸，有效增强了财务的价值创造能力。金融控股平台建设，打造出具有能源产业特色的产业链金融，为金融业务服务实体经济树立了典范。

（一）聚焦开源节流降本增效工程，打造业财融合平台

基于价值链理论，企业的价值创造是一系列业务活动的优化和组合，因而财务发挥价值创造作用必然要向业务领域延伸。公司自2014年起全面实施开源节流降本增效工程，统筹各部门、各业务，以及改革重组、投资建设、生产运行各项活动，搭建了齐抓共管、全员参与、业财融合的价值管理平台。

1.以压力测试和底线思维为特色的预期传导机制

推进业财融合，首要任务是解决财务与业务部门思想认识不一致的问题，通过设定清晰、明确的经营目标，树立统一“价值观”，实现各部门、各业务及整体和*部在经营理念上的高度一致。

（1）开展压力测试，传导业绩预期。中国石油开源节流降本增效工程以压力测试为起点。所谓“压力测试”，就是建立油气全产业链效益分析模型，应用敏感性分析等管理会计工具，预测油价、汇率、市场供需等重大因素变化对产业链整体和*部效益的影响，推动各业务、各所属企业对外部环境变化的预期趋于一致，形成通过主观努力抵消客观因素不利影响的行动共识，以此为动力拓展开源节流降本增效空间。

（2）确立底线目标，倒逼业财协同。为把业绩预期转化为能够更清晰感知的量化目标，根据压力测试结果，将“油价40美元/桶集团整体不亏损、自由现金流长期为正”作为中国石油开源节流降本增效工程长期坚守的效益底线。底线目标，成为公司确定业绩改善目标的重要依据，体现了预测、预期、预防并重的价值管理理念。各部门、各业务共同遵守上述底线目标，进而倒逼投资规划、资金计划和生产运行安排等按照底线效益目标不断优化。

开源节流降本增效工程与全面预算管理互为依托、相辅相成，如图3所示。传统预算侧重短期效益，对中长期可持续发展关注不够；主要管控成本、利润等效益指标，对资产质量和投资效果等效率指标关注度不高；主要以历史经验值为基础编制，难以基于价值链整体优化对*部业务进行超前、主动调整。开源节流降本增效工程基于产业链整体价值最大化，对各业务提升核心竞争力提出综合性改善要求，弥补了传统预算管理的不足。

图3开源节流降本增效工程与全面预算管理互为依托

（1）基于预算、高于预算。年度预算目标是各业务在现有运营水平上需要达到的绩效考核基本要求。开源节流降本增效目标是在现有水平基础上，经过主观努力后力争实现的奋斗目标，因而是比预算目标更高的综合性发展目标。

（2）多维价值目标导向。开源节流降本增效工程着眼于推动高质量发展，提升国际竞争力，创建世界一流示范企业；化解风险和挑战，实现稳健可持续发展；提高产业链核心竞争力，缩小与行业先进水平对标差距等多重发展目标要求，量化确定综合性奋斗目标，协调各业务发展的规模速度与质量效益，推动实现更高质量、更有效益、更有效率的发展，如图4所示。

（3）整体价值目标的协同。开源节流降本增效工程基于油气价值链整体价值提升，对各业务提出优化目标。例如，根据国内上游业务控投资降成本的考虑，对油服业务提出钻井价格三年降低15%的要求，倒逼其降低钻井成本等。

中国石油逐步形成了预算目标+开源节流降本增效奋斗目标“双轮”驱动的绩效管理机制。

（1）预算目标强约束严考核。年度预算目标是业绩考核的基本目标，在执行中强调其刚性，实行“总部―专业公司―地区公司”三级预算管理，逐级签订业绩合同，层层分解下达业绩目标。建立预算目标分档计分办法，根据预算目标同比改善幅度，区分盈利和扭亏性质，实行不同档次考核计分。实施预算考核调整事项清单制管理，公开透明考核。

（2）开源节流降本增效奋斗目标以正向激励为主。鉴于开源节流降本增效奋斗目标高于年度预算目标，因而在实施中以激励为主。健全配套奖励政策，对完成开源节流降本增效专项任务的企业给予业绩考核加分奖励。

（3）注重绩效考核导向的协调联动。基于产业链整体价值提升，*部业务为顾大*保整体，可能会使其自身利益受损。为协调这一矛盾，制定了关联业务联动考核机制。

中国石油每年明确工作目标、主要措施和组织实施要求。同时，实施净利润提升、亏损治理、“两金”（存货和应收账款资金占用）压降、法人压减4个三年行动计划，使开源节流降本增效工程既有底线目标，又有具体中长期行动计划，如图5所示。

4个三年行动计划分别明确了专项行动在未来三年中分年度的量化管控目标，逐级分解到各业务、重点管控环节和重点监控企业。以净利润提升三年行动计划为例，测算确定了各业务未来三年净利润、净资产收益率、归属母公司净利润改善、主要成本费用指标管控、投资收益增长、综合所得税率降低等的具体目标。

开源节流降本增效是一项系统工程。中国石油坚持“开源”与“节流”并重，从强改革、调结构、拓市场、建机制、谋创新、防风险，以及控投资、降成本、去产能、去库存、去杠杆、促瘦身等方面，执行“一揽子”开源节流降本增效措施，推动各部门、各业务、各企业发挥各自优势，共同推进企业价值提升，如图6所示。

（1）投资管控优化。按照开源节流降本增效工程“自由现金流为正”的底线要求，建立投资与油价和自由现金流联动机制。根据油价走势、效益预期和自由现金流状况，统筹安排投资计划，有效抵御了油价波动和市场风险，如图7所示。

（2）资源配置优化。中国石油所属企业围绕落实开源节流降本增效奋斗目标，强化油气产业链各环节的整体资源优化配置，最大限度挖掘产业链创效潜力。以原油资源优化为例，如图8所示，中国石油建立了原油业务链整体资源优化模型，开展生产经营计划优化分析，为优化原油资源配置、优化产品生产结构和销售结构、优化原料互供提供依据。

（3）生产运行优化。中国石油实施生产经营“一本账”管理，专业公司、地区公司的财务和生产部门密切配合，定期开展生产经营活动分析，精打细算，优化生产运行。以炼化业务为例，如图9所示，中国石油炼化企业建立基于生产计划与排程（AdvancedPlanningandScheduling，APS）的财务效益测算模型，将优化排产结果中的量、价数据，以及ERP中的库存数据、加工费等数据相结合，计划和财务部门、专业公司和地区公司基于一致的平台开展测算，实现了“优化―排产―测算―分析”的业务协同一体化。

（4）单元资产效益优化。中国石油各所属企业以重点项目、单个油气区块、单套炼化装置、单座加油站为效益评价单元，开展经济效益的精细化管控和项目全生命周期管理。

（5）市场化运行机制优化。把健全内部市场化运行机制作为开源节流降本增效的重要内容，重视发挥市场在资源配置中的决定性作用，逐步改变以传统行政指令为主的管控方式，更多地通过资金、价格等价值管理工具，传导市场信息，引导企业直面市场、优化运行。

（6）纳税和盈利结构优化。为贯彻落实开源节流降本增效工程的净利润，提升行动计划，中国石油开展降综合所得税率专项工作。通过实施总部费用合理分摊，化解盈亏不平衡矛盾，降低企业所得税费用永久性差异和可转回可抵扣差异，规范税收政策利用等举措，优化盈利结构和纳税结构。

（二）聚焦流程再造和管理变革，打造全球共享平台

1.基于公共服务资源“大共享”的整体框架

（1）一个平台，多路共享。中国石油共享建设明确了“一个平台，多路共享”，建设综合型共享服务体系的总体思路和框架。从集团价值链全过程出发，从全流程的视角对业务进行端到端的优化整合，推动公共资源整合运作及垂直管理与价值链协同，推动资源优化配置，提升整体运行效率和效益。

（2）统一规划、协同建设。中国石油对共享服务建设进行统一的顶层规划，内容包括战略定位、建设范围、运营模式、治理架构、组织机构、流程框架、系统架构、实施规划等。共享中心与各业务线共同制定统一的实施方案，包括实施步骤、标准和时间计划等，协同推进共享服务建设。

中国石油共享服务建设理论、方法和工具可以概括为5个阶段、3个层级、10个维度。搭建了全球商务服务（GBS）建设框架，如图10所示。

5个阶段。共享建设是一个长期、持续的过程，通常包括研究、设计、建设、运营、创新五大阶段。

3个层级。共享建设包括服务交付、价值、协调与控制三个层级。服务交付是共享建设的核心，共享的整个建设过程就是对服务交付能力的构建和持续提升；价值是共享建设的成果，而服务交付能力的持续提升是共享组织创造价值的基础；协调与控制是共享建设的保障，共享建设是持续的变革过程，需要通过有效的管理层支持、变革管理及项目管理，保障变革的顺利实施。

10个维度。即服务交付层面的业务流程、组织人员、机构布*、服务运营及信息技术；价值层面的价值创造、客户体验及风险与合规；协调与控制层面的管理层协调与变革及项目控制。

财务共享作为建设综合型共享服务体系的先行者，探索形成的上述理论、方法和工具，为其他业务共享服务提供了理论依据和可复制、可推广的模板，充分证明了共享服务模式在中国石油的实践上可行，更加坚定了共享服务建设的信心和决心。

中国石油共享服务建设按照国际先进共享服务标准优化业务流程、部门职责和组织机构。

（1）愿景使命和功能定位。中国石油以努力打造世界一流的智能型全球共享服务体系为愿景，以为公司、员工、合作伙伴提供优质高效服务，推动管理转型，为合规经营保驾护航，为公司创造价值为使命。明确了共享服务运营中心、专家中心、创新中心三大功能定位，如图11所示，是中国石油财务管理的有机组成部分。

（2）运行模式和组织布*。中国石油共享采用全球商务服务模式，具有“综合”和“统一”的特点，如图12所示。“综合”即多种职能、多元客户、多种交付和多元技能；“统一”即统一组织机构、业务流程、标准体系和服务运营。共享中心组织布*上采用“1+3+N”的区域布*，“1”为共享中心本部，是共享运营的管理机构；“3”为区域中心，负责具体共享运营工作；“N”为在企业相对集中地区设置的业务服务部。

（3）业务范围和发展规划。财务共享业务范围包括基本业务、专项业务、运营性业务和增值服务业务四大类。基本业务指采购至付款、销售至收款和总账至报表三大业务线；专项业务指流程整合形成的一站式专项服务，如商旅服务、**服务、电子档案服务等；运营性业务指中国石油授权的银行账户、票据运作等业务；增值服务业务是将共享职能由后台支持延伸为数字化中枢，提供业务洞察、数据服务和专家咨询等。中国石油共享建设制定三步走建设发展规划，如图13所示。

中国石油共享服务坚持智能化发展方向，积极创新应用智能化信息技术，代替人工执行重复性任务和流程，提升财务运行效率和效益。

（1）小铁人，大成效。中国石油基于多年来财务标准化和信息化基础，积极创新智能化信息技术，自主研发RPA流程自动化机器人，统一命名为“小铁人”，如图14所示。先后上线7类20款140多个“小铁人”机器人，模拟人工制证、审核、支付、查重、分拣、转换和归档7类工作，处理效率平均为人工的20倍，完成工作量占整体工作量的50%以上，自动化率处于同行业领先水平。

（2）智能化，大未来。中国石油在基于图像识别、知识图谱等人机交互智能化应用方面已经起步，正在研发智能填单相关功能，利用智能识别技术，识别多种票面信息，实现全票面信息自动识别，自动填单（见图15）。

财务共享在推进的过程中，聚焦各级企业在管理运行实践中的痛点难点问题，重点攻关，着力突破，形成了按单位推广和按专项业务推广相结合的实施策略。

（1）推进会计档案电子化，解决会计档案保管难问题。作为首家通过国家试点验收的单位，中国石油电子会计档案的实施，解决了传统会计档案保管利用难的问题。

（2）推行商旅集中采购模式，为员工出差提供一站式解决方案。通过整合内外部商旅管理资源，提供一站式商旅服务。

（3）推进增值税**电子化，解决**风险管控难问题。搭建进项税**管理平台，应用影像识别技术获取**关键信息，实现自动验真、查重和超期预警，有效减轻各级企业财务人员工作量，提高业务提报的准确性和合规性。

（三）聚焦集团资金一体化运营，打造司库管理平台

中国石油引入司库理念，推动资金管理向司库管理转型。司库管理平台建设作为司库财务的重要内容，有效对接风险控制、资本成本、资金配置等价值创造驱动因素，推动财务管理活动转型。

“司库”是大型跨国公司普遍采用的先进资金管理模式，具有组织专业化、资源集约化、手段信息化等特点。独立于会计、税务，对资金资源进行垂直管理，成员企业的全部资金资源由集团掌控，风险统一管理，资金统一运作，运用先进的信息技术，与外部金融市场信息和内部ERP系统实现无缝衔接。

1.建设集团统一资金池和票据池，实施集约化一体化运作

（1）境内人民币资金集中管理。统一上市与未上市企业账户模式，所属企业经集团总部批准后在签约银行开户，并将银行账户信息与会计科目建立对应关系，避免企业未经批准在签约银行以外机构开立账户，从前端控制资金收入与支出。依托财务公司、合作银行，搭建总分联动账户体系，主要依托财务公司进行集中结算，与合作银行建立信息系统对接关系，通过财企、银企直联方式，将资金实时归集到财务公司，形成集团统一资金池，有效提高资金归集效率，如图16所示。

（2）统一外汇资金池。在北京、香港、新加坡、迪拜组建四大外汇现金池，授权财务公司及其境外子公司，实现美元、欧元、英镑、港币、境外人民币集中。境内采用“先落地，后集中”模式，境外采用现金池收支两条线收付、财务公司账户直接收付等多种模式。

（3）统一票据池。通过银企互联，实现与金融机构、票交所互联互通，通过开展池内票据顺转、错配、融资、交易等业务，实现所属企业票据集中统筹。成员企业收到票据申请入池，总部审批背书集中到集团统一票据池。成员企业对外支付用票时，发起出池申请，总部审批后背书转让票据给成员企业完成对外支付。同时，内部金融机构利用池内剩余大额票据集中开展转贴现、再贴现等运营增值业务。

（1）建立“年预算、月计划、周控制、日安排”的运行机制。在有效平衡收支、确保进度匹配的基础上，从紧安排、从严控制资金使用。把付款流程的线上审批和支付流程适当分离，建立资金待付池，完成线上审批、具备付款条件的付款单统一存放在待付池中。周计划依据待付池中的付款申请单汇总形成，周计划额度需要在年、月计划额度范围之内，并逐级汇总审批，经总部批复后生效。周计划按周汇总，自动形成每日资金支付计划，并自动发送至银行设置支付额度。所有支出须经总部审批，杜绝计划外支出，确保资金支付安全受控，头寸备付科学合理，如图17所示。

（2）关联交易及封闭结算。中国石油内部资金结算业务量巨大，年资金结算量的80%为内部各级成员企业间的资金结算，因此搭建集团内部结算平台意义重大。

内部结算平台统一结算流程，借助影像、电子签名、短信平台等手段，集团所属上市与未上市企业及其下属子企业内部交易实时结算，收款方提交收款信息，付款方进行交易确认。交易平台将数据发送至财务公司网上银行系统，办理结算业务。交易双方实时在线签认，签认的交易财务公司实时结算，实现了交易结算电子化，规避了结算风险，提高了结算效率。内部结算不涉及动用集团资金池资金，收付款双方签认后进行账务处理，节约了资金占用，如图18所示。

（3）收支全程管控。司库系统通过财企、银企直连平台与财务公司资金结算系统及签约银行信息系统进行对接，通过加密报文形式进行数据传输，实现总分联动签约、总分账户支付额度设置、电子回单、代发工资、授信等。实现资金收支流程化、结算与核算一体化、现金流量等资金报表和资金分析报表自动化。实现集团总部及所属企业资金收支全程在线管控，提升资金安全及资金管控能力，如图19所示。

（1）境内债务集中。根据集团年度资金预算，确定融资方案，由总部统借统还，统一筹融资，所属企事业单位未经批准不得外投、外借、外担保。充分利用集团公司、股份公司、财务公司三个融资平台进行多元化多渠道融资，融资方式主要有银行借款、短期融资券、金融债、企业债券、公司债券、可转债等，选择最优资金成本，择机操作，如图20所示。

（2）境外融资管理。集团统一组织、集中管理海外融资，按融资规划和年度计划实行总量控制，根据项目具体特点，充分利用国内外金融机构、国际债券市场等，设计和安排项目贷款金额、币种、利率、期限以及相应信用支持结构，如图21所示。

（3）综合授信集中管理。按照“统一授信、集中管理、逐级审批、分工负责”的原则，建成由集团总部、所属企业、外部银行共同控制的综合授信集中管理模式，规避中国石油承担的连带责任风险。集团总部同银行签订“总对总”综合授信协议，企业在授信额度内办理信用证、保函等。通过银企对接提高综合授信额度的利用率。

（1）加油站资金管控。集成销售企业的加油站管理系统、加油卡管理系统，提高成品油销售企业资金自动对账效率，解决加油站的现金、支票、微信、支付宝、银联POS机及个性化收款方式的资金自动对账问题。收款系统实现与ERP系统批发业务、零售系统集成，建立订单编号、收款交易的一一对应关系，核对POS机和第三方支付的银行到账数据与收款交易明细，自动形成收款凭证，自动完成各种促销的台账记录，如图22所示。

（2）客户信用风险防范。针对中国石油所属企业与外部客户发生的赊销、预付交易，利用量化风险工具，遵循审慎的业务设计原则，建立并完善相应的风险管理流程，对客户信用风险进行充分识别、准确计量和有效监控，从而达到防范坏账损失的目的，如图23所示。

（3）汇率风险管理。中国石油汇率风险管理实行“统一管理，分级负责”的管理模式。总部统一制定汇率风险管理政策，对所属企业进行监督和指导。所属企业按照全过程管理原则，组织本企业汇率风险管理活动，分析汇率变化可能对企业产生的影响，合理选择规避汇率风险的工具和方法。

中国石油司库管理平台的建设和运营，主要依托司库信息系统，如图24所示。

司库信息系统包括营运资金、结算、理财、风险和决策支持五个子系统。资金营运子系统对账户、资金计划、资金流量、流向、要素进行全过程在线管理与监控；结算子系统是集团及所属企业唯一对外结算通道，与资金营运子系统共同完成结算集中、资金集中、信息集中；理财子系统对债务融资、综合授信及投资进行管理，实现对投融资及授信业务全流程管控；决策支持子系统建立司库数据仓库，通过数据建模形成分析报告。并且司库与内外部系统进行集成，形成“功能完备、集中统一、高度集成、安全高效”的信息系统，是司库管理体系的有效载体。

推动财务管理向资本运营延伸，构建“资本财务”是中国石油财务转型的重要组成部分。近年来，中国石油按照“战略型资本运营、价值型股权管理”的思路，打造集中统一运作的资本运营平台，旨在建立完善产权全生命周期管理体系，通过实施重大资产重组，创新股权融资工具，加强上市公司市值管理，持续优化股权结构，不断完善控参股公司法人治理，落实投资收益和分红，实现资产价值提升。资本运营平台作为资本财务的重要内容，有效对接风险控制、资金配置与变革创新等价值创造驱动因素，推动财务管理活动转型。

1.实施重大资产重组，实现上市公司资产创效

中国石油以提升企业内在价值为核心和目的，依托上市公司平台整合优质资产，实现亏损上市公司扭亏，提升资产创效能力和价值提升。以石油济柴、天利高新两家亏损上市公司重大资产重组为例：

石油济柴主要经营柴油机制造业务，中国石油间接持股60%，截至2015年末资产负债率为76%，2014年、2015年分别亏损1.2亿元、0.8亿元，预计2016年亏损超过3亿元。天利高新主要从事石油化工精细加工业务，中国石油实际控制并间接持股16.3%，截至2015年底，资产负债率约为98%，2014年、2015年分别亏损1.7亿元、7.5亿元，预计2016年以后每年亏损1.5亿元。

由于两家上市公司已连续两年亏损，2016年，被证券交易所实行风险警示，分别更名为*ST济柴、*ST天利，单纯依靠上市公司自身无力扭亏，通过重大资产重组、注入优质资产是治理亏损的有效途径。从注入资产看，在中国石油未上市业务中，金融业务、工程建设业务的市场化水平最高、盈利能力最好，具备可持续发展能力。中国石油控股8家金融企业，参股4家，已经形成较为全面的金融业务板块；工程建设业务拥有6家全资企业，涵盖油气田地面、储运、炼化工程、海洋工程、环境工程等石油工程建设上中下游全产业链，长期保持国内第一、国际领先的市场地位。

设计了金控平台搭建和上市同步实施的方案。将中国石油一家全资子公司更名为中油资本有限责任公司，通过变更原公司的营业范围，定位中油资本有限责任公司为集团金融业务运营管理的统一平台，将中油财务公司等所属10家金融企业中的中国石油股权划入中油资本有限责任公司。将完成股权划入的中油资本有限责任公司100%股权同步注入石油济柴，随后将其更名为中油资本股份公司，实现搭建金融平台和上市同步完成。

创造性地提出备考审计和评估方式。中国石油创造性地运用备考报表，即假设2016年5月31日中油资本有限责任公司持有拟注入的金融企业股权，以此为编制基础，开展审计评估。该方案取得监管部门的理解和认可，大幅加快了项目进程。

顺利完成配套资金募集。统筹兼顾中国石油持股比例、各金融企业资金需求、市场估值水平、投资者回报要求等因素，确定融资规模，注入资产的投资价值获得了投资者认可，圆满完成锁定期3年的190亿元配套资金募集，如图25所示。

适当剥离部分资产，实现优质主业资产上市。确定四条重组上市标准：一是整体上市，将经营性资产纳入上市范围；二是主业突出，剥离辅业和主业低效资产，提高核心竞争力；三是合法合规，做到资产权属清晰明确；四是利益兼顾，处理好上市资产与存续资产的关系。通过资产剥离，注入资产的净资产收益率、收入净利率得到了较大提升，实现了优质主业资产上市，提升了上市公司的运行效率和盈利能力，并预留了未来的发展潜力。

合理设计同业竞争承诺。中国石油内部的工程建设业务同业竞争情况复杂，根据监管规定，重大资产重组应当“有利于减少同业竞争”，中国石油参照市场同类案例，研究制定了承诺方案并履行承诺。

优化设计融资发行。综合考虑行业周期变化、资本市场平均收益水平、锁定期等因素，采取了锁定期1年的竞价发行，顺利完成60亿元资金募集，比发行底价溢价30%，有效发掘了国有资产的市场价值，实现高效率融资，如图26所示。

市值管理的内涵包括价值创造最大化和价值实现最优化两个方面，核心是建立与经营业绩相匹配的市值体系。

对中国石油而言，公司的价值创造体现在经营利润上，而公司的价值实现表现在公司股价上。中国石油的市值管理体系包括七个方面：一是构建有活力的上市公司治理体系；二是打造有竞争力的上市公司运营机制；三是提升公司成长发展能力；四是利用好政策工具，在低成本融资方面做更多的探索；五是重视海外地缘**风险；六是争取**改善政策环境；七是做好投资者关系的维护。

可交换债券（ExchangeableBond，EB）是指上市公司股东通过质押其持有的股票给托管机构发行的公司债券，该债券持有人在将来某个时期内，能按照债券发行时约定的条件，用持有的债券换取发债人质押的上市公司股权，如图27所示。

可交换债券的优势体现在：一是盘活存量股权，使股东资金来源多元化。二是降低融资成本，其票面利率一般要显著低于纯债的利率。三是可交换债券的换股股价一般高于发行时点的股价。

ETF基金，即上市交易型开放式基金，相对于普通基金的最大优点是，既可以用现金购买基金份额，又可以直接以指数的成分股按市价换购基金份额。用持有的成分股直接换购ETF份额，已成为当前优化股权结构的新思路，中国石油是A股市场中市值较大的上市公司，公司股票对于各类综合型基金而言，适合作为换购标的，如图28所示。

换购ETF基金的目的和成效体现在：一是提高了中国石油股票的流动性，有利于中小股东的长期利益。二是单只股票换购成ETF后，相当于持有“一揽子股票”，可以分散持股风险。三是中国石油通过换购ETF的方式加入国资流动平台，优化资源配置，并完善上市公司股权结构，提高资本运营效率。四是ETF是“一揽子股票”的组合，其风险收益特征更为清晰，其走势更能反映资本市场的股价周期，通过ETF更有利于加强市值管理，以及国有资本的保值增值。五是具有融资功能，而且质押比例比股票更高，低成本融入资本市场资金。六是ETF具有融券功能，国资可以通过ETF融券，获取利息，盘活股份。

国资委在央企中稳步推进国有资本投资运营公司改革试点。目前，比较明确的试点单位为国新、诚通、国开投、宝钢等，中国石油虽不是试点单位，但近两年已经和宝钢集团、鞍钢集团顺利开展了无偿划转股份，得到国资主管部门的充分肯定，这是央企盘活存量上市股份的重要措施。截至10月底，中国石油持有鞍钢股份845亿股，持股比例8.98%，为第三大股东；持股宝钢股份8亿股，持股比例3.59%，为第二大股东。

3.加强控参股公司治理，落实投资收益和股利分配

中国石油利用资本运营管理平台，在参控股企业全面推行专职董监事制度，并不断进行完善。专职董监事定位于出资人派出到控参股公司专职从事董、监事工作的专业管理人员，按照规定的业务流程，研究任职公司的董事会、监事会和股东会议案等事项，提出处理意见和建议，按派出单位授权，行使董监事和股东代表权利，贯彻落实派出单位意志，维护出资人权益。专职董监事作为公司领导的“信息员、分析员和参谋”，负责收集控参股公司的月度、季度、中期和年度财务报表，动态掌握生产经营情况，开展任职公司对标分析，为加强对控参股公司的管理出谋划策，控参股公司股权投资收益处于较高水平。

金融控股平台建设作为资本财务的重要内容，有效对接资金配置、资本成本、风险控制、变革创新等价值创造驱动因素，推动财务管理活动转型。

中国石油把做强做优产业链金融，作为资本市场价值创造的重要途径和推动财务管理向资本财务转型的重要抓手。2016年以来，中国石油通过对金融业务实施专业化重组和股份制改制，将金融业务整合到中油资本并重组上市，打造金融控股平台，如图29所示。

1.发挥平台管控优势，实施金融专业化管理

中油资本组建之前，中国石油所属金融企业存在以下问题：一是整体市场化程度不高，市场化机制不到位，核心高端人才缺乏，市场竞争能力弱，效益增长乏力；二是协同效应低，各金融子企业各自为战，交叉营销和协同作战不够，主打产品与油气产业链契合度不够高；三是各金融子企业主营业务各不相同，执行不同监管规则，运营管控难度大等。中油资本成立后，发挥专业化管理和运营管控平台优势，有效提升金融业务运营管控水平。

（1）明确战略发展定位。结合面临的内外部形势，按照产业金融定位，对金融业务坚持专业化管理、市场化运作、特色化服务、协同化发展方向。制定并实施“特色发展、协同融合、市场引领和创新驱动”四大发展战略。制定了“打造富有活力和竞争力的产业金融，建设一流综合性特色化金融企业”的奋斗目标。

（2）理顺职能架构。中国石油对中油资本实施战略管控，中油资本作为集团统一管理金融业务的专业化子公司，主要负责金融业务整合、金融股权投资、金融资产管理和监督、金融业务风险管控四项职能，强化对所属金融企业的战略管理、业绩考核、薪酬管理、资本运营和风险控制。

（3）健全激励约束和利益协调机制。依托中油资本平台，深化金融子企业公司治理机制、预算编制机制、薪酬分配机制、风险管控机制等，激发创新创效积极性。一是在预算管控方面，坚持行业对标编制预算；二是在薪酬激励方面，实施薪酬市场化改革，建立中油资本工资总额决定机制。

产融结合是中油资本的独特优势和核心竞争力。依托油气产业，大力推动产融结合，初步具备更好服务集团成员企业、油气产业链客户和石油员工及家属的能力。

（1）为集团成员企业提供全球资金保障。例如，财务公司以“服务内部化”实现“效益内部化”，发挥境内外两个资金池的作用，为中国石油国际化战略提供全球资金保障。

（2）服务集团国际化战略和“一带一路”沿线国家。截至2018年末，中国石油所属金融企业为“一带一路”沿线国家和地区的47个成员企业融资、国际结算、外汇交易等提供金融服务。

（3）围绕油气主业开发全产业链金融产品。依托昆仑银行开发了专门针对油气产业链客户的“昆仑快车”系列产品（商信通、油企通、油易贷、燃气贷等），有效激活了上下游中小企业融资，促进了主业油气化工产品销售。

（4）按照互补双赢思路助力集团主业拓展市场。在助力油品销售市场开发方面，昆仑银行、昆仑信托、昆仑金融租赁通过债权、股权、融资融物等方式对地方**所属企业、民营企业、私营业主等提供资金支持，间接助力销售业务获得“加油加气站”。在助力装备制造企业开拓市场方面，昆仑金融租赁针对装备制造企业销售回款难、风险控制手段弱等问题，研发厂商租赁产品，通过金融租赁服务为济柴动力下游客户提供沼气发电机组设备，并由济柴动力提供后期运维保养，开创“装备+金融租赁+服务”的产融新模式。

（5）实施集团保险集中管理。专属保险公司全面参与集团风险管理和保险业务，业务拓展至19个国家33个项目，基本实现对“自然灾害+意外事故”的全覆盖，弥补了风险覆盖的“漏点”。

发挥金融全牌照优势，推进融融协同，集中整合资源，促进金融企业协调发展。

（1）强化融融协同意识。出台公司融融协同指导意见，协调利益矛盾，有效整合资源。加强金融企业间在战略合作、品牌建设、产品服务、营销渠道、客户资源、风险管控以及政策研究与金融服务创新方面的协同。

（2）将融融协同纳入金融子企业考核指标。将融融协同成效作为对各金融子企业领导班子业绩考核的一项指标，使金融企业之间成为利益共同体和发展共同体，实现资源共享、业务互补和交叉营销，形成推进融融协同的内生动力。

金融是经营风险的特殊服务业，中油资本发挥风险隔离的监管职能，坚持低风险偏好策略，防范和化解金融风险，严守不发生系统性金融风险底线。

（1）健全风险管控架构。严格遵循监管规定，全面落实国资委和中国石油风险管控要求，完善风险合规考核指标体系，强化激励约束。

（2）健全日常风险监控机制。开展风险事件分析，对风险事件落实“四不放过”原则，即：原因查不清楚不放过、责任者得不到处理不放过、防范措施没落实不放过、员工受不到教育不放过。严格问责，树立严肃刚性的问责导向。

（3）健全合规文化。坚守合规底线，坚决贯彻案件零容忍原则。建立“自下而上、各负其责”的内部控制自我评价程序，完善内控评价标准，指导和督促金融子企业提升内部控制和合规管理水平。推动金融子企业深入开展风险合规文化建设，把石油文化与金融文化相融合，提高全员防范风险及合规经营的理念。

在VBM战略管理会计理论框架的指导下，中国石油通过五大平台建设，聚焦价值提升的关键环节，有效推进财务转型，取得显著经济效益和管理效应。

（1）价值创造能力显著提升。中国石油通过实施开源节流降本增效工程，取得了显著的经济成果、管理成果和精神成果。2014～2019年，累计为集团增利1400多亿元，集团整体自由现金流由负转正，资产负债率、资本负债率连续四年下降，主要成本指标得到控制。

（2）财务共享取得了“五省一融”的效果。一是省人，用工需求有效压减，共享中心约1000人承担原来约3500人的工作量；二是省时，工作效率大幅提高，工作效率提升40%以上；三是省钱，成本管控见到实效；四是省心，风险防控能力进一步增强。共享中心作为独立组织，角色中立，服务全*；五是省力，推进管理转型初见成效。通过共享，积极推进管理转型升级；六是深化系统集成，推动价值链与业务链融合，对业务支持的时效性进一步提升。

（3）资金一体化运营效果充分显现。一是资金集约化运营效益显著。充分发挥集团集中管控优势，通过集团统一资金池、统一票据池、统一筹融资和统一授信管控，以及“年预算、月计划、周控制、日安排”资金精细化管理，在有效防范风险的基础上，年节约资金成本数十亿元。二是资金运营管控效率大幅提升。大司库平台把银行柜台服务延伸至企业，极大提高了资金管理效率，提升了资金集中度，并充分利用大数据提高决策支持能力。三是取得了良好的社会效益。

（4）资产创效能力稳步增强。通过资产重组，一是积极与资本市场全面融合，优化了资源配置，完成上市公司亏损企业治理，实现了国有资本保值增值；二是树立了优质蓝筹股上市公司标杆和负责任的央企市场形象，维护了中小投资者利益；三是构建了市场化运营机制，决策机制更加高效透明，提高了市场应对能力和资产创效水平；四是拓展了融资渠道，提升了融资效率，为上市公司未来可持续健康发展打下坚实基础。

（5）打造了金融业务新的增长点。通过金融业务与主业的有机融合，在降低主业融资成本、优化市场布*、促进资金回收、加强风险防控、扩大业务规模等方面发挥了重要作用。上市以来，中油资本业务规模稳健扩大，资产总额年均增长7.2%、全口径收入年均增长8.9%；经营效益持续提升，一年一个台阶，利润总额年均增长8.7%、净利润年均增长8.1%；财务状况保持稳健，不良资产率等主要风险指标好于监管要求和行业平均水平

中国石油通过构建VBM战略管理会计理论框架并进行创新实践，围绕基于价值管理的战略财务，重构业务财务、共享财务、司库财务、资本财务等财务管理活动，强调企业集团产品市场价值与资本市场价值的融合统一，挖掘运营效率、风险控制、资本成本、资金配置、变革创新等价值创造驱动因素，形成以业财融合平台、全球共享平台、司库管理平台、资本运营平台、金融控股平台“五平台”为核心的“一全面，三集中，五平台，九转型”的财务运营管控体系，有效推动传统财务向以价值创造为核心的现代财务转型。

[1]中国石油天然气集团公司：《“十三五”发展规划纲要》，2016年5月。

[2]刘跃珍：《强化合规管理，直面严峻挑战，为公司提质增效稳健发展作出新贡献——在集团公司2016年财务工作会议上的主题报告》，2016年5月。

[3]中国石油天然气集团公司：《关于全面实施开源节流降本增效确保实现2014年奋斗目标的若干意见》，2014年。

[4]中国石油天然气集团公司：《关于深入推进全面开源节流降本增效工作的实施意见》，2015年。

[5]中国石油天然气集团公司：《关于持续深入开展开源节流降本增效工作的措施意见》，2016年。

[6]中国石油天然气集团公司：《2017年开源节流降本增效工作措施意见》，2017年。

[7]中国石油天然气集团有限公司：《关于持续深入推进开源节流降本增效工程的指导意见》，2018年。

[8]中国石油天然气集团有限公司：《持续推进开源节流降本增效工程行动纲要》，2019年。

[9]刘跃珍：《聚焦高质量发展打造新时代标杆为建成一流综合性特色化金融企业而奋斗——在中油资本2019年工作会议上的讲话》，2019年1月。

管理会计师专业能力（PCMA）证书，由中国总会计师协会（中总协）颁发，是中国本土管理会计人才铂金级证书。初级认证主要面向中基层从业者和大学在校生，中级认证主要面向能力和经验兼具的中高级从业者，高级认证主要面向资深的财务管理者和综合管理者，学员在接受相应培训、参加并通过由中总协主持的管理会计师专业能力考试后，可取得相应级别管理会计师证书。

中国本土管理会计权威认证：

中总协颁发、报考条件宽、周期短、成本低、含金量高、就业竞争力强

l匹配企业发展，需要个人能力转型升级的财务管理者

外汇可以买东西吗？

按规定，在国内一般商店或服务场所不能，有些免税店或可使用。按照我国现行的外汇管理政策和人民币货币政策，在国内（除台湾，香港和澳门），不能使用外币买东西，只能用人民币。

不过在例如机场等的免税店，可以使用外汇买东西，但对外币货币种类或有限定，例如美金，港币等。

不过一般不建议使用外汇来买，因为这些店以人民币标价，使用外汇买东西也是折算为人民币计算的，折算率很低，比较亏。

巴菲特买中国石油来自的股票了吗

巴菲特03年买中石油,07年卖出.03年买入只有1.6港币,总计11.6亿股,07年卖出的时候已经高达13.7港币.尽管后来港股股价高达20港币,但是巴菲特仍然认为自己是正确的,毕竟他挣了超过百亿的真金白银.更不可思议的是07年10月中石油在A股市场登陆的时候每股居然高达46人民币,合56港币,这样的股价巴菲特是不会有兴趣的,然而在A股市场却是套住了一大批心存幻想的股民.