桥水基金是做什么业务的(冉江金融做干什么的啊？有哪些业务什么的？求解)

冉江金融做干什么的啊？有哪些业务什么的？求解

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世界头号对冲基金来了 桥水基金完成在华私募管理人登记 | 每经网

外资私募再添新成员，大名鼎鼎的桥水基金正式进军中国私募！根据中国证券投资基金业协会网站消息，世界头号对冲基金桥水已经完成备案登记，正式成为境内私募管理人。根据私募基金管理人登记备案的相关规定，最迟6个月后，桥水基金的境内私募产品将发行。

桥水基金已于6月29日在中国证券投资基金业协会完成私募基金管理人登记，标志其在华私募业务已经正式启动。2018年3月桥水（中国）将经营范围变为“投资管理”，为申请私募管理人资格做好准备。目前桥水（中国）员工有6人。根据基金业协会网站信息显示，登记的私募管理人为“桥水（中国）投资管理有限公司”（以下简称桥水中国）。根据工商信息，桥水（中国）于2016年3月设立，2017年3月其法定代表人由桥水基金创始人瑞·达利奥变更为王岩（音译）。

达利奥有“美国对冲基金教父”之称，他26岁创办了桥水基金，并在2011年超过了金融大鳄索罗斯的量子基金，成为全球最赚钱的对冲基金。美联储前**保罗沃尔克甚至评价说，达里奥的桥水基金对经济的统计分析甚至比美联储都靠谱。

这一次，达利奥进军中国，根据私募基金管理人登记备案的相关规定，最迟6个月后，桥水基金的境内私募产品将发行。

《每日经济新闻》记者注意到，除桥水中国外，另一家外资资产管理机构元胜也于6月29日获批私募基金管理人。

元胜投资管理（上海）有限公司成立于2012年3月26日，而该外资私募在协会的登记时间为2018年6月29日，目前员工有11人；公司法人代表为柯瑛铭，曾在2007年3月至2008年8月期间任职于瑞银集团香港分部分析师，2011年2月至2017年6月任职于元盛资产管理有限公司中国运营主管，2017年7月至2017年9月任职元胜投资管理（上海）有限公司中国运营主管。

截至目前，共有13家外资私募获得了境内私募管理人资格。对此，私募排排网创始人李春瑜对《每日经济新闻》记者表示，“这是我国金融开放的必然结果，中国是全球第二大市场，外资也看好中国市场。桥水中国创始人达里奥多年前就多次来过中国，并于1994年设立过投资公司“桥水中国合作伙伴”，但当时没有持续发展下去。随着我国金融政策的持续放开，现在是进入中国市场的良机，中国市场是桥水中国非常重视的市场。”

截至2018年6月29日，已有富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中投资、桥水、元胜等13家外资机构，先后在中国基金业协会登记成为私募证券投资基金管理人。

据《每日经济新闻》记者了解，6月29日，全球最大的资产公司贝莱德在官方微信上宣布，在中国成立并成功登记备案第一只境内私募证券投资基金“贝莱德中国A股机遇私募基金1期”，将投资于中国境内资本市场，利用贝莱德在科技及大数据方面的专业优势以获取投资回报。在此之前，富达国际旗下的外商独资私募基金公司富达利泰已于2017年5月4日，率先成立了国内第一只外资私募基金——富达中国债券1号私募基金。

2017年12月4日，瑞银资管也成立瑞银中国股票精选私募基金一号，成为国内第一只外资私募A股基金。外资私募纷纷开始布*中国市场。截至目前，除安中投资外，其余10家外资机构均已发行并备案产品，在目前已登记备案的15只外资私募产品中，有10只产品是股票型基金。近期A股市场不断调整，不少个股股价创2008年以来新低，破净、破发个股增多，不少优质公司已经跌出了价值出现了好的建仓机会，因此外资私募的动向值得投资者高度关注。

每日经济新闻2018-07-0423:03:45

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桥水联合（武汉）网络科技有限公司怎么样？

简介：桥水联合（武汉）网络科技有限公司（以下简称“桥水联合”）成立于2016年，注册资金500万元，位于武汉东湖高新区金融港智慧园，地理位置优越是***批准的首批国家级高新区，全国建设世界一流科技园区六大试点之一。公司主营业务为互联网新媒体运营，互联网金融产品相关推广及信息咨询；公司主要运营产品涵盖：证券、新三板、外汇、基金，是一家综合性互联网金融公司。法定代表人：刘玉伟成立时间：2017-05-17注册资本：500万人民币工商注册号：420100000790299企业类型：有限责任公司(自然人投资或控股)公司地址：武汉市东湖新技术开发区金融港一路7号光谷智慧园21号楼402

洪运精选|世界头号对冲基金公司每周会做什么？--揭秘桥水基金的运作模式

编者荐语：

本文通过新西兰主权基金首席投资官史蒂芬·吉尔莫对桥水基金联席首席投资官格雷格·詹森的采访，透过机构投资者的视角揭开了桥水基金的神秘面纱，探索桥水背后的团队运作模式以及对当下的思考。

资本配置者中国得到TedSeides先生的授权，是中国地区唯一有权发布其播客节目“CapitalAllocators”相关内容的平台。

栏目介绍

洪运精选致力于每周推荐精选好文，介绍给大家优秀的投资管理人以及投资思想，这也与我们的企业文化“ 聚焦客户需求，以提供有竞争力的产品，持续为客户创造最大价值为公司理念”相符合。

导语

每周一早上，桥水基金的投资团队开始他们的例行晨会，“桥水雷达”启动--他们会坐在一起讨论世界正在发生的事情，以及团队正在研究的各个方向，思考流程中缺少的部分。 

这样的讨论方式，正是来自于桥水基金的创始人，雷·达里奥。这位优秀的投资人有一个良好的习惯，就是每一刻都把自己形成交易的观点记录下来。要有明确的方向，买卖资产和未来一段时间的涨跌预估。发给自己也发给一些朋友。在朋友和自己的不断回看下，逐渐总结出自己的问题在哪，优势在哪。

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机构投资者眼中的桥水

在机构投资者眼中，桥水基金以对探索全球市场和经济如何运作的渴望、技术的使用和对真相的无尽追求和高透明度的公司原则而出名。桥水是大型机构投资者“必须”配置的基金。本期，我们荣幸地请到了新西兰主权基金的首席投资官史蒂芬．吉尔莫（StephenGilmore），来采访桥水基金的联席首席投资官格雷格．詹森（GregJensen）。

在与桥水基金深入合作11年后，吉尔莫眼中，桥水基金与众不同之处在于，他们不断思考市场如何运作的逻辑、如何系统化这一逻辑以及如何持续细化这一过程的系统化。桥水做的不是每次重新发明一套新的思路，而是通过收集巨量的数据、分析数据，来理解这些数据背后的驱动逻辑。

在吉尔莫看来，没有多少基金在做桥水同样的事情。对于桥水来说，投资的起点是思考世界如何运作，桥水的投资流程正是基于对于他们对于世界的认知上。而其他宏观策略基金，更多地依赖价格变动的信号或者更为主观地判断。而桥水则处于两种风格之间。

作为投资者，吉尔莫认为，另桥水更为突出的很重要的一点是他们对于客户服务的关注。桥水非常希望了解他们的投资者是如何运作的。所以吉尔莫作为投资者有机会向桥水询问大量的问题，桥水也会为此进行研究，提供他们的见解。这也凸显了桥水高度透明的特点。

高透明度意味着，对于真相的追求，并开放地接受各种观点。这样的环境并不适合每一个人。开放的心态意味着不断接受挑战，也就意味着要有一个相互尊重而友好的环境。能做到这一点并不容易。

关于如何将桥水放入自己的投资组合，吉尔莫将其定义为偏市场中性的策略。对于这一策略的基金，新西兰主权基金的要求是要比被动基金策略做得好。

除了投资回报以外，投资桥水的另一个目的是获得他们的研究。去年，吉尔莫问桥水：如果你是新西兰主权基金，你会如何构建自己的组合——通过桥水回答与自身现有组合的比较以及不同，新西兰主权基金拥有了更多的思考自身组合的维度。

接下来，我们为大家总结了吉尔莫对桥水联席首席投资官詹森的采访。

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从对概率的热爱到投资

作为桥水——这一全球最著名对冲基金之一的联席首席投资官，詹森对投资的兴趣起源于小时候对概率的热爱。对他来说，概率就像是天生的能力，让他如鱼得水。十岁左右时，他沉迷于计算棒球比赛中不同球员获胜的规律，从而计算概率。去超市买饮料时，他发现了七喜饮料瓶盖中抽奖活动获胜的规律，为自己获得了更多的奖品。正是这种对事物规律的兴趣，让他进入达特茅斯大学后，选择学习经济和数学。

当毕业寻找工作方向时，小时候在加拿大的生活经历让他对外汇市场和全球宏观市场产生了兴趣。那时候加拿大的货币时常被人嘲笑，这引起了詹森的注意。顺理成章地，当詹森进入桥水做实习生时，一下子就认定了把全球宏观市场的投资作为毕生的事业。在桥水，他一呆便是25年，从实习生成长为今天的联席首席投资官。

25年前，当詹森进入桥水时，像桥水那样通过对基本面的认识来思考宏观如何运作并将之系统化的投资机构极其罕见。他加入时，桥水只有44个员工，管理了数亿美元的资产，虽然当时桥水在管理上显得无序，那里的人们充满了对金融市场的热情，渴望建立一个属于投资者的社区，更让詹森义无反顾地投身其中。

发展到今天，桥水拥有1500名员工，管理了超过1500亿美元资产。

在桥水，人们孜孜不倦地询问自己关于宏观世界的问题：你可以预测吗？你认为接下来要发生什么？并将自己的观点转化为概率的语言。

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桥水的秘方

詹森认为，桥水的成功中最重要的秘方是作为一家机构，如何让自己对于世界的理解产生复利。也就是，你如何在学到重要的知识后，不断将其运用到投资中去，而不是失去它们。这样的文化是桥水的创始人达里奥一手建立。在80年代成立之初，达里奥在市场上持续地产生亏损。于是他下决心要改变这一情况。他通过将自己投资决策中的每一方面都写下来的方式，来整理思路，看清自己的问题。这一习惯也已变成了桥水的文化。这些每天积累下来的逻辑，今天已变成了桥水的算法，可以在计算机上自行运行来进行交易，而脱离人为的干预。而人要做的事情，则是不断思考这个算法中缺失的东西，以及不断改进流程。

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桥水的灵魂拷问

桥水的逻辑注重最基础的部分。同事们常常会被问到“你为什么相信你所相信的”这样看似哲学的问题。但是，如果把这样深入的问题想明白后，就能将这样深入的逻辑纳入算法，让算法更强大。

由于每一个决策都已将逻辑记录清楚了，在结果出来后，桥水就可以在此基础上进行反思，从而不断进化。当结果出来后，他们会问自己：做出决策需要什么样的数据？如果数据都已获得，那么就可以聚焦于发现流程中的问题，从而找到下一次可以做得不一样的方面，或者发现新的世界与系统中反映的世界的不一致处，从而更好地改进系统。

总结来说，桥水现在关注的是现实世界与自己系统中的世界的不同之处，从而改进自己的流程，让认知每一天都产生复利。每年，桥水将会改变10%左右的流程。

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桥水工作的日常

每周一早上，桥水的核心投资团队会在一起讨论世界正在发生什么，以及桥水团队正在研究的各个方向。数百位研究员在为桥水思考其投资流程中缺少的部分，也就是世界上正在发生的可能对桥水造成重创的事件。詹森将其称为桥水的雷达。

每周末，投资团队会收到多达600-700页的报告，为周一的会议做准备。每6个月，桥水会安排10-15个研究项目，去探索让其最担心的一些问题。这其中产生的优秀投资想法，会被融入投资流程。

桥水就是通过这样的过程来不断迭代自己，不断发现可能出现的最大失误，如何测量这些问题，评估这些问题是否为可以预测的真实现象，以及如何将其放入自身的投资决策中。

当然不可否认的是预测未来是一件极其困难的事情。桥水通常保持45-55个投资想法，12个月时间里这些想法的正确率在45-55%左右。在这样的正确率的情况，要让基金每年大概率赚钱，只能通过在不同资产类别中进行分散投资来实现。桥水的纯阿尔法策略正是通过这一方式实现了在80%的年份中产生正收益。

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新冠下的反思

近些年来，桥水最大的一次失误是去年对于新冠疫情的应对上。众所周知，当时桥水的基金经历了巨大回撤。

詹森回忆，当新冠疫情刚开始发生时，桥水的组合都是通过自下而上的精心挑选而构成的。其逻辑主要是寻找市场中便宜的资产，了解全球的流动性在哪里，以及世界正在发生什么。每一项投资代表了桥水对于某一资产的观点，这些观点聚集成了对于世界的总体反馈。

而新冠发生后，美联储改变了其紧缩的政策，而是变为不断向市场输送流动性。但是，并不是所有市场都受到了货币政策宽松的影响，例如一些发展中市场和欧洲。

虽然桥水研究了历史上发生流行性疾病时世界经济的表现，但是桥水没有预测到全球的经济以如此迅捷的速度停顿下来。因此，桥水基金当时遭遇了巨大损失。这样的损失与其历史上遭遇重大损失是一致的，都是在与经济无关的突然事件发生后产生的。

桥水的组合是在严格的经济逻辑下发展而来的，因此只要是与经济相关的事件发生，哪怕是金融危机，桥水总能从容应对，例如95-96年、2003-2004年、2010年等发生巨大政策变动的情况下。

但是，研究历史的另一个收获是，桥水理解在这样的情况下只有一件事情可以依赖，就是时刻准备好出乎意料的事情发生。在桥水的资产组合里，一部分配置在了事件风险基金中。在911事件后，桥水建立了这一基金，用于应对与经济毫无关系的极端尾部风险情况的发生。

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如何看待未来市场

在当前情况下，各个国家逐渐适应新冠带来的改变。不同国家的应对有相同之处，但在深度上各有不同。桥水认为，当前国与国之间的不平衡是前所未有的。从上一次金融危机之后，就开始出现的货币政策与财政政策融合的现象是桥水已经研究成熟的内容。这也是过去一段时间以来最大的市场信号。虽然未来的趋势显而易见并且桥水也做了大量研究，这一现象将来会如何演化，政策何时产生效果，桥水也不敢下定论，因为可以研究的样本太有限了，政策的界限在哪里也不清晰。

过去一段时间发生的情况也另詹森觉得很有意思，例如在经济快速上扬的过程中债券价格飙升。通常在周期中，经济快速上涨后会导致利率上升。但是，当前的情况是美联储在推迟这一情况的发生。詹森相信，未来会有更大幅度的债券抛售和利率上涨情况发生。但是，过去一段时间的情况让詹森更加意识到，短期的市场情况是多么难以预测。

詹森认为，现在发生的最重要情况是名义GDP的快速增长，同时美联储让真实利率保持在非常低的水平。这与20多年前是完全不一样的情况，那时市场的反映仍然很慢，投资者仍然有机会从这样的不平衡中获利。

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如何看待通货膨胀

通货膨胀是当前形势下的重要话题。詹森认为过去40年经历了一轮去通货膨胀的浪潮。它主要由以下有几方面的原因所导致。首先是80年代沃克执掌美联储时期主导的货币政策，当时美联储决定要追求低通货膨胀。他通过高实际利率导致的经济增速下降，实现了可持续的通货膨胀速率。其次是全球化。在全球化的环境下，国家采取了有利于公司发展的政策，例如去除工会的力量、摒弃劳工保护和更宽松的税收环境。最后是技术的飞速发展让生产力得到极大提升。

而当前，除了技术进步继续存在外，其他抑制通货膨胀的因素几乎都不存在。当前政策正在往促进更加稳定的供给端发展。之前我们处于去库存的时代，而当前则是在往人们希望拥有更多库存的方向发展。

虽然技术进步可以进一步地促进通货紧缩，但是央行印钱的速度远远快于技术进步带来的影响。技术进步带来的财富只惠及部分群众。而财政政策正在让更多人平均地受益于技术进步。

当前负债的水平也达到了历史的高点，达到26倍。这一情况曾在1910年、1929年、1965年和1999年发生过。1929年和1999年是通过经济衰退解决了这一问题，而其他两次则是通过通货膨胀来解决了问题。是通过崩溃来平均财富和现金流，还是通过通货膨胀来解决今天的问题呢？詹森认为当前政策制定者更倾向于采用后者，并且会通过政策来分配财富的方式来实现。这些政策当然地会影响市场定价。投资者需要思考市场将如何平衡现金流和资产价值。

这样的环境对于投资者来说是不利的，特别是对于依赖固定收益的投资者们。詹森认为投资者们首先要意识到未来将处于这样的环境中。当前债券的价格是高估的，隐含着负的实际收益。股票及其他资产也遇到了价格高估的情况。

如何处理这样的情况呢？詹森认为最重要的方式是分散，确保自己持有多类型的资产，不至于在通货膨胀的环境下，特别是滞涨发生时，遭受重大打击。

另一个应对的方式则是要抓住受益于这一情况的公司，也就是那些现金流增长能够和名义GDP增长保持同步的公司。投资这类公司的同时，可以通过做空债券，从中套利。这是詹森认为目前市场中最好的机会所在。

詹森同时认为，成长类公司将在这样的经济环境下遭受重创。过去低的利率环境下催生了大量的创业公司。他们善于创新，但往往他们寄希望于人们未来10年或20后为他们的产品或服务付钱。人们对这些公司怀抱的希望也早已体现在其价格中。那些不能产生现金流的公司极度依赖当前市场的流动性和低利率环境。如果这一情况改变，这些公司将遇到重创。

詹森认为当前时代面临的另一个问题是，技术发展太快，拥有高技术的公司很快形成垄断，赚取了市场中大部分的钱，让社会对于固定资产的投资下降，也让收入不平均进一步恶化。所以，这样的环境下必须要**介入才能让社会财富更平均地分配。私人部门不投资固定资产的情况下，需要有**来拉动投资。这与40年代IBM发展起来的环境是不一样的。

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桥水文化

桥水很与众不同的地方在于它创造了由一群不一样背景的人组成的社区，来共同解决问题，例如桥水聘用了扑克选手、植物学家等完全没有金融背景的人来帮助解决投资问题。由于背景的迥异，也造成了文化的冲击。

文化中最核心的当然要属其创始人达里奥。达里奥一生对于卓越的追求以及对于市场的无限热情，是激励詹森成长的榜样。即使到现在这个年纪，达里奥仍然每星期要花80-90个小时关注世界发生了什么，思索如何理解这个世界以及如何构建一个伟大的公司。

另一个对詹森来说非常重要的顾问是技术专家克雷格．芒迪（CraigMundie）。芒迪不仅让詹森明白了公司管理中技术管理的重要性，同时他也让詹森了解了如何与一群不同思维模式的人相处。当然詹森自己所找到的平衡组织的方式，让他能在桥水的一群天才中游刃有余地相处。

金融市场瞬息万变。在市场里久了，就学会了谦卑地对待市场。詹森认为他过去犯过的最大错误是过度的自信，没有意识到自己可能错的多么离谱。这也让他更加重视投资中的分散化。虽然错误的概率是可以通过计算得出的，但是真正学会这一点则需要真正经历这些错误。

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达利欧家族的投资之道：拥抱痛苦，衷于慈善 - 知乎

瑞·达利欧是美国桥水投资公司的创始人、董事长兼联席首席投资官，美国桥水投资公司是一家成立于1975年的全球宏观投资管理公司。在他的指导下，桥水开创了若干具有行业革命性的投资方法，例如风险均衡、阿尔法与贝塔分离以及货币外包，《aiCIO杂志》因此称瑞为“投资界的史蒂夫·乔布斯”。桥水获得过超过20次“年度资产管理公司奖”。瑞个人获得过三项“终身成就奖”。由于他对经济政策制定者的思维产生了巨大影响，美国《时代周刊》将他评为“全球100位最有影响力的人物之一”。达利欧的个人财富目前已达220亿美元。作为亿万富豪，达利欧当然也有自己的家族办公室。

出生于1949年8月8日，现年73岁的达利欧正在扩建他的家族办公室，同时将减少在桥水的持股。作为美国最大的对冲基金桥水基金的创始人，截至2022年5月17日，达利欧位列福布斯实时亿万富翁排行榜第71位，净资产为220亿美元。

达利欧的职业生涯始于纽约证券交易所。在那里，他经历了尼克松让美国脱离金本位制的决定对股市造成的灾难性影响，也见证了美国1970年代的通货大膨胀。

第二年夏天，达利欧和他的朋友们就创建了一家公司，后成为桥水基金。它最初是一个小型公司，目标是交易商品，但由于缺乏经验，收效甚微。尽管创业失败了，但达利欧却保留了“桥水基金”这个名字，并用它创建了后来有史以来最大的对冲基金。除纽交所外，达利欧后来还在Dominick&Dominick和ShearsonHaydenStone工作过。1975年，达利欧在纽约市的两居室中创立了桥水基金。

桥水基金最初是一家财富咨询公司，为众多企业客户提供货币和利率方面的咨询服务。2005年，桥水基金成为世界上最大的对冲基金。

GIIN会员除DFO外，还包括百威英博基金会、阿波罗全球管理、加州捐赠基金、中国信托金控、福特基金会、摩根大通、摩根士丹利、洛克菲基金会、淡马锡、索罗斯经济发展基金等。

DFO主要支持达利欧及其妻子等家族成员通过达利欧基金会进行风险投资和其他工作。DFO的主要资金来自于达利欧在桥水基金积累的财富。如今，桥水基金的资产规模约为1540亿美元。

DFO和桥水基金一样，都设立在康涅狄格州，前者在纽约还有分支。最新消息是，达利欧正在新加坡设立家族办公室，以便在整个地区开展投资和慈善事业。日前，达利欧计划在新加坡招聘至少6名员工，包括一名投资负责人和一名专注于非流动性市场的高级投资组合经理。

在过去几年里，DFO无论是在规模还是投资能力上都有所提高，为整个达利欧家族提供了高水平的支持。虽然其服务重点是达利欧家族，但DFO却将桥水基金的精英文化理念视为组织的命脉。

DFO要求每一个团队成员都能诚实和正直，这也是其基本价值观。此外，DFO会赋予团队成员与他们能力及兴趣相一致的责任。

另外，摩根大通私人银行“咨询实验室”和“财富咨询”业务的前全球负责人詹妮·拉卡内利（JanineRacanelli）与安永（EY）前高管、首席运营官汤姆·沃勒（TomWaller）、摩根大通财富管理部门前风险业务管理负责人奥利弗·沃尔特斯（OliverWalters）也是DFO的团队成员。

其中，詹妮·拉卡内利为DFO的CEO，擅长为美国和跨境税收、财富转移和慈善捐赠制定相关策略。她也一直是慈善投资和财富规划主题的作者和演讲者，曾出现在《巴伦周刊》、《商业周刊》、《华尔街日报》和《福布斯》等出版物上。此外，詹妮·拉卡内利还是达利欧基金会的执行董事。

达利欧慈善基金会（DalioPhilanthropies），原名达利欧家族基金会(DalioFoundation)，是一家位于康涅狄格州韦斯特波特的独立非营利基金会。该基金会成立于2003年，主要关注教育、卫生组织和人类服务。

“搞清楚如何以最好的方式把钱捐出去，与搞清楚如何赚钱同样复杂。”美国达利欧基金会成立后，达利欧和家人开始边做边学。

达利欧基金会首席运营官格雷琴·瓦格纳（GretchenWagner）拥有二十多年的公益领域工作经验，此前曾为安德鲁·W·梅隆基金会的数字化敦煌相关文化资料项目来过中国。对在达利欧基金会3年半的工作，她深有感触：“我真的觉得我在做世界上最棒的工作，与这个家族一起工作让我感到动力十足，因为我认为他们能做出很多成绩，而我需要尽全力帮助他们实现那些目标。”

在瓦格纳看来，达利欧及其家庭有着非常杰出的价值观，他们对慈善充满激情，“我毫不怀疑他们有着改变世界的能力。”同时，基金会的机构文化和桥水基金一样，极度透明、极度求真，因为“达利欧就是达利欧”。

慈善的回报并不像商业那么容易衡量，达利欧“把捐助视为投资，希望确保这些钱能够产生高慈善回报”，鉴于衡量的困难性，基金会养成了优先支持可持续性社会事业的习惯。

“我们考虑的另一个问题是，我们的慈善机构要做多大、应该实行什么样的管理机制，以确保慈善决策的高质量。”看到许多慈善投资能同时产生经济和社会回报，而整体社会错过了这些投资机会，令达利欧痛苦。

达利欧认识到，不可能有足够多的财富去帮助所有的人，所以必须有所取舍。他的做法和“工作原则”里写的一样：为决策确立正式的原则和政策。基金会不回应主动发来的申请，以便基金会的工作人员有充足的时间和精力精心打理已经聚焦的、有过调查和了解的领域。

八岁的时候，通过送报纸、铲雪、擦桌子、洗碗就已经兼职赚钱了，并且能独立支配金钱。

十二岁的时候用兼职挣来的钱开始炒股，一直到高中毕业可以用“躺赢”来形容，因为短短十年时间，股价已经涨了近三倍。并且在1975年瑞·达利欧创办了桥水基金。

在股市经过十多年的摸爬滚打，瑞·达利欧以为自己是老司机了，可以精准地衡量供给和需求关系，并且研究出来一套模型，这是很多人不曾觉察到的。

他自认为这是一种完美的做法，而且是绝对不会赔的“押注”，然而在1977年，瑞·达利欧损失了近10万美元，差不多是他个人大部分财富净值。这些行事方法就是瑞·达利欧的原则，他认为原则是一种最基础的生活方式，它帮助我们发现真相是什么，并以此来行动，实现梦想。

瑞·达利欧依靠原则行事，成为时代周刊100位最具有影响力的人物之一，个人财富荣登《福布斯》排行榜前100位。

如果没有原则，面对生活中遇到的棘手问题，我们有可能像无头的苍蝇一样乱串，不知如何下手，即使做对了，也是运气，侥幸而已。

《原则》一书涉及到生活原则和工作原则，这么多原则当中，总有一条是适合自己的，如果我们把认为最适合自己的、认为最好的写下来，应用到生活中，做到知行合一，它将会帮助我们更好的做决定，也让别人更好的了解自己。这也是达利欧家族的行为准则。

据报道，瑞·达利欧共有四个儿子。此前遭遇车祸的是其长子戴文·达利欧（DevonDalio），他还有三个儿子麦修·达利欧（MatthewDalio）、保罗·达利欧和马克·达利欧。

1995年，瑞·达利欧将自己11岁的儿子麦修·达利欧送到北京学习一年，上一所全中文教学的学校。让自己的孩子能够更多的认识中国、了解中国。因此麦修长大之后也对中国有了感情，2000年，麦修成立了一家慈善机构——中国关爱基金会，以帮助有特殊需求的中国孤儿。

对于从事慈善这件事，麦修表示，这与钱无关，这是关于做你喜欢做的事。如果你做你喜欢的事，钱就会随之而来。

达利欧鼓励家人追求各自钟情的慈善领域：芭芭拉热衷于帮助康涅狄格州公立学校的差生或贫困生；麦特致力于为发展中国家数十亿仍然不便使用电脑与互联网的人提供廉价而有效的计算机技术，以扩大和改善其医疗、教育、金融机会；其他几个儿子与其伴侣关注野生生物影片制作、心理健康事业、抵御气候变化、动物福利等。达利欧自己则对海洋探索非常着迷，他正在努力传递一个观念—“海洋探索比天空探索更重要、更振奋人心”，以争取更多人支持海洋事业，并使海洋得到更合理的管理。

文章参考来源：安智咨询AZadvisor

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如何做好精英管理？桥水基金创始人达利欧这样说|财智职场

2017年，桥水基金创始人瑞.达利欧出版了《原则》，此书一出便风靡全网，分别占据亚马逊和京东经管类图书第一名。

达利欧世界上最大的对冲基金之一BridgewaterAssociates（桥水投资公司） 的创始人。他被誉为「投资界的乔布斯」。全球100位最有影响力的人物之一，入选《福布斯》前100名的世界富豪。

达利欧通过此书想传达的理念是：无论在生活还是工作中，每个人都需要形成自己的原则。

今天，F君想跟大家讨论的是《原则》中提到的工作原则。精英人士如何进行企业管理，在达利欧看来，经营企业首先需要设立公司文化，找到合适的人去组建公司，然后在运行中不断进步。主要分为打造良好的文化、公司治理如何“用对人”以及如何建立并完善你的机器三方面。

以下三方面的具体分析（由于文章较长，将分为上、下期分享）：

打造良好的文化

良好的企业文化该如何打造？

首先，达利欧认为精英管理者要有极度求真和极度透明的决心。不要惧怕了解事实。对给自己和员工都营造一种氛围，让每个人都有权了解合理之事，不可保持异议却缄默不语。

其次，精英管理者要做有意义的工作，发展有意义的人际关系。具体如下：

1、忠于共同的使命，而非对此三心二意之人；

2、对相互交往要一清二楚 ；

3、要认识到机构规模过大会对建立有意义的人际关系构成威胁；

4、要记住很多人只是假装为你工作，而实际上是在追求一己私利；

5、珍视诚实、能力强、表里如一的员工。

再次，精英管理者要打造允许犯错，但不容忍罔顾教训、一错再错的文化。

1、意识到错识是事物演变过程中的自然连带部分，把失败变成好事；

2、不要纠结于一时的成败，要放眼于达成目标；

3、观察错误模式，判断是否因缺点引起；

4、记住在经历痛苦后要反思，强调“吃一堑，长一智”；

5、知道哪些错误可以接受，哪些错误无法容忍，不要让你的员工犯不可接受的错误。

另外，精英管理者努力达成求取共识。

1、认识到冲突对建立良好人际关系至关重要，因为人们正是用冲突来检验各自的原则是否一致以及能否解决彼此的分歧；

2、知道怎样求取共识和掌控分歧，如把可能的分歧摆到桌面上，区分苍白的抱怨和有助于改进工作的诉求，要记住每个故事都有另一面；

3、保持开放的心态，同时也要坚定果断；

4、如果由你主持会议，应把握好对话；

5、伟大的合作如同爵士乐演奏，能实现1+1=3和3-5人的效率高于20人的效果；

6、珍惜志同道合者；

7、如果你发现自己无法调和相互间的主要分歧——尤其是价值观层面的——要考虑是否值得维持这种关系。

在做决策时，精英管理者要从观点的可信度出发。

这里，达利欧提出了创意择优作为判断观点可信度的方法。具体是需要管理者自己了解每个人观点的优点。如果遇到关注可信工最高、与你观点不一致的人，尽量理解其推理过程。推理过程比结论更重要。

达利欧表示：如果有某员工提出了自己的观点，并且他至少曾经三次成功解决过相关的问题，或者他对所得结论的因果关系分析很有道理。那么，他的观点往往可信度相对高。

最后，关于工作中的分歧，达利欧认为一个精英管理者是知道如何超越分歧（而非简单的解决）。

工作中遇到分歧，大部分人经常习惯于将问题积压下来，等到不得不去解决的时候才拿出来讨论，最后演变成互相推诿扯皮。

达利欧在《原则》中提出，问题产生时，管理者和员工都有责任主动推进。当遇到无法解决的情况时，要第一时间上报给直属领导寻求帮助，而不可将小问题积压下来演变成大问题。

另外，不要对重大分歧不闻不问。如不解决重大分歧，在短期内看似容易避免对抗，但长期可能导致非常具有破坏性的后果。

凡是冲突都应该实际得到解决——不是通过表面上的妥协，而要通过寻求更重要、更准确的结论。在很多情况下，这个过程应该对相关各方公开，目的是确保决策的质量，维护公开解决分歧的文化。

以下是《原则》中关于超越工作分歧的具体方法。

1、要牢记：相互达成协议时不能忽视原则，每个人的行为原则须一致；

2、不要让大家把发牢*、提建议、公开辩论的权利与决策权相混淆；

3、不要对重大分歧不闻不问题；

4、一旦做出决定，任何人都必须服从，即便个人可能有不同意见；

5、如果创意择优与机构的利益相冲突，就难免会造成危害；

6、要知道一旦有权做决定的人不想依原则行事，规矩就会被破坏。

公司如何“用对人”

瑞.达利欧在阐述如何“用对人”时是从以下三大观点中切入的:

（一）谁是对的人

（二）为什么要用对人和如何找对人

（三）如何用对人的具体原则

在此基础上，达利欧又具体提出了用对人18点原则：

让合适的人做合适的事

要记住人与人存在差异，认识不同、思维不同使不同的人适合不同工作

对待自己的团队要像体育界管理者那样：没人能靠一己之力单独取胜，但每个人都必须战胜对手

关注人的过往经历

找人不仅是干份具体工作，你还要愿意与其分享你的生活

要记住维系伟大的合作关系，比金钱更重要的是体贴和宽厚

出色的人不容易找，所以要想着怎样留住人

要懂得你和你的下属将经历个人成长

不断提供反馈

准确评价人，不做“好好先生”

严厉的爱既是最难给的，也是最重要的爱（因为它很不受欢迎）

对人的观察不要讳莫如深

让学习过程变得开放、有成长性和不断重复

了解人们怎样处事和判断这种处事方式能否取得好结果，这比了解他们做了什么更重要

如果你跟某人真的就他们的缺点取得共识，这些缺点可能真的存在

培训、保护或辞退员工，不要修复

换岗是为了人尽其才，有利于整个团队

不要降低标准

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桥水基金一季度砍仓48%：直接清仓金融股，加仓中概股。你怎么看？

桥水基金砍仓48%！5月14日，世界头号对冲基金桥水基金向美国证监会（SEC）提交了其2020年一季度美股持仓组合的13-F文件，披露了其在新冠肺炎疫情大流行背景下的持仓情况。根据文件显示，一季度末，桥水基金共持有399只美国股票或ETF基金，美股持仓市值仅剩约50.40亿美元，相较于前一季度的97.94亿美元缩水48%，近乎腰斩。

为什么桥水要大幅砍仓美国公司的股票？原因很简单，不看好美国！虽然桥水是美国的公司，但投资人追求的是利益，而不是情怀。瑞达利欧与巴菲特不一样，巴菲特是靠做多美国发家的，喊出了永远不看空、不做多美国的口号，甚至认为美国会永远涨，但瑞达利欧不一样，他是做对冲基金起家的，风控更重要。

所以我们看到，桥水去年的操作看起来有点“*”，先是喊出了现金就是垃圾的口号，不断加仓股票，结果碰上疫情大跌，又全面砍仓股票，看起来和我国的小散很像，追涨杀跌。其实还是有本质区别的，桥水有几十年的运作经验，有一整套的交易策略，加仓减是基于模模给出的结果，但为什么却没有逃顶呢？

因为这次美股的下跌，和以前的金融危机带来的下跌不一样，金融危机带来的下跌，可以通过金融数据指标以及经济规律模型来预判，而疫情的发生，属于黑天鹅，黑天鹅很难提前预测，只能靠应变，所以我并不认为桥水砍仓有什么错。

桥水基金无差别清仓了美国金融股。清仓规模排名前十名的股票中，9只均为知名金融股，包括摩根士丹利、美国银行、富国银行、花旗银行、美国合众银行、高盛、摩根大通、贝莱德、PNC金融服务集团等。但是在砍仓后，桥水又进行了新的加仓动作，对中概股进行了大幅增值。在其加仓的仅有的27只个股中，中概股占了很大比重。其中，蔚来获得105.07%的增持，中通快递获得了82%的增持，58同城获得了66%的增持。拼多多获得了桥水10.09%的增持。

这说明了桥水对美国未来的悲观，和对中国企业未来的乐观。大家应该知道，本周特朗普和美国劳工部指示一个管理联邦退休基金的委员会停止投资中国公司的计划。大家可以看到，大量的外资在投资中国，特朗普却要求不准投资中国，而桥水则在大举增持中国股股票，减持美国股票，谁对谁错，我们拭目以待，由时间来给答案吧。

桥水公司是怎么样的一家公司？

桥水公司是一家全球知名的对冲基金公司。因为桥水公司创始人瑞·达利欧是投资界的传奇人物之一，并且公司拥有超过1600亿美元的资产管理规模，长期以来一直被广泛认可为对冲基金业的佼佼者。此外，桥水公司以其独特的“先斩后奏”风格、三个“S”（系统化、透明性、社交性）和团队理念而著称，并且在投资哲学、研究方法和管理方式方面具有较高的影响力。桥水公司在2020年的年度报告中也明确宣布，将转型为世界上第一个以意愿和意图为中心的公司，这意味着将从以投资为主的公司向以理念和文化为主的公司转变，强调以人为本和维护公司核心价值观的重要性。