基差修复什么意思( 期货到月合约怎样修复基差（期货合约基差是什么） )

期货到月合约怎样修复基差（期货合约基差是什么）

期货基差大交割不了，那就买入近期合约，抛掉远期合约。

1、如果到期的合约不交割，会被视为违约，交易所会对该客户的持仓单拍卖，拍卖的损失由该客户承担。如果拍卖不成，交易所对该客户施行违约罚款，罚款额约为合约价值的20%，具体以交易所实际的规则为准。

2、期货交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程，一旦期货到期之后，必须交割。期货的本质是签订买卖合约。目前个人客户不允许实物交割，一般在合约进入交割月以前，就应平仓（或被强行平仓）。法人客户的持仓，会被逐渐增加保证金（一般会加大到合约价值的30%）。

拓展资料：

期货的发展：

首先，基差是期货和现货的价差，一般情况下，期货价格高于现货价格，因为期货到交割之前还要涉及仓储费那些，所以一般要高，越到后来，这个时间就越缩短，那么仓储费等也要减少，所以就逐渐贴近现货价格。如果基差为0，说明已经贴近了现货价格。和套期保值是没有什么关系的。因为基差缩短，可以是，期货现货都涨，但是他们价差缩短啊。并不能影响什么涨跌，也不会影响套期保值。

期货快到了交割日了，如果你是个人客户，账户是亏损的话，就不要考虑期现基差这类因素了，因为这就没有太大的实际意义了，在期货交易中，期货走势是一回事，期货基本面可能是另一回事，有时就算将基本面分析的很对，将未来方向看对了，可是走势却不一定马上能够印证它，这也就是在期货市场也许很多人都看对了方向，但是最终爆仓了，如果快到交割日了，还亏损的话，个人就应该考虑及时平仓了，否则最终也会被强制平仓的。

基差：指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差＝现货价格一期货价格。参照物不同，基差结果不同。

原因:期货市场具有价格发现（公开竞价交易）套期保值（远期风险转移）的功能

所以其基差是对未来该商品合约价与现货价值判断的分歧程度

规律一般为随合约到期日，现货与期货基差逐步缩小直至一致

据宗迹期货数据（一站式期货数据决策，提供期货基本面数据、资金数据、研报等）官方了解到：

期货套利的方法，就是利用不同市场、不同时间、不同品种之间的价格和走势差异，采取卖出高价、买入低价的方式从中赚取利差。可以分为：期现货套利、跨市场套利、跨品种套利、跨不同月份合约套利等等。

1、期现货套利。一般情况下，期货价格走势通常和现货保持一致，但是因为交割、仓储等需要额外费用，期货价格应该高于现货价格。但是期货又表现为未来预期价格，所以往往又存在价格背离的问题，就比如说某一商品现在供应偏紧，预期未来一段时间后会大幅好转，这样期货价格也可以小于现货价格。如果投资者认为当前期货和现货价格走势背离比较严重，未来期货价格并不会下跌，就可以通过卖出现货，购买期货合约进行套利；相反的情况就反向操作。这就是一般所称的套期保值，也是期货市场存在的最根本原因。

2、跨市场套利。就是在不同的交易市场中套利，全球有很多大宗商品交易市场，其中又有很多交易标的相同或者相似的商品，不同市场商品在价格走势上总体保持一致，但有时候也会产生价格背离，这就给套利者提供了机会。比如说，上海期货交易所的铜价远远高于伦敦市场，剥离相关成本之后仍然又利差可赚，而投资者预期两者比较将逐渐恢复到正常状态，那么就可以选择买入伦铜而卖出沪铜的方法套利。

3、跨品种套利。就是不同品种期货合约价格涨跌幅度出现背离，预期未来比价将回归正常，而采取的套利方法。期货市场中的关联品种很多，通过关联度不同又有很多选择，最为明显的就是在价格具有此消彼长关系的商品中套利。比如豆粕和豆油，二者都是大豆压榨后的成品，而且大豆压榨的利润是大豆和豆油卖价扣除成本，在大豆价格一定的时候，如果豆油价格较高，大豆压榨依然还有利润的情况下就会增加压榨量，可能会造成市场上豆粕供大于求，这样将会带来豆粕价格下跌。大豆油和豆粕在价格此消彼长中，也为套利提供了机会。

所谓基差交易（BasisTrading），是指企业按某一期货合约价格加减升贴水方式确立点价方式的同时，在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中的基差风险的操作。

例如：10月20日，中国某榨油厂与美国某贸易商签订进口合同，约定进口大豆的到岸价为“CBOT的1月大豆期货合约+CNF100美分“，即在1月份CBOT大豆期货价格的基础上加上100美分/蒲式耳的升水，以此作为进口到岸价格。同时，双方约定由该榨油厂在12月15日装船前根据CBOT期货盘面价格自行点价确定。合同确立后，大豆的进口到岸价格实际上并未确定下来，如果在榨油厂实施点价之前，1月份CBOT大豆期货价格上涨，该榨油厂就要接受此高价。为了规避这一风险，该榨油厂在签订进口合同同时，在CBOT上买入等数量的1月份大豆期货合约进行套期保值。

到了12月15日，该贸易商完成大豆装船，并通知该榨油厂点价。该榨油厂在1月份CBOT大豆期货上分批完成点价，均价为1030美分/蒲式耳。该批大豆的进口到岸价也相应确定下来，为1030+100=1130美分/蒲式耳。该榨油厂按该价格向贸易商结清货款。与此同时，该榨油厂将套期保值头寸卖出平仓，结束交易。

在实际操作中，为了保证能够按照所点的期货价格将期货头寸进行平仓，榨油厂和贸易商可以申请期转现交易，将双方期货套期保值头寸的平仓价确定在所点的价位上。

基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，由于是点价交易与套期保值操作相结合，套期保值头寸了结的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证在套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险。

库存+基差+跨期套利的交易策略

如果一个交易者不想成为市场中的韭菜，那么就一定要学会独立思考和深入思考。独立思考让你避免随波逐流，深入思考能够让你推陈出新。不思考的交易者看了我的专栏之后，只记住了“库存+基差+利润+技术信号”的交易法则，至于为什么，他并没有理解清楚，这类交易者注定是韭菜，我也因此背上了“韭菜制造者”的锅。浅层次思考的交易者不仅记住了“库存+基差+利润+技术信号”的交易法则，而且能够理解背后的逻辑，从而在实战中慢慢地灵活运用。深层次思考的交易者不仅掌握了“库存+基差+利润+技术信号”的交易方法，而且也了解了我分析期货的思路与逻辑，从而在这个思路的基础上总结更多的规律。

“库存+基差”的交易理念不仅可以运用于单边的投机行情，得出这样的结论：1.期货高升水+高库存+有利润（高利润）+技术信号=择机做空2.期货深贴水+低库存+无利润（低利润）+技术信号=择机做多

至于为什么得出这个结论，我在之前的文章中已经多次解释了，这里不再进行解释。需要注意的是，我曾经也说过，主力合约基本上是1-5-9的形式，相隔4个月，由于前2个月期货波动比较大，不一定去进行基差修复，而进入后2个月，临近交割，期货的波动率会降下来，会进行基差修复行情。基差修复行情是百分之百确定的事情，不确定的是基差修复的程度。当然，这样的结论也是我遭受过多次资金和心理上的煎熬才总结出来的。因为，我曾发现这样的机会，但是离交割较远，即我是在前2个月参与进去，结果由于过于自信，仓位偏重，总是拿不住单子，这让我一度怀疑自己判断方法是否错误。后来我发现，原来在临近交割的2个月内参与基差修复行情，原来可以在一定程度上解决这个问题。

对于交易者来说，在交易过程中你会遇到各种问题或者困难，不要逃避，一定要学会直面一切问题，去思考和解决问题。对于不思考或者浅层次思考的交易者来说，当他们发现只在临近交割的2个月参与基差修复行情就已经兴奋地不得了，但对于深层次思考的交易者会去想，如何能够参与前2个月的行情，或者这个交易思路还能够如何演变？慢慢地，深层次思考的交易者会不断完善自己的交易武器。

其实，“库存+基差”的交易理念同样可以无缝连接到跨期套利当中，在我没有形成自己的交易体系之前，我做套利一直有一个口诀：贴水做正套，升水做反套。当时，只是观察到似乎有这样一个规律，并没有有一个完整的逻辑支撑。直到我发现“库存+基差”的交易理念之后，我发现，它不仅适用于做单边投机，更适用于做跨期套利，因此，“库存+基差+跨期套利”觉得交易法则可以总结如下：1.期货深贴水+低库存=择机正套2.期货高升水+高库存=择机反套

关于什么是正套，什么是反套，我在之前的文章中也详细介绍过了，这里不过多解释。需要注意的是，跨期套利的两条腿核心矛盾是不同的：近月合约的核心矛盾是基差修复，远月合约的作用是预期变化。在期货贴水且低库存的情况下，如果做单边交易，应当是择机做多的，但由于利润或价格较高，单边做多存在较大风险，这个时候套利比单边好一些。

这种情况通常是由于预期比较悲观，远月合约价格低于近月。所以当价差较小时，择机正套基本上不会亏钱。例如螺纹就是这种情况，由于期货贴水较多，现货库存较低，这就决定现货相对坚挺，在这种情况下近月合约难以出现趋势性下跌，如果做单边，容易频繁被止损；由于经济下行，产业利润偏高，预期比较悲观，所以远月价格偏低。

需要注意的是，预期一旦形成短时间内容易被强化，不容易被转化。因此，当发生利好消息时，会刺激近月合约的基差修复，而远月反应较弱；当发生利空时，远月合约悲观预期会被强化，下跌更多一些，而近月合约由于贴水较大，迫于基差修复的压力，下跌有限。这种情况下做正套比做单边更好一些。类似的情况还有甲醇。这就是“期货深贴水+低库存=择机正套”背后的交易逻辑。

同理，在期货升水且高库存的情况下，如果做单边交易，应当是择机做空的，但由于利润或价格较低，单边做空存在较大鞥下，这个时候套利比单边好一些。这种情况通常发生在当下与预期矛盾的情况下，当下悲观，未来看好。因此，远月合约价格高于近月。所以当价差较小是，择机反套基本上不会亏钱。

例如橡胶就是这种情况，库存和仓单都是历史高位，期货还升水，但是由于价格历史地位，产业亏损，割胶积极性不高，如果单边去空，容易频繁被止损；由于价格低估，同时2013年之后新增种植面积大幅减少，所以未来预期看涨，因此远月合约价格高于近月。当发生利空时，出于基差修复的需要，近月合约下跌动能更大，远月合约反应较弱；当发生利好时，会进一步强化远月的预期，远月上涨动能更大，而近月由于基差修复的压力，上涨有限。这种情况下做反套比做单边更安全一些。这就是“期货高升水+高库存=择机反套”背后的交易逻辑。

需要注意的是，做跨期套利和单边投机都需要注意交割制度，不合理的价差很多时候是由于交割制度的不合理导致的。

豆瓣小组官方动不动就删资料丢的蛋疼。。。本圈子主要作为个人收集有价值的商品期货基本面分析研究报告及对冲套利，趋势交易，量化交易，学习干货！同时欢迎各位期货界的朋友奉献分享有价值的交易经验与研究干货

最近的操作鸡蛋期货，失败了一把，深思熟虑后，对“基差修复行情+跨期套利”有了点想法，没想到上网一下就搜到志同道合的兄弟，写的不错，比我总结的好

声明一下作者JERRYMA有知乎专栏和wxxx，谈到很多关于套利和基本面的东西豆瓣很多东西容易屏蔽发不出来！所以有时候文章没有注明作者！同时有些文章也找不到作者！这个文章也是后来才知道作者的！

声明一下作者JERRYMA有知乎专栏和wxxx，谈到很多关于套利和基本面的东西豆瓣很多东西容易屏蔽发不出来！所以有时候文章没有注明作者！同时有些文章也找不到作者！这个文章也是后来才知道作者的！

基差修复：金融资本再成为爷的时代，请小心

  

      期货Z先生

  每当期货进入交割月前夕，投资逻辑都步入了基差修复的时期，最明显的是每次交割前一旦期货对比现货出现巨大的贴水时，市场都存在着大量唱多期货赞哥，SURE！不过这次Z先生要提醒一下：尽管传统的经验某种程度上可取，基差修复是一定滴，这次可不同过去2年了！在不同的时代环境，基差修复却有不同的方式，背后的主角就是金融资本和产业资本这对老冤家的扳手腕，看谁成为爷…..

 一、基差及修复

基差=现货价-期货价，每当期货和现货两兄弟价差出现巨大的时候，在交割面前，二者都会存在价格回归现象，这就是基差修复。主要脉搏如下：IF现货太高，产业就会通过买入低价期货去获取资源供给保障（建立虚拟库存或交割获取实物货源），或者理解成按市价抛出手中多余存货而通过低价期货补回（期现套利），此时期货获得买盘拉升，而现货则受到抛售，从而导致二者过大价差得到回归修正；反之，IF现货太低，那大家就可以市价买入低价货源，或同时再高价期货上抛出，以获取价差利润，此时，过低价差亦会得到修正。所以，基差波动大多数以零轴为核心。

 二、基差修复方式

基差修复大多数时候都以期货和现货价格同时运动的方式来完成，区别在于，当现货紧缺表现较为坚挺的时候，高基差条件下修复往往以现货稳定而期货主动向其靠拢的姿态来完成；若现货相对宽松甚至过剩，高基差条件下修复往往以现货更为主动向期货靠拢的姿态来完成，如果处在中间状态，不分主次，二者共同运动来完成；如果是大负基差，亦存在两种条件，原理相同。由此可见，期货和现货的力量对比决定了修复的主动路径。

   

 三、决定力量：产业资本VS金融资本

  产业资本VS金融资本，这是对老冤家，二者力量的对比决定了整个修复的力量和路径。

1、认识概念

  产业资本，按照笔者自己的意思通俗的解释为：真实的运营到实体中去的资本，包括采购、生产、销售等环节，以平稳增长为目的，涉及到税收、就业等方面，是经济发展的中坚和主体；金融资本，主要以获取溢价为目的而投入的资本，讲究的是估值和波动，以“快”为手段。站在期货的狭义角度看，金融资本就是投机资本，价格波动越猛烈越好，而不管暴风雨过后的结果。所以，从本质上说二者是利益对立关系（尽管产业资本和金融资本的界限越来越模糊，二者融合也有较长历史了）。

 2、收割逻辑

   历史上看，每一次的经济危机都由金融资本借助汇率、商品等金融工具的过度行为引发（包括2008年的美国次贷危机），当危机爆发的时候，产业资本面临市场萎缩、劳资纠纷、**干预等一系列行为环境，成为受伤最大的一方。在痛苦中，不少企业甚至躲不过死亡的结果，而金融资本借助强大的流动性可以快速撤退或借助设计金融工具进行风险对冲而免受其害，待产业资本低潮的时候，金融资本还可以借助极低的资金成本张开血盆大口去吞没收割。金融资本犯下的原罪却要产业资本来承担的，尤其在当今某些金融资本规模已经到大而不能倒的地步（绑架了**），更是如此。这就是金融资本收割产业资本。

  可是，当每次危机度过低潮的时候，市场开始向上，需求好转，企业的利润增加，力量增强，此时产业资本的话语权就会增强，随着经济不断向上，就业、财税等日益增加，**也会变得信心十足，此时产业资本就会开始对金融资本犯下的罪恶进行清算，吞了多少，就要吐回多少（表现形式：以某种借口进行罚款甚至刑事，2017年爆发的P2P跑路、股王被抓、银行被罚等一些事也是具体表现），而金融资本在利率不断攀升的情况下，能量不足，反扑有限。

 

  

 这就是收割的轮回。尽管表述较为粗糙，但核心理论逻辑是不变的。

  3、力量决定的核心指标：无风险利率

   通过上述内容阐述可见，金融资本和产业资本博弈的核心变量就是市场的真实无风险利率，即：危机衰退背景下的宽松低利率---有利金融资本；复苏增长背景下的高收益率水平（加息）---有利产业资本。如果说资金利率是金融资本的力量本源话，那么市场收益率就成为衡量产业资本强弱的最佳利器。因此，可以代表市场真实无风险利率水平的10年期国债收益率走势就成为核心观察指标。

 

数据显示，本轮10年期收益率的顶部水平出现在2018年1月份，宣告中国本轮经济周期的顶部水平到来，（有兴趣去关注Z先生在2018年2底写的第一次闪崩文章），亦宣告产业资本力量的增长的格*结束，10年债经过2018年9月份的抬头后再度下行，确认了10年债收益率的下行（Z先生在2018年10月中旬有第二篇闪崩文章），此时间窗口对应了商品1901合约，可以大胆的说，在无风险利率确认下行的情况下，也是金融资本力量趋强而产业资本力量变弱的确认，此时，高基差的修复一定会以现货主动向期货靠拢的姿态来完成。我们对过去两年传统经验下的高基差修复方式，要引起足够的警惕！否则会犯错的。

 如果我们以产业资本参与程度非常强的PTA为例，则是典型的金融资本肆虐的表现。2018年6-9月份拉升的时候，一气呵成不回头，超过2000点，涨幅超过40%，如此猛烈上涨，谁能受得了？不少下游消费部门被迫关门休假，而PTA生产部门做的大量卖出套保（产业资本介入较深），稍不注意就会被拉爆仓。涨玩过后，9-11月，再度一口气不回头，从哪来到哪去，PTA又跌回原点，老故事又重演，风风雨雨一轮回，试问，产业资本环节无论是生产还是下游消费，亦或是中间贸易环节，大家获利了吗？一句话，PTA此轮暴涨暴跌，产业资本完败，金融资本（投机）大胜。可以说，这是典型的金融资本掌控格*的表现：猛烈的暴风雨过后留下一地狼藉！

因此，作为一名商品投资人，期货Z先生郑重提醒，我们在投资过程中应以理性的思维对等市场上的一切，切莫掉入传统经验的框框中无法自拔。

 备注：本文初稿完成于2018年11月初，主要是有感于螺纹现货（4600以上）和期货（跌到4000下方）的高基差现象所写，本次，有了部分修改。仅供参勉！

 

想要知道更多品种品种走向？那就加我QQ 

 65756808 期货Z先生

 

 

 

感觉期货价格比现货价格低很多，到了交割期会怎么样？

要想明白这个问题，首先要明白期货价格和现货价格之间的关系。

现货价格是商品现实供销买卖的价格，期货价格是市场对商品未来预期的价格预估。两者之间存在紧密的联系。由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系;但影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致。

期货价格和现货价格之间是存在差距的，这种差距被称之为基差。基差反应的是现货市场和期货市场之间运输成本和持有成本的差别。

基差=现货价格-期货价格

基差有时为正(此时称为反向市场)，有时为负(此时称为正向市场)，

所以，并不是期货价格低于现货价格就是失常的，这是很正常的现象，通常，供应充足甚至过剩的商品期货价格常低于现货价格，如橡胶、螺纹钢等。

简单的说，当市场有较大利空因素影响，对商品预期较为悲观的时候，期货价格低于现货价格运行，且基差可能扩大走强，即期货价格跌幅大于现货价格跌幅。这同样也是市场正常现象。

当到了交割期的时候，期货价格和现货价格之间的持有成本逐渐趋小，价格会逐渐靠拢，我们称其为“基差修复”。

基差修复通常分期货价格向现货价格修复或者现货价格向期货价格修复两种情况。

简单的说，如果是预期未来商品价格还是走低的，那么交割月内，现货价格下跌向期货价格修复的可能性更大。反之，如果预期未来商品价格利跌幅有限，可能反弹，交割月内，期货价格上涨向现货价格修复的可能性更大。

由于我国期货市场里走交割逻辑的产业客户较少，投机客户也不能进入交割月交割（上期所除外），所以，交割月里，期现价格修复会比较极端，经常出现跳空、涨跌停等现象。这是产业之间期现协商交割所导致的，也是正常现象。

当期货交易发生亏损时，就意味着放弃了现货交易中的部分盈利，用以弥补期货交易中的亏损。

你说得是期货投资的套期保值现象，打个比方，我是现货商做螺纹钢的，我有大量现货，我担心市场价格下跌，这样我就在期货市场中做空螺纹，以为期货和现货关联性，在期货市场中的亏损，可以在现货市场中盈利来弥补，同样在现货市场中亏损在期货市场来弥补，当然我这里形容的是完全的套期保值，现实上这要看你企业的风险敞口来安比列做，其实这个就是个对冲简单的说，不知道这样解释你明白吗。

黑色：基差修复推动下的反弹逻辑，冷静看待螺纹涨势

                                   

螺纹：本文依旧延续十一月一直以来的多头思路，月初11月4号的文章螺纹：高供应常态下，现货补跌“迫在眉睫”，看的3600目标点已到，比预期来的更早些。在上涨通道中，中间会出现各种利多消息，层出不穷：年底核查产能；唐山，邯郸污染警报；秋冬季错峰生产......短期顺上涨趋势即可，但也需要延展十二月后市行情，那这个时候更需要冷静多看看利空的产业链变化，梳理一下几个新动向：

1.北材南下：价差大，但未完全爆发2.原料低价降库存，成本支撑逐步变强3.南北价差大，高基差修复呈区域分化

北材南下：价差虽大，进程暂缓沈阳新抚钢3700，韶钢4870，差价近1000.北方因天气原因步入淡季，南北材价差如此之大，利润诱惑下，为何还未出现大规模北材南下的节奏？中间过程肯定出现问题：利润空间有了，那问题可能出在运输，成本，以及主观因素谨慎心态等。不仅仅是运输受到管制，成本影响，还有更多是时间性延迟：往年华南、华东集中到货周期多在11月下旬，但由于现在鲅鱼圈及天津港等南下船期较长，预计12月上旬集中到货。待到12月上旬，这南下的货也是一个不定时炸弹。

基差修复：期螺反弹是预期，现货猛拉是“意外”因为南北价差扩大，基差看法也开始有分歧。以华东区仓单为现价：月初11.1号基差404左右扩大到11.19号的基差489，基差是呈现扩大状态，现货跟涨速度快.以华北区仓单为现价：月初11.1号基差463左右缩小到11.19号的基差321，基差是呈现缩小状态，期货拉涨主导修复.这个就有点意思了，南北价差扩大，也就导致出现区域性修复基差的方式也将不同.秋冬季的基差修复，修复的方式多是是以现货向期货靠拢，即期货涨，现货跌。现在矛盾是：华东区在修复VS华北区却在进一步扩价差既然有大幅价差，那其中一个价格就会相对不合理，后期需要加速修复。现货强势状态下，那这个对于华东区甚至是南方的高价现货来说，后市具有一定的价格压力.

双焦低价降库存，支撑逐步变强焦煤，受平遥峰岩集团二亩沟煤矿瓦斯爆炸事故影响，目前平遥县所有煤矿生产已被叫停，恢复生产时间待定，平遥县煤矿涉及总产能约570万吨，所产煤种主要以优质中低硫主焦煤及瘦焦煤为主。此次事故较大，也是一个导火索，部分下游焦企比较担心后续事件影响范围扩大，不少准备着手补库。期间，焦炭也开始随着钢材的强势，慢慢维稳.短期对于成材的支撑也会相对变强.综上：近无忧，远有虑整个十一月螺纹一直处在降库中，现货强劲。那就顺着上涨趋势来，强势对待。短期看下螺纹3660-3680压力，破了再看3700-3750；破不了那就需要谨慎对待了。

后市，随着北材南下，基差调整，高供给等压力，螺纹进入一个淡季需求，供需矛盾点依旧会加剧。后市或将面临一个下跌压力.

【免责声明】：以上观点仅供参考，依此入市风险自负，具体进场建议参考盘中情况，市场具有太多不确定性，用户所作的任何交易或投资的决定，请自行负责。

当期货交易发生亏损时，就意味着放弃了现货交易中的部分盈利，用以弥补期货交易中的亏损。

期货的作用是套期保值。比如现在你不买期货，现货价格是100,3个月后价格跌到90，其实你是亏了10个差价，现在，你知道3个月后这个商品的价格要下跌，那你有什么方法，让自己这批货，不亏这10块钱呢？就是通过期货，比如你买跌期货的合约，这样，期货能赚10差价，现货亏了10差价，实际上是没有亏的。如题，一旦价格升到110，那你的期货合约是亏10差价的，现货则赚了10差价，这就意味着，这个期货合约让你现货的买卖要亏掉这10差价的盈利。来弥补这个合约的亏损。

期货来自基差是什么？

基差是指某一时刻、同一地点、同一品种的现货价与交割月期货价的差。而小麦的交割月份是奇数月，紧邻7月的交割月为9月，故基差为800-810=-10，我觉得应该是这样。

什么是基差？

基差是指在特定时间和地点的特定商品关于现货价格和期货价格之差。由于期货价格和现货价格都会波动，基差在期货合约有效期内波动，基差的不确定性称为基差风险。