a股有熔断机制吗(a股当天如何触碰熔断，涨跌幅度有时间限制吗？)

a股当天如何触碰熔断，涨跌幅度有时间限制吗？

大盘涨跌5%就休市半小时，涨跌7%就全天休市

A股熔断机制入门解读

　　新年股市第一个交易日，熔断机制在运行首日触发。熔断新规首日见效，大盘新年“第一跳”，沪指重挫6.85%，沪深300指数跌幅在触及5%后暴跌至7%，触发熔断机制，A股在13点33分提前收盘。

　　千股涨停、千股跌停、千股停牌、再到千股涨停，这些咱们在2015年都已经见识过了，但熔断还是头一遭。小伙伴们对熔断基本知识了解甚少，趁着提前收盘，让我们赶快来补课，学习一下熔断机制到底是啥？

　　什么是熔断机制

　　2015年12月4日，经中国证监会同意，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并将于2016年1月1日起正式实施。

　　指数熔断是指，当基准指数波动超过设定的阈值，则证券市场暂停交易一段时间。A股触发熔断时，除国债期货外，沪、深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种，以及中金所的所有股指期货合约都暂停交易。

　　该机制下，如果A股某天单边交易异常活跃，沪深300指数涨跌幅达到5%或以上，证券市场将暂停交易15分钟，让投资者冷静一下；恢复交易后5%的限制没有了，涨跌阈值扩大到7%，如果触及7%，则暂停交易至收市。不过，如果收市前十五分钟触发5%阈值，则暂停交易至收市。

　　国外也有熔断机制

　　指数熔断相当于给大盘一天的交易装上一条保险丝。若将证券市场看作家里的电网，保险丝就是基准指数熔断阈值。若电表装有保险丝，一下子开太多电器，保险丝会因电流过量而熔断，家里便会暂时断电；恢复供电后换一条更粗的保险丝。

　　熔断机制主要分两种：指数熔断和个股熔断。这种安排并非A股独创，两种熔断最早均出现在美国。1987年10月，美国股市单日下跌22.6%，次年设立指数熔断机制。随后多国市场引入，但触发条件和结果稍有不同。与A股指数熔断机制最大的不同是，美国的指数熔断只有在基准指数暴跌之时才触发熔断，中国则是涨跌均可能触发。

　　至于个股熔断，与指数熔断类似，但只针对个股本身涨跌：个股价格触发阈值后，相应的个股暂停交易，但时间较短。美国在201年发生“闪电崩盘”后引入个股熔断，规定若个股在5分钟之内涨跌幅达10%，则暂停交易5分钟。

　　除了美国之外，日本、新加坡、韩国、巴西等国都设有熔断机制。

　　熔断与涨跌停有啥区别

　　A股现有的涨跌停制度与个股熔断都是仅针对个股，但两者有所不同。　　个股熔断被触发后，其交易将被暂停或限制一段时间。而涨跌停制度是指，证券价格在一个交易日中的成交价格不能高于或低于10%，超过该范围的报价将视为无效，不能成交。这相当于全天均在限制交易价格；而在涨跌停时股票仍可在该价格波动范围内交易。

　　三大交易所认为，从今年股市异常波动的情况看，涨跌停板制度在极端情况下不足以发挥稳定市场的作用，引入指数熔断机制的必要性显得比较突出。此外，涨跌停板制度是中国证券市场基础性制度安排，放宽或取消涨跌幅限制度会影响结算风险管理制度、杠杆类业务风控措施、市场监察指标等现行制度安排，对投资者的交易习惯影响也比较大，短期内难以实施。

A股又熔断了！熔断机制有用吗？专家说有些问题

沪深两市早盘低开，开盘后一路下探。

9：42时左右沪深300指数跌幅达5.38%触“熔断”界限值，停盘15分钟；

9：57复盘后在不到5分钟时间内，沪深300指数跌幅触及7.21%，再次触发“熔断”，今日将停盘至下午三点。

从9：30开盘起，直至9：58，除去中间15分钟的停盘，A股市场近体一共为股民提供了13分钟的交易时间。在这短短的13分钟里，沪指下跌7.32%，深证成指下跌8.35%。

▲上证指数走势

本周一A股两次“熔断”提前87分收盘的记录在第三天便被打破，而这次更是提前了272分钟。有网友无奈感叹“中国的股市越来越高效率”……也有网友疑问，推出熔断制度的利弊，以及对股市到底起到了熨平波动的作用，还是助推了股市的上下波幅？

那么问题就来了……

对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，熔断机制本来是对股市的保护，但现在A股跌的这么厉害，还是受到了熔断机制的影响，因为大盘7%以上的跌幅即使在股灾期间都很少出现，投资者的交易行文可能正在发生改变。

董登新表示，因为大多数股民都具有从众的心理，“像今天跌超5%以后，7%的点位就很容易达到了，这是一种集体恐慌情绪，所以熔断机制还是有些问题，可能需要向上调整熔断阀值。但接下来又有一个问题，因为我们的股市有10%涨跌停版的设置，所以可以调整的空间不大。”

东方证券首席经济学家邵宇7日早间在接受记者采访时说，在其他发达国家熔断制度都是单独发挥作用，而在中国熔断制度是与涨跌停板共同来发挥作用，两者如何配合，因熔断制度刚刚推出，目前还不好评断。但是他告诉记者说，在目前复杂的市场环境中，从A股最近几个交易日来看，熔断机制表现出来的负面效应还是比较明显。

专家表示熔断机制负面效应比较明显，那么就是说……

多数经济学家认为，2016年人民币下跌的趋势还会继续，不过没有必要感到惊慌。招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮指出，人民币在2016年可能还有5%至10%的贬值空间。

专家预测，2016年人民币兑美元汇率跌幅范围可能在7%-9%。“如果出口弱加上外资投资疲弱则导致境外人民币走弱，加上人民币贬值预期退波助澜，导致境外人民币大跌，随后将强化资本项下资金外流趋势。”

汇丰资深亚洲外汇策略师朱望表示，虽然人民币疲软一开始会造成恐慌，但市场会逐渐明白这是人民币变得更加灵活和中美货币政策分歧造成的自然结果。更加灵活的货币政策可以迅速适应国内的变化，也能为中国经济作出更多建设性的贡献。

对于广大中国老百姓而言，平时似乎并不对人民币的涨跌太在意。不过，无论是投资还是出国旅游，此轮人民币贬值或许已对国内居民生活以及贸易带来了很大的影响。

对于普遍老百姓而言，人民币贬值后，有没有什么好的投资建议呢？如果投资的话，目前显然美元投资价值高。

一家海外旅行社负责人表示，如果人民币保持贬值势头，出境游的价格肯定会继续上涨，尤其是去往美国的线路。而相比之下，欧元、日元等货币由于对人民币其实还相对处在贬值位置，其旅游路线倒是目前不错的选择。

此外，对于海淘族而言，眼下显然也需准备好“转战”欧洲了。有相关产业的人士表示，随着美元升值，人民币购买力下降了，美国海淘、代购都会有所降温。“以前很关注美国亚马逊，以后要多看看英国的、德国的亚马逊了，同样的东西说不定欧洲的更优惠，还有韩国乐天官网等。”

此次人民币贬值，最受伤的，或许还当属那些赴美的留学生家庭。

赴美留学的热潮中，美国MBA专业是商科专业的“黄金宝地”，它十分受到国内学子的欢迎，但人民币汇率持续走低，中国父母的费用大增。目前，美国MBA时间一般为两年，学费是1万~3万美元，加上生活费等费用，读完全部课程费用大致需要5万～30万美金。30万美金按8月10日汇率计算大概是183万，过了不到5个月，就要多花费近12万。

（综合：中国网环球时报中国经济网中国新闻网人民日报）

本期编辑：渠津

本期校对：李兆彧

投稿邮箱：misd-zhiban@qq.com

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a股熔断机制规定

a股熔断机制是指当股指波幅达到规定的熔断点时,交易所为控制风险采取的暂停交易措施。下面是小编带来的a股熔断机制规定，希望对你有帮助。

由于指数熔断制度于2016年1月1日起正式实施，中国金融期货交易所日前在已发布的《中国金融期货交易所交易规则》修订版及相关实施细则的基础上，从5方面归纳了投资者需要关注的涉及股指期货的政策要点。

一是熔断基准是沪深300(3335.372,40.99,1.24%)指数，阈值为5%、7%。股指期货与股票市场的熔断机制都将以沪深300指数作为熔断的基准指数，并设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都会熔断。在基准指数触发5%熔断阈值时，暂停交易12分钟，熔断结束前进行3分钟集合竞价，之后继续当日交易；而在14:45及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，将暂停交易至收市。

二是股指期货价格波动限制相应调整。股指期货每日价格最大波动限制(即每日价格涨跌停板幅度)为上一交易日结算价的±7%。基准指数较前一交易日收盘上涨或者下跌未达到5%的，股指期货的价格波动限制为上一交易日结算价的±5%。

三是股指期货交易时间调整为与股票交易时间一致。为保障期、现货市场熔断制度的一致性，调整股指期货开收市时间，即集合竞价时间为每个交易日的9:25-9:30，其中9:25-9:29为指令申报时间，9:29-9:30为指令撮合时间；连续竞价交易时间为每个交易日的9:30-11:30和13:00-15:00。

四是股指期货熔断不影响国债期货。在产品范围方面，在触发熔断时，股指期货所有产品将同步暂停交易(包括沪深300、中证500和上证50股指期货)，但国债期货交易正常进行。

五是股指期货交割日下午开盘后不实施熔断制度。目前境内股指期货的交割结算价以现货标的指数交割日最后两个小时算术平均价格计算，为保证股指期货正常交割，指数熔断在股指期货交割日下午13:00开市后不再实施，具体包括两种情形：一是13:00至15:00期间不再实施指数熔断；二是上午实施的指数熔断最迟在下午13:00起恢复交易。

熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易。

沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6%。当市场价格触及6%，并持续一分钟，熔断机制启动。在随后的十分钟内，卖买申报价格只能在6%之内，并继续成交。超过6%的申报会被拒绝。十分钟后，价格限制放大到10%。

设置熔断机制的目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止作出过度反应。

指数熔断机制总体安排是：当沪深300指数日内涨跌幅达到一定阈值时，沪、深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易，中金所的所有股指期货合约暂停交易，暂停交易时间结束后，视情况恢复交易或直接收盘。

涨跌停板指当某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入（卖出）申报、没有停板价位的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交、但未打开停板价位的情况。在涨跌停板制度下，前交易日结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；前一交易日结算价减去允许的最大跌幅构成价格下跌的下限，称为跌停板。因此，涨跌停板又叫每日价格最大波动幅度限制。涨跌停板的幅度有百分比和固定数量两种形式。

熔断机制，暂停交易的缓冲机制，持续时间过后可继续交易；涨跌停板制度，封死之后，没法继续单边成交。彻底断了，除非反向挂单，比较死板，不利于交易连续性。

熔断机制的缺点是，暂停交易是对市场的直接干预，诸多投资者并不希望牺牲自己的自由买卖权利。涨跌停板限制对市场影响远大于熔断机制，而熔断机制又是直接干预，因此在涨跌停限制的基础上引入熔断机制，会进一步影响市场的自由度，对市场长期发展不利。

熔断机制和涨跌停板的两个区别：

1.中国的涨跌停指标是个股，美国的交易所则是根据指数，因此熔断出现的频率低得多。

2.中国的涨跌停是只要达到10%，就不能再以更高或更低的价格进行交易了。美国的交易所则有不同的熔断层（比如纽交所就是根据标普的7%，13%，20%有三个层级），每个层级的熔断机制不同（比如纽交所第一层和第二层是暂停交易15分钟，第三层则是整日停止交易）。另外，美国的熔断只关心跌幅，涨多少他们是不会管的。

熔断机制是停止交易给大家时间来消化价格剧烈变动过程中所带来的信息。涨停板并没有暂停交易，而是在强制限制了价格的单日变动区间。从市场公平的角度上来说，熔断机制会好一些。最近的A股就是很好的例子，一个票跌停以后丧失流动性，会迫使大家转而卖出别的票。在高杠杆环境下就开始多米诺骨牌了。拥有资金优势的前提下，涨跌停对普通散户更不公平。

【a股熔断机制规定】相关文章：

股市什么叫熔断？

熔断是指当股票市场波动过于剧烈，导致市场失去稳定性时，交易所将暂停股票交易一段时间，以避免市场崩盘，维护市场稳定。

熔断机制旨在利用市场暴涨或崩盘时的规则停牌暂停交易，以便投资者能有时间评估自己的交易决策，防止过于激烈的价格波动导致市场崩溃。

不是测试！2016首个交易日A股两次熔断 --陆家嘴金融网

核心提示：-->2016年首个交易日，沪深300指数在午后13点13分跌幅扩大至5%，触发15分钟熔断机制；两市在13点28分恢复交易后再度下探，沪深300指数跌幅扩大至7%，触发全天熔断，两市暂停交易至收市。

2016年首个交易日，沪深两市大跌。沪深300指数在午后13点13分跌幅扩大至5%，触发15分钟熔断机制，个股全面暂停交易；两市在13点28分恢复交易后再度下探，沪深300指数跌幅扩大至7%，触发全天熔断，两市暂停交易至收市。

根据沪深交易所的安排，当沪深300指数涨跌幅达到5%的阈值时大盘将熔断休市，暂停交易15分钟。如果在14点45分之后触发5%的阈值，将暂停交易直至收市。当沪深300在全天任何时段触及7%的熔断阈值时，大盘将暂停交易直至收市。

上交所、深交所1月4日午后均发布公告，提醒投资者注意交易风险，理性投资。

观市：调整属于正常理性范围

九州证券全球首席经济学家邓海清表示，目前股市不存在股灾再次发生的问题和风险，调整属于正常健康、理性的范围。4日股市调整下跌主要因素为四个：

一是人民币海外汇率再次大幅贬值走低，引发资本外逃担忧，从而导致股市有下跌压力。盯着汇率炒股几乎是去年下半年后很多投资人的惯例性做法。

二是万宝之争效应继续发酵扩散，尤其是监管层对于保险举牌资金来源和杠杆的关注言论，使得投资人担心险资入市资金可能存在回撤的风险。

三是元旦假期传出大银行跨年度结算中出现资金缺口，央行大额清算系统延迟关闭，年前市场对于资金面过度乐观的判断或许面临修正风险。

四是解禁大限到期和新股市熔断机制实施，引起市场避险观望情绪。

九州证券认为，目前股市不存在股灾再次发生的问题和风险，调整属于正常健康、理性的范围，股市也将在调整中完成风格的切换。基本面持续改善驱动的新健康牛市依然值得是2016年投资人的期待。

评价：有代价的市场“冷静器”

机构普遍的看法是，A股指数熔断机制推出背景为今年三季度A股市场大幅波动。“熔断机制的引入可能会起到部分稳定市场的作用。由于市场波动加大时，交易将被强制性中断，能够起到一定的稳定市场的作用。”中金公司如此认为，但也同时表示，这种熔断机制起作用也将是有代价的：

首先，目前一级阈值幅度较低(根据历史数据几乎每25个交易日就有一个交易日波动幅度超过5%)，且二级阈值与一级阈值设臵差距过小(仅2个百分点)，正常交易可能会比较频繁的被中断；第二，目前这种熔断机制设计本身也会对市场波动产生影响。例如，相比上涨，市场下跌更容易导致集体性的非理性行为。

中金公司认为，在存在熔断机制的情况下，当市场下跌幅度在接近阈值时可能会导致投资者担心熔断生效而恐慌性地抛售从而引致触碰熔断阈值的情况。

影响：

熔断机制对于市场流动性的负面影响有限，主要的作用还是在于稳定现货和期货市场之间的关系，降低市场的波动性。但是股指在触及熔断机制后在短期和长期可能出现过度反应的现象，从而提供了一定的投资机会。

平安证券认为，市场上普遍担心的是在实行个股涨跌停板的前提下，再实行熔断机制可能会造成市场流动性不足，从而加大了市场的暴涨暴跌。但是从短期和长期进行了考察，并没有观察到成交量有较大幅度的下降，也没有出现波动率溢出现象。因此，我们认为投资者不必太担心熔断机制的对股票流动性的影响。

平安证券认为，由于熔断机制的作用主要在于促进真实信息传导和稳定市场机制，对股票的基本面和供求关系影响有限，因此不太可能对股价造成长期的趋势性影响。但是由于市场情绪在熔断日过度反应可能提供了一定的投资机会。

对市场参与者而言，熔断机制影响最大的莫过于公募基金。

银河证券认为，指数熔断后，势必将影响公募基金的估值问题。指数熔断导致股票暂停交易，如果直接熔断到收盘，可能会导致部分股票收盘价失真。使得基金估值出现一定的困难，虽然基金管理人可以选择一个更好的公允价值来进行估值调整，而找到一个好的公允价值是非常困难的事情。部分公募基金会投资股指期货，而熔断后，股指期货的估值也有可能会出现失真，从而影响基金的估值。

同时，银河证券也认为，如果当天指数跌幅较大，已经接近熔断阈值，基金管理人可能会处于流动性的考虑(担心熔断之后没法卖)，而提前卖出股票，这样进一步带来对指数的冲击。其他投资者也可能会有这种动机。所以存在熔断机制下，公募基金管理人需要对更加重视仓位的管理，密切关注申购赎回情况和市场的情况，以防风险发生。

扩展：需要注意的12个细节

熔断机制是指在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，或者交易可以继续进行，但报价限制在一定范围之内。由于这种情况和保险丝在电流过量时会熔断，而令电器受到保护相类似，故称之为熔断机制。

根据公布的中国版指数熔断规则，A股熔断标的指数沪深300指数。熔断阈值为5%和7%两档，指数触发5%的熔断后，熔断范围内的证券将暂停交易15分钟；但如果尾盘阶段(14:45至15:00期间)触发5%或全天任何时间触发7%，将暂停交易至收市。

根据三家交易所公布的规则，整理了12个在熔断机制生效后需要注意细节：

1.重复触及熔断点怎么办？

熔断15:00之前结束的，沪深交易所均可以下单和撤单。若持续至15:00，上交所只接受撤单，深交所则下单撤单均可。中金所熔断开始起12分钟内不可下单和撤单，第13分钟起可以下单和撤单，但进入集合竞价。指数熔断期间，相关证券复牌的，将延至指数熔断结束后实施。

熔断15:00之前结束的，沪深交易所对已接受的申报进行集合竞价并撮合，随后连续竞价。中金所熔断开始起12分钟内的申报进行集合竞价，第13分钟至15分钟进行撮合，熔断结束后连续竞价。

熔断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)，当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

沪港通按上述第3点上交所规定执行，港股通正常。

熔断机制实施后，股指期货交易时间与A股同步。若非交割日，同步熔断，结算价以扣除熔断、集合竞价指令申报和暂停交易时间后向前取满相应时段。但交割日，无论何种情形，13：00后，不再熔断。熔断实施后，期指涨跌幅由±10%调整为±7%。

若14:45前结束熔断，大宗交易正常进行。若熔断持续至15:00，当日不可进行大宗交易。

11.可转债、可交换债怎么办？

若15:00前结束熔断，出借、匹配、归还等正常进行。若熔断持续至15:00，上交所不接受新的出借和借入申报，已接受的继续匹配成交，应归还的顺延至下一交易日；深交所则停止出借和借入，应归还的顺延至下一交易日。

对比：外国熔断机制是怎样的

从世界范围来看，采取熔断机制也是比较常见的风险措施，美国、日本、新加坡、韩国等国都有触发熔断的限制。相比之下，中国在有个股涨跌幅限制的情况下，指数的熔断阈值相对严苛，触碰频率估计也将远高于美国、韩国等国家。

以美国为例，因1987年股灾，美国在1988年设定熔断机制，随后在2012年又做出调整，目前的美国指数熔断机制的基准指数为标普500，阀值只有单项跌幅阀值，为7%/13%/20%。但自最新规则(2012版)以来，美国尚未用到过熔断机制。

平安证券研报认为，随着中国金融创新产品的推出、两融业务的发展和股指期货成交量的上升加大了市场的波动性，采取熔断机制防范极端风险是有必要的。

关于熔断对市场的具体影响，平安证券对韩国的3次熔断、美国的1次熔断前后股价进行分析后，发现有如下规律：

短期来看，股价在熔断日都出现了过度反应的现象，股价会在之后出现回调;波动率在熔断之后会有所降低;成交量受熔断机制的影响较小。

长期来看，股价在熔断之后有较大的概率出现中期反弹，熔断机制不改变股价的长期变化趋势；熔断机制可以降低股指在1个月以上的波动率；熔断机制长期对股指的成交量影响不大。

（编辑：周洪鹏责编：夏寅）

股票熔断什么意思？

股票熔断是指在股市出现剧烈波动时，为了防止市场恶性循环和过度波动，交易所会采取措施暂停交易一段时间。

熔断机制旨在保护投资者利益和市场稳定，当股价出现大幅下跌时，交易所会暂停交易一段时间，给投资者冷静思考和调整的时间，以避免恶性连锁反应。熔断机制的具体规则和触发条件会根据不同的交易所和市场而有所不同。

千股熔断什么意思

即花千股，意思就是千股跌停。比如2015年6月18日至7月8日股灾这断时间，基本每天上演千股跌停，7月27日，千股跌停，8月18日至8月26日这段时间，千股跌停。熔断机制启用后的2016年1月4号及1月7号的千股跌停。被股民们戏称花千骨

a股熔断机制是什么

a股熔断机制是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。具体来说是对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。金融交易中的“熔断机制”，其作用是避免金融交易产品价格波动过度，给市场一定时间的冷静期，向投资者警示风险，并为有关方面采取相关的风险控制手段和措施赢得时间和机会。熔断机制也叫自动停盘机制，为了控制风险和减少市场波动，我国在股指期货交易中除了实行涨跌停板制度外，还新引入了价格熔断机制。熔断与涨跌停板幅度由交易所设定，交易所可以根据市场风险状况调整期货合约的熔断与涨跌停板幅度。熔断机制表现形式：国外交易所中采取的熔断机制一般有两种形式，即“熔即断”与“熔而不断”；前者是指当价格触及熔断点后，随后的一段时间内交易暂停，后者是指当价格触及熔断点后，随后的一段时间内买卖申报在熔断价格区间内继续撮合成交。国际上采用的比较多的是“熔即断”的熔断机制。我国股指期货拟将引入的熔断制度，是在股票现货市场上个股设置10%的涨跌幅限制的基础上，为了抑制股指期货市场非理性过度波动而设立的。按照设计，当股票指数期货的日涨跌幅达到6%时，是沪深300指数期货交易的第一个熔断点，在此幅度内“熔而不断”，在到达“熔断”点时仍可进行交易10分钟，但指数报价不可超出6%的涨跌幅之外；10分钟之后波动幅度放大到10%，与股票现货市场个股的涨跌停板10%相对应。