000958东方能源行情(东方能源属于什么板块？)

东方能源属于什么板块？

我仔细查了一下同花顺股票交易软件，上面显示股票东方电气归属于这样几个板块，它们分别是核电、电气设备、央企国资改革、风能、新能源汽车

东方能源000958为什么一直不涨？东方能源000958不涨的原因？这篇足够解决你的疑问！_ip138媒体号

最近不少股民朋友都在公众号问我，电投产融 000958怎么样呀？值不值得上车？今天咱们就来详细讲讲，电投产融这支多元金融板块的热门股。

首先，大家要明白多元金融是什么？多元金融行业指的便是从事类金融活动以及金融衍生品交易这一类的行业，信托与期货和融资租赁、第三方支付等都是典型的。多元金融属于是三大金融支柱以外的主要添补，关于中小企业的资金支持可有效提供，是坚固经济的核心力量。

下面给大家从行业需求端和新技术赋能的角度分析多元金融行业的投资逻辑。

1.随着疫苗接种的连续促进，疫情对全世界经济产生的打击逐渐消化，各国经济逐渐复苏，市场对现金的需求出现大增增加。

2.多数中小企业与多元金融企业合作，使得融资企业与金融机构有了较好的对接，有益解决了中小企业融资难等问题，也能进入多元金融市场空间进行交易了。

1.多元金融行业也正在从传统模式跳出来，转为互联网融合模式，借互联网之力快速进入三四线城市内部，大大拓宽客户渠道，加深了行业需求。

2.多元金融行业逐步融合了云计算、大数据以及AI等一些新的科学技术，成功加进到各行业的生产和服务当中，直接可以为产业赋能、从而为企业带来了全方位的扶持，并打开自身的发展空间。

综上，受益于行业需求的不断上升，以及新的科学技术，就可以给行业赋能成功打开新的增长空间，多元金融行业，在将来将持续维持着景气向好并且不断增长了起来。

如果你想了解有关多元金融后期走势如何？又或者想知道后市应该关注哪些方向？直接点击下方链接,获取研究员对行业的深度解读：

国家电投集团东方新能源股份有限公司作为石家庄市主要热力供应企业，根据热电联产生产特点及国家政策要求，在供热范围内具有明显的区域垄断性，公司不仅生产区域集中、管理半径小，而且还有利于提升管理效率，进一步节约管理费用。公司主营业务是清洁能源发电及热电联产等业务，还涵盖财务公司、保险经纪、信托、期货、保险等多项金融业务。公司主要产品包括电力销售、商品销售 、保险经纪、资产管理。

经过多年的努力，公司已成为河北省光伏装机容量排名前列的企业，成为全国规模较大的公司之一。

营业收入上，公司的收入主要来源于清洁能源发电及热电联产等业务，还涵盖财务公司、保险经纪、信托、期货、保险等多项金融业务。

在保险经纪业务方面来说的话，公司是国家电投系统内唯一的保险中介服务机构和保险业务管理平台，从而能够通过原中国保监会批准设立。公司连年都在营业规模和利润水平等方面领先于业内同行，光荣担任北京保险中介行业协会副会长单位。

就期货业务而言，公司成功当选中国金融期货交易所首批会员单位，一方面拥有上海期货郑州商品大连商品交易所会员单位，另一方面拥有上海国际能源交易中心会员单位，不但拥有商品期货经纪和金融期货经纪的业务资格，而且还拥有期货投资咨询和资产管理等业务资格，对于行业是具备领先优势的。

在电力业务方面可以看出，公司从事的主要业务覆盖范围广泛，包括风力发电、光伏发电、火力发电、主要产品为电力，所以业绩来源主要是发电的收入。公司把股东在光伏、风电、水电、核电、煤电、氢能、工程机械、电网等产业背景优势作为依托力量，紧紧地围绕能源产业全产业链，持续创新服务手段，以数字化、智能化转型为核心驱动，通过积极建设数字化业务平台，实现对能源产业横向和纵向贯通的目标，竞争优势明显。

根据我们调研得到的情况。公司的金融板块主要是按照“双对标、双激励、双跑赢”要求，从始至终坚持以高质量建设“一流产业金融”优秀企业，进一步助力国家电投“2035一流战略”落地，以配套金融产品迅速服务实体经济，有效发挥金融服务以及经济效益两个支撑作用。

近年来，公司成立综合智慧能源及新产业推进工作小组，运用多种方式积极推动“新能源生态环保”、风光储氢一体化、新能源制氢等发展模式创新，储能、地热项目基本上实现零突破。公司则可以与华为、清华大学等企业高校联合开发的“御能系统”，将努力完成能源的智慧管控，成为公司智慧转型的强有力的依托，成功获国家电投“绿动未来”创新大赛一等奖。

在项目建设上，国内首个百千瓦级铁铬液流电池示范项目——张家口战石沟储能项目投入运行工作，并且入选集团公司十大新闻；山东东营地热项目管理取得开发权，进一步成为公司首个中深层地热项目；集团公司第一个以非天然气为主的综合智慧能源项目——石家庄低碳供能示范园项目落实建设条件，获得了市土地规划批复，并且列入中国电力技术市场协会A6示范项目；天津北辰低碳供能示范区项目发展迅速并且取得开发权。

则可以直接由公司运营的角度上看，东方能源持续完善健全金融产品服务线，充分发挥不同金融子业务的协同优势，同时，持续加快速度能源产业建设和布*，全方位带动公司的可持续高质量发展。

据资料显示，2021年前三季度公司营收入69.6亿元，同比下降22.79%；归母净利润9.47亿元，同比下降0.18%；扣非净利润9.38亿元，同比上升3.66%；其中，公司单季度主营收入16.82亿元，同比下降53.04%；单季度归母净利润1.85亿元，同比下降35.34%。

公司业绩变动的原因主要来源于：营业成本由于受到煤炭价格上涨的影响，进而比较起来去年同期大幅上涨导致净利润显著有所下降。另一方面，“销售商品、提供劳务收到的现金”与“客户存款和同业存放款项净增加额”逐渐有所减少，导致年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额对比起来上年同期逐渐有所减少。

总而言之，东方能源可谓是金融和能源产业融合发展的优质龙头企业，短期影响没有对公司长期的发展趋势造成影响，公司有光明的发展前景。

根据2021年三季报，我们对东方能源的主要财务指标表现进行了总结分析：

东方能源的盈利能力也因此而受损，整体资产利润率增加了，但是经营效率下降了。

东方能源成长能力出现下滑现象，营业收入由高到低，经营利润持续收窄，经营压力增大。

东方电力保持了较好的偿债能力，偿还流动负债能力很强，短期偿债能力具有一定的保障。

东方能源运营能力有所削弱，资本占有水平明显上升，流动资产的周转速度也需要进一步提高。

东方能源现金流能力维持稳定，处于一年中相对高位。

其中，公司的现金流量指标较低，盈利水平较低，资本投资较低。

六大排雷指标全部正常，没有明显的财务爆雷风险。财务分析上看，公司运作整体健康有序。

该股委比为，卖盘比买盘；委差为，说明；外盘内盘，后期存在可能。

今天我们对多元金融板块和电投产融的基本面、政策面、技术面、资金面都做了详细的分析，那么对于咱们散户而言，后市是应该继续增持还是减持？点击下方链接，一键获取分析结果：

数据来源：同花顺财经、股掌柜；图片来源：网络

【风险提示】本文内容中提到的投资品种不构成投资建议，请投资者注意风险独立审慎决策。投资有风险，入市需谨慎。

编辑时间：2023-05-2018:360561复制链接

我持有一只重组停牌的股票东方能源，说停牌五天，为什么一个多礼拜了都没见反应？我被坑了吗？

重组停牌的股票，如果开始就重组相关问题研究讨论，开始走重组程序的话，那么停牌时间就基本没有按照公告时间复牌的，除非重组终止，不然重组停牌时间最少也得两三个月，公告停牌五天，是说五天后再发公告是否继续重组或者重组进度，还是会停牌，所以等着吧。

0都办极色音苏属害批轴00958股票行情发行价

000958东方能源，该股于1999年12月上市，发行价是5.70元，上市首日开盘价11.52元。

钠创新能源股票代码

东方能源000958。浙江钠创新能源有限公司聚焦钠离子电池技术创新与工程化，致力打造具有全球影响力的钠离子电池系统创新企业，以市场需求为导向，研发、生产与销售新一代动力与储能电池系统，为智能电网储能、电动交通工具、分布式储能、特种用途化学电源，提供绿色环保、可持续能源解决方案。

【今日推荐】东方能源(000958)　混改先锋，集团资产证券化可期

【个股】东方能源(000958)　混改先锋，集团资产证券化可期

首次覆盖给予“增持”评级，目标价18.04元。市场对于公司在国电投的战略地位认知不足，公司作为国电投在京津冀和环渤海地区的唯一上市平台，将极大受益于电力行业混改提速。预计公司16-18年净利润为4.50/5.92/7.48亿元，对应EPS分别为0.82/1.07/1.36元。结合DCF估值和PE估值，给予公司18.04元的目标价，对应17年PE17X，低于行业19X的平均PE，首次覆盖“增持”评级。

混改将加速集团资产证券化，三大线索预示公司资产注入将至：2016年底中央提出国企混改要在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域迈出步伐，最近三个月内铁路总公司、中国兵器工业集团、国家电网等频频表态混改决心。我们认为当前混改大潮加速将推进国家电投集团资产证券化进程。而三大线索预示公司未来迎来资产注入可期待：①2016年国电投集团实现净利润87.6亿，位居五大集团之首。但另一方面集团资产证券化率仅有30%，为五大发电集团最低（其余四家均超过40%）。②近来中国电力新能源、中国电力、上海电力等集团旗下其他标的已经逐个获得资产注入实质进展；③集团近期频频发声将资产上市作为2017年重点工作。

公司在集团定位为“京津冀”与“环渤海”新能源整合平台：公司是国电投在“京津冀”与“环渤海”地区唯一上市平台。根据国电投“区域化+专业化”的资产整合思路，公司很有可能成为集团在华北及周边地区的清洁能源资产整合平台。我们估算，当前集团在河北省有建成的400MW光伏与150MW风电产能可以整合。此外，根据我们的不完全统计，国家电投在京津冀与环渤海地区的新能源资产装机容量超过2300MW，项目储备超过5000MW。这些潜在资源有可能在进一步的资产证券化过程中成为整合标的。

催化剂：河北公司资产整合方案出台，国电投混改方案细则出台。

核心风险：国电投河北公司资产整合进度未达预期。

【个股】*ST兴业(600603)　腾笼换鸟，凤凰涅槃

投资建议：**亚中物流借壳上市，自持美居物流园68万平米优质物业提供盈利保障；公司上市后将借力资本市场把握**发展区位优势，有望在冷链物流、智慧仓储等现代物流领域不断拓展，打造“一带一路”综合物流服务平台。预计公司2016-2018年EPS：0.50/0.69/0.96元，参考行业平均估值，给予公司2017年PE29X，首次覆盖，目标价20元，“增持”评级。

*ST兴业浴火重生，亚中物流借壳实现上市。*ST兴业原以有色金属采选和影视文化为主业，2016年12月完成资产置换，用全部资产及负债（作价0.4亿元）与广汇集团控股的亚中物流100%股权（作价42亿元）进行置换，同时以12.64元/股的价格向亚中股份全体股东发行股份3.29亿股，交易已经完成，广汇集团成为公司控股股东，2016-2018年承诺业绩2.40、3.40和5.00亿元。

亚中物流优质资产提供盈利保障，上市借力资本打造一带一路上的西域物流明珠。亚中物流核心资产为位于乌鲁木齐的美居物流园，自持68.21万平米物业经营，盈利能力稳定。此次借壳上市后，亚中物流对内进行业态升级打造一体化综合商业中心，对外有望借力资本、把握一带一路区位优势，在冷链物流、智能仓储等现代物流产业链上进行外延拓展。公司当前对应2017年PE仅20X，显著低于行业，后续摘帽、现代物流产业链整合推进均有望促估值回升。

风险因素：业绩承诺低于预期、拟置出资产存在法律风险。

【个股】当升科技(300073)　三元锂电大风将起，产能扩张业绩暴增

首次覆盖给予“增持”评级，目标价60元。新版补贴对客车和乘用车引入了按照能量密度分档的补贴机制，能量密度成为动力锂电的最核心参数，而三元正极能够显著提升能量密度，其增速将大幅超越行业平均增速。同时我们判断2017年物流车乘用车将快速增长，拉动三元锂电需求。当升作为三元正极的核心供应商，其布*的三元532、622正极将供不应求。我们认为三元正极材料将显著提升业绩和估值。预计2016-2018年EPS分别为0.54、1.05、1.70元，考虑公司成长性，给予2018年35倍PE，目标价60元，首次覆盖给予“增持”评级。

受益动力锂电结构性变化，三元锂电复合增速超过100%。新版补贴对客车和乘用车提出了按照能量密度进行分档补贴，客车分三挡，系数分别为0.8、1、1.2，乘用车分两档，系数分别为1、1.1，高能量密度可以获得更多补贴，配合客车三元锂电解禁，将促使车企换用三元锂电。同时新能源汽车将发生结构变化，受益经济性和创新运营模式的物流车和乘用车2017年将放量，显著拉动三元锂电需求。

三元正极供需格*好，产能扩张业绩暴增。当升科技的三元正极材料为市场急需的NCM523、622三元，供需格*好，根据我们的测算，能够转嫁碳酸锂和钴涨价带来的成本上升。当升科技作为国内正极材料的领军企业，正在布*更高能量密度的NCM811、NCA三元，未来将打开新市场。2017年产能继续快速扩张，公司有望充分享用行业蛋糕。

风险提示：新能源汽车销量不达预期、三元锂电出现安全性问题。

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今天买的东方热电000958,明天会涨吗?

会

国泰君安中小盘首次覆盖重点推荐【东方能源（000958）混改先锋，集团资产证券化可期】

国泰君安中小盘：孙金钜、黎泉宏

导读

市场对于东方能源在国电投的战略地位认知严重不足，公司作为国电投在京津冀和环渤海地区的唯一上市平台，将极大受益于电力行业混改提速。

首次覆盖给予“增持”评级，目标价18.04元。市场对于公司在国电投的战略地位认知不足，公司作为国电投在京津冀和环渤海地区的唯一上市平台，将极大受益于电力行业混改提速。预计公司16-18年净利润为4.50/5.92/7.48亿元，对应EPS分别为0.82/1.07/1.36元。结合DCF估值和PE估值，给予公司18.04元的目标价，对应17年PE17X，低于行业19X的平均PE，首次覆盖“增持”评级。

混改将加速集团资产证券化，三大线索预示公司资产注入将至：2016年底中央提出国企混改要在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域迈出步伐，最近三个月内铁路总公司、中国兵器工业集团、国家电网等频频表态混改决心。我们认为当前混改大潮加速将推进国家电投集团资产证券化进程。而三大线索预示公司未来迎来资产注入可期待：①2016年国电投集团实现净利润87.6亿，位居五大集团之首。但另一方面集团资产证券化率仅有30%，为五大发电集团最低（其余四家均超过40%）。②近来中国电力新能源、中国电力、上海电力等集团旗下其他标的已经逐个获得资产注入实质进展；③集团近期频频发声将资产上市作为2017年重点工作。

公司在集团定位为“京津冀”与“环渤海”新能源整合平台：公司是国电投在“京津冀”与“环渤海”地区唯一上市平台。根据国电投“区域化+专业化”的资产整合思路，公司很有可能成为集团在华北及周边地区的清洁能源资产整合平台。我们估算，当前集团在河北省有建成的400MW光伏与150MW风电产能可以整合。此外，根据我们的不完全统计，国家电投在京津冀与环渤海地区的新能源资产装机容量超过2300MW，项目储备超过5000MW。这些潜在资源有可能在进一步的资产证券化过程中成为整合标的。

催化剂：河北公司资产整合方案出台，国电投混改方案细则出台。

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从热电起步转型综合型清洁能源企业

1.1国家电投在京津冀与环渤海区域唯一上市公司

石家庄东方能源股份有限公司成立于1999年9月14日，是河北省公用基础设施行业唯一一家A股上市公司。公司目前由国家电力投资集团公司实际控制，主要经营热力供应、代收代缴热费、自有房屋租赁、国内劳务派遣、电力的生产等业务。

2013年，经***国资委批准，完成了原东方热电集团(股份)有限公司国有产权的无偿划转。自此，公司正式纳入国家电力投资集团公司管理，成为国家电投的二级单位，并全面正式委托管理中电投河北公司资产。目前国家电投集团河北电力有限公司与东方能源合署办公，实施“两块牌子、一套人马”的一体化运作模式。公司是国家电投在“京津冀”与“环渤海”地区的唯一上市平台，集团直接和间接共持股39.65%。

1.2传统主业热电联营,业绩受成本和价格两端挤压

热电联营是公司自创立之初的核心主营业务。根据2015年年度财务报告数据，电力与热力业务营收共占公司总营收的近97%。截止2016年末，公司电力方面装机容量152.52万千瓦；供热方面承担石家庄市工业热负荷70%、民用供热市场25%的重任，供热负荷达680吨/小时，供热面积2800万平方米。

2016年动力煤价格大幅上扬，而热电与蒸汽的出厂价却稳中有降，这使得当时还以热电联营为主业的公司利润空间严重收窄。

受此影响，公司16年前三季度净利润均同比负增长，业绩短期承受了一定压力。

1.3积极转型，清洁能源业务将成公司核心

面对热电业务的发展瓶颈，同时顺应国家能源战略与国家电投集团计划，公司自2014年起便开始向新能源发电方向转型。公司主要发展风能发电与光伏发电。自2014年公司收购沧州新能源与易县新能源进军清洁能源领域后，三年来清洁能源占公司装机比重逐渐增加。

伴随着新能源业务的快速发展，公司的火电机组暂无扩展的趋势。甚至在上层统筹规划下，公司关停部分产能：例如2016年公司关停5.1万千瓦火电机组。因此，随着公司新能源发展战略的进一步实施，新能源发电将注定在近年内成为公司的业务核心。

1.4拥抱电改，成立售电公司打造综合竞争力

2016年7月，公司公告，根据国家电力体制改革政策，为积极参与售电侧市场竞争，分享电力体制改革红利，为公司培育新的利润增长点，公司决定出资设立全资子公司河北亮能售电有限公司，注册资本人民币20100万元。

截止至2016年末，全国已成立售电公司3500家以上。而公司拥有的河北亮能售电公司，凭借公司的发电系统背景，具有客户资源多、电源充足、价格浮动幅度灵活、信息优势强等竞争优势。在售电侧市场化改革的竞争浪潮中，处于非常有利的地位，其表现值得期待。

而售电公司的成立对于公司发展的意义也是多方面的：①和用户直接对接需求，有望解决部分“限光”、“限风”导致的新能源发电消纳问题；②可利用公司发电业务本身的发电特点和信息优势，与用户匹配赚取超额利润；③整合集团区域性发电资源，售电可成为一个利润增长点。

从公司近年来的发展概况与趋势我们看到，从主营业务层面看，公司积极从热电联营向新能源发电转型；而从产业链层面看，公司顺应“新电改”布*售电侧。由此可见，公司正从一个传统的热电企业，逐步转型成为综合型清洁能源企业。

2

顺应国改，集团资产证券化加速确定

2.1近年四大利处推进五大发电集团资产证券化

近年来，五大发电集团纷纷制定战略并采取实际行动，推进集团的资产证券化进程。而近年五大集团的最主要资产证券化方式即为向上市公司注入资产。

目前来看，五大发电集团近年均选择坚定地推进资产证券化进程。我们认为，这主要出于资产证券化为各集团带来四方面益处的考虑。

①降低负债率：发电行业为高负债行业，据粗略估算，五大集团负债率均近80%，处于较高水平，推进资产证券化可以拓宽股权融资途径，避免负债率进一步高企带来运营风险。

②避免同业竞争：由于五大集团均规模巨大，因此在许多省份，五大集团的上市公司和当地的集团非上市发电资产存在同业竞争关系。这不利于集团整体的发展。因此将当地非上市资产整合注入上市公司可以为集团带来价值提升。

③改善公司治理：更进一步的资产证券化程度使得集团更多受到市场与大众的监督，有利于提高集团整体的公司治理水平。

④减少关联交易：原先各集团资产分拆打包上市的做法导致五大集团各个上市公司存在较为严重的关联交易情况，不利于公司的管理和对投资者权益的保护。资产注入甚至整体上市可以有效减少关联交易。

由此可见，五大发电有动力将资产证券化进程持续推进。

2.2混改风口将进一步加速五大发电集团资产证券化

2016年12月，中央经济会议提出，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。事实上，自2016年初发改委例行发布会起，电力行业就与其他六个行业一起被选为混合所有制改革试点示范领域，并自此被频频“点名”。由此足见电力行业在在此轮混改中受重视程度。

从上述政策来看，国家把混合所有制改革作为国企改革最近的突破口，并不断“点名”电力行业，推动其率先进行混改。对于电力行业中发电端的五大发电集团来说，资产证券化可以帮助其引入多元的股权投资者，帮助其达成市场化的国企改革目标。因此资产证券化将是发电集团最重要的混改路径之一。由此可以判断，在混改势头如此强劲的当前时刻，五大发电集团的资产证券化进程也将借此风口加速推进。

2.3国家电投资产证券化率低，整合进程将更将迅猛

国家电投集团拥有大量的优良资产和强劲的盈利能力。截止到2016年末，国家电投集团公司共拥有电力总装机容量1.17亿千瓦，其中1910.06万千瓦为太阳能发电或风力发电。集团含核电新能源装机占42.9%，为五大发电集团最高，其光伏装机量为世界首位。集团2017年工作会议表示，集团2016年末资产总额达到8861亿人民币；2016年集团实现净利润87.6亿，位居五大集团之首。

但国家电投集团资产证券化率却为五大发电集团中水平最低，仅在30%左右水平，远远落后于国电集团、大唐集团等超过55%的程度。

在五大发电集团资产证券化率加速的背景下，国家电投拥有大量优良资产却资产证券化率最低，因此定将以更加迅猛态势推进自身的资产证券化进程。

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集团战略决定公司新能源平台定位

3.1集团践行“专业化+区域化”的资产整合战略

自中电投与国家核电合并后成新的国家电投集团后，集团频频在定期工作会议或其它公开场合发声，称要以“专业化+区域化”的原则整合集团资产，调整集团板块。所谓专业化，即是指将同类业务进行整合，发挥协同效应；而区域化，即是指以地域为划分标准整合资产，避免内部同业竞争，发挥规模效应。

“听其言，观其行。”从近期集团资本运作的举措来看，集团确实正以这样的战略原则进行资产整合实践。且运作举措覆盖了集团旗下其余的所有的6家上市公司，即上海电力（600021）、吉电股份（000875）、中电远达（600292）、露天煤业（002128），中国电力（2380.HK）、中国电力新能源（0735.HK）。

我们看到，河南公司与江苏公司分别注入中国电力和上海电力，体现了“区域化”的整合战略；而国家核电的核电资产业务注入中国电力新能源，体现了集团“专业化”的整合战略。由此可见，“专业化+区域化”确为公司实际践行的资产整合战略。

3.2公司定位“京津冀”与“环渤海”新能源平台

根据集团“区域化+专业化”的整合战略，我们可以对公司在集团的定位有所推断。

“区域化”：从地域上来看，公司为集团在“京津冀”与“环渤海”唯一上市平台，因此将此地区集团资产注入公司符合集团“区域化”的整合思路；

“专业化”：而从业务类型来看，公司正打造综合型新能源服务平台，若将集团清洁能源资产注入则会满足“专业化”整合战略。

结合上述两点可推断，公司被集团定位为“京津冀”与“环渤海”新能源整合平台，有望得到集团该地区相关资产的注入。

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集团频频行动预示资产注入将至

4.1举措配合发声提高近期资产注入预期

目前，两大线索的出现，强烈提高公司将于近期资产注入的预期：①集团其他上市标的实现资产注入实质进展加速；②公司重要会议屡屡表态推进集团资产证券化。

集团其他公司取得资产注入实质进展：2015年末以来，本着“专业化+区域化”的原则，集团将资产注入旗下上市公司的计划开始取得实质性进展。核电技术有限公司整体注入中国电力新能源；河南电力有限公司与江苏公司按地域分别整体注入中国电力与上海电力。

集团发声：在国家电投2017年工作会议上，集团表示要继续推进资产证券化，而“资产上市”更是成为了集团2017年“十项任务”之一。足见2017年将是集团资产证券化取得较大进展的一年，结合前两个因素来看，华北地区新能源资产注入公司预期十分强烈。

4.2 资产注入带来利润增厚值得期待

根据我们的不完全统计与测算，国家电投在京津冀与环渤海地区的可注入新能源资产装机容量超过2355MW，在建项目超过300MW，集团在地区项目储备超过5000MW。

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公司新能源业务将进入爆发式扩张期

5.1攻城略地，与**国企合作向多省扩张

2014年以来公司意图转型综合型清洁能源企业。考虑到河北省内新能源资源与消纳能力均有限，公司制定了“走出去”的发展战略，积极向周围省市乃至更远范围地区扩展新能源业务。公司目前业务拓展覆盖地区包含河北、北京、天津、山西、内蒙古、陕西、山东、甘肃、四川等省市。

根据近年情况总结，公司“走出去”拓展新能源的方式有三：①与地方**合作签约，公司于当地成立子公司拓展新能源业务，多见于公司在光伏发电业务的扩张；②和其他企业合作，入股新能源公司进行扩张，多见于公司发展风电业务；③和其他国企或集团其他二级单位合作寻求业务机会。这三种高效的扩展方式帮助公司在不到三年的时间里在新能源领域攻城略地，保持强劲发展势头。

5.217年限电改善叠加抢装，未来几年盈利有保障

2017年，“限光”、“限风”情况的改善叠加大量新项目抢装上马，将为公司未来几年的业绩带来保障。

限电改善：发改委与能源*于2016年5月正式下发了《关于做好风电、光伏发电全额保障性收购管理工作的通知》，提出对存在弃风、弃光问题地区采取发电全额保障性收购的措施。光伏发电不同地区最低全额保障收购标准为1300-1500小时，风电不同地区最低全额保障收购标准为1800-2000小时。此政策的执行落地对公司弃电率的降低有重要意义。同时，新能源优先上网政策、调峰机制的改善、外输电网的建设、公司售电公司的成立，也都有助于公司新能源发电得到更好消纳，从而顺利盈利。

项目抢装：在过去的三年里，公司储备积累了大量的项目。随着各个项目进度的平行推进，这些项目将集中在近两年内落地并网，帮助公司新能源业务扩张实现实质性进展。

限电改善结合项目抢装将为公司带来未来几年的盈利保障。而上游光伏风能发电成本的降低趋势、公司旗下售电公司的发展，将为公司未来盈利空间提供更广阔的的想象空间。

5.3立竿见影，新项目收益将于2018年前迅速体现

根据对项目进展的了解与估计，我们预测将会有250MW清洁能源发电能力于2017年并网。至2018年，两年内新并网项目将增长至450MW。这将直接为公司利润带来可观贡献。

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投资建议

6.1绝对估值法得出目标价格18.04元

盈利预测：我们假设2017年河北公司400MW光伏与150MW风电均注入进上市公司，2018年自建并网的新能源项目共有450MW，新能源的毛利率保持在35%左右，热电保持大约5%的增长。预计公司2016-2018年营业收入为22/27.1/31.8亿元，净利润为4.50/5.92/7.48亿元，对应EPS分别为0.82/1.07/1.36元（不考虑增发摊薄）。我们采用DCF估值模型，得出公司的目标价格为18.04元，对应2016年的PE为22倍，2017年的PE为17倍，低于行业平均PE19倍，“增持”评级。

6.2相对估值法得出目标价格18.04元

由于公司已经从一个传统的热电企业转变成新能源的上市企业，我们参考风电龙头金风科技和光伏龙头阳光电源、隆基股份，平均给予22倍的估值，目标价18.04元，“增持”评级。

7

核心风险

国电投河北公司资产整合进度未达预期

金钜策股

团队专注资本市场中小市值/中小盘股的挖掘和研究，负责人孙金钜，团队成员孙金钜、刘易、吴璋怡、王政之、任浪、黎泉宏、夏玮祥、马丁、俞能飞、黄泽鹏等。

000958东方热电，到底怎样啊?唉？

股票问题不用愁，我来帮你解答。不要去相信小道消息，不要去听讲故事，一切都在走势形态中孕育。

000958东方能源，此股处于下跌趋势中，4.90存在巨大压力，短期内应该不会突破此关口，建议减仓。