最新净值的大小表示(研报复制（三）：基于相对强弱指标的大小盘轮动)

研报复制（三）：基于相对强弱指标的大小盘轮动

作者：量化小白H

A股市场上存在着明显的大小盘轮动的现象，一段时间大盘表现强势，一段时间小盘表现强势，所谓二八轮动。这种现象提供了构建大小盘轮动策略的可能，目前常见的两种构建大小盘轮动策略的方式分别为

宏观层面出发，分析影响市场价格变动的政策、利率、GDP、供需数据等，以此构建模型分析市场当前的大小盘风格；

技术角度出发，通过量价数据构建指标，分析市场当前的大小盘风格。

两种方式各有优劣，本文复制的两篇报告均属于第二种方式。

以交易时点划分，可以将市场上的交易行为划分为两类：左侧交易与右侧交易。

左侧交易：在价格即将达到某个支撑点时逆向进入市场，做反转。

右侧交易：在价格走出趋势之后进入市场，做动量，也就是常说的追涨杀跌。

本文选取的两种策略分别属于这两种策略，比较说明在同一指标下，这两种交易行为的优劣，但不具有普遍性。

大盘指数：HS300

小盘指数：ZZ500

回测区间：2015年1月1日 - 2018年12月2日

数据来源：WIND

注：后台回复“代码”可获取代码文件和研报

通过大小盘指数收盘价格构造相对强弱指数：

其中P1是中证500点位，P2是沪深300点位，回测区间内的相对强弱指标如图所示

代码（全文作图代码基本相同，之后不再列出） 

相对强弱指标的值大小没有意义，并不是说大于0就倾向于小盘，小于0就倾向于大盘，两个指数的点数之间数量上有差异，因此要关注指标的变化趋势。

指标呈上升趋势，说明当前市场为小盘风格，应该投资小盘指数，反之应投资大盘指数

策略1为左侧交易，首先计算指标的MA10对数据进行平滑，通过函数updownbound计算MA10的布林带，若MA10上穿下轨，做多小盘股，若MA10下穿上轨，做多大盘。

布林带定义

相对强弱指数、MA10及布林带如下

策略规则

当10日均线从下方上穿下轨，则做多小盘股，卖出大盘股，第二天开始算收益率。

当10日均线从上方下穿上轨，则做空小盘股，做多大盘股，第二天开始算收益率。

其他的情形，不需要做什么操作，任何时候都是满仓大盘股或者小盘股。

回测结果如下，蓝色为策略收益，浅蓝色为小盘指数的净值，红色为大盘指数的净值，绿色为持仓情况，值为1表示持有的是大盘，值为2表示持有的是小盘。

策略净值为4.96，整体来看，这种策略的优势仅在于交易次数很小，但基本没有超额收益。

再从其他方面考察策略：

上图为策略相对于大盘和小盘指数的表现，可以看出策略在16年之前优于大盘，而在整个区间内与小盘指数基本持平。

分年统计来看，策略并没有表现出持续优于大盘指数或者优于小盘指数。

整体来看，策略效果不尽人意。分析原因，主要在于市场在2008-2015年之间出现了长期的震荡行情，16年之后至今也是震荡下行，没有出现明显的趋势性，因此很难触发策略条件。

策略2采取趋势突破的方法，创新高时买入小盘指数，创新低时买入大盘指数。

报告中相对强弱指数定义如下

与前文定义的指标相差一个常数，对结果没有影响，仍采用前文定义。

策略规则：

相对强弱指数创新N1日新高，持有小盘

相对强弱指数创N2日新低，持有大盘

fee_ratio为手续费率，设定为0，取N1=20,N2=20，回测结果如下

最优参数下，策略净值为7.52，从净值曲线来看，明显优于策略1，有超额回报，但交易次数增多，交易成本也会上升。

此外，今年以来策略出现明显回撤，但整个市场都在下跌，可以通过策略与大小盘指数的相对强弱来说明策略相对于市场的表现

可以看出，策略2持续性优于或持平大小盘指数。

分年统计表明，除了16，17年，策略相对于沪深300每年都有正收益。

总体来看，策略2明显优于策略1（但并不是说右侧交易一定优于左侧交易，只是这一指标下）。

中金报告中指数，N1,N2处于15-25时，策略表现都很好。对N1,N2从5到30进行遍历，看看策略在不同参数下的表现情况。

横纵轴分别为N1,N2，竖轴/颜色表示策略累计收益率，颜色越深表明策略累积收益率越大，从图可以看出，最优参数存在于平面左下区域，即N1,N2较小时。

取最优参数N1=8,N2=10做回测结果如下

最优参数下，净值为12.78。

相对于市场走势平稳，回测区间内均持平或上升。

分年统计来看，除个别年份，每年对于大小盘指数都有明显超额收益，表现很好。

1.20100210-华泰证券-数量化策略：大小盘轮动

2.20161218-中金公司-量化策略专题风格轮动研究（1）：价量视角下的市值风格轮动策略

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盘下资金博弈数字正负大小表示什么意思

资金博弈大户为负数意思是当日大户卖出总股本大于买入总股本。博弈资金为正，意味着当日买入总股本大于当日卖出总股本资金博弈揭示了单日散户、中户、大户和超级资金流入的情况。通过level-2逐笔还原交易，每一笔交易都可对应散户、中户、大户、机构，加总当日各主力买入、卖出资金的净值，从而了解主力的真实意图。扩展资料：资金博弈详细说明：资金博弈各指标线散户资金：当前的散户资金控盘力度。中户资金：当前的中户资金控盘力度。大户资金：当前的大户资金控盘力度。超级资金：当前的超级大户资金控盘力度。指标线后数值单位是该类资金成交量占流通盘的万分比。指标线数值后上下箭头分别表示同上一个分析周期相比该值是上升还是下降。各指标线名称颜色与图形中指标线颜色一一对应。股票中的DDE：大智慧LeveL-2DDE决策系统的简称，包括DDX，DDY，DDZ等指标。DDX翻红：是指DDX指标中DDX的值大于0，直观视觉上表现为：指标内的柱型显示为红色，DDX后面的尖头向上“↑”红色！这就叫DDX翻红！DDY（涨跌动因指标）：涨跌动因指标基于大智慧新一代的逐单分析，逐单分析是对交易委托单的分析,涨跌动因是每日卖出单数和买入单数差的累计值。委托单的数量，他反映了交易参与者的众寡，我们称之为DDY。DDY红绿柱线是每日卖出单数和买入单数的差占持仓人数的比例(估算值)，DDY1是单数差的60日平滑累加值(参数P1可调)，DDY2是DDY1的5日和10日均线。

股权转让净值怎么算？

一、股权转让净资产怎么算

　　根据账面所有者权益合计*该股东在公司所占股份比例计算。净资产份额=130*(8%-2.75%)。

　　二、净资产的原理

　　净资产=资产-负债（受每年的盈亏影响而增减）

　　企业期末的所有者权益金额“不等于或不代表”净资产的市场价值。

　　由于是市场价值（通常是现在的市场价值），当然“不等于或不代表”企业期末的所有者权益金额（这里是历史成本）。

　　净资产就是所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。所有者权益包括实收资本(或者股本)、资本公积、盈余公积和未分配利润等。

　　其计算公式为：净资产=所有者权益（包括实收资本或者股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等）=资产总额-负债总额。

　　净资产是企业集团资产超过负债的部分，即全部资产减去全部负债后的净值。净资产代表企业集团所有者（企业主或股东）在企业中的财产价值。它包括股本、公积金（盈余公积金、资本公积金）、未分配利润等。由于企业集团的资产净值，属于股东所有，所以在会计上把它称为“股东权益”。它是反映企业集团经营业绩的重要指标。

　　净资产受所有者原始投资、追加投资、企业集团后来发生的利润和损失，以及从滚存的利润或投资中提走的数额等的影响。本方案的基础数据中，为反映企业集团股东权益和信用风险的大小，只包括有形资产在内。至于企业集团信誉、专利权等无形资产，暂不参与计算。

　　考虑到综合实力评价应反映企业集团持续、平稳地发展的实际，净资产按三年年末平均值计算。即：

　　净资产=（本年年末净资产+上年年末净资产+两年前年末净资产）÷3

　　计算式中的年份界定同营业额。

　　如果采用利润的实体观，净资产等于股东权益加债权；如果采纳利润的所有权观，净资产等于股东权益。

最新净值1.0670是什么意思?

基金成立之初，其净值是1元/份，在基金没有分红、拆分的情况下，如果净值大于1元/份，意味着该基金投资有收益；如果净值小于1元/份，表示该基金投资有亏损。

基金净值越便宜越值得买吗？|真相令人大跌眼镜

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  跟着放心选 少花冤枉钱   

这里是钱多多理财小课堂第107期

我朋友小胖是一个很节俭的人，平时精打细算，专挑便宜的买。

万万没想到，他买基金也套用同样逻辑，非常关注基金净值大小。

他认为基金净值越低，代表基金价格越便宜，未来增值空间相对更大，相反净值太高则表示之前涨的太好，未来涨幅空间可能有限。

乍一听貌似有点道理，事实真是这样吗？比如下面两个基金，如果是你会选哪一个？

基金净值是什么？和未来表现有没有关系？

先说结论，没有直接关系，具体原因我们下面详细唠一唠。

01

什么是基金净值？

简单来说，基金净值可以粗略认为是基金价格，就像衣服有价格一样，基金也有。

严格来说，基金净值包括单位净值和累计净值。

基金单位净值=基金总净资产/基金总份额，代表每份基金单位的净资产价值。

基金累计净值=基金净值+它历史分红金额之和。

因为基金包含股票、债券等多种资产，为方便计算基金价值，在新基金发行时按基金总额分成若干份，每份基金净值代表当下基金价格。

一般新发基金初始价格均为1元，假设你买入1000份，投入本金则为1000元。

后来基金价格涨到2元，足足翻了一倍，之前遗憾没买的人再想买，要按基金净值=2的价格买。

但有些人看到已经翻倍，担心买入后会下跌，迟迟不敢下手。

这时，基金经理通常会用2个方法使基金净值变低，让人误以为基金变便宜了，从而敢于“剁手”下单。

02

基金净值为什么会变低？

1、基金分红

前面你花1000元买入1000份额基金后，收益翻倍变2000元，基金经理将你赚到的1000元以现金分红的方式返给你。

你依旧有1000份额基金+1000元现金=（总价值）2000元，没任何损失，然而此时基金净值却变回到原来的1。

之前大涨100%的“痕迹”瞬间消失不见，但不能改变它已大涨过的事实，如果误以为价格很低而盲目上车，有可能买在最高点被套住。

2、基金拆分

在不改变总价值情况下，将基金份额“一拆为二”。你原来持有1000份基金，现变成2000份，每份基金价格从原来的2元变成1元。

基金净值同样也神奇的从2变成到1，和第一种策略换汤不换*。

03

总结一下

基金净值大小，和未来涨跌没有直接关系。

所以之后买基金千万不要只看基金净值，应关注基金本身估值情况。

如何判断基金估值？什么时候值得买？

可以回顾多多下面这些文章?

1、新手如何选基金

2、基金估值判断方法

3、为什么说指数适合大部分普通人

还可以关注多多和小助理一起搞的理财视频号。

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*注：以上分享仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，需要结合自身承受能力来定。

点在看?

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可用份额，和参考市值，是什么意思啊？

　　可用份额：可用份额指的是用钱在扣除手续费和当天基金净值的份额，也就是基金份数，假如有100元钱，一块钱一份，能买100份，这100份就是可用份额， 　　参考市值：就是持有的基金份额乘以基金当日净值，表示目前持有的基金总市值。用参考市值减去投资的本金，再减去赎回费，就是投资赚的钱。　　参考市值=基金份额 * 赎回日单位净值　　总市值：总市值是指在某特定时间内总股本数乘以当时股价得出的股票总价值.　　沪市所有股票的市值就是沪市总市值。深市所有股票的市值就是深市总市值。总市值用来表示个股权重大小或大盘的规模大小，对股票买卖没有什么直接作用。但是最近走强的却大多是市值大的个股，由于市值越大在指数中占的比例越高，庄家往往通过控制这些高市值的股票达到控制大盘的目的。这时候对股票买卖好像又有作用。

净值的计算公式是什么?

净值专业的说法就是折余价值，是指固定资产原始价值或重置完全价值减去累计折旧额后的余额；简单理解就是股东们能获得多少的权益取决于净值的大小，净值高，权益大，反之则反。净值的计算公式净值的计算公式为：企业或个人的...

年化收益率大小表示什么

日万份收益全称叫“日万份基金单位收益”，是指把货币基金每天运作的收益平均摊到每1单位份额上，然后以1万份为标准计算净收益的结果。为了与其他货币基金和理财产品作直观比较，投资者可以将日万份收益折算成年化收益率。比如某基金在昨天的日万份单位收益为1.5元，由于货币基金每天净值归一，折合每单位收益率就是1.5元/10000/1元=0.00015，年化收益率就是0.00015*365*100%=5.475%。节假日期间一般会合并公布、每天相同，比如将周六日的万份收益除以2，再除以10000、乘以365，就是当时货币市场基金最真实的收益率。七日年化收益率是货币基金最近七个自然日每万份基金份额净收益折合成的年收益率。在不同的收益结转方式下，七日年化收益率计算公式也应有所不同。目前货币市场基金存在两种收益结转方式，一是“日日分红，按月结转”，相当于日日单利，月月复利。另外一种是“日日分红，按日结转”相当于日日复利。其中单利计算公式为：（∑Ri/7）×365/10000份×100%。复利计算公式为：（∑Ri/10000份）365/7×100%。其中，Ri为最近第i公历日（i=1,2…..7）的每万份收益，基金七日年收益率采取四舍五入方式保留小数点后三位。作为短期指标,7日年化收益率仅是基金过去7天的盈利水平信息,并不意味着未来收益水平；并且它是一个平均值，如果过去7天中某一天收益忽高或忽低，对平均值的影响会很大。投资人真正要关心的是第二个指标,即每万份基金单位收益。这个指标越高,投资人获得真实收益就越高。由于日万份收益的波动比七日年化收益大，专业投资者还会特别关注节假日万份收益的年化收益率，并且观察这组指标在一段时间内的稳定性。节假日万份收益堪称货币基金最真实的收益率，因为节假日期间基金管理者无法对基金收益进行调整。

支付宝基金最新净值什么意思？

支付宝基金净值指的是支付宝在投资运作过程中，基金业绩变化情况的一个数值。也就是说，基金净值的大小是衡量基金业绩的标杆。基金净值增加，表示基金有了盈利；反之基金净值小于购买时的基金净值，则有了亏损。简单说基金最新净值就是基金的当日价格。

最新净值是什么意思啊

净值是在某一时点上，基金，股票，外汇，期货等资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金或股票持有人的权益。虽然都是净值,但是最新净值、昨日净值、累计净值表示的时间段、内容不同。最新净值指目前最新计算的净值昨日净值指昨天的收盘净值累计净值指包括已经分红在内的净值