牧原股份前10大股东(牧原股份什么时候上市)

牧原股份什么时候上市

牧原股份周四凌晨发布招股意向书，公司本次拟发行不超过7068万股，发行后总股本不超过2.83亿股。该公司由招商证券保荐，将于1月17日实施网上申购，并在深交所中小板上市。　　牧原股份本次初步询价阶段公开发行股份初始数量为7068万股，既包括公开发行新股(以下简称“新股发行”)，也包括公司股东公开发售股份(以下简称“老股转让”)。其中新股发行不超过3000万股，老股转让不超过5000万股。本次初步询价阶段网下初始发行数量为4241万股，为本次初步询价阶段初始发行总量的60%。

牧原来自股票再涨到100可能性大吗?

不大股票（stock）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

人民网603000前十大股东持仓成本在哪里能查询到

对股票来讲前十大年夜股东的持仓数量可以经由过程年报和季报查到。而前十大年夜股东的持仓成本长短公开信息无法查到。一般只能根据技巧图形和相干材料分析预估。

牧原股份十大股东里的高杠杆玩家

长期关注牧原股份的小伙伴们，大都知道牧原股份里有一个铁杆股东。截至2021年一季度末，该股东已经至少通过四个公司账户对牧原的股票进行过增减持操作，我们且称它为鸿宝系。

鸿宝系在牧原十大股东中露过脸的账户共有四个，本文将其简称如下：

河南鸿宝集团有限公司文中简称鸿宝集团；

河南鸿宝企业管理有限公司（鸿宝集团持股80%），简称鸿宝管理；

兰考县鸿宝投资管理有限公司（鸿宝集团持股80%）简称兰考鸿宝；

海南鸿宝投资有限公司（鸿宝集团持股80%）简称为海南鸿宝。

鸿宝系第一个账户鸿宝集团自2016年四季度开始进入牧原股份十大股东行列，到2021年一季度末，其具体增减持情况如下：

如上图，鸿宝集团持有牧原股份比例最高的是时间是从2018年Q2到2019年Q1，随后开始了减持之旅，其间虽然也偶有增持，但从2019年Q1到2021年Q1，持股比例从2.79%下降到0.83%。

在此减持期间，从2020年Q1开始，鸿宝集团用上了杠杆。具体如下：

从2020年Q1起，鸿宝集团主要通过信用证券账户（两融账户）持有牧原股份，到2021年Q1，普通账户里的持股比例已经很低。

鸿宝系的第二个账户鸿宝管理（成立于2018年07月13日）从2019年Q2开始进入牧原十大股东行列，其各季度持股数额及比例如下：

鸿宝管理持股比例最高出现在2019年Q3，随后开始了减持之旅。也是从该季度开始，鸿宝管理的主要仓位出现在信用账户里，具体如下：

如上图，从2020年Q1开始，鸿宝管理的普通账户里仅保留几百万股，在2020年Q3甚至是一股不留，而信用账户里则始终保持着几千万股的持股量。

鸿宝系的第三个账户兰考鸿宝（成立于2019年12月20日）从2020年Q1进入牧原十大股东名单，总共在牧原十大股东里呆了三个季度，具体持股如下：

在2020年Q3，兰考鸿宝也上了杠杆，该季度其普通账户里持有1360.29万股，信用账户里持有1000.00万股。

鸿宝系的第四个账户海南鸿宝（成立于2020年07月09日）从2020年Q4进入牧原十大股东行列，该季度持有3523.63万股，占比0.94%，全部通过普通账户持有。2021年Q1，海南鸿宝增持到3729.63万股，同时上了杠杆，其中2229.63万股通过普通账户持有，1500万股通过信用账户持有。

除了鸿宝系的四个账户，还有两个自然人账户玩杠杆也玩得十分彪悍，比如李燕燕，自2019年Q4出现在牧原股份十大流通股东队列以来，一直到2020年Q4，两年时间里普通账户里一直只持有几百股，而信用账户里的持股则从994.01万股一路飙升到2020年Q4的2465.98万股。大转折出现在2021年Q1，根据牧原股份一季报，其总计2448.25万股的持股突然全部转入了普通账户。李燕燕持股详情如下：

另外一位自然人蔡敏自2020年Q1出现在牧原股份十大流通股东中，一亮相就大玩杠杆。该季度蔡敏普通账户里仅持有5.22万股，信用账户里则持有1186.29万股，并逐季通过信用账户增持。大转折出现在2020年Q4，该季度蔡敏的全部持股突然都转入了普通账户（根据牧原年报披露，蔡敏账户年末未再开展融资融券业务），详情如下：

2021年Q1，随着易方达消费行业股票型证券投资基金以2730.66万股的持股数进入牧原十大股东行列，蔡敏未能再出现在公司十大流通股东中。

以各季度最后一个交易日的收盘价计算，鸿宝系四个账户及李燕燕、蔡敏2020年Q1普通账户的持股市值之和为23.38亿元，而信用账户持股市值之和为87.22亿元。这些信用账户持股市值之和巅峰出现在2020年Q3，高达128.39亿元。详情如下：

到2021年Q1，随着李燕燕2448.25万股持股全部转入普通账户，以及蔡敏从十大流通股东中消失，仅剩下鸿宝系账户依然披露融资融券业务情况，其三个账户通过信用账户持有牧原市值之和为77.46亿元。

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超级散户许磊目前持有哪些股票？

这个不好知道除非他持股是某只股票的前十大股东否则看不出最好不要根据此购买股票他是可以以他的名气吸引散户入场最后达成一定的目的

牧原集团为什么超过温氏股份？

1. 牧原集团超过温氏股份。2. 这可能是由于牧原集团在管理、营销、品牌等方面的优势，以及其在肉鸡养殖领域的技术和经验积累。此外，牧原集团在国内外市场的布*也比温氏股份更广泛。3. 值得注意的是，肉类市场的变化和政策环境的影响也可能对两家公司的竞争力产生影响。同时，未来随着科技的发展和消费者需求的变化，两家公司的市场地位也可能发生变化。

分析关于＂300141股票＂的词条-祥瑞福财富

简介：金融界12月6日消息今日晚间重要公告抢先看——牧原股份回应商票逾期：已积极推动商票兑付公司现金流正常、蓝思科技：与凯盛科技集团在新能源新材料领域战略合作、牧原股份：

在生活中，我们需要不断提升自己的智慧和能力，以更好地解决各种问题和挑战，并在人生中走出属于自己的成就和辉煌。下面，祥瑞福财富将会带领大家了解，希望你可以从本文中找到答案。

金融界12月6日消息今日晚间重要公告抢先看——牧原股份回应商票逾期：已积极推动商票兑付公司现金流正常、蓝思科技：与凯盛科技集团在新能源新材料领域战略合作、牧原股份：11月份生猪销售收入67.67亿元……

蓝思科技：与凯盛科技集团在新能源新材料领域战略合作

亿纬锂能：实控人减持时误买入2万股终止减持计划

*ST当代：受赠南太武渔港35％股权评估值2.81亿元

通威股份：公开发行可转债申请获审核通过

兴业银行：公开发行A股可转债申请获证监会审核通过

江山股份：终止重大资产重组事项

威帝股份：拟收购上海飞尔汽车零部件100％股权股票停牌

信息发展：拟定增募资不超过7亿元用于北斗自由流建设项目等

工商银行：获准发行不超1900亿元二级资本债券

锐明技术：正商议筹划发行可转债事项

中公教育：终止非公开发行股票事项

水发燃气：拟收购两家公司51％股权布*城镇燃气上游的长输管线业务

双良节能：全资子公司签订三项长单销售合同，合计金额超121亿元

亿利洁能：控股股东拟转让11.17％股权给三峡鄂尔多斯

国机汽车：子公司签署陕汽集团车架生产基地建设项目合同

坤彩科技：拟30亿元投建新增年产60万吨二氧化钛项目

铜陵有色：拟以公开报价方式参与广钢气体增资项目

金新农：11月生猪销量合计11.77万头销售收入合计1.75亿元

振华股份：拟收购厦门首能科技有限公司51％股权具备5000吨锂离子电池用电解液产能

珠海港：拟不超11.96亿元参与竞拍港弘码头100％股权

永清环保：与江山控股签订碳资产开发与管理服务合作协议

天际股份：拟30亿元投建年产30000吨六氟磷酸锂等项目

川发龙蟒：拟投建10万吨/年新能源材料前驱体磷酸铁项目

粤电力A：阳江沙扒海上风电项目投产

华铁应急：拟3.43亿元收购浙江吉通49％股权

云南能投：金钟风电场一期工程项目获批

振华重工：拟15.26亿元非公开协议转让中交租赁21％股权

三连板济南高新：拟收购的艾克韦生物所处行业与公司现有业务存在较大差异

白云机场：11月旅客吞吐量同比下降42.87％

正虹科技：11月生猪销售收入环比增15.86％同比增76.74％

恒瑞医*：多项*品获批开展临床试验

诚意*业：门冬氨酸鸟氨酸注射液获*品注册证书

曙光股份：11月整车销量229辆同比下降61.25％

圣农发展：“圣泽901”白羽肉鸡取得畜禽新品种（配套系）证书

世茂股份：前11月销售签约金额约282亿元同比增长10％

甘李*业：美国子公司*品获FDA批准开展I期临床试验

温氏股份：11月肉鸡销售收入同比增34％肉猪销售收入同比降28％

东瑞股份：11月生猪销售收入环比上升24.02％

方盛制*：玄七健骨片获*品注册证书

兖州煤业：12月9日起证券简称变更为“兖矿能源”

*ST众应：涉嫌信披违法违规证监会决定对公司及董事长李化亮立案

中国医*：阿奇霉素片通过仿制*一致性评价

安凯客车：1-11月客车销量同比下降28.2％

山鹰国际：11月国内造纸均价同比增长19.32％

深圳机场：深圳机场卫星厅正式启用

健康元：拟以3亿元-6亿元回购股份

越博动力：实控人李占江拟减持不超2.9％股份

文投控股：厦门信托汇金1667号拟减持不超1％公司股份

岱勒新材：实控人之一杨辉煌拟减持不超0.69％股份

新泉股份：控股股东之一致行动人拟减持不超3％股份

新光*业：和丰投资拟继续减持不超2％股份

兆易创新：大基金完成减持1％公司股份

灵康*业：注射用哌拉西林钠舒巴坦钠获*品注册批件

灵康*业（603669）12月6日晚间公告，公司下属全资子公司美兰史克制*收到国家*监*核准签发的注射用哌拉西林钠舒巴坦钠《*品注册批件》，标志着美兰史克制*具备了在国内市场生产销售该*品的资格，进一步丰富了公司的产品线。该*品适应症主要包括呼吸系统感染、泌尿系统感染等。

寿仙谷：获得国产保健食品注册证书

寿仙谷（603896）12月6日晚间公告，全资子公司金华寿仙谷*业的“寿仙谷牌铁皮石斛灵芝西洋参颗粒”产品完成了国产保健食品注册工作，并获得国产保健食品注册证书。这有利于进一步补充完善公司的产品品类。

人福医*：萘普生钠片获得*品注册证书

人福医*（600079）12月6日晚间公告，控股子公司宜昌人福近日收到国家*监*核准签发的萘普生钠片的《*品注册证书》。萘普生钠片为镇痛类*物，用于暂时缓解轻微的疼痛，包括关节炎轻微疼痛、肌肉酸痛、背痛、月经抽筋、头痛、牙痛、普通感冒及暂时退热等。

奥特维：中标1.2亿元全自动焊接机、无损激光划片机招标项目

奥特维（688516）12月6日晚间公告，公司中标合肥协鑫集成新能源科技有限公司全自动焊接机、无损激光划片机的招标项目，中标金额约1.2亿元。因设备平均验收周期为6-9个月左右，中标项目将对2022年业绩产生积极影响。

伟隆股份：通过沙特阿美石油公司供应商审核

伟隆股份（002871）12月6日晚间公告，通过沙特阿美石油公司供应商审核，通过审核的主要产品为消防阀门，包括闸阀、止回阀、蝶阀、操纵管等。此次公司通过供应商审核进入沙特阿美石油公司供应体系后，可依照阿美规定向其销售相关产品，增加国际市场销售份额。

圣农发展：“圣泽901”白羽肉鸡取得畜禽新品种（配套系）证书

圣农发展（002299）12月6日晚间公告，公司及全资子公司福建圣泽生物科技发展有限公司自主研发的白羽肉鸡配套系“圣泽901”，于近日经国家畜禽遗传资源委员会审定、鉴定通过，并正式取得国家畜禽遗传资源委员会颁发的《畜禽新品种（配套系）证书》。

金陵*业：拟取得东升*业不低于55％股权

金陵*业（000919）12月6日晚间公告，公司与洪荷芳、柯善治等自然人、艾德凯腾和池州东升*业有限公司（简称“东升*业”）近日签署框架协议，公司拟通过增资及股权受让方式，取得东升*业不低于55％的股权；艾德凯腾拟通过增资方式取得东升*业10％的股权。艾德凯腾系公司控股股东的参股公司。东升*业2020年实现营业收入3142万元，净利润127万元。

兆易创新：大基金完成减持1％公司股份

兆易创新（603986）12月6日晚间公告，在减持计划实施期间内，大基金通过集中竞价交易方式累计减持公司股份665.72万股，约占公司总股本的1％。截至目前，大基金持有公司股份2843.27万股，占公司总股本的4.26％。大基金此次减持计划实施完毕。

新光*业：和丰投资拟继续减持不超2％股份

新光*业（300519）12月6日晚间公告，嵊州市和丰投资股份有限公司（简称“和丰投资”）减持计划期满，共减持公司股份79.06万股（占公司总股本0.49％）。和丰投资拟继续减持不超过320万股，即不超过公司总股本的2％。

世茂股份：前11月销售签约金额同比增长10％

世茂股份（600823）12月6日晚间公告，2021年11月，公司无新增房地产储备项目。2021年1-11月，公司销售签约面积约157万平方米，同比增长57％；销售签约金额约282亿元，同比增长10％。

博实股份：签订4578万元自动出炉机器人供货合同

博实股份（002698）12月6日晚间公告，公司收到与宁夏大地循环发展股份有限公司签订的“自动出炉机器人供货合同”，合同金额4578万元，不含税金额为4051.33万元，占公司2020年度营业收入的2.22％，预计对公司2022或2023年度业绩有积极影响。

永东股份：公开发行可转债获证监会审核通过

永东股份（002753）12月6日晚间公告，公司公开发行可转债申请获得证监会发审委审核通过。

福耀玻璃：河仁基金会决定提前终止减持计划

福耀玻璃（600660）12月6日晚间公告，截至目前，股东河仁基金会在减持计划期间，通过集中竞价方式累计减持公司A股股份2580.02万股，占公司股份总数的0.99％。结合市场情况、二级市场形势等因素综合考虑，河仁基金会决定提前终止此次减持计划。

正虹科技：11月生猪销售收入环比增长15.86％

正虹科技（000702）12月6日晚间公告，11月公司销售生猪3.92万头，销售收入6998.91万元，环比分别增长4.39％、15.86％；同比分别增长270.96％、76.74％；1-11月份，公司累计销售生猪22.08万头，累计销售收入4.72亿元，同比变动分别增长362.2％、173.12％。

白云机场：11月旅客吞吐量同比下降42.87％

白云机场（600004）12月6日晚间公告，11月旅客吞吐量286.45万人次，同比下降42.87％；前11月旅客吞吐量3778.17万人次，同比下降2.88％。11月货邮吞吐量18.86万吨，同比增长8.9％；前11月货邮吞吐量185.21万吨，同比增长17.13％。

甘李*业：美国子公司*品获FDA批准开展I期临床试验

甘李*业（603087）12月6日晚间公告，全资子公司甘李*业美国公司获得美国食品*品监督管理*（“FDA”）同意GZR18进行I期临床试验的批准（IND154969），子公司将在美国开展该项I期临床试验。该*品为每周注射一次的胰高血糖素样肽1（GLP-1）受体激动剂类*物，此次向FDA申请的临床试验适应症为II型糖尿病。

未来股份：筹划取得北京善方医院不低于51％股权

未来股份（600532）12月6日晚间公告，公司全资子公司上海未琨医院管理有限公司拟自行或指定其关联方以现金支付方式，通过受让股权及增资方式，合计取得北京善方医院有限公司不低于51％股权，形成对北京善方医院的控制权。此次交易尚处于初步筹划阶段。北京善方医院是一家坐落于北京市三环内的综合医疗机构，医院地理位置优越，交通便捷，拥有综合临床科室、特色专科与亚专科。

健康元：拟3亿至6亿元回购股份用于减少注册资本

健康元（600380）12月6日晚间公告，拟以3亿元-6亿元回购股份，回购价格不超过15元/股。回购的股份将用于减少公司注册资本。

新泉股份：控股股东之一致行动人拟减持不超3％股份

新泉股份（603179）12月6日晚间公告，公司控股股东新泉投资之一致行动人唐美华，拟以集中竞价及大宗交易方式，减持公司股份不超过1124.54万股，即不超过公司目前总股本的3％。

工商银行：获准发行不超1900亿元二级资本债券

工商银行（601398）12月6日晚间公告，已收到《中国银保监会关于工商银行发行二级资本债券的批复》和《中国人民银行准予行政许可决定书》，获准在全国银行间债券市场公开发行不超过1900亿元人民币二级资本债券。

国机汽车：签陕汽集团车架生产基地建设项目合同

国机汽车（600335）12月6日晚间公告，全资子公司中汽工程与陕西通力专用汽车有限责任公司签署《陕汽集团车架生产基地建设项目合同》，合同价款2.56亿元。中汽工程此前承接了陕汽重卡扩能EPC总承包一期项目，上述合同的签订有助于进一步巩固与陕汽集团的战略合作关系。

大亚圣象：收到江苏证监*警示函

大亚圣象（000910）12月6日晚间公告，公司收到江苏证监*警示函。经查，公司存在董事、监事、高级管理人员2019年报酬披露不准确，财务管理和会计核算不规范的违规行为，导致公司相关定期报告信息披露不准确，违反了《上市公司信息披露管理办法》相关规定。

大全能源：年产35000吨多晶硅项目投产运行

大全能源（688303）12月6日晚间公告，公司首次公开发行股票募投项目之一“年产35,000吨多晶硅项目”主体生产设施已具备投产条件，并于12月6日开始投产运行。多晶硅项目的投产，有利于进一步增强公司在国内高纯多晶硅行业的竞争力，并对公司经营业绩带来积极影响。

温氏股份：11月肉猪销售收入环比下降2.78％

温氏股份（300498）12月6日晚间公告，11月销售肉鸡1.03亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入29.86亿元，毛鸡销售均价14.37元/公斤，环比变动分别为-9.62％、-0.13％、8.05％，同比变动分别为13.39％、33.84％、14.41％。11月销售肉猪119.56万头（含毛猪和鲜品），收入24.17亿元，毛猪销售均价17.19元/公斤，环比变动分别为-34.29％、-2.78％、45.8％，同比变动分别为42.67％、-27.55％、-41.01％。

兴业银行：公开发行A股可转债申请获审核通过

兴业银行（601166）12月6日晚间公告，公开发行A股可转换公司债券申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过。

坤彩科技：拟30亿投建新增年产60万吨二氧化钛项目

坤彩科技（603826）12月6日晚间公告，公司全资子公司正太新材料2021年建成首期年产20万吨二氧化钛项目，公司拟启动投资建设新增年产60万吨二氧化钛项目，预计总投资30亿元。建设内容为新增年产60万吨二氧化钛、60万吨氧化铁。

明阳智能：靖安洪大拟减持公司不超5.08％股份

明阳智能（601615）12月6日晚间公告，持股5.08％的股东靖安洪大招昆股权投资合伙企业（简称“靖安洪大”）拟通过集中竞价、大宗交易及协议转让方式，减持公司股份不超过9931.32万股，占公司当前总股本的5.08％。

光洋股份：被蜂巢传动选定为离合器滑套产品开发合作供应商

光洋股份（002708）12月6日晚间公告，公司近日收到蜂巢传动的《定点通知书》，公司被蜂巢传动选定为离合器滑套产品的开发合作供应商，产品应用于客户混合动力变速器项目。蜂巢传动前身为长城汽车传动模块，于2019年7月独立运营。此次定点产品主要应用于长城汽车DHT项目，是长城汽车自主研发出来的一套双电机高效混联的混动系统，后续有望匹配魏和哈弗等混动车型。

京威股份：参股公司内部重组公司持股比例调整为45.6％

京威股份（002662）12月6日晚间公告，公司参股公司深圳市五洲龙汽车股份有限公司（简称“深圳五洲龙”）基于后续资产盘活及收回投资的需要，进行内部重组，公司持有股份相应调整为45.6％。

文投控股：厦门信托汇金1667号拟减持不超1％股份

文投控股（600715）12月6日晚间公告，持股15.21％的股东厦门信托汇金1667号拟以集中竞价方式减持公司股票不超过1854.85万股，减持比例不超过公司总股本的1％。

东瑞股份：11月生猪销售收入环比上升24.02％

东瑞股份（001201）12月6日晚间公告，11月份，公司销售生猪（含商品猪、仔猪等）3.69万头，销售收入0.66亿元，环比上升24.02％。11月份，公司商品猪销售均价19.7元/公斤，环比上升18.54％。

兖州煤业：证券简称12月9日起变更为“兖矿能源”

兖州煤业（600188）12月6日晚间公告，公司名称变更为“兖矿能源集团股份有限公司”，A股证券简称2021年12月9日起变更为“兖矿能源”。

中国医*：阿奇霉素片通过仿制*一致性评价

中国医*（600056）12月6日晚间公告，公司下属全资子公司天方有限收到国家*监*核准签发的阿奇霉素片《*品补充申请批准通知书》，该*品通过仿制*质量和疗效一致性评价。

茂化实华：停产整改控股子公司已全部恢复生产

茂化实华（000637）12月6日晚间披露控股子公司有关装置停产整改的进展：涉及停产整改的东成公司2万吨/年乙醇胺装置以及东油公司8万吨/年MTBE装置、32万吨/年MTBE原料预处理装置、16万吨/年碳四萃取装置，已全部恢复生产。

*ST众应：涉嫌信披违规证监会决定对公司及董事长立案

*ST众应（002464）12月6日晚间公告，公司、公司董事长李化亮分别于12月3日收到中国证监会《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、公司董事长李化亮立案。该事项不会对公司的正常经营活动产生影响。

广生堂：实控人拟大宗交易减持不超2％股份

广生堂（300436）12月6日晚间公告，公司实控人之一、董事长、总经理李国平计划以大宗交易方式减持公司股份不超过318万股（占公司总股本的2％）。

金新农：11月生猪销售收入1.75亿元环比增17.68％

金新农（002548）12月6日晚间公告，11月销量生猪11.77万头，销售收入1.75亿元，生猪销售均价17.98元/公斤，环比变动分别为-3.01％、17.68％和32.13％，同比变动分别为-6.01％、-7.04％和-63.61％。1-11月，公司累计出栏生猪86.28万头，累计销售收入17.83亿元，分别比去年同期增长40.32％、9.8％。

山鹰国际：11月国内造纸板块销量同比下降16.84％

山鹰国际（600567）12月6日晚间公告，11月份，公司国内造纸板块销量40.79万吨，同比降16.84％；均价4391.52元/吨，同比增19.32％。1-11月份，公司国内造纸板块销量同比增21.61％。11月国内造纸销量同比有所下滑，随着下游补库存的需求释放，公司国内造纸板块销量将得以修复。11月份，公司包装板块销量1.84亿平方米，同比增32.17％；均价4.03元/平方米，同比增20％。1-11月份，公司包装板块销量同比增39.53％。

中公教育：终止非公开发行股票事项

中公教育（002607）12月6日晚间公告，自公司2020年公布非公开发行A股股票方案以来，公司与相关中介机构一直在积极推进此次非公开发行股票事项的各项工作。综合考虑资本市场环境、募投项目发展情况、公司实际情况及融资时机等因素，公司决定终止非公开发行A股股票事项并撤回申请文件。

光启技术：控股股东及一致行动人拟减持不超3％股份

光启技术（002625）12月6日晚间公告，公司控股股东**映邦及其一致行动人光启空间拟通过集中竞价、大宗交易方式，合计减持公司股份不超过6463.76万股，占公司总股本的3％。

三峡能源：子公司拟18.1亿元受让亿利洁能11.17％股份

三峡能源（600905）12月6日晚间公告，控股子公司三峡鄂尔多斯市能源有限公司与亿利资源集团签署《股份转让协议》，拟以4.55元/股的价格，受让亿利洁能（600277）3.978亿股无限售流通股股份，占亿利洁能总股本的11.17％，交易金额18.1亿元。公司已与亿利洁能合作在内蒙古杭锦旗合作开发建设“蒙西基地库布其200万千瓦光伏治沙项目”。此次购买股权后，公司与亿利洁能建立股权纽带关系，有助于公司新能源业务发展。

和顺电气：拟收购枣庄电力100％股权

和顺电气（300141）12月6日晚间公告，公司拟以自有资金并采用承债方式收购枣庄乐叶绿晓电力科技有限公司（简称“枣庄电力”）100％股权。枣庄电力拥有并运营装机容量为10MW的光伏电站一座。收购完成后，将实现公司对新能源行业进一步规模化布*，推动实现公司战略转型。

广汇能源：与华能集团签署煤炭合作框架协议

广汇能源（600256）12月6日晚间公告，公司与中国华能集团签署2022年度煤炭合作框架协议，双方2022年度煤炭贸易供需总量为690万吨。

中核科技：拟收购河南核净股权7日起停牌

中核科技（000777）12月6日晚间公告，公司正筹划通过发行股份及支付现金方式购买河南核净洁净技术有限公司股权，并募集配套资金，公司证券12月7日开市时起停牌，预计停牌时间不超5个交易日。

金力永磁：成为日本电产稀土永磁材料供应商

金力永磁（300748）12月6日晚间公告，收到日本电产株式会社（简称“日本电产”）车载事业本部的《定点通知书》，公司成为其稀土永磁材料供应商。此次得到日本电产的定点，为其提供高性能稀土永磁材料产品，将对公司拓展包括新能源汽车领域在内的市场产生积极影响。

蓝思科技：与凯盛科技集团在新能源新材料领域战略合作

蓝思科技（300433）12月6日晚间公告，公司与中国建材集团全资子公司凯盛科技集团签订战略合作协议，双方将在新能源新材料领域的技术、材料、设备等方面开展深入合作，加快公司光伏玻璃项目的资源选建、窑炉建设、技术加工的全产业链布*落地。

城发环境：漯河市生活垃圾焚烧发电PPP项目建设完成并投入运营

城发环境（000885）12月6日晚间公告，截至2021年11月底，漯河市生活垃圾焚烧发电项目累计总投资6.6亿元。目前，全部机组已完成“7224”小时试运行，设备运行稳定，经济指标良好，各环保参数达标。该项目建设完成，预计对公司今后经营业绩将产生积极影响。

威帝股份：拟收购上海飞尔汽车零部件公司100％股权

威帝股份（603023）12月6日晚间公告，公司拟通过发行股份、可转债及支付现金的方式，购买上海飞尔汽车零部件股份有限公司100％股权，同时公司拟非公开发行股份募集配套资金。经申请，公司股票自12月6日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

爱康科技：子公司拟引进国资战投兴长股权

爱康科技（002610）12月6日晚间公告，公司全资子公司苏州爱康光电拟将持有的浙江爱康光电10％股权转让给长兴兴长股权投资有限公司（简称“兴长股权”），转让价格1.5亿元。此次出售股权，拟引进国有资产战略投资者兴长股权，深化公司在HJT业务层面的发展，进一步丰富在新能源领域的产业布*。

中国化学：11月份中标及新签合同额239.38亿元

中国化学（601117）12月6日晚间公告，11月份，公司中标及新签合同额239.38亿元；实现营业收入154.46亿元。截至2021年11月底，公司累计中标及新签合同额2351.42亿元；累计实现营业收入1206.59亿元。

赛福天：杰昌有限拟减持公司不超2％股份

赛福天（603028）12月6日晚间公告，全资子公司同人设计、苏州市越城建筑安装有限公司（联合体成员）中标尹东集体宿舍楼（公租房）项目工程总承包（EPC），中标价4.68亿元。另外，杰昌有限公司拟减持公司不超过2％股份。

美锦能源：子公司拟认购气候壹号基金份额

美锦能源（000723）12月6日晚公告，全资子公司美锦美和拟与全资子公司青岛嘉创及其他投资者，共同投资认购“气候壹号基金”的份额。气候壹号基金总规模5400万元，其中青岛嘉创作为普通合伙人、执行事务合伙人和基金管理人认缴出资160万元，美锦美和作为有限合伙人认缴出资1000万元。气候壹号基金拟专项投资参股山东赛克赛斯氢能源有限公司，该公司是国内目前唯一一家可提供兆瓦级PEM电解水制氢系统的制造商。

阳光城：前11月房地产销售金额1736.22亿元

阳光城（000671）12月6日晚间公告，1-11月房地产销售金额1736.22亿元，销售面积1085.15万㎡。11月，公司未获取土地项目。

通达股份：拟受让通达新材料25％股权

通达股份（002560）12月6日晚间公告，公司拟分别受让河南通达新材料有限公司（简称“通达新材料”）20％、5％的股权。此次股权受让前，公司持有通达新材料35％的股权。随着以铝代铜、以铝代钢、以铝代建筑陶瓷材料等绿色环保循环经济系列政策的推广，国内铝板带箔的需求量显著增大，通达新材料的业务迎来了新的发展机遇。

深圳机场：深圳机场卫星厅正式启用

深圳机场（000089）12月6日晚间公告，经过前期建设及运营准备，深圳机场卫星厅现已建成并完成启用前各项验收，计划12月7日正式启用。卫星厅作为T3航站楼运行业务的拓展延伸，采用与T3航站楼一体化的运营模式，在启用后将主要为国内航班旅客提供候机、登机、抵达和中转功能服务。

川发龙蟒：拟投建10万吨/年新能源材料前驱体磷酸铁项目

川发龙蟒（002312）12月6日晚间公告，公司与潜江市泽口街道办事处签订《工业项目投资框架协议》，拟在潜江市建设10万吨/年新能源材料前驱体磷酸铁项目。项目占地约300亩，计划于2023年年底建成投产。

亿纬锂能：实控人减持时误买入2万股终止减持计划

亿纬锂能（300014）12月6日晚间公告，公司实控人骆锦红12月6日在实施减持过程中因误操作买入公司股票2万股，构成短线交易，其终止减持计划。

信息发展：拟定增募资不超7亿元用于北斗自由流建设项目

信息发展（300469）12月6日晚间公告，公司拟向特定对象发行股票募资不超7亿元，用于北斗自由流建设项目及补充流动资金。

粤电力A：阳江沙扒海上风电项目投产

粤电力A（000539）12月6日晚公告，12月5日，公司间接控股子公司广东粤电投建的粤电阳江沙扒海上风电项目现全容量并网发电，完成2021年底前建成的预期目标。该项目场址位于广东省阳江市，总投资59.63亿元，装机容量300MW。项目含税上网电价0.85元/千瓦时，预计年上网电量约8.23亿千瓦时。截至目前，公司已投产新能源装机容量167.08万千瓦，预计到2021年末增加到194.07万千瓦。

华铁应急：拟3.43亿元收购浙江吉通少数股东股权

华铁应急（603300）12月6日晚间公告，公司拟收购湖州昇程企业管理合伙企业（有限合伙）、湖州九睦投资合伙企业（有限合伙）持有的浙江吉通地空建筑科技有限公司（简称“浙江吉通”）合计49％的股权，收购价合计3.43亿元。收购完成后，浙江吉通成为公司全资子公司。同时，此次交易对方拟将股权转让款的40％即1.372亿元全部用于购买公司二级市场股票。

*ST当代：受赠南太武渔港35％股权评估值2.81亿元

*ST当代（000673）12月6日晚间公告，厦门新彧投资有限公司拟将其持有的漳州南太武渔港开发有限公司（简称“南太武渔港”）35％股权无偿赠与给公司。厦门新彧投资系公司实控人王玲玲持有100％股权的公司。截至2021年10月31日，南太武渔港净资产评估值为8.04亿元，对应公司受赠的35％股权的评估值为2.81亿元。此次股东赠予事项若顺利完成，一方面将有效改善公司资产结构，另一方面公司也将以南太武渔港作为载体，依托公司在影视文化等领域的先发优势，布*升级“数字文创数字科创”，打开公司产业和业务发展的新空间。

锐明技术：正商议筹划发行可转债事项

锐明技术（002970）12月6日晚间发布股票交易异常波动公告称，基于公司发展现状及未来的资金需求，公司目前正在商议筹划公开发行可转换公司债券事项。

振华重工：拟15.26亿元转让中交租赁21％股权

振华重工（600320）12月6日晚间公告，公司拟向中交资本转让所持有中交租赁21％的股权，交易对价约15.26亿元。转让完成后，中交资本对中交租赁的持股比例由45％变更为66％，振华重工对中交租赁的持股比例由30％变更为9％。此次股权转让有利于公司锁定投资收益，降低资产负债率，有助于公司控制投资规模，全力以赴做稳主业。

越博动力：实控人拟减持公司不超2.9％股份

越博动力（300742）12月6日晚间公告，公司控股股东、实控人李占江拟减持公司不超过2.9％的股份。

云南能投：金钟风电场一期工程项目获云南省发改委核准批复

云南能投（002053）12月6日晚间公告，公司当日收到云南省发改委批复，核准公司建设金钟风电场一期工程项目。该项目的实施尚需获得公司董事会、股东大会批准以及**部门的相关审批。

济南高新：拟收购的艾克韦生物所处行业与公司存在较大差异

济南高新（600807）12月6日晚间发布股价异动公告称，公司子公司拟收购的艾克韦生物所处行业体外诊断行业，与公司现有业务存在较大差异，收购完成后，公司对于标的资产能否进行有效整合和管理存在一定不确定性。标的股权尚处于全部质押状态，标的公司存在大额应收账款暂未收回及与西陇科学相关主体间往来款项未结清的情形，上述事项存在影响标的资产交割或引发潜在损失风险。

泛海控股：将回购股份总额下调至1亿-2亿元

泛海控股（000046）12月6日晚间公告，公司调整回购公司部分股份的方案，拟将回购资金总额由3亿-5亿元下调至1亿-2亿元。

雅创电子：正筹划收购一家同行业公司控制权

雅创电子（301099）12月6日晚间发布股票交易异常波动公告称，公司近期正在筹划以自筹资金收购一家同行业公司的控制权，预计此次交易不构成重大资产重组。该事项正处于筹划、磋商阶段，尚未签署任何协议，存在较大不确定性。

牧原股份：11月份生猪销售收入67.67亿元

牧原股份（002714）12月6日晚间公告，11月份，公司销售生猪387.4万头（其中仔猪销售7.2万头），销售收入67.67亿元。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪30.48万头。11月份，公司商品猪销售均价15.96元/公斤，比10月份上升34.34％。

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起底牧原股份巨幅扩产背后：再融资实质为向大股东转移杠杆

*网易研究*稿件未经同意禁止一切媒体转载，包括友商，本文不构成投资决策。

作者|陈欣（上海交通大学上海高级金融学院教授）

导读：

牧原股份上市后通过多种手段融资持续扩大养殖规模，其债务杠杆可控的背后是：牧原大股东和员工不断参与再融资，将公司杠杆转移至体外，进而通过公司股价上涨进行消化。然而，牧原股份等头部企业在猪周期顶部加大融资力度扩产，资本的大规模进入或导致行业去产能不彻底，影响猪周期节奏。

正文：

自2014年1月上市以来，牧原食品股份有限公司（牧原股份；002714.SZ）通过增发、可转债、优先股等方式不断再融资，并辅以债务杠杆坚决扩大养殖规模。2018年非洲猪瘟的爆发引发了新一轮猪周期，牧原股份的扩张终于得到巨大回报。2020年公司实现归母净利润274.5亿元；2021年初，牧原股份市值最高曾接近5千亿元，其股价较2018年8月猪周期起点上涨约十倍。而到了2021年，牧原股份的生猪出栏量已超过4000万头，超过上市前2013年的三十倍。

牧原股份迅速发展为中国第一大养猪企业，应如何理解其融资驱动下的增长模式？

01

多手段融资扩大产能

2014年1月，牧原股份上市募集6.7亿元用于邓州公司的80万头生猪产业化项目。上市后猪周期正处于底部，牧原销售生猪的公斤单价从2013年的14.49元下降至12.84元。

随着猪价的回暖，牧原选择在2015年4月宣布对实控人秦英林夫妇及第一期员工持股计划定增融资。尽管遭遇了2015年股灾，公司还是赶在年底以30.42元的股价募集了10亿元资金。其中，秦英林夫妇认购1052万股，占2015年底牧原总股本比例为2%；第一期员工持股计划认购2235万股，持股比例为4.3%。此时牧原的总资产已达70.7亿元，这笔股权融资主要用于缓解债务压力，公司的资产负债率降至50.2%。2015年底，牧原的产能已达到455万头，公司出栏生猪192万头，实现营收30亿元，均小幅增长；由于全年商品猪平均售价大幅反弹至15.14元，公司归母净利润达到6.0亿元，同比增加643%。

有意思的是，完成定增才2个多月，牧原股份又于2016年3月公告筹划定增，此次发行对象是秦英林夫妇控制的牧原实业和员工持股计划，拟发行的金额上限高达50亿元。此时，牧原还计划利用债券市场融资，但公司仅获得中诚信的AA评级。2016年6月，此轮猪周期触顶，8月公司成功发行10亿元三年期中期票据，利率为3.8%，首次实现在债券市场公开融资。

2017年4月，公司以24.67元/股的价格完成定增募集资金30.8亿元。其中，牧原实业认购8418万股，约占发行后总股本的7.3%；第二期员工持股计划认购4054万股，约占3.5%。

由于再融资新规于2017年2月出台，牧原无法在18个月内继续定增，公司在5月公告拟非公开发行优先股，并在年底前以6.8%的票面利率向商业银行和信托公司成功募集24.6亿元资金。

02

再融资实质为转移杠杆

这一连串眼花缭乱的融资大幅增加了牧原扩张的资本。截至2017年末，牧原股份的生猪产能已达1410万头，较2014年末的275万头增长超过四倍；为此公司维持着240.4亿元的总资产规模，约为2014年末的六倍；但公司资产负债率仅有47%，较2014年末还下降了5.7%。其中的关键在于，牧原股份通过再融资大幅增加了公司权益。2017年末，牧原的所有者权益合计127.4亿元，是2014年末的6.5倍。

就在牧原宣布发行优先股后，中诚信在2017年5月就将其主体信用评级由AA调升为AA+。

牧原股份的债务杠杆可控、信用评级提升的背后是大股东和核心员工加杠杆。

仅两期员工持股计划参与定增所购的牧原股权比例合计就达到7.8%。此外，2017年6月底牧原股份还宣布了第三期员工持股计划，募集3亿元作为劣后份额，按不超过1:2的杠杆通过信托公司在二级市场购入价值8亿元的股票。截至2017年8月17日，第三期员工持股计划以29.97元的成交均价已买入2669万股，约占公司总股本的2.3%。

此外，在两次定增中秦英林夫妇还以个人或牧原实业名义出资购入剩余股份，占上市公司股权比例合计为9.3%，其资金来源主要为债务融资。例如，为筹集2016年的第二次定增资金，牧原实业宣布拟私募发行30亿元可交债，并在2016年9月底分三期发行债券总计21.5亿元，其转股价均为24.87元/股，票面利率仅为1.5%。这些可交债对应牧原实业所持8645万股牧原股份股票，约占当时10.3亿总股本的8.4%。

截至2017年末，秦英林和牧原实业各将持有的3亿股和1.6亿股牧原股份股票进行质押融资，约占上市公司11.6亿总股本的40%。可见，牧原股份2017年前定增融资的实质是将上市公司的巨大杠杆转移至大股东。

03

非洲猪瘟驱动猪周期

2017年处于猪周期下行阶段，牧原出栏生猪724万头，商品猪均价为14.44元；当年牧原营收首次超百亿元，归母净利润达23.7亿元。

2018年8月非洲猪瘟爆发，生猪产能加速去化，猪价处于新一轮周期开始的底部。2018年牧原全年商品猪销售均价仅为11.62元/公斤，公司释放产能出栏生猪1101万头，实现营收133.9亿元、归母净利润5.2亿元。2018年末，牧原的产能已达2096万头，总资产为298.4亿元。

对于采用一体化闭环养殖模式的牧原股份，非洲猪瘟带来的损害较小，公司采用了猪场多级隔离、进出风灭菌和独立通风等措施可较好应对病疫。在非洲猪瘟大量减少市场供应的预期下，牧原再次看到扩张的机遇。实际上，2019年春季后猪价开始反转大涨。

在前次定增完成已满18个月后，牧原于2018年12月公告拟定增募集50亿元，主要用于新增475万头生猪产能。2019年9月末，全国能繁母猪存栏量达到历史低点，较周期高位约下降3千万头。此时，牧原以65.22元的股价向河南鸿宝集团、北信瑞丰基金和华安财保资管理公司募集49.8亿元，共增发7666万股，占公司总股本的3.5%。11月牧原又提出股权激励计划，拟以市场五折的价格48.03元向骨干员工授予5339万股限制性股票，占公司总股本的2.5%；首次授予4271万股，牧原可获得20.5亿元权益融资。

2019年牧原仅出栏1,025万头生猪，商品猪销售均价上扬至18.74元/公斤；公司实现营收202.2亿元、归母净利润61.1亿元。2019年末，牧原总资产规模剧增至528.9亿元，但受益于新一轮定增，其资产负债率还降至40%。

04

猪周期顶部融资巨幅加产能

2020年，猪价继续暴涨，在10月25日一度达到40.29元/公斤。收割的时期终于到了！

2020年牧原股份出栏生猪1812万头，商品猪销售均价升至30.19元/公斤，毛利率高达60.7%；公司实现营收562.8亿元、归母净利润274.5亿元。

在盈利能力如此强劲的情况下，牧原股份于9月又披露拟发行可转债募资不超过100亿元，继续投资51亿元于23个生猪养殖项目，并将19亿元用于建设4个生猪屠宰项目，由“运猪”向“运肉”转变。2020年，牧原在猪周期的顶部激进投资建设产能，当年购建固定资产等现金资本支出达到460.7亿元，占营收的81.9%，达到归母净利润的167.8%。

2020年末，公司总资产大增至1226.3亿元，但由于所有者权益高达661.1亿元，资产负债率仅为46.1%。此时，公司的生猪产能已然上升至5662万头，较2019年又翻了一倍多。

如果说2020年牧原投入巨资扩产是因为对市场过度乐观的误判，但2021年公司继续大幅扩产就令人费解。

2021年生猪供应明显回升，导致猪价自年初就开始大幅回落。2021年8月，牧原完成可转债发行，募集资金95.5亿元。但公司商品猪的每公斤均价已从2020年12月的30.15元下降至2021年9月的11.49元，自3季度开始产生亏损。

2021年牧原销售生猪4026万头，其中商品猪销售均价为16.65元/公斤；公司实现营收788.9亿元、归母净利润69亿元。

05

资本减缓行业去产能速度

面对季度亏损的窘境，牧原的反应是再次向大股东转移杠杆。2021年10月，牧原又披露拟以40.21元/股的价格向大股东牧原实业定增募集不超过60亿元，全部用于补充流动资金。

若加上该笔拟募资金额，牧原上市以来募集的资金总额已接近3百亿元。即使是在猪周期明显见顶的趋势中，牧原2021年购建固定资产等现金资本支出依然达到358.5亿元，占当年营收的45.4%；年末公司生猪产能达到7166万头，较2020年末增长26.6%。尽管近期牧原宣称严格控制新增在建工程，其2022年1季度的资本支出依然有59.1亿元。至此，牧原已对固定资产投入逾千亿元。

在前两轮猪周期底部，牧原2014年和2018年的销售净利率分别为3.1%和3.9%。2021年牧原股份的毛利率和净利率为16.7%和9.7%，而其竞争者温氏股份(300498.SZ)和新希望(000876.SZ)肉猪部门的毛利率分别低至-30.4%和-21.2%。

2022年1季度，牧原股份商品猪的销售均价约为12元/公斤，与2014年和2018年均价相差并不大，但由于成本上升，公司已亏损51.8亿元，其毛利率约为-23%。牧原披露其生猪养殖完全成本略低于16元/kg，其中非现金成本约为2元/kg，而温氏股份和新希望均超过18元/kg。6月1日，全国生猪均价已回升至15.77元/公斤，较低点反弹近50%，牧原似乎盈利在望。

然而，与牧原类似，近期不少头部猪企纷纷定增募集巨额资金。例如，正邦科技于2021年初完成80亿元定增募资；新希望也于2022年初发布预案，拟向大股东定增募集资金不超过45亿元。巨额资本的进入将增强头部企业抗风险能力，或减缓行业去产能的速度，进而打乱猪周期的节奏。

截至2022年3月末，全国能繁母猪存栏数回落到4185万头，其中牧原存栏为275万头。对比起来，2019年末全国能繁母猪存栏只有2,045万头。

-END-

陈欣：起底牧原股份巨幅扩产背后——再融资实质为向大股东转移杠杆|洞见

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2021年牧原股份生猪出栏量超过4000万头，超过上市前三十倍。牧原股份迅速发展为中国第一大养猪企业，如何理解其融资驱动下的增长模式？

对此，上海交通大学上海高级金融学院教授陈欣撰文表示，牧原股份上市后通过多种手段融资持续扩大养殖规模，其债务杠杆可控的背后是：牧原大股东和员工不断参与再融资，将公司杠杆转移至体外，进而通过公司股价上涨进行消化。

自2014年1月上市以来，牧原食品股份有限公司通过增发、可转债、优先股等方式不断再融资，并辅以债务杠杆坚决扩大养殖规模。2018年非洲猪瘟爆发引发了新一轮猪周期，牧原股份扩张终于得到巨大回报。

2020年公司实现归母净利润274.5亿元；2021年初，牧原股份市值最高曾接近5千亿元，其股价较2018年8月猪周期起点上涨约十倍。2021年牧原股份生猪出栏量超过4000万头，超过上市前三十倍。

牧原股份迅速发展为中国第一大养猪企业，如何理解其融资驱动下的增长模式？

01

多手段融资扩大产能

2014年1月，牧原股份上市募集6.7亿元用于邓州公司的80万头生猪产业化项目。

上市后猪周期正处于底部，牧原销售生猪的公斤单价从2013年的14.49元下降至12.84元。

但随着猪价回暖，牧原选择在2015年4月宣布对实控人秦英林夫妇及第一期员工持股计划定增融资。

尽管遭遇了2015年股灾，公司还是赶在年底以30.42元的股价募集了10亿元资金。

其中，秦英林夫妇认购1052万股，占2015年底牧原总股本比例2%；第一期员工持股计划认购2235万股，持股比例为4.3%。

此时牧原总资产已达70.7亿元，这笔股权融资主要用于缓解债务压力，公司资产负债率降至50.2%。

2015年底，牧原产能已达到455万头，公司出栏生猪192万头，实现营收30亿元，均小幅增长；由于全年商品猪平均售价大幅反弹至15.14元，公司归母净利润达到6.0亿元，同比增加643%。

有意思的是，完成定增仅2个多月，牧原股份又于2016年3月公告筹划定增，此次发行对象是秦英林夫妇控制的牧原实业和员工持股计划，拟发行金额上限高达50亿元。

此时，牧原还计划利用债券市场融资，但公司仅获得中诚信AA评级。

2016年6月，此轮猪周期触顶；8月，公司成功发行10亿元三年期中期票据，利率为3.8%，首次实现在债券市场公开融资；2017年4月，公司以24.67元/股的价格完成定增募集资金30.8亿元。其中，牧原实业认购8418万股，约占发行后总股本的7.3%；第二期员工持股计划认购4054万股，约占3.5%。

由于再融资新规于2017年2月出台，牧原无法在18个月内继续定增，公司在5月公告拟非公开发行优先股，并在年底前以6.8%的票面利率向商业银行和信托公司成功募集24.6亿元资金。

02

再融资实质为转移杠杆

这一连串眼花缭乱的融资大幅增加了牧原扩张的资本。截至2017年末，牧原股份的生猪产能已达1410万头，较2014年末的275万头增长超过四倍。

为此公司维持着240.4亿元的总资产规模，约为2014年末的六倍。而且公司资产负债率仅有47%，较2014年末下降了5.7%。

其中关键在于，牧原股份通过再融资大幅增加了公司权益。2017年末，牧原所有者权益合计127.4亿元，是2014年末的6.5倍。

就在牧原宣布发行优先股后，中诚信在2017年5月将其主体信用评级由AA调升为AA+。

牧原股份的债务杠杆可控、信用评级提升的背后是大股东和核心员工加杠杆。

仅两期员工持股计划参与定增所购的牧原股权比例合计就达7.8%。此外，2017年6月底牧原股份还宣布了第三期员工持股计划，募集3亿元作为劣后份额，按不超过1:2的杠杆通过信托公司在二级市场购入价值8亿元的股票。

截至2017年8月17日，第三期员工持股计划以29.97元的成交均价已买入2669万股，约占公司总股本的2.3%。

此外，在两次定增中秦英林夫妇还以个人或牧原实业名义出资购入剩余股份，占上市公司股权比例合计为9.3%，其资金来源主要为债务融资。

例如，为筹集2016年第二次定增资金，牧原实业宣布拟私募发行30亿元可交债，并在2016年9月底分三期发行债券总计21.5亿元，其转股价均为24.87元/股，票面利率仅为1.5%。

这些可交债对应牧原实业所持8645万股牧原股份股票，约占当时10.3亿总股本的8.4%。

截至2017年末，秦英林和牧原实业各将持有的3亿股和1.6亿股牧原股份股票进行质押融资，约占上市公司11.6亿总股本的40%。

可见，牧原股份2017年前定增融资的实质是将上市公司的巨大杠杆转移至大股东。

03

非洲猪瘟驱动猪周期

2017年处于猪周期下行阶段，牧原出栏生猪724万头，商品猪均价为14.44元；当年牧原营收首次超百亿元，归母净利润达23.7亿元。

2018年8月非洲猪瘟爆发，生猪产能加速去化，猪价处于新一轮周期开始的底部。

2018年牧原全年商品猪销售均价仅为11.62元/公斤，公司释放产能出栏生猪1101万头，实现营收133.9亿元、归母净利润5.2亿元。2018年末，牧原产能已达2096万头，总资产为298.4亿元。

对于采用一体化闭环养殖模式的牧原股份，非洲猪瘟带来的损害较小，公司采用了猪场多级隔离、进出风灭菌和独立通风等措施较好应对病疫。

在非洲猪瘟大量减少市场供应预期下，牧原再次看到扩张机遇，2019年春季后猪价开始反转大涨。

在前次定增完成已满18个月后，牧原于2018年12月公告拟定增募集50亿元，主要用于新增475万头生猪产能。

2019年9月末，全国能繁母猪存栏量达到历史低点，较周期高位约下降3千万头。此时，牧原以65.22元的股价向河南鸿宝集团、北信瑞丰基金和华安财保资管理公司募集49.8亿元，共增发7666万股，占公司总股本的3.5%；11月牧原又提出股权激励计划，拟以市场五折价格48.03元向骨干员工授予5339万股限制性股票，占公司总股本的2.5%；首次授予4271万股，牧原可获得20.5亿元权益融资。

2019年牧原出栏1025万头生猪，商品猪销售均价上扬至18.74元/公斤；公司实现营收202.2亿元、归母净利润61.1亿元。

2019年末，牧原总资产规模剧增至528.9亿元。同时受益于新一轮定增，其资产负债率降至40%。

04

猪周期顶部融资巨幅加产能

2020年，猪价继续暴涨，在10月25日一度达到40.29元/公斤。收割的时期终于到了！

2020年牧原股份出栏生猪1812万头，商品猪销售均价升至30.19元/公斤，毛利率高达60.7%；公司实现营收562.8亿元、归母净利润274.5亿元。

在盈利能力如此强劲的情况下，牧原股份于9月又披露拟发行可转债募资不超过100亿元，继续投资51亿元于23个生猪养殖项目，并将19亿元用于建设4个生猪屠宰项目，由“运猪”向“运肉”转变。

2020年，牧原在猪周期的顶部激进投资建设产能，当年购建固定资产等现金资本支出达到460.7亿元，占营收的81.9%，达到归母净利润的167.8%；公司总资产大增至1226.3亿元，但由于所有者权益高达661.1亿元，资产负债率仅为46.1%。

此时，公司生猪产能已然上升至5662万头，较2019年又翻了一倍多。

但如果说2020年牧原投入巨资扩产是因为对市场过度乐观的误判，2021年公司继续大幅扩产就令人费解。2021年生猪供应明显回升，导致猪价自年初就开始大幅回落。

2021年8月，牧原完成可转债发行，募集资金95.5亿元。但公司商品猪每公斤均价已从2020年12月的30.15元下降至2021年9月的11.49元，自3季度开始产生亏损。

2021年牧原销售生猪4026万头，其中商品猪销售均价为16.65元/公斤；公司实现营收788.9亿元、归母净利润69亿元。

05

资本减缓行业去产能速度

面对季度亏损窘境，牧原的反应是再次向大股东转移杠杆。

2021年10月，牧原又披露拟以40.21元/股的价格向大股东牧原实业定增募集不超过60亿元，全部用于补充流动资金。若加上该笔拟募资金额，牧原上市以来募集的资金总额已接近3百亿元。

即使是在猪周期明显见顶的趋势中，牧原2021年购建固定资产等现金资本支出依然达到358.5亿元，占当年营收的45.4%；年末公司生猪产能达到7166万头，较2020年末增长26.6%。

尽管近期牧原宣称严格控制新增在建工程，其2022年1季度资本支出依然有59.1亿元。至此，牧原已对固定资产投入逾千亿元。

在前两轮猪周期底部，牧原2014年和2018年的销售净利率分别为3.1%和3.9%。2021年牧原股份毛利率和净利率为16.7%和9.7%，而其竞争者温氏股份和新希望肉猪部门的毛利率分别低至-30.4%和-21.2%。

2022年1季度，牧原股份商品猪销售均价约为12元/公斤，与2014年和2018年均价相差并不大。但由于成本上升，公司已亏损51.8亿元，其毛利率约为-23%。

牧原披露其生猪养殖完全成本略低于16元/kg，其中非现金成本约为2元/kg，而温氏股份和新希望均超过18元/kg。

6月1日，全国生猪均价已回升至15.77元/公斤，较低点反弹近50%，牧原似乎盈利在望。

然而与牧原类似，近期不少头部猪企纷纷定增募集巨额资金。例如，正邦科技于2021年初完成80亿元定增募资；新希望也于2022年初发布预案，拟向大股东定增募集资金不超过45亿元。

巨额资本的进入将增强头部企业抗风险能力，或减缓行业去产能的速度，进而打乱猪周期的节奏。

截至2022年3月末，全国能繁母猪存栏数回落到4185万头，其中牧原存栏为275万头。对比起来，2019年末全国能繁母猪存栏只有2045万头。

来源| 网易研究*

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【农业一周动态】“乳业教父”再获刑，涉嫌挪用超2亿公款收购伊利股权；华统股份拟募资不超19.4亿元扩产能；温氏股份剥离温氏乳业-钛媒体官方网站

本周（7月14日—7月20日）多家上市企业公布上半年业绩预报。据不完全统计，目前公布业绩预告的企业中有23家企业盈利，多为食品乳业公司；33家企业亏损，多为生猪养殖企业。

盈利较高的企业有苏垦农发上半年净利润2.8亿元；千禾味业上半年预计净利润约2.44亿元—2.67亿元；三元股份预计上半年净利润1.9亿元—2.25亿元；皇氏集团预计上半年净利润1.95亿元—2.12亿元。

亏损较大的企业有新希望预计上半年净亏损27.9亿元—29.9亿元；牧原股份上半年预亏25.5亿元—32.5亿元；*ST正邦预计上半年净亏损18亿元—20亿元；中炬高新预计上半年净亏损13.92亿元—14.92亿元。

项目进展方面：华统股份拟增募资不超19.4亿元，用于养猪场、种猪场、畜禽饲料等项目；冠农股份拟投资不超过4.30亿建设番茄制品加工项目；天马科技拟定增募不超3亿，用于鳗鲡生态养殖基地项目；雅本化学孙公司拟2.8亿元投建农*原*及农*中间体项目；牧原股份拟以1亿元设立子公司，布*生猪屠宰业务。

公司动态方面：涉嫌挪用超2.45亿公款收购伊利股权，伊利原董事长郑俊怀再获刑；*ST正邦被叠加实施退市风险警示；涪陵榨菜增资至11亿；南宁糖业拟向特定对象增发募资不超过2.6亿元；伊利股份完成发行50亿元2023年度第十六期超短期融资券；温氏乳业从上市公司剥离，作价4.37亿元转让35%股权；丰乐种业控股股东拟变更为国投种业；涉嫌信披违规，国联水产收监管函；傲农生物拟以2亿元对全资子公司傲芯生物增资；贝因美拟以自有资金对天津工厂进行增资1.6亿元；天鹅股份拟对子公司**天鹅增资8600万元，并与其等共设子公司创新中心。

华统股份拟增募资不超19.4亿元，用于养猪场、种猪场、畜禽饲料等项目

华统股份7月19日公告称，拟向大股东、机构投资者、境内自然人定增募资不超19.4亿元，发行数量为1.84亿股。扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于绩溪华统一体化养猪场项目，莲都华统核心种猪场项目，年产18万吨高档畜禽饲料项目，偿还银行贷款。

冠农股份拟投资不超过4.30亿建设番茄制品加工项目

冠农股份7月17日晚间公告，公司拟投资不超过4.30亿元在轮台县建设番茄制品加工项目，同时拟出资2亿元设立项目公司，作为该项目建设和运营主体。

天马科技拟定增募不超3亿，用于鳗鲡生态养殖基地项目

天马科技(603668.SH)7月15日发布2023年度以简易程序向特定对象发行A股股票预案。根据本次发行竞价结果，天马科技本次发行股票拟募集资金总额为人民币30,000.00万元，不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产的20%；扣除发行费用后的募集资金净额将投资于鳗鲡生态养殖基地建设项目（二期）、补充流动资金。

雅本化学孙公司拟2.8亿元投建农*原*及农*中间体项目

雅本化学公告，控股孙公司兰沃科技拟使用自有资金投资建设年产8710吨农*原*及农*中间体项目，总投资预计约为2.8亿元。

牧原股份拟以1亿元设立子公司，布*生猪屠宰业务

7月18日，牧原股份发布公告称，公司子公司牧原肉食品有限公司拟在山西省忻州市繁峙县设立子公司开展生猪屠宰业务，拟定注册资本1亿元，拟定公司名为繁峙牧原肉食品有限公司。

挪用约2.45亿元公款收购伊利股权，伊利原董事长郑俊怀再获刑

日前，因被认定从伊利股份挪用公款约2.45亿元，并通过信托公司曲线收购伊利股份的国有股份，郑俊怀被包头市中级法院以挪用公款罪一审判处有期徒刑七年，这与此前郑俊怀同样被以挪用公款罪判处的六年有期徒刑数罪并罚，决定合并执行七年半。因此前的六年有期徒刑已服刑完毕，按照上述判决，郑俊怀将于今年8月中旬服刑完毕。

*ST正邦7月20日晚间公告，江西省南昌市中级人民法院裁定受理锦州天利粮贸有限公司对公司的重整申请。南昌中院指定上海市锦天城律师事务所及上海市锦天城（南昌）律师事务所联合担任公司管理人。公司股票交易将于2023年7月21日被叠加实施退市风险警示。本次被叠加实施退市风险警示无需停牌。公司股票简称仍为“*ST正邦”，证券代码仍为002157，公司股票交易的日涨跌幅限制仍为5%。

近日，涪陵榨菜（002507）发生工商变更，注册资本由约8.88亿人民币增至约11.54亿人民币，增幅30%。公司成立于1988年4月，于2010年11月在A股上市。

南宁糖业拟向不超过35名特定投资者发行A股股票，发行的股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，以2023年3月31日公司总股本计算即不超过约1.2亿股（含本数），对应发行后总股本不超过约5.2亿股。发行价格为不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%。本次发行拟募集不超过2.6亿元，募集资金用于以下用途：南宁云鸥物流股份有限公司食糖仓储智能配送中心二期扩容项目，总投资约2.08亿元，拟投入募集资金1.94亿元；补充流动资金、偿还银行贷款项目，总投资6600万元，拟投入募集资金6600万元。

伊利股份完成发行50亿元2023年度第十六期超短期融资券

伊利股份公布，公司于2023年7月19日成功发行了2023年度第十六期超短期融资券，发行总额50亿元，发行利率2.13%。

7月14日下午，温氏股份公告披露，公司董事会同意作价约4.37亿元，将温氏乳业35%的股权，转让给关联方广东筠诚投资控股股份有限公司。温氏股份方面还表示，筠诚控股目前已将第一期约1.31亿元转入上市公司，温氏乳业已完成股份交割及工商备案，不再纳入上市公司报表范围。

丰乐种业7月17日晚间公告，公司控股股东合肥建投与央企基金终止筹划控制权变更事项；合肥建投与国投集团签署了《股份转让框架协议》，国投集团拟新设境内全资子公司国投种业以现金收购的方式受让合肥建投持有的公司20%股份，交易金额暂定为10.94亿元。本次交易完成后，国投种业将成为公司控股股东，***国资委将成为公司的实际控制人。

7月14日，深圳证券交易所向国联水产发出监管函。国联水产曾于1月30日发布《2022年度业绩预告》称，公司预计2022年年度净利润为2700万元至4000万元，4月18日，国联水产又发布《2022年度业绩预告修正公告》称，预计年度亏损为500万元至1000万元。而根据国联水产2022年的财报，其2022年度经审计的净利润为亏损757.68万元。深交所认为，国联水产《2022年度业绩预告》披露的预计净利润与实际的净利润差异较大且盈亏性质发生变化。其行为违反了《创业板股票上市规则（2022年12月修订）》第1.4条、第5.1.1条、第6.2.1条的规定。

傲农生物拟以2亿元对全资子公司傲芯生物增资

傲农生物7月19日晚间公告称，拟以2亿元对全资子公司傲芯生物增资。本次增资系为了整合归并现有相关生猪育种子公司的股权，并非扩大生猪养殖投资规模。

贝因美拟以自有资金对天津工厂进行增资1.6亿元

贝因美7月18日晚间公告称，公司拟以自有资金对天津工厂进行增资1.6亿元，本次增资后，天津工厂的注册资本将增至2.2亿元。

天鹅股份拟对子公司**天鹅增资8600万元，并与其等共设子公司创新中心

天鹅股份7月18日晚间公告，公司拟以自有资金对全资子公司**天鹅增资8600万元。本次增资完成后，**天鹅注册资本由1400万元增加至1亿元，仍为公司全资子公司。同时，公司及**天鹅、内蒙古野田铁牛农业装备有限公司与济南第二汽车配件有限公司、山东恢恢智能技术有限公司、河南安吉液压传动设备有限公司签署《投资合作协议》，共同出资设立兵团现代农机装备制造业创新中心有限公司。创新中心注册资本1000万元，其中公司及全资子公司**天鹅、野田铁牛合计出资830万元，持有创新中心83%的股权。

苏垦农发发布2023年半年度业绩快报，上半年公司实现合并营业收入52.88亿元，较上年同期下降8.62亿元，降幅14.02%；归属于上市公司股东净利润2.80亿元，较上年同期下降6761.85万元，降幅19.44%。

妙可蓝多公告，预计上半年净利润为2600万元-3400万元，同比下降74.24%—80.30%，公司奶酪业务收入和整体营业收入同比有所下降。

利民股份2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约5500.0万元~6000.0万元，同比下降60.35%~63.65%。

一鸣食品公告，预计2023年上半年实现归属于母公司所有者的净利润2400万元左右，去年同期为-6628.86万元，同比扭亏为盈；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2100万元左右，去年同期为-6975.44万元。

司尔特2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约1.23亿元~1.82亿元，同比下降63.0%~75.0%。

皇氏集团公告，预计上半年净利润1.95亿元-2.12亿元，同比增长103.19%–120.9%。

永安林业2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约1.05亿元~1.35亿元，同比下降57.41%~66.87%。

金健米业2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约1300.0万元~1500.0万元，同比扭亏。

7月14日晚间发布业绩预告，预计2023年上半年归属于上市公司股东的净利润400万元~600万元，同比扭亏为盈。基本每股收益0.0056元~0.0084/股。

佳隆股份7月14日晚间发布业绩预告，预计2023年上半年归属于上市公司股东的净利润400万元~500万元，同比扭亏为盈。

华资实业2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约3500.0万元~5000.0万元，同比扭亏。

熊猫乳品披露2023年半年度业绩预告，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润4300万元至4800万元，同比增长88.73%至110.67%；扣除非经常性损益后的净利润3600万元至4100万元，同比增长100.05%至127.83%。

千禾味业发布业绩预报称，上半年预计净利润约2.44亿元~2.67亿元，同比增长105.0%~125.0%。

ST景谷7月14日晚间发布业绩预告，预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为266万元人民币到320万元人民币，上年同期为-852.63万元人民币，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。

芭田股份预计上半年净利润约1.09亿元-1.24亿元

芭田股份7月14日晚间发布业绩预告，预计2023年上半年归属于上市公司股东的净利润约1.09亿元~1.24亿元，同比增长45.03%~65%；基本每股收益0.122元~0.1388元。业绩变动主要原因是，2023年半年度磷矿石销售产生毛利额较多。

道道全上半年预盈1.3亿元至1.6亿元，同比扭亏

道道全公布2023年半年度业绩预告，报告期归属于上市公司股东的净利润盈利13,000万元至16,000万元，同比扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润盈利10,000万元至12,500万元；基本每股收益盈利0.38元/股至0.47元/股；营业收入31亿元至35亿元，扣除后营业收入31亿元至35亿元。

先达股份公布2023年半年度业绩预告，经公司财务部门初步测算，预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为5000万元到5300万元，与上年同期相比，预计减少14,481.46万元到14,781.46万元，同比减少73.21%到74.72%。

新赛股份公布2023年半年度业绩预盈公告，经公司财务部门初步测算，预计公司2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润1000万元至1400万元。与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈。扣除非经常性损益事项后，预计公司2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润-280万元至120万元。

预计2023年1-6月归属净利润盈利1100万元至1500万元，同比上年减64.87%至74.24%。

三元股份发布业绩预告，预计2023年1-6月归属净利润盈利1.9亿元至2.25亿元，同比上年增104%至142%。

华英农业上半年预计净利润同比下降87.76%~91.59%

华英农业2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约1100.0万元~1600.0万元，同比下降87.76%~91.59%。

南宁糖业2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约1701.6万元~2552.0万元，同比扭亏。

春雪食品近日公布的2023年半年度业绩预告。经财务部门初步测算，春雪食品预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1100万元到1500万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少3169.78万元到2769.78万元，同比减少74.24%到64.87%；预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润300万元到450万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少3584.85万元到3434.85万元，同比减少92.28%到88.42%。

7月14日晚间，新希望公告，预计上半年净亏损27.9亿元-29.9亿元，上年同期净亏损41.4亿元。报告期内出栏生猪899.4万头，同比增长31.33%。

牧原股份2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-32.5亿元~-25.5亿元，上年同期亏损66.84亿元，亏损金额有所缩减。

*ST正邦公告，预计上半年净亏损18亿元-20亿元，上年同期净亏损42.86亿元。报告期内，公司生猪出栏共计298.91万头，同比下降38.31%，商品猪销售均价14.02元/公斤，同比上升10.13%。

中炬高新2023年7月14日晚间公告称，预计上半年净亏损13.92亿元-14.92亿元，与上年同期相比，将减少17.05亿元-18.05亿元。

大北农披露2023年半年度业绩预告，公司预计上半年归属于上市公司股东的净亏损5.8亿元至8.5亿元；扣除非经常性损益后的净亏损6.3亿元至9亿元；基本每股亏损0.14元/股至0.21元/股。

唐人神公告，预计上半年净亏损6亿元-6.7亿元，上年同期净亏损1.4亿元。

傲农生物公布2023年半年度业绩预亏公告，预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-56,000.00万元到-68,000.00万元。预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-66,000.00万元到-78,000.00万元。

神农集团公布，预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-23,300.00万元至-28,500.00万元，与上年同期相比，将减少11,023.50万元至16,223.50万元，同比减少89.79%至132.15%。

龙大美食2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-7.0亿元~-5.8亿元，业绩出现亏损。

安道麦B2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-2.91亿元~-1.93亿元，业绩出现亏损。

禾丰股份7月14日晚间发布业绩预告，预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-2000万元到-3000万元，同比减少142.87%到164.31%。

*ST东洋7月14日晚间发布业绩预告，预计2023年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1600万元~2300万元。基本每股收益亏损0.015元~0.025元。

丰乐种业公布2023年半年度业绩预告，报告期归属于上市公司股东的净利润亏损260万元–160万元，同比盈转亏；扣除非经常性损益后的净利润亏损1200万元–900万元，基本每股收益亏损0.0042元/股–0.0026元/股。

隆平高科2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-1.45亿元~-1.2亿元，亏损金额有所缩减。

顺鑫农业2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-1.1亿元~-5500.0万元，业绩出现亏损。

中粮科技2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-3.66亿元~-3.06亿元，业绩出现亏损。

7月14日晚间发布业绩预告，预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-3.1亿元到-3.7亿元，与上年同期相比，预计将减少4604.35万元到约1.06亿元。

罗牛山2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-1.18亿元~-1.08亿元，亏损金额有所扩大。

正虹科技2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-5500.0万元~-4500.0万元，亏损金额有所缩减。

庄园牧场2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-2500.0万元~-1500.0万元，业绩出现亏损。

湘佳股份2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-8000.0万元~-6500.0万元，业绩出现亏损。

星光农机2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-600.0万元~-300.0万元，亏损金额有所缩减。

中农联合2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-1400.0万元~-1000.0万元，业绩出现亏损。

东瑞股份2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-3.5亿元~-2.9亿元，亏损金额有所扩大。

新五丰发布业绩预告，预计2023年1-6月归属净利润亏损6亿元至8亿元，同比上年减169.79%至259.72%。

双塔食品2023年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约-7000.0万元~-6500.0万元，亏损金额有所扩大。<