要约收购是利空还是利好(股权收购要约是什么意思？)

股权收购要约是什么意思？

就是要约

什么是股票要约收购？要约收购是利好还是利空？

就是指收购人向被收购的公司发出收购的公告，待被收购上市公司确认后，方可实行收购行为。

利好。强势股东入驻将会带来重组，资产注入的预期，股价也会上升的。要约收购：指收购人向被收购的公司发出收购的公告，待被收购上市公司确认后，方可

要约收购和协议收购的区别？

要约收购是各国证券市场最主要的收购形式，它通过公开向全体股东发出要约，达到控制目标公司的目的。　　协议收购是一种收购方式依照法律、行政法规的规定同被收购公司的股票持有人以协议方式进行股权转让的收购。　　二者的区别与要约收购区别，主要体现在以下几个方面：　　交易场地不同　　要约收购只能通过证券交易所的证券交易进行，而协议收购则可以在证券交易所场外通过协议转让股份的方式进行；　　股份限制不同　　要约收购在收购人持有上市公司发行在外的股份达到30％时，若继续收购，须向被收购公司的全体股东发出收购要约，持有上市公司股份达到90％以上时，收购人负有强制性要约收购的义务。而协议收购的实施对持有股份的比例无限制；　　收购态度不同　　协议收购是收购者与目标公司的控股股东或大股东本着友好协商的态度订立合同收购股份以实现公司控制权的转移，所以协议收购通常表现为善意的；要约收购的对象则是目标公司全体股东持有的股份，不需要征得目标公司的同意，因此要约收购又称敌意收购。　　收购对象的股权结构不同　　协议收购方大(相关,行情)多选择股权集中、存在控股股东的目标公司，以较少的协议次数、较低的成本获得控制权；而要约收购中收购倾向于选择股权较为分散的公司，以降低收购难度。　　收购性质不同　　根据收购人收购的股份占该上市公司已发行股份的比例，上市公司收购可分为部分收购和全面收购两种。部分收购是指试图收购一家公司少于100％的股份而获得对对该公司控制权的行为，它是公司收购的一种，与全面收购相对应。：

协议收购、要约收购和吸收合并三者的区别

收购上市公司,有两种方式：协议收购和要约收购,而后者是更市场化的收购方式。从协议收购向要约收购发展,是资产重组市场化改革的必然选择。那么,要约收购先进在哪呢？协议收购是收购者在证券交易所之外以协商的方式与被收购公司的股东签订收购其股份的协议,从而达到控制该上市公司的目的。收购人可依照法律、行政法规的规定同被收购公司的股东以协议方式进行股权转让。要约收购（即狭义的上市公司收购）,是指通过证券交易所的买卖交易使收购者持有目标公司股份达到法定比例（《证券法》规定该比例为30％）,若继续增持股份，必须依法向目标公司所有股东发出全面收购要约。与协议收购相比,要约收购要经过较多的环节,操作程序比较繁杂,收购方的收购成本较高。而且一般情况下要约收购都是实质性资产重组,非市场化因素被尽可能淡化,重组的水分极少,有利于改善资产重组的整体质量,促进重组行为的规范化和市场化运作。要约收购和协议收购的区别主要体现在以下几个方面：一是交易场地不同。要约收购只能通过证券交易所的证券交易进行，而协议收购则可以在证券交易所场外通过协议转让股份的方式进行；二是股份限制不同。要约收购在收购人持有上市公司发行在外的股份达到30％时，若继续收购，须向被收购公司的全体股东发出收购要约，持有上市公司股份达到90％以上时，收购人负有强制性要约收购的义务。而协议收购的实施对持有股份的比例无限制；三是收购态度不同。协议收购是收购者与目标公司的控股股东或大股东本着友好协商的态度订立合同收购股份以实现公司控制权的转移，所以协议收购通常表现为善意的；要约收购的对象则是目标公司全体股东持有的股份，不需要征得目标公司的同意，因此要约收购又称敌意收购。四是收购对象的股权结构不同。协议收购方大(相关,行情)多选择股权集中、存在控股股东的目标公司，以较少的协议次数、较低的成本获得控制权；而要约收购中收购倾向于选择股权较为分散的公司，以降低收购难度。五是收购性质不同。根据收购人收购的股份占该上市公司已发行股份的比例，上市公司收购可分为部分收购和全面收购两种。部分收购是指试图收购一家公司少于100％的股份而获得对对该公司控制权的行为，它是公司收购的一种，与全面收购相对应。吸收合并是指在两个或两个以上的公司合并中，其中一个公司因吸收了其他公司而成为存续公司的合并形式（AB=A）。在这类合并中，存续公司仍然保持原有公司的名称，而且有权获得其他被吸收公司的财产和债权，同时承担它们的债务，被吸收公司的法人地位不再存在。在TCL案例中，集团和上市公司盈利能力接近，TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市，对TCL通讯可以避免业务单一带来的经营风险，并可得到足够资金支持其移动通信业务，利用TCL集团的资源平台得到更大的发展。而对TCL集团拓宽资本市场融资渠道、发挥规模效应及协同效应更是意义重大。根据发行新股及吸收合并预案书的说明，TCL将可拿到25亿元的真金白银，这无疑可极大缓解TCL集团的燃眉之急。但是，募集资金除投入一些具体特定项目之外，将有10个亿专用于战略收购，这样的情况在新股发行中比较少见。

要约收目粮命布音激策下家报购是利空还是利好？

股票被要约收购一般认为是利好。强势股东入驻将会带来重组，资产注入的预期，股价也会上升的。要约收购指收购人向被收知源猜购的公司发出收购的公告，待被收购上市公司确认后，方可实行收购行为。这是各国证券市场最主要的收购形式，通过公开向全体股东发出要约，达到控制目标公司的目的。要约收购是一种特殊的证券交易行为，其标的为上市公司的全部依法发行的股份。扩展资料要约收购其最大的特点是在所有股东平等获取信息的基础上由股东自主作出选择，因此被视为完全市场化的规范的收购模式，有利于防止各种内幕交易，保障全体股东尤其是中小股东的利益。要约收购包含部分自愿要约与全面强制要约两种要约类型。部分自愿要约，是指收购者依据目标公司总股本确定预计收购的股份比例，在该比例范围内向目标公司所有股东发出收购要约，预受要约的数量超过收购人要约收购的数量搭型时，收裂正购人应当按照同等比例收购预受要约的股份。参考资料来源：百度百科-要约收购参考资料来源：百度百科-利多

恒立实业大股东持股不足10个月发生27笔轮候冻结 - 嘀咕百科

随着互联网的普及，财经信息的获取变得更加便捷。然而，信息过载也成为了一个问题，如何筛选出有价值的信息，成为了投资者们需要面对的挑战。带大家认识恒立实业(000622)资金流向，如果你们也遇到这种问题，相信看完本文，你们就懂得怎么解决了。

本文贡献者：【仰平松】，疑问关键字：恒立实业(000622)资金流向，下面就让小编为你解答，希望本文能找到您要的答案！

答：ST板块的“生死抉择”到了吗？

11月19日早间，ST板块、低价股开盘集体下挫。早盘包括*ST龙力、*ST天马、*ST工新等在内的多只个股被迅速打至跌停。

此后ST板块指数在均线下震荡，截至午间收盘，近十只ST个股被摁在跌停板上。根据通达信数据，沪深两市ST板块跌幅0.90%，板块内总计上涨17家，下跌57家，资金净流出2.18亿。

消息面上，沪、深交易所上周五正式发布重大违法强制退市新规。另外，深交所启动对*ST长生(002680)重大违法强制退市机制。

值得注意的是，今早，乐视网(300104.SZ)召开的2018年第四次临时股东大会上，乐视网董秘白冰回应公司破产与退市相关进展时表示，退市涉及到多方因素的判断，从公司层面正在做相应的处置与安排。但是具体的应对措施，还未进入披露阶段。

ST板块的重挫应源于A股重大违法退市新规正式落地。

上周五晚间，沪深交易所相继发布了《上市公司重大违法强制退市实施办法》。

随后，深交所正式启动对长生生物重大违法强制退市机制，*ST长生(002680)于今日起停牌，成为首家因重大违法而被强制退市的上市公司。

分析认为，退市新规传递出重大违法退市“从严”信号，不仅“社会公众安全类重大违法”情形纳入强制退市新规，IPO造假、并购重组造假、年报造假以及交易所认定的其他情形，这四类企业，都将被明确退市。

对投资者而言，退市规则将挤压ST股、绩差股和壳股的炒作空间，投机成本和风险将大幅提高。

近期A股的反弹行情中，ST股、绩差股和壳股成为游资狙击重点。

ST板块自10月19日开始反弹至11月16日，21个交易日中，有16个交易日上涨。86只ST及*ST个股中，有33只涨幅超过30%，42只个股涨幅超过10%，ST股指数上涨25.92%。

在此期间，*ST长生连续收获6涨停；壳资源概念股恒立实业则趁机走出15个涨停板，涨幅超300%。

监管部门指出，造成上述异常连续涨停多以个人投资者为主，个人投资者买入占比均超过97%，卖出占比也在90%。游资大户群体性炒作，中小散户跟风，交易居前账户持股时间短，平均1至2天，短线交易特征明显。

在11月13日，深交所新闻发言人就近期市场关心的问题答记者问时点名*ST长生、恒立实业：炒作特征明显，将重点监控。

上周五退市新规落地后，今日早盘ST板块大跌，妖股恒立实业重挫，市场“炒差风”已成熄火之势。

值得关注的是，退市新规发布后，两家上市公司相继据此提示了退市风险。

*ST百特11月16日晚间发布退市风险提示公告，称公司股票存在重大违法强制退市风险；公司继续维持停牌状态，待人民法院对公司作出有罪裁判且生效后，依据新规判断是否构成重大违法强制退市情形。

2017年4月7日，因涉嫌信息披露违法，中国证监会对*ST百特正式立案调查。

2017年12月14日，因涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪，证监会依法对雅百特及相关人员涉嫌违反证券法律法规案作出行政处罚和市场禁入决定。

2018年7月4日，深交所公布《关于通报江苏雅百特科技股份有限公司涉嫌犯罪案被中国证监会移送公安机关的函》，深交所在函中称，公司因涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪，已于近日被中国证监会移送公安机关。

金亚科技11月16日晚间披露，金亚科技将继续维持停牌状态，待人民法院对公司作出有罪裁判且生效后，依据新规判断是否构成重大违法强制退市情形。

根据退市新规，公司提示两大退市风险：一是因涉嫌欺诈发行罪导致公司股票存在暂停上市或终止上市的风险；二是连续三年亏损被暂停上市的风险。

值得关注的是，据三季报计算，*ST百特和金亚科技目前合计共有86301名股东。

（文章来源：证券时报）

（原标题：最严退市新规发威！恒立实业重挫，乐视网也做“安排”，一个月暴涨26%的ST板块面临生死抉择）

以上就是小编解答爱好者(仰平松)提到关于“最严退市新规发威！恒立实业重挫一个月暴涨26%的ST板块面临生死抉择”的问题分析，接下来继续为你详解体育用户（鹿闲静）提出的“大股东所持公司股票被轮候冻结公告，是利好还是利空”的一些相关解答，希望能解决你的问题！

本文贡献者：【鹿闲静】，疑问关键字：恒立实业(000622)资金流向，下面就让小编为你解答，希望本文能找到您要的答案！

答：大股东的股份被轮候冻结是个大利好。在三年之内不与股票投资人争利。

股权轮候冻结：对其他执行法院已经查封、扣押、冻结的有登记的财产，执行法院可以进行轮候查封、扣押、冻结登记。查封、扣押、冻结撤销或者解除的，登记在先的轮候查封、扣押、冻结即自动转为查封、扣押、冻结”，如果通俗一点，不妨理解为“多个债主上门，讨债轮流来”。公司本身出了问题才会给法院股权冻结，短期是利空，以后重组要另算。

轮候冻结是指已经被法院冻结的存款和股权。如果其他法院也要求冻结，只要以前的冻结被解除，预先登记的轮候冻结将自动生效，无需等待新的冻结程序完成。通俗地说，可以理解为“多个债权人上门，轮流收债”。冻结股权的原因主要有两个：一是大股东质押股权融资，但最终因经营困难和金融危机引发债务纠纷，随后被起诉至法院，导致股权被冻结；第二，要求大股东为他人提供担保承担连带责任，导致股权被冻结。还有一些公司的股权因为“奇怪”的原因被冻结。

股票冻结是买入股票当天不能卖出，次日卖出也不能取钱，卖出第二日资金才解冻，可以取钱。申购也要冻结资金，中签结果出来后返款解冻。股票资金冻结就是你挂了单并且成交了，但是股票还是没有交割，证交所会把你对应的基金冻结，等交割之后才把资金划走，把股票划进来。资金冻结有几种，老股的买卖一般一天就可以了，就是所谓的T+1，收盘后到下午4点交割就办完了，等到第二天开盘账户里就能正常显示了;新股申购时间要长很多，不中签的话要3-4天才解冻，中了签的话要到新股上市才给转换成股票，要一两个星期呢，配股也是类似的流程。

以上就是小编解答爱好者(鹿闲静)提到关于“大股东所持公司股票被轮候冻结公告，是利好还是利空”的问题分析，接下来继续为你详解体育用户（介元槐）提出的“连续18日跌停！大股东48亿股遭轮候冻结股民“坠入”18层地下室”的一些相关解答，希望能解决你的问题！

本文贡献者：【介元槐】，疑问关键字：恒立实业(000622)资金流向，下面就让小编为你解答，希望本文能找到您要的答案！

答：因13亿元违规担保，股价连续18日跌停，曾给过一分钟出逃机会，如今逾4万股民彻底“坠入”了18层地下室……

5月23日，*ST欧浦(002711)继续跌停，股价报2.08元，卖一封单一度超67万手。

数据显示，自4月24日以来，*ST欧浦股价已连续18个交易日跌停，期间曾在第14个跌停板开板，一分钟后再度回封，不过彼时股价跌幅已超50%……

截至一季度末，持有该股的股东数为46054户，如今彻底“坠入”了18层地下室！

事实上，股价跌跌不休的背后，与公司违规对外担保脱不开系。

4月22日，欧浦智网公告称，截至目前，公司已发现的违规担保为13.41亿元，超过公司最近一期经审计净资产的10%。其中，公司违规对外担保12.96亿元，因违规借款产生的违规担保4500万元，合计违规担保13.41亿元。

因此触发了其他风险警示相应情形，导致公司股票戴上了ST帽子。

公司在回函中曾提到，公司存在管理层舞弊、凌驾于控制之上导致内部控制失效，以及印章管理使用失效，导致2018年财报计提巨额的预计负债，且造成公司银行账号、土地、房产和股权被法院冻结、查封等恶劣影响。

与此同时，欧浦智网表示，公司涉嫌违规担保事项系个人主导所为，实控人陈礼豪在未履行正常审批决策程序的情况下，在担保函、保证合同等法律文件上加盖了公章，公司对上述担保持否定态度，质疑上述担保的合法性。

紧接着，公司2018年财报又曝出41.8亿元巨额亏损，同时经审计的净资产为负，且被出具了“非标”，公司股票在ST前又挂上了一颗“星”。

截至2018年度末，公司负债33.0亿元，资产负债率391.91%。至2019年一季度末，公司资产负债率已飙升至439.45%。

值得注意的是，截至5月14日，控股股东中基投资持有的5.01亿股，已累计质押约5.01亿股，占其持股的99.99%；且控股股东持股已100%被司法冻结，以及48.06亿股被轮候冻结，已远超中基投资实际持股数。

5月21日，*ST欧浦收到交易所年报问询函，针对公司资产减值、经营等诸多问题，要去公司说明是否存在关联方资金占用或向关联方进行利益输送等情形……

以上就是小编解答提问者：（介元槐）提出的关于“连续18日跌停！大股东48亿股遭轮候冻结股民“坠入”18层地下室”的问题了，不知是否已经解决你的问题？如果没有，下一篇内容可能是你想要的答案，下面继续讲述下文用户【恽寻琴】提出的“持股5%的大股东股票买卖规定”的一些相关疑问做出分析与解答，如果能找到你的答案，可以关注本站。

本文贡献者：【恽寻琴】，疑问关键字：恒立实业(000622)资金流向，下面就让小编为你解答，希望本文能找到您要的答案！

答：出售方的信息披露义务包括：减持比例达到5%的，应当在三个交易日内公告，并在公告后的二日内不得再行买卖；5%大股东因减持股份导致其持股比例低于5%的，应当在二个交易日内公告；公司控股股东因减持股份导致公司控股股东或实际控制人变更的，应当公告权益变动报告书；已实施股改公司的股票，持股5%股东每增减1%时必须公告。

购买方的信息披露义务包括：持有上市公司已发行股份达到5%的，应当在三个交易日内公告(权益变动报告书)且不得再行买卖该公司股票；持有上市公司已发行股份5%后，每增减5%，应当在三个交易日内公告，并在公告后的二日内不得再行买卖；通过证券交易所的证券交易，持有上市公司已发行股份30%时，继续增持的，应当进行要约收购，并应当编制要约收购报告书，并就要约收购报告书摘要作提示性公告。中国证监会在15日内无异议的，收购人可以公告要约收购报告书。对符合规定条件的收购人，也可以向中国证监会申请要约豁免。

拓展资料：

1、轮候冻结，金融、法律方面的术语，是指对已被法院冻结的存款，其他法院也要求进行冻结，只要前一冻结一经解除，登记在先的轮候冻结即自动生效，无需等到新冻结手续办理完毕的制度。

2、具体意思是：查封、扣押、冻结撤销或者解除的，登记在先的轮候查封、扣押、冻结即自动转为查封、扣押、冻结”。

意思是多家执法部门对其进行轮流冻结的意思，轮候冻结一体适用于人法院、人检察院和公安机关，首次得到了明确。

通知规定，只要一个执法机关冻结在先的，其他执法机关的冻结措施只能做轮候处理，冻结解除的，登记在先的轮候冻结自动生效。

另外大股东所持公司股票被轮候冻结，这种公告是不得不告，当属于中性偏空，肯定不能算利好。

想要成长，必定会经过生活的残酷洗礼，我们能做的只是杯打倒后重新站起来前进。上面关于恒立实业(000622)资金流向的信息了解不少了，希望你有所收获。

要约收购也拦不住股价跌停！原因竟是……看看其他要约案例股价表现都咋样

5月2日盘前，京威股份公告终止重大资产重组之际，同时公告股东北京中环投资管理有限公司（以下简称“中环投资”），拟以8元/股的价格，要约收购公司7500万股，占公司总股本的5%，所需最高资金总额为6亿元，资金将来源于中环投资自有或自筹资金。

中环投资要约收购的利好，并未能阻止京威股份股价今日跌停。以一字跌停板开盘后，京威股份早盘曾一度打开跌停板，但随后又封跌停，直到收盘仍处于跌停状态。

京威股份一季报显示，中环投资持有京威股份4.5亿股，占公司总股本30%，为公司第一大股东。

京威股份重大资产重组内容显示，公司拟发行股份购买卡威专汽和文安钢铁分别持有的标的公司江苏卡威汽车工业集团股份有限公司55%的股权和10%的股权，若交易完成，江苏卡威将成为京威股份全资子公司。但经过公司与标的公司反复沟通与磋商，交易双方在业绩承诺方面未达成一致，最终决定终止重大资产重组。

深圳市鸿臻投资管理公司投资经理王强认为，要约收购和增持的实际意义差不多，一般情况下，对上市公司股价会形成一定的利好。

某私募投资机构负责人也表示，在终止重大资产重组的同时，股东发布部分要约收购公司股份的情况，可能是为了稳定公司股价。

这些公司正在推进要约收购事项

除京威股份外，今年以来，宁波中百、钱江水利、人民同泰和哈*股份等上市公司的要约收购仍在推动中。

（以最新修订的要约内容为准）

4月26日，哈*集团为控股股东的人民同泰与哈*集团同时公告，中信资本医*对国有控股企业哈*集团进行增资，尚需黑龙江省国资委、***国资委等部门审批，能否获批或何时获批存在不确定性。

4月25日，宁波中百公告显示，宁波鹏渤要约收购期限共计30个自然日。而本次要约生效的条件，则是要约期满前最后一个交易日，中登公司上海分公司临时保管的预受要约的宁波中百股票申报数量不低于5304.91万股（占宁波中百股份总数的23.65%），即收购完成后，收购人及其一致行动人共持有宁波中百不低于28.00%的股份。

4月19日，钱江水利公告显示，本次要约收购期限共计30个自然日，期限自今年4月17日至5月16日。

从市场对于要约收购内容的反应来看，宁波中百公告要约内容至今股价上涨11.26%，而钱江水利、人民同泰和哈*股份等股价则出现不同程度的下跌。

建新矿业年内完成全面要约 全面要约不会改变公司上市地位

一般而言，要约分为全面要约和部分要约，前者指收购人向被收购公司所有股东购买其所持有的公司全面股票，而后者是指收购人向被收购公司所有股东购买其所持有的部分股票。

大多数情况下，上市公司要约收购以部分要约为主。而全面要约收购，在收购人持股上市公司股份超过30%后，需要根据有关规定，再发出全面要约的申请。

以年内完成全面要约收购的建新矿业为例，在收购人完成整个全面要约收购的流程后，建新矿业的上市地位并未受到影响。

收购人：浙江国城控股有限公司（以下简称“国城控股”）

收购对象：建新矿业

要约收购期限：2018年2月14日至2018年4月10日

要约收购价格：9.77元/股

预定收购股份的数量：671155753股

预定收购股份占被收购公司总股本的比例：59.01%

作为建新矿业的要约收购人，国城控股在今年初并未持有建新矿业股份，而是作为重整方参与建新集团破产重整，取得建新集团多数股权，从而间接控制建新矿业约4.66亿股的股份（占建新矿业总股本的40.99%）。

中登公司深圳分公司统计数据显示，2月14日至4月10日的要约收购期限内，净预受要约股份共计3.75亿股，占预定购股份的数量的55.898%，占公司总股份的32.99%。截至4月17日，国城控股已全面履行完要约收购义务。

本次要约收购完成后，建新矿业社会公众持有的股份占总股本比重26.02%，社会公众持有的股份未低于公司股份总数的10%，股权分布符合上市条件，上市地位不受影响。

整体上来看，经过国城控股的全面要约收购后，对比2017年报可以发现，建新矿业前十大股东当中仅剩下甘肃建新实业集团有限公司和国城控股，而甘肃建新实业集团有限公司所持有的40.99%建新矿业的股份已为国城控股实际控制，也就是说国城控股实际上已经持有建新矿业73.98%的股份。

【案例】要约收购的应用及经典案例分析

要约收购是各国证券市场最主要的收购形式，在所有股东平等获取信息的基础上由股东自主选择，被视为完全市场化的规范收购模式。

要约收购要经过较多的环节，操作程序比较繁杂，收购方的收购成本较高。但是一般情况下要约收购都是实质性资产重组，非市场化因素被尽可能淡化，重组的水分极少，有利于改善资产重组的整体质量，促进重组行为的规范化和市场化运作。对股价来说，属于利好消息，有利于股价上涨。

要约收购又分为主动和被动：

1、主动的情况是股东在多种收购股票的渠道中主动选择了要约收购这个渠道，其他购买股票的渠道包括股票市场直接购买，从其他股东手里协议购买等；

2、被动的情况指的是某个股东在购买上市公司股票达到30%以上时，就需要对所有股东发出要约收购，这是一种义务，因此称为被动。

帝亚吉欧触发对水井坊的强制全面要约收购，是因为受让了水井坊母公司全兴集团的股份后，对全兴集团的持股从49%变成了53%，从而形成了控制，从而间接持有了全兴集团持有的水井坊的30.71%的股份。一笔过30%，触发全面要约义务。

全面要约多少都有点被迫的，有点不情愿。一旦被全部执行，既要支付巨额的收购款，又要失去一个由上市资格的“儿子”，得不偿失。所以收购人一般都寄希望于市场给力股价给力，能走在要约价以上，这样就不会有人接受要约了。

水井坊从公布收购摘要书，到最终获批，历时两年多，中间股价跌跌涨涨，但大部分时间还是在要约价格以上的。中间无论是在商务部获批还是最终证监会批准，都引发了股价的暴涨。进入收购期以后，股价远在要约价格以上，一直没有人接受要约，貌似安全。但是最后一天突然风云突变，股价开盘后便持续下跌至21.48，离要约价只有3分钱的差距，这个时候“神秘资金”出场，轻轻一拉，股价收于21.75，这也导致最后一天几乎没有人接受要约。从最后公布的结果来看，只有3154股接受了要约，相当于0%。

美的集团要约收购

小天鹅A、B

由于美的集团对小天鹅原先持股比例超过30%，故再收购超过5%以上比例的股份必须以要约收购的形式进行。虽然要约收购的形式是强制的，但是美的集团收购小天鹅股份的意愿是主动的。这一点从要约价比停牌前收盘价溢价较多，便能看出诚意。这导致公布消息后股价立即连续暴涨触及要约价。之后一直在要约价格下方的一个区间内运行，受到要约价的压制。而在这一期间，大盘从2000多点反弹到了2100多点。

要约期限的最后3天是不可撤销的，很多投资者也是选择在这几天判断是否接受要约。在最后一天，股价在最后一小时，突然涨停，冲破要约价，导致最后一天只有3户接受要约。最终只完成了12.59%股份的收购，未达到20%的拟要约比例。

通过分析可以发现，要约收购报告书公布后，股票价格会迅速逼近要约价格。此后如果相关行业股票处于平衡走势，则通常要约收购会成功；但如果相关行业股票是处于牛市或者熊市，则要约收购存在失败的可能。

例如水井坊的案例，由于同期白酒股走牛，水井坊要约收购期间，股价在大多数时间高于要约收购价格，导致要约收购失败。而全柴动力，则是由于收购方熔盛重工所处行业严重不景气，导致其终止要约收购，结果全柴动力的股价出现雪崩，差不多跌到要约收购价格的50%。

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什么是股票要约收购？要约收购是利好还是利空？

一、何谓要约收购

要约收购是指收购人通过向目标公司的股东发出购买其所持该公司股份的书面意见表示，并按照依法公告的收购要约中所规定的收购条件、价格、期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。

要约收购是一种特殊的证券交易行为，其标的为上市公司的全部依法发行的股份。

二、邀约收购特点

其最大的特点是在所有股东平等获取信息的基础上由股东自主作出选择，因此被视为完全市场化的规范的收购模式，有利于防止各种内幕交易，保障全体股东尤其是中小股东的利益。

要约收购包含部分自愿要约与全面强制要约两种要约类型。部分自愿要约，是指收购者依据目标公司总股本确定预计收购的股份比例，在该比例范围内向目标公司所有股东发出收购要约，预受要约的数量超过收购人要约收购的数量时，收购人应当按照同等比例收购预受要约的股份。 

三、邀约收购主要内容

1、要约收购的价格。价格条款是收购要约的重要内容，各国对此都十分重视，主要有自由定价主义和价格法定主义两种方式。

2、收购要约的支付方式。《证券法》未对收购要约的支付方式进行规定，《收购办法》第36条原则认可了收购人可以采用现金、证券、现金与证券相结合等合法方式支付收购上市公司的价款；但《收购办法》第27条特别规定，收购人为终止上市公司的上市地位而发出全面要约的，或者向中国证监会提出申请但未取得豁免而发出全面要约的，应当以现金支付收购价款；以依法可以转让的证券支付收购价款的，应当同时提供现金方式供被收购公司股东选择。

3、收购要约的期限。《证券法》第90条第2款和《收购办法》第37条规定，收购要约约定的收购期限不得少于30日，并不得超过60日，但是出现竞争要约的除外。

4、收购要约的变更和撤销。要约一经发出即对要约人具有拘束力，上市公司收购要约也是如此，但是，由于收购过程的复杂性，出现特定情势也应给予收购人改变意思表示的可能，但这仅为法定情形下的例外规定。如我国《证券法》第91条规定，在收购要约确定的承诺期限内，收购人不得撤销其收购要约。收购人需要变更收购要约的，必须事先向***证券监督管理机构及证券交易所提出报告，经批准后，予以公告。

四、协议收购与要约收购

1、要约收购和协议收购

收购上市公司,有两种方式：协议收购和要约收购，而后者是更市场化的收购方式。从协议收购向要约收购发展，是资产重组市场化改革的必然选择。

协议收购是收购者在证券交易所之外以协商的方式与被收购公司的股东签订收购其股份的协议,从而达到控制该上市公司的目的。收购人可依照法律、行政法规的规定同被收购公司的股东以协议方式进行股权转让。

要约收购（即狭义的上市公司收购），是指通过证券交易所的买卖交易使收购者持有目标公司股份达到法定比例（《证券法》规定该比例为30%）,若继续增持股份，必须依法向目标公司所有股东发出全面收购要约。

与协议收购相比，要约收购要经过较多的环节,操作程序比较繁杂，收购方的收购成本较高。但是一般情况下要约收购都是实质性资产重组，非市场化因素被尽可能淡化,重组的水分极少，有利于改善资产重组的整体质量，促进重组行为的规范化和市场化运作。要约收购是各国证券市场最主要的收购形式，在所有股东平等获取信息的基础上由股东自主选择，被视为完全市场化的规范收购模式。

2、与协议收购的区别

要约收购和协议收购的区别主要体现在以下几个方面：

一是交易场地不同。要约收购只能通过证券交易所的证券交易进行，而协议收购则可以在证券交易所场外通过协议转让股份的方式进行。

二是股份限制不同。要约收购在收购人持有上市公司发行在外的股份达到30%时，若继续收购，须向被收购公司的全体股东发出收购要约，持有上市公司股份达到90%以上时，收购人负有强制性要约收购的义务。而协议收购的实施对持有股份的比例无限制。

三是收购态度不同。协议收购是收购者与目标公司的控股股东或大股东本着友好协商的态度订立合同收购股份以实现公司控制权的转移，所以协议收购通常表现为善意的；要约收购的对象则是目标公司全体股东持有的股份，不需要征得目标公司的同意，因此要约收购又称敌意收购。

四是收购对象的股权结构不同。协议收购方大多选择股权集中、存在控股股东的目标公司，以较少的协议次数、较低的成本获得控制权；而要约收购中收购倾向于选择股权较为分散的公司，以降低收购难度。

五是收购性质不同。根据收购人收购的股份占该上市公司已发行股份的比例，上市公司收购可分为部分收购和全面收购两种。部分收购是指试图收购一家公司少于100%的股份而获得对对该公司控制权的行为，它是公司收购的一种，与全面收购相对应。

3、要约收购的程序

一是持股百分之五以上者须公布信息。即通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已发行的股份的百分之五时，应当在该事实发生之日起三日内，向***证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予以公告。

二是持股百分之三十继续收购时的要约。发出收购要约，收购人必须事先向***证券监督管理机构报送上市公司收购报告书，并载明规定事项。在收购要约的有效期限内，收购人不得撤回其收购要约。

三是终止上市。收购要约的期限届满，收购人持有的被收购上市公司的股份数达到该公司已发行的股份总数的百分之七十五以上的，该上市公司的股票应当在证券交易所终止上市。

四是股东可要求收购人收购未收购的股票。收购要约的期限届满，收购人持有的被收购公司的股份达到该公司已发行的股份总数的百分之九十以上时，其余仍持有被收购公司股票的股东，有权向收购人以收购要约的同等条件出售其股票，收购人应当收购。收购行为完成后，被收购公司不再具备《公司法》规定的条件的，应当依法变更其企业的形式。

五是要约收购要约期间排除其他方式收购。

六是收购完成后股票限制转让。收购人对所持有的被收购的上市公司的股票，在收购行为完成后的六七月内不得转让。

七是股票更换。通过要约收购方式获取被收购公司股份并将该公司撤销的，为公司合并，被撤销公司的原有股票，由收购人依法更换。

八是收购结束的报告。收购上市公司的行为结束后，收购人应当在十五日内将收购情况报告***证券监督管理机构和证券交易所，并予公告。

4、全面要约收购

投资者自愿选择以要约方式收购上市公司股份的，可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的全部股份的要约（简称全面要约收购），也可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的部分股份的要约（简称部分要约）。通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约。根据《证券法》和《收购管理办法》的有关规定，要约收购应当遵守下述规定。

以要约方式收购一个上市公司股份的，其预定收购的股份比例均不得低于该上市公司已发行股份的5%。以要约方式进行上市公司收购的，收购人应当公平对待被收购公司的所有股东。持有同一种类股份的股东应当得到同等对待。

收购人为终止上市公司的上市地位而发出全面要约的，或者向中国证监会提出申请但未取得豁免而发出全面要约的，应当以现金支付收购价款；以依法可以转让的证券支付收购价款的，应当同时提供现金方式供被收购公司股东选择。　

以要约方式收购上市公司股份的，收购人应当编制要约收购报告书，并应当聘请财务顾问向中国证监会、证券交易所提交书面报告，抄报派出机构，通知被收购公司，同时对要约收购报告书摘要作出提示性公告。并于15日后，公告其要约收购报告书、财务顾问专业意见和律师出具的法律意见书。在15日内，中国证监会对要约收购报告书披露的内容表示无异议的，收购人可以进行公告；中国证监会发现要约收购报告书不符合法律、行政法规及相关规定的，及时告知收购人，收购人不得公告其收购要约。　

收购人发出全面要约的，应当在要约收购报告书中充分披露终止上市的风险、终止上市后收购行为完成的时间及仍持有上市公司股份的剩余股东出售其股票的其他后续安排。

收购人拟收购上市公司股份超过30%，须改以要约方式进行收购的，收购人应当在达成收购协议或者作出类似安排后的3日内对要约收购报告书摘要作出提示性公告，并按照《收购管理办法》有关规定履行报告和公告义务，同时免于编制、报告和公告上市公司收购报告书；依法应当取得批准的，应当在公告中特别提示本次要约须取得相关批准方可进行。未取得批准的，收购人应当在收到通知之日起两个工作日内，向中国证监会提交取消收购计划的报告，抄送证券交易所，通知被收购公司，并予公告。　

收购人向中国证监会报送要约收购报告书后，在公告要约收购报告书之前，拟自行取消收购计划的，应当向中国证监会提出取消收购计划的申请及原因说明，并予公告；自公告之日起12个月内，该收购人不得再次对同一上市公司进行收购。

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上市公司被进行要约收购，是否对公司构成重大利好？

首先，你要先了解要约收购是什么意思，才能知道这个在股市中队一家上市公司的影响。所谓的要约收购价是指收购方购买股票的价格，一般高于市场价的一定比例。这样，就保证了市场价格因利好而高于收购价（比如说我们看到市场价低于收购价，我们就可以买入，再按收购价卖了，稳赚不赔）。公司破产的话，人家可能就会放弃收购。当然这是从短期上来说，算是一个重大利好利好消息，但在大A股市场上的例子并不是很多。要约收购作为提升股价的方式之一，相比增持、回购，大股东的要约收购在A股市场中并不常见。不过，中长期看，要约收购对股价的影响甚微。短线操作可快进快出，见好就收。