股指期权和etf期权的区别(300期权深度解读：ETF和股指期权九大对比和亮点！)

300期权深度解读：ETF和股指期权九大对比和亮点！

—权面解读—

           

          市场变化解读            

收益风险归因分析

交易结构介绍  

2019年11月8日，证监会原则同意深交所、上交所、中金所同时上市沪深300指数的ETF期权和股指期权，千呼万唤的沪深300股指期权和ETF期权终于推出来了。晚上8点多，深交所连夜一口气公布《股票期权试点结算业务细则》、《股票期权试点风险管理办法》、《股票期权组合策略业务指引》三个征求意见稿（不得不大赞深交所的效率，让人一睹为快）。在中金所未出征求意见稿（上交所已有期权品种不需要）前提下，本文内容基于深交所的征求意见稿（基本等同交易规则）和中金所的仿真合约条款（一般会沿用上市），对ETF期权和股指期权的差异做详细对比。由于深沪交易所上市的都是ETF期权，差异不大，等相关细则完全出来后再做解读。

一

1对双胞胎+ 1个兄弟  

三个交易所同时上市基于同一个指数的ETF期权和股指期权，在全球都属首例，很多投资者可以不明白这三个交易所，三种合约之间的关系，我们用一个恰当的比喻来形容：同一个父母（沪深300）、一对双胞胎（深、沪ETF期权）和一个兄弟（股指期权）。

1、深市和沪市的都是ETF期权，就像同父母的双胞胎，表面上看起来是没有什么区别，交易规则和交割方式都是一样的；

2、虽然都是双胞胎，外表看起来一样，但姓名和身份证号都不一样。比如上交所的合约是A001~A100；深交所的合约是B001~B100，交易和结算都是完全分开的，你可以根据喜好交易深市的或沪深的期权。

3、ETF和股指期权的区别就大了，看外表（合约设计、交易规则不一样）；看内在（结算方式，交割方式）也不一样。

二

合约规则解读  

ETF期权标的是“ETF基金”，结合“实物交割”机制，即行权后得到的是对应数量的“嘉实沪深300ETF”基金份额；股指期权的标的是“沪深300指数”，结合“现金交割”，行权后直接以现金结算。

最少交易单位“张”，ETF期权1张=10000份；股指期权1张=点数*100元，以2019.11.8日收盘为例，深交所的ETF期权每张名义价值4.037*10000=40370元，中金所股指期权每张名义价值3973.01*100=397301元，约是ETF期权名义价值10倍，对应的每张合约权利金也比ETF期权的要大几倍。也就是说，ETF期权参与门槛低，对于刚参与期权交易的投资者来说，选择ETF期权练手更合适。

ETF期权有4个到期月份，如12月新标的上市，ETF期权有2020年1月，2020年的2月、3月、6月共4个到期月份，即当月、次月、下季、隔季。

股指期权有6个到期月份，如12月新标的上市，股指期权分别是2020年1月，2020年的2月、3月、6月、9月、12月共6个到期月份；即当月、下2个月、随后3个季月。

股指期权覆盖时间更长。

合约上市或加挂时，ETF期权行权价格固定9个（1个平值、4个虚值、4个实值），股指期权的行权价覆盖标的指数单日涨跌幅度（10%），以今天指数收盘价测算，股指期权行权价将达到15个以上，覆盖范围更广。

ETF期权到期日是第四个星期三，与已上市交易的50ETF期权到期日相同；

股指期权到期日第三个星期五，与股指期货到期日相同。以12月为例，ETF期权到期日是25日；股指期权到期日是20日，要早于ETF期权到期。

可以简单理解为基本是没有涨跌幅限制的。

例：2018年2月9日，50ETF沽2月2650合约，前结算价0.0034元，当天最高涨到0.08元（涨幅2250%），仍未过到涨停值。当天的涨跌停值是0.2395元，要达到涨停值需上涨6944%

虽然没有涨跌幅限制，但盘中上涨/下跌超过前参考价50%触发熔断，停牌3分钟。

例：2018年2月9日，50ETF沽2月2750合约，开盘价0.0239元，第一次熔断0.0361元，第二次熔断0.0762元，第三次熔断0.1239元，第四次熔断0.0721元。

期权的保证金有以下特点：

1、期货是交易双方都缴纳，期权只向卖方缴纳；

2、期货保证金按固定比例缴纳，呈线性变动；期权保证金由标的/行权价的一定比例，加上合约权利金两部分组成，呈非线性变动；

3、总体而言，期权保证金遵循虚值合约缴纳少（行权可能性低），实值期权缴纳多的原则（行权可能性高）；

对比发现，在比例部分，股指期权缴纳比例约5%~10%（按虚实程度），ETF期权缴纳比例为7%~12%，股指期权整体保证金要求低于ETF期权，也就是说股指期权的资金使用效率要高于ETF期权，当然保证金风险对应更大，结合最低交易门槛，建议初入市的投资者选择ETF期权较为合适。

ETF期权交易指令6种，股指期权交易指令4种，主要是股指期货采用现金结算，不涉及实物交割，所以少了“备兑”交易策略的两种指令

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沪深300股指期权和沪深300ETF期权的区别分享_手机搜狐网

沪深300股指期权终于上市了，与沪深300股指期权同时上市的还有沪深300ETF期权，很多投资者会把者两种期权混淆，今天小懂带你了解下这个问题哦~

在期权市场上，其实沪深300股指期权就是以沪深300指数为标的资产的期权。股指期权买方向卖方支付一定费用(权利金)，以此获得在约定的期限(到期日)，按照约定的价格(行权价格)，买入或者卖出指数的权利。这一点和50股指期权很像，只是标的物不同。

它的标的具有三大优势，一点是市场代表性强，第二就是市场认可度高，第三点就是抗操纵性强，它也是欧式行权方式，行权日是固定的，合约到期月份的第三个星期五才能进行行权。

沪深300ETF是专门跟踪沪深300指数，可在二级市场进行交易的交易型开放式指数基金。当你购买该指数基金，也就意味着选择购买了指数背后300家公司的权益。

而沪深300ETF期权则是在你支付一定额度的权利金后，获得了在未来某个特定时间，以某个特定价格买入或卖出沪深300ETF指数基金的权利的合约。到期后你可以选择行使该权利,获得差价收益，也可以选择不行使该权利，损失权利金。

1、上市交易所不同

沪深300股指期权上市于中国金融交易所；沪深300ETF期权上市于上海证券交易所和深圳证券交易所。

沪深300股指期权标的为沪深300指数；沪深300ETF期权标的为上市的沪深300ETF。

沪深300股指期权为现金交割，期权到期之后行权是现金的交收；沪深300ETF期权为实物交割，期权到期之后行权得到的是对应的ETF份额。

沪深300股指期权做多是对市场判断是上涨，就会立即进行股票买入，所以做多就是买入股票、外汇或期货等。

沪深300股指期权做空是先借入标的资产，然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。

沪深300股指期权做空投机是指预期未来行情下跌，则卖高买低，将手中借入的股票按目前价格卖出，待行情跌后买进再归还，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。

和期货、股票一样，期权交易指令分为市价和限价两种，上交所和深交所根据沪深300ETF期权下单中市价与限价的占比又派生出其他多种指令，基本与股票指令一致，在期权交易中，每个期权合约都像对应的标的一样有分时图、K线图，在交易时间可以实时交易，所以你可以到期前的任意交易时间平仓。

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50ETF期权到底是什么？

50ETF期权就是在投资者支付一定额度的权利金后，获得了在未来某个特定时间，以某个特定价格买入或卖出上证50ETF指数基金的权利和合约。

该期权到期后你可以选择行使该权利，获得差价收益，也可以选择不行使该权利，损失权利金。

任意买进一张50ETF认购期权，随后若50ETF市场价格大幅上涨，将带动所有认购期权合约权利金上涨，对已买入的认购期权进行平仓操作，赚取权利金低买高卖的差价。

任意买进一张50ETF认沽期权，随后若50ETF价格大幅下跌，将带动所有认沽期权合约权利金上涨，对已买入的认沽期权进行平仓操作，赚取权利金低买高卖的差价。

对于投资者而言，拥有更多的投资选择是最好的，找到合适自己的那个投资，是投资者想看到的。期权不同于股票，股票只能做多，不能做空，但是期权就不一样。

期权是可以买涨、买跌双向交易的，在大盘上涨的时候可以买入认购期权，放大收益。在大盘下跌的时候可以买认沽期权，对冲个股下跌的风险，减少损失。能够全方面，更立体的表达自己的观点。

ETF和股指期货有什么区别？

ETF和股指期货的区别： 性质不同：ETF是交易型开放式指数基金，股指期货是金融期货。

杠杆比例不同：ETF杠杆比例一般为与融资融券杠杆差一样，现在为1:2，股指期货杠杆比例现在为1:2.5，原来接近1:10。期货的杠杆更大一些。对标的物的价格影响不同，ETF影响标的物价格更直接，股指期货在交割时才会真正影响标的物的价格。还有ETF是基金，另一个是期货，两个不一样。不过ETF是以某个股指组合作为基本投资结构的。两者的关系，打个比方，股指期货就是一场赛马或者球赛，而ETF就是以这个比赛为内容的场外赌盘。

股指期货和期权有什么区别呢？求回答

期权交易的是权利。买方支付权利金后取得相应的权利，而不承担履约的义务；卖方卖出权利收取权利金，须承担履约的义务。其次。期权、股指期货。但是，两者在买卖双方的权利义务；而期货的损益与标的资产涨跌之间存在一定的比例关系。再次，期权与期货的保证金制度不同。期权买方通过支付权利金获取权利但不承担履约义务，没有期权履约风险，期货在每个合约月份上只有一个合约；而期权在每个合约月份上存在多个不同行权价格的合约，无需缴纳保证金股指期权和股指期货都是基本的场内衍生品，都是有效的风险管理工具并具有一定的杠杆性，而同一个合约月份同一行权价格上又有看涨期权和看跌期权，因此合约数量较多、商品期货都可以开户，没有放弃交割的可能，期权与期货的风险收益特征不同。期权的损益与标的资产的涨跌是非线性关系，两者不存在确定的比例关系。与期货不同；期权卖方收取权利金并承担履约义务，为了保证期权合约的履约，需要缴纳保证金。最后，期权合约的数量多于期货合约。一般而言、风险收益特征、保证金制度和合约数量上均有较大区别。首先，期权买卖双方权利和义务不对等，而期货买卖双方权利与义务对等。期货的买卖双方在到期日必须按照交割结算价进行交割

ETF期权与股指期权有什么区别

基本上是一样的，在交易规则方面没有差别。ETF是对个股期权，股指期权是对应该股指期货的。如果行权，在实物交割方面股指是现金交割，不需要股票。股指期权暂时不会推出

股指期权和etf期权的区别？股指期权交易开户条件？

在期权市场中，ETF期权和股指期权的合约标的类型不同、交割方式不同、服务的投资者群体不同等等。随着今年期权产品的大扩容，期权市场也得到了快速的发展。随着标的越来越多，ETF期权与股指期权有部分标的也是重叠的，越来越多投资者也会有疑惑，股指期权和etf期权的区别？股指期权交易开户条件？

股指期权和etf期权的区别？

上证50与沪深300是ETF期权与股指期权共同的标的。而ETF期权有中证500ETF、创业板ETF、深100ETF是独有的，股指期权则有中证1000是独有的。两者有相同的标的也有独有的标的，投资者可以根据自己的投资偏好，选择合适的标的。股指期权采用现金交割，方便快捷；而ETF期权采用实物交割，期权持有到期交割时，需要看涨期权空头和看跌期权多头持有对应的现货ETF头寸才能完成交割，流程复杂。

股指期权交易开户条件？

想要开户投资做股指期权，是可以选择券商和三方期权平台开户的。个人投资者在券商开户的条件就是比较严格的，例如：1.申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；2.具备股指期货交易经验，股指期货账户生效6个月以上；3.不存在严重不良诚信记录；

4.不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形；5.具体细则和股指期货开户相识，但以期权开户上市要求为准；6.资金50万不够，可以申穆垫资验证股指期权和期货账户，通过账户资金验证。股指期权指的是沪深300期权和中证1000期权，是一种波动极高的交易资产，适合风险激进型的投资者。目前国内股指期权的开户条件跟指数50ETF期权、300ETF期权的是一致的。

个股期权、股票期权、股指期权、外汇期权与比特币期权有什么区别？

个股期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。股指期权是在股指期货的基础上产生的，期权购买者付给期权的出售方一笔期权费，以取得在未来某个时间，以某种价格水平，买进或卖出某种基于股票指数的标的物的权利。外汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。比特币期权，即比特币指数期权，是指期权购买者通过支付一笔期权费给期权卖方，换取在未来某个时间以某种价格买进或卖出基于比特币指数的标的物的权利，国内已有首家比特币期权交易网站——比权网

股指期权是什么？股指期权上市是什么意思？

沪深300股指期权在中金所上市。沪深300ETF期权在上交所和深交所同时挂牌上市。上市首日交投活跃,成交放量。那么上证50股指期权呢？股指期权简而言之是以股票指数为行权品种的期权合约。要立交期权是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量特定标的物的权利，那么上证50股指期权上市的意义？手续费孝晌多少钱？来源百度：财顺期权上证50股指期权上市的意义？上证50股指期权是继沪深300股指期权、中证1000股指期权上市后，中金所推出的第三个股指期权品种。上证50股指期权，与上证50股指期货、上证50ETF期权的协同发展，将更好发挥风险管理等市场功能。利用股指进行套期保值的原理是根据股票指数和股票价格变动的同方向趋势，在股票的现货市场和股票指数的市场上作相反的操作来抵消股价变动的风险。股指合约的价格等于某种股票指数的点数乘以规定的每点价格。上证50股指期权手续费多少钱？上证50ETF期权手续费由3部分组成，券商的佣金一般是5元，交易量大可以谈的，上海证券交易所的经手费是1.3/张固定不变，中国结算的结算费0.3元/张固定不变。大多是在5块以下，大部分国态携家证券投资公司没有收取的交易费用在5元左右，在开仓和平仓时都会选择收取，双向收费标准制度。对于50etf期权投资风险小，收益快，在目前的市场上选择分仓软件交易期权的投资者还是不少的，除了期权利润以外，大多数期权交易投资者更关心50etf期权分仓账户交易中产生的费用，期权分仓市面上普遍的巧闭锋手续费单边在7—10不等，比较均衡的价格在7元上下，不过大部分软件方都是支持量大可降低交易手续费的。

什么叫上证50期权？

50ETF期权是上海证券交易所的三个衍生产品，从上证50指数到50ETF指数基金再到50ETF期权，我们先说一下上证50指数。

是由上海证券交易所编制的，是从众多股票中选择了最具代表性的50只股票，像中国平安、民生银行、伊利股份、贵州茅台等，而他们的行情运转也反映了市场的整体状况。

上证50ETF的投资目标是紧密跟踪上证50指数，且拥有最小化跟踪偏离度和跟踪误差，代码为510050，在对上证50ETF有了基本认识之后，对于50ETF期权的理解，也就容易多了。