海天味业股票股票行情(web股票行情)

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现成的股票网站，不是有很多的吗，仅仅是因为要自己去看，就建立一个网站，就是对于专业人士来说，也不是一件容易的事啊。我不知道你的能力到底如何，但是，你还是可以量力而行的。附文发送一条近日市场的看点，以及操作上的建议，供你参考，希望你能得到有益的资讯支持。谢谢关注－－－【做空推手夺路狂逃，颓势再现演绎探底；摧枯拉朽下跌之后，企稳才有些许反弹】8月的最后一个交易日，沪深股市再度出现暴跌，两市跌幅分别超过6％和7％，创下自2008年6月10日以来的最大单日跌幅。这也是短短24个交易日内A股第五次出现4％以上的大幅下跌。当日沪深两市双双低开。上证综指以2817．63点的全天最高点大幅低开，全天呈现单边下挫走势。相继跌破2800点和2700点两大整数位后，沪指以接近全天最低点的2667.75点报收，较前一交易日大跌192．94点，跌幅达到6．74％，为近15个月来的最大单日跌幅。深证成指当日收报10585．08点，跌864．99点，跌幅高达7．55％。做空的力量，主要来自这几个方面，年内高点出现之前的升幅已是很高，进入第三季度的信贷收紧，信贷到期兑现和违规资金的清查，市场估值的长时间高位运行及其流动性的耗竭，对后市的不看好和恐高心理，上市公司的业绩未能得到提升等。总之，是基本面和市场面共同作用的结果。上证指数图表上，KDJ的J线数值为向下的20.23，后市预计还有较大的跌幅，2600点将会很容易地被击穿，初步预计在2560点那里，才能够得到企稳，完成B浪的回调，然后在短线底部震荡蓄势之后，才能够形成真正的企稳回升。但是，二度反弹回升的点位，将不会高于2800点。退一步广域来看，今年以来决定股市运行的主要因素是情绪面和资金面，而非基本面。8月3日，A股流通市值首次超过非流通市值，市场面临的资金面压力逐渐增大。另外，7月份的信贷投入相比6月出现大幅度下滑，下滑幅度超过77%，使得投资者担心信贷即将收紧而引发股市信心受挫。根据各方面情形来看，不排除由于情绪性和流动性的变化，市场出现宽幅震荡，震荡空间可以拓宽到2500点-3500点，但今年再见新高的可能性只会是为零。尤其是当前市场的环境较上半年已有所不同，不会再有那种单边上扬的走势，操作上仍宜谨慎。上半年的市场行情，是为资金推动型，而年内高点出现之后的市场行情，将会是业绩支持型的，这不能不说是在炒作特点上的战略性的转移。另外，盘中个股也已经是百分之九十八的比例，先后有了年内高点，后市就将难有新高。即使做多，也要等待大盘有了企稳，开始反弹回升之后，也还要回避正在回调的、短线反弹到位的品种。回补和做多，或者继续持有，在正在不计成本夺路狂逃的、极其弱势的杀跌市道中，投资者当下应该如何，相信你会做出根据目前所处的境况，以及对你来说的、一种正确的进退选择、操作理念和操作手法－－所以说，你如果能够轻松撤退，近期还是离开股市休闲观望的好。

有人参观过海天味业的生产车间吗？环境怎么样？

当然不是，海天的规模很大，海天酱油阳光工厂只是其中的一部分。是海天在原有的“中国味文化展馆”基础上，结合厂区功能分布，对工业旅游线路全新规划和品牌扩张，建设了一条长达3公里环绕整个厂区核心功能区域的空中走廊，游客可在此领略神奇的海天八景，包括酱园古风、极速罐装、立体彩仓、尖端品控、旋转圆盘、沐光之谷、3D美味乐园和产品天地。

海天味业2016年至2020年的年报？

2016每股收益0.75

2017每股收益0.74

2018每股收益0.73

2019每股收益0.83

2020每股收益0.82

A股市场：5年前拿10万元买入海天味业股票，不理会涨跌，一直持到现在赚多少？从贫穷到富有

交易获胜之道——要稳

大道至简，简单的才是最有效的

简单的才是最有效的，“如果你相信简单具有和成本同等重要的价值，那么你就会愿意付出更多努力追求简单。简单是一项值得追求的重要价值，我们应养成把简单当成思考时固定的习惯。”

在市场中，为什么简单才是最有效的?因为只有简单才最具有操作性，试想一下，如果你的买入卖出条件中有八个以上的条件，先不说这些交易条件归因之后是否存在重合，随便拿出来八个条件同时满足的机会有多少呢?不可否认，确实存在同时满足的情况，那么你有没有想过在条件同时满足的时候，行情已经走了多少呢?

我们应当清楚的认识到一点，即不同的交易机会的成立条件是不同的，任何一个人没有能力，也不可能把握所有的交易机会。我们能够做到的应该是将交易机会锁定在一两种，如果有方法能够把股票中特定交易机会80%以上抓出来，那真是足够了。

基本面交易者可以专门交易成长股或者再细分为互联网领域的成长股，或者保守的交易者可以专门做蓝筹股，每年都可以有不菲的收益，图形交易者可以专门交易头肩底或者圆底的形态。其实按照什么基本面选股或者选择什么图形交易真的不重要，重要的在于你要坚定只做这一两种交易机会，做的多了，这种交易机会就会成为你的提款机，你清楚其中大部分的陷阱，你也清楚什么时候它蕴含的金钱在向你招手。

大道至简的另一个要义是抓住重点，切勿面面俱到。应当庆幸地也要清醒地认识到，市场是一个人性的交易场，市场交易的是人心，人心是善变的，是非机械的，无数的人心集合在一起就构成了一个无法预测的变化极度丰富的复杂系统。面对这样的系统，我们不断的评估交易策略中的重要条件是否满足，面面俱到的想法在其他领域或许是一个达至完美的基础，但是对于交易者而言，抓住重点才是提高交易绩效的方法，面面俱到的想法只能让你离现实越来越远。

能赚能守，才是赢家。大多数的投资人，只会做多，因此当股市上涨时，多数都能赚钱。可是赚钱也要守得住，才能成为赢家。获利唯艰，守成不易啊!当一个多空轮回，很多人会在下跌中吐出大部份获利，甚至反胜为败的不在少数。

如果只是入宝山却空手而回，或入宝山只得铜铁的，还算幸运;

悲哀的是那些没有基本功夫，没有多空方向感的人，在逢低摊平，逢回加码的错误操作策略之下，只要碰上一次急杀，就黯然断头出场，连东山再起的本钱都没有。

言归正传，如果股民5年前长线持有10万元海天味业股票将会获得怎样的分红及收益呢?

第一年，2015年1月9日开盘价为41.57元，买入10万元，所以持仓为2400股，余额为232元。

2015年4月15日10股转8股派8.5元，所得分红为240*8.5*0.9=1836元。当日开盘价38元，不够买入1手，由于转股，所以持仓为240*8+2400=4320股，余额为2068元。

第二年，2016年4月15日10股派6元，所得分红为432*6=2592元，当日开盘价为30.38元，继续买入1手此时持仓为4420股，余额为1622元。

第三年，2017年4月25日10股派6.8元，所得分红为442*6.8=3005.6元，当日开盘价位35.23元，继续买入100股，此时持仓为4520股，余额为1104.6元。

第四年，2018年4月26日10股派8.5元，所得分红为452*8.5=3842元，当日开盘价为62.8元，不够买入1手，此时持仓为4520股，余额为4946.6元。

第五年，2019年5月7日10股派9.8元，所得分红为452*9.8=4429.6元，当日开盘价为95元，不够买入1手，此时持仓为4520股，余额为9376.2元。

截止到今日2020年1月9日，海天味业603288股票收盘价为107.79元，此时持仓市值为4520*107.79元+9376.2元=496587元。

根据以上数据可得投资10万余买入海天味业股票后所得分红收益为1936+2592+3005.6+3842+4429.6=15805.2元，5年分红总收益率为15805.2元/10万元=15.805%。

5年持股总收益率为496587元/10万元=496.587%，持仓共获得收益为496587元-10万元=396587元。

股票的三种趋势

股价变动有一定趋势，在上涨或下跌的趋势中，会有短暂的盘旋调整，我们需要把握个股运动的长期趋势，不要被暂时的回调和反弹所干扰，同时也应该从形态的转折处，及时把握趋势的反转。

趋势是指股票价格的波动方向。

主要内容

1、上图为上升势图。

如果图形中每个后面的高点和低点都高于前面的高点和低点，则趋势就是上升方向。这就是常说的底部抬高。这样的图形我们称之为升势图。

升势图中，请注意交易量的变化。

上升趋势中，交易量往往会增加，回调阶段，交易量会减少。

2、下降趋势。如果图形中每个后面的高点和低点都低于前面的高点和低点，则趋势就是下降方向。这就是常说的顶部降低。这样的图形我们称之为跌势图。

在下跌趋势中，交易量不会有明显的变化。

3、水平方向(无趋势方向)。如果图形中后面的高点和低点与前面的高点和低点相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平延伸，这时的趋势就是水平方向。图形被我们称为无势图。

特别注意

1、水平方向趋势是被大多数人忽视的一种方向，这种方向在市场上出现的机会是相当多的。大多数的股民手中的持股实际上都是无势图。

2、大多数的技术分析方法，盈利模式，技术指标，在对处于水平方向的股票进行分析时，都容易出错，或者说作用不大。

这是因为这时的市场正处在多空双方平衡的状态，股价下一步朝哪个方向走是没有规律可循的，可以向上也可以向下，而对这样的对象去预测它朝何方运动是极为困难的，也是不明智的。我们很难判断这种个股的大方向是什么，交易量也没有特色。

3、无势股一般不适合操作。而大多数人感觉自己做到假股票的原因，就是因为做的事没有趋势的股票!

课程小结

1、趋势指的是价格的波动方向。趋势一旦形成，个股往往会沿着趋势的方向继续运动，要善于把握个股的趋势，利用趋势。

2、在实战操作中:

尽量做个股走出上升趋势的股票

不做下跌趋势中的个股

无势图由于后市不明朗，通常不适合参与，不与主力磨洋工.

A股市场代表盈利的九张思维导图：

在尾盘捕捉最后的发财机会：

尾盘是指下午收盘前的半个小时，即14:30～15:00这段时间。这段时间是多空双方一日拼斗的总结，这段时间股价的走势历来被市场人士所重视，因为它有一种承前启后的作用，既能回顾前市，又可预测后市。下面就来具体介绍如何在尾盘中捕捉到最后的发财机会。

一、尾盘拉高的玄机

尾盘出现的快速上涨行情，可能是银行、保险等大型金融股有大笔的资金流入动作;也有可能是因主力机构投资者不想让股价下跌出来护盘所致;还有可能是主力做多决心比较坚强……不论是哪一种原因所致，股价在临收市前的短时间内，突然出现一波放量的急速拉升，这就是“尾盘拉升”。尾盘拉升主要有两种表现形式，一种是在下午两点半之后开始拉升;而另外一种则是在临收盘时才出现突然的拉升动作。下面就来分别为读者进行讲解。

1、下午两点半之后开始拉升

尾盘最后半小时左右开始出现放量震荡拉升，不是平滑的直线，全天成交量也明显比先前放大，如图2-38所示。分时图上呈现出量增价涨的态势，但是实际上这是主力力量不强的表现，这种尾盘的震荡拉高其实是一种对敲，这样的拉升方式主要目的还是吸引跟风盘入场，即降低主力拉升的成本，又为以后的出货加大了空间。这种走势出现后往往股价还能走高，但持续时间不会很长，短线投资者可以参与。

图2-38

图2-38下午两点半之后开始拉升从图中可以看出，全天股价和成交量都很平淡，突然在尾盘时成交量急速放大，股价也被拉高，呈现出量增价升的态势。再对应到该日的K线图可以看出，股价经过几日上涨后就开始下跌，短线投资者可在此买入，然后在股价走软时卖出。

2、临收盘时突然拉升

在个股的走势中，经常会看到当天股价走势都很平淡，尾盘最后几分钟突然拉升，中间不出现震荡回调，基本是一条直线，成交量快速放大，不给任何人追进去的机会，如图2-39所示。在这种情况下，如果短线投资者急于入场追涨，那么将承担较大的市场风险。

图2-39

图2-39临收盘时突然拉升从图中可以看出，全天股价和成交量都很平淡，突然在要收盘前几分钟股价被拉得很高。

尾盘下跌的玄机

尾盘的下跌无疑是受到宏观和微观层面的影响，一般情况下，尾盘下跌都是主力利用尾盘突击打压出货所致，也有可能是主力在打压洗盘所致。不论哪种原因，尾盘下跌可分为下午两点半开始下跌和临收盘时才开始下跌两种表现形式。如果投资者查看到尾盘股价下跌千万不要急于入场。

1、下午两点半之后开始下跌

个股在下午两点半之后出现大幅下跌，成交量无明显放大现象，经过下跌后股价创出当日的新低，此时投资者需要保持高度关注了。结合K线图观察近期的K线走势，如果这种走势出现在一个阶段性的低点，一般来说，是主力在利用尾盘打压洗盘所致，此时投资者可保持密切关注，不必急于介入。如果股价在接下来的交易日中出现放量上涨的态势，是短线的一个很好买入时机，如图2-40所示。

图2-40

从图中可以看出，全天股价是震荡着向上攀升的，但到了下午尾盘时，却突然掉头往下跌。再通过K线图可判断此为主力洗盘所致。

2、临收盘时突然下跌

临收盘时突然下跌是指股价全天走势起起落落，没有明显的上涨或下跌趋势，但到临收盘前十几分钟甚至几分钟，股价突然加速下跌，几乎呈直线下跌趋势，根本不给任何人以喘息的机会，如图2-41所示。此时投资者需要保持高度关注了，结合K线图观察近期的K线走势，如果这种走势出现在一个高点，一般来说，是主力在利用尾盘打压出货所致，此时投资者可保持密切关注，不必急于介入。

图2-41

从图中可以看出，全天股价起伏很大，临收盘时突然加速下跌。结合K线图可以看出当日K线出现在高位区域，并且没过几日股价就开始下跌，是主力出货的前兆。

尾盘量价变动操作技巧

1、尾市收红，且出现长下影线，此为探底获支撑后的反弹，一般情况下可考虑跟进，次日以高开居多。"买在最后一分钟"可避当日之风险。

2、尾市收黑，出现长上影线，上压力沉重，可适当减磅，次日低开低走机率较大。

3、涨势中尾市放巨量，此时不宜介入，次日开盘可能会遇抛压，故不易涨。跌势中尾市放巨量，乃恐慌性抛售所致，是大盘将跳空而下的讯号。

4、跌势中尾盘有小幅拉长，涨势中尾盘有小幅回落，此为修正尾盘，并无任何实际意义。

多空双方都会对收盘股指、股价进行激烈的争夺，但需特别强调两点：

a、当心机构大户借技术指标骗线，临收盘故意拉高(压)收盘股指、股价，次日跳空高开(低开)，达到次日拉高出货(压价入货)的目的。识别方法，一看有无大成交量配合，高收盘(低收盘)，若成交量过小，多(空)方无力量，成交量过大，多(空)方出货(入货)，均为"陷阱"。二看有无利多(利空)消息、传言配合，要分析传言的真伪。结合大成交量、利多(空)消息，可初步确认为"多头"("空头")行情，可考虑买入(卖出)股票。但为防止上当，既不要"满仓"，也不要"空仓"。

b、"星期一效应"与"星期五效应"。星期一收盘股指、股价收阳线还是阴线，对全周交易影响较大，因为多(空)方首战告捷，往往乘胜追击，连接数根阳线(阴线)，应予惕。星期五收盘股指、股价也很重要，它不仅反映当日的多空胜负，还能反映当周的多空胜负。

股价涨到天际的海天味业还能投资吗？

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如何选择日常消费股

消费股选择的四条核心标准。第一，需求确定性高。在选择消费股时一定要选那些生产的产品需求确定性高的公司。怎么来理解呢？比如说今年在A股一路高歌猛进的海天味业。酱油作为一种中国特色的调料，几乎是中国每家每户都必需的消费品，这是中华千年文明积淀的结果。你敢说未来微信依旧是5G时代最重要的即时通讯软件吗？你不敢。你敢说未来的电能就是汽车的动力来源吗？你不敢。你敢说烧红烧肉必需放酱油吗？你敢。这就是确定性！选择消费股一定要选择产品需求确定性最高的，最好是你自己身边日常消费的。再来举一个反例就是前几周刚刚暴雷的东阿阿胶。我不知道那些买东阿阿胶股票的朋友究竟有多少自己吃过阿胶的，还是纯粹的以讹传讹忽悠大家一起炒作。反正我本人从来没吃过，也不懂谁会有这个消费需求。因此我从来没考虑过这个股票，完美避开雷区。同样的，现在A股第一股茅台还有很多类似的消费股也有这个趋势，在这里也提醒一下，大家要引起注意。第二，品牌依赖性高在我们日常的消费品中，有些我们会对它的品牌敏感性很高，非它不可；而有些则是哪个便宜就买哪个。对于前者，大家对它的品牌依赖性高。这类公司提价阻力小，不会受到价格战的困扰，而且还能随着通胀不断提升利润，是好生意。就像巴菲特以前谈绿箭口香糖时说过的，“没有人会为了便宜1美元就把不熟悉的口香糖放到自己嘴里”。而后者呢，永远不得不面对其他品牌的价格战，同时还要面对通胀造成的成本上升，是苦生意。比如你家用的餐巾纸，垃圾袋，你会记得它们是什么品牌吗？伟大的消费公司所生产的产品都会培养客户对它的品牌依赖，让人们不愿轻易尝试改变。第三，再投入成本低刚刚说到了通胀，就不得不提一下再投入成本。有些产品如果要扩大市场，就必须通过大规模的资本投入来实现产能提升，其中的代表就是汽车。要扩大规模就要不断的投入工厂，而汽车公司的工厂每个都大得惊人。而且还要根据技术的发展，不断对设备和生产线进行升级维护。好不容易赚来的钱又重新变成新的工厂。这对GDP的拉动的显著的，但对于所有者却是灾难。最后你可能只是赚到了一家有一家先进的工厂，而不是现金。而一旦市场进入下行周期，所有这些工厂都变成了一个个血窟窿，是企业沉重的负担。好的消费品公司应该是什么样呢？最好是那些几十年如一日生产同样东西的企业。产品本身没有升级和迭代，一条产线可以覆盖一大片市场的需求，而且产线上的设备经久耐用。这样的公司可以将固定成本锁定，随着销量的扩张和通胀，利润会惊人的增长。最经典的代表就是可口可乐。第四，市场集中度低如果你按之前三个标准来进行筛选，基本上你就可以找到优秀的消费股了。这样的股票投资的确定性是很高的。但如果你希望还能有一些成长性，那么你还必须考虑该产品的行业集中度。对于满足我之前所说的三个标准的日常消费品而言，它的需求一般是很稳定的，不会激增也不会大幅衰减，这也是为什么消费股可以跨越周期的原因。但也正因为这样，所以消费品存量的市场基本上是不会有什么变化的。公司想要大幅增长利润拼的就是提升市场占有率，多分市场的蛋糕。所以如果消费品所在的市场集中度不高，那么未来随着集中度的提升，公司利润增长的空间会更大。上述四条就是选择优质消费股最重要的标准。一般只要能同时符合这些条件的公司，都有大牛股的潜质。但这里还是要提醒一下，这两年国内市场的风格有明显的切换。过去垃圾股、概念股的炒作越来越少，随着价值投资理念不断向散户种草，核心价值概念开始盛行。A股版的“漂亮50”行情不断上演。但是再好的股票如果没有好的价格，依然没有投资的价值。优质消费股一样会有泡沫和高估的时候。只有在合适的价格买入，耐心持有，时间的玫瑰才能绽放美丽的花朵。所以大家平时还是要多多留意生活，相信一定可以从中找出确定性很高的优质消费股，从中投资赚大钱哦。

海天味业的股票值得投资吗？

本文将对调味品行业的投资逻辑进行深度解读，作为投资者的你，不可错过！

消费品行业之所以容易出大牛股是因为：

1消费者基数大，重复性消费高，人的欲望无穷无尽，所以增长没有瓶颈

2标准化和规模化能树立门槛，优势容易累积，不容易对手被颠覆掉，所以有护城河

长期来说最值得投资的股票就来自消费品和医*等几个领域，这一点在中美二国几十年的历史上，几万只股票的表现已经被证明了。因为消费品满足人类的生存问题，医*能延续生命，都是人类的刚需，没有弹性，没有周期性。

这个行业的成长性如此之好，护城河是如此之宽，以至于只要不是傻瓜做管理层，就能赚钱，作为投资者我们就要寻找这样的公司，然后长期持有。

消费品行业遵循着一个基本的定律，那就是品类为王，在《定位》这本书中谈到，最好的进攻和防御武器，就是品牌，尤其是把自己做成品类的代表，品类即品牌，品牌即品类，比如王老吉（加多宝）开创了凉茶这个品类，所以他代表着这个品类，可口可乐代表着碳酸饮料，伊利代表着牛奶饮料，格力代表空谈，腾讯代表即时通讯，淘宝代表电商....

这些最能代表品类的往往也是行业第一名，所以选择消费品行业股票的一个关键秘诀就是选择行业第一名，第二名也可以生存，但是随着时间的累积，第二名的份额即使不越来越小，也是很难超过第一名，比如可口可乐和百事可乐。

遵循总的逻辑，细分成以下指标：

1品牌营销力有多大？

市场占有率

营收规模

2竞争力有多强？

生产能力

净利润增长率

ROE

净利润率

自由现金流

3管理能力怎么样

渠道力量

存货周转率

一行业分析

1酱油市场数据

酱油的主要原料是黄豆，这是一种很容易获得的原材料，上游主要是农民，很分散，议价能力差，产业链很短，所以酱油企业在产业链之中是处于非常强势的地位，很容易获取高额利润，这一点和茅台类似，茅台的主要原料是高粱，也是很分散。

如果在产业链没有话语权就处于被支配地位，如果产业链很长那么不可控因素会很多。短产业链和强议价能力是非常重要的，他是大牛股的前提，大牛股必定是时间的朋友，而如果产业不能提供稳定经营的环境，很可能一夜之间被颠覆掉。

酱油是历史十分悠久的调味品，有几千年的历史，也是所有调味品中渗透率最高的，达到99%，也就是99%的人都会吃酱油。

在所有的调料品种，酱油是绝对的老大，市场份额达到43%，行业的总体规模在980亿以上（含醋等65亿）

，

行业销售增长速度：

2012年16.93%

2013年14.9%

2014年11%

2015年10.53%

平均增长速度为13.3%。

整体来看，酱油产业的产量和增速从2011年到2015年分别为：

2011年662万吨16.39%

2012年700万吨5.72%

2013年758万吨8.22%

2014年938万吨23.86%

2015年980万吨4.38%

平均在12%左右。

2中国酱油的人均消费水平

请输入图片描述

这个消费水平离韩国，日本还是有很大的差距，大概是日韩50%的水平。

3酱油品牌的市场占有率

请输入图片描述

可以看到，第一名是海天，2015年的市场份额大概13.63%，第二名是厨邦3.14%，加加酱油2.58%，而其他既然高达80.11%。

酱油市场由三个层次组成：第一梯队是全国性品牌海天酱油，第二梯队是一些地方性品牌如加加，千禾，第三梯队是没有品牌的地方性小厂。

酱油市场的小结：

1行业极度分散，这意味着行业未来整合的空间很大，未来行业必定是会发生并购，资本整合，甚至价格战。

2调味品目前除了酱油和醋意外，并没有全国性的强势品牌，酱油是调味品行业的第一，而这个行业具有很强的品牌延伸性，比如一个家庭主妇喜欢海天的酱油，那么很可能也会购买海天的耗油，所以这也是未来一大增长点。

3酱油人均消费额中国相比台湾，日本有很大的上升空间

4从销售额和产量上看，增长在12%-13%，这是一个不错的，稳定增长的数据。

二经营历史及经营水平对比

本文主要用千禾与海天对比（因为千禾作为无添加，高品质的酱油代表对投资者有参考意义）

海天酱油源自清朝，至今有300多年的历史，1955年由佛山25家酱园合并而成。

酱油的主要原材料是黄豆，黄豆的晾晒直接影响酱油质量，佛山因为气候温暖，阳光充裕，全年日照时间300多天，所以是酱油制造的好地方，成为了中国酱油最大的生产基地。

目前生产能力200万吨，海天从德国引进10天全自动封闭生产线，每小时生产4.8万瓶酱油，已经实现了大规模生产，这个产量是行业内第一，也是这个行业真正的全国性品牌。

千禾味业

1996年创建于四川眉山，四川盆地特别的气候条件，优质的水源对于酿造酱油非常有利，主打无添加天然美味，定位高品质健康酱油。

1海天的经营数据

营收规模及增长：

2013年海天的营收规模是84亿，到2017年是145.8亿，年均增长为15.58%，营收增长的速度并没有随着规模的变大而放缓，这是非常难能可贵的，因为这意味着海天品牌对消费者的吸引力很大，营收不断增长是成为全国性强势品牌的核心基础。

净利增长率：

2013年净利润为16亿，到2017年净利润为35.3亿，年均增长为24%，这是一个高水平的增长。

净利率

2017年扣非净利润33.84亿，净利率为23.2%

2016年扣非净利润27.68亿，净利率为22.2%

2015年扣非净利润24.39亿，净利率为21.6%

一般5%就合格的，所以海天的净利润也是非常强大，这既是行业特质决定的，也是海天品牌的吸引力。

净资产收益率

近二年分别是31%，32%，这也是非常强劲的数据

产品毛利润

基本维持在40%以上，而且呈现出越来越强的特点

企业自由现金流

海天的自由现金流为17.85亿，这么强劲的现金流说明企业的经营状况非常好，股东的权益有保障。

2千禾的经营数据

营收规模及增长：

2013年千禾的营收规模是6.1亿，到2017年是9.5亿，年均增长为12%，它的营收规模比海天小几个数量级，但是增长速度比海天的15%还有慢，而且其中有一年是负增长，这就有问题了，因为规模越小，企业越处于早期，增长自然就越快，这只能说明千禾有问题。

从营收的来源看，海天北部区域38.97亿，南部地区3.92亿，东部地区30.3亿，其他40.85亿，可见是非常均衡的，数字也证明它确实是一个全国性的品牌，而千禾味业的营收70%来自四川。

净利增长率：

2013年净利润为7000万，到2017年净利润为1.44亿，年均增长为21.78%，净利润增长率也比海天的24%低，而且有一年还是负增长24.8%

净利率

2017年扣非净利润1.3亿，净利率为13.6%

2016年扣非净利润0.88亿，净利率为11.4%

2015年扣非净利润0.64亿，净利率为10.2%

千禾作为高品质酱油的定位，按理来说应该有更高的净利润，但是却只有海天一半不到，说明产品的竞争力和定位不符。

净资产收益率

近二年的净资产收益率分别为15.2%，11.2%，而海天的数据分别为31%，32%，相差了很大的距离。

企业自由现金流

千禾的自由现金流为-4669万，这说明经营状况不太好。

小结：

1海天的营收在不断的增长，毛利润，净利润，净利润增长率，净资产收益率一直维持在高水平，而且现金流非常健康。

2通过以上数据的简单对比，千禾作为主打的是健康，无添加，高品质酱油，各方面看都无法和海天竞争，增长乏力，盈利能力比海天差了一倍，净资产收益率也差了一倍多，自由现金流为负数，这说明千禾的核心竞争力不强。

三管理与市场能力对比

1费用率对比：

海天销售费用率13.4%管理费用率：4.1%

千禾销售费用率18.56%，管理费用率：6.97%

海天的销售费用率和管理费用率都比千和低，但是营收增长却比千禾快，这说明海天的管理能力和营销能力更强。

2存货周转率

海天8次

千禾2.38次

远远低于海天的8次，消费品行业的存货周期率非常重要，因为存货是钱，趴在仓库里长期不动，实际上就是资金效率利用低下，背后的原因要不就是管理水平和营销水平差，要不就是产品竞争力差，造成的结果就是投资者回报率差，而从净利润水平和净资产收益率水平来看，千禾的表现也确实差强人意。

3规模化生产能力

海天味业

消费品行业的竞争力来源之一就是通过规模化的生产，不断的降低成本，产生边际效应，从而建立高竞争门槛。

海天的董事长是庞康，他早早意识到规模化的好处，所以在2005年变投入10亿建设了100万吨的生产基地，而到了2014年又建立了一个150万的生产基地，这样大的规模化生产能力就为企业的高速增长打下了底子。

千禾味业

酱油12万吨

醋8万吨

在建有25万吨，4年完成

可以看到即使全部建成离海天味业的产能还有很大的距离

4渠道数量

海天味业

目前海天的渠道有1500家经销商作为第一梯队的干线，5000家分销商作为第二梯队分支，33万个销售终端作为毛细血管深入到千家万户，1000人的销售队伍管理这个体系，这是一个高效运转的系统，是海天把高产量转化为销售量，并不断的提高企业的市场占有率的重要保障。

千禾味业

相比而言千禾的市场团队就弱小了很多，据千禾董秘在媒体披露华北地区有自建团队180人，华南主要由大经销商完成销售。

5海天的品牌延伸力

因为调味品行业的一个特征就是具有品牌的延展性，因为购买者往往都是家庭主妇，所以一旦获得消费者认可，通过扩充品类来占据市场就是一个非常好的策略，具体是实现手段可以是并购，所以在2014年海天通过收购进军了腐乳品，2017年通过收购进军食醋领域。

到目前为止，海天的营收结构中

酱油营收占比63%市场第一

耗油营收占比15%市场第一

调味酱占比15%

这是一种多品牌战略，这其实是一种自我复制的能力，通过强大的品牌塑造能力，渠道分销能力，不断的通过扩充品类来提高企业的整体营收和利润，在上篇分析哪些行业容易出现很牛的品牌时我们提到过这种能力。这种低成本的自我复制能力最终将建立起企业非常高的竞争壁垒。

千禾味业

原来千禾味业主业是为酱油企业提供焦糖色，后来自己做酱油，目前焦糖色营收2个亿，酱油5个亿，食醋1.5亿。

四估值分析

首先要确定，调料品是一个传统行业，并非高科技，所以只能按照传统消费品来确定估值水平，那估值的合理位置在哪里？

第一根据行业的增长作为一个参考，根据前面的行业分析来看，整体增长大概为13%

第二根据企业过去5年的实际增长作为参考，海天大概是24%，千禾味21%

再结合机构的预测：

机构预测海天的增长在未来三年和行业平均增长重合，2018年20%，2019年19.6%，2020年21%，平均20%，为了安全点，打个八折，15%吧，这基本也是消费品行业的平均增长率。

千禾的增长比海天还差一点，未来5年给13%的复合增长率是合理的。

1目前价格及估值：

海天

股价：56.4元

每股收益：1.31元

市盈率：43.1倍

千禾：

股价18.99%

每股收益0.45元

市盈率：43倍

这个估值和股价肯定是远高于它实际的价值的，用PEG测一下，海天是1.79倍，千禾是2倍，比本来的价值高了差不多一倍，足可以看到市场的疯狂。

按照20倍估值海天大概值26元，千禾大概9元

2未来5年的股价

用格雷厄姆公式测算：当前每股收益×(8.5+2倍预期增长率)

海天算出来是50元，而今天已经56元了，已经透支了5年的业绩。

千禾算出来事15.5元,今天的股价是18.99元,透支超过了5年.

如果按照15%的增长率计算，基本上就是5年投资翻一番，所以这个结果和用PEG测出来是一致的。

结论是目前不具备投资价值。

小结一下：

1酱油是调料品之王，具有典型的消费品特征，具有高成长性和并能建立很深的护城河，行业目前非常分散，未来必定会不断整合，在这个过程中没有品牌优势，产品优势，资本优势和市场运作优势的地方性小品牌将被逐步淘汰

2调味品行业具有很强的品牌延伸性，未来这个行业会出现强势的品牌统领调味品各个细分市场

3行业龙头海天味业各项数据表明其有很强的竞争力，不管是产能，营收增长，净利润增长，净资产收益率，存货周转率和企业自由现金流都体现了这一点，而海天的管理能力，市场运营能力，渠道能力，在行业里非常强，所以他是最有可能成为未来强者的那个人。

而千禾作为定位于高端酱油，使用差异化战略的企业，从各个方面的数据来看并没有体现其竞争力，未来增长乏力。

4海天未来增长来源主要是增量市场，也就是不断的蚕食弱小竞争对手的市场份额，通过复制自己的规模化生产能力，品牌运营能力，并通过资本并购来辅助完成这个过程，预计它在未来几年获得稳定的增长。

5但是当前的股价却呈现了市场的非理性，已经透支了未来5年的利润，它必定会像老板电器一样降下来，作为价值投资者，你需要的是耐心等待。

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“卖酱油”成为2018年最牛行业，调味品两大龙头公司股价涨超20%，原因是什么？

从行业看，调味品是-种很不容易发生变化的行业，周期性很弱，其龙头公司往往能长期走慢牛，参考美日欧成熟股市凋味品龙头企业其长期走势远远领先股指。

（2023年11月13日）今日海天味业股票最新行情走势查询-金投网 (手机金投网 m.cngold.org)

2023-11-13来源:金投股票0

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