华安稳固收益可靠吗(华安现金宝货币市场基金更新的招募说明书摘要_没有风险)

华安现金宝货币市场基金更新的招募说明书摘要_没有风险

原标题：华安现金宝货币市场基金更新的招募说明书摘要

基金管理人保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

证券投资基金（以下简称“基金”）不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本基金为货币市场基金，属于证券投资基金中的低风险品种，其风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金和债券型基金，但投资者购买本货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构。本基金在投资运作过程中可能面临各种风险，包括但不限于市场风险、信用风险、流动性风险、收益分配风险、基金合同终止风险、管理风险、技术风险、道德风险、合规风险、不可抗力风险等。

投资者应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩亦不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在作出投资决策后，基金的投资风险由投资者自行负担。

投资者应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构认/申购和赎回基金，基金销售机构名单详见本招募说明书以及相关公告。

本招募说明书摘要中涉及与基金托管人相关的基金信息已经与基金托管人复核。除特别说明外，本招募说明书摘要所载内容截止日为2018年9月10日，有关财务数据和净值表现截止日截止日为2018年6月30日。

一、基金管理人（一）基金管理人概况

1、名称：华安基金管理有限公司

2、住所：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号国金中心二期31-32层

3、办公地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号国金中心二期31-32层

4、法定代表人：朱学华

5、设立日期：1998年6月4日

6、批准设立机关及批准设立文号：中国证监会证监基字[1998]20号

7、联系电话：（021）38969999

8、联系人：王艳

9、客户服务中心电话：40088-50099

1、注册资本：1.5亿元人民币

1、基金管理人董事、监事、经理及其他高级管理人员（1）董事会（1）董事会

朱学华先生，本科学历。历任武警上海警卫*首长处副团职参谋，上海财政证券有限公司*总支副书记，上海证券有限责任公司**书记、副董事长、副总经理、工会**，兼任海际大和证券有限责任公司董事长。现任华安基金管理有限公司*总支书记、董事长、法定代表人。

童威先生，博士研究生学历。历任上海证券有限责任公司研究发展中心总经理，上海国际集团有限公司研究发展总部副总经理（主持工作），上投摩根基金管理有限责任公司副总经理，上海国际集团有限公司战略发展总部总经理兼董事会办公室主任，华安基金管理有限公司副总经理。现任华安基金管理有限公司总经理。

邱平先生，本科学历，高级政工师职称。历任上海红星轴承总厂**书记，上海东风机械（集团）公司总裁助理、副总裁，上海全光网络科技股份公司总经理，上海赛事商务有限公司总经理，上海东浩工艺品股份有限公司董事长，上海国盛集团科教投资有限公司**副书记、总裁、董事，上海建筑材料（集团）总公司**书记、董事长（法定代表人）、总裁。现任上海工业投资（集团）有限公司**副书记、执行董事（法定代表人）、总裁。

马名驹先生，工商管理硕士，高级会计师。历任凤凰股份有限公司副董事长、总经理，上海东方上市企业博览中心副总经理。现任锦江国际（集团）有限公司副总裁兼计划财务部经理及金融事业部总经理、上海锦江国际投资管理有限公司董事长兼总经理、锦江麦德龙现购自运有限公司董事、华安基金管理有限公司董事、长江养老保险股份有限公司董事、上海景域文化传播有限公司董事、CrystalBrightDevelopmentsLimited董事、史带财产保险股份有限公司监事、上海上国投资产管理有限公司监事。

董鑑华先生，大学学历，高级经济师。历任上海市审计*基建处科员、副主任科员、处长助理、副处长，固定资产投资审计处副处长（主持工作）、处长，上海市审计*财政审计处处长，上海电气（集团）总公司财务总监,上海电气（集团）总公司副总裁、财务总监。现任上海电气（集团）总公司监事长，上海海立（集团）股份有限公司监事长，上海临港控股股份有限公司董事。

聂小刚先生，经济学博士。历任国泰君安证券股份有限公司投资银行三部助理业务董事、企业融资总部助理业务董事、总裁办公室主管、总裁办公室副经理、营销管理总部副经理、董事会秘书处主任助理、董事会秘书处副主任、董事会秘书处主任、上市办公室主任、国泰君安创新投资有限公司总裁、国泰君安证券股份有限公司战略投资部总经理等职务。现任国泰君安证裕投资有限公司董事长、国泰君安证券股份有限公司战略投资及直投业务委员会副总裁、战略管理部总经理。

独立董事：

吴伯庆先生，大学学历，一级律师，曾被评为上海市优秀律师与上海市十佳法律顾问。历任上海市城市建设*秘书科长、上海市第一律师事务所副主任、上海市金茂律师事务所主任、上海市律师协会副会长。现任上海市金茂律师事务所高级合伙人。

夏大慰先生，研究生学历，教授。现任上海国家会计学院学术委员会主任、教授、博士生导师，中国工业经济学会副会长，财政部会计准则委员会咨询专家，财政部企业内部控制标准委员会委员，香港中文大学名誉教授，复旦大学管理学院兼职教授，上海证券交易所上市委员会委员。享受*****津贴。

张志红女士，经济学博士。历任中国证监会上海监管*(原上海证管办)机构处副处长、机构监管处副处长、机构监管处处长、机构监管一处处长、上市公司监管一处处长等职务，长城证券有限责任公司**委员、纪委书记、预算管理委员会委员、合规总监、副总经理、投资决策委员会委员，国泰君安证券股份有限公司总裁助理、投行业务委员会副总裁等职务。现任国泰君安证券股份有限公司业务总监兼投行业务委员会副总裁，华安基金管理有限公司监事长。

许诺先生，研究生学历。曾任怡安翰威特咨询业务总监，麦理根（McLagan）公司中国区负责人。现任华安基金管理有限公司人力资源部高级总监，华安资产管理（香港）有限公司董事。

诸慧女士，研究生学历，经济师。历任华安基金管理有限公司监察稽核部高级监察员，集中交易部总监。现任华安基金管理有限公司集中交易部高级总监。

朱学华先生，本科学历，19年证券、基金从业经验。历任武警上海警卫*首长处副团职参谋，上海财政证券有限公司*总支副书记，上海证券有限责任公司**书记、副董事长、副总经理、工会**，兼任海际大和证券有限责任公司董事长。现任华安基金管理有限公司*总支书记、董事长、法定代表人。

童威先生，博士研究生学历，17年证券、基金从业经验。历任上海证券有限责任公司研究发展中心总经理，上海国际集团有限公司研究发展总部副总经理（主持工作），上投摩根基金管理有限责任公司副总经理，上海国际集团有限公司战略发展总部总经理兼董事会办公室主任，华安基金管理有限公司副总经理。现任华安基金管理有限公司总经理。

薛珍女士，硕士研究生学历，17年证券、基金从业经验。曾任华东政法大学副教授，中国证监会上海证管办机构处副处长，中国证监会上海监管*法制工作处处长。现任华安基金管理有限公司督察长。

翁启森先生，硕士研究生学历，24年金融、证券、基金行业从业经验。历任台湾富邦银行资深领组，台湾JP摩根证券投资经理，台湾摩根投信基金经理，台湾中信证券自营部协理，台湾保德信投信基金经理，华安基金管理有限公司全球投资部总监、基金投资部兼全球投资部高级总监、公司总经理助理。现任华安基金管理有限公司副总经理、首席投资官。

姚国平先生，硕士研究生学历，14年金融、基金行业从业经验。历任香港恒生银行上海分行交易员，华夏基金管理有限公司上海分公司区域销售经理，华安基金管理有限公司上海业务部助理总监、机构业务总部高级董事总经理、公司总经理助理。现任华安基金管理有限公司副总经理。

谷媛媛女士，硕士研究生学历，19年金融、基金行业从业经验。历任广发银行客户经理，京华山一国际（香港）有限公司高级经理，华安基金管理有限公司市场业务二部大区经理、产品部高级董事总经理、公司总经理助理。现任华安基金管理有限公司副总经理。

郑可成先生，硕士研究生，16年证券基金从业经历。2001年7月至2004年12月在闽发证券有限责任公司担任研究员，从事债券研究及投资，2005年1月至2005年9月在福建儒林投资顾问有限公司任研究员，2005年10月至2009年7月在益民基金管理有限公司任基金经理，2009年8月至今任职于华安基金管理有限公司固定收益部。2010年12月起担任华安稳固收益债券型证券投资基金的基金经理。2012年9月起同时担任华安安心收益债券型证券投资基金的基金经理。2012年11月至2017年7月同时担任华安日日鑫货币市场基金的基金经理。2012年12月起同时担任华安信用增强债券型证券投资基金的基金经理。2013年5月起同时担任华安保本混合型证券投资基金的基金经理。2014年8月至2015年1月同时担任华安七日鑫短期理财债券型证券投资基金的基金经理，2014年8月起，同时担任华安年年红定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2015年3月起担任华安新动力灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2015年5月起同时担任华安新机遇灵活配置混合型证券投资基金、华安新优选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2015年6月起同时担任华安添颐混合型发起式证券投资基金的基金经理；2015年11月起，同时担任华安安益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2015年12月至2018年1月，同时担任华安乐惠保本混合型证券投资基金的基金经理。2016年2月至2017年7月，同时担任华安安康保本混合型证券投资基金的基金经理。2016年4月至2017年7月，同时担任华安安禧保本混合型证券投资基金的基金经理。2016年10月至2018年1月，同时担任华安安润灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年2月起，同时担任华安安享灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年3月起，同时担任本基金的基金经理。

孙丽娜女士，硕士研究生，7年债券、基金行业从业经验。曾任上海国际货币经纪公司债券经纪人。2010年8月加入华安基金管理有限公司，先后担任债券交易员、基金经理助理。2014年8月至2017年7月担任华安日日鑫货币市场基金及华安汇财通货币市场基金的基金经理，2014年8月至2015年1月，同时担任华安七日鑫短期理财债券型证券投资基金的基金经理。2014年10月起同时担任华安现金富利投资基金的基金经理。2015年2月起担任华安年年盈定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2015年6月起同时担任华安添颐养老混合型发起式证券投资基金的基金经理。2016年10月至2018年1月，同时担任华安安润灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2016年12月起，同时担任华安新丰利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年3月起，同时担任本基金的基金经理。2018年5月起，同时担任华安日日鑫货币市场基金的基金经理。

3、基金管理人采取集体投资决策制度，公司投资决策委员会成员的姓名和职务如下：

4、业务人员的准备情况：

截至2018年6月30日，公司目前共有员工347人（不含香港公司），其中56.5%具有硕士及以上学位，92.2%以上具有三年证券业或五年金融业从业经历，具有丰富的实际操作经验。所有上述人员在最近三年内均未受到所在单位及有关管理部门的处罚。公司业务由投资与研究、营销、后台支持等三个业务板块组成。

公司法定中文名称：交通银行股份有限公司（简称：交通银行）

公司法定英文名称：BANKOFCOMMUNICATIONSCO.,LTD

法定代表人：彭纯

住所：中国（上海）自由贸易试验区银城中路188号

办公地址：中国（上海）自由贸易试验区银城中路188号

邮政编码：200120

注册时间：1987年3月30日

注册资本：742.62亿元

基金托管资格批文及文号：中国证监会证监基字[1998]25号

联系人：陆志俊

电话：95559

交通银行始建于1908年，是中国历史最悠久的银行之一，也是近代中国的发钞行之一。1987年重新组建后的交通银行正式对外营业，成为中国第一家全国性的国有股份制商业银行，总部设在上海。2005年6月交通银行在香港联合交易所挂牌上市，2007年5月在上海证券交易所挂牌上市。根据2017年英国《银行家》杂志发布的全球千家大银行报告，交通银行一级资本位列第11位，较上年上升2位；根据2017年美国《财富》杂志发布的世界500强公司排行榜，交通银行营业收入位列第171位。

截至2018年6月30日，交通银行资产总额为人民币93227.07亿元。2018年1-6月，交通银行实现净利润(归属于母公司股东)人民币407.71亿元。

交通银行总行设资产托管业务中心（下文简称“托管中心”）。现有员工具有多年基金、证券和银行的从业经验，具备基金从业资格，以及经济师、会计师、工程师和律师等中高级专业技术职称，员工的学历层次较高，专业分布合理，职业技能优良，职业道德素质过硬，是一支诚实勤勉、积极进取、开拓创新、奋发向上的资产托管从业人员队伍。

彭先生2018年2月起任本行董事长、执行董事。2013年11月起任本行执行董事。2013年11月至2018年2月任本行副董事长、执行董事，2013年10月至2018年1月任本行行长；2010年4月至2013年9月任中国投资有限责任公司副总经理兼中央汇金投资有限责任公司执行董事、总经理；2005年8月至2010年4月任本行执行董事、副行长；2004年9月至2005年8月任本行副行长；2004年6月至2004年9月任本行董事、行长助理；2001年9月至2004年6月任本行行长助理；1994年至2001年历任本行乌鲁木齐分行副行长、行长，南宁分行行长，广州分行行长。彭先生1986年于中国人民银行研究生部获经济学硕士学位。

袁庆伟女士，资产托管业务中心总裁，高级经济师。

袁女士2015年8月起任本行资产托管业务中心总裁；2007年12月至2015年8月，历任本行资产托管部总经理助理、副总经理，本行资产托管业务中心副总裁；1999年12月至2007年12月，历任本行乌鲁木齐分行财务会计部副科长、科长、处长助理、副处长，会计结算部高级经理。袁女士1992年毕业于中国石油大学计算机科学系，获得学士学位，2005年于**财经学院获硕士学位。

截至2018年6月30日，交通银行共托管证券投资基金370只。此外，交通银行还托管了基金公司特定客户资产管理计划、证券公司客户资产管理计划、银行理财产品、信托计划、私募投资基金、保险资金、全国社保基金、养老保障管理基金、企业年金基金、QFII证券投资资产、RQFII证券投资资产、QDII证券投资资产和QDLP资金等产品。

1、直销机构（1）华安基金管理有限公司上海业务部

地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号国金中心二期31－32层

电话：（021）38969973

传真：（021）58406138

联系人：姚佳岑（2）华安基金管理有限公司北京分公司

地址：北京市西城区金融街7号英蓝国际金融中心522室

电话：（010）57635999

传真：（010）66214061

联系人：刘雯（3）华安基金管理有限公司广州分公司

地址：广州市天河区珠江西路8号高德置地夏广场D座504单元

电话：（020）38082891

传真：（020）38082079

联系人：林承壮（4）华安基金管理有限公司西安分公司

地址：陕西省西安市高新区唐延路35号旺座现代城H座2503

电话：（029）87651812

传真：（029）87651820

联系人：赵安平（5）华安基金管理有限公司成都分公司

地址：成都市人民南路四段19号威斯顿联邦大厦12层1211K-1212L

电话：（028）85268583

传真：（028）85268827

联系人：张晓帆（6）华安基金管理有限公司沈阳分公司

地址：沈阳市沈河区北站路59号财富中心E座2103室

电话：（024）22522733

传真：（024）22521633

联系人：杨贺（7）华安基金管理有限公司电子交易平台

智能手机APP平台：iPhone交易客户端、Android交易客户端

华安电子交易热线：40088-50099

传真电话：（021）33626962

联系人：谢伯恩

住所：四川省南充市涪江路1号

法定代表人：黄光伟

热线电话：400-16-96869028-96869

住所：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室

办公地址：广东省深圳市南山区沙河西路1819号深圳湾科技生态园7栋A座

法定代表人：顾敏

客服电话：4009998877

注册地址：深圳市福田中心区金田路荣超大厦4036号16-20

办公地址：深圳市福田中心区金田路荣超大厦4036号16-20

法定代表人：詹露阳

电话：4008866338

传真：（0755）82400862

客户服务电话：95511-8

注册地址：中国上海市浦东新区银城中路8号15-20楼、22-27楼

法定代表人：李秀仑

电话：0086-21-38576709

传真：021-52381839

客户服务电话：（021）962999

注册地址：拉萨市北京中路101号

办公地址：拉萨市北京中路101号

法定代表人：陈宏

客户服务电话：021-54509999

注册地址：上海市虹口区场中路685弄37号4号楼449室

办公地址：上海市浦东新区浦东南路1118号903-906室

法定代表人：杨文斌

客服电话：400-700-9665

传真：021-68596916

注册地址：成都市成华区建设路9号高地中心1101室

法定代表人：于海锋

客户服务电话：4008-588-588

注册地址：北京市海淀区中关村东路66号1号楼22层2603-06

注册资本：2000万元

法定代表人：江卉

电话：4000988511/4000888816

传真：010-89188000

客服电话：个人业务:95118企业业务：400-088-8816

注册地址：嘉兴市建国南路409号

办公地址：嘉兴市建国南路409号

法定代表人：夏林生

联系电话：0573-96528

传真号码：0573-82099678

客户服务电话：0573-96528

注册地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路799号5楼

办公地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路799号5楼

法定代表人：胡燕亮

联系电话：021-50810687

传真号码：021-58300279

客户服务电话：021-50810673

注册地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼09单元

办公地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1333号14楼

法定代表人：胡学勤

联系人：宁博宇

联系电话：021-20665952

传真号码：021-22066653

客服电话：4008219031

注册地址：江苏省昆山市前进东路828号

办公地址：江苏省昆山市前进东路828号

法定代表人：张哲清

联系电话：（0512）57379810

传真号码：（0512）57376090

客户服务电话:0512-96079

注册地址：江苏省苏州市工业园区钟园路728号

办公地址：江苏省苏州市工业园区钟园路728号

法定代表人：王兰凤

联系电话：0512-65280149

传真号码：0512-69868370

客服电话：96067

注册地址：北京市西城区太平桥大街25号中国光大中心

办公地址：北京市西城区太平桥大街25号中国光大中心

法定代表人：唐双宁

电话：010-63636363

传真：（010）63636713

客户服务电话：95595

地址：宁波市鄞州区宁南南路700号

法定代表人：陆华裕

客户服务电话：95574

法定代表人：任淑桢

注册地址：山东省青岛市崂山区香港东路195号9号楼701室

办公地址：山东省青岛市崂山区香港东路195号9号楼706室

注册地址：北京市延庆县延庆经济开发区百泉街10号2栋236室

办公地址：北京市朝阳区建国门外大街19号A座1504/1505室

法定代表人：张冠宇

联系电话：86-10-85870662

传真号码：86-10-85932880

客服电话:400-819-9868

注册地址：北京市海淀区北四环西路58号906室

办公地址：北京市海淀区海淀北二街10号泰鹏大厦12层

法定代表人：张琪

联系电话：010-62675369

传真号码：010-82607516

客户服务电话：010-62675369

注册地址：上海市浦东新区银城中路188号

办公地址：上海市浦东新区银城中路188号

法定代表人：彭纯

联系人：王菁

电话：（021）58781234

传真：（021）58408483

客户服务电话：95559

基金管理人可根据情况变更或增减销售机构，并予以公告。

名称：华安基金管理有限公司

住所：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号国金中心二期31-32层

法定代表人：朱学华

电话：（021）38969999

传真：（021）33627962

联系人：赵良

客户服务中心电话：40088-50099（三）出具法律意见书的律师事务所

名称：上海源泰律师事务所

住所：上海市浦东新区浦东南路256号华夏银行大厦14楼

办公地址：上海市浦东新区浦东南路256号华夏银行大厦14楼

负责人：廖海

电话：（021）51150298

传真：（021）51150398

联系人：刘佳

经办律师：廖海、刘佳（四）审计基金财产的会计师事务所

名称：安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)

住所：北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼16层

办公地址：上海市世纪大道100号环球金融中心50楼

执行事务合伙人：毛鞍宁

电话：（021）22288888

传真：（021）22280000

联系人：蒋燕华

经办会计师：蒋燕华、蔡玉芝

本基金名称：华安现金宝货币市场基金。

本基金类型：契约型，开放式，货币市场基金

在力求本金安全、确保资产流动性的基础上，追求超越业绩比较基准的投资回报。

本基金投资于法律法规及监管机构允许投资的金融工具，包括：现金；期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单；剩余期限在397天以内（含397天）的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券，以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

本基金将根据市场情况和可投资品种的容量，在严谨深入的研究分析基础上，综合考量宏观经济形势、市场资金面走向、信用债券的信用评级、协议存款交易对手的信用资质以及各类资产的收益率水平等，确定各类货币市场工具的配置比例并进行积极的投资组合管理，在保证基金资产的安全性和流动性的基础上力争为投资人创造稳定的收益。

1、整体资产配置策略

根据宏观经济指标（通货膨胀率、GDP增长率、货币供应量、就业率水平、利率水平和市场预期、汇率等）、央行货币政策和市场资金供求状况，进行大势研判、形成货币市场收益率曲线预期并据此确定组合的平均剩余期限和各期限品种比例分布。比如，根据历史上我国短期资金市场利率的走势，在年初、年末资金利率较高时按哑铃策略配置基金资产，而在年中资金利率偏低时则按梯形策略配置基金资产。

根据各类货币市场工具的市场收益率水平（持有期收益率、到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息税务处理、附加选择权价值、类别资产收益差异等）和利差变化，确定优先配置的资产类别。同时，结合各类资产的流动性特征（市场容量、平均日交易量、交易场所、机构投资者持有情况、回购抵押数量等），决定组合中各类资产的配置比例。

在个券选择层面，本基金将首先从安全性角度出发，优先选择央票、短期国债等利率品种以回避信用风险。对于信用资质较高的信用类品种，本基金也可择优配置。具体来说，基金管理人将通过“华安信用评级模型”对市场公开发行的所有短期融资券、中期票据、企业债等信用债券进行独立的内部评级，形成2-5级的内部评级结果，3级以上（含）为可投资范围。在具体券种的选择上，基金管理人将在正确拟合收益率曲线的基础上，从合格的投资范围中找出收益率明显偏高的券种，并客观分析收益率出现偏离的原因，判别出因市场因素导致真正低估的个券进行重点关注。

对于含有回售条款的债券，本基金将仅买入距回售日不超过397天以内的债券，并在回售日进行回售或在回售日前卖出。

在流动性优先的原则下，本基金将综合平衡基金资产在流动性资产和收益性资产之间的配置比例，通过现金留存、持有高流动性券种、正向回购、降低组合久期等方式保持较高的资产组合整体流动性。同时，基金管理人将密切关注基金的申购赎回情况、季节性资金流动情况和日历效应等因素，对投资组合的现金比例进行结构化管理。此外，基金还可根据回购等具体投资品种的市场特性，采用持续滚动投资等方式以提高基金资产的整体变现能力。

随着证券市场的发展和投资工具的丰富，本基金将在届时有效的法律法规的框架内，制订相应的符合本基金投资目标的投资策略或对现有投资策略进行调整更新，并在更新的招募说明书中予以披露。

本基金业绩比较基准：人民币七天通知存款利率（税后）。

七天通知存款是一种不约定存期，支取时提前七天通知银行、约定支取日期和金额即可支取的存款，具有存期灵活、存取方便的特征，同时可获得高于活期存款利息的收益。本基金作为货币市场基金，定位于现金管理工具，具有低风险、收益稳定、高流动性的特征，在功能和特性上均与七天通知存款较为接近。同时，七天通知存款利率还具有透明、权威的特点。因此，根据基金的投资目标、风险收益及流动性特征，本基金选取同期人民币七天通知存款利率（税后）作为业绩比较基准。

如果今后法律法规发生变化，或者证券市场中有其他代表性更强、更科学客观的业绩比较基准适用于本基金时，本基金管理人可依据维护基金份额持有人合法权益的原则，在与基金托管人协商一致的情况下对业绩比较基准进行相应调整。调整业绩比较基准须报中国证监会备案并及时公告，而无需基金份额持有人大会审议。

本基金为货币市场基金，属于证券投资基金中的低风险品种。本基金的风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金和债券型基金。

十一、基金投资组合报告

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。

债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明

报告期内投资组合平均剩余期限超过120天情况说明

本基金本报告期内不存在投资组合平均剩余期限超过120天情况。

4报告期内投资组合平均剩余存续期超过240天情况说明

在本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余存续期未超过240天。

6报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细

7“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金计价采用摊余成本法，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内按照实际利率法每日计提收益。

本基金通过每日分红使基金份额资产净值维持在1.00元。

9.2本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

历史各时间段基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较（截止时间2018年6月30日）

1、基金管理人的管理费

本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.15%年费率计提。管理费的计算方法如下：

基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金托管人根据与基金管理人核对一致的财务数据，自动在次月初5个工作日内、按照指定的账户路径进行资金支付，基金管理人无需再出具资金划拨指令。若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，支付日期顺延。

本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.05%的年费率计提。托管费的计算方法如下：

基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金托管人根据与基金管理人核对一致的财务数据，自动在次月初5个工作日内从基金财产中一次性支取，基金管理人无需再出具资金划拨指令。若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，支付日期顺延。

1、本基金不收取申购费用和赎回费用。但在满足相关流动性风险管理要求的前提下，当本基金持有的现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例合计低于5%且偏离度为负时，为确保基金平稳运作，避免诱发系统性风险，基金管理人将对当日单个基金份额持有人申请赎回基金份额超过基金总份额1%以上的赎回申请（超过基金总份额1%的部分）征收1%的强制赎回费用，并将上述赎回费用全额计入基金财产。基金管理人与基金托管人协商确认上述做法无益于基金利益最大化的情形除外。

本基金A类基金份额的年销售服务费率为0.25%，B类基金份额的年销售服务费率为0.01%。两类基金份额的销售服务费计提的计算公式相同，具体如下：

H为每日该类基金份额应计提的基金销售服务费

基金销售服务费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。由基金托管人根据与基金管理人核对一致的财务数据，自动在次月初5个工作日内从基金财产中一次性支付给登记机构，由登记机构代付给销售机构。若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，支付日期顺延至最近可支付日支付。

除管理费、托管费和销售服务费之外的基金费用，根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。

3、基金转换的总费用包括转出基金的赎回费和申购补差费。

基金转换的总费用包括转出基金的赎回费和申购补差费。

转出基金赎回费＝转出份额×转出基金当日基金份额净值×转出基金赎回费率

转出金额=转出份额×转出基金当日基金份额净值-转出基金赎回费

基金转换申购补差费按转入与转出基金之间申购费的差额计算收取，具体计

算公式如下：

基金转换申购补差费＝max[（转入基金的申购费－转出基金的申购费），0]，即转入基金申购费减去转出基金申购费，如为负数则取0

转入份额=转入金额÷转入基金当日基金份额净值

转入份额的计算结果四舍五入保留到小数点后两位。

其中：

转入基金的申购费＝[转出金额-转出金额÷（1＋转入基金的申购费率）]或转入基金固定收费金额

转出基金的申购费＝[转出金额-转出金额÷（1＋转出基金的申购费率）]或转出基金固定收费金额

注1：转入份额的计算结果四舍五入，保留到小数点后两位，由此产生的误差计入基金资产。

注2：本基金暂未开通后端收费模式的基金转换业务。

注3：关于转换费用的其他相关条款请详见公司网站的有关临时公告。

4、基金管理人可以在《基金合同》约定的范围内调整费率或收费方式，并最迟应于新的费率或收费方式实施日前依照《信息披露办法》的有关规定在指定媒介上公告。

1、《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用；

2、《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费、仲裁费和诉讼费；

7、按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用。

上述基金费用由基金管理人在法律规定的范围内参照公允的市场价格确定，法律法规另有规定时从其规定。

下列费用不列入基金费用：

1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；

2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；

4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。

（五）基金管理费、基金托管费和销售服务费的调整

基金管理人和基金托管人可根据基金发展情况调整基金管理费率、基金托管费率和基金销售服务费率。降低基金管理费率、基金托管费率和基金销售服务费率，无须召开基金份额持有人大会。基金管理人必须依照《信息披露办法》的有关规定于新的费率实施前在指定媒介上刊登公告。

本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。

本基金管理人依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他有关法律法规的要求，结合本基金管理人对本基金实施的投资管理活动，对本基金的原招募说明书进行了更新，主要更新的内容如下：

责任编辑：

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华安基金好不好？

华安基金还是可以的，可以平摊风险，积少成多，长期投资收益较为不错，但是定投基金还是建议选择指数型基金来做定投基金。　　

华安基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1998]20号文批准于1998年6月设立，是国内首批基金管理公司之一，注册资本1.5亿元人民币，公司总部位于上海陆家嘴金融贸易区。目前的股东为上海电气(集团)总公司、上海国际信托有限公司、上海工业投资(集团)有限公司、上海锦江国际投资管理有限公司和国泰君安投资管理股份有限公司。

9月27日盈康生命涨5.97%，华安安康灵活配置混合A基金重仓该股-股票频道-和讯网

9月27日盈康生命(300143)（300143）涨5.97%创60日新低，收盘报9.77元，换手率1.21%，成交量6.6万手，成交额6327.33万元。该股为医疗器械、民营医院概念热股。资金流向数据方面，9月27日主力资金净流入677.26万元，游资资金净流出252.76万元，散户资金净流出424.5万元。

重仓盈康生命的前十大公募基金请见下表：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为14.1。

根据2022半年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共48家，其中持有数量最多的公募基金为华安安康灵活配置混合A。华安安康灵活配置混合A目前规模为138.7亿元，最新净值1.6599（9月26日），较上一交易日下跌0.16%，近一年下跌2.45%。该公募基金现任基金经理为石雨欣陆奔。石雨欣在任的基金产品包括:华安稳固收益债券A，管理时间为2016年3月22日至今，期间收益率为81.98%；华安新瑞利混合A，管理时间为2016年12月1日至今，期间收益率为34.54%；华安新恒利混合A，管理时间为2016年12月9日至今，期间收益率为37.07%。陆奔在任的基金产品包括:华安新优选灵活配置混合A，管理时间为2020年1月23日至今，期间收益率为22.09%；华安睿明两年定开混合A，管理时间为2020年1月23日至今，期间收益率为75.51%；华安添瑞6个月混合A，管理时间为2020年6月22日至今，期间收益率为7.86%。

华安安康灵活配置混合A的前十大重仓股如下：

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【华安互联网丨公司点评】快手21Q4前瞻：用户盘保持稳固，降本提效持续验证

【华安互联网团队】

金荣13764715812/梁昭晋13662548011/孙淼18842679563 

主要观点

流量端：用户数环比稳定，内容生态建设助推用户时长持续提升

根据QuestMobile，21Q4快手主站用户数环比自然回落、极速版增长良好，预计21Q4快手系用户数环比保持稳定；21Q4快手主站及极速版单用户时长同比逾+18%，内容生态建设成效展现，预计22年用户时长依托深耕垂类内容与丰富微短剧、体育赛事等精品内容供给下仍能持续提升，22年总流量有望同比保持+20%以上。

线上营销：数字广告大盘承压，快手广告延续逆势增长份额提升

广告端，21Q4快手广告收入预计达到134.23亿元，同比+57.71%，增速仍然显著领先于数字广告大盘，电商旺季下内循环广告提供支撑，品牌认可度提升下快手亦切分更多品牌预算，预计22年快手广告依托于内循环广告与品牌广告，叠加冬奥会等热点营销短期催化，全年广告收入仍延续逆势增长态势，市占率稳步提升。

其他服务：Q4GMV超市场预期，大搞产业带落地信任电商再升级

电商端，21Q4快手其他业务收入预计达到20.94亿元，GMV2327亿元，全年GMV突破6700亿元，略超此前一致预期，主要得益于信任电商生态日趋成熟、大搞品牌与大搞服务商战略稳步推进，预计22年快手电商“大搞产业带”战略赋能更多产业带商家和新兴品牌崛起，信任电商生态愈发成熟，中长期GMV有望达到2万亿。

直播打赏：ARPPU与渗透率提升，直播打赏有望恢复同比正增长

直播端，21Q4快手直播收入预计达到75.49亿元，付费用户渗透率与ARPPU得益于平台加大公域直播内容曝光与公会体系持续建设而双双提升，22年直播收入有望恢复同比正增长。

投资建议

我们预计21-23年快手分别实现收入797.16、981.05、1365.52亿元(前值：794.83/1009.55/1405.84亿元)，经调整净利润-191.24、-110.81、+83.89(前值：-225.53/-115.84/79.30亿元），快手广告增长与费用严控共推经营业绩持续改善；基于分部估值法，选取广告、电商、直播可比公司进行估值，更新22年目标市值5663.42亿元，对应目标价133.34元/163.53港元，维持“买入”评级。

风险提示

未成年人与版权监管趋严；行业竞争格*恶化；地缘**风险等

重要财务指标

财务报表与盈利预测

1.1

利润表

1.2

资产负债表

1.3

现金流量表

1.4

比率分析

报

告

回

顾

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重

要

提

示

本文内容节选自华安证券研究所已发布报告：快手(1024.HK)：用户盘保持稳固，降本提效持续验证（发布时间：20220119），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

分析师：金荣（S0010521080002）

联系人：梁昭晋（S0010121110015）

重

要

声

明

【适当性说明】

【分析师声明】

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

【免责声明】

华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国（不包括香港、澳门、台湾）提供。本报告中的信息均来源于合规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。

本报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络华安证券研究所并获得许可，并需注明出处为华安证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。

【投资评级说明】

以本报告发布之日起6个月内，证券(或行业指数)相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A股以沪深300 指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以纳斯达克指数或标普500 指数为基准。定义如下:

行业评级体系

   增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上;  中性—未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%;

   减持—未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%以上;

公司评级体系

   买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上;

   增持—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%;

   中性—未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%;

   减持—未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至 15%;

   卖出—未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上;

   无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。

华安互联网团队

分析师：金荣，香港中文大学经济学硕士，天津大学数学与应用数学学士，曾就职于申万宏源证券研究所及头部互联网公司，金融及产业复合背景，善于结合产业及投资视角进行卖方研究。2015年水晶球第三名及2017年新财富第四名核心成员。执业证书编号：S0010521080002。

联系人：梁昭晋，悉尼大学计量金融学硕士、金融学学士，CFA三级、FRM二级通过，近两年买方互联网传媒研究经验，2021年加入华安证券研究所，重点覆盖互联网内容领域。执业证书编号：S0010121110015。

联系人：孙淼，东北财经大学金融硕士，曾任职于泓德基金，2021年9月入职华安证券研究所。

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今年最赚钱基金收益率已超100%！原因又是……_手机凤凰网

又有基金疑遭巨额赎回，使得单位净值异常飙升！

今日晚间公布的基金净值显示，鹏华弘达A单位净值从4月17日的1.0454元大幅跃升到今日的2.0709元，今日单位净值涨幅高达98.1%。而和该基金的C份额——鹏华弘达C今日单位净值不仅没有上涨，反而下跌了0.03%。这样就意味着，和之前众多单位净值突然暴涨的基金一样，鹏华弘达A在本周一遭遇了巨额赎回，今日赎回确认，赎回费计入已经所剩不多的基金资产，从而带来份额净值的飙升。

公开信息显示，鹏华弘达成立于去年8月10日，是一只灵活配置混合型基金。从成立以来的表现看，其股票仓位很轻，每日净值波动也很小，在本周之前的一个月，其每日单位净值涨跌幅很少超过0.1%。但从本周一开始，该基金单位净值便出现了不小的异动，当日单位净值从上周五的1.0066元突然上涨到1.0454元，单日涨幅达3.85%，很显然，这并非持仓股票及债券市值变动带来的，已经出现一定赎回，没想到昨天赎回放量，造成今日净值近乎翻倍。

而经过两天的赎回，鹏华弘达A所剩规模应该已经很小，而去年底该基金份额达11.99亿份。而截至今日，鹏华弘达A今年以来单位净值增长率已达到108.07%，超过此前同样因巨额赎回净值飙升的华安稳固收益A（今年以来单位净值涨45.69%）、高居所有基金收益率首位，当然，两只基金的高收益都是巨额赎回带来的，而非投资本身。

表1、鹏华弘达A近一个月单位净值和日涨跌幅

其实，近期发生大额乃至巨额赎回的并非鹏华弘达A这一只基金。近期华夏新锦福A、华夏新锦源A、华夏新锦安A、九泰天宝等多只基金都疑似遭遇了较大比例的赎回，单位净值异常上涨，像华夏新锦福A昨日单位净值大涨22.17%，今年以来单位净值涨幅已达30.77%；华夏新锦源A和华夏新锦安A昨日单位净值也分别上涨10.26%和7.96%。这三只基金今年以来收益率均已经超过15%，九泰天宝4月11日单位净值则大涨了22.43%。此外，一些债券基金也遭遇了较大赎回，导致其收益率跃居债基前列。

近期频繁出现的巨额赎回，很可能是原有的机构资金集中赎回导致，目前，监管层对持有人过于集中的基金出台了一系列监管要求，这使得帮忙资金占比较高的基金或委外定制基金受到不少约束。银监会也连续发布多个监管文件规范银行理财，一些委外机构迫于监管压力可能会赎回委外资金。另外，目前市场缺乏赚钱效应，市场总体资金面又偏紧，货币基金收益率高企，引发了一些机构的赎回行为。如果基础市场短期内继续震荡，不排除会有其他基金也出现较大赎回的情况发生。

公募基金短期内遭遇巨额赎回的情况从去年开始大量出现，去年收益最高的几只基金都是巨额赎回基金（见表2）。

而在去年成立的不少新基金在打开申赎后不久便遭遇巨额赎回，带来净值的非正常增长，其中最离谱的当属去年5月25日成立的永赢双利A，截至去年底，该基金因为巨额赎回导致成立以来收益率高达184.61%，创出因巨额赎回带来的收益率新高，至今无人能望其项背。

华安期货怎么样的

华安期货在手续费方面会比较有优势在有就是有券商背景的期货公司实力还是可以的

华安阜分0201|2023年基金如何投？

Part1

今日聚焦

NO.1

近期多地**出台数字经济方案，如河北省提出到2027年，数字经济核心产业增加值达到3300亿元，数字经济占GDP比重达到42%以上；浙江省委召开“新春第一会”，提出实施数字经济创新提质“一号发展工程”，推动以数字经济引领现代化产业体系建设取得新的重大进展。

根据信通院《全球数字经济白皮书2022》报告，2021年47个国家数字经济增加值规模为38.1万亿美元，同比增长15.6%，占GDP比重为45.0%。光大证券分析指出，数据要素本质是能够产生经济效益的数据资源，数据要素的价值链可划分为供给、流通、应用三大环节。数据要素供给将无序、混乱、海量的原始数据形成有序、有使用价值、标准化的数据资源，主要包括数据采集、数据整理、数据聚合、数据分析四大环节。数据要素流通是培育数据要素市场的基本前提，数据要素流通的市场划分为数据权利、登记、定价、交易、监管五个环节。根据国家工信安全中心数据，2021年中国数据要素市场规模约为815亿元，预计“十四五”期间市场规模复合增速将超过25%（2021-2025年）。

上市公司中，深桑达A是中国电子数据创新业务的承载主体，数据安全与数据要素化工程已在德阳、武汉、徐州、大理、江阴、江门等城市陆续开展验证及项目落地。太极股份深度参与了北京政务大数据共享、开放、治理与融合等各项应用，参与组建北京城市大数据研究院，支撑了北京国际数据交易平台、北京市公共数据资源开放平台、政务数据开放服务窗口和北京市数据专区的规划和技术服务。凌志软件联合多家长三角地区企业共同发起了“长三角数据要素流通服务平台”，平台目前已与上海技术交易所达成战略合作。

NO.2

工业和信息化部办公厅、***国资委办公厅近日印发2022年度重点产品、工艺“一条龙”应用示范方向和推进机构名单，其中包括工业机器人RV减速机、高档数控系统等。

精密减速器被誉为“工业机器人的心脏”。减速器具有降低电机高转速，提升扭矩，加强输出端负载能力的作用。RV减速器结构复杂，由数十个甚至上百个零件组成，在传动精度、效率、回差的指标上要求较高。开源证券分析指出，特斯拉人形机器人具备速度慢、轻负载、关节多的特点，对核心零部件的需求聚焦于小型、轻量、集成。根据测算，在日企扩产温和的背景下，到2027年，人形机器人落地或将带来数千万台谐波减速器产能缺口以及数百万台RV减速器产能缺口。百亿市场尽待国内厂商填补。

上市公司中，巨轮智能在机器人核心部件的高精度RV减速器技术取得了重大突破，打破了国外制造技术的垄断，各项技术指标达到国际先进水平，RV减速器已进入产业化阶段。中大力德自2020年以来，RV减速器实现了批量生产，目前公司销售的RV减速器和谐波减速器以国内市场为主。昊志机电正在研发的RV减速器，是一款主轴承内置型摆线针轮减速器，可承受中载荷，运转稳定，工作可靠，精度保持性好，主要应用于六关节机器人、冲压机械手等。

NO.3

近期，上市公司2022年度业绩预告密集发布，储能行业高增长势头让人眼前一亮。派能科技、鹏辉能源、固德威、阳光电源等，多家已披露业绩预告的储能公司净利润增速几乎均超100%。

据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会初步统计，2022年，我国共投运储能项目259个，总装机功率为20.75GW；其中电化学储能项目236个，装机功率达5.66GW/12.29GWh。各项指标较2021年明显提速。在系列重磅政策的支持下，储能已逐步形成独立赛道，正迸发出巨大的活力。中信证券表示，新型电力系统建设浪潮下，储能延续高增长态势。国内短期受风光装机提速与电价政策共同作用，多技术路线并举发展；海外受能源供应与转型催化，欧洲户储与美国大储市场有望成为亮点。

上市公司中，永贵电器生产的连接器产品已成熟应用于储能设备中。上能电气拥有全功率段的交直流储能变流器产品，具备发电侧、电网侧、用户侧储能系统解决方案。协鑫集成自主研发了储能BMS及EMS模块及控制技术，推出户用储能系统及工商业储能系统。

Part2

理财天地

2023年基金如何投？

2022年股债均走出震荡行情，公募基金的表现也随之跌宕起伏。公募基金在2022年的重点持仓主要集中在电力设备及新能源、食品饮料、医*、电子等行业。年度业绩居前的多为重仓煤炭板块的基金，行业赛道集中度较高。

那么，进入2023年，公募看好哪些细分赛道的投资机会？基金又该如何配置？投资者需要警惕哪些投资风险？

宏观环境：有望出现明显改善

2022年12月15日至12月16日举行的中央经济工作会议指出，2023年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。

“在经济和股市回暖的过程中，信心和预期将起到决定性的作用，因此中央经济工作会议将‘预期转弱’列为2023年的主要挑战之一。居民消费信心的回升将取决于就业和收入的持续改善，民营企业投资信心的恢复则有赖于市场化、法治化改革的推进，这些都要求相关政策的制定和实施具有持续性和稳定性。”摩根资产管理执行董事、全球市场策略师朱超平对《国际金融报》记者说。

对于2023年中国的GDP增速，朱超平预计可以达到5%左右，主要的增长动力来自疫情后经济活动重启和政策支持带来的内需反弹，但是经常项目方面可能会面临欧美市场增长放缓和服务贸易进口增加的压力，对GDP增速造成拖累。预计一季度缓慢复苏，二季度则由于低基数效应呈现较强的同比增长，此后在三季度略有走弱，四季度则会再度反弹。

诺德基金基金经理谢屹对《国际金融0.9672-0.68%报》记者表示，2023年是宏观环境从异常逐渐回归正常的年份，实际上2022年第四季度下旬开始美联储的加息速度就开始放缓了，国内疫情防控的措施也极大地优化了，2023年大概率有望回到2020年之前的周期上升期状态。当然，任何市场都不可能一帆风顺，如果做一个合理的猜想，那么较大的风险可能是踏空的风险。原因是从2021年开始的市场下行，接着到2022年的极端市场环境，连续两年的回调使得市场已经不太相信复苏会到来。“我们认为恰恰在这种时刻，是需要拿出勇气和理性去分析的。如果一直被悲观情绪左右，可能就无法避免踏空的风险”。

展望2023年，海富通基金表示，全球宏观环境或面临经济、政策、通胀三大转折点。经济方面“东升西落”，美国或步入浅衰退；欧洲经济大概率面临经济衰退幅度更深的情况；国内经济则将在困境中逐步修复。通胀上，外部正在走出“胀”的状态。美国通胀初现拐点，通胀压力有望缓解。政策上，随着通胀压力缓解，2023年美联储停止加息的时点或即将到来。聚焦国内，经济基本面将迎来一定程度的改善。房地产与防疫政策均出现显著调整；“扩大内需”成为核心抓手；货币政策在上半年仍有托底稳增长的需求，待下半年经济增速恢复至中性趋势之上，货币政策有可能回归中性。

权益类基金：周期和消费或相对强势

2023年哪些板块蕴含投资机会？

西部利得基金研究总监、基金经理陈保国对《国际金融报》记者表示，2023年，随着疫情或已临近达峰，经济复苏预期将不断得到反馈，虽然这种复苏可能是曲折而缓慢的，初期的力度也会有限，但方向的确定性是在持续强化的。同时，当前强预期弱现实背景下，流动性预期边际改善，风险偏好或将从低位走出趋势向上，估值弹性有望扩张。基于此，市场有望开启“春季”躁动行情，景气度的重要性会相应提高，看好成长板块的持续性。另外，考虑到经济修复是未来主要配置方向，推出刺激消费、地产等保增长政策的预期有望持续加强，建议把握政策节奏进行投资。

从经济复苏的节奏来看，谢屹认为，首先周期板块是相对受益的，因为其盈利改善的幅度可能会超出预期，在周期复苏的时候通常也相对更受益。其次是消费板块，2022年疫情影响下，各个板块都有不同程度的受损，但是相对更受损的还是消费，因为中游制造环节只要订单还在，生产制造还能持续，收入和利润就还能确认。但是消费的场景如果消失，加之消费的意愿和能力再下降的话，消费板块的盈利增长下滑是实实在在的。不过也正因为遭遇了2022年的额外承压，一旦这种压力消失，2023年大概率会出现超预期的修复。所以总结来看，周期和消费板块会相对更强势一些。

博时基金建议，均衡配置“安全可控+景气成长+复苏预期”三大主线。安全可控：围绕国产替代与自主可控，关注半导体设备材料、信创、高端装备等领域；景气成长：关注储能、军工、光伏等高景气方向，以及渗透率有望突破的电池新技术等方向；复苏预期：稳增长预期下，优先关注基建链投资机会，以及消费投资机会等。

海富通基金认为，2022年以来压制市场的多重因素或将在2023年迎来拐点，A股盈利增速与ROE双双有望见底回升，同时流动性保持充裕，且当前估值在低位，预计市场将有整体性机会。整体风格上或是“价值搭台，成长唱戏”，看好成长风格的后市表现。行业配置上关注三条主线：“稳增长”定调下，与经济修复预期相关度高的品种(房地产、消费建材、家居、家电、银行等)；政策导向明确的“科技制造”(信创、军工、半导体，以及储能、海风、汽车零部件等)；疫情防控新阶段下的“复苏交易”(食品饮料、交通运输、社会服务等)。

债券型基金：市场或总体处震荡区间

2022年，债券市场并不平静，走出了震荡行情。2022年11月起，随着疫情防控政策转变以及地产政策积极等政策面影响，叠加资金面紧张，债市急速回调，债基遭遇赎回潮。

数据显示，2022年债券型基金收益率平均0.64%，收益率中位数2.1%，超过两成债基没有实现正收益。

对于2023年债市预测，西部利得基金公募固定收益投资部总经理、基金经理严志勇对《国际金融报》记者表示，2023年是疫情管控放开后的第一年，预计经济增长将出现较为显著的回升，但回升幅度受后续疫情感染周期和冲击强度、地产投资回升情况以及出口数据等影响，仍有不确定性。政策层面，预计货币政策服务稳增长，精准发力，流动性整体合理充裕，但伴随房地产企业信用修复，资金中枢预计上行。财政政策继续积极，预计赤字率上调，在债务约束下新增专项债额度平稳，**债供给压力在一季度有所显现。

整体看，严志勇认为债券基本面由“宽货币+稳信用”向“宽货币+宽信用”阶段过渡，收益率有上行压力，债券收益率中枢整体上预计高于2022年，资金利率将逐渐回归政策利率。从节奏上看，疫情冲击过后，2023年上半年，债市面临的形势是经济回暖，从预期逐渐成为现实。由于低基数和疫后经济恢复的叠加效应，二季度经济复苏，支持利率回升。下半年海外经济不确定性增加，疫情是否反复和国内通胀水平的观察增加了国内经济的不确定性，内生动能的稳固程度和持续性有待验证，下半年债市转入震荡。在策略上，控制久期，适度运用杠杆策略增厚收益，根据曲线形态变化，寻找波段收益机会。

海富通基金表示，2023年我国经济工作仍坚持“稳字当头，稳中求进”，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。货币政策“精准有力”，预计将维持一定宽松力度，总量型与结构型货币政策或持续发力。财政政策“加力提效”，预计政策的力度有望维持并小幅提升，工具组合的结构有望优化。信贷有望回暖，社融增速或跟随信贷节奏有所改善。利率中枢或小幅抬升，波动性亦或有所加大。利率债短端确定性较高；信用债信用分化，优质资产的配置价值显现；转债看好科创类企业。

QDII基金：重点关注港股配置价值

2022年，在需求复苏、供应受限等背景下，原油价格大幅拉升，油气类QDII基金涨幅居前。广发道琼斯石油在2022年总回报超过65%，华宝油气、诺安油气能源基金净值增长超过50%。

数据显示，2022年QDII基金收益率平均-11.47%，收益率中位数-13.69%。2022年，美股三大指数集体下跌，也是自2008年以来最糟糕的一年。2022年，道琼斯指数累计下跌8.78%，标普500指数下跌19.44%，纳斯达克指数下跌33.1%。

经过2022年的回调，2023年境外市场将如何演绎？QDII基金还有哪些投资机会？

国金证券研报指出，就QDII基金重点聚焦的美股市场来看，美国通胀回落的态势在2022年11月CPI数据中进一步得到确认，意味着美联储货币政策收紧周期已近尾声，市场一致预期大概率将在2023年中期停止加息。由于加息抑制经济活跃度，美国经济正在滑向衰退，不过考虑到加息终点渐近，预计步入温和衰退的概率较大。因此对美股而言，预期2023年一季度仍不乐观，或将面临一波“业绩杀”。考虑到美股未来拐点尚需等待加息终点，现阶段建议对美股及其他全球成熟市场权益QDII观望或低配，后续再寻找机会。

2023年港股还能继续反弹态势吗？

西部利得基金的基金经理陶星言对《国际金融报》记者表示，2021年至2022年，港股市场在国内互联网相关政策、海外美联储加息、中美关系、国内疫情等多重影响下，业绩和估值持续下修，表现显著弱于全球其他主流市场。2023年，此前的负面影响因素均在好转，疫后复苏、人民币升值预期、海外资金持续增配因素叠加，港股市场的表现可持续关注。

从板块上看，陶星言认为互联网板块近年跌幅较大，当下即使在有一定幅度反弹之后，仍处于历史估值的较低区域。同时，互联网公司收入端受到消费复苏的拉动较大、成本端在2022年显著降本增效，2023年业绩有望显著复苏。此外，看好生物科技、消费服务等方向。

“2023年全年我们也基本上对港股持有乐观态度。年初以来港股涨幅暂时超过了A股，这主要因为港股更多受到海外货币政策的影响，这个因素在2022年一直是负面的，但到了2023年加息开始缓解，所以港股会有一个额外的修复。从长期来看，A股和港股所共享的中国经济基本面将是两者的主导因素，最终的收益大概率会趋近相同，货币政策差异造成的阶段性差异最终也或将有所收敛。”谢屹指出。

Part3

投资分享

“顺应市场趋势，看清市场方向，投资重在不断积累，量变之后引发质变。”

华安证券阜阳分公司简介

   华安证券股份有限公司阜阳分公司前身是1994年经中国人民银行批准成立的安徽省证券公司阜阳营业部，是阜阳亳州区域第一家经正式批准设立的证券经营机构，下辖阜阳文峰路证券营业部、亳州希夷大道证券营业部、涡阳时代广场证券营业部、太和人民南路证券营业部、界首东升路证券营业部、临泉港口路证券营业部、利辛青年路证券营业部7家证券营业部，业务覆盖阜阳市、亳州市两大行政区域。

   我们始终致力于为客户投资理财保驾护航，根据客户多样化的投资需求和风险偏好，依托总部功能完善的线上金融终端华安徽赢，为投资者提供登记开户、代理买卖证券和衍生品、沪港通、深港通、国债逆回购、代办股份转让、投资顾问、股票期权，期货IB、金融产品代销等，提供规范、安全、便捷和专业化的一站式财富管理服务；业务模式更加智能化、多元化，人员管理、风险控制以及各类专业理财服务等方面发展迅速：投资顾问、理财顾问的特色专享服务坚持以客户需求为驱动、以创造价值为目标、以增值服务为手段，进一步夯实和优化财富管理业务架构，力争以更丰富的金融产品、资产配置方案、全方位满足客户投资理财需求，为客户财富保值增值提供专业化、多元化、个性化的服务，追求与客户同进步共成长。

   伴随华安证券股份有限公司风雨历程三十载，沿着公司制定的“十四五”规划方向、全面进军行业前四分之一位次的新目标，华安证券阜阳分公司秉持“诚信、稳健、专业、和谐”发展理念，坚持高质量发展方向，守正创新、与时俱进，贯彻落实公司“两项改革”任务要求，在危机中育先机、于变*中开新*，抢抓新机遇，锚定新坐标，提高集约管理和业务统筹支持能力，自觉增强证券服务能力。在主动服务地方实体经济过程中，不断发掘市场机会，为阜阳市亳州市深化金融改革创新，扩大社会融资规模，有效防控金融风险，维护地方金融安全稳定积极进取实践。连续多年被阜阳市人民**评为阜阳市金融工作先进单位称号，先后被中国金融工会安徽工作委员会授予“安徽金融五一劳动奖状”、中国金融工会全国委员会授予“全国金融先锋号”等荣誉称号。

阜阳分公司 

地址：阜阳市颍泉区颍河西路181号 

阜阳文峰路营业部 

地址：阜阳市颍州区文峰路119号

亳州希夷大道证券营业部 

地址：亳州市谯城区丽阳春都小区5号楼102铺

涡阳时代广场证券营业部

地址：涡阳县淮中大道时代广场106号 

太和人民南路证券营业部 

地址：太和县人民南路9号邮政大厅二楼 

界首东升路证券营业部 

地址：界首市东升路325号 

临泉港口路证券营业部 

地址：临泉县港口南路泉城经典北侧30米 

利辛青年路证券营业部 

地址：利辛县青年路861号 

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能长久吗？中战华安收益从哪里来

应该不能吧。

【华安研究】2022年10月金股

十

月

金

股

金股组合回顾

策略-2022年10月策略观点

  郑小霞S0010520080007

市场观点

9月A股在美联储加息预期强化所致的汇率快速贬值、美股持续羸弱下跌等影响下大幅收跌、市场交投情绪明显萎靡。国庆假期期间情况有所好转，海外股市基本都实现小幅收涨，但同时也看到市场波动剧烈，前后半周大起大落，这皆因经济数据扰动市场对美联储加息预期的变化。因此对A股风险偏好提振作用相对有限，更重要的是当前市场风险偏好并不稳定。A股可能需要等待内部重要大会落地和外部重大风险缓释后，才会有更明确的机会，其中相比而言外部风险缓释更加重要，决定市场的方向，而内部大会将成为风险偏好的放大镜：一是外部加息预期强化的风险何时缓释，需重点跟踪10日将公布的美国CPI数据变化，若CPI大幅下行预计将带来全球市场的阶段性反弹机会，反之全球市场预计仍将维持一段时间的低迷；二是内部10月中下旬大会召开，但需要市场逐步放低对大会后今年宏观政策力度和疫情防控放开的预期。配置上在等待重要事件落地的过程中略偏均衡，可关注前期跌幅较大后中期配置性价比优势的成长热门赛道、部分具备长逻辑消费品的结构性机会、部分供给受限的传统能源和能源运输领域以及地产行业。

美股羸弱仍是制约A股风险偏好的最大变量。假期间海外市场小幅收涨对A股的风险偏好提振作用有限且很不稳定。当前影响美股从而影响全球市场风险偏好的核心因素是美股何时止跌，关键在于加息预期何时才能平稳下来，重点关注10日美国CPI数据的边际变化。大会召开在即，或对市场风险偏好方向起到放大镜的作用，需要适当降低对大会后的当年宏观政策加码力度和疫情防控放开的预期。

汽车消费领衔经济复苏，地产销售改善“后劲”待观察。制造业PMI继续反弹、重回荣枯线之上，内需强于外需，但服务业PMI下行幅度较大。消费端看，汽车消费领衔商品消费延续复苏，服务消费有所走弱。通胀方面，食品价格继续抬升，但能源与原材料价格明显回落，预计9月CPI小幅上行、10月后转而下行，PPI继续收窄、10月转负。投资端，基建对冲地产下行，地产销售改善但“后劲”有待观察。总的看，微观数据延续向好态势，汽车与地产销售表现亮眼，但地产销售改善的持续性仍需密切跟踪。

加力巩固经济恢复为首下10月资金充裕延续。央行三季度例会表明货币政策仍以经济复苏为首要任务，流动性合理充裕延续。社融在信贷结构改善支撑下9月将小幅回升，MLF小幅度缩量续作的可能性较大。10月基建、制造业修复的带动下经济持续复苏，长端利率先升后震荡、短端资金价格季末快速上升后预计小幅回落。指标显示微观流动性结构改善持续，但成交额回暖仍有待观察。

行业配置

等待重大会议和重大风险落地期间，配置略偏均衡。可关注中期成长高景气热门赛道的逐步布*机会、具备长逻辑的部分消费品、需求强劲但供给受限的传统能源链以及地产。

1）前期热门赛道大幅调整，估值受调整和景气双重消化，当前的估值-业绩组合已经具备非常优势的中期配置性价比，可考虑逐步布*。成长行情出现起色可能需要等待外部加息预期缓和。然后立足中期角度，在业绩相对优势尚存、货币政策仍未转紧以及产业政策高度支持三者支撑下，本轮成长大行情尚未完全结束，后续仍可期待。在前期已经大幅调整下，当前已经具备逐步配置的机会。建议加大对新能源链条风光储、新能源车链条上游材料设备及中游制造、特高压/新型电网设备等成长热门赛道的关注。

2）部分具备长逻辑的消费品结构性机会亦可关注。猪价已步入新一轮上行周期中，可在调整期内配置生猪养殖板块，重点关注猪用疫苗、饲料及养殖业；此外，消费复苏K型分化，关注需求高韧性、业绩稳定高增长、体量足够大的高端白酒板块。

3）冬季采暖需求强劲，而供给受限下，部分传统能源及相关运输行业具备确定性。冬季取暖高峰即将来临，传统能源价格有望维持高位运行，关注煤炭、天然气相关领域；受欧盟禁运俄罗斯原油及成品油影响，全球航运格*发生重大变革，衍生原油、成品油运输等机会也值得重点把握。

4）地产调控政策密集出台，国庆期间地产销售景气有所回暖，地产配置价值仍在，但后续行情空间和时间需重点关注景气改善的持续性。

风险提示

奥密克戎变异毒株发展超预期；国内经济预测存在偏差；国内政策收紧超预期；中美关系超预期恶化等。

报告依据

《枕戈待旦候东风》（发布时间：20221009）

计算机-金山办公（688111.SH）

王奇珏 S0010522060002

推荐理由

1、中美关系影响信创板块情绪，公司机构授权业务是信创类业务；

2、C端订阅数据维持快速增长，付费率、arpu值有望持续提升；

3、智能仓储物流东风正盛。

风险提示

信创推进不及预期

报告依据

《办公软件海外经验的中国实践》2022/09/29

通信-移远通讯（603236.SH）

陈晶 S0010522070001

推荐理由

行业需求仍然强劲，上半年主要海外驱动，下半年有望转移至国内。2022年第二季度全球蜂窝物联网模块出货量同比增长20%，中国仍然贡献一半以上需求，较上Q1略有回升，北美和西欧稳步增长，印度增速最快（+264%）。份额方面，移远第一，模块出货量同比增长47%，进一步拉大与其余厂商的差距。Q2上海疫情防控形势严峻背景下，公司取得了营收和业绩的高增长，主要得益于：

1）国际化战略，公司将研发、生产等关键环节分布到国内外多个国家或地区；

2）自建产线，公司自建产线带来降本的同时保障了供应链安全和交付能力。

国内疫情充分考验了公司的供应链管理和市场营销能力，上游原材料供应趋缓、原材料涨价向下游传导、公司海外收入占比提升以及人员数量的有效控制，这些因素叠加在一起，我们认为公司的净利润率仍有进一步提升的空间。

风险提示

海外需求下滑、国内需求复苏不及预期；经营管理改善不及预期；下游车载；5G模组应用不及预期

报告依据

《H1业绩预告亮眼，供应链和市场能力优势凸显》2022/07/13

食品饮料-绝味食品（603517.SH）

尹沿技 S0010520020001

推荐理由

上半年公司业绩受疫情影响严重，目前正处于疫后恢复过程之中，是布*疫后消费复苏的优质弹性标的。单店营收方面，6月以来随疫情好转，公司门店经营持续环比改善，未来有望持续向疫情前水平回归。开店方面，在行业出现较为广泛的闭店状态下，公司实现门店净增长1207家，下半年“星火燎原”与“海纳百川”计划进一步推进，对门店扩张形成补充，公司门店数量增长具有较强韧性与确定性。此外，成本与费用端压力也将随疫情影响减弱而得到缓解。参考海外国家走过的防疫路线来看，疫情影响趋势性弱化为大概率事件，