消费行业基金排名(有哪些基金推荐？)

有哪些基金推荐？

基金的种类太多了，每种基金由于持有的投资对象不同、组合不同，而导致基金的波动和收益完全不一样

而每个投资者资金量大小不一样、风险承受力不一样、期望值不一样，在选择基金时也是不一样的

所以，无法具体推荐哪只基金，毕竟，基金也是有风险的投资工具之一，分享一点我自己选基金的一些心得和步骤吧

1、评估自己是哪种类型的投资者： 我就是偏激进的积极型投资者

2、所以，我选基金都是选股票型基金，或者偏股型混合基金，涨起来会拉升很快，跌起来，也会跌得很惨

3、对基金公司要有一定的甄选：旗下基金走势整体一般或者多数走势不好的公司就放弃

4、再在股票型、混合型基金中，寻找刚刚开始启动、上升幅度还不是很大的基金

5、 选中一只基金后，就会进入这只基金的详情，对份额净值、累计净值、成立时间、过往分红情况、过往基金经理情况做了解，有的老基金可能换过几任基金经理了，在目前基金经理管理期间的走势情况、历史最高价位等，综合评估，该基金是否可以选择进行投资

6、选好就可以进行投资购买基金份额的操作了

主动偏股基金华山论剑：短中长期业绩冠军都是谁？|界面新闻

主动偏股基金华山论剑：短中长期业绩冠军都是谁？

无论股市如何波动，总是有基金经理或基金产品取得惊艳的表现。

在公募基金中，那种能够战胜市场波动，创造一定正收益和显著超额收益的产品和基金经理往往受到投资者追捧，也最能体现公募基金主动管理的价值和魅力。过去几年股市剧烈波动，对所有基金公司和基金经理来说都无疑是一场大考。但是，无论股市如何波动，总是有基金经理或基金产品取得惊艳的表现。

这类产品或基金经理都有什么特点？基金君特地为大家梳理下过去一年、过去两年、过去三年、过去四年和过去五年主动偏股基金的十强，简要分析这些赢家胜出的原因，供大家投资理财参考，以下所有数据截止日期均为2017年4月14日。

过去一年结构性机会为王：易方达消费行业夺冠

截至4月14日，过去一年上证综指涨幅只有5.31％，但基建、家电和白酒等板块却出现20％以上的涨幅。从主动基金表现看分化极大，而收益率居前的多是消费类主题基金。其中，易方达消费行业基金过去一年取得32.54％的单位净值增长率排名第一，景顺长城环保优势则以微弱差距排名第二，过去一年取得32.32％的单位净值涨幅。易方达中小盘以32.18％排名第三。

可以看出，过去一年主动偏股基金三强之间收益差距很小。这三只基金的基金经理分别是萧楠、杨锐文、张坤。其中杨锐文是去年3月开始管理这只基金，表现不俗，另两位基金经理则都是自2012年起上任，持续管理时间较长，在过去一年较好把握住了市场机会。

过去两年和过去三年资产配置和结构机会并重：新华行业轮换配置夺得双冠王

过去两年，A股经历多轮下跌，上证指数过去两年跌幅为21.51％。在这样的剧烈波动中，资产配置的作用空前彰显，那些能在股市疯狂阶段提前减仓的主动基金最终收获了可观的超额收益。其中，新华行业轮换配置过去两年单位净值增长率达到82.61％，高居第一，跑赢大盘超过100个百分点。而杨飞管理的国泰估值优势过去两年也取得63.35％的收益率，位居两年期第二名。国金国鑫灵活配置基金排名第三，三强之中新华行业轮换配置和国金国鑫均依靠精准的资产配置获胜，而杨飞管理的国泰估值优势、国泰金龙行业和国泰中小盘成长等基金则主要靠把握住了股灾之后市场出现的结构性机会。

过去三年来看，资产配置和结构性机会把握能力同等重要。期间上证指数上涨52.29％，虽然涨幅不错，但却经历了巨幅波动。资产配置能力，以及市场结构性机会把握能力突出的基金经理都可以跑出好成绩。新华行业轮换配置再度胜出，过去三年取得198.26％的收益率，长信量化先锋则以182.33％的收益率排名次席，展现出量化选股的优势。益民服务领先以181.16％的收益率排名第三。

过去四年成长投资为王：中邮战略新兴产业基金赚266.48％夺魁

尽管2015股灾之后成长股大跌，但从过去四年总体上属于成长股牛市，区间收益率领先的有不少属于成长风格基金，其中以任泽松管理的中邮战略新兴产业基金最具代表性。统计显示，过去四年上证指数涨幅只有47.1％，但不少基金取得翻倍收益，进入过去四年收益率十强的基金均取得2倍以上的回报，中邮战略新兴产业基金以266.48％的收益率夺魁，不过，而华安逆向策略基金也取得263.12％的收益率位居第二，两者差距只有3个多百分点。

去年以来中邮战略新兴产业重仓的一些成长股表现不佳，对其业绩造成一定拖累。未来成长股如何表现尚不得而知，但至少从过去四年的较为长期的走势看，任泽松还是体现出他的投资能力。

过去五年长跑接力赛国泰中小盘成长基金赚257.79％居首

投资就是一场长跑运动，基金经理是选手，基金是他们手中的那个接力棒，拉长时间来看，能够持续管理单只基金超过五年的基金经理很少，而一只基金要做出好的长期业绩，需要参加接力的基金经理的共同努力。过去五年来看。国泰中小盘成长的几位历任基金经理较好地做到了良好业绩的传承，取得257.79％的收益率，排名第一。如果说该基金近两年的良好业绩是现任基金经理杨飞带来的，那么，再往前看的几年，张玮的管理也为该基金打下了良好的业绩基础。

兴全轻资产过去五年能取得253.27％的收益率排名第二，同样是前任基金经理陈扬帆和现任基金经理谢治宇良好投资能力共同发力的结果。这些基金的持有人无疑是幸运的，但不少基金因为投资能力较强的基金经理的离开而业绩下滑，后来者没能跑好手中的那个接力棒。

来源：中国基金报

原标题：主动偏股基金华山论剑：短中长期业绩冠军都是谁？（五大期限10强名单）

无论股市如何波动，总是有基金经理或基金产品取得惊艳的表现。

刘宇辉·2017/04/1608:00

在公募基金中，那种能够战胜市场波动，创造一定正收益和显著超额收益的产品和基金经理往往受到投资者追捧，也最能体现公募基金主动管理的价值和魅力。过去几年股市剧烈波动，对所有基金公司和基金经理来说都无疑是一场大考。但是，无论股市如何波动，总是有基金经理或基金产品取得惊艳的表现。

这类产品或基金经理都有什么特点？基金君特地为大家梳理下过去一年、过去两年、过去三年、过去四年和过去五年主动偏股基金的十强，简要分析这些赢家胜出的原因，供大家投资理财参考，以下所有数据截止日期均为2017年4月14日。

过去一年结构性机会为王：易方达消费行业夺冠

截至4月14日，过去一年上证综指涨幅只有5.31％，但基建、家电和白酒等板块却出现20％以上的涨幅。从主动基金表现看分化极大，而收益率居前的多是消费类主题基金。其中，易方达消费行业基金过去一年取得32.54％的单位净值增长率排名第一，景顺长城环保优势则以微弱差距排名第二，过去一年取得32.32％的单位净值涨幅。易方达中小盘以32.18％排名第三。

可以看出，过去一年主动偏股基金三强之间收益差距很小。这三只基金的基金经理分别是萧楠、杨锐文、张坤。其中杨锐文是去年3月开始管理这只基金，表现不俗，另两位基金经理则都是自2012年起上任，持续管理时间较长，在过去一年较好把握住了市场机会。

过去两年和过去三年资产配置和结构机会并重：新华行业轮换配置夺得双冠王

过去两年，A股经历多轮下跌，上证指数过去两年跌幅为21.51％。在这样的剧烈波动中，资产配置的作用空前彰显，那些能在股市疯狂阶段提前减仓的主动基金最终收获了可观的超额收益。其中，新华行业轮换配置过去两年单位净值增长率达到82.61％，高居第一，跑赢大盘超过100个百分点。而杨飞管理的国泰估值优势过去两年也取得63.35％的收益率，位居两年期第二名。国金国鑫灵活配置基金排名第三，三强之中新华行业轮换配置和国金国鑫均依靠精准的资产配置获胜，而杨飞管理的国泰估值优势、国泰金龙行业和国泰中小盘成长等基金则主要靠把握住了股灾之后市场出现的结构性机会。

过去三年来看，资产配置和结构性机会把握能力同等重要。期间上证指数上涨52.29％，虽然涨幅不错，但却经历了巨幅波动。资产配置能力，以及市场结构性机会把握能力突出的基金经理都可以跑出好成绩。新华行业轮换配置再度胜出，过去三年取得198.26％的收益率，长信量化先锋则以182.33％的收益率排名次席，展现出量化选股的优势。益民服务领先以181.16％的收益率排名第三。

过去四年成长投资为王：中邮战略新兴产业基金赚266.48％夺魁

尽管2015股灾之后成长股大跌，但从过去四年总体上属于成长股牛市，区间收益率领先的有不少属于成长风格基金，其中以任泽松管理的中邮战略新兴产业基金最具代表性。统计显示，过去四年上证指数涨幅只有47.1％，但不少基金取得翻倍收益，进入过去四年收益率十强的基金均取得2倍以上的回报，中邮战略新兴产业基金以266.48％的收益率夺魁，不过，而华安逆向策略基金也取得263.12％的收益率位居第二，两者差距只有3个多百分点。

去年以来中邮战略新兴产业重仓的一些成长股表现不佳，对其业绩造成一定拖累。未来成长股如何表现尚不得而知，但至少从过去四年的较为长期的走势看，任泽松还是体现出他的投资能力。

过去五年长跑接力赛国泰中小盘成长基金赚257.79％居首

投资就是一场长跑运动，基金经理是选手，基金是他们手中的那个接力棒，拉长时间来看，能够持续管理单只基金超过五年的基金经理很少，而一只基金要做出好的长期业绩，需要参加接力的基金经理的共同努力。过去五年来看。国泰中小盘成长的几位历任基金经理较好地做到了良好业绩的传承，取得257.79％的收益率，排名第一。如果说该基金近两年的良好业绩是现任基金经理杨飞带来的，那么，再往前看的几年，张玮的管理也为该基金打下了良好的业绩基础。

兴全轻资产过去五年能取得253.27％的收益率排名第二，同样是前任基金经理陈扬帆和现任基金经理谢治宇良好投资能力共同发力的结果。这些基金的持有人无疑是幸运的，但不少基金因为投资能力较强的基金经理的离开而业绩下滑，后来者没能跑好手中的那个接力棒。

来源：中国基金报

原标题：主动偏股基金华山论剑：短中长期业绩冠军都是谁？（五大期限10强名单）

20来自13年股票基金排360问答名前十中邮战略新兴80.38%长盛电子信另奏双据益万处象息产业74.35%银河主代评继政么防题策略73.51%景顺长城内需增70.41景顺长城内需贰号69.02%华商主题精选63.42%华宝兴业新兴产业60.43%农银消费主题57.91%银河行业53.85%易

易方达科讯51.8%。

2017年公募基金业绩榜单出炉易方达消费行业夺股基冠军

中国网财经12月30日讯（记者张明江）昨日是2017年最后一个交易日，公募基金各项业绩排名全部出炉。易方达消费行业夺得普通股票型基金业绩冠军，东方红睿华沪港深夺得混合型基金业绩冠军，华宝海外中国夺得QDII基金业绩冠军，易方达安心回报A夺得债券型基金业绩冠军。

Wind数据显示，QDII基金今年平均上涨16.20%，是今年整体业绩表现最好的基金品种，普通股票型基金今年平均上涨11.98%紧随其后，混合型基金平均上涨10.20%，债券型基金今年整体表现不佳，整体平均涨幅仅1.59%。

偏股主动型基金中，东方红睿华沪港深以67.91%的收益率拔得头筹，东方红沪港深以66.70%的收益率紧随其后，排名第三的是易方达消费行业64.97%。

分类型看，易方达消费行业以64.97%的涨幅一举夺得普通股票型基金业绩冠军，国泰互联网+、嘉实沪港深精选以61.95%、51.43%的涨幅分列第二、第三位；金鹰量化、宝盈国家安全沪港深、长信量化中小盘今年下跌17.61%、15.71%、14.22%，排名垫底。

混合型基金中，东方红资管旗下东方红睿华沪港深、东方红沪港深、东方红中国优势分别以67.91%、66.70%、58.90%包揽混合型基金业绩前三名，其**方红睿华沪港深、东方红沪港深基金经理均为林鹏，东方红中国优势基金经理位王延飞、林鹏，此外，混合型基金共26只基金业绩涨幅超50%；中邮核心竞争力、中邮战略新兴产业、中邮创新优势分别下跌28.18%、28.09%、27.11%，排名垫底。

数据显示，今年偏股型基金业绩前二十中，有五只为沪港深主题基金。值得注意的是，在TOP20中，有9只基金是东方红资管旗下的产品。

另据数据显示，国泰互联网+在年初至7月、8月、9月期间业绩排名皆位居第一，四季度下滑至第4名。值得注意的是，景顺长城新兴成长和景顺长城鼎益排名上升速度较快，从三季度的50名开外上升至本年度前10名。

QDII基金是今年业绩表现最好的基金品种，华宝海外中国以53.38%的涨幅夺冠，汇添富恒生指数分级B、交银中证海外中国互联网指数上涨50.93%、49.46%分列二、三位；虽然国际油价年末涨至两年半新高，但年初大跌拉低了能源类QDII基金业绩，成为最大输家，华宝油气、华宝油气美元、诺安油气能源分别下跌14.43%、9.23%、8.50%，排名垫底。

今年以来债券市场持续调整，债市所面临的“利空”因素颇多，债券基金受其影响整体表现不佳，今年以来整体涨幅仅1.59%。其中易方达安心回报债券A、易方达安心回报债券B、汇添富可转换债券A分别上涨11.75%、11.31%、11.26%，分列前三位；今年银华转债B、招商转债B、东吴转债B全部下折，排名垫底。 

白酒再度暴跌！易方达消费行业基金一周亏10%，导致暴跌的原因是什么？

主要是年前的抱团股出现了大幅的下滑，其中白酒板块下跌最快，这也导致重仓白酒的易方达消费行业基金出现较大的净值回撤。春节过后，A股市场连续震荡，早前被炒作的白酒板块迎来了大幅下滑，多只白酒股下跌幅度超过8%，其中龙头股贵州茅台连续三个交易日，累计跌幅超过10%，这让不少重仓茅台的基金出现大幅的净值回撤。就连明星级基金经理张坤也难逃此劫，其管理的易方达中小盘基金已经回撤超过8%了。有媒体统计，节后开盘至今，贵州茅台累计已经实现了15%的跌幅，市值蒸发了五千多亿，也跌落了三万亿的市值宝座。但有分析师指出，这次白酒板块的调整，主要还是因为年前机构抱团严重，将白酒板块炒得过高，如今春节过去，不少基金开始调仓，所以对应的股价也出现回落。但该基金经理认为，从长期来看，白酒行业，尤其高端白酒对应的是消费升级，其前景依然良好，而且未来白酒行业的品牌集中度肯定会加强，一旦经济摆脱疫情，恢增长，高端白酒的需求会被大量释放。其实有分析人士指出，从去年年末开始，就已经有基金开始减仓茅台了，持有茅台股份最多的机构美洲基金就出现了减持的操作，虽然减持数量不多，但也反应该基金的态度，白酒在春节后迎来淡季，股价肯定很难回归到年前的水平了。参考资料：A股市场震荡加剧，三大股指均大跌，白酒股再度重挫，“茅五泸”大幅下跌，其中泸州老窖（000568）跌停，酒鬼酒（000799）等多只个股也大跌逾5%。据统计，18日-24日上述期间内，申万一级行业食品饮料跌幅超10%，其中白酒子板块跌幅达15.9%。24日跌停的泸州老窖在上述区间内累计跌幅达21.33%。受此影响，相关基金也下跌。场内ETF中，24日白酒相关的ETF也出现明显的跌幅，当日，酒ETF（512690）下跌5.45%，食品饮料（159843）下跌4.5%。近5个交易日，酒ETF跌幅达到16.22%，在所有ETF中跌幅最高，食品饮料跌幅达13.43%。场外基金方面，据统计，2月18日以来截止23日，权益类基金平均跌幅3.29%，但持有白酒股较多的基金跌幅大于平均水平。

哪支基金最好

选基金做长线也要看买入时机，这样收益才会高，目前大盘进入加速赶顶阶段，主力要出货必须在3600-4000点一线营造乐观气氛，使所有散户都忘记风险，使人人乐观，使新股民，新基民忘乎所以，以为真的可以不劳而获，天上会掉馅饼，你对比深成指就知道沪指的失真在于中石油等权重股不涨，实际目前沪指是相当于中石油没上市前的4600点附近，风险和收益是不成正比的，目前买基金就是为基金送最后的弹*，因为基金几乎都是不顾风险满仓操作，如果你是快枪手就要注意快进快出，是新手最好是观望，等待下次好的入场机会

易方达消费行业和鹏华中证一带一路买哪只基金好

易方达低

基金测评系列之五：优秀消费类基金排行榜

消费行业是老百姓的日常生活的基础行业，在消费行业，资本市场有不少的大牛股，做为广大基民投资者，也经常将消费、医疗、养老等行业主题基金作为配置中的核心组合。但每个行业的主题基金都非常多，大消费概念基金一共600多只，普通基民要从这600多只中选择出最合适的基金还是很不容易的。本文从600多只大消费主题概念中筛选出12只优秀的消费主题基金供大家参考。

第一步，筛选持仓占比大于35%的大消费概念基金

从3000多只基金中筛选出大消费概念股一共686只，其中场内基金59只，分级基金36只。再选择消费类股票持仓占比大于35%的基金，并剔除场内基金59只，一共筛选出来110只基金。

第二步，筛选出近3年收益率大于80%的基金

从110只基金中，挑选近3年收益率大于80%的消费类基金，一共得到14只基金，其中有2只基金规模小于1亿被剔除，剩下12只基金，如下表：

表1:大消费概念优秀基金排行榜

其中刘彦春、张坤、萧楠、黄峰、胡昕炜这5个基金经理管理的基金在之前的文章中都有相应的分析，大家也比较熟悉了。

图一：前10只消费类主题基金的近3年运行趋势对比图

图二：前10只基金各阶段收益对比

2、有三只基金大消费仓位相对较轻：景顺长城新兴成长混合（41%）、汇添富消费行业混合（35.24%）和银华富裕主题混合（38.07%），前2只基金都取得了3年翻倍的业绩。

3、这次疫情的影响，消费类基金回撤小。12只消费类基金回撤幅度大约10%，相比科技类的回撤小很多。

4、纯白酒类基金在前面2年跟随白酒从低位到高位，获得了比较多的超额收益，后期再要获得这么高的超额收益将比较困难，单一子行业，风险也将大一些，因此，建议不要考虑。

5、从5年收益来看，除海富通（之前海富通出现老鼠仓案影响）和招商中证白酒不满5年外，其他8只基金的收益都比较稳定和优秀，5年收益达到150%左右，差不多年化收益20%，非常适合做核心组合配置。

优秀的消费类基金收益稳定，回撤小，年化收益可达20%左右，适合做基金组合中的核心组合。

头部消费行业基金比较：易方达VS.汇添富

最了解基金经理的FOF团队，这里有最深刻的公募基金研究和投资组合推荐。

自2016年始，A股已走过消费行业连续高光的5个年头。近5年来，沪深300上涨51.77%，消费指数上涨178.86%，食品饮料行业更是大幅上涨318.42%。主要个股估值接近历史分位上轨。白酒、茅台、消费蓝筹成为国民性投资话题。

在牛年以来的跌后反弹中，食品饮料行业又以其过硬的基本面表现领涨。在中国经济结构转型、人均GDP上台阶、A股机构化持续提升、核心资产趋向于全球定价的大背景下，消费投资的话题热度不减。过去5年牛市是已经过度透支消费行业的增长潜力，亦或仅仅是开启消费未来长牛行情的序章？

基金公司是最前沿和市场化的专业投资机构。我们看到多家基金公司在5年前就对消费行业进行了布局，近5年收获了丰硕果实。本文主要比较两只影响力最大的消费行业基金——汇添富消费行业与易方达消费行业，从历史业绩、持仓观察、管理人能力等的角度进行分析，为消费基金标的选择和未来投资方向提供参考。

业绩与规模：头部消费基金仅2只

汇添富消费行业与易方达消费行业是目前市场上规模最大、成立最早、持有人户数最多和累计净值最高的消费行业基金，与其他消费行业基金拉开了明显差距。具体来看，汇添富消费行业和易方达消费行业两只基金：

规模：截至2021-3-31，规模分别为186亿和319亿，是仅有的两只过百亿主动管理消费行业基金。规模和持有人户数均大幅领先其他消费行业基金。

运作经验：分别成立于2013年和2010年，充分享受了近5年消费行业牛市，体现基金公司对产品的前瞻战略布局。而其他消费行业基金大多成立于2018年之后。汇添富和易方达两只消费行业基金的基金经理分别为胡昕炜和萧楠，分别在2016年和2012年开始管理现任基金，经验丰富。

公司层面：此外，汇添富与易方达基金公司分别在2018年和2020年继续发行了第二只消费行业基金——汇添富消费升级和易方达消费精选，同样分别由胡昕炜和萧楠领衔管理。体现两家基金公司在消费行业投资的重视和重点布局。

收益：累计净值来看，两只基金的最新累计净值分别达到8.88和5.25。基金为长期持有人已创造了高额回报。

下面，我们主要比较头部这两只消费行业基金。

先看一下业绩：汇添富消费行业成立于2013年5月，生逢其时，成立至今收益率达到788%，年化收益率高达31.4%；易方达消费行业成立于2010年8月，成立至今收益率425%，近5年上涨333%，大幅超越消费基金平均水平。近5年业绩，易方达略胜一筹；近3年业绩，汇添富后来居上。

业绩分拆：是Alpha还是beta？

我们先用回归的方法，看基金赚的是alpha还是beta。基金的收益那么高，是因为消费行业本来涨的多，他重押了赛道（beta）；还是他有额外选股的超额收益（alpha）。基金的beta和alpha会随时间变化。我们选取2019年至今的收益率进行回归，相对稳定。

回归结论是：

Alpha：汇添富消费行业alpha较高，年化alpha达到14.67%；易方达消费行业的alpha水平为8.64%，高于消费基金平均水平8.46%。

Beta：两只基金相对于平均水平均有较高beta，易方达消费行业beta更高，达到0.98；汇添富消费行业的beta为0.91，也大幅高于同业平均（0.75）。

画到坐标轴里是下面这个样子。为了视觉更加清晰把消费基金平均作为原点。

年度业绩观察

分年度业绩来看，汇添富消费行业近5年来表现出业绩的进步和较高的稳定性。除2017年涨幅弱于易方达消费行业外（可以理解，beta相对而言较低），2018至今每年均跑赢易方达消费行业和同业平均水平。这主要与基金较高和较稳定的alpha能力相关。

易方达消费行业由于beta较高，呈现出牛市（2017、2019、2020）跑赢同业，熊市（2018、2021）落后同业的特征。

历年的alpha与beta来看也看出一些特征。

Alpha方面，胡昕炜在任职第一年表现普通，后三年渐入佳境，超越萧楠管理的易方达消费行业，2019年alpha达到40%；萧楠的alpha每年保持在10~25%的水平，具有稳定性。

Beta方面，胡昕炜历年beta均低于萧楠，2019年最低低至0.78；2020年有所提升，达到历史最高的0.97。而萧楠的beta一直维持高位，在0.96~1.00之间波动。

业绩来源：白酒or选股？

下面我们从组合持仓的角度来寻找业绩来源。首先说说什么是消费。在消费基金的招募说明书中，通常把中证指数公司界定的“主要消费”和“可选消费”两类作为基础股票池。这927只个股来自于申万分类中的24个行业，其中，9成个股分布在食品饮料、汽车、传媒、纺织服装、农林牧渔、轻工制造、商业贸易、家电、休闲服务9个行业。这9个行业可以认为是消费的主要范畴。

但这9个行业的表现分化，消费行业的大涨主要来自于白酒的贡献。近5年来，沪深300上涨51.77%，内地消费指数上涨178.86%，食品饮料涨幅318.42%，大幅领先其他申万一级行业；白酒板块上涨620.96%，大幅领先于其他消费行业。因此，基金如果在白酒上配置比例较高，将对基金的业绩贡献较大。

从历史上看，萧楠管理的易方达消费行业保持了更高比例的白酒配置，最高时配置了56%的白酒。胡昕炜管理的汇添富消费行业过去5年在白酒板块上比例提升，但相对易方达仍较低，最高时配置比例为41%。可以推断，对白酒赛道的长期高配为萧楠贡献了较大收益，而在非白酒行业的选股为胡昕炜贡献了相对较大的收益。

行业配置

从2020年年报来看确实如此。易方达消费行业为纯粹的消费行业基金，在消费行业之外一股未配。而汇添富消费行业在地产、电气设备、电子等非消费行业也有所涉猎。在非白酒的食品饮料上有相对较高的配置。

个股挖掘

胡昕炜在公开采访时说，消费投资机会可以分为三方面：产品结构升级、新消费趋势、服务消费。其中，产品结构升级体现在中高端产品增长快于中低端产品上。新的消费趋势是代表年轻人消费趋势的机会，包括消费渠道的变化、消费品类的变化。服务消费包括旅游、教育、文娱、物业、医疗服务等，长周期看好。

投资有赖于基金经理的人生经历和生活体验，年轻的胡昕炜对于新兴消费更加容易接受和上手。在他的组合中，我们发现了不少如预调酒、休闲零食、运动品牌、互联网、医美等更面向年轻人的消费品。我们知道消费品会更新换代，现在的年轻人的需求未来可能会成长为全社会的主流需求。熟悉新兴消费的胡昕炜，可能在未来具有投资潜力。

而易方达消费行业则相对偏向于传统消费，第二重仓行业是家电行业。

年报全部持仓个股对照

二位基金经理有较大比例个股重合，我们从2020年报全部持股角度，观察其个股风格。可以看到：

1）两位重合持股共11只，包括6只白酒和5只消费行业龙头（百润股份、伊利股份、格力电器、美的集团、中国中免）。配置比例差异上，胡昕炜相对配置较多的是伊利股份和中国中免，萧楠高配的是顺鑫农业和美的集团。

2）部分相同行业的个股选择上有一定差异，总体来看，胡昕炜更偏好成长型公司，而萧楠更偏好较大市值的龙头型公司。如白酒方面，胡昕炜选择了较小市值的今世缘和酒鬼酒，萧楠选择的是古井贡酒；啤酒方面，胡昕炜选择的较小市值的重庆啤酒，萧楠选择的是行业龙头青岛啤酒。家具方面，二人的对照是111亿市值的江山欧派vs809亿市值的欧派家居。

3）二人配置了不同行业的个股。

如在食品行业，，胡昕炜持有了5只个股（煌上煌、安井食品、涪陵榨菜、盐津铺子、千禾味业），萧楠则没有持仓。

在其他泛消费行业，胡昕炜持有了商贸、旅游、物业、在线视频行业；萧楠则主要持有两家小家电公司。

在消费外的其他行业，胡昕炜持股涉及电气设备、建材、电子行业，萧楠主要布局在汽车和汽车零部件行业。

从以上三点综合来看，我们认为胡昕炜持股体现出了较广泛的行业布局、二三线个股的挖掘能力、较高的个股丰富度，这能够解释基金净值呈现的较高alpha水平；萧楠的组合体现了较明显的配置思路，以行业龙头为主，这与基金净值呈现高行业beta的属性也相一致。

基金经理背景&经验

基金经理背景来看，胡昕炜相比于萧楠入行时间较晚，勤于调研，偏好新兴消费，有全球消费品投资经验。

综上，我们认为胡昕炜可能在消费细分行业挖掘个股的能力更强。不仅在于他食品饮料、农业、轻工等消费行业的研究背景出身，勤于调研，有丰富的海外消费品投资经验和全球投资视野。还在于他组合中对于消费多个细分行业均有分布，在个股投资逻辑、alpha来源上做到了分散处理，历史上取得了良好的投资效果，尤其下跌市中凸显出稳定的alpha水平。相比于选择赛道和龙头，寻找细分行业个股机会是一条较为辛苦的道路。但基于此的alpha能力一旦建立，大概率能够更加扎实、稳定和具可持续性。

创造alpha的年轻人

我们研究过基金经理的职业生涯周期，一般知名的基金经理多数处在成熟期。他们已“功成名就”，投资框架成熟且有效，拿来就用，驾轻就熟。只需要定期更新一些行业知识和市场信息，就可以获得相对稳定的业绩。多数人步入中年、壮年，有家庭的责任和公司的管理职位，在投资上不过于积极寻求突破，而是稳扎稳打。他们的投资目标不再是追求行业的TOP，而是取得较稳定的收益和排名。

但是大多数个人投资者可能不知道的是，经统计，多数基金经理创造超额alpha的黄金时期是成熟期之前的快速成长期。你工作或者学习可能也有这样一个阶段，已度过了前期黑暗的摸索，开始迅速地大量吸收周围的养料，迅速成长为业务骨干，或迅速吸收领会了大量的知识，能力上了新的台阶。

 从组合特征上看，胡昕炜也表现出相对稳健的特征。仓位、持股集中度与同业平均水平相近；换手率一年一倍，远低于同业，高于易方达的萧楠。我认为可以理解为：1）从个人职业生涯角度，胡昕炜还处于成熟前期，风格相对不那么极致，比较稳健一些，未来还具有继续创造alpha的潜力。

2）胡昕炜在仓位不顶上限，持股不过于集中的情况下，仍然取得了同等的业绩，体现出胡昕炜在更广泛个股上的挖掘能力更强。

结论

胡昕炜：对消费细分行业个股挖掘能力强，组合风格稳健。成熟前期，具有较高的alpha能力。是长期投资的较好选择。此外，胡昕炜还管理过全市场基金，在消费行业外积极拓展能力圈，寻找来自更多行业的alpha。

萧楠：纯投消费行业，稳定高beta，高配白酒。很好的消费赛道工具型基金。

（END）

成名要趁早！秦毅的传承与进化

新华优选消费股票型证券投资基金招募说明书（更新）摘要 -中国基金报多媒体数字报

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新华优选消费股票型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证监会2011年12月9日证监许可[2011]1948号文核准募集。本基金的基金合同已于2012年6月13日正式生效。

基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核准,但中国证监会对本基金募集的核准,并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

本基金投资于证券市场,基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动,投资者在投资本基金前,应全面了解本基金的产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,理性判断市场,对认购基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策,获得基金投资收益,亦承担基金投资中出现的各类风险,包括利率风险,信用风险,流动性风险,再投资风险,通货膨胀风险,操作或技术风险,合规性风险和其他风险。

投资有风险,投资者认购(或申购)基金份额时应认真阅读本招募说明书。

基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不对投资者保证基金一定盈利,也不向投资者保证最低收益。

招募说明书(更新)所载内容截止日为2014年6月13日,有关财务数据和净值表现截止日为2014年3月31日(财务数据未经会计师事务所审计)。

基金管理人:新华基金管理有限公司

住所:重庆市江北区建新东路85号附1号1层1-1

办公地址:北京市海淀区西三环北路11号海通时代商务中心C1座

法定代表人:陈重

成立日期:2004年12月9日

批准设立机关:中国证监会

批准设立文号:证监基金字【2004】197号

注册资本:16,000万元人民币

电话:010-68726666

传真:010-88423303

联系人:祝炳超

股权结构:

1、董事会成员

陈重先生:董事长,博士。历任原国家经委中国企业管理协会研究部副主任、主任,中国企业报社社长,中国企业管理科学基金会秘书长,重庆市**副秘书长,中国企业联合会常务副理事长,享受***特殊津贴专家。现任新华基金管理有限公司董事长。

张宗友先生:董事,硕士。历任内蒙古证券有限责任公司营业部经理、人事部经理;太平洋证券股份有限公司副总裁,分管经纪业务;恒泰证券股份有限公司副总裁,分管人力资源、信息技术、经纪业务等事务。现任新华基金管理有限公司总经理。

孙枝来先生:董事,硕士。历任上海财经大学期货研究中心副主任、涌金期货经纪公司副总经理、上海君创财经顾问有限公司副总经理、总经理、新时代证券有限公司副总经理、新华基金管理有限公司总经理。现任新华创新资本投资有限公司总经理。

齐靠民先生:董事,博士。曾就职于中国人民银行深圳分行、蔚深证券公司、汉唐证券公司,曾任恒泰证券有限责任公司总裁助理、副总裁等职务,现任恒泰证券股份有限公司副总裁。

胡波先生:独立董事,博士,历任中国人民大学财政金融学院教师、中国人民大学风险投资发展研究中心研究员、副主任、执行主任,现任中国人民大学财政金融学院副教授。

宋敏女士:独立董事,硕士,历任四川资阳市人民法院法官,中国电子系统工程总公司法务人员、北京市中济律师事务所执业律师,现任北京东清律师事务所合伙人。

张贵龙先生:独立董事,硕士,曾任山西省临汾地区教育学院教师。现任职于北京大学财务部。

王浩先生:监事会**,学士。西安交通大学管理学院国际注册会计师专业,历任杭州永原网络科技有限公司投资经理,现任杭州永原网络科技有限公司总经理助理。

李会忠先生:职工监事,硕士。七年证券从业经验,历任新华基金管理有限公司投资管理部行业分析师。现任新华基金管理有限公司金融工程部副总监。

周晶女士:职工监事,硕士。八年证券从业经验,历任新华基金管理有限公司监察稽核部主管。现任新华基金管理有限公司监察稽核部总监助理。

陈重先生:董事长,简历同上。

张宗友先生:总经理,简历同上。

王卫东先生:副总经理,硕士。历任广东发展银行海南证券业务部经理,广发证券公司海南分部下辖营业部经理,海口海甸岛营业部经理,资产管理部、投资自营部及投资理财部证券投资经理,华龙证券公司投资理财部总经理,青岛海东青置业有限公司总经理,新华基金管理有限公司总经理助理、新华优选成长股票型证券投资基金基金经理。现任新华基金管理有限公司副总经理、投资总监,新华基金管理有限公司子公司深圳新华富时资产管理有限公司执行董事。

徐端骞先生:副总经理,学士。历任上海君创财经顾问有限公司并购部经理、上海力矩产业投资管理有限公司并购部经理、新时代证券有限责任公司投行部项目经理,新华基金管理有限公司总经理助理兼运作保障部总监。现任新华基金管理有限公司副总经理。

晏益民先生:副总经理,学士。历任大通证券投行总部综合部副总经理,泰信基金机构理财部总经理,天治基金北京分公司总经理,天治基金总经理助理,新华基金总经理助理,现任新华基金管理有限公司副总经理。

齐岩先生:督察长,学士。历任中信证券股份有限公司解放北路营业部职员、天津管理部职员、天津大港营业部综合部经理。现任新华基金管理有限公司督察长。4、本基金基金经理人员情况

崔建波先生:经济学硕士,历任天津中融证券投资咨询公司研究员、申银万国天津佟楼营业部投资经纪顾问部经理、海融资讯系统有限公司研究员、和讯信息科技有限公司证券研究部、理财服务部经理、北方国际信托股份有限公司投资部信托高级投资经理。现任新华基金管理有限公司基金管理部总监,新华优选消费股票型证券投资基金基金经理、新华趋势领航股票型证券投资基金基金经理。

孔雪梅女士:管理学硕士,于2008年3月加入新华基金管理有限公司,负责行业研究。现任新华基金管理有限公司研究部总监、新华优选消费股票型证券投资基金基金经理、新华灵活主题股票型证券投资基金基金经理、新华阿里一号保本混合型证券投资基金基金经理。

**:总经理张宗友先生;成员:副总经理兼投资总监王卫东先生、总经理助理曹名长先生、基金管理部总监崔建波先生、李昱女士、桂跃强先生。

1、依法募集资金,办理或者委托经中国证监会认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜;

3、对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账,进行证券投资;

4、按照基金合同的约定确定基金收益分配方案,及时向基金份额持有人分配收益;

7、计算并公告基金资产净值,确定基金份额申购、赎回价格;

8、办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项;

10、保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料;

11、以基金管理人名义,代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为;

1、本基金管理人将根据基金合同的规定,按照招募说明书列明的投资目标、策略及限制全权处理本基金的投资。

2、本基金管理人不从事违反法律法规的行为,并建立健全内部控制制度,采取有效措施,防止违反法律法规行为的发生。

3、本基金管理人建立健全内部控制制度,采取有效措施,禁止将基金财产用于下列投资或活动:

(4)买卖其他基金份额,但是中国证监会另有规定的除外;

(5)向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或者债券;

(6)从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动;

(7)以任何形式的交易安排人为降低投资组合的真实久期,变相持有长期券种;

(8)依照法律、行政法规有关规定,由中国证监会规定禁止的其他活动。

4、本基金管理人将加强人员管理,强化职业操守,督促和约束员工遵守国家有关法律、法规及行业规范,诚实信用、勤勉尽责,不从事以下行为:

(2)故意损害基金份额持有人或其他基金相关机构的合法利益;

(4)拒绝、干扰、阻挠或严重影响中国证监会依法监管;

(6)泄漏在任职期间知悉的有关证券、基金的商业秘密、尚未依法公开的基金投资内容、基金投资计划等信息;

(7)除依法进行基金资产管理和中国证监会允许的其它业务外,直接或间接进行其他股票投资;

(8)其他法律、行政法规以及中国证监会禁止的行为。

(1)依照有关法律、法规和基金合同的规定,本着谨慎的原则为基金份额持有人谋取最大利益;

(2)不利用职务之便为自己、代理人、代表人、受雇人或任何其他第三人谋取不当利益;

(3)不泄漏在任职期间知悉的有关证券、基金的商业秘密、尚未依法公开的基金投资内容、基金投资计划等信息;

(4)不从事损害基金财产和基金份额持有人利益的证券交易及其他活动。

1、内部控制制度

健全性原则:内部控制应当包括公司的各项业务、各个部门或机构和各级人员,并涵盖到决策、执行、监督、反馈等各个环节。

有效性原则:通过科学的内控手段和方法,建立合理的内控程序,维护内控制度的有效执行。

独立性原则:公司各机构、部门和岗位职责应当保持相对独立,基金资产、自有资产、其他资产的运作应当分离。

相互制约原则:公司内部部门和岗位的设置应当权责分明、相互制衡。

成本效益原则:公司运用科学化的经营管理方法降低运作成本,提高经济效益,以合理的控制成本达到最佳的内部控制效果。

①控制环境构成公司内部控制的基础,环境控制包括管理思想、经营理念、控制文化、公司治理结构、组织结构和员工道德素质等内容。

②管理层通过定期学习、讨论、检讨内控制度,组织内控设计并以身作则、积极执行,牢固树立诚实信用和内控优先的思想,自觉形成风险管理观念;通过营造公司内控文化氛围,增进员工风险防范意识,使其贯穿于公司各部分、岗位和业务环节。

③董事会负责公司内部控制基本制度的制定和内控工作的评估审查,对公司建立有效的内部控制系统承担最终责任;同时,通过充分发挥独立董事和监事会的监督职能,避免不正当关联交易、利益输送和内部人控制现象的发生,建立健全符合现代企业制度要求的法人治理结构。

④建立决策科学、运营规范、管理高效的运行机制,包括民主透明的决策程序和管理议事规则、高效严谨的业务执行系统、以及健全有效的内部监督和反馈系统。

⑤建立科学的聘用、培训、轮岗、考评、晋升、淘汰等人事管理制度,严格制定单位业绩和个人工作表现挂钩的薪酬制度,确保公司职员具备和保持正直、诚实、公正、廉洁的品质与应有的专业能力。

内部稽核人员定期评估公司风险状况,范围包括所有可能对经营目标产生负面影响的内部和外部因素,评估这些因素对公司总体经营目标产生影响的程度及可能性,并将评估报告报公司董事会及高级管理人员。

内部控制组织体系包括三个层次:

第一层次:董事会层面对公司经营管理过程中的风险控制工作的指导;公司董事会层面对公司经营管理过程中的风险控制的组织主要是董事会通过其下设的风险控制委员会和督察长对公司经营活动的合规性进行监督。

风险控制委员会在董事会领导下,着力于从强化内部监控的角度对公司自有资产经营、基金资产经营及合规性经营管理中的合规性进行全面、重点的跟踪分析并提出改进方案,调整、确定公司的内部控制制度并评估其有效性。其目的是完善董事会的合规监控功能,建立良性的公司治理结构。

督察长负责风险控制委员会决议的具体执行,按照中国证监会的规定和风险控制委员会的授权对公司经营管理活动的合规合法性进行监督稽核;参与公司风险控制工作,发生重大风险事件时有权向公司董事会和中国证监会直接报告。

第二层次:公司管理层对经营风险进行预防和控制的组织主要是督察长领导下的风险管理委员会、监察稽核部和金融工程部;

①风险管理委员会是公司日常经营管理的最高风险控制机构。主要职权是:拟定公司风险控制的基本策略和制度,并监督实施;对公司日常经营管理风险进行整体分析和评估,并制定相应的改进措施;负责公司的危机处理工作等。

②监察稽核部是公司内部监察部门,独立执行内部的监督稽核工作。金融工程部数量分析师使用数量化的风险管理系统,随时对基金投资过程中的市场风险进行独立监控,并提出具体的改进意见。

第三层次:各职能部门对各自业务的自我检查和监控。

公司各职能部门作为公司内部风险控制的具体实施单位,在公司各项基本管理制度的基础上,根据公司经营计划、业务规划和各部门的具体情况制订本部门的业务管理规定、操作流程及内部控制规定,并严格执行,将风险控制在最小范围内。

制度是内部控制的指引和规范,制度缜密是内部控制体系的基础。

①内部控制制度包括内部管理控制制度、业务控制制度、会计核算控制制度、信息披露制度、监察稽核制度等。

②内部管理控制制度包括授权管理制度、人力资源及业绩考核制度、行政管理制度、员工行为规范、纪律程序。

③业务控制制度包括投资管理制度、风险控制制度、资料档案管理制度、技术保障制度和危机处理制度。

建立内部办公自动化信息系统与业务汇报体系,通过建立有效的信息交流渠道,保证公司员工及各级管理人员可以充分了解与其职责相关的信息,保证信息及时送达适当的人员进行处理。

(1)本公司确知建立、实施和维持内部控制制度是本公司董事会及管理层的责任,董事会承担最终责任;

(3)本公司承诺将根据市场环境的变化及公司的发展不断完善内部控制制度。

1、基金托管人基本情况

名称:中国工商银行股份有限公司

注册地址:北京市西城区复兴门内大街55号

成立时间:1984年1月1日

法定代表人:姜建清

注册资本:人民币349,018,545,827元

联系电话:010-66105799

联系人:赵会军

截至2014年3月末,中国工商银行资产托管部共有员工175人,平均年龄30岁,95%以上员工拥有大学本科以上学历,高管人员均拥有研究生以上学历或高级技术职称。

作为中国大陆托管服务的先行者,中国工商银行自1998年在国内首家提供托管服务以来,秉承“诚实信用、勤勉尽责”的宗旨,依靠严密科学的风险管理和内部控制体系、规范的管理模式、先进的营运系统和专业的服务团队,严格履行资产托管人职责,为境内外广大投资者、金融资产管理机构和企业客户提供安全、高效、专业的托管服务,展现优异的市场形象和影响力。建立了国内托管银行中最丰富、最成熟的产品线。拥有包括证券投资基金、信托资产、保险资产、社会保障基金、安心账户资金、企业年金基金、QFII资产、QDII资产、股权投资基金、证券公司集合资产管理计划、证券公司定向资产管理计划、商业银行信贷资产证券化、基金公司特定客户资产管理、QDII专户资产、ESCROW等门类齐全的托管产品体系,同时在国内率先开展绩效评估、风险管理等增值服务,可以为各类客户提供个性化的托管服务。截至2014年3月,中国工商银行共托管证券投资基金372只。自2003年以来,本行连续十年获得香港《亚洲货币》、英国《全球托管人》、香港《财资》、美国《环球金融》、内地《证券时报》、《上海证券报》等境内外权威财经媒体评选的41项最佳托管银行大奖;是获得奖项最多的国内托管银行,优良的服务品质获得国内外金融领域的持续认可和广泛好评。

中国工商银行资产托管部自成立以来,各项业务飞速发展,始终保持在资产托管行业的优势地位。这些成绩的取得,是与资产托管部“一手抓业务拓展,一手抓内控建设”的做法是分不开的。资产托管部非常重视改进和加强内部风险管理工作,在积极拓展各项托管业务的同时,把加强风险防范和控制的力度,精心培育内控文化,完善风险控制机制,强化业务项目全过程风险管理作为重要工作来做。继2005、2007、2009、2010、2011年五次顺利通过评估组织内部控制和安全措施是否充分的最权威的SAS70(审计标准第70号)审阅后,2012年中国工商银行资产托管部第六次通过ISAE3402(原SAS70)审阅获得无保留意见的控制及有效性报告,表明独立第三方对我行托管服务在风险管理、内部控制方面的健全性和有效性的全面认可。也证明中国工商银行托管服务的风险控制能力已经与国际大型托管银行接轨,达到国际先进水平。目前,ISAE3402审阅已经成为年度化、常规化的内控工作手段。

1、内部风险控制目标

保证业务运作严格遵守国家有关法律法规和行业监管规则,强化和建立守法经营、规范运作的经营思想和经营风格,形成一个运作规范化、管理科学化、监控制度化的内控体系;防范和化解经营风险,保证托管资产的安全完整;维护持有人的权益;保障资产托管业务安全、有效、稳健运行。

中国工商银行资产托管业务内部风险控制组织结构由中国工商银行稽核监察部门(内控合规部、内部审计*)、资产托管部内设风险控制处及资产托管部各业务处室共同组成。总行稽核监察部门负责制定全行风险管理政策,对各业务部门风险控制工作进行指导、监督。资产托管部内部设置专门负责稽核监察工作的内部风险控制处,配备专职稽核监察人员,在总经理的直接领导下,依照有关法律规章,对业务的运行独立行使稽核监察职权。各业务处室在各自职责范围内实施具体的风险控制措施。

(1)合法性原则。内控制度应当符合国家法律法规及监管机构的监管要求,并贯穿于托管业务经营管理活动的始终。

(2)完整性原则。托管业务的各项经营管理活动都必须有相应的规范程序和监督制约;监督制约应渗透到托管业务的全过程和各个操作环节,覆盖所有的部门、岗位和人员。

(3)及时性原则。托管业务经营活动必须在发生时能准确及时地记录;按照“内控优先”的原则,新设机构或新增业务品种时,必须做到已建立相关的规章制度。

(4)审慎性原则。各项业务经营活动必须防范风险,审慎经营,保证基金资产和其他委托资产的安全与完整。

(5)有效性原则。内控制度应根据国家政策、法律及经营管理的需要适时修改完善,并保证得到全面落实执行,不得有任何空间、时限及人员的例外。

(6)独立性原则。设立专门履行托管人职责的管理部门;直接操作人员和控制人员必须相对独立,适当分离;内控制度的检查、评价部门必须独立于内控制度的制定和执行部门。

(1)严格的隔离制度。资产托管业务与传统业务实行严格分离,建立了明确的岗位职责、科学的业务流程、详细的操作手册、严格的人员行为规范等一系列规章制度,并采取了良好的防火墙隔离制度,能够确保资产独立、环境独立、人员独立、业务制度和管理独立、网络独立。

(2)高层检查。主管行领导与部门高级管理层作为工行托管业务政策和策略的制定者和管理者,要求下级部门及时报告经营管理情况和特别情况,以检查资产托管部在实现内部控制目标方面的进展,并根据检查情况提出内部控制措施,督促职能管理部门改进。

(3)人事控制。资产托管部严格落实岗位责任制,建立“自控防线”、“互控防线”、“监控防线”三道控制防线,健全绩效考核和激励机制,树立“以人为本”的内控文化,增强员工的责任心和荣誉感,培育团队精神和核心竞争力。并通过进行定期、定向的业务与职业道德培训、签订承诺书,使员工树立风险防范与控制理念。

(4)经营控制。资产托管部通过制定计划、编制预算等方法开展各种业务营销活动、处理各项事务,从而有效地控制和配置组织资源,达到资源利用和效益最大化目的。

(5)内部风险管理。资产托管部通过稽核监察、风险评估等方式加强内部风险管理,定期或不定期地对业务运作状况进行检查、监控,指导业务部门进行风险识别、评估,制定并实施风险控制措施,排查风险隐患。

(6)数据安全控制。我们通过业务操作区相对独立、数据和传真加密、数据传输线路的冗余备份、监控设施的运用和保障等措施来保障数据安全。

(7)应急准备与响应。资产托管业务建立专门的灾难恢复中心,制定了基于数据、应用、操作、环境四个层面的完备的灾难恢复方案,并组织员工定期演练。为使演练更加接近实战,资产托管部不断提高演练标准,从最初的按照预订时间演练发展到现在的“随机演练”。从演练结果看,资产托管部完全有能力在发生灾难的情况下两个小时内恢复业务。

(1)资产托管部内部设置专职稽核监察部门,配备专职稽核监察人员,在总经理的直接领导下,依照有关法律规章,全面贯彻落实全程监控思想,确保资产托管业务健康、稳定地发展。

(2)完善组织结构,实施全员风险管理。完善的风险管理体系需要从上至下每个员工的共同参与,只有这样,风险控制制度和措施才会全面、有效。资产托管部实施全员风险管理,将风险控制责任落实到具体业务部门和业务岗位,每位员工对自己岗位职责范围内的风险负责,通过建立纵向双人制、横向多部门制的内部组织结构,形成不同部门、不同岗位相互制衡的组织结构。

(3)建立健全规章制度。资产托管部十分重视内控制度的建设,一贯坚持把风险防范和控制的理念和方法融入岗位职责、制度建设和工作流程中。经过多年努力,资产托管部已经建立了一整套内部风险控制制度,包括:岗位职责、业务操作流程、稽核监察制度、信息披露制度等,覆盖所有部门和岗位,渗透各项业务过程,形成各个业务环节之间的相互制约机制。

(4)内部风险控制始终是托管部工作重点之一,保持与业务发展同等地位。资产托管业务是商业银行新兴的中间业务,资产托管部从成立之日起就特别强调规范运作,一直将建立一个系统、高效的风险防范和控制体系作为工作重点。随着市场环境的变化和托管业务的快速发展,新问题、新情况不断出现,资产托管部始终将风险管理放在与业务发展同等重要的位置,视风险防范和控制为托管业务生存和发展的生命线。

(五)基金托管人对管理人运作基金进行监督的方法和程序

根据《基金法》、《运作办法》等有关证券法律法规的规定及基金合同的约定,对基金投资范围、投资对象、基金投融资比例、基金投资禁止行为、基金管理人参与银行间债券市场、基金管理人选择存款银行、基金资产净值计算、基金份额净值计算、应收资金到账、基金费用开支及收入确定、基金收益分配、相关信息披露、基金宣传推介材料中登载基金业绩表现数据等的合法性、合规性进行监督和核查。

基金托管人对上述事项的监督与核查中发现基金管理人的实际投资运作违反《基金法》、《运作办法》、基金合同、托管协议、上述监督内容的约定和其他有关法律法规的规定,应及时以书面形式通知基金管理人进行整改,整改的时限应符合法规允许的投资比例调整期限。基金管理人收到通知后应及时核对确认并以书面形式向基金托管人发出回函并改正。在规定时间内,基金托管人有权随时对通知事项进行复查,督促基金管理人改正。基金管理人对基金托管人通知的违规事项未能在限期内纠正的,基金托管人应报告中国证监会。

基金托管人发现基金管理人的投资指令违反《基金法》、《运作办法》、基金合同和有关法律法规规定,应当拒绝执行,立即通知基金管理人限期改正,如基金管理人未能在通知期限内纠正的,基金托管人应向中国证监会报告。

基金管理人有义务配合和协助基金托管人依照法律法规、基金合同和本托管协议对基金业务执行核查。对基金托管人发出的书面提示,基金管理人应在规定时间内答复并改正,或就基金托管人的疑义进行解释或举证;对基金托管人按照法律法规、基金合同和本托管协议的要求需向中国证监会报送基金监督报告的事项,基金管理人应积极配合提供相关数据资料和制度等。

基金托管人发现基金管理人有重大违规行为,应及时报告中国证监会,同时通知基金管理人限期纠正,并将纠正结果报告中国证监会。基金管理人无正当理由,拒绝、阻挠对方根据本托管协议规定行使监督权,或采取拖延、欺诈等手段妨碍对方进行有效监督,情节严重或经基金托管人提出警告仍不改正的,基金托管人应报告中国证监会。

基金份额发售机构包括基金管理人的直销机构和代销机构的销售网点:

1、场外发售机构

办公地址:北京市海淀区西三环北路11号海通时代商务中心C1座

法定代表人:陈重

电话:010-68730999

联系人:张秀丽

客服电话:400-819-8866

电子直销:新华基金网上交易平台

注册地址:北京市西城区复兴门内大街55号

办公地址:北京市西城区复兴门内大街55号

法定代表人:姜建清

客服电话:95588

联系人:查樱

注册地址:北京市西城区金融大街25号

办公地址:北京市西城区闹市口大街1号院1号楼

法定代表人:王洪章

客户服务电话:95533

联系人:张静

住所:北京市东城区建国门内大街69号

法定代表人:蒋超良

客服电话:95599

联系人:高阳

注册地址:北京市西城区金融大街甲17号首层

办公地址:北京市西城区金融大街丙17号

法定代销人:闫冰竹

客服电话:95526

联系人:谢小华

注册地址:深圳市深南中路1099号平安银行大厦

法定代表人:孙建一

客服电话:95511-3

联系人:周晓霞

住所:上海市中山东一路12号

法定代表人:吉晓辉

客户服务电话:95528

联系人:杨文川

注册地址:上海市浦东新区商城路618号

办公地址:上海浦东新区银城中路168号上海银行大厦29楼

法定代表人:万建华

客户服务咨询电话:400-8888-666

联系人:吴倩

注册地址:上海市广东路689号海通证券大厦

办公地址:上海市广东路689号海通证券大厦

法定代表人:王开国

客户服务咨询电话:400-888-8001、95553

联系人:李笑鸣

注册地址:北京市朝阳区安立路66号4号楼

办公地址:北京市朝阳门内大街188号

法定代表人:王常青

客户服务咨询电话:400-8888-108

联系人:权唐

住所、办公地址:北京市海淀区北三环西路99号西海国际中心1号楼15层

法定代表人:刘汝军

客户服务咨询电话:400-698-9898

联系人:宋旸

注册地址:深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16-26层

办公地址:深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦21层

法定代表人:何如

客户服务咨询电话:95536

联系人:周杨

注册地址:安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路198号

办公地址:合肥市政务文化新区天鹅湖路198号

法定代表人:李工

客户服务咨询电话:96518(安徽)400-80-96518(全国)

联系人:甘霖

住所、办公地址:内蒙古自治区呼和浩特市新城区东风路111号

法定代表人:庞介民

客户服务电话:0471—4961259

联系人:魏巍

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法定代表人:王东明

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法定代表人:孙树明

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联系人:黄岚

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法定代表人:黄金琳

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联系人:张宗锐

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法定代表人:张志刚

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联系人:唐静

住所、办公地址:上海市静安区新闸路1508号

法定代表人:薛峰

客服电话:4008888788、10108998

联系人:刘晨、李芳芳

住所:深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45层

办公地址:深圳市福田区益田路江苏大厦A座40层

法定代表人:宫少林

联系人:林生迎

客户服务电话:400-888-8111、95565

住所地址:深圳市福田区金田路大中华国际交易广场8楼

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法定代表人:杨宇翔

客户服务电话:95511-8

联系人:郑舒丽

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办公地址:深圳市深南大道4001号时代金融中心18楼

法定代表人:杨炯洋

客户服务咨询电话:400-8888-818

联系人:李慧灵

注册地址:南京市玄武区大钟亭8号

办公地址:南京市玄武区大钟亭8号

法定代表人:张华东

客服电话:4008285888

联系人:李铮

住所:杭州市余杭区仓前街道海曙路东2号

办公地址:浙江省杭州市滨江区江南大道3588号恒生大厦12楼

法定代表人:陈柏青

客服电话:4000-766-123

联系人:张裕

注册地址:上海市虹口区飞虹路36弄9号3724室

办公地址:上海市杨浦区秦皇岛路32号东码头园区C栋

法定代表人:汪静波

客服电话:400-821-5399

联系人:刘宇

住所:上海市虹口区场中路685弄37号4号楼449室

法定代表人:杨文斌

客服电话:400-700-9665

联系人:张茹

住所:上海市徐汇区龙田路190号2号楼2层

法定代表人:其实

客服电话:400-1818-188

联系人:潘世友

住所:深圳市罗湖区深南东路5047号发展银行大厦25楼I、J单元

法定代表人:薛峰

客服电话:4006-788-887

联系人:童彩平

住所:上海市浦东新区高翔路526号2幢220室

法定代表人:张跃伟

客服电话:400-089-1289

注册、办公地址:南京市中山东路90号华泰证券大厦

法定代表人:吴万善

联系人:庞晓芸

客服电话:95597

住所:北京市朝阳区朝外大街?22号泛利大厦

法定代表人:王莉

客服电话:4009200022

联系人:习甜

住所:北京市朝阳区北四环中27号院5号楼3201内

法定代表人:李招弟

客服电话:400-808-0069

联系人:陶翰辰

住所:北京市海淀区丹棱街6号1幢9层1008-1012

法定代表人:赵荣春

客服电话:400-678-5095

联系人:魏争

住所:北京市朝阳区华严北里2号民建大厦6层

法定代表人:闫振杰

客服电话:400-888-6661

联系人:翟飞飞

住所:浙江省杭州市翠柏路7号杭州电子商务产业园2号楼2楼

法定代表人:凌顺平

联系人:胡璇

客服电话:4008-773-772

住所:北京市朝阳区东三环中路20号乐成中心A座23层

法定代表人:梁越

联系人:陈攀

客服电话:4007-868-868

注册地址:杭州市庆春路288号

办公地址:杭州市庆春路288号

法定代表人:张达洋

联系人:毛真海

客服电话:95527

基金管理人可根据有关法律、法规的要求,选择其他符合要求的机构代理销售本基金,并及时公告。

通过上海证券交易所(以下简称“上证所”)基金销售系统办理相关业务的上证所会员单位(具体名单见上证所网站)。

住所:北京市西城区太平桥大街17号

办公地址:北京市西城区太平桥大街17号

法定代表人:金颖

电话:010-59378839

传真:010-59378907

联系人:朱立元

名称:上海市通力律师事务所

注册地址:上海市银城中路68号时代金融中心19楼

办公地址:上海市银城中路68号时代金融中心19楼

负责人:韩炯

电话:(021)31358666

传真:(021)31358600

联系人:孙睿

经办律师:安冬、孙睿

住所:北京市海淀区西四环中路16号院2号楼4层

办公地址:北京市东城区永定门西滨河路8号院7号楼中海地产广场西塔5-11层

法定代表人:杨剑涛

电话:010-88219191

传真:010—88210558

经办注册会计师:李荣坤、张吉范

本基金名称:新华优选消费股票型证券投资基金。

基金类型:契约型开放式。

精选消费行业中具有持续成长潜力的优质上市公司进行投资,在风险可控的前提下追求基金资产净值的持续、稳定增长。

本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板以及其它经中国证监会核准上市的股票)、债券、资产支持证券、权证及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。

本基金股票投资占基金资产的比例范围为60—95%,其中投资于消费行业股票的比例不低于基金股票资产的80%,债券投资占基金资产的比例范围为0—40%,资产支持证券投资占基金资产净值的比例范围为0—20%,权证投资占基金资产净值的比例范围为0—3%,现金或者到期日在1年以内的**债券不低于基金资产净值的5%。

此外,如法律法规或中国证监会变更对权证、资产支持证券等投资的比例限制,基金管理人可在履行适当程序后调整本基金的投资比例上限规定;如法律法规或中国证监会允许基金投资其他品种的,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入本基金的投资范围。

本基金采用战略性与战术性相结合的资产配置策略,即在定期对各类资产的历史及预期风险收益进行评估的基础上,在约定的投资比例范围内确定下一阶段各类资产的基本配置比例,并根据最新的经济、市场发展情况动态调整各类资产的配置比例,以从变化的市场环境下最大程度地获利。

资产配置策略重点考虑以下四类因素:一是宏观经济因素;二是估值因素;三是制度和政策变化因素;四是市场情绪因素。

1、消费行业界定

本基金所指的消费主要是居民消费,即常住居民在一定时期内对货物和服务的全部最终消费支出,包括食品、衣着、居住、家庭设备、用品及服务、医疗保健、交通及通信、文教娱乐用品及服务、金融服务、保险服务和其它商品及服务。本基金所指的消费行业也即直接生产居民消费品的行业。

本基金以申万二级行业分类标准对消费行业进行界定,在申万二级行业分类的81个子行业中,属于本基金所界定的消费行业的子行业包括医疗服务、电力、燃气、水务、公交、航空运输、机场、高速公路、房地产开发、信托、银行、证券、保险、零售、餐饮、景点、酒店、旅游综合、传媒、农产品加工、渔业、种植业、汽车服务、汽车零部件、汽车整车、计算机设备、白色家电、视听器材、食品加工、食品制造、饮料制造、服装、其他轻工制造、化学制*、生物制品、医*商业、中*、通信运营、林业、农业综合、建筑材料、建筑装饰、纺织、造纸、通信设备、网络服务。除此以外,主要为消费行业提供生产资料或原材料的行业和企业也是本基金的投资对象。

如果申万二级行业分类标准进行调整,本基金将依据上述原则同时进行相应的调整。

本基金主要从定性分析和定量分析两个方面进行消费个股的精选。

消费行业个股的选择关键在于企业品质,企业品质的关键在于其核心竞争力以及持续发展能力,而企业的核心竞争力以及持续发展能力主要是由以下因素驱动:足够广阔的市场前景、成熟的盈利模式、清晰的发展战略、优秀的管理团队。本基金围绕上述四大驱动因素,构建了全方位、多层次的品质评估体系,优选价值中枢持续向上的品质消费个股进行投资,充分分享品质消费个股在品牌、管理、技术、壁垒以及成长性等方面的市场溢价。

本基金对市场前景的分析重点关注企业所处行业的发展前景以及企业的行业竞争地位。行业发展前景的考察主要应用波特产业五力分析方法,从供应商议价能力、购买者议价能力、潜在竞争者竞争威胁、替代品替代效应、行业内竞争者竞争地位五个方面对行业利润增长潜力进行分析,并结合经济周期以及行业周期的考察,对行业发展前景做出判断。企业行业竞争地位的考察主要应用SWOT分析方法,详细分析企业在行业竞争中的优势、劣势、机会以及挑战,并结合行业价值链分析,对企业竞争地位和未来发展空间进行判断。

成熟的盈利模式是企业核心竞争力的重要体现。从国内外经验来看,盈利模式大致可以分为两类:一类是依靠无法复制的传统技能、配方、品牌或者消费忠诚度获取市场份额的不断增长,属于内涵增长型;另一类是盈利模式具有可复制性,可以通过持续扩张实现市场份额的不断增长,属于外延增长性。本基金对企业盈利模式的考察重点关注企业盈利模式的属性以及成熟程度,对于前一类模式着重考察核心竞争力的不可复制性,对于后一类模式着重考察业务扩张的可持续性和稳定性。

公司发展战略决定了企业盈利模式的可延展性,也决定了企业核心竞争力的可延续性。本基金对企业发展战略的考察重点关注战略的长期性、清晰性、可执行性以及战略的执行力度。

公司管理层是公司战略的执行者,优秀的管理团队决定了企业战略实施的有效性,也是企业实现持续快速发展的重要保障。本基金对管理团队的考察重点关注企业管理层的管理素质、良好的业绩记录,对所属行业有深刻理解和较强的前瞻性等方面。此外,良好的公司内部控制体系是激励和约束管理层的有效机制,对此本基金也将重点分析。

定量分析方面本基金主要考虑消费个股的成长性以及估值水平两个因素,重点筛选具有一定成长空间且估值合理的上市公司股票进行投资。其中成长性指标主要包含预期未来两年营业利润(OperatingProfit)复合增长率以及未来两年EPS复合增长率;估值指标则主要包含PE、PB和PEG等。

本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标,同时根据需要进行积极操作,以提高基金收益。

1、久期调整策略

根据对市场利率水平的预期,在预期利率下降时,增加组合久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益;在预期利率上升时,减小组合久期,以规避债券价格下降的风险。

在久期确定的基础上,根据对收益率曲线形状变化的预测,采用子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略,在长期、中期和短期债券间进行配置,以从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。

根据国债、金融债、企业债、可转债、资产支持证券等不同债券板块之间的相对投资价值分析,增持价值被相对低估的债券板块,减持价值被相对高估的债券板块,借以取得较高收益。

本基金将在严格控制风险的前提下,主动进行权证投资。权证投资将依托于价值分析,在采用数量化模型确定其合理定价的基础上,利用市场的短期波动,进行积极操作,追求在风险可控的前提下获得稳健收益。

此外,本基金还将积极参与风险低且可控的新股申购、债券回购等投资,以增加基金收益。

本基金业绩比较基准:80%×中证内地消费主题指数收益率+20%×上证国债指数收益率。

本基金股票部分主要投资于消费行业股票。中证内地消费主题指数成份股亦由消费类行业股票组成,具有较强的消费主题代表性,因此本基金股票部分的业绩基准采用中证内地消费主题指数。

本基金固定收益率部分采用选择上证国债指数,1是考虑到其编制和发布有一定的历史,同时作为业绩基准有较高的知名度和市场影响力。2是目前没有交易所、银行间统一的债券指数。

如果今后法律法规发生变化,或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出,或者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩基准的股票指数时,本基金可以在与基金托管人协商一致的情况下,履行相关程序,并报中国证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告。如果本基金业绩比较基准所参照的指数在未来不再发布时,基金管理人可以按相关监管部门要求履行相关手续后,依据维护基金份额持有人合法权益的原则,选取相似的或可替代的指数作为业绩比较基准的参照指数,而无需召开基金份额持有人大会。

本基金为股票型基金,属于证券投资基金中的高风险高预期收益品种,预期风险和收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

本基金管理人的董事会及董事保证所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本基金的托管人――中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

(三)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

(五)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

(六)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

(七)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

(八)报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

1、报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

(九)报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

1、本基金投资国债期货的投资政策

2、报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

1、本报告期内,位于基金持仓前十名的中国石化因青岛东黄复线油管破裂导致原油泄漏而受到中华人民共和国***公开处罚。

2、本报告期,本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

4、报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债。

5、报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。

本基金成立以来的业绩如下:

1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

2、自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

新华优选消费股票型证券投资基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

注:报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。

1、基金管理人的管理费;

4、《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费;

8、按照国家有关规定和《基金合同》约定,可以在基金财产中列支的其他费用。

本基金终止清算时所发生费用,按实际支出额从基金财产总值中扣除。

1、基金管理人的管理费

本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提。管理费的计算方法如下:

H=E×1.5%÷当年天数

基金管理费每日计算,逐日累计至每月月末,按月支付,由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令,基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等,支付日期顺延。

本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.25%的年费率计提。托管费的计算方法如下:

基金托管费每日计算,逐日累计至每月月末,按月支付,由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令,基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产