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时间:2023-12-22 17:36:20 | 分类: 基金百科 | 作者:admin| 点击: 59次

交通运输行业周报(12.23-12.31)——招商*港口资产登陆A股，“深赤湾A”更名“招商港口”

投资要点

● 本周行情回溯。本周（2018.12.23-2018.12.29）上证指数下跌0.89%，交通运输板块下跌0.75%，交运板块跌幅低于上证指数。个股中，亚通股份、安通控股、皖通高速等涨幅较大。

● 航运高频数据跟踪。本周干散货BDI收于1271点，跌9.6%；油运VLCCTD3C-TCE收于45149美元/天，跌1.4%；集运SCFI综合911点，涨9.2%，其中欧线996美元/TEU，涨14.2%，美西线1883美元/FEU，涨6.8%。

● 航空数据跟踪。本周一类机场国内平均票价851元，同比下滑0.85%,国内平均客座率78.8%，同比下滑2.41pts；二类机场国内平均票价为545元，同比下滑1.49%，国内平均客座率为83.5%，同比提升3.94pts；其他机场国内平均票价为456元，同比下滑3.22%，国内平均客座率为81.9%，同比提升3.21pts。

● 快递月度数据跟踪。11月，全国快递服务企业业务量完成58.6亿件，同比增长24.4%；业务收入完成648.3亿元，同比增长14.6%。1-11月，全国快递服务企业业务量累计完成452.9亿件，同比增长26.3%；业务收入累计完成5428.8亿元，同比增长22.3%。全国快递单月平均单价为11.1元，同比下降7.8%（前10月-3.1%）。

● 本周要闻简评。招商*主要港口资产完成注入深赤湾A，“深赤湾A”简称变更为“招商港口”，证券代码由“000022”变更为“001872”。未来招商港口将以A股平台重点投资境内新增港口资产；以红筹平台重点投资境外港口资产。目前招商*集团正在参与辽宁港口整合，可关注整合进展。

● 重点报告：对《收费公路管理条例(修订草案)》的解读、《快递龙头的成本领先与管理智慧——中通发展壮大的启示》、《东方航空深度报告：乘风驾浪，燕起东方》等。

● 本周观点：1）19年航空供需持续改善，禀赋型航空公司有望受益。国际油价持续下行，19年外围油价汇率和盈利大概率相对改善，当前航空股位于业绩预期和估值的低位，持有胜率大，推荐东方航空、中国国航、南方航空、吉祥航空、春秋航空；2）2019年铁路改革有望加速推进，关注改革带来的主题性机会，关注估值安全、催化剂较多的广深铁路；3）高速公路板块，经济下行中，稳健性凸显。新版《收费公路管理条例》更加市场化，旨在保护股权投资人和债券投资人利益。首推主业和多元业务发力，预期利润连续三年爆发的深高速；4）枢纽机场的抗周期性及垄断优势助推估值提升，上海机场未来7年业绩确定性强，继续看好；白云机场短期业绩承压，但中长期布*点临近。5）油轮业处于复苏起点，继续看好明年市场复苏。目前旺季进入后期，运价阶段性回落，近期油价持续大跌，若油价企稳，目前较低的油价水平有刺激储油的可能，如果出现大规模租用油轮储油，运价有望大幅上涨，建议投资者积极关注中远海能、招商轮船；6）快递行业维持较快增长，价格战打响加快行业出清及龙头集中，未来三年有望出现翻倍牛股。推荐成本效率俱佳的韵达股份，业务量增速改善明显的申通快递、圆通速递，关注增速回升以及利润率的拐点出现的顺丰控股；

● 本周组合：东方航空、广深铁路、大秦铁路、韵达股份、申通快递、中远海能。

风险提示：油价汇率大幅波动，国内经济失速，中美贸易战影响超预期，航运供求恶化，国企改革进度低于预期，空难、战争，电商增速下滑、恶性价格战

报告正文

一

本周交通运输板块行情回顾

本周（2018.12.23-2018.12.29）上证指数下跌0.89%，交通运输板块下跌0.75%，交运板块跌幅低于上证指数。个股中，亚通股份、安通控股、皖通高速等涨幅较大。

二

本周行业数据跟踪

2.1航运高频数据跟踪

国际干散货运输市场、国际油运市场，本周为海外圣诞假期，租船市场成交冷清，运价有所下行。

国际集装箱市场，欧线，市场进入春节前出货旺季，运输需求持续上升，上海港多数班次处于满载状态，运价明显回升；美线，近期市场货量下滑明显，部分船公司进行了运力缩减，上海港船舶平均舱位利用率回升至90%~95%之间，运价有所反弹。

2.2航空高频数据跟踪

本周需求增速相对平稳，国内票价承压。本周一类机场国内平均票价851元，同比下滑0.85%,国内平均客座率78.8%，同比下滑2.41pts；二类机场国内平均票价为545元，同比下滑1.49%，国内平均客座率为83.5%，同比提升3.94pts；其他机场国内平均票价为456元，同比下滑3.22%，国内平均客座率为81.9%，同比提升3.21pts。18年暑运旺季已经验证了民航供给增长收缩的可能性，由于飞机引进、时刻增长、利用率提升均受到限制，四季度行业运力增长有望持续收紧，行业供需有望维持“弱平衡”*面。（由于基期票价基数异常，暂不计算部分票价同比。）

2.3快递行业11月数据

行业保持较高增长，单价降幅加大：2018年11月全国快递业务量58.6亿件，同比增长24.4%(前11月+26.3%）。全国快递行业收入648.3亿元，同比增长14.6%(前11月+22.3%）。全国快递单月平均单价为11.1元，同比下降7.8%(前11月-3.1%）。

行业集中度稳居高位：2018年11月快递服务品牌集中度指数CR8为81.3，同比提升2.6。韵达业务量增速超行业20个百分点，申通超行业7个百分点，圆通超行业6个百分点，中小快递企业加速退出市场。

快递企业月度数据，韵达优势明显：11月业务量方面，韵达完成8.0亿件，同比增44.9%，环比增20.6%(前11月+48.5%)；申通完成6.2亿件，同比增31.8%，环比增20.4%(前11月+29.1%)；圆通完成8.2亿件，同比增30.5%，环比增30.0%(前11月+30.1%)；顺丰完成3.9亿件，同比增14.0%，环比增29.6%(前11月+28.4%）。11月单票收入方面，韵达单票收入1.9元，同比减2.6%，环比增14.8%(前11月-11.4%)；申通单票收入3.3元，同比增1.5%，环比增1.5%(前11月+1.9%)；圆通单票收入3.4元，同比减7.0%，环比增4.3%(前11月-5.3%)；顺丰单票收入23.2元，同比增4.0%，环比减4.5%(前11月-0.4%）。

企业单票收入方面，上市公司数据好于行业。今年以来企业单票收入下降明显主要原因是均重下降和部分企业*部降价，11月行业数据显示终端价格下降压力仍存，但上市公司环比增长表明龙头企业进入旺季提价（中转、派费）周期。韵达单价环比明显提升与其旺季主动大幅提价与对重货歧视定价有关。

数据简评：11月上市公司业务量普遍跑赢行业，且单价环比提升与行业背离，说明上市巨头继续通过服务和成本构筑的壁垒。快递行业继续沿着成本领先、集中度提升的路径发展。持续看好快递龙头的相对收益，关注龙头企业的成本优势带来的壁垒以及落后企业巨大的改善空间。

三

近期重点报告摘要

对《收费公路管理条例(修订草案)》的解读

《收费公路管理条例（修订草案）》公开征求意见的背景：当前全国整体收费公路行业收支情况并不乐观，2017年收支缺口扩大到2017年的3771亿，债务余额高达近5万亿。一方面要降低全国物流成本，另一方面又要解决收费公路存在的困难，《收费公路管理条例（修订草案）》在2015年公开征求意见之后经修改又一次公开征求意见。为解决公路事业可持续发展的问题，新《条例草案》在建设规模、收费期限、费率、补偿机制等方面，都做了新的调整。

新条例对股权投资人的主要影响：1）新建高速公路可以突破30年收费期，上市公司未来可收购的范围有望扩大，解决可持续经营的问题。2）补偿机制完善，实施通行费减免、降低收费标准等优惠有望得到补偿，保证了股权投资人的权益。3）明确了现有高速改扩建可延长收费期。4）不必太担心降费问题，新条例强调了股权投资的合理回报，且鉴于整个行业目前亏损严重，费率普降的可能性不大，如果出现免费、降费等政策，可通过延长期限、补贴等来弥补损失。4）确认了长期收费原则，即经营性高速到期还给**后，依然实施养护性收费，上市公司可以受托经营，获得合理的委托管理收益。

新条例对债券投资人的主要影响：1）新建**收费公路的举债和偿债主体为**，以发行**专项债的形式融资。2）提出通行费无法覆盖成本以及利息的省份不得新建高速，未来各省交投新增资本开始以及债务压力降低。3）基本确认了长期收费政策，区域内**收费公路以及经营性到期转为**收费性的公路依然实施统贷统还，区域内**还贷路全部还清贷款后，重新核定收费价格，实施养护性收费，长期收费保证了公路发债主体的偿债能力。

高速公路上市公司周期性弱、稳健派息，良好的防御性标的。收入端看，一类车受经济周期影响小，且一类车占比在提升，高速公路收入周期性变弱；成本方面，由于采用车流量折旧法，经营杠杆降低，盈利的稳定性增强。总体看，高速公路行业周期性弱、抗风险能力强。此外，高速公路现金流稳定，保持较高的分红率，例如宁沪高速、粤高速高达70%，长期保持着高派息的分红政策。在经济下行、大盘偏弱的情况下，具有良好防御性。

投资策略：总体看，高速公路行业业绩稳健增长、分红派息率高，受到投资者关注，我们维持对高速公路行业“推荐”评级。在当前市场较弱的情况下，我们主要推荐业绩稳健增长、分红派息率高，且目前股价较低的个股标的：深高速，公司高速公路主业增长稳健，叠加三项目15.2亿资产处置收益以及未来贵龙、梅林关项目集中释放业绩，未来几年公司业绩将大幅增长，2018-2022年EPS为1.65、1.07、1.07、1.14、1.11元，若维持45%分红率，股息率分别为8.1%、5.2%、5.2%、5.6%、5.4%。维持“买入”评级。宁沪高速，高速主业增速稳健，地产业务持续释放，且稳健的高派息政策提供稳健收益率，预计18-20年公司EPS为0.87元、0.89元、0.94元，假设分红率维持在65%，股息率5.8%、5.9%、6.2%，维持“审慎增持”评级。粤高速，承诺2018-2020保持70%的高分红率，股息率高，预计2018-2020年EPS为0.69元、0.75元、0.82元，假设70%分红率，对应股息率为5.8%、6.3%、6.9%，维持“审慎增持”评级。

《快递龙头的成本领先与管理智慧——中通发展壮大的启示》

两大特性决定了电商快递企业的成本领先战略更优。与追求时效和安全的商务快递不同，电商客户对快递服务需求并无差异，但对成本却极为敏感。（电商中的特殊细分需求，如货物价值量较高的商品或易腐、易碎等商品的快递需求，可能是例外）。

加盟制快递为何天然具有成本优势：加盟制快递总部通过面单制度、统一的标准化运营制度、严格的考核与淘汰制度升华了各行各业普遍存在的加盟制。加盟制快递天然具有成本优势的原因：1）扩张低成本，2）电商红利期，加盟制快递如鱼得水，量的高增长带来了明显的规模效应，3）运营层面，自负盈亏，几乎无代理成本，4）网络自我更新，适者生存，不适者淘汰，成本和竞争的文化深入人心，带来全网超高效率与超低成本，5）合理规避外部社会成本。

加盟制快递，成本控制与品质提升同步进行。尽管加盟制快递存在潜在的管理风险，但优秀的企业总是不断地通过1）利益分配再平衡,2）组织架构优化,3)信息化和管理技术提升等手段提升管理效率，提高全网络的稳定性和利益平衡，促进网络的长期健康发展。

中通的发展史证明电商快递成本领先战略的正确。快递过去几年的经营结果证明，成本控制优秀的中通快递持续抢占市场份额，并稳居行业业务量规模第一名，已经形成了“成本低—份额提升—进一步摊低成本”的良性循环。

中通成功三要素：产能建设、网络平衡、分享成长。1)产能建设，熟人经济扩网络，超前布*省际班车，超前自购土地建设现代化转运中心；2）网络平衡，首推有偿派费、欠发达地区中转补贴；3）分享成长：加盟商入股公司、员工持股大车队及管理层股权激励等。

转运成本铸就电商快递龙头核心优势。电商快递和商务快递成本差异巨大，但这是公司战略不同、目标市场差异造成的。电商快递之间的对比，转运成本是竞争优势的核心。通过产能建设和网络平衡管理，中通转运成本始终低于行业。以中通为代表的电商快递龙头企业走的是成本领先战略，随着份额提升—成本下降的正循环形成，网络的不断壮大，资本优势的积累，信息化技术的应用同时提高了服务的稳定性和品质。

电商快递空间依然很大，成本领先者终将胜出。通过分析电商发展趋势，假设8年后网购渗透率达30%，电商快递将有3倍（200%增长）空间，年复合增长约15%。相比美、日快递市场的寡头垄断结构，中国快递市场集中度仍有提升空间，转运环节规模效应仍有提升空间，通达系快递公司的激烈竞争还未结束。成本领先战略仍是电商快递最有效的战略，成本领先者，有望获得更大的市场份额。

《东方航空深度报告：乘风驾浪，燕起东方》

航空行业：需求增长雪坡长，供给侧改革带来中期景气周期。受益于经济发展与消费升级双力驱动，中国人均乘机次数提升空间巨大。国内航线票价市场化政策落地虽有波折，票价改革趋势和方向不会发生变化；行业竞争结构持续优化，供给端的增速将愈加缩紧，紧供给弱需求供需仍在改善通道中。只要2019年油价+汇率不出现极端情况，当前航空股位于业绩预期和估值的低位，持有胜率大。

东方航空：依托上海市场的航空业龙头。东方航空以经济高度发达、出行需求旺盛的上海为核心枢纽，以地处东南亚门户的昆明和国家战略“丝绸之路经济带”西北门户的西安为区域枢纽，区位优势突出；受益优势航段需求增长，不断推进航线网络建设。

禀赋优势+低运力增速，享受存量业绩弹性。长三角人均GDP和人均可支配收入高，东航腹地客源优质，华东因私需求有潜力，上海国内航线客源旅客1-2次的占比不断增大。同时预计2018-2020年东航机队规模增速为8.16%、9.00%和6.79%。在强监管周期里（供给侧改革），东航作为行业存量禀赋高、运力增速低的公司最为受益。

混改先锋+机队优化，运营效率持续改善。东航机龄优势突出，目前机队平均机龄5.7年，是全球大型网络航空公司中最年轻、最精简的机队之一；东航作为民航业混改先锋，引入达美航空、携程入股、东航物流混改成效初显露；近期携手吉祥航空，与吉祥航空相互持股，上海市场格*有望显著优化。

投资策略：1）东方航空是以上海为基地的最大的航空公司，地区经济的活跃为东航的发展提供了有利的需求支撑。受益于供给侧改革，行业供需及竞争结构有望持续改善，票价市场化不断推进。我们看好东方航空“优资源禀赋+低运力增长”的组合在行业强监管供给收缩周期下的业绩表现。2）同时东方航空自身持续优化机队结构，积极引入战略投资者，借助达美法荷及天合联盟拓展国际航线，和吉祥航空深入股权合作，我们期待东方航空混合所有制下制度优势的持续发酵，运营效率和经营效率有望提升。预计东方航空18-20年EPS分别为0.22、0.51、0.66元，对应PE为24X、10X、8X倍，维持“审慎增持”评级。

四

本周行业要闻简评

新闻：12月26日，招商*港口集团股份有限公司（“招商港口”）在深交所举行资产重组更名暨上市仪式。原深圳赤湾港航股份有限公司更名为招商*港口集团股份有限公司，证券简称由“深赤湾A”变更为“招商港口”，证券代码由“000022”变更为“001872”。

点评：

● 招商*集团在中国沿海主要枢纽港建立了较为完善的港口网络，并在全球六大洲20多个国家和地区成功布*了50多个港口，主要的港口资产原来在港股平台招商*港口（00144.hk）。通过此次重组，原深赤湾A完成了定增收购招商*港口（0144.HK）38.72%股权并获得招商*港口（0144.HK）另外23%股权的一致表决权，控股招商*港口（0144.HK），招商*的主要港口资产在A股也实现了上市。

● 根据集团部署，招商港口将依托“A控红筹”的双平台架构，实现三大亮点：以A股平台作为境内/大湾区战略的资本运作平台，未来重点投资境内新增港口资产，着力打造中国港口圈；以红筹平台作为海外“一带一路”资本运作平台，未来重点投资境外港口资产，着力打造“一带一路”港口链；总体形成分工合作、优势互补、竞争有序的港口格*，最终打造一个具有国际视野和全球拓展能力的世界港口合作大平台。

● 目前招商*集团正在参与辽宁省港口资源整合，持有辽宁东北亚港航发展有限公司（大连港集团及营口港集团的控股平台）49.9%的股权，目前这一股权尚未进入上市公司体内，而是由上市公司“招商港口”托管，可关注后续的整合进展。

● 11月底，营口港集团完成了债转股，港航发展和各债权银行以货币、相关股权及债权(合计人民币589亿元)认购营口港集团新增注册资本合计人民币110亿元。此次营口港集团增资于2018年11月28日完成工商变更登记。增资前，营口港集团注册资本为人民币90亿元，港航发展持有营口港集团100%股权。增资后，营口港集团注册资本增至人民币200亿元，港航发展持有营口港集团45.93%的股权，各债权银行合计持有营口港集团54.07%的股权。

五

本周观点及推荐组合

5.1本周观点

航空业：原油和汇率风险逐渐释放，中期供需持续改善，布*估值底部。19年盈利大概率改善，航空股有望迎来估值修复。从基本面角度看，紧供给弱需求供需仍在改善通道中；从外围因素看，18年10月以来油价大幅下跌，19年油价均值同比大幅上涨概率较小，同时人民币虽然贬值预期尤在，但是贬值幅度和对业绩的影响程度超过18年概率较小，总体看来，19年外围因素和盈利大概率相对改善。当前航空股位于业绩预期和估值的低位，持有胜率大。推荐未来三年资本开支较低的中国国航；较强因私需求支撑的上海基地公司东方航空、春秋航空和吉祥航空；开启2+X广州北京双枢纽战略，未来弹性大的南方航空。

铁路行业：铁路改革加速、关注主题性机会，推荐广深铁路（601333）

近日中央经济工作会议中重点提到“要加快国资国企改革，积极推进混合所有制改革，加快推动中国铁路总公司股份制改造”。此外，中国铁路总公司已更名为“中国国家铁路集团有限公司”。一系列事件表明，2019年铁路改革有望加速、进入改革深水区。建议关注铁路板块主题性机会。重点关注广深铁路：（1）2019年地产收储确认业绩，对应PE约10X、PB约0.7X，估值具有安全边际。（2）铁路行业改革，给公司带来催化剂较多，包括高铁资产注入、普铁提价、土地开发等。

高速公路板块，经济下行中，稳健性凸显。新版《收费公路管理条例》更加市场化，旨在保护股权投资人和债券投资人利益。首推深高速（600548）：主业和多元业务发力，预期利润连续三年爆发（1）高速公路主业平稳增长，年贡献14亿元净利润，新收购沿江高速及PPP模式新建外环高速预期增长较快；（2）确立环保为二主业，年贡献业绩约2亿元；（3）**回购3条高速，预计2019.1.1之前确认16亿元资产处置收益；（4）梅林关地产项目未来三年增厚业绩近30亿，预计今年预售，2020年之前结算；（5）公司未来3年累计净利润约100亿元，考虑公司45%的最低分红比例，预期未来三年平均股息率超过8%。

航运板块，关注油运复苏及储油需求。（1）油轮业处于复苏起点，目前旺季进入后期，运价阶段性回落，不过近期油价持续大跌，若油价企稳，目前较低的油价水平有刺激储油的可能，如果出现大规模租用油轮储油，运价有望大幅上涨；（2）中期看2020年初低硫油排放公约执行，老旧船淘汰加速，美国原油出口增加拉长运距，这将对油轮供给的消耗非常明显；（3）中远海能和招商轮船招是国内主要的两家从事油运的央企，建议投资者积极关注。

机场行业：枢纽机场的抗周期性及垄断优势助推估值提升。上市枢纽机场是核心资产，供给具备天然垄断性，但需求空间巨大，机场商业销售金额超预期、扣点提升和机场收费提升是枢纽机场流量变现的重要渠道。预估上海机场（600009）与中免7年410亿元保底提成大幅增强公司利润的安全垫，消除免税经营风险。白云机场（600004）业绩坑带来中长期布*点，18年折旧成本大幅增加，19年机场建设费返还取消导致净利润减少7.65亿元，18-19年业绩持续承压，但白云机场免税和机场商业零起步，T2投产产能释放，主业和商业收入将快速增长。深圳机场（000089）T3投入已满5年，迎来机场商业的全面重新招标，叠加国内航线起降费的二次提升，预期公司2018-2020年业绩复合增长将达到20%。

快递行业：行业维持较快增长，价格战打响加快行业出清及龙头集中，未来三年有望出现翻倍牛股。（1）2018年1-11月快递业务量同比增长26%，保持较快增长，主要的增量贡献于淘宝和拼多多保持较快增长，预计快递行业未来几年复合增速仍在20%以上，成长空间依然很大。（2）成本领先是电商快递的决胜因素，2018年中报显示，单件总部成本中通、韵达、圆通、百世分别为1.03、1.21、1.78、2.0元/件，成本是电商快递的核心竞争力和决胜因素，决定企业持续提升份额的能力。（3）2018年二季度末，份额保卫战引发电商价格战加速，短期影响快递价格，但这将进一步加快行业出清并促使龙头集中。（4）推荐韵达股份，业务量增速持续快于行业，现金流稳健，目前处于成本、规模和服务质量的正循环中；推荐申通快递，通过一系列措施，份额、服务明显进入改善通道。快递行业最大的现状是持续高增长，这给落后公司留下了补救的窗口。申通的改革措施及近期效果至少将消除公司已经失败的一致预期，看好公司因此带来的估值修复机会。。关注顺丰控股从顶级快递品牌到超级物流平台的蜕变。关注圆通速递经营改善及多元化发展进程。

5.2、本周推荐组合

东方航空、广深铁路、大秦铁路、韵达股份、申通快递、中远海能

5.3、风险提示

汇率、油价大幅波动，航空、航运业需求增长低于预期、供给增长超出预期，飞机失事、海上安全事故，国内主要产业竞争力下降、产业升级失败，电商增速下滑、快递企业进行恶性价格战，中美贸易战影响超预期。

注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《交通运输行业周报(12.23-12.31)——招商*港口资产登陆A股，“深赤湾A”更名“招商港口”》

对外发布时间：2019年1月1日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

龚里SAC执业证书编号：S0190515020003

张晓云SAC执业证书编号：S0190514070002

王品辉SAC执业证书编号：S0190514060002

王春环SAC执业证书编号：S0190515060003

吉理 SAC执业证书编号：S0190516070003

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投资评级说明

报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅，A股市场以上证综指或深圳成指为基准。

行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

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深赤湾更名招商*港口集团托管辽宁港口集团

点击"中国船东协会"关注

在完成重大资产重组后，深赤湾成为招商*集团港口业务板块总部，迎来了全新变化。据中港网消息，深赤湾A(000022.SZ)12月13日晚间发布系列公告，深圳赤湾港航股份有限公司召开的董事会等相关会议选举确定了新一届的董、监、高组**选，并将托管辽宁港口集团有限公司，并拟变更公司名称、证券简称及证券代码。

2017年11月以来，深赤湾启动重大资产重组，通过发行股份购买资产的方式收购招商*港口控股有限公司(0144.HK)(以下简称“招商*港口”)的控股权。

2018年10月31日，深赤湾收到中国证券监督管理委员会核发的《关于核准深圳赤湾港航股份有限公司向ChinaMerchantsInvestmentDevelopmentCompanyLimited发行股份购买资产并募集配套资金的批复》(证监许可[2018]1750号)。

本次重大资产重组实施后，深赤湾将建设成为招商*集团有限公司港口业务板块总部，成为港口资产一级资本运作和管理平台，发挥统一归集、统一整合招商*集团旗下港口资产的重要作用，业务发展、战略定位将得到极大提升。

通过本次重大资产重组，深赤湾总资产规模将从不足百亿增长至超过1100亿元，归母净资产增长四倍以上，净利润增长六倍以上，公司将从原来的深圳西部港区赤湾港运营商一跃成为全球领先的港口开发、投资和营运商，所投资或投资并拥有管理权的码头遍及全球六大洲，成为招商*集团践行和落实国家“一带一路”重大倡议和建设“粤港澳大湾区”战略的重要实施主体。

为充分适应未来战略定位的调整及实际发展需求，使得公司的战略发展能够更好地传承“招商血脉”，发展全球港口业务，服务于国家“一带一路”重大倡议及“粤港澳大湾区”战略，更加直观地体现上市公司股票与招商*集团祖业及主业的紧密联系，同时使得投资者对重组后上市公司有更为清晰和准确的认识，更好地向市场传递信息，深赤湾拟申请将公司名称由“深圳赤湾港航股份有限公司”变更为“招商*港口集团股份有限公司”(以工商行政主管部门最终核准的名称为准)、英文名称拟由“ShenzhenChiwanWharfHoldingsLimited.”变更为“ChinaMerchantsPortGroupCo.,Ltd.”，证券简称拟由“深赤湾A/深赤湾B”变更为“招商港口/招港B”，英文简称拟由“CHIWANWHARF/CHIWANWHARF-B”变更为“CMPORTGROUP/CMPORTGROUPB”，证券代码拟由“000022/200022”变更为“001872/201872”。

依照《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，本次变更证券简称和证券代码实施期间，深赤湾股票将连续停牌，停牌日期预计为2018年12月21日—2018年12月25日，共三个交易日，预计于2018年12月26日以变更后的证券简称及证券代码复牌并交易，复牌当日股票交易设置涨跌幅限制。

（招商*网站）

12月13日下午，深圳赤湾港航股份有限公司在蛇口招商*港口大厦召开了股东大会及董监事会议。大会审议并通过了补选董监事、聘任高管、托管辽宁港口集团以及参资海南项目等各项议案。

大会选举付刚峰担任董事长，邓仁杰担任副董事长，阎帅、粟健和宋德星担任公司董事；选举刘英杰担任监事会**、胡芹和杨运涛担任公司监事；聘任白景涛担任首席执行官（CEO），张翼担任首席运营官（COO）兼总经理，聘任郑少平、严刚、黄传京、陆永新和李玉彬担任副总经理，聘任温翎担任财务总监，聘任黄传京担任董事会秘书。

本次重组完成后，公司将成为招商*集团港口板块的一级资本运作和管理平台。为充分适应未来战略定位的调整及实际发展需求，公司名称将由“深圳赤湾港航股份有限公司”变更为“招商*港口集团股份有限公司”，英文名称将由“SHENZHENCHIWANWHARFHOLDINGSLIMITED”变更为“CHINAMERCHANTSPORTGROUPCO.,LTD.”，证券简称将由“深赤湾A/深赤湾B”变更为“招商港口/招港B”，证券代码将由“000022/200022”变更为“001872/201872”。

同时，当天签署了《股权托管协议》，招商*辽宁将其持有的辽宁港口集团股权托管给招商*港口集团管理。（招商*港口供稿）

（招商*网站）

12月13日下午，招商*港口集团股份有限公司（以下简称招商港口集团）在深圳港口大厦召开首次干部大会。大会宣布了招商港口集团新的**和经营班子成员。招商*集团总经理付刚峰出席大会，集团副总经理邓仁杰、总经理助理褚宗生、集团人力资源部部长阎帅、财务部部长粟健、交通物流事业部部长宋德星参加会议。大会由招商港口集团**书记、首席执行官（CEO）白景涛主持。

付刚峰在会上介绍了新加入港口的班子成员，并结合招商港口集团未来的工作提出指导意见，要求招商港口集团要以世界一流为目标，以质效提升为抓手，全面推进各项战略的落地。对新的招商港口集团工作，他提出六点要求：

一要加强班子团结，进一步提高班子的凝聚力、竞争力和战斗力。班子成员要以事业为重，有大*意识，有担当和责任意识，要加强沟通，相互理解支持。

二要全面加强d建和作风建设。要深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，用新发展理念指导工作，充分发挥**“把方向、管大*、保落实”的重要作用，把d建工作和公司的经营与公司治理融为一体。加强选人用人和廉洁自律工作，营造简单透明、健康和谐、活力向上的组织氛围。

三要落实战略，执行有力。各级领导班子成员要认真领会完整的公司战略，招商港口集团的领先战略，不仅是规模领先，还是市场高度认可的领先。

四要质效提升，创造价值。要将“质效提升百分之一工程”有效、有形地落实，打造长期竞争优势的体制机制。

五要科技引领，拥抱变化。班子成员、中层干部，在思想意识上要始终把科技作为引领因素。中国经济正在从资源型向能力型转变，只有通过能力建设，资源才能创造价值。

六要加强总部建设。要与集团战略形成互动，能执行和落实集团战略。总部要成为能给下属公司赋能的总部，要用未来的眼光定义今天的组织，要进一步改变作风，深化改革。

邓仁杰对招商港口集团工作提出了具体意见：一要提高执行能力，坚决贯彻集团战略；二要加强运营能力建设；三要加强总部能力建设；四是加强班子和人才队伍建设；五是要持之以恒抓好廉政与作风建设。

褚宗生在会上宣读了关于明确招商港口集团管理事宜的决定以及领导班子任命的有关文件。招商港口集团白景涛、张翼、葛乐夫在会上做了表态发言。

招商港口集团领导班子其他参会成员包括郑少平、余志俊、严刚、黄传京、陆永新、李玉彬、温翎。招商港口集团的集团高管、总监、部门正副职及三级公司主要负责人参加了会议。（招商港口供稿）

招商港口？招商*港口？还傻傻的分不清？_深赤湾

原标题：招商港口？招商*港口？还傻傻的分不清？

大家好，我是招商港口，由深赤湾A重大资产重组后更名而来，请多关照。

大家好，我係招商*港口，香港本地出生，港交所上市，請大家多多關照。

仅一字之差，好似“双胞胎”，招商*集团旗下的港口资产怎么还有“两张名片”？你是不是也常常觉得傻傻分不清楚？千万别急，今天就教你5个小妙招，一眼看懂他们的不同。

一、大相径庭的“身份证”

招商港口：招商*港口集团股份有限公司

招商*港口：招商*港口控股有限公司

作为拥有国际范的企业，我们的英文简称却是一致的，请认准官方认定的“CMPort”。

招商港口：

招商*港口：

招商港口：中国·深圳

招商*港口：中国·香港

招商港口：1990/07/19

招商*港口：1991/05/28

招商港口：001872.SZ

招商*港口：00144.HK

招商港口并非横空出世，其前身是“深圳赤湾港航股份有限公司，1990年在深圳注册成立。1993年以“深赤湾”在深交所上市。2018年12月26日，公司在深交所举行重组更名上市挂牌仪式，证券简称由“深赤湾A/深赤湾B”变更为“招商港口/招港B”，证券代码由“000022/200022”变更为“001872/201872”，实现港口资产A股整体上市。

招商*港口也有丰富的“过往”。招商*港口于1991年以AttingtonInvestmentLimited之名在香港注册成立，并在1992年更名为海虹集团有限公司且在香港联交所上市。1997年开始向港口投资领域拓展，并将公司名称变更为招商*国际有限公司。2016年8月10日，因聚焦港口主业这一定位，招商*国际有限公司正式更名为招商*港口控股有限公司。

从股权上来看，招商*港口为招商港口的控股子公司。

截至2019年12月31日，招商港口直接持有招商*港口40.91%股权及拥有62.77%表决权，招商*港口为招商港口的控股子公司，纳入招商港口合并财务报表范围。

作为“A控红筹”、双平台定位的两家企业，一个“主内”，一个“主外”。

1、招商港口——“主内”：招商*集团港口业务板块管理和资本运营平台，发挥集团旗下港口资产整合及协同发展的重要作用，实现资源集聚、提高资产配置效率、提升公司盈利能力。把握“粤港澳大湾区建设”等国家战略的机遇，积极参与国内各区域港口资产整合，从而做强做优做大国内上市平台。

2、招商*港口——“主外”：国际化运营经验丰富，在深入践行“一带一路”倡议方面成果丰硕。未来将继续借助香港的资本市场、资金、法律、人才、治理等综合优势，倚靠丰富的港口运营经验，积极拓展海外港、区、城项目，打造成为具有国际视野和拓展能力的全球合作、发展平台。

两家企业目前在全球的网络布*略有差异，其中：招商港口全球网络布*覆盖6大洲26个国家和地区的50个港口。

招商*港口与招商港口码头数量略有差异，前者比后者少了原深赤湾下属港口以及受托管理的辽宁港口集团。

（来源：招商港口）

责任编辑：

这两天每个港口都涨,日照港不见动.请高手指点.

耐心的等待，因为出口额都在上涨。

大盘蓝筹股有那些？

蓝筹股难有所作为，还是炒热点题材股票

前海自贸区概念股有哪些

前海自贸区概念股盘点中集集团（000039）：中集集团在2012年12月公告，正式承认了其拥有深圳前海合作区土地。其全资子公司深圳南方中集集装箱制造有限公司拥有深圳前海合作区52.42万平方米工业用地，该地块于2006年12月31日与深圳市国土资源和房产管理*签署土地使用权出让合同书，土地出让金已经缴付完毕，并于2007年取得土地权属证书。沙河股份（000014）：沙河股份作为深圳本土的企业，主要从事房地产行业。每次在前海有风吹草动，沙河股份都是前海概念板块的龙头股。深物业A（000011）：深物业A在前海月亮湾地区拥有6.3万平方米的土地，一些房地产人士给予这块地极高的评价。虽然在前海开发区没有储备用地，但在前海周边有储备用地，未来参与前海开发机会较大。招商地产（000024）：前海规划建设即将加速，招商地产股东招商*旗下在前海拥有非常丰富的土地资源。招商*在前海拥有3.9平方公里的保税区，占前海18平方公里土地面积的21%。但招商*在前海的港口、码头、保税区等项目多是港口、仓储和物流为主的用地。此次前海规划招商*或扮演重要角色。深振业A：深振业A是深圳市国资委属下资源禀赋最优质的房地产企业，公司土地储备建面超350万平方米。修建的振业国际商务中心地处前海中心门户，占地13000平米，总建面10万平米,其中办公面积达到3.5万平，。是目前布*前海最早的办公用楼。深振业同深物业一样，虽然在前海周边有储备用地，但未来参与前海开发机会较大。华联控股（000036）：华联控股涉及前海概念的土地储备主要是两块：一块是位于南山大道东滨路的三幅地块，加起来有14.48万平方米，其中城市山林地块距离前海新区边界的月亮湾大道不足2.5公里；另外一块在宝安区的创业一路的惠中工业区，它离前海商务中心片区的距离更近。华联控股同样属于泛前海概念。深赤湾A：深赤湾与招商*国际合资成立的招商*保税物流有限公司，深赤湾持股40%，招商*国际持股60%，成立于2003年5月，该公司位于前海湾保税港区内拥有土地约33.8万平方米。

深赤湾A:中开财务有限公司2014年12月31日风险评估报告-东方财富网股吧

公告日期：2015-03-27

中开财务有限公司2014年12月31日风险评估报告按照深圳证券交易所《信息披露业务备忘录第37号―涉及财务公司关联存贷款等金融业务的信息披露》的要求，深圳赤湾港航股份有限公司（以下简称“本公司”）通过查验中开财务有限公司（以下简称“财务公司”）《金融许可证》、《企业法人营业执照》等证件资料，并审阅了财务公司资产负债表、利润表、现金流量表等在内的定期财务报告，对财务公司的经营资质、业务和风险状况进行了评估，现将有关风险评估情况报告如下：一、财务公司基本情况财务公司成立于2013年7月18日，是经中国银行业监督管理委员会批准成立的非银行金融机构。办公场所：深圳市南山区蛇口赤湾石油大厦13楼。法定代表人：田俊彦金融许可证机构编码：L0078H244030001企业法人营业执照注册号：440301107663295税务登记证号码：44030007437198X注册资本：5亿元人民币，由中国南山开发（集团）股份有限公司出资20,000万元，占财务公司注册资本的40%；本公司出资10,000万元，占财务公司注册资本的20%；深圳赤湾石油基地股份有限公司出资10,000万元，占财务公司注册资本的20%；雅致集成房屋(集团)股份有限公司出资10,000万元，占财务公司注册资本的20%。经营范围：对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务；协助成员单位实现交易款项的收付；经批准的保险代理业务；对成员单位提供担保；办理成员单位之间的委托贷款；对成员单位办理票据承兑与贴现；办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算方案设计；吸收成员单位的存款；对成员单位办理贷款及融资租赁；从事同业拆借业务。二、财务公司内部控制的基本情况(一)控制环境财务公司最高权力机构为股东会，由全体股东组成，依法行使有关法律、法规及公司章程赋予的各项职权。股东会下设监事会，是财务公司的监督机构，向股东会负责，主要对财务公司董事会及其成员和高级管理人员履职、尽职情况进行监督，防止其滥用职权，维护股东的合法权益。董事会是财务公司决策机构，对股东会负责，遵照有关法律、法规及公司章程的规定履行职责。董事会下设风险管理委员会，主要负责根据财务公司总体规划和经营目标，审查财务公司风险管理战略和政策，监督检查财务公司建立、健全风险控制体系和管理机制，以及事前制定管理规则、事中过程监控和事后组织处理的全程风险控制。财务公司高级管理人员负责公司日常经营、管理的具体执行，根据法律、法规和公司章程规定，在授权范围内行使职权。信贷审查委员会是财务公司总经理领导下的信贷业务决策机构，负责对财务公司贷款、担保、票据贴现和承兑等信贷业务起审查和制约作用。财务公司把加强内控机制建设、规范经营、防范和化解金融风险放在各项工作的首位，以培养员工具有良好职业道德与专业素质及提高员工的风险防范意识作为基础，通过加强或完善内部稽核、培养教育、考核和激励机制等各项制度，全面完善公司内部控制制度。财务公司共设七个部门，包括计财资金部、信贷管理部、综合管理部、风险管理部、结算业务部、业务发展部和审计稽核部。结算业务部主要负责建立财务公司资金结算体系，实施资金结算业务；设计集团及成员单位资金结算管理方案；管理成员单位结算账户。信贷管理部负责制定信贷业务运营制度、计划及日常执行控制管理；负责集团内成员单位资信管理；对集团内成员单位进行授信业务及信贷业务管理；负责金融产品推介及客户关系维护。计财资金部负责财务公司的财务管理、会计核算、资金计划管理及全面预算管理，并管理财务公司银行账户，进行银行账户间资金调拨。风险管理部负责对财务公司风险体系运行状态的日常监测及对各部门业务的日常监督；负责财务公司合规管理工作，对财务公司内部风险控制措施和工作流程，开展监督与评价，确保财务公司合规运营。审计稽核部负责对财务公司执行金融法规及各项业务制度情况实施稽核，督促财务公司内部各项管理措施和规章制度的贯彻实施；审查评价财务公司治理及各项经营活动的效果；实施财务公司董事会要求的专项稽核和其他事项。综合管理部是财务公司综合办事与协调的行政机构，主要负责综合行政、人力资源以及信息化管理。财务公司的组织架构图如下：(二)风险的识别与评估财务公司制定了完善的内部控制管理制度和风险管理体系，实行内部审计监督制度，设立了对董事会……[点击查看PDF原文]

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招商港口顺利回A，深赤湾重组更名暨上市仪式今日举行

蛇口消息报记者刘正茂

重组更名暨上市仪式

在国资委、证监会等**部门的大力支持下，招商*集团港口资产重组项目（以下简称“该项目”）自2015年8月研究筹划以来，历时三年多，目前已基本完成。12月26日举行重组更名暨上市仪式。

招商*集团董事长、**书记李建红，深圳市委常委、前海蛇口自贸区管委会主任田夫，中信证券董事长张佑君，深圳证交所总经理王建军等领导致辞。南山区委常委黄雪平等领导观礼。

领导嘉宾出席上市仪式

深赤湾A以全新面貌复牌

深赤湾A重组招商港口（001872）涉及的新增股份于12月26日正式上市，交易行情显示，招商港口12月26日高开0.79%，开盘价为16.59元/股。

据悉，2017年11月以来，深赤湾A启动重大资产重组，通过发行股份购买资产的方式收购招商港口控股权，在今年10月31日，深赤湾A重组事项收到了证监会下发的核准批复。如今，涉及的新增股份最终在12月26日上市。

值得注意的是，此次深赤湾A以全新面貌复牌，公司原证券简称“深赤湾A/深赤湾B”变更为“招商港口/招港B”，新增股份上市同步变更证券代码，将原证券代码“000022/200022”变更为“001872/201872”。根据深圳证券交易所相关业务规则规定，公司股票价格在上市首日不除权，股票交易设涨跌幅限制。

MSK班轮“马士基莉奎恩”靠泊深圳西部港区赤湾集装箱码头有限公司妈湾6#泊位

该项目旨在优化招商*集团旗下港口资产的结构，通过将市值长期低估的优质香港上市资产注入境内上市公司，实现A股市场首例红筹上市公司控股权回归A股上市。通过搭建“A控红筹”双平台架构，不但实现境外资产的价值回归，促进国有资产保值增值，更为不断做大、做强、做优招商*集团港口业务，实现“世界一流港口综合服务商”的战略目标奠定坚实基础。

深圳西部港区赤湾集装箱码头有限公司妈湾泊位

本次重大资产重组实施后，深赤湾将成为招商*集团港口板块总部，成为港口资产一级资本运作和管理平台，发挥统一归集、统一整合招商*集团旗下港口资产的重要作用，业务发展、战略定位将得到极大提升。

一跃成为全球领先的港口开发、投资和营运商

招商*港口获中国证券“一带一路”最佳实践上市公司奖

通过本次重大资产重组，深赤湾总资产规模将从不足百亿增长至超过1100亿元，归母净资产增长四倍以上，净利润增长六倍以上，公司将从原来的深圳西部港区赤湾港运营商一跃成为全球领先的港口开发、投资和营运商，所投资或投资并拥有管理权的码头遍及全球六大洲，18个国家及地区，成为招商*集团践行和落实国家“一带一路”重大倡议和建设“粤港澳大湾区”战略的重要实施主体。

招商*集团

招商*集团的前身是创立于1872年的轮船招商*，自创立之初即以港航业起家，是中国现代港航业的发展先驱，港口业务属于招商*集团的祖业，也是主业。为充分适应未来战略定位的调整及实际发展需求，使得公司的战略发展能够更好地传承“招商血脉”，发展全球港口业务，服务于国家“一带一路”重大倡议及“粤港澳大湾区”战略，更加直观地体现上市公司股票与招商*集团祖业及主业的紧密联系，同时使得投资者对重组后上市公司有更为清晰和准确的认识，更好地向市场传递信息，公司将公司名称更改为“招商*港口集团股份有限公司”，证券简称拟由“深赤湾A/深赤湾B”变更为“招商港口/招港B”，英文简称拟由“CHIWANWHARF/CHIWANWHARF-B”变更为“CMPORTGROUP/CMPORTGROUPB”，证券代码拟由“000022/200022”变更为“001872/201872”。

南山为中小企业开展上市工作提供有力支持

南山区经济促进*负责人表示，南山区**历来十分重视对企业上市的相关服务，除了加强企业上市过程中的日常协调服务、设立专项资金对企业上市融资予以扶持外，还特别注重做好上市企业资源储备和建立企业上市良好生态体系。

近年来，南山区经济促进*时刻关注国内外资本市场发展态势，及时修订完善上市扶持政策，对企业上市及“新三板”挂牌给予奖励扶持，与金融机构合作推出“上市促进贷”贷款贴息政策缓解企业融资难问题，重点扶持上市及备案拟上市企业产业化升级技术改造、市场拓展等，为众多南山区内的中小企业开展上市工作提供了有力支持。

2010年，为进一步发挥**扶持资金的效益，南山区经济促进*（区上市办）经过深入调研，了解到随着目前中小板和创业板的发展，上市企业以中小企业居多，上市前发生的股改、资产评估、法律、审计、辅导等费用，对企业而言是一笔不小支出。因此，区经济促进*对原有的扶持政策进行了调整修订，将工作重点放在对企业上市前开展股份制改造、上市辅导所发生费用的资助上，帮助企业降低上市成本，支持企业度过上市前的发展期，更有效地引导推动辖区企业积极开展上市工作。2014年区委区**1号文《关于加快现代服务业发展的若干措施》，对企业上市前开展股改、上市辅导发生的费用资助上限提高至200万元，进一步加大了对企业上市的扶持力度。凡是申请上市扶持资金的企业，在开展股份制改造、上市辅导等工作前，须提前在区上市办进行备案，并定期更新备案信息，纳入南山区上市企业后备梯队。

小贴士

南山区支持企业上市相关政策

1、“企业上市融资奖励”政策：对计划在境内主板、中小板、创业板以及海外主要资本市场主板和创业板上市的企业给予奖励，完成股份制改造奖励60万元，完成上市辅导并向监管部门递交上市申请材料奖励140万元；对在全国中小企业股份转让系统挂牌的企业奖励60万元（已获得股改奖励的企业不再享受该奖励）。

2、“上市促进贷”贷款贴息政策：对区内备案拟上市企业，经区经济促进*推荐、合作银行审批，给予贴息扶持，每家企业每年贴息总额不超过100万元。