001718净值(工银瑞信张宇帆，中生代交易风，管理的2只小而美基金)

时间:2024-01-08 20:22:27 | 分类: 基金问答 | 作者:admin| 点击: 59次

工银瑞信张宇帆，中生代交易风，管理的2只小而美基金

【P1张宇帆】

张宇帆：2007年加入工银瑞信，现任中游制造业研究组主管。

累计任职时间：5年又198天任职起始日期：2016-03-01

现任基金资产总规模：7.82亿元

任职期间最佳基金回报：279.00%

标签：个股交易风，中观产业链，均衡配置，大制造领域，3年2倍

【P2 管理的2只基金】

目前管理基金2只，按照2021-06-30的最新数据，总规模7.82亿元，属于典型的小而美的基金：

工银新兴制造混合是管理的第2只基金，是在2020-08-20新成立的基金，张宇帆自基金成立来一直管理，任职1年26天，任职回报53.62%

代表基金是工银物流产业股票(001718)，也是任职的第一只基金，2016-03-01任职至今，5年又199天，回报279.50%

张宇帆在工银物流刚开始成立的2年，是和杨柯一起管理的（杨柯：2011年加入工银瑞信，现任研究部副总监），在2017-12-22开始，是第一顺位的主基金经理，下面详细看下2只基金

【P3 工银物流产业股票(001718)】

基金类型：股票型

风险等级：高风险

基金规模：5.11亿元（2021-06-30）

基金经理：张宇帆

成立日：2016-03-01

业绩基准：80%×沪深300运输指数收益率＋20%×中债综合财富（总值）指数收益率。

投资目标：重点选择物流产业领域中具有高成长性的优质上市公司进行投资

1、从近3年各阶段业绩看，各阶段业绩还是优秀的，整体业绩3年2倍

近1年、近2年、近3年的夏普比率在：2.26，1.94，1.73

2、按照评级来看：上海证券三年期、济安金信评级都是★★★★★

3、从换手率看，都在3-8倍，从前十持仓看，前20持仓看，持仓股票的变动都是很大的，这1年来持仓股票基本上全调掉了。

这也许就是小基金规模的好处，船小好掉头。

4、从持有人结构看，机构持有比例早10-30%内，基金的整体规模在2020年报到2021年中期增加的大，增加了2-3倍

5、基金的整体持仓也是很均衡偏分散

【P4 工银新兴制造混合A(009707)】

基金类型：混合型-偏股

风险等级：中高风险

基金规模：1.57亿(A)、1.14亿(C)（2021-06-30）

基金经理：张宇帆

成立日：2020-08-20

业绩基准：申银万国制造业指数收益率×65%+中证港股通综合指数收益率×5%+中债综合财富(总值)指数收益率×30%

投资目标：积极把握制造业转型升级过程中的各种相关投资机会

1、还是先看业绩

2、新基金，成立1年，虽然换手率统计只有2期，看其持仓很明显，也是换手率大，同工银物流

【P5 后期展望】

整个基金配置在2021年一季度进行防御之后，二季度增配了新能源汽车等高成长品种，通过业绩的快速增长来消化估值压力。

下半年市场可能有所震荡，但仍存在较多机会。高成长性的资产具有稀缺性，可能在业绩高增长的同时享受一定的估值溢价。中小盘股票中预计未来仍有一些性价比不错的品种可以挖掘。

随着海外优质公司的回归和资本市场的不断改革，A股市场将有越来越多具有长期增长前景和优秀盈利能力的公司，这些公司都或将成为未来稀缺的资产。

长期持续看好市场，也将继续寻找长期有较好的成长前景，以及竞争格*改善份额提升的优质公司，寻找有吸引力的价格。

【P6投资逻辑】

投资框架

以中观产业链为核心，结合自上而下的宏观层面和自下而上的微观层面，不是完全的自下而上选股。

找到商业模式较好、处于比较快发展空间、符合经济发展大背景的中观产业链，并且在产业链找到具有利润主导能力的优秀公司。

合理估值

好公司确实是稀缺的，在任何一条产业链中，也不是什么公司都买，这就变成了赛道投资了。通常在周期底部的时候，以合理甚至便宜的价格去买好公司。

风控限制

投资是风险和收益的结合，硬币的一面是收益，另一面是风险。每一笔投资，都需要理解背后对应的风险是什么。从投资组合看，张宇帆也不从众，偏好在不拥挤的赛道选股。

同时中观的组合配置层面，会对行业和个股都做一定的分散，不会过于集中，避免单一因素对净值带来过大冲击。

能力圈

投资范围主要集中在大制造领域，以中游的工业制造、TMT科技行业为主。有些公司，可能归在不同的行业，但基本上都属于大制造这个产业链的。

长期看好三条主线：1）技术进步；2）低碳环保；3）自主可控。中国是制造业大国，能提供的投资机会也比较多。

财信证券基金经理追踪觅影系列报告（十五）：工银瑞信基金：张宇帆

投资要点

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南方全球的基金净值是多少？

0.5360元

新发基金净值是多少？

新发基金净值一般情况下都是1元。

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基金净值1.36什么意思？

即每一份基金价值1.36元，如果你持有一百份，那你就拥有价值136元的基金。

基金净值：共同基金所拥有的资产每个营业日根据市场收盘价所计算出之总资产价值，扣除基金当日之各类成本及费用后，所得到的就是该基金当日之净资产价值。除以基金当日所发行在外的份额总数，就是每份额净值。

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