050002博时裕富基金净值(博时裕富沪深300指数A(050002)基金净值_最新估值_持仓排名-点掌财经)

博时裕富沪深300指数A(050002)基金净值_最新估值_持仓排名-点掌财经

长期回报：该基金的三年化收益率在同类基金中的水平短期收益：该基金最近三个月的涨幅在同类基金中的水平风险回报率：该基金的三年风险回报率在同类基金中的水平最大回撤：该基金的三年最大回撤在同类基金中的水平波动率：该基金的三年波动率在同类基金中的水平

提供该基金近12个月的综合评分与累计净值的相关性对比。月度评分于每月1号公布。

历史盈利概率：是依据历史数据回测基金自成立以来，在任意时点买入该基金，并持有对应时间段的盈利概率。该概率不代表未来表现，数据不构成投资建议。

数据截止日期：

数据截止日期：

估算净值/上期持仓涨跌：目前仅计算持仓均为A股的股票型、混合型基金，可能存在误差，仅供参考。注：持仓债券按基金最新完整持仓公布的价格计算。

任期平均年化：存续一年以上的基金在该基金经理任内的平均年化回报。

【博时投资快讯】2016.08.02星期二

◆发改委：有信心实现全年经济社会发展预期目标。

◆人民币中间价下调174个基点报6.6451，终止5连升。

◆PMI微落荣枯线下或难诱发货币政策变化。

◆日本**28万亿日元经济刺激计划细节公布。

◆自贸区新一批改革试点经验两个月内推广实施。

◆石油供应过剩再度来袭，国际油价或重回30美元。

◆延迟退休方案预计年底出台，70后受影响最大。

◆去杠杆不排除短期收紧流动性，债市或迎调整。

◆8248家私募一日注销，最严监管或束缚私募做多动能。

◆三季度经济下行压力较大，稳增长诉求凸显。

◆多家机构预测7月份CPI同比回落至1.7%。

◆外媒:中国考虑新兴际华集团与一重集团合并。

★沪指尾盘拉升涨0.61%★

成交量持续新低

　　周二早盘，沪深两市股指双双低开，沪深两市股指双双低开，沪指低开0.11%，深证成指低开0.12%，创业板指低开0.13%。开盘后，两市维持窄幅震荡，沪指盘中出现企稳迹象，中小创个股震荡走高，题材股略有回暖。午后开盘，沪深两市在券商及国资改革等板块带动下大盘出现快速拉升，创业板表现强于主板。盘面上，上海国资改革、多元金融、高送转、建筑节能、体育、工程机械等板块涨幅居前，黄金、酿酒、维生素、家用电器、有色等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.61%，报2971.28点；深证成指涨0.64%，报10250.55点；创业板指涨0.67%，报2113.21点。成交量方面，沪市成交1292.7亿元，深市成交1932.7亿元，两市今日共成交3225.4亿元，创下3月11日以来的新低。

★不足为虑★

　　上周，全球主要股指涨跌分化。外汇方面，美元指数明显走弱，欧元、日元大幅升值，人民币兑美元小幅走强。贵金属、基本金属与农产品小幅上涨，原油大跌，能化产品小幅下跌。上周A股震荡下跌，各主要股指普跌，其中深证中小盘股指跌幅较大，沪市大盘股指跌幅较小。市场各风格因子分化明显，规模因子偏向大盘，估值因子偏向低估值，价值风格跌幅稍小，成长风格跌幅较大。大类行业普遍下跌，科技成长板块跌幅领先，周期跌幅居中，消费、金融与稳定等板块跌幅较小。

　　从节奏来看，监管升级，游资炒作模式受到打压，可能迫使部分资金转为价值投资。当前市场趋势已经明显转空。指数方面，沪市大盘股指相对偏强，深市中小创指相对偏弱。风格差异较大，科技、设备制造相对偏弱，工业服务、金融地产相对强，消费与周期强弱居中。技术研判的本周强势行业是银行、交通运输、医*与煤炭等。

　　从趋势方面，海外方面，7月FOMC会议声明，尽管对经济的表述比较积极，但由于未修改前瞻性指引，或暗示9月加息概率极低。美国宏观数据Q2实际GDP增速（环比增长1.2%）低于预期，偏弱主要受库存和投资增速波动影响。7月29日日本央行货币会议，远低于市场预期的货币宽松。英国公投之后，全球刺激预期提升风险偏好是引发了全球股市上涨的驱动力，而这种动力或在本周继续衰弱，可继续看多美债。国内方面，电厂耗煤单周创本年最好数字，地产销售维持略高于10%的增长，7月食品通胀同比回升概率较低。工业企业利润高位盘整。***会议讨论下半年经济，并未释放总需求扩张政策加码的信号。人民币兑一篮子汇率继续小幅回升。

　　从结构上，截止2016年6月，工业企业利润总额累计同比增长6.2%，较上月回落0.2%。总体来看，工业企业利润呈现企稳的态势，与工业增加值平稳的趋势相互一致。分行业来看，上游的石油、煤炭、钢铁和有色等行业的利润情况有所改善。6月份新增利润主要来自下游行业。例如电子、电气设备、汽车、电力、医*、食品等。过去一周，存在市场一致预期的公司在整体盈利预期值没有变化。行业上，盈利预期上修幅度较大的行业是综合行业、电力及公用事业和商贸零售，下修幅度较大的是餐饮旅游、有色金属和电力设备。主题行业上，关注地方国企改革进一步推进。

　　综上，目前仍是震荡市的大格*，维持中长期震荡的市场判断。要重视公司业绩，业绩稳定增长类股值得挖掘。特别关注国企改革主题。行业上建议关注基建、食品饮料、家电和贵金属等。

 ★博时睿益定增混合基金★

正在发行

　　7月13日，博时基金发布公告，宣布将于7月18日-8月12日发行博时睿益定增灵活配置混合基金基金代码（160522）。据介绍，博时睿益定增是一只明确提出专注定增主题投资机会的积极管理型产品，以“多策略结合捕捉市场机会，低门槛参与打折淘股”为主要特点。该基金80%以上的权益类仓位配置在定增项目之中，产品有18个月锁定期，充分考虑了定增项目的建仓、锁定以及退出的时间周期。18个月后封闭期结束，基金将转型成为专注于定增相关机会的事件驱动型灵活配置基金。基金在封闭期内不办理申购与赎回业务，但投资人可在基金上市交易后通过深圳证券交易所转让基金份额，相较一般的封闭式基金流动性更优。

★博时岁岁增利已开放申赎★

　　博时旗下纯债基金——博时岁岁增利一年定期开放债券基金（代码000200）于7月18日起开放申赎，开放期自7月18日-8月5日，投资人可在开放日办理基金份额的申购、赎回或转换，最低申购金额为10元。该基金第三个运作期以来收益率率达10.00%（2015.7.17-2016.7.04），成立以来每个运作期均为正收益，截至7月4日，成立以来累计收益率达30.66%，远超同期业绩比较基准的8.14%的收益率。基金为契约型开放式基金，以定期开放方式运作，采用封闭运作和开放运作交替循环的方式，每一年封闭期结束后开放申赎。

★博时月月薪进入自由开放期★

　　博时月月薪（代码000246）近日开放申购赎回，本次自由开放期的时间为2016年7月25日-8月19日，共20个工作日。据介绍，博时月月薪是国内基金市场上首批创新的定期支付型产品，由博时基金强大的固定收益团队倾力打造。该基金成立于2013年7月，截至2016年7月26日，基金成立以来累积收益率37.43%，年化收益率11.16%，在全市场61支长期标准型债券基金中排名第四，该基金今年以来、过去一年、过去两年银河同类业绩排名均稳居前1/4。基金成立以来，依基金合同的约定，已经33次向投资者定期支付现金流，累计支付现金流0.2244元/份。

★博时弘裕18个月定开债8月1日发行★

　　“2015年固收金牛基金公司”博时基金再添新品，旗下博时弘裕18个月定期开放债券型证券投资基金（A类002998，C类002999）8月1日起发行，该产品以“固收+定增”为主要投资标的，满足投资者低风险偏好的同时，参与定增盛宴。博时弘裕18个月定期开放基金一方面延续博时系定开债基的产品设计，以定期开放方式运作，每18个月封闭期结束后开放申赎。18个月的封闭期设计，不仅充分考虑了定增项目的建仓、锁定以及退出的时间周期，而且可覆盖完整会计年度，有益于债券择时的把握。基金成立后将买入与封闭期相匹配的债券并持有到期，力争提高产品收益率。另一方面，该基金结合了“固收+定增”的策略，在封闭期内，基金投资于债券资产比例不低于基金资产的80%，投资于股票资产比例为基金资产的0%-20%，其中投资于定向增发（非公开发行）的股票资产比例不高于基金资产的20%，启动投资收益“以固收为本、定增掘利”的双引擎。

★博时主题行业混合(LOF)★

基金代码：160505

成立日期：2005年01月06日

基金类型：混合型 

风险收益特征：高风险

基金经理：王俊，硕士，从业经验8年

基金特点：价值投资的旗帜性产品，五届“金牛基金”奖得主。采取价值策略指导下的行业增强型主动投资策略。博时主题始终坚持以相对低廉的价格买入合适的标的，基金将继续坚守这样的投资风格。*五届“金牛”：2007年“开放式股票型金牛基金”/2008年“开放式股票型持续优胜金牛基金”/2009年“三年期开放式股票型持续优胜金牛基金”/2011年“五年期开放式股票持续优胜金牛基金”/2014年“开放式股票型金牛基金”

【基金业绩】银河、万德、晨星五星评级基金，成立11年来年化高达22.16%。截至2016年8月1日，基金最新净值1.909元，今年以来收益率-1.35%，大幅超越基准，作为典型的价值型基金，在开年以来的市场大跌中表现非常稳健。银河最新同类排名前列（22/373）。同期上证综指-16.55%，深证成指-19.58%，创业板指-22.66%。

最近7天

-1.60%

最近一个月

3.19%

最近半年

15.77%

今年以来

-1.35%

成立以来

914.7%

成立以来年化

22.16%

★博时裕富沪深300指数基金★

基金代码：050002

成立日期：2003年8月26日

基金类型：指数型

风险收益特征：高风险

基金经理：赵云阳，硕士，13年从业经验

　　　　　桂征辉，硕士，7年从业经验

基金特点：基金跟踪的标的指数沪深300具有较强的市场代表性和投资价值，能够代表中国证券市场的长期增长，为投资者分享中国经济增长的长期收益提供良好机会。基金采用量化方法，根据博时多因子模型和风险模型进行全方位选股,从而实现对指数的抽样复制，量化管理在创造超额收益和风险控制方面有显著优势。

【基金业绩】成立13年来，年化收益率10.31%。截至2016年8月1日，基金最新净值1.1133元，受今年开年以来的市场大跌影响，今年以来收益率-8.20%。银河最新同类排名前1/6(47/321)。同期上证综指-16.55%，深证成指-19.58%，创业板指-22.66%。基金2015年收益率18.70%，银河同类排名前1/2。2015年在同类所有14只沪深300增强指数基金中博时沪深300指数基金超额收益排第二；2014年基金超额收益排名全市场第一。

最近7天

-1.00%

最近一个月

3.19%

最近半年

16.07%

今年以来

-8.20%

成立以来

256.17%

成立以来年化

10.31%

★博时创业成长混合基金★

基金代码：050014

成立日期：2010年06月01日

基金类型：混合型 

风险收益特征：高风险

基金经理：韩茂华，博士，9年从业经验

基金特点：基金深入研究和挖掘创业成长型公司投资机会。宏观层面，投资策略更强调自上而下选择潜力行业，特别关注于应用创新，而非科技发明的公司；微观层面，基金投资策略本质上更重视自下而上选择高成长公司，从多角度判断公司价值；同时，加强公司实地调研，尽可能低地降低投资风险。

【基金业绩】基金成立6年以来年化收益率为11.10%，最新同类排名前1/6（48/373），作为典型的成长型基金，该产品业绩表现持续优异。截至2016年8月1日，基金最新净值1.797元，基金今年以来的净值收益率-8.50%，同期上证综指同期上证综指-16.55%，深证成指-19.58%，创业板指-22.66%。基金2015年收益率68.55%，银河同类排名前1/4。

最近7天

-5.97%

最近一个月

-4.62%

最近半年

26.46%

今年以来

-8.50%

成立以来

91.50%

成立以来年化

11.10%

★博时现金收益货币★ 

基金代码：A：050003

　　　　　B：000665

成立日期：2004年01月16日

基金类型：货币型 

风险收益特征：低风险

基金经理：陈凯杨，硕士，12年从业经验

　　　　　魏桢，学士，11年从业经验

基金特点：国内首批成立的货币市场基金，市场综合评级五星货币基金，曾荣膺三届“金牛”大奖。业绩历经12年市场考验，自成立以来收益率超47%。低风险、高流动性，投资于高流动性的短期金融工具，风险/收益较低；赎回便捷，最快T+1日到账，满足投资者日常流动所需；基金申购、赎回费为0，基金分红免税；日日计息，收益按日结转，节假日期间仍享收益。

【基金业绩】以A份额为例。基金成立12年以来年化收益3.1682%。截至2016年8月1日，基金最新每万份收益0.6943元，最新7日年化收益率为2.485%。今年以来收益率为1.52%。

最近7天

0.05%

最近一个月

0.21%

最近半年

1.27%

今年以来

1.52%

成立以来

47.91%

成立以来年化

3.17%

数据来源：博时官网、银河、WIND 截至日期：2016年8月1日

．ＥＮＤ．

博时基来自金050002哪年分360问答过红

博时裕富基金（即博时沪深300指数基金，基金代码050002，高风险，波动幅度较大，适合较激进的投资者）自成立以来共分红3次；2004年6月8日该基金进行分红，每份派现0.05元；2007年4月3日该基金进行分红，每份派现0.45元2007年5月11日该基金进行分红，每份派现1.48元

博时裕富基金怎么样？

1、博时裕富基金为被动式股票基金,在证券投资基金中属于风险收益水平中等偏高的品种。

2、基金将主要投资于具有良好流动性的金融工具,包括新华富时中国A200指数成份股及其备选成份股、新股(IPO或增发)、新华富时中国国债指数成份券种,以及中国证监会允许基金投资的其它金融工具。

建行可以办理易方达策略基金定投吗？

中国建设银行基金定投一览表000001华夏成长基金000011华夏大盘精选基金001001华夏债券基金（A/B类）001003华夏债券基金（C类）002001华夏回报基金003003华夏现金增利基金020005国泰金马基金020008金鹿保本增值基金020099国泰金象保本基金050001博时价值增长基金050002博时裕富基金050003博时现金收益基金050004博时精选股票基金050007博时平衡配置基金050201博时价值增长2号基金160505博时主题行业基金160607鹏华价值优势基金162207泰达荷银效率优选基金180001银华企业优势基金180002银华保本增值基金180003银华道琼斯88精选基金180008银华货币市场基金A180009银华货币市场基金B200001长城久恒基金200003长城货币市场基金240001宝康消费品基金240002宝康灵活配置基金240003宝康债券基金240004华宝动力组合基金240005华宝多策略增长基金240006现金宝货币市场基金A240007现金宝货币市场基金B240008华宝收益增长基金288002中信红利基金373010上投摩根双息平衡基金375010上投摩根中国优势基金377010上投摩根阿尔法基金400001东方龙混合型基金400003东方精选基金530001建信恒久价值基金530002建信货币市场基金

【权益因子周报】本周估值因子占优，中证500内因子表现整体较好——权益因子观察周报第27期

作者：张雪杰、赵索、余齐文、刘凯至

感谢实习生薛鹏飞对本文的贡献

导读

大类因子表现上，本周沪深300内，超额收益较好的是估值、北向、分析师。中证500内，超额收益较好的是估值、公司治理、超预期。全市场内，超额收益较好的是估值、公司治理、北上资金。沪深300指数增强组合本周超额收益为0.23%；本年超额收益为0.45%。中证500指数增强组合本周超额收益为0.68%；本年超额收益为6.75%。

摘要

▶公募指数增强基金表现。截至2022年11月25日,沪深300增强基金今年收益排名前五的是万家沪深300指数增强A(002670.OF)、鹏华沪深300指数增强（005870.OF）、兴全沪深300LOF（163407.SZ）、富荣沪深300增强A（004788.OF）、博时裕富沪深300A（050002.OF）、本年收益分别为-12.63%、-14.47%、-16.47%、-17.58%和-17.9%,相对沪深300指数的超额收益分别为10.94%、9.1%、7.1%、5.99%和5.67%。

中证500增强基金今年收益排名前五的是万家中证500指数增强A（006729.OF)、华夏中证500指数增强A(007994.OF)、华夏中证500指数智选A(013233.OF)、国泰君安中证500A(014155.OF)、华泰柏瑞中证500增强ETF（561550.SH),本年收益分别为-7.84%、-8.57%、-8.61%、-9.37%和-10.56%,相对中证500指数的超额收益分别为9.44%、8.71%、8.67%、7.91%和6.72%。

▶ 单因子表现。沪深300内，本周（2022-11-21至2022-11-25）超额收益较好的因子是股息率、市盈率倒数、20日换手率。中证500内，本周超额收益较好的因子是股息率、市盈率倒数、20日换手率。全市场内，本周超额收益较好的因子是EBIT2EV、单季度归母净利润、市盈率倒数。

▶ 大类因子表现。本周沪深300内，超额收益较好的是估值、北向、分析师。中证500内，超额收益较好的是估值、公司治理、超预期。全市场内，超额收益较好的是估值、公司治理、北上资金。

▶ 指数增强组合表现。截至2022年11月25日，沪深300指数增强组合本周收益-0.45%，沪深300收益-0.68%，超额收益为0.23%；本年收益-23.12%，沪深300收益-23.57%，超额收益为0.45%，超额收益最大回撤为-5.47%。中证500指数增强组合本周收益-1%，中证500收益-1.68%，超额收益为0.68%；本年收益-10.53%，中证500收益-17.28%，超额收益为6.75%，超额收益最大回撤为-2.29%。

▶ 附录：（1）单因子历史表现。（2）大类因子历史表现。（3）指数增强组合历史表现。

▶ 风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。

在大类资产配置研究中，权益资产作为核心标的，一般使用宽基指数作为底层资产。投资工具上可以直接选择指数类基金，指数基金中又有指数增强类基金、被动指数基金可供选择。相对被动指数基金，指数增强基金有明显优势：一是指数增强基金限制了持仓标的指数成分股不低于80%，跟踪误差也有相应约束，保证了紧密跟踪指数的同时获取一定的超额收益。二是在近几年的实际投资效果上，大多数指数增强基金相对于被动指数基金都有明显的超额收益。三是指数增强基金主要采用多因子选股模型，具备量化投资的科学性、纪律性、系统性等特点。多因子选股模型与指数增强基金介绍参见附录4.1。

在本周报中，我们首先对国内主要宽基指数的公募指数增强基金产品的今年和近两年的业绩表现进行周度跟踪，供投资者参考。然后，指数增强基金主要使用的多因子选股模型，我们对模型中常用因子的表现进行跟踪，展示不同股票池（沪深300成分股、中证500成分股、全市场）中各类选股因子表现，主要包括不同时间区间单因子的超额收益、大类因子的超额收益和多空收益情况。其中，超预期类因子的详细介绍和测试结果参见报告《基于PEAD效应的超预期因子选股效果如何——权益配置因子研究系列01_20220601》。最后，介绍展示我们团队基于权益因子库构建的沪深300指数增强组合、中证500指数增强组合的表现。权益因子和指数增强组合历史表现参见附录4.2-4.4。其中，中证500指数增强组合的构建过程详见报告《使用基本面因子构建中证500指数增强策略初探——权益配置因子研究系列02_20220720》。

01 公募指数增强基金表现

我们统计了2022年1月1日之前成立的公募基金指数增强产品。从跟踪指数来看，主要以沪深300、中证500为主。截至2022年11月25日,其中沪深300指数增强产品有49只，规模575亿；中证500指数增强产品有48只，规模429亿。我们直接以对应指数为比较基准，超额收益为产品区间收益减去基准指数区间收益。

1.1公募沪深300指数增强产品表现

截至2022年11月25日,今年收益排名前五的是万家沪深300指数增强A（002670.OF）、鹏华沪深300指数增强（005870.OF）、兴全沪深300LOF（163407.SZ)、富荣沪深300增强A（004788.OF）、博时裕富沪深300A（050002.OF)，本年收益分别为-12.63%、-14.47%、-16.47%、-17.58%和17.9%,相对沪深300指数的超额收益分别为10.94%、9.1%、7.1%、5.99%和5.67%,超额收益最大回撤分别为-1.64%、-1.85%、-3.86%、-1.66%和0.98%。

公募基金沪深300指数增强产品2022年以来收益前20名的收益情况如下表。

2022年以来和近两年的公募沪深300指数增强产品前10名的超额收益曲线如下。

1.2公募中证500指数增强产品表现

截至2022年11月25日,今年收益排名前五的是万家中证500指数增强A（006729.OF）、华夏中证500指数增强A（007994.OF）、华夏中证500指数智选A（013233.OF）、国泰君安中证500A（014155.OF）、华泰柏瑞中证500增强ETF（561550.SH),本年收益分别为-7.84%、-8.57%、-8.61%、-9.37%和-10.56%,相对中证500指数的超额收益分别为9.44%、8.71%、8.67%、7.91%和6.72%,超额收益最大回撤分别为-1.52%、-1.94%、-1.9%、-1.29%和-2.01%。

公募基金中证500指数增强产品2022年以来收益前20名的收益情况如下表。

2022年以来和近两年的公募中证500指数增强产品前10名的超额收益曲线如下。

02 因子表现

指数增强基金主要使用的多因子选股模型，下面跟踪展示常用的单因子、大类因子的不同时间区间的表现。我们从估值、盈利、成长、公司治理、价量、超预期等多种投资逻辑出发构建常用因子库。在具体使用上，除市值因子以外，其他因子均进行因子中性化处理。市值行业中性化处理具体做法是：在初步计算得到因子原始值后，首先进行绝对中位数法去极值，并进行Z-Score标准化，然后以每个股票标准化后的因子作为因变量，对数市值和中信一级行业虚拟变量作为自变量进行横截面回归，将回归后的残差作为每个股票因子值。一般认为，经过中性化处理后的因子，排除了市值和行业的影响，可以更好地反映因子的投资逻辑和选股效果。

2.1单因子表现

由于篇幅有限，我们从因子库中选出30多个因子进行重点跟踪，每类因子只展示代表性因子。单因子收益表现的考察方式，主要使用组合优化方法，控制市值、行业暴露，使用线性规划求解因子最大化得分组合，考察该组合相对于基准指数的超额收益情况。表3展示了本周、本月、本年三种股票池（沪深300成分股、中证500成分股、全市场）内单因子最大化得分组合的超额收益表现。单因子的历史绩效见附录4.2。

沪深300股票池内，本周（2022-11-21至2022-11-25）超额收益较好的因子是股息率、市盈率倒数、20日换手率,超额收益分别为1.92%、1.36%、1.29%;本周超额收益较差的因子是一个月涨跌幅、单季度归母净利润超分析师预期幅度、单季度归母ROA。本年超额收益较好的因子是市净率倒数、一个月特质波动率、20日换手率,超额收益分别为11.07%、10.53%、9.97%;本年超额收益较差的因子是分析师覆盖度、单季度营业利润增长率、过去5日净流入。

中证500股票池内，本周（2022-11-21至2022-11-25）超额收益较好的因子是股息率、EBIT2EV、市净率倒数,超额收益分别为1.74%、1.36%、0.96%;本周超额收益较差的因子是分析师覆盖度、单季度扣非净利润增长率、单季度营业利润增长率。本年超额收益较好的因子是分析师预期PEG、股息率、PEG,超额收益分别为8.93%、8.18%、7.45%;本年超额收益较差的因子是净经营资产收益率、预期EP20日变化、单季度归母ROA。

全市场股票池内，本周（2022-11-21至2022-11-25）超额收益较好的因子是EBIT2EV、单季度归母净利润、市盈率倒数,超额收益分别为2.27%、2%、1.74%;本周超额收益较差的因子是分析师覆盖度、净经营资产收益率、前三高管薪酬。本年超额收益较好的因子是市净率倒数、20日换手率、一个月特质波动率,超额收益分别为13.54%、11.5%、10.26%;本周超额收益较差的因子是单季度扣非ROA变动、单季度归母ROA、净经营资产收益率。具体见下表。

2.2大类因子表现

下面考察因子库的大类因子在三种股票池（沪深300成分股、中证500成分股、全市场）、不同时间区间（本周、本月、本年）的表现。每类因子内部权重使用等权加权方式，采用分组测试考察大类因子表现。其中，中证500和全市场股票池分10组，沪深300股票池分6组。多头组合为每周末前10%（或16%）股票等权组合，空头组合为每周末后10%（或16%）股票等权组合。大类因子超额收益计算方式为每周多头组合收益-基准指数；多空收益计算方式为每周多头组合收益-空头组合收益。此外，全市场股票池的基准为中证500指数。大类因子的历史绩效见附录4.3。

2.2.1沪深300股票池大类因子表现

沪深300股票池内，本周（2022-11-21至2022-11-25）超额收益较好的大类因子是估值、北向、分析师,超额收益分别为0.86%、-0.16%、-0.38%;本周超额收益较差的大类因子是市值、成长、价量。本年超额收益较好的大类因子是分析师、市值、价量,超额收益分别为18.14%、10.18%、7.57%;本年超额收益较差的大类因子是北向、超预期、盈利。具体见下表。

下图展示了2022年以来沪深300成分股内大类因子超额收益和多空收益曲线。

2.2.2中证500股票池大类因子表现

中证500股票池内，本周（2022-11-21至2022-11-25）超额收益较好的大类因子是估值、公司治理、超预期,超额收益分别为2.04%、1.42%、1.04%;本周超额收益较差的大类因子是盈利、北上资金、市值。本年超额收益较好的大类因子是市值、估值、公司治理,超额收益分别为22.8%、19.22%、12.3%;本年超额收益较差的大类因子是盈利、超预期、成长.具体见下表。

下图展示了2022年以来中证500成分股内大类因子超额收益和多空收益曲线。

2.2.3全市场大类因子表现

全市场股票池内，本周（2022-11-21至2022-11-25）超额收益较好的大类因子是估值、公司治理、北上资金,超额收益分别为1.41%、0.57%、0.05%;本周超额收益较差的大类因子是盈利、市值、成长。本年超额收益较好的大类因子是市值、估值、价量,超额收益分别为28.54%、22.53%、21.38%;本年超额收益较差的大类因子是盈利、北上资金、超预期。具体见下表。

下图展示了2022年以来全市场大类因子超额收益和多空收益曲线。

03 指数增强组合表现

我们基于权益因子库的500多个因子，筛选出在沪深300指数和中证500指数股票池中有效的因子，使用多因子选股模型在两个指数成分股内分别构建周度指数增强组合。具体组合构建上，严格控制市值行业中性，并对个股权重进行约束，使用组合优化求解个股权重构建组合。组合优化参数设置上，对于沪深300股票池，使用70多个有效因子，控制市值行业严格中性，设置个股权重上限8%和个股权重偏离上限3%；对于中证500股票池，使用100多个有效因子，控制市值行业严格中性，设置个股权重偏离上限1%和个股权重上限1%。我们每周对成分股内指数增强组合的表现进行持续跟踪。两个组合的历史回测收益表现见附录4.4。

截至2022年11月25日，沪深300指数增强组合本周收益-0.45%，沪深300指数收益-0.68%，超额收益为0.23%；本月收益4.63%，沪深300指数收益7.61%，超额收益为-2.98%；本年收益-23.12%，沪深300指数收益-23.57%，超额收益为0.45%，超额收益最大回撤为-5.47%。

截至2022年11月25日，中证500指数增强组合本周收益-1%，中证500指数收益-1.68%，超额收益为0.68%；本月收益5.07%，中证500指数收益4.83%，超额收益为0.23%；本年收益-10.53%，中证500指数收益-17.28%，超额收益为6.75%，超额收益最大回撤为-2.29%。

2022年以来沪深300指数增强组合、中证500指数增强组合收益曲线如下图。

04 附录

4.1指数增强基金与多因子选股模型

公募指数增强基金是指基金经理在力求对基准指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力争实现投资收益能够跟踪并适度超越基准指数的一类基金。指数增强基金合同对投资组合比例有明确的限制，主要条款一般有：1)股票资产占基金资产的比例在80~95%，投资标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于非现金基金资产的80%；2)每个交易日保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的**债券；3)力争控制基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差一般不超过7~8%。指数增强型基金，既秉持了指数化投资的理念，也认同主动管理能够获取超额收益的观点。指数增强产品是指数基金的“加强版”。

指数增强基金主要是在指数成分股内使用多因子选股模型，一般会控制行业和个股的偏离程度，保证对指数的有效跟踪；而通过对行业和个股权重的小幅偏离可以获取一定超额收益。除了多因子选股外，还有一些辅助性的投资策略，主要有以下几种：（1）行业轮动策略，适度调高（调低）看好（看空）的行业、板块在组合中的权重，获取增强收益。（2）网下打新策略，2020、2021年打新收益很高，对于规模在1-3亿的基金产品，2020-2021年的每年打新收益可以达到8%-10%；基金规模增大的话，收益会摊薄。2022年受行情拖累，打新收益明显减少。（3）负基差下，做多股指期货。在股指期货长期处于负基差的情况下，可以买入一定比例股指期货合约来替代股票现货，从而获取基差收敛的增强收益。（4）对于20%的非成分股仓位，还可以使用全市场选股的策略做增强收益。由于选股空间更大，全市场选股可以构建更多样的策略，超额收益会比成分股内选股要高一些。

多因子选股模型的体系广义上讲，一般由有三部分组成：收益预测模型、风险模型、交易成本模型。目前国内研究主要集中在前两类模型，其中收益预测模型主要是通过多因子打分选股、量化模型预测收益率选股，一般直接称为多因子选股模型。多因子模型选股基础性工作是各类单因子和大类因子选股效果的测试和跟踪。多因子选股模型体系见下图。

基于多因子模型的指数增强组合构建。我们首先对于不同的宽基指数，筛选出适用的有效因子。其次，每周计算成分股因子值，并对因子进行去极值、标准化、缺失值填充、市值行业中性化处理。然后，按照各类因子逻辑，将股票池股票因子值排序，计算各类因子得分Score（分位数），对因子得分等权加权每只股票的最终得分。最后，使用多因子模型

公式（2）为个股上下限约束：主要是不能卖空、避免某些个股权重过高。对于中证500指数增强组合，设置个股权重上下限为[0%,1%]；沪深300设置上下限为[0%,8%]。

公式（3）为个股权重相对基准指数偏离约束：主要是控制个股权重偏离程度。沪深300指数增强组合设置权重偏离上下限为[-3%,3%]。

公式（4）为跟踪误差约束：对于指数增强策略，可以设置目标跟踪误差。由于个股、行业权重设置严格，此约束未使用。

公式（5）为行业权重约束：可以按照基准中行业的权重设置行业偏离约束，也可以自行确定某些行业暴露程度。一般按照中信一级行业分类严格控制行业中性。

公式（6）为因子暴露约束：控制某些风格因子上暴露，主要是控制市值上暴露。目前主要设置市值中性约束。

公式（7）为成分股权重约束：对于指数增强产品，指数成分股及备选股的权重不少于80%。

公式（8）为换手率约束：对于换手率较高的选股策略，可以通过这个约束达到控制交易成本的目的。目前没有做控制。

指数增强策略组合构建和测试。根据每周组合优化计算得到的股票名单和权重，对选股组合进行历史业绩回溯。计算选股组合的累计收益、相对比较基准超额收益、最大回撤、超额收益的IR、胜率等指标。

4.2单因子组合优化历史表现

我们使用组合优化方式，构建单因子的最大化股票得分组合，考察单因子的选股效果。计算得到股票因子得分可以代入组合优化模型，通过控制市值和行业暴露、个股权重偏离等约束条件，以最大化组合得分为目标，使用线性规划求解股票的权重。根据每期组合优化计算得到的股票名单和权重，对单因子选股组合进行历史业绩回溯。计算组合的相对比较基准超额收益、最大回撤、超额收益信息比率等指标。

4.3大类因子历史回测结果

4.4指数增强组合历史表现（2010.01-2022.04）

05 风险提示

量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。

量化配置专题报告：

1、《欲速则不达，周线级回踩后方为配置良机——基于筹码分布和同位对比的视角》（20220730）

2、《从春季行情“爽约”到强力反弹“未料而至”——2022年A股中场全景式回顾与展望》（20220627）

3、《论指数的“价值守恒律”——从换手率相对于收益率的“通道效应”说起》（20220524）

4、《行稳致远，做好以“拉锯战”获得最终胜利的准备》（20220506）

5、《基金重仓股当前“三重困境”深度解析》（20220419）

6、《观象析理：“政策底”后的“市场底”需季度级别的等待》（20220408）

7、《无悲无喜，不忌多空，市场进入战略相持期——A股市场中期走势推演》（20220315）

8、《俄乌*势紧张，对大类资产影响几何》（20220213）

9、《短期阳光普照，中线扑朔迷离》（20220207）

10、《二次探底：中概互联板块配置机会再现》（20220202）

11、《上证50进入“二次探底”阶段，配置价值再度显现》（20220127）

12、《一念之间：上证指数正处于技术上的关键节点》（20220117）

13、《否极泰来：中概互联板块配置价值逐渐显现》（20211224）

14、《周期股配置逻辑：反弹还是反转》（20211222）

15、《A股战场形势变化，胜利天平逐渐转向多头》（20211207）

16、《上证50配置时点渐行渐近》（20211120）

17、《券商板块将成为跨年行情的胜负手》（20211119）

18、《投资者适当性门槛下降，北交所微观结构大幅改善》（20211021）

19、《论两次“3700点回调”的不同之处》（20211005）

20、《三论券商配置逻辑——基于交易和量化视角》（20210921）

21、《如何使用换手率进行大盘“顶底识别”》（20210911）

22、《再论券商配置逻辑》（20210905）

23、《风从虎，云从龙，券商配置正当时》（20210813）

A股市场运行周报：

1、《市场“原地打转”，静待回调上车机会——55》（20221126）

2、《日线反弹疑近尾声，保持谨慎切忌追高——54》（20221119）

3、《利好加持短线攻势有望延续，上方重压尚未认定反弹升级——53》（20221113）

4、《市场大涨利于短线企稳，中线勿躁仍要稳扎稳打——52》（20221105）

5、《权重指数破位增加筑底难度，保持定力静待市场企稳——51》（20221030）

国君配置QIA-Timing模拟策略：

1、《关注消费、周期等板块的配置机会——02》（20221011）

2、《关注能源、消费、金融等板块的配置机会——01》（20220904）

3、《当量化行业配置插上择时的翅膀——国君配置QIA-Timing模拟策略介绍》（20220728）

行业配置研究系列：

1、《基金持仓还原在行业轮动上的应用——07》（20221125）

2、《如何基于分析师预测数据构建行业轮动策略——06》（20221011）

3、《如何规避交易拥挤行业：通过拥挤度构建行业轮动策略——05》（20220919）

4、《如何使用业绩预告和业绩快报改进景气度行业轮动模型——04》（20220614）

5、《如何基于北向资金构建行业轮动策略——03》（20220610）

6、《如何基于PEAD超预期因子构建行业轮动策略——02》（20220426）

7、《如何基于景气度构建行业轮动策略——01》（20220412）

量化行业配置月报：

1、《10月景气度模型表现较好，电新、汽车、农林牧渔新调入本期组合——05》（20221105）

2、《9月行业轮动复合模型超额2.82%，通信、家电新调入本期组合——04》（20221008）

3、《8月行业轮动复合模型超额0.87%，电新、食品饮料新调入本期组合——03》（20220902）

4、《7月资金流模型表现较好，通信新调入本期组合——02》（20220802）

5、《6月资金流模型表现较好，食品饮料新调入本期组合——01》（20220703）

权益配置因子研究系列：

1、《使用基本面因子构建中证500指数增强策略初探——02》（20220721）

2、《基于PEAD效应的超预期因子选股效果如何——01》（20220601）

权益因子观察周报：

1、《小市值风格持续强势，价量、北向因子表现较好——26》（20221121）

2、《本周市值、估值因子表现较好，超预期、成长因子普遍回撤——25》（20221114）

3、《本周北向、成长因子表现较好，价量、估值因子普遍回撤——24》（20221106）

4、《本周价量因子表现较好，沪深300内因子集体走强——23》（20221031）

5、《本周小市值风格占优，中证500内因子普遍回撤——22》（20221022）

全球配置前沿：

1、《因子择时模型的泛用框架——33》（20220826）

2、《如何选择业绩评价指标——32》（20220804）

3、《ESG取值的组合优化与动态资产定价——31》（20220723）

4、《凸显理论（SalienceTheory）对权益资产价格的影响——29》（20220614）

5、《追逐凹性还是凸性：资产配置的动态策略——30》（20220608）

资产相对吸引力月报：

1、《10月权益大小盘区别明显，大宗商品转为颓势——2022年10月》（20221103）

2、《9月商品相对强势，后期注意回调风险——2022年9月》（20221009）

3、《8月国债指数略超预期，关注后期配对交易机会——2022年8月》（20220902）

4、《7月权益市场收益下行，商品跌幅收窄——2022年7月》（20220802）

5、《5月权益市场反弹回归，债券共振上扬——2022年5月》（20220602）

市场点评：

1、《市场估值已进入底部区间，勿要过度恐慌——4月25日》（20220425）

2、《“政策底”信号已现，“市场底”未来可期——3月16日》（20220317）

3、《风物长宜放眼量，静待中概互联价值回归——3月10日》（20220310）

4、《情绪低迷下“多杀多”不可取，建议就地卧倒等待反弹——3月9日》（20220309）

5、《“深蹲”正是配置时——2月14日》（20220215）

大类资产配置展望报告：

1、《权重指数艰难筑底，仓轻觅机、仓重等待——2022年10月》（20221010）

2、《两手打算、以守为主，做好回调上车准备——2022年9月》（20220831）

3、《攻防两端短兵相接，调仓换股做好准备——2022年8月》（20220801）

4、《反弹后段注重节奏，行一观三未雨绸缪——2022年7月》（20220704）

5、《反弹半渡莫要追高，借机优化行业配置——2022年年中展望》（20220613）

6、《反弹半渡莫要贪胜，借机优化行业配置——2022年6月》（20220531）

7、《坚信长期向上趋势，做好中期“拉锯战”准备——2022年5月》（20220505）

8、《战略相持——2022年夏季展望》（20220401）

9、《两会预期利于短期反弹，中线受损仍需二次探底——2022年3月》（20220301）

10、《人心齐，泰山移，春季行情一触即发——2022年春季展望》（20220103）

11、《开往春天的列车将至，机会在于前半程——2022年年度展望》（20211125）

12、《短期上攻受阻，市场年底前或保持震荡整理格*——2021年11月》（20211030）

13、《不惧短期调整，继续看好四季度A股行情——2021年10月》（20211007）

14、《A股渐入佳境，9月起有望开启新一轮攻势——2021年9月》（20210901）

团队成员简介

廖静池：所长助理，配置研究负责人，量化配置首席分析师

电子科技大学金融工程博士，深交所金融学博士后，曾任交易所副总监，12年研究经验

负责领域：量化择时、量化行业配置、指数编制等

赵索：量化配置资深分析师

四川大学微分几何博士，国信证券理论经济学博士后，6年研究经验

负责领域：风险度量、资产配置、量化择时等

余齐文：量化配置资深分析师

中国科学技术大学计算机硕士，曾任职于深圳证券交易所、鹏华基金，12年量化研究及投资经验

负责领域：战术资产配置、多因子模型、量化择时等

刘凯至：量化配置资深分析师

复旦大学金融工程硕士，曾任职于深交所、信达澳银基金，4年研究经验

负责领域：资产配置模型、量化择时、行业轮动等

张雪杰：量化配置资深分析师

北京大学软件工程硕士，曾任职于深交所、万联证券、中山证券、富荣基金，8年量化投资研究经验

负责领域：战术资产配置、多因子模型、量化择时等

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博时精选基金净值2007年10月15号

博时沪深300指数基金（基金代码050002，高风险，波动幅度较大，适合较激进的投资者）2007年10月18日单位净值为1.5070元。

博时裕富基金净值今日050002-(博时裕富基金今日净值202801).-财经555

了解自己的投资目标和风险承受能力，选取适合自己的基金类型。不同类型的基金有不同的风险和收益特点，需要根据自己的情况进行选取。查看基金的历史业绩和基金经理的管理经验，了解基金的收益情况和风险水平。

投资目标：首先要明确自己的投资目标，是长期投资还是短期投资？是为了资产增值还是为了分散风险？根据不同的目标选取不同类型的基金。风险承受能力：评估自己的风险承受能力，即能够承受的投资损失程度。

了解自身风险偏好与承受能力。投资者在挑选基金产品时，首先需要对自己的风险偏好及承受能力作出评估，才能找到合适自己的产品类型。

基金经理的经营能力。基金经理的经营能力强弱影响基金业绩的好坏、以及基金净值的走势。投资者尽量挑选基金经理经营能力较强，所管理的基金都出现较高预期收益的基金。基金投资标的的情况。

选购股票型基金可采取以下几点策略：第一，看投资取向，即看基金的投资取向是否适合自己。第二，看基金公司的品牌，公司本身的素质非常重要。

博时裕富基金为被动式股票基金，在证券投资基金中属于风险收益水平中等偏高的品种。

博时基金管理有限公司成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一，致力为海内外各类机构和个人投资者提供专业、全面的资产管理服务。

博时货币基金不受到大幅度资本损失的风险。博时货币基金管理团队会严格遵循基金的投资策略和限制条件，通过有效的风险控制措施来降低投资风险。会密切关注市场行情和信用风险，并及时调整投资组合以保证基金的安全性和流动性。

博时裕富，是股票型基金，09年来涨幅还算不错，达到百分之三十几，但是要注意到的是因为大盘指数涨了很多，所以股票型基金才跟着涨的。

基金主要通过博时数量化模型对股票进行综合评定，结合风险控制模型，在控制投资组合风险预算下，对股票组合进行优化，力争获得超越业绩比较基准的回报。

基于这样的判断，我认为中期上涨趋势不改，四月份继续维持积极的投资策略。所以，我推荐给你定投的基金是博时裕富。

个基金公司都还可以。但是我觉得买新基还不如买老基新基建仓就要一段时间。

而主动型基金则受基金经理影响较大，且近来我国主动型基金业绩在持续性方面并不理想，往往前一年的冠军，第二年则表现不佳，更换基金经理也可能引起业绩波动，因此长期持有的话，选取指数型基金较好。

6好。161606基金背景强大，拥有独厚的资源，162605的背景稍微弱一些，161606好一点。161606费用比较便宜，而162605的费用偏贵，不适合大众消费。综上所诉，161606更好一点。

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博时裕富基金怎么样？

1、博时裕富基金为被动式股票基金,在证券投资基金中属于风险收益水平中等偏高的品种。

2、基金将主要投资于具有良好流动性的金融工具,包括新华富时中国A200指数成份股及其备选成份股、新股(IPO或增发)、新华富时中国国债指数成份券种,以及中国证监会允许基金投资的其它金融工具。