债市行情哪里看(拐点来了？2022债市行情 - 知乎)

拐点来了？2022债市行情 - 知乎

据财联社2月21日报道，四大行将从2月21日起同步下调广州地区房贷利率，新闻发布后债市随即出现大幅调整。

上周以来质押式回购隔夜利率快速上升，甚至与7天回购利率倒挂。

当前多城发布楼市利好政策，支持“稳增长”的态度坚定鲜明，而央行保持每日100亿逆回购投放，操作恢复常态化——中信认为目前稳增长的进程已经从“宽货币+宽信用”转向“稳货币+宽信用”。

此前房地产销售持续下行，民营房企接连出现债券违约，土地市场交易冷清，在房地产掣肘的情况下，投资者对于“宽信用”的效果存疑。然而随着房地产需求端放松的信号持续增加，此前对于“宽信用”制约的因素也逐步被弱化，债券市场也越来越接近临界点。

目前来看，地产需求端政策开始放松，商品房销售向上的信号最快可能出现在今年3月份。随后，土地市场、房地产开发环节料将依次改善。虽然2022年全年土地投资可能会有一定的收缩，但预计建安投资仍能保持5%以上的增速，地产投资有望保持2%-3%的正增长。

上周一（2月14日）开始，质押式回购利率震荡上行，其中隔夜利率波动加大，甚至与7天回购利率倒挂，市场短期流动性较为紧张。这一现象的主要原因在于央行维持每日100亿元逆回购投放，导致资金大幅回笼，虽然最近一周净回笼幅度收窄，但面对**债缴款压力，央行依然保持定力。

央行的操作表明货币政策进入间歇期，一方面是为了观察前期降准降息的效果，从而灵活调控，另一方面也是引导资金“脱虚向实”，纠正市场过度宽松的政策预期。

1月信贷总量高增但结构不佳，当前支持政策出台有望提高个人中长期贷款，带动信贷结构进一步优化。

随着“宽信用”政策效果持续显现，货币政策进一步宽松的力度受限，总体来看，政策组合已从此前的“宽货币+宽信用”转向“稳货币+宽信用”，随着交易重心逐步切换，宽信用与稳增长的预期和落地效果将持续冲击债市，债市收益率也面临较大的调整压力。

但稳增长不等于强刺激，虽然本轮针对房地产的相关政策边际宽松，但与2014-2016年仍有较大差别，在“房住不炒”的背景下，政策力度依然谨慎，因此预计利率上行幅度有限。

随着当前房地产市场氛围及信贷环境边际回暖，多城发布楼市利好政策，政策层层加码，支持“稳增长”的态度坚定鲜明。

与此同时，面对回购隔夜利率快速上升，央行保持每日100亿逆回购投放，操作恢复常态化。

中信认为目前稳增长的进程已经从“宽货币+宽信用”转向“稳货币+宽信用”，利率面临较大的上行压力。不过房地产行业的支持力度也不可能重回2014-2016年的状态，因此预计后续利率上行空间有限，3.0%将成为本轮10年期国债到期收益率的顶部约束。目前仍是债市调整期，但并不是趋势大拐点，调整之后债市的机会反而逐步显现。

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债券行情在哪里看，有以下两种方法 - 鼓掌财经

1、打开任何一家证券公司的股票交易软件，都能查询债券市场的行情，一般在左下角选择“沪深债券”，就能看见全部的在交易所交易的实时债券行情；

1、利率变化：利率风险对固定利率债券和零息债券而言尤其重要。债券价格受市场利率影响，当利率上升，债券价格降低。而当利率降低时，债券价格升高；

2、发行主体违约：债券是发行人按承诺支付本息给投资者，假如发生违约不按承诺支付，就会给投资者带来重大损失。但是国债和金融债券的违约风险是很小的，投资者主要担忧的是企业债券和公司债；

3、提早赎回：针对有提早赎回条文的债券，债券发行人通常会在市场利率降低时实行提早将债券赎回。除此之外，债券还有可能会出现无法变现的流通风险，所以说，投资债券也并非一件容易事。但是，总体看来它的风险是比较小的，和股票、股票对比，要稳定得多。

债券一般情形下只需国债利率不断下跌，它就不停下跌。从全部的债券的成分看，一般分成国债、银行债和企业债券等三个方向，因此债券跌的情形就和这三者有着紧密的关联，假如市场上国债利率下滑，那么债券就会不断下跌。假如市场上企业债券爆雷比较严重，那么债券也会下滑。假如银行间市场资金短缺，那么债券也会下滑。自然，针对债券而言，它自身的意义取决于避险，因此当社会方面对债券进行避险的时候，那么资金在促进国债走高的同时，也是将别的债券的价格拉高。对此，债券的波动有时和国债的变化有着非常紧密的联系。尤其是政策面比较宽松，社会融资规模规模的持续增长再加上经济转暖，那么投资者的担心不存在了，债券的下跌也很明显了。本文主要写的是债券行情在哪里看有关知识点，内容仅作参考。

1、在股票交易中，购入的股票其标识为绿色，而售出的股票则呈红色；2、股票中的主要数据有股票名称、股票代码、股票委托号以及股票成交量；3、关于股票的涨跌情况，上涨状态中的股票呈红色，而下跌状态下的股票则为绿色；4、股票的成交情况是以“手”作为统计单位来计算总量；5、在股票K线图中，阳线意味着上涨，而阴线则表示下跌。

1、印花税：用户无论在哪里开户，印花税都是一样的，为股票交易成交额的0.1%；2、佣金：不同业务部门收费不同，股票的交易量低于3000按5-10人民币收费，超过3000按成交额的0.2-0.3%收费。网上交易通常时候将要比柜台交易佣金低0.05%；3、过户费：过户费每千股是1人民币，千股0.1%，深圳股票市场除外；4、其他费用：5人民币以上4项费用均为双向收费。

股票卖出后的钱当日可以使用资金，可是不能转到银行卡，也就代表着投资者售出股票的资产要到第二个交易日才可以将资产转到银行卡。依据有关要求，投资者售出股票的资产由银证转账转到银行，推行的是T+1制度。因而，投资者售出股票后要到下一个交易日才可以转到投资者的银行账户中。例如：投资者周一售出股票后，在周二（非节假日休市时间）投资者可以转出资产到银行账户中。

美股周六日休市。美股跟中国的A股一样，周六和周日以及节假日是不开市的。但因为美国和中国存有时间差，因此开盘的时长和日期要与中国不一样。此外美股跟中国A股的交易时间也不一样，尽管二者都是有开盘及收盘时间，但美股交易有夏令时间和冬令时之分，每一年的4到11月，选用夏令时间，交易时间6个半小时。每一年的11月到第二年的3月，选用的是冬令时，交易时间6个半小时。

y仓位就是指投资人实际投资和具体投资资产的比例为50%。股票里的仓位是指投资人持仓所占资产总数的比例，例如投资者有10万，买了1万的股票，所买股票的资产占总资金的十分之一，也就是买了1成的仓位。一般来说，投资者习惯把10成仓称之为全仓（也叫满仓）、五成仓称之为半仓、三成仓位之下的称之为轻仓、六成仓以上称为重仓股、不买股票时称之为空仓。

哪个网站上的债券行情好点？

大型的债券公司

债市“鸡肋行情”，突破点在哪？——一周债市机构观点

食之无味，弃之可惜。

中信证券：破*点或在政策面

华泰固收：二季度关注监管政策和地产链恢复

招商证券：久期策略该怎么“卷”？

国盛固收：利率存在下行空间，债市走强行情或已过半

国君固收：持有，不等于买入

中信证券：破*点或在政策面

上周跨季结束资金面整体转松，央行OMO实现每日千亿级净回笼。总体来看，资金面较降准前波幅有所收窄，利率中枢边际下行，但在短期数量端宽货币空间受限环境下，资金面对债市的利好可能已经出尽。后续税期临近而资金利率可能逐步回升，地产销售数据较好隐含了信贷延续强势扩张的预期，建议关注4月MLF到期后续作决议。

本周将公布3月通胀与金融数据。中信证券指出，今年来的低通胀环境对债市影响有限，但客观上为宽货币提供空间；3月票据利率再创新高，预计金融数据或延续相对强劲。考虑到信贷强扩张预期已被pricein，3月数据将更多验证信贷扩张节奏是否延续。

对债市而言，中信证券预计，资金面利好或随税期逐步消退，基本面利空或随金融数据落地而清晰，而商业银行负债端减压的政策预期能否兑现仍需观察，长端利率或延续在2.85%附近震荡。

华泰固收：二季度关注监管政策和地产链恢复

华泰固收认为，二季度债市，利率长期中枢下行趋势未逆转，短期仍难打破震荡格*。二季度资金面收紧风险较小，整体维持中性水平，货币政策总量空间有限。机构配置压力仍在，市场拥挤度尚未及警戒线。

空间上，10年期国债核心运行区间预计在2.8-3.0%，去年低点、2020年高点是下限和上限。趋势上，二季度债市先震荡，后微抬，要谨防脉冲式冲击。短期降存款利率如果落地，对债市有小幅利好，但覆盖范围和实际幅度都有限；中期更担忧银行息差改善之后对实体经济的支持增强，大兴调研之风后提振信心政策对债市可能偏负面。

华泰固收指出，利率向上突破的触发剂主要在于监管政策和地产链恢复。

策略上，华泰固收认为，二季度债市整体操作难度更大，品种选择>信用下沉>杠杆>久期，但空间都非常有限。二季度票息策略仍有惯性，持仓待变。二季度优质信用债供不应求格*将有所改善，建议将信用短端换持为3、5年利率债，增加流动性资产比重。高等级信用债仍可适度拉长久期，具有一定增配力量，但期限利差压降空间也明显缩窄。

招商证券：久期策略该怎么“卷”？

招商证券认为，今年赚票息有一个较大的特点，每当行情看似快到头时，又会有新的因素出现，让收益中枢再下一段。惯性思维下，不难理解为何会有继续挖掘收益的诉求。此外，对经济复苏抱有期待，不少投资者会趁趋势还未“走坏”，积极把握收益增强机会，以稳定上半年排名。目前，兼具低信用风险，又能够进一步要收益的策略，只剩下拉久期。

总体上，票息资产拥挤的现状并没有实质性转变，可等不到调整信号之时，愿意继续增厚票息收益的投资者不少。高等级城投债和二永拉久期行为的出现，不一定代表看好资产荒行情，而是“横盘”状态，积极提高静态收益。

策略方面，招商证券建议“留一半清醒，留一半醉”，适当降低二永仓位，不要过度追逐久期，部分浮盈“落袋为安”后，转向1年至3年商金债。城投债方面，久期策略适用于负债端稳定的封闭产品。

国盛固收：利率存在下行空间，债市走强行情或已过半

国盛固收表示，在基本面恢复节奏放缓，资金再度回归宽松，债券供给不足等因素共同作用之下，债市依然处于走强过程中，同时考虑到目前短端债券和资金价格的利差，以及二永等债券的绝对利差在历史上依然处于中位数左右或以上，因而，债券利率依然存在进一步下行空间。

但考虑到做多力量已经有较多程度的体现，市场杠杆率上升至较高水平、交易型机构持续增配债市、以及公募债基久期攀升至高位，这显示做多情绪已经有较多的反映。结合利率位置和机构行为，债市行情可能已经过半，需要在配置时关注风险。

国盛固收预计10年国债有望下降至2.75%-2.8%，1年AAA存单有望下降至2.5%附近，5年AAA-二级资本债有望下降至3.3%-3.4%。目前债市依然有配置价值，但在此过程中，需要关注可能的风险。

国君固收：持有，不等于买入

国君固收指出，债市震荡偏强的原因来自于筹码结构和长期信心。虽然降准公告后的过去三周10年国债在2.85%一线形成重要支撑（关键点位），但市场整体仍然处于“跌不动”的状态：

国君固收还指出，权益资产更强的表现是新的压制因素。年初以来，相对债市较强表现，权益市场表现更强。通常来说，国内市场股债双牛表现可以持续1~2个季度时间，若二季度权益资产延续涨势，即使不会对债市造成反转风险，但会封杀利率下行的想象空间。

经过2~3月债市投资者无论是预期还是仓位，均从“空”的状态向“中性”切换以后，国君固收认为继续保持这种状态即可，不用在债市仓位上进一步加码。如果说两个月前的建议是“买入并持有”，那么当前的建议是“持有，不等于买入”。

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怎么找到股票和债券的收益率数据？

中国的话，CSMAR国泰安数据库里都有，找一个财经类院校的学生帮你下载就好了。

债券基金怎么查看走势？

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在如今，很多人都会购买债券型基金，和股票型基金相比，债券型基金的收益更加稳定，投资风险更低，很多人对此的认识不多，那么债券型基金怎么看收益率？下面我简单通俗易懂回答让你了解一下。

查看债券型基金收益率，打开交易软件，点击持有的某只债券基金，然后查看业绩走势即可。另外，购买了债券基金，收益也会逐日有体现，只要在自己购买的APP上均能查看到。

债券型基金的年化收益率通常来说是维持在5%左右，会比同期的银行理财、国债等产品要高一些，债券基金的收益取决于基金经理的管理能力以及当时的货币政策。

壹周 | 债市行情_资金_利差_回购利率

原标题：壹周|债市行情

本周跨月呵护结束，央行实现资金净回笼7,370亿元，创9个月净回笼新高；银行间主要回购利率周均值环比回落，隔夜期周五收盘环比有所上行，流动性总体保持合理宽裕。

本周，央行共开展7天期1,130亿元逆回购操作，到期回笼8,500亿元，综合下来实现资金净回笼7,370亿元，单周净回笼创近九个月新高。上周（10/24-10/28,下同）净投放8,400亿元。

下周（11/7-11/11,下同）,央行公开市场将有1,130亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期700亿元、150亿元、180亿元、70亿元、30亿元。

从资金利率来看，尽管央行在公开市场操作大额净回笼，但跨月影响结束，本周平均资金利率水平环比回落，七天期回落明显。

表1：银行间市场主要回购利率周变化情况

数据来源：同花顺、九泰基金整理（下同）

需要注意的是，DR001走出前高后低走势，周二周三一度与DR007倒挂，周三较周二大幅回落近40BP，周五有所反弹维持在1.40%附近。DR007稳步向下，周二较周一大幅下行超20BP，周四跌到1.60%附近，周五有所反弹在1.64%附近。上周四报收2.0229%，创出本月新高，目前已较之回落近40BP。

图1：最近2周DR001与DR007走势

本周，R007与DR007同向而动，R007下行更大，但两者利差依然有所走阔。本周五11月4日利差为4.21BP，而10月28日周五利差为1.42BP。8月31日、9月26日，两者一度倒挂-2.38BP、-2.39BP。

图2：最近2月R007与DR007走势

R3M-R007是一个资金市场预期变化的指标。当货币政策收紧时，机构更关注资金可得性而非成本，长线资金需求上升，期限利差上升。反之，流动性宽裕，市场更在乎资金成本而非可获得性，期限利差下降。10月26日、27日本周三、四两者利差分别为-30.24BP和-0.25BP，出现倒挂，本周两者利差在30-55BP之间，11月4日本周五的利差为42.08BP，比10月27日上周四的-0.25BP，利差转正，并走阔了42.33BP。9月26日两者利差曾飙升至340BP。

图3：最近6月R3M-R007变化走势

一级存单量增价涨。本周存单净供给环比增加，仍为负。本周同业存单总发行量为2,261.60亿元（日均452.32亿元，上周日均576.54亿元），环比上周减少621.10亿元；净融资额为-1,633.80亿元，环比增加2,004.40亿元；AAA级1Y同业存单发行利率周均值为2.14%，较上周下行2BP（前值为2.16%）。

图4：同业存单净融资额近一年的变化情况（周）

本周，AAA+与AAA同业存单收益率1月期大幅下行，其他期限普遍小幅上行。1月期大幅下行超13BP。其他上行期限中，1年期上行最大，上行3.48BP，维持在2.0%关口以上，报2.0599%。6月期上行次之，上行约2BP。

一级市场方面，本周利率债净融资额有所下降；总体需求尚可。

二级市场方面，本周国债期货全线收跌；现券收益率普遍上行；利率债关键期限利差分化；海外债收益率方面，美德日上行，英国下行。

本周新发利率债100只，融资5,496.74亿元，总偿还量为4,302.96亿元，净融资额为1,193.77亿元，较上周有所下降（前值为1,388.84亿元）,其中地方债和政金债净融资有所减少，国债有所增加。

财政部11月3日发布2022年9月地方**债券发行和债务余额情况。2022年1-9月，全国发行新增地方**债券42,422亿元，其中一般债券6,990亿元、专项债券35,432亿元。全国发行再融资债券21,063亿元，其中一般债券12,378亿元、专项债券8,685亿元。全国发行地方**债券合计63,485亿元，其中一般债券19,368亿元、专项债券44,117亿元。

图5：利率债净融资额近一年的变化情况（周）

下周（11/7-11/11）发行计划方面，地方债25只，共932.29亿元；国债3只，共1,930亿元；政金债共4只，共190亿元。

本周国债与政策性金融债招标效果一般，全场倍数均值为3.61，较前一周的4.23倍有所减少；而发行价格仅有2只位于100以下，发行需求较好。

本周国债期货全线收跌。全周来看，10年期主力合约跌0.26%，5年期主力合约跌0.20%，2年期主力合约跌0.05%。其中，10年期主力合约在8月17日收在102.02，创2020年5月以来的新高后，国庆节前一直在盘整中回调，一度回到今年7月中旬位置，节后反弹明显，已回到101.00以上，本周冲高到101.77后有所调整。

现券方面，国债与国开债收益率普遍上行,中短端上行较多。除了15Y国债和10Y国债收益率分别下行0.51BP和2BP外，其他期限普遍上行，中短端上行较多，其中6Y国债上行最大，近6BP，报收2.6361%；10Y国债上行3.70BP，报收2.7023%。国开债收益率2Y期上行最大超6BP，报收2.2273%；50Y期是唯一下行国开期限品种，下行2BP，报收3.4526%。其他关键期限利率债收益率周变化情况，见表2。

表2：关键期限利率债周变化情况

国债/国开债关键期限利差分化。国债/国开债10Y-5Y收窄约1.80BP/1.60BP；3Y-1Y、10Y-1Y利差分别走阔约2.07BP/5.49BP、1.45BP/2.56BP。

表3：国债、国开债本周与上周关键期限利差变化情况

国债10Y-7Y利差的本周均值为-1.00BP，继续较上周均值0.53BP收窄并倒挂，表明市场交易活跃度有所上升，边际上偏好交易而非配置，交易盘较上周边际占优。

图6：10Y-7Y国债期限利差变化情况

国债10Y-1Y利差的本周均值为92.19BP，较上周均值92.92BP有所收窄，表明市场对经济的乐观程度有所减弱。

图7：10Y-1Y国债期限利差变化情况

海外债市方面，相比10月28日上周五，本周五11月4日，美德日收益率上行，英国收益率下行。

美国国债收益率普遍上行，中短端上行略多，期限收益率倒挂依旧。其中2Y期国债收益率上行最大，达25BP，报收4.66%，11月3日，2Y期期国债收益率报收至2007年7月以来的15年高点4.71%。1Y期和3Y期上行次之，达20BP，分别收至4.74%、4.58%。10Y期国债收益率上行15BP，报收4.17%，仍在4.0%关口之上，而10月24日报收4.25%，创出2008年6月16日以来的14年高点。

图8：11月4日与10月28日美国国债收益率周变化情况

美国10Y-2Y国债收益率继续倒挂中，本周五倒挂有所走阔至-49BP（10月28日为-39BP）。11月3日，10Y-2Y国债收益率倒挂-57BP，创出1982年2月19日以来的四十年倒挂新低（当日-70BP）。

图9：最近2个月美国10Y-2Y国债收益率变化情况

日本（11月3日周四文化日假期，本周四个交易日）国债收益率普遍上行，超长端上行较多，其中30Y期国债收益率上行最大，上行超10BP；40Y期国债收益率上行次之，上行近10BP；10Y期国债收益率上行仅0.90BP，收至0.2630%。

图10：11月4日与10月28日日本国债收益率周变化情况

德国国债收益率普遍大幅上行，中端上行较多。3Y、5Y、7Y期限上行最大，大幅上行16BP；10Y和2Y期上行次之，达14BP，分别收至2.27%、2.05%。

图11：11月4日与10月28日德国国债收益率周变化情况

备受瞩目的英国国债收益率普遍大幅下行（截止11月2日，相对一周前的10月26日），其中5Y国债收益率下行约超26BP，报收3.2929%；10Y国债收益率下行约17BP，报收3.5617%，其中10月10日报收4.6494%，创出2008年10月以来的新高；20Y国债收益率下行约9BP至3.7055%。

图12：11月2日与10月26日英国国债收益率周变化情况

一级市场方面，本周信用债融资环境环比变化不大，产业债净融资额略有上升，并转负为正；城投债净融资小幅下降，并转正为负。发行利率较上周各品种涨跌互现。

二级市场方面，AA级产业债收益率窄幅震荡，城投债收益率以上行为主；3Y产业债信用利差以收窄为主，城投债信用利差涨跌互现；3Y产业债与城投债到期收益率AA-AAA等级利差均有所走阔。信用债成交量小幅降低。

本周新发行产业债（wind口径）151只，融资1,304.99亿元,总偿还量为1,130.08亿元，净融资额为174.91亿元，较上周略有上升，并由负转正（前值为-224.82亿元）。

图13：产业债（wind口径）近一年净融资额变化情况（周）

本周新发行城投债（wind口径）114只，融资879.50亿元，总偿还量891.74亿元，净融资额为-12.24亿元，较上周小幅降低，并由正转负（前值为149.84亿元）。

城投融资近期出现了一些新变化，财联社披露，10月城投公司债审核通过规模为今年以来单月最高，达3,493亿元，较去年同比大幅增加91%。银行间项目虽然环比有所降低，但同比增加66%。从终止审查情况来看，前十月城投公司债项目共计终止审查111个，同比减少14个，涉及金额1664.50亿元，“需补充披露信息”是较多项目终止审查的原因之一。

华安证券统计显示，2022年前十个月城投公司债审核通过规模分别为1,548亿元、431亿元、1,933亿元、3,046亿元、431亿元、1,539亿元、2,727亿元、2,353亿元、2,100亿元、3,493亿元，累计19,599亿元；单月最高为10月份3,493亿元，较去年同比增加91%。

图14：城投债（wind口径）近一年净融资额变化情况（周）

发行利率方面，公司债AAA级主体发行利率3.20%（前值为2.98%），企业债AAA级主体发行利率3.14%（前值为3.20%），中期票据AAA级主体发行利率2.90%（前值为3.09%），短融AAA级主体发行利率2.08%（前值为1.95%）。发行利率较上周涨跌互现。

AA级产业债收益率各期限窄幅涨跌1-4BP左右，总体看，中短端和超长端略有上行，中长端略有下行（见图23）。6月期上行最大（1.53BP）、2年期上行次之（1.42BP）；5年期AA产业债收益率下行最大（3.87BP），6年期下行次之（2.38BP）。3年期AA产业债收益率，本周五11月4日收至3.1832%，较10月28日上周五上行1.29BP。

图15：11月4日与10月28日AA产业债收益率曲线变化情况

图16：近半年3年期AA产业债收益率曲线变化情况

图17：11月4日与10月28日AAA产业债收益率曲线变化情况

AA级产业债信用利差以下行为主（见图17）。除6月期、15年期和30年期信用利差有所走阔外，其他期限信用利差普遍下行。5年期、9年期和2年期AA级产业债信用利差下行最多，其中5年期下行超8BP。

3年期AA产业债收益率上行了1.29BP,其中3年期无风险收益率上行了5.58BP，意味着3年期AA产业债信用利差下行了4.29BP。3年期AAA产业债收益率利差收窄了6.11BP，评级溢价上调了1.82BP。3年期AAA利差收窄说明流动性有所放松，评级溢价上调表明市场对3年期AA产业类主体忧虑程度有所增加。

图18：11月4日与10月28日AA产业债信用利差变化情况

本周，3年期银行间产业债到期收益率AA-AAA等级利差均值为65.39BP，而上周其均值为62.52BP，有所走阔。

图19：最近半年AA-AAA产业债等级利差变化情况

AA级城投债收益率以上行为主，少数期限品种下行（见图19）。1月内期AA级城投债收益率下行最大（近25BP），其次是1月期、4年期、15年期分别下行约5BP、0.22BP、0.20BP。其他期限品种收益率上行，其中，1年期、2年期、9月期AA城投债收益率上行最大，分别上行4.7BP、4.3BP、4.0BP。3年期AA城投债收益率，11月4日本周五收至2.9208%，较10月28日上周五下行1.67BP。

图20：11月4日与10月28日AA城投债收益率曲线变化情况

AA级城投债信用利差涨跌互现（见图20）。其中1月内期和3年期信用利差收窄最大，分别收窄21.74BP和3.91BP；3月期和1年期信用利差走阔最大，分别走阔4.75BP和4.59BP。3年期AA城投债信用利差收窄了3.91BP，分解看3年期AA城投债收益率小幅上行了1.67BP,3年期无风险收益率上行了5.58BP。3年期AAA城投债收益率信用利差收窄了5.91BP，评级溢价上调了2.00BP。3年AAA信用利差收窄说明流动性有所放松，评级溢价上调表明市场对3年期AA城投类主体忧虑程度有所增加。

图21：11月4日与10月28日AA城投债信用利差变化情况

本周，3年期城投债到期收益率AA-AAA等级利差均值为32.43BP，而上周其均值为31.83BP，有所走阔。

图22：半年多以来3年期AA-AAA城投债等级利差变化情况

本周信用债成交量小幅降低。中票成交金额2,720.72亿元（前值为2,647.66亿元），短融成交金额1,900.84亿元（前值为2,325.08亿元），本周二级信用债成交总金额为6,410.18亿元，较上一周小幅降低（前值为6,631.40亿元）。

本周有5只转债上市。其中永和转债正股深耕氟化工行业，上市首日收盘价接近140元；东杰转债正股具备机器人、新能源汽车、人工智能等热门概念，上市首日收盘涨幅高达35%；博实转债发行规模较小，上市首日收盘略超130元；新致转债正股新致软件所属计算机软件行业，上市首日收盘涨幅略超25%；而兴发转债转债规模较大，上市首日收盘价不高，收在110元附近。

本周权益市场出现令人振奋的大反弹，各主要指数全面上涨，涨幅较大。本周上证指数、深证成指、创业板指、科创50上证50、沪深300、中证1000分别上涨5.31%、7.55%、8.92%、7.96%、6.07%、6.38%、7.53%。全市场看，万得全A周大涨6.75%。

本周转债市场上涨，交易放量。本周中证转债指数较上周上涨2.32%。成交量方面，两市成交金额本周放量。本周成交3,133.32亿元，日均约626.66亿元（高于上周的496.30亿元）。

各行业普遍收涨。涨幅前三的行业为社会服务、汽车和基础化工，涨幅分别为8.08%、5.90%和5.86%。

个券方面，本周市场普遍上涨。转债市场368只个券上涨，79只下跌,5只收平。除了新上市的5只转债外，涨幅靠前的转债有爱迪转债、大中转债，涨幅在25%以上；跌幅靠前的转债有胜蓝转债与永吉转债，周跌幅在15%以上。

高价券数量与占比较上周均增加。转债绝对价格看，100以下的低价券个数为7个，占比2%；100至110之间的低价券有46个，较上周减少22个，占比10%，较上周减少5个百分点。而130以上的高价券达到142个，较上周增加46个，占比31%，较上周增加9个百分点；其中150以上的超高价个券有61个，较上周增加14个。

全市场转股价值上升，转股溢价率下行。从转股价值和溢价率水平来看，本周按存量债余额加权的转股价值均值上升，截至本周五，全市场加权转股价值均值为85.46元，较上周末增加了3.22元。转股溢价率下行，本周末全市场加权转股溢价率48.45%，较上周末下跌3.33pct。

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工银添颐债券A怎么来自样？后市如何？现在持有有工银添颐债券A，往后一段时间债市钱行情是不是不太好？如掌

从6月钱荒开始，债券行情一直不好。　　由于这次是债券市场整体调整，所以以投资债券为主的债券基金必然表现不好，工银添颐是二级债券基金，但是五年运作周期到了第三年，已经趋于变成纯债基金了，没有做股票的收益，这样的市场环境，没有赚钱的可。未来一段时间，还是不看好债券市场，因为债券市场太缺乏资金，现在资金都流出债券市场了，这是最主要的问题。　　工银瑞信旗下的债券基金，添颐是龙头，没必要转换，而且你拿的A类，手续费很高的，工银旗下也没有做股票做得好的债券基金，不看好直接赎回即可，等待债券市场转好再回来，现在稳健拿货币基金就好。　　如有不懂之处，真诚欢迎追问；如果有幸帮助到你，请及时采纳！谢谢啦！

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