历史上降息对股票的影响(全球降息潮开启！回顾历史降息对股市有何影响)

全球降息潮开启！回顾历史降息对股市有何影响

进入2019年，全球经济下行压力较2018年有所加大，美国经济开始温和回落，欧元区经济延续疲弱，其他经济体也面临下行压力加大的境况。

　　在此背景下，全球央行政策开始转鸽，包括美联储在内的各大央行，纷纷释放货币政策转向宽松的信号。

　　7月18日，一天之内出现了四家央行宣布降息，全球央行降息潮或已开启。

　　周四(7月18日)上午韩国央行意外降低基准利率25bp至1.5%，同时下调经济增长和通胀预期，是自2016年来首次降息。

　　下午印尼央行宣布将7天期回购利率降低25bp至5.75%，为近两年来首次下调基准利率。

　　当日晚间时候，乌克兰央行宣布将主要利率下调至17%。南非央行将关键利率下调25个基点至6.50%，为2018年3月以来首次降息。

美联储7月降息？

　　近期，美联储**鲍威尔出席半年度国会听证会，并就美国经济状况等做出说明，再次将市场对美联储的宽松预期推向了高位。

　　在参议院银行业委员会听证会上，鲍威尔表示，自今年6月联储会议以来，美国经济前景并未明显改善，美联储将为了保持本国经济扩张而采取适当行动。7月16日，在出席法国央行举办的布雷顿森林会议75周年晚餐会时，鲍威尔也重申了美联储将采取适当行动维护经济扩张。

　　市场预期美联储降息概率较高。美联储下次议息会议决议，将在北京时间7月31日凌晨2:00公布。

　　摩根大通上周公布对美联储的最新预测，2019年两次降息；

　　曾预计美联储2020年底之前都不会降息的巴克莱，现在预期今年将降息75个基点，从9月份降息50个基点开始；

　　荷兰合作银行预计，2020年底前美联储将降息五次。

　　毋庸置疑，7月底美联储议息会议非常重要，无论美联储是否采取降息操作以及对降息前景发表何种言论，均会对市场造成极大影响，甚至可能决定未来一段时间市场运行的基调。

历次降息对美股影响

　　降息在一定程度上是对经济走弱的一种确认，从历次降息周期来看，美联储降息是，美股多数处于多事之秋，尤其是在降息已经充分预期的情况下，宣布降息政策后，对应的往往是股市的调整或下跌。

1995年7月降息

　　20世纪90年代是美国经济增长的黄金期，信息化与全球化加速发展，催生了“新经济”。除却1990-1991年爆发的经济危机外，90年代最大的经济滑坡就是1995年5月开始的长达近一年的短期经济下行。

　　1995年7月，美联储开启了长达6个月的降息周期，降息幅度达75bp。美联储7月降息前，美股持续半年上涨，且涨幅可观。这与市场对美联储预期的逐渐加强有关。在降息预期兑现之后的3-4个月里，美股整体维持震荡盘整格*，甚至略有回落；其中纳斯达克指数更是盘整至1996年一季度才重新开启上行。

1998年9月降息

　　的东南亚金融危机给美欧等发达经济体带来了外部冲击，美国经济在1998年经历了短期的快速下行，但在2个月的降息周期后，美国经济迅速恢复增长。

　　与1995年7月有所不同，在美联储开启降息周期之前，美股已经有所回调，基本上消化了1995年上半年的涨幅。降息政策公布后，美股在接下来几个交易日内触底企稳，并重启上行，且于1999年再创历史新高。

2001年1月降息

　　2000年科技互联网泡沫的破裂导致纳斯达克指数狂泻，这给美国经济带来了冲击，美国经济在2000年下半年-2001年经历了长达一年半的持续下行，但在持续2年5个月的降息周期后，美国经济重新恢复增长。

　　2001年，科网股泡沫的破裂导致以科技互联网公司为主的纳斯达克指数大幅回落，进而带来经济增速的持续回落。美联储在公布降息政策之前，纳斯达克指数已经跌超50%。但降息周期的开启，并未能阻止纳指继续下行，并且降息后美股另外两大股指——道琼斯工业与标普500也受到纳指下行的拖累开始了为期近一年三个季度的震荡下行周期。

2007年9月降息

　　2007年随着次贷危机的爆发，美国经济受房地产市场拖累，经济增速在2006年一季度开始震荡下行，在2007年9月降息开启前，美国经济已持续回落超一年半。之后，次贷危机演化为全球性金融危机，直到2010年美国经济才逐渐恢复。期间，美联储展开了为期一年三个月的降息操作，并在之后维持超低利率长达7年之久。

　　2007年9月美联储降息是在美股高位震荡的背景下进行的，降息周期开启后，美股短期上行后开启了长期的波动下行周期。

2019年降息周期开启后将如何表现？

　　时隔多年后，全球再次开启降息潮，但关键还要看美联储在此刻会不会跟随降息，从近期美联储及市场的预测情况来看，7月美联储降息概率较大。降息后，市场将如何表现？是像1995年7月和1998年9月那样，短期震荡后，开启长牛，还是像2001年1月和2007年9月那样，降息后开启长期波动下行周期？

　　平安证券认为，若美联储在7月底开启降息，将可能导致美股为代表的资产泡沫进一步膨胀，进而会加剧未来美股大幅下行的潜在风险。美元指数可能在三季度面临一定的回调压力，但是由于美国经济较欧洲等非美经济体更具韧性，美元指数下行空间也不会太大，四季度可能伴随着欧央行等货币政策的进一步宽松而有所回升，全年美元指数将围绕96-97的中枢位置盘整。黄金价格则将在美联储开启降息、全球经济增速下行以及地缘***势升温三大因素的共振刺激下继续震荡上行。

　　中银国际指出，当前全球经济增速下行的压力或更多在于需求不振，因此对于货币政策的调整能够提振经济增速的程度，维持谨慎态度。但不可否认的是，全球货币政策的一致调整，将对存量资金的风险偏好、大类资产配置和国际流动造成明显冲击，进而导致从汇率市场到利率市场的波动。维持大类资产配置顺序：股票>债券>货币>大宗。

　　莫尼塔研究认为，从历史经验看，在初次降息前后，美股依然有上涨的动力；但随着美联储的进一步降息，美股长期内会下跌；同时每次降息可能均会伴随着股市的小幅反弹。

来源：证券时报网

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银行降息对股市的影响有哪些

降息会推动企业贷款扩大再生产，鼓励消费者贷款购买大件商品，使经济逐渐变热。降息对股市的长远发展，属实质性利好，短期内会有下列板块或将受到影响：绩优股、实值股、高送派股、房地产股等。3、降息则是降低制造业融资...

美联储闪电降息，对股市有何影响？

昨天深夜美联储宣布紧急降息50个基点。此前市场普遍预期美联储会在本月中旬举行的定期议息会议上宣布降息。因此市场认为本次降息为突发的紧急降息，降息幅度也大，达到50BP。

1994年以来，美联储历史上发生过9次紧急降息事件，上一次紧急降息还要追溯到2008年10月的金融危机时期。

随后联储**鲍威尔在降息后的新闻发布会上表示：“降息行动是为了帮助美国经济在危机中保持强劲；目前就业增速稳固，薪资增长继续保持；病毒和应对措施将在一定时间内拖累经济活动；未来将继续行动保持经济强劲，适当使用工具和行动以支撑经济。降息可以提升家庭和企业信心；目前还没有考虑其他措施；一次降息不足以解决供应链问题，但可以避免金融环境收紧。 “

上周美股大幅下跌后，市场已预期联储3月FOMC会议降息50bp的概率100%，本次降息幅度符合市场预期。

降息消息宣布后，市场小幅拉升，随后突然跳水，表明此次美联储降息，未能成功减轻美国和全球投资者对美国和全球经济前景的担忧，反而使市场进一步确认形势的严峻。

但降息时间点与方式超预期。市场未预料到美联储会在短时间内做出迅速反映；另一方面，本次降息也是2008年之后，美联储首次在非议息会议时间宣布降息，而历史上美联储进行“非常规降息”均对应危机爆发期间。

COVID-19疫情正在向世界蔓延，全球爆发已经是大概率事件。对世界经济的影响，目前还无法估量。

全球化将地球的每一个角落连到了一起，生产高度分工、全球布*，带来效率和利润，但是一旦产业链中一环断裂，则整个行业陷入停产困*。

汽车零件、电子零件、化工原料的生产停顿、配送阻滞，已经将区域性疫情变成全世界的问题。

企业对市场也实施了全球布*，对亚洲需求尤其倚重。疫情触发了人群厌恶心理，消费者尽量减少外出，零售业、服务业因此出现断崖式销售下降，能源、大宗商品、航空航运等行业订单骤减。

需求速冻、库存急升，带来了不确定性，商业投资被暂停。如果疫情持续，库存上升，相信越来越多的企业将面临现金流的问题，接下来可能是银行坏账和债务违约。

由于世界的高度关联，全球衰退的风险已经大幅上升。世界四大经济体中有三个可能陷入衰退；美国暂时不至于，但是需求下滑带来的二次冲击以及疫情本土蔓延对美国零售的打击不可轻视。

海外国家和地区防控能力不齐，美国财政能力受限于赤字，欧洲财政能力受限于体制，部分发达和发展中国家和地区受限于防疫动员和医疗能力。

综合以上因素，疫情对金融市场的杀伤力或还未完全体现。

对股市的影响

疫情对于基本面的短期冲击正在逐步兑现。

2 月份春节效应及疫情影响双重叠加下，制造业PMI降至35.7，创下历史新低，低于2008年金融危机冲击时的38.8，生产、新订单等主要分项均出现明显回落。

3 月即将迎来宏观数据披露的时点。由于本次疫情与春节时点重合，防疫措施力度远大于非典时期，企业复工复产进程显著慢于预期，预计基本面数据仍将对市场产生较大冲击。

随着2月底以来疫情的逐步缓解以及各地区防疫等级的下调，居民消费活动有望逐步恢复；开年以来大规模专项债的发行预示着大规模基建项目有望逐步进入开工季，随着企业复工复产进程的推进，工业生产有望加速推进。

因此环比上看，3月基本面数据自2月冰点修复为确定性事件。

当前基本面不确定性来源于疫情的海外扩散，由于日韩等海外主要经济体基本面相对疲弱，疫情冲击造成的影响尚难以准确判断，不确定性因素消除之前，这些因素或一定程度影响市场对于短期基本面预期。

疫情毫无疑问将影响今年中国经济，基本面预期差或将增加政策对冲力度，流动性环境仍将维持相对宽松，但是后续我们必须面对的是惨淡的一季度数据。

目前市场大幅上涨已经反映了对货币宽松和政策刺激的预期，利好兑现，因此此时资金选择逢高兑现利润是合理之举。

后续市场关键节点还在于四月份一季度报告披露情况，当现实利空都出现之后，或许会迎来再次入场的良机。届时股票的选择，科技仍会是市场的主线之一，科技白马，核心资产仍是好选择。

配置角度，中长期来看，成长主线仍是方向之一：首先，流动性宽松的趋势下，成长股受流动性因子驱动的行情主线有望得到强化；再融资政策的松绑一定程度强化市场风格；产业周期上行预期，成长业绩趋势确定性高。

耐心等待5G、新能源车、半导体产业链，回调之后的机会。

同时，建议增加低估值周期板块配置机会。基本面短期压力加快逆周期政策的逐步落地，周期板块估值分位水平低，配置性价比突出。

央行实行历史上第9次降准，这次又对股市有什么影响

理论上，央行降准可以为市场提供更多的流动资金，但实际上有多少资金入股市，这就不好说了。但如果你翻看历史的话，就会发现，央行降准对股市的推动性并不强，股市受影响不大。

央行降息降准对股市有何影响

银行板块：券商指出，降息对银行经营的影响有两面性：一是扭转经济下滑预期，缓释系统性风险;二是息差下行，盈利空间收窄。从资金面看，降息将提升理财基金保险的吸引力，存款搬家继续深入。利率市场化方面，银行存款的“三角形...

历史上，美联储4轮降息后，3次股市都迎来上涨，该如何看待这个现象？

把美联储降息直接和股市放在一起不容易研究，因为中间差了一环美元，美元的升值贬值是串联起降息和股市上涨的关键，逻辑并不复杂。

首先，从美联储加息说起，美元升值，世界经济处于挤泡沫时期，世界资本因为避险的需求，流入美地资产，美股开启上涨模式。注意，这里是世界各国是在挤泡沫，但是，因为大量资本流入美元资产，美国反而是在吹泡沫，这一点一定要清楚。

其次，随着美元升值，美国经济受到的影响越来越大，当美国经济达到临界时，美元升值周期也就要结束，开始转入降息周期，国际资本开始流出美元资产，美股熊市爆发。

最后，美联储降息，释放流动性对冲国际资本流出的影响，刺激经济发展，美股由熊转牛。

如图所示是美联储最近两轮降息与美股的关系，都是美股见顶的同时美联储降息开始，直到美股见底才结束，期间还伴随着QE，也就是美联储的扩表，2008年次贷危机后，美联储三轮QE释放了近4万亿美元。美国还有一个世界其它国家没有的优势，它可以通过美元，对放输出通胀。这样，大量廉价的美元投放到市场中，刺激经济迅速恢复，又不会有通胀的风险。因此，每一轮美股熊市都是激烈而短促，而牛市都很慢长。

结论：美联储4轮降息后，3次股市都迎来上涨，如果细心对比一下时间就会发现，降息的过程其实就是熊市的主跌段，降息结束后，才会迎来牛市的上涨。这是因为，美元的世界地位，通过降息刺激经济发展，对冲国际资本流出的影响，通过美元把通胀输出到国外，消除放水的后遗症。因此，美联储降息后，美股很快就会从熊市中走出来。

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又降息了：原因、影响及展望

3、影响：降低实体经济融资成本，利好经济、股市、债市、楼市，人民币汇率短期承压、长期坚挺

政策让利实体，传递拼经济信号，提振市场信心。经济处于二次探底的重要窗口期，需求不振，企业销售端量价齐跌，中小企业景气度持续下行。一年期MLF利率是贷款利率LPR的定价基准，MLF降息将引导LPR下行，带动企业融资实际利率进一步下行，提振市场主体信心。

美国股票历史上有来自几次熔断

美国股市历史上熔断过4次。分别是：1、1997年10月27日，美股第一次熔断美股熔断机制是在1988年开始实施的，起因是1987年10月19日发生的股灾。根据美股熔断机制的规定，在美国交易时段，熔断机制可以分为三级，即市场下跌达到7%、13%和20%时分别触发一、二、三级熔断。不过熔断机制实施之后直到1997年10月27日才出现了美股历史上的第一次熔断。当天道琼斯工业指数暴跌7.18%，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。不过这一次熔断对美股影响不是很大，第二天道琼斯工业指数大幅反弹337.17点，涨幅4.71%，收于7498.32点。2、2020年3月9日，美股第二次熔断受新冠疫情和国际原油价格暴跌等因素的影响，2020年3月9日美股再次遭遇“黑色星期一”，开盘即暴跌，标普500指数跌超7%，触发一级熔断机制，暂停交易15分钟。3、2020年3月12日，美股第三次熔断2020年3月12日21点35分，美股触发历史上第三次熔断，当日开盘后，标普500指数跌幅扩大至7%，美股暂停交易15分钟。4、2020年3月16日，美股第四次熔断美国东部时间3月16日上午9时30分，美股开盘即暴跌，标普500指数即跌7.47%，再次触发熔断，停盘15分钟。在此前一天，美联储宣布降息100个基点到0%至0.25%，实际上等于零利率，并同时启动7000亿美元量化宽松计划。

降息会如何影响股票市场?收益会进一步的加大

第四、对于股票市场的大盘股来说，这些企业产能过剩，本身企业的发展就开始萎靡，而且现在欧美国家进口需求减弱，大盘股的未来前景不好，特别是银行企业随着降息的加剧，必然引起业绩的大幅度下滑。第五、我们通过上面的分析可以...

结合我国的利率变化实践，分析降息对股票市场的影响

市场利率对股市的影响存款准备金率对股市的影响（1）上调存款准备金率后，整个金融体系的贷款扩张能力下降，相应的派生存款增长也下降，如此形成一种循环性收缩。在固定成本无法调整的条件下，业务规模的下降，对银行的利润将产生冲击。由于无法判断各家上市银行存贷款规模的可能收缩程度，因此很难对这一影响进行定量分析。我们只能根据各上市银行披露的信息进行粗略判断。我们认为民生银行由于存款准备金存款比例较低，受到的冲击较大。（2）银行为了增加存款准备金，被迫调整其资产结构，卖出持有的债券、央行票据或者收缩贷款规模。由于商业银行在央行的准备金存款收益（目前为1.89%）相比其他营利性资产而言较低，这种调整直接导致银行的盈利性下降。我们根据各家上市银行的静态数据进行比较，可以发现深发展受到的影响最大，其次为民生银行、浦发银行，而招商银行由于贷款平均利率较低，受到的负面影响较小。