盛路转债会强制赎回吗(可转债达到强赎条件一定会强赎吗？)

可转债达到强赎条件一定会强赎吗？

可转债达到强赎条件后，是否会发生强赎取决于公司的决策。可转债是一种混合性金融工具，具有债券和股票的特性。在发行时，可转债持有人可以选择将债券转换成公司的股票，享有公司分红和股价上涨的权益。当公司的股票价格达到一定的条件时，公司可以选择强制债券转换成股票，从而实现强赎。通常情况下，可转债达到强赎条件后，公司会在公告中说明是否会发生强赎，并说明具体的转换价格和转换比例。如果公司决定强赎，那么债券持有人将按照转换价格将其债券转换成公司的股票，而公司将在转换后按照事先约定的价格将股票分配给债券持有人。需要注意的是，可转债的强赎条件通常是非常严格的，需要公司具备较高的经营状况和财务实力才能满足。因此，如果公司未能按时履行强赎条件，债券持有人可能需要等待一段时间才能行使转换权。

又见熔断！仅用了4分钟就亏掉47%，投资者哭晕了！这种买卖还“稳赚不赔”吗？

导读：物极必反，高收益必然高风险的金融法则永远不会改变。

就在7日，一只曾被炒得最厉害的可转债——泰晶转债开盘即熔断，下跌30％，恢复交易后3分钟再跌25%，一天暴跌174元，成交额7966万元。更有投资者在尾盘最后一分钟时间杀入。

按照规则，若转股，持有泰晶转债的投资者将亏损63%；若等着被赎回，300多元变为100元，亏损73％；如果以今天收盘价190.92元卖出，则要亏47%。

来  源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21；记者：姜诗蔷、叶麦穗）、中国基金报、每日经济新闻、wind、证券时报网

编辑：南瓜

所有人都知道炒股，但你知道炒可转债吗？

什么是可转债？

它的全称是可转换债券，即上市公司发行这种债券后，债券持有者可以按照约定的比例，将债券转换成股票；如果不想换成股票，那持有者也可以要求上市公司按照约定的本息赎回债券。

可转债虽然仍是小众产品，但它的整体规模也十分可观，截至5月6日，可转债市场总量已达4730亿元左右。

可转债具有以下几个特点： 

T+0交易，可以当日买入当日卖出；

和债券一样，没有涨跌幅限制；

比普通债券多了一种收益来源：可以换成股票卖了，赚取股票涨幅收益。

由于这些特点，可转债成了最近炒作最凶猛的金融产品，一些面值100元的债券，最高被炒到了400多元，回报率超过300%，以至于在打新股之后，又出现了一项新的“全民活动”，即“打可转债”。

如今，“蒙眼狂奔”的可转债炒作，正在遭遇风险考验。

泰晶转债上演惊魂3分钟

有投资者尾盘冒险买入

在上市公司泰晶科技意外发布赎回公告后，泰晶转债的投资者们果然迎来了噩梦。

5月7日开盘，泰晶科技迅速暴跌超30%。因跌幅触发临时停牌机制，该债停牌至下午14：57。

最后三分钟时间，大量卖单不断挂出，泰晶转债的价格也快速下探至最低183元左右，跌幅扩大至50%左右。

截至收盘报190.92元，下跌174.02元，跌幅超过47.68%，成交额7966万元。

而相比停牌前255.46元的价格，截至收盘，泰晶转债报收190.92元。这也意味着，最后三分钟时间，泰晶转债的价格相对跌幅依然高达25%以上。

若从A股跌停板角度的理解，相当于泰晶转债当日就吃下了6个跌停板，很快转债价格将迎来腰斩，足见当日行情振幅巨大。

值得注意的是，即便在当天暴跌的行情下，仍有投机资金高位进场，博弈行情波动下的收益。

从成交明细中不难看到，在尾盘最后一分钟时间，挂出了部分的买单，这也让泰晶转债的跌幅出现了小幅的收敛情况。

从全天行情看，泰晶转债单日暴跌的幅度已经接近50%，而对比转股价值来看，二级市场中的泰晶转债仍有一定的下探空间。

截至当天收盘，泰晶转债的转股价值为138元附近，而转股溢价率为37.36%。

不过，泰晶转债的正股泰晶科技（603738.SH），当天并未受到转债价格暴跌的影响，股价高开高走，最终报收24.88元，涨幅3.15%。

强制赎回引发“妖债”巨震

追高资金惨被活埋

今年以来，可转债市场一直备受市场资金追捧，多只转债的价格也频频被爆炒，单日翻倍的行情也不在少数。

其中，泰晶转债更是因为涨幅惊人而成为市场的“明星”。3月中旬以来，“泰晶转债”价格走势极为强劲，期间一度突破400元/张。

此次让泰晶转债出现巨幅跳水的原因，正是来自上市公司5月6日晚间发布的一则赎回公告。

当日晚间，泰晶科技公告，公司股票2020年3月30日至2020年5月6日期间，连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于“泰晶转债”当期转股价格的130%(即23.27元/股)，已触发“泰晶转债”的赎回条款。

按照流程，赎回登记日收市前，“泰晶转债”持有人可选择在债券市场继续交易，或者以转股价格17.90元/股转为公司股份。赎回登记日收市后，未实施转股的“泰晶转债”将全部冻结，停止交易和转股，被强制赎回。

不过，在赎回公告公布后，泰晶转债暴跌也成为市场普遍预期。更有投资者表示：“两天翻倍、两天腰斩”的行情极有可能出现。

有业内认为，泰晶转债未来的行情，可能会复制此前再升转债的走势，在正式实施强制赎回之前，转债价格将会迎来一波猛烈的下跌。

值得注意的是，这次泰晶转债炸雷，被活埋的资金多数来自于游资。有券商分析师表示，泰晶转债主要是游资炒作，并无机构持有。

数据显示，从3月11日至3月24日，再升转债价格一路下跌，较此前高位跌去了七成。而从3月10日宣布强制赎回到最终实施，最终仍有20万张没有转股，这部分投资者将承担赎回条款触发后转债行情暴跌的全部损失。

投资者有三个选择：最少都亏47%

截至5月6日收盘，“泰晶转债”报收于364.94元/张。转股溢价率为170.83%，转股值为134.75。

而按照当前泰晶转债的价格来计算，无论转股还是强制赎回，投资者都将遭遇不小损失。

面对泰晶转债的强赎，投资者有三个选择：

1、等待上市公司的赎回，赎回价格是100元债价+0.4元的年利息，这样相比6日收盘价（364.94元）要亏损73%。

2、把可转债转成股票。根据转股价17.9元计算，转债票面价格（100元）/转股价格（17.9元）=转股后股票数量（5.59股），再用股票数量（5.59股）*当前股价（24.12元/股）=134元。也就是说，投资者将转债转换成对应的股票，价格却只有134.75元，一下子亏掉63%。

3、在市场上直接卖掉可转债。在上市公司强制赎回的注定结*面前，是没人愿意高价接盘的，比如今天早盘泰晶转债开盘不到1分钟就下跌30%，并被临时停牌，到14:57恢复交易后，跌幅继续扩大，收盘时为190.92元，此时可以卖出，但亏损幅度同样高达47%。

目前上市公司并未公布具体赎回登记日等具体事宜。但从5月7日泰晶转债市场表现看，投资者已经出现了明显的账面损失，日后可转债价格回归到135元价值也是大概率事件。

5只转债跌幅超20%

可转债炒作游戏“终结”？

晶泰转债的重挫引发蝴蝶效应，可转债板块今日整体表现低迷。5月7日当天，超16只转债跌幅超10%，其中超5只转债跌幅高达20%以上，以高溢价率转债为主。

5月7日收盘时可转债涨跌榜

近期不少体量小的转债遭遇游资爆炒，溢价率持续走高，一度被监管层严密监控。

数据显示，截至5月6日，转股溢价率超过100%的可转债共有横河转债、泰晶转债、凯龙转债、蓝盾转债、盛路转债、模塑转债、特发转债共7只。其中横河转债溢价率高达338.83%。

“进入转股期后就会随时触发强赎，一旦强赎，溢价率马上向0靠近。因此类似的这些高溢价的‘妖票’都有风险，要重点关注那些150元以上价格还有30%以上溢价率的转债。”5月7日，北京某大型券商分析师告诉21世纪经济报道记者。

那么，泰晶转债爆雷后，可转债这一品种是否会凉凉呢？可转债投资是否意味着高风险呢？

不少专业投资人士表示，实际上，可转债品种本身的条款具有一定的复杂性，需要投资者具有一定的风险鉴别能力。而相对来说，投资可转债既有安全的玩法，也有极端炒作的玩法。

监管频频提示转债炒作风险

资深投资人透露“安全玩法”

泰晶转债身上如今释放出的风险，无疑是可转债炒作的一次极端反映。但可转债价格存在泡沫也是普遍的事实。

监管频频提示转债炒作风险

可转债过度炒作引起了监管层面的注意。

3月20日，上交所表示，将可转债交易情况纳入重点监控；深交所也在4月初表示，针对可转债过度炒作现象，将加强盘中实时监控、对涨跌异常可转债交易开展专项核查等实施监管。

尽管监管层三令五申，但可转债的炒作并未根本上收敛，在经历短时间调整后，4月中下旬开始，可转债炒作再度死灰复燃。

譬如此前被监管层点名的横河转债，转股溢价率走高的同时，对应的正股价格却表现弱势。

实际上，此前横河模具个股及横河转债均已申请停牌核查，公司也多次发布风险提示公告，指出横河转债波动较大，请投资者注意二级市场交易风险。

“虽然监管层严密监管，但是资金炒作的现象依旧存在。资金偏好的就是盘子小的转债，而之所以炒作就是吸引不明就里散户来高位接盘。”前述券商分析师表示。

在可转债投资者中，中小散户居多，羊群效应明显，机构投资者交易占比极少，其中基金、企业年金等专业机构投资者逢高大量减持。

“近期市场上部分存量规模偏小的个券波动非常大，表现经常脱离正股，换手率高，炒作味道很强，这很可能是部分资金利用可转债T+0交易机制，选择部分规模很小且正股可能有话题的标的，进行疯狂短线交易下的炒作。”北京某公募基金固收总监告诉21世纪经济报道记者。

“这种严重脱离实际价值之上的炒作是短暂的，最终会回归价值本源，建议投资者回避此类个券的交易，风险与收益严重不匹配，从风险角度考虑，建议投资者关注绝对价格偏高且转股溢价率偏高的个券的风险。”该人士指出。

可转债价格普遍存在泡沫

据每日经济新闻统计，260只可转债当中，有234只5月6日收盘时高于其转股价值，占比93%；这其中，收盘价超过转股价值10元以上的有226只，20元以上的也有174只。当这样的溢价一直存在，买可转债似乎成了稳赚不赔的买卖，而这与市场规律相悖。

下面表格是“5月6日收盘价-转换价值”的排序，第一名的横河转债高达243元，这243元当然就是泡沫。

图片来源/每日经济新闻

还有哪些可转债面临提前赎回？

值得注意的是，除了泰晶转债外，还有一些上市公司的可转债也明确表示将会提前赎回，而且已敲定具体赎回日期。

对于可转债的提前赎回，一般都有类似上面的连续30个交易日内有20个交易日（或15个交易日）收盘价格不低于当期转股价格的130%的条款。

截至今天收盘，有接近30家公司最近30个交易日正股收盘价均值高于转股价的1.3倍，另有不少公司已比较接近，这些公司有可能已触及，或接近触及提前赎回条款。

资深投资人透露“安全玩法”

在社交投资平台雪球社区上，资深投资大V熊猫定投再度详解了可转债的几种玩法。

在他看来，是低风险的两种，一种可转债打新，申购，交钱，上市当天卖出，99%无风险。另一种，是最近推出的可转债保本轮动实盘，保本的逻辑大原则也是110元到期价以下购买，然后等待涨到130+元进行强赎。

“但是市场上往往流行的却是投机的做法，但风险极高。那就是游资炒作双高可转债（高面值、高溢价），把100元面值的可转债，炒作到200多，甚至300多，居然还有人抢着卖，明摆着击鼓传花，但炒作者都觉得自己不会是最后一棒。”

目前来看，由于过高价格持有泰晶转债，投资者亏损惨重。在5月6日公告发布后，已有持有泰晶转债的投资者表示，“准备开盘逃跑，但害怕没有太多机会，一下子熔断之后，资金基本被锁在场内。”

有机构投资者指出，如果从风险控制角度，在投资预期收益稳定的情况下，正常的转债投资风险相对可控，也是低风险偏好的资金愿意配置的品种，而部分被爆炒的投资者，实际上真正机构资金参与度并不高，对于这类可转债品种，投资者需要评估好风险，谨慎参与。

观察可转债看两个指标

私募排排网未来星基金经理夏风光在接受21世纪经济报道记者采访时表示，部分可转债品种有泡沫化和投机资金活跃的趋势。由于市场交投非常活跃，今年参与可转债打新的投资者也络绎不绝，可转债中签率不断下降。

夏风光认为观察可转债有两个重要指标：一是到期收益率，二是转股溢价率。

可转债的债性要看到期收益率的情况，当前市场平均的到期收益率在负1.2%左右，绝大部分品种已经失去了债性的保护。

同时平均的转股溢价率已达30%以上，意味着平均比其对应正股的价格高出了30%。近日部分单日暴涨的可转债，转股溢价率更是离谱，换手率当天达到了四五十倍。可转债有T+0交易，不排除有游资利用这一规则短线的频繁进出。过度炒作会隐藏价格大幅回落的风险，建议对可转债这一品种不是很熟悉的投资者，避免介入。

“双高”转债品种值得警惕

据wind数据显示，截至5月7日收盘，目前仍有超14只可转债溢价率高达100%，成交金额破亿的转债品种也不在少数，更有5只可转债品种换手率高达1000%以上。这些高溢价率、高换手率的转债品种，一般聚集的投资风险也比较高。

国泰君安分析师肖沛指出：T+0机制下，转债市场成为焦点。近期转债市场两极分化严重，更出现一天翻倍券，还有一些标的一天涨幅超过20%或30%，触发熔断。同时伴随而来的是换手率的提升，尤其是小规模、低评级个券特别明显。这些个券更多以主题带动为主，波动较大，转股溢价率在频繁交易下变成了“弹簧”。同时近期，我们看到有些正股还没涨停，但转债价格涨幅却远远超过正股，转股溢价率抬升至非常夸张的地步，这是非常不合理的现象。参与T+0交易背后的主要资金为游资和个人，机构由于入库标准和交易规则的严格限制很难参与这轮行情。

业内分析指出，目前可转债市场不论是存量规模还是增量规模都处于历史最高水平。同时随着机构投资者2019年大比例增持，更多的资金入场、更高的溢价令可转债的转股溢价率很高。一旦触发强赎，转债价格向正股价格靠拢，高价买入的可转债将带来巨额亏损。

还有市场分析人士指出，可转债投资的风险本身就高，某种意义上也是击鼓传花的游戏，由于可转债实行T+0交易，对转股溢价率高且已经在转股期内的可转债，投资者隔夜持有后会存在一定风险的。

“很多投资者可能并没有搞清楚可转债的本质和投资交易的规则，看到暴涨行情，盲目进场，而随着上市公司强制赎回后，可转债暴跌也就不可避免了。”

业内人士表示，泰晶转债暴跌事件，无疑也可以视为投资者教育的经典案例。投资转债的风险极高，不可因为短期的行情爆炒而盲目买入。

有投资者评论称：“泰晶转债开了一个先河，未来也有极大的可能发生在其他转债上面，毕竟示范效应。也容易造成未来转债成为庄家联手上市公司收割散户和游资的一大利器。”

（本文仅供参考，不构成投资建议，据次操作风险自担）

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可转债一向被认为是低风险投资品种，上涨有股性，下跌有债性，但这并不意味着投资可转换债券没有风险。

周三（5月7日），泰晶转债提前赎回的冲击开始显现。

受上市公司提前赎回公告影响，5月7日，泰晶转债集合竞价时直接大跌30%并停牌至14:57，最后三分钟大量卖单不断挂出，泰晶转债的价格再度下跌17%，当天累计下跌47.68%，收190.92元，成交额近8000万。

 图片来自：Wind金融终端APP

实际上，引爆此次泰晶转债投资惨案的导火索，正是前一晚上市公司意外发出的强制赎回公告。

5月6日晚间，泰晶科技发布公告称，公司股票2020年3月30日至2020年5月6日期间，连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于“泰晶转债”当期转股价格的130%（即23.27元/股），已触发“泰晶转债”的赎回条款。

 图片来自：Wind金融终端“NA”公告模块

通常情况下，发行人公告强赎决定后，投资者可以有三种操作：卖出、转股和等待被强赎。

如果选择转股，以5月6日收盘价计算，泰晶转债价格为364.94元，泰晶科技股价为24.12元，“盈亏点”的正股价格为65.32元。投资者最短盈利时间将超过10个交易日，而这期间需要泰晶科技连续10个交易日涨停，这种可能性很低。

如果选择等待被强赎，以5月6日收盘价计算，投资者手上364.94元的泰晶转债将被以100元+利息的方式赎回，亏损幅度超过70%。

因此，无论采用哪种方式，所有5月6日持有泰晶转债的投资者都逃不过爆亏的厄运。周三开盘集合竞价直接暴跌30%停牌，就是投资者蜂拥卖出所致。

多只高价可转债跌超20%

当日，泰晶转债提前赎回的消息也让可转债二级市场受到“惊吓”，呈现普跌态势。Wind数据显示，5月7日，中证转债指数收跌0.43%，近八成可转债收跌。其中，泰晶转债跌47.68%，凯龙转债、晶瑞转债、盛路转债、横河转债跌超20%。

 图片来自：Wind金融终端APP

三招避开可转债雷区

一、避开触发赎回条款的转债

泰晶科技此前多次公告，虽然触发赎回条款但不会提前赎回，此次突然“变脸”给投资者当头一棒。深圳一家券商营业部人士表示，因为泰晶科技之前表态不提前赎回，使得有投资者误以为上市公司再也不提前赎回，所以盲目跟风炒作。

Wind按照条款计算出触发赎回价格，再以最新收盘日向前推30个交易日，取这30个交易日收盘价来对比触发赎回价，如果有15个交易日或以上的收盘价大于触发赎回价，则提前赎回条件成立。

根据上述估算，叠加可转债已经处于转股期间，Wind数据显示，包含泰晶转债在内，目前有14只可转债已经触发提前赎回机制，这些可转债需注意，公司可以按照规定提前赎回。

图片来自：Wind金融终端“CBA”可转债分析模块

二、避开双高可转债（高价格，高溢价率）

“转股溢价率”是判断转债风险的指标之一，转股溢价率越低，股性越高，正股上涨也容易带动可转债；转股溢价率越高，投资者炒作转债情绪高涨，正股上涨难以带动转债，股性越弱。

当转债价格和溢价率双高的时候（价格>130且溢价率>50%），其收益确定性大大下降，而风险上升，基本沦为博傻游戏。

Wind数据显示，截至5月7日，转债价格高于130元且转股溢价率高于50%的还有以下9只。

三、避开正股破净的可转债

可转债还有种利好叫转股价下修，该条款是发行人拥有的一项权利，是保证可转债发行公司转股的一种手段。而对于转股价接近净资产、正股破净的可转债，此类转债转股价下修困难，甚至根本无法下修转股价。

尤其是如果《募集说明书》有“修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产”的规定，那么即便当前股价以及远远低于可转债转股价，转股价格也不能下调，极大的影响可转债盈利概率。

（Wind综合证券时报、中国基金报等）

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转债强制赎回什么意思？

转债强制赎回又称为“有条件赎回”，简称“强赎”，指的是可转债的发行人在特定条件下，有权按照债券面值加当期应计利息强制赎回全部或部分未转股的可转债。

可转债强赎的本质，是公司在股票价格较高时，迫使投资者把手中的可转债换成股票，相当于该公司增发了一次股票。

可转债最后都咋样了？_赎回

原标题：可转债最后都咋样了？

一、可转债最后都咋样了？

可转债的退出方式一般包括转股、提前赎回、回售和到期赎回等，前三种分别对应了转债的特殊条款。转债特殊条款的触发会改变转债的生命周期，也会影响转债的转股比例。本文对目前已发行且退市的112只转债进行梳理，以供投资者参考。

1.存续期转股是最主要的转债退出方式

在已退市的112只转债中，有109只转债在存续期实现了转股，有91.67%的转债转股比例在95%以上。转债转股依旧是大概率事件。

在已退市的转债中，有91.67%的转债转股比例在95%以上，仅有8只转债（唐钢转债、澄星转债、新钢转债、燕京转债、双良转债、吉视转债、宝安转债、茂炼转债）转股比例低于90%，在转股比例低于90%的8只转债中，澄星转债、燕京转债和双良转债回售比例较高，唐钢转债、新钢转债则是由于投资者选择了到期赎回，吉视转债提前赎回比例较高。而宝安转债由于转股价格过高和发行时间不当造成转股比例较低，茂炼转债因未能发行股票而转股失败。

茂炼转债于1999年8月17日上市。当时，由于可转债这一品种还处于试验阶段，因此出现了茂炼转债、丝绸转债、南化转债这三家未上市公司发行的可转债。但丝绸股份和南化股份都成功发行了A股，唯独茂炼公司在转债存续期内未能成功发行A股。

从转股时间来看，转债的债券期限主要为5年或6年，但大多数转债在发行后3年内实现了转股退出。3年以内转股退出的转债合计占比达76.59%。约有一半的转债投资者在进入转股期一周内开始转股。

历史上上市时间最短的转债是洛钼转债，时间仅为138个交易日。洛钼转债的发行人为洛阳栾川钼业集团股份有限公司，其发行的洛钼转债于2014年12月16日上市后，正股股价持续上涨，洛钼转债也从上市的119.19元涨至2015年5月26日的最高价223.07元。从2015年6月2日开始，洛钼转债进入转股期，而适逢股市遭遇股灾，洛钼转债价格大幅下跌但仍满足赎回条件，因此6月24日公司发布公告提前赎回转债，7月10日即完成退市，转股期仅持续了27个交易日，转股比例达99.07%。

对于未转股的存续转债可能通过提前赎回、强制转股、到期赎回或回售等方式终止上市。

已退市的112只转债有93只转债实现了提前赎回，这93只转债中有4只转债在触发提前赎回条款前先触发了回售条款，分别是华菱转债、创业转债、燕京转债和歌尔转债；有15只转债到期赎回，这15只转债中有5只转债在到期前还触发了回售条款，分别是桂冠转债、唐钢转债、澄星转债、新钢转债和双良转债；有2只转债因触发了强制性转股条款而被强制性转换为股票，分别为丝绸转债和南化转债；1只转债（茂炼转债）因未能成功发行股票而被全部赎回。

从赎回价格看，触发提前赎回的转债其提前赎回价格偏低，平均赎回价格为102.65元。而触发到期赎回的转债其到期赎回价格偏高，平均赎回价格为105.46元。

两种触发赎回的意义不同，提前赎回意味着转债正股价格走势较好，提前赎回条款更多的是敦促转债持有人尽快转股，对转债的补偿性较少。而到期赎回价格里包含了发行人对转债持有人未能转股的补偿，因此赎回价格偏高。

根据对已退市转债结束方式的分析，我们发现存续期转股是转债最主要的退出方式，这反映出转债发行人通常具有较强的促成转股的意愿，91.67%的转债转股比例都在95%以上，转债转股是大概率事件。对于未转股的转债则主要是通过发行人提前赎回的方式终止上市。

1、权益市场

本周股市有所回暖。截止本周五收盘，上证综指上涨1.55%，报收2553.83点；创业板指上涨1.32%，报收1261.56点。分行业板块来看，本周全部行业都有所上涨。其中涨幅最大的行业是通信、电气设备和家用电器，涨幅分别为5.61%、5.49%和5.1%；涨幅最低的行业是非银金融、房地产和银行，涨幅分别为0.7%、0.77%和0.79%。

本周债券市场继续回暖。周一现券收益率、国债期货均窄幅波动，资金面继续宽松，银行间隔夜利率在1.4%上下；周二现券3-5年期金融债收益率一度下行10bp，期债再创逾两年新高。资金面宽松，银行间隔夜利率创2016年7月以来盘中新低；周三国债期货盘中一度跌近0.3%，午后拉回，跌幅有所收窄。央行再度暂停公开市场操作，资金面整体宽松，隔夜与七天期资金价格走高；周四国债期货冲高后震荡收跌，现券整体波动不大。10年期金融债收益率上行2-3bp。一级市场金融债继续受机构青睐；周五国债期货低开震荡走高，收盘全线走高，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力涨0.04%，10年期国债活跃券走势分化。

本周中证转债指数稍微回暖，报收287.94点。从个券表现来看，超过95%的转债都有所上涨，其中特发转债、广电转债和盛路转债涨幅最大，分别为17.44%、16.12%和11.35%。康泰转债、奇精转债和光华转债跌幅最大，分别为-4.60%、-2.27%和-0.91%。

本周转债市场成交额为151.19亿元，较2018年年末增加了66%。特发转债、广电转债和盛路转债全周成交金额位列前三，成交额分别为25.64亿元、13.18亿元和10.56亿元。

上周，存量转债平价上升，转股溢价率下降。加权平均转股价值上升0.72元至78.47元，加权平均转股溢价率下降1.55%至32.89%。转债的债底上升0.21元至88.45元，加权平均纯债溢价率下降0.54个百分点至12.08%。

本周共有6家公司发布可转债及可交债方案最新进度情况，其中3家公司发布可转债董事会预案，3家公司可转债方案获股东大会通过。

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可转债被强制赎回正股会跌吗？

可转债被强制赎回正股会跌。可转债的强制赎回操作，会影响到正股价的走势，一般来说，可转债的强制赎回，会导致持仓可转债的投资者转股卖出，对股票交易市场来说是卖盘增加，会对股价上涨形成一定的压制，或者强制赎回，在一定程度上会导致可转债的价格下跌，从而带动正股价下跌。可转债出现以下情况，会被强制赎回：1、当上市公司可转债的正股价连续15－20天高于转股价的130％，会被强制赎回，这样可以促使投资者进行转股操作，以及减少投资者因价格较高带来的泡沫风险。2、当上市公司可转债的正股价持续约30天低于转股价的70％－80％时，进行强制赎回，其赎回价一般在101－103之间，这样可以保护投资者的收益。可转债特点：1.基本收益：当可转换债券失去转换意义，就作为一种低息债券，它依然有固定的利息收入。如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。2.最大优点：可转换债券具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转换债券比股票还有优先偿还的要求权。3.可转换债券转股公式：可转换债券转换股份数（股）=转债手数*100/当次初始转股价格初始转股价格可因公司送股、增发新股、配股或降低转股价格时进行调整。若出现不足转换1股的可转换债券余额时，在T+1日交收时由公司通过登记结算公司以现金兑付。扩展资料：可转债的投资风险投资者在投资可转换债券时，要充分注意以下风险：一、可转换债券的投资者要承担股价波动的风险。二、利息损失风险。当股价下跌到转换价格以下时，可转换债券投资者被迫转为债券投资者。因可转换债券利率一般低于同等级的普通债券利率，所以会给投资者带来利息损失。三、提前赎回的风险。许多可转换债券都规定了发行者可以在发行一段时间之后，以某一价格赎回债券。提前赎回限定了投资者的最高收益率。最后，强制转换了风险。

盛屯矿业(600711.SH)提前赎回“盛屯转债”_手机搜狐网

智通财经APP讯，盛屯矿业(600711.SH)发布公告，公司股票自2022年1月25日至2月21日期间满足连续三十个交易日中有十五个交易日收盘价格不低于“盛屯转债”当期转股价格(即4.87元/股)的130%(即6.33元/股)。根据《盛屯矿业集团股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》的约定，已触发“盛屯转债”有条件赎回条款。公司于2022年2月21日召开第十届董事会第四十次会议，决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部未转股的可转换公司债券。

赎回登记日收市前，“盛屯转债”持有人可选择在债券市场继续交易，或者以转股价格4.87元/股转为公司股份(可转债持有人可向开户证券公司咨询办理转股具体事宜)。赎回登记日收市后，未实施转股的“盛屯转债”将全部冻结，停止交易和转股，被强制赎回。本次赎回完成后，“盛屯转债”将在上海证券交易所摘牌。投资者除在赎回登记日收市前在债券二级市场继续交易或按照4.87元/股的转股价格转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。若被强制赎回，将面临较大投资损失。

【国信宏观固收】2019年一季度转债市场回顾：百花齐放春满园

分析师：董德志  S0980513100001

分析师：柯聪伟  S0980516080004

联系人：金佳琦

一级发行回顾展望

发行如火如荼，转债市场规模直逼4000亿

2019年一季度新发行转债36只，合计发行规模1266.13亿元，其中包括大盘转债中信400亿、平银260亿、苏银200亿，中大盘转债招路50亿、通威50亿、中天40亿、浙商35亿；新上市转债22只，合计规模872.65亿元。一季度新发行可交换债1只，发行规模1.5亿；新上市可交换债1只，规模6.2亿。

2019年一季度转债退市2只，分别为江南转债和三一转债，其中江南转债通过回售完成退出，回售金额占发行规模的96.83%；三一转债触发强制赎回条款，通过转股完成退出，转股金额占发行规模的99.79%。

总体来看，转债二级市场规模从2018年底的2547.66亿元增加至2019年一季度的3261.86亿元，一季度新增规模714亿元，存量券个数从124个上升至145个，一季度新增数量21个。若考虑已发行未上市新券，截至一季度末市场规模已达到3717亿，即将突破4000亿大关。

破发零风险，一级打新成香饽饽

随着股市开年红，转债一级打新也迎来蜜糖期，打新策略赚钱效应突出，再次成为机构热捧的香饽饽。2019年一季度发行并上市的15只新券中，无一破发，打新胜率达到100%，上市首日开盘平均价格为112.36元，平均打新收益率高达12%。其中收益率最丰厚的是尚荣转债，上市首日价达到122元，其次是贵广，上市首日120元。此外，两只大盘银行转债表现也十分亮眼，平银转债上市首日收获114元，中信上市首日108元，由于发行规模大，也为机构获取了不错的绝对收益。

申购资金大量涌入，中签率突破历史新低

一季度转债打新如火如荼，机构参与热情高企。一方面，从去年四季度以来，转债发行由“原股东配售+网上”的发行方式回归“原股东配售+网上+网下”的发行方式，今年一季度新发的37只转债中，29只均设置网下环节，这为机构参与打新提供有利渠道；另一方面，丰厚的打新收益率和极低的破发风险吸引大量资金涌入，申购金额频创新高，中签率突破历史新低。

举例来看，平银转债网下申购资金10.75万亿，首次突破10万亿元，而随后发行的中信转债网下申购资金56.96万亿，参与户数9572户，再创新高。与此同时中签率重回万时代，一季度转债新券平均中签率为0.06%，其中最低的视源转债中签率达到0.006%，突破历史新低。

打新资金来源中，券商自营成为一股不可忽视的新增力量。平银转债的10.75万亿网下申购资金中，来自券商自营4.115万亿，占比38%；而中天转债的14万亿网下资金中，来自券商自营6.4万亿，占比45.9%。

网下新规重塑打新生态，多账户乱象被监管遏制

3月25日晚间，证监会发行监管部发布《发行监管问答——关于可转债发行承销相关问题的问答》，对于网下投资者参与可转债的申购金额的监管要求做出明确规定，剑指网下多账户打新。

由于一季度以来转债打新收益可观，以“躺着赚钱”之名深受市场热捧，部分投资者为抢获筹码，申请多账户顶格打新，申购金额远远超出其实际资金实力，这些账户很多并无实际产品运营，因而被市场戏称为“拖拉机账户”。监管层此次明确规定：（1）网下投资者申购可转债时不得超资产规模申购；（2）同一网下投资者的每个配售对象参与可转债网下申购只能使用一个证券账户。投资者管理多个证券投资产品的，每个产品可视作一个配售对象。其他投资者，每个投资者视作一个配售对象。

新规推出后，网下打新生态将被重塑，以下几点值得注意：

（1）中签率将有所提升：举例来看，在新规前的几只大规模新券中，通威转债的11796户网下申购账户中，有7383户均为重名账户，剔除重名户后的申购账户剩余4413户，若按新规要求，剔除重名账户，则有效申购金额由10.9万亿降至3.5万亿，中签率由0.0111%升至0.0341%。同理，苏银转债的有效申购金额将由36.9万亿降至13.9万亿，中签率由0.0389%升至0.1028%。

（2）一级配售结构将更均衡：从新规前新券的打新资金来源来看，以券商自营等为代表的非公募机构是主力，也是多账户申购的核心主体。实施新规后，将清理大部分非公募的无效申购资金，非公募网下配售比例将大幅下降，与此同时，公募机构的一级配售比例提升，打新结构将更均衡。

（3）二级定价回归中性，上市抛压或将降低：原多账户打新的获配筹码在二级上市初期存在集中抛售现象，往往对上市初期新券定价造成一定压力，随着配售结构趋于均衡化，公募基金、保险等配置盘的获配筹码在二级上市初期集中抛售的概率较低，新券上市抛压情况或将改善。

二级市场行情盘点

1、权益市场：喜迎股牛头

2019年一季度，A股牛头显露，两市交易活跃度大幅提升。随着开年社融数据企稳、宽信用格*初露端倪，与此同时中美贸易战风险缓解，市场风险偏好明显提升，股市表现亮眼。截至2019年3月29日收盘，上证综指报收3091，一季度上涨25.37%，上证50指报收2838，一季度上涨25.44%，创业板指报收1694，一季度上涨37.83%。

从板块表现来看，申万28个一级行业全线上涨。其中，计算机领涨（+48.5%），其次是农林牧渔（+48.4%）、食品饮料（+43.6%），相对而言银行（+16.9%）、公用事业（+17.8%）、建筑材料（+18.3%）涨幅较小。

2、债券市场：步入债牛尾

而避险资产涨势遇阻，2019年一季度债券市场利率小幅下行，我们认为这一阶段债牛已步入尾部。截至一季度末，10年期国债收益率从年初的3.22%下行12BP至3.10%，10年期国开债收益率从3.64%下行6BP至3.58%。

3、转债市场：开门红行情，估值抬升，但仍处于历史中枢以下

受益于股市的春季躁动，中证转债指数在一季度累计上涨18.19%，平价指数一季度累计上涨22.96%，转股溢价率压缩17.77个百分点。

从个券表现来看，我们统计存量标的年初以来涨跌幅，期间上市新券统计区间为上市首日开盘至2019年3月29日。截至一季度末存量标的共145只，135只上涨，仅10只小幅下跌（均为3月中下旬上市的新券）。

其中，涨幅居前五的分别为特发转债（+72.95%）、广电转债（+64.20%）、天马转债（+49.35%）、盛路转债（+46.49%）和东财转债（+46.44%）。

估值有所抬升，但整体来看仍位于历史中枢下方，处于合理估值区间。分类型看，对于偏股型转债，一季度末转股价值位于[90,100)、[100,110)、[110,120)的转债平均转股溢价率分别为16%、8%、3%，较去年年底显著抬升，但仍处于历史44%、42%和36%分位值。对于偏债型转债，一季度末转股价值位于(0,70)、(0,80)、(0,90)的转债平均到期收益率分别为2.4%、2%、1.5%，较去年年底显著回落，但仍处于历史75%、72%和73%分位值。

转债隐含波动率仍低于正股历史波动率，期权价值尚未被高估。截至一季度末，通过转债价格倒推的全市场平均隐含波动率仍处于历史50%分位值以下，且低于正股的长期（240日）历史波动率和短期（60日）历史波动率，可见目前转债的期权价值尚未被高估。

个券条款进度梳理

发行人顺势而为促转股，共7家下修转股价

由于2018年股市疲弱，部分转债老券正股经过去年一年的下跌后，转股价值较低，转股难度略大。随着大盘触底反转，正股股价开启上行通道，发行人在此时启动下修转股价条款，则可一次性将平价抬至面值以上，大幅提升转债弹性，为后续的转股退出做好充分准备。

在此背景下，一季度以来共出现7例转股价下修案例，分别为蓝标、天马、湖广、岭南、海印、蓝思和众信，其中前6家均已通过股东大会。从修正幅度来看，天马、湖广、岭南、海印均一次修正到位，下修后平价上升至面值以上，蓝标、蓝思下修未到底部，修正后平价在90元下方。从二级市场表现来看，董事会决议公告次日开盘全部收获上涨，平均涨幅2.85%，股东大会决议公告次日平均涨幅0.39%，其中修正到位的4只均上涨，而修正不到位的蓝标、蓝思在公告次日小幅下跌。

多只转债触发强赎，转股数量大幅提升，回售压力缓解

随着股价上扬，一季度共有6只转债触发强制赎回条款，包括已退市的三一转债，存量的盛路、东财、常熟、康泰、广电。由于强制赎回条款属于发行人的权利而非义务，触发后发行人可自行选择是否行使赎回权，一方面多数发行人有强烈促转股需求，另一方面发布强赎公告后往往面临集中转股，或对正股股价造成稀释抛压，权衡这两方面，发行人做出了不同的选择。例如三一、东财、常熟、康泰先后发布公告行使提前赎回权，广电公告不行使提前赎回权，盛路则未发布明确公告，默认暂不行使。

另外，即将触发赎回条款的转债也值得关注，截至一季度末，景旺、横河、鼎信、蓝标的强赎条款累计天数已经达到10天以上，若股市坚挺，大概率将在二季度触发赎回条款。

与火热的市场表现对应的是，转债转股比例大幅提升。2019年一季度全市场合计转股/换股162.3亿，其中，三一转债单季度转股比例91%，成功完成转股退出。其他高价券也已有不少转股，例如盛路转债一季度转股83%，广电转债一季度转股76.6%，横河、万顺、东财、蓝标、蓝盾转股比例均超过50%。

回售进度来看，江南转债多次触发回售条款，一季度回售剩余的2200万元，完成最终退出。格力转债1月份触发第二次回售，但由于转债价格高于回售价格，回售数量较少，一季度共回售金额2300万（按面值），回售比例2.4%。此外，蓝标转债因变更部分募投项目触发附加回售条款，一季度回售2600万（按面值），回售比例1.8%。

存量转债中，临近回售期的转债有航信、蓝标、国贸、九州、顺昌、广汽（剩余1年以内），其中转股价值低于回售触发线的仅有航信和顺昌。随着后续股牛行情继续演进，预计这几只转债今年回售压力均较小。

投资者配置分析

主力坚守阵地，社保有所减持

根据上交所数据，2019年一季度基金、年金、券商自营、券商资管、保险均在增持转债，其中公募基金连续三个月加仓，一季度合计增持转债金额62亿，年金、券商自营、券商资管、保险分别增持28.3亿、48.5亿、18.2亿、15.7亿，仅社保、专户、信托小幅减持。

转债为债券型基金贡献弹性

从一季度基金表现来看，配置转债仓位的债券型基金普遍比同类型产品具备更高的业绩弹性。我们按照2018年年报筛选转债投资规模超过5000万、转债市值占净值比超过20%的债基，分类型看：

配有转债的二级债基平均收益7.4%，超过全部二级债基平均收益5.57%，明星产品如广发聚鑫A（一季度收益12.95%）、易方达安心回报A（一季度收益7.8%）。

配有转债的一级债基平均收益3.82%，超过全部一级债基平均收益2.54%，明星产品如诺安优化收益（一季度收益8.57%）、富国天丰强化收益（一季度收益5.47%）。

配有转债的中长期纯债基平均收益4.42%，超过全部中长期纯债基平均收益1.22%，明星产品如中银永利半年（一季度收益4.7%）。

配有转债的偏债混合型平均收益12.17%，超过全部偏债混合型平均收益4.66%，明星产品如东方红配置精选A（一季度收益9.3%）。

转债基金平均转债仓位86%（按18年末），一季度平均收益14.93%，其中业绩表现名列前茅的有博时转债增强A（一季度收益22.16%）、华安可转债A（一季度收益21.65%）。

国信转债“大时代”系列专题回顾     

转债“大时代”系列专题之一：转债定价及其希腊字母分析

转债“大时代”系列专题之三：基金持仓行为历史大盘点

转债“大时代”系列专题之四：大数据看转债史

转债“大时代”系列专题之五：银行业转债分析手册

转债“大时代”系列专题之七：煤炭、钢铁行业转债分析手册

转债“大时代”系列专题之八：汽车整车行业转债分析手册

转债“大时代”系列专题之九：汽车零部件行业转债分析手册

转债“大时代”系列专题之十：新能源汽车产业链转债分析手册

转债“大时代”系列专题之十一：PCB产业链转债分析手册

转债“大时代”系列专题之十二：转债和交换债信用分析初探

转债“大时代”系列专题之十三：电气设备行业转债分析手册

转债“大时代”系列专题之十四：转债择券策略系列：基于量、价、投资指标体系的行业选择

转债“大时代”系列专题之十五：转债择券策略系列：基于财务指标体系的正股选择

转债“大时代”系列专题之十六：转债择券策略系列：基于价格、溢价率和流动性的转债选择

转债“大时代”系列专题之十七：转债择券策略系列：基于行业、公司和转债的综合评分体系

转债专题报告：2017年-2018年转债打分择券策略回测

转债“大时代”系列专题之十八：高价转债的历史表现梳理上篇：绝对价格维度

转债“大时代”系列专题之十九：如何识别下修博弈机会

转债“大时代”系列专题之二十：从货币信用周期看转债在大类资产中的比价关系和轮动规律

转债“大时代”系列专题之二十一：什么是定向可转债？

转债“大时代”系列专题之二十二：关于转债回售的二三事

转债“大时代”系列专题之二十三：国信转债交债风格指数编制

转债“大时代”系列专题之二十四：国信转债交债高流动性指数编制

 国信转债投资策略报告回顾       

2019年转债市场策略：底部蛰伏，出击平衡型转债

2018年三季度转债市场回顾

2018年下半年转债市场策略：转债正处于风险收益比极佳的位置

2018年上半年转债市场回顾

2018年春季转债市场策略：守“价值”之正，出“创新”之奇

2018年转债投资策略：“飓风”过岗，“秀木”可存

2017年转债市场回顾

股海导航 11月17日沪深股市公告提示_TechWeb

新浪财经讯11月17日沪深两市多家上市公司发布了公告。以下是公告摘要：

弘业股份、冠农股份、五洲交通、洪城水业、空港股份、西昌电力、长力股份、ST筑信、恒生电子、信雅达、信达地产、强生控股、新华百货、中西*业、丹化科技、丹科B股、华东电脑、航空动力停牌一天。

中信海直、华东科技、国风塑业、航天科技、中工国际停牌一天。

(600073)上海梅林：董事会临时会议决议公告

上海梅林正广和股份有限公司于2009年11月13日召开第五届董事会临时会议，会议审议通过如下决议：

一、同意公司控股64.7%的子公司上海梅林(荣成)食品有限公司(下称：梅林荣成)与山东泓达食品集团有限公司(下称：泓达集团)拟以自筹现金出资组建荣成市泓达房地产开发有限公司，注册资本2100万元，其中梅林荣成出资1000万元，占47.6%股权；投资期限为20年。新公司拟开发的房地产项目建设地点为梅林荣成的北厂(老厂)，项目总投入1.26亿元，建设期2年。相关“合资合同书”已于2009年11月签署，待相关文件报荣成市工商*批准登记后本次投资行为生效。

二、同意拟采取其他股东增资的方式，使公司退出对控股60%的子公司湖北梅林正广和实业有限公司(注册资本人民币1亿元，下称：湖北梅林)的控股权，公司持股比例约为40%-48%(具体比例待整体资产评估后确定)。

三、同意公司在其他股东反担保的前提下，为湖北梅林向招商银行武汉市青山支行申请3000万元人民币综合授信额度提供担保(续保)，期限为壹年。具体事宜公司将另行披露。

(600382)广东明珠：董事会临时会议决议公告

广东明珠集团股份有限公司于2009年11月16日以通讯表决方式召开第六届董事会2009年第一次临时会议，会议审议通过如下决议：

一、同意公司控股95.33%的子公司广东明珠集团韶关众力发电设备有限公司(下称：韶关发电)向兴业银行广州分行(下称：广州分行)申请流动资金贷款人民币70000000.00元，期限壹年。

二、同意公司为韶关发电向广州分行申请的上述流动资金贷款提供连带责任担保。

截止披露日，公司对外担保总额为人民币玖仟万元(含本次担保)，均是为子公司提供的担保，无逾期担保。

(600406)国电南瑞：临时股东大会决议公告

国电南瑞科技股份有限公司于2009年11月16日召开2009年第四次临时股东大会，会议审议通过关于公司日常关联交易额度的议案。

(600253)*ST天方：董事会决议公告

河南天方*业股份有限公司于2009年11月14日以现场和通讯方式召开四届十五次董事会，会议审议通过如下决议：

一、通过公司内幕信息知情人登记备案制度的议案。

二、同意公司与昊华骏化集团有限公司建立银行业务相互担保协议，互保(信用担保)的最高限额为5000万元人民币，期限为1年(以银行授信期限为准)。

截止目前，公司实际对外担保余额为11000万元人民币，无逾期对外担保。

三、通过公司在交银金融租赁有限责任公司(下称：交银租赁)办理机器设备融资租赁人民币1.5亿元的议案；公司先将二分厂的部分机器设备以1.5亿元的价格出售给交银租赁，然后公司租赁使用该机器设备，租赁期为三年。

董事会决定召开2009年第五次临时股东大会，审议以上第三项议案，会议时间另行通知。

(600550)天威保变：全资子公司签署有关协议公告

近日，保定天威保变电气股份有限公司全资子公司保定天威风电科技有限公司(下称：天威风电)与澳大利亚CBD能源有限公司(下称：CBD)签署了《风力发电机组供货协议》，天威风电将向CBD有关风电场供应26台1.5MW风力发电机组，合同总金额为45500000美元，天威风电将于2010年11月30日之前交付全部机组。

(600687)刚泰控股：临时股东大会决议公告

浙江刚泰控股(集团)股份有限公司于2009年11月16日召开2009年第三次临时股东大会，会议审议通过关于公司转让所持德清益杰服饰有限公司40%股权的议案。

(600748)上实发展：全资子公司股权挂牌出售应价情况及股权转让公告

经上海实业发展股份有限公司五届三次董事会决议，公司于2009年9月14日将持有的上海海际房地产有限公司(下称：海际公司)100%的股权在上海联合产权交易所(下称：产交所)以不低于185458677.93元的价格进行公开挂牌转让，同时全额回收16534.13万元股东借款。2009年11月12日，挂牌公告期满20个工作日，经对报名单位进行资格审查并进行电子竞价，旭辉集团股份有限公司(下称：旭辉集团)报价人民币40080.0028万元，为最高应价。公司于2009年11月13日与旭辉集团签订《股权转让协议》，将标的股权转让给旭辉集团，转让金额合计为人民币40080.0028万元(含16534.13万元债权)。本次转让将在产交所完成产权交易过户后办理工商变更登记手续。

(600971)恒源煤电：关于“恒源转债”赎回的第一次提示公告

安徽恒源煤电股份有限公司现就可转换公司债券(简称：恒源转债，代码：110971)赎回的有关事项提示如下：

赎回登记日：2009年12月18日

赎回日：2009年12月21日

赎回价格：103.00元/张(含当期计息年度利息，利息率为2.1%，且当期利息含税)。

赎回款发放日：2009年12月25日

赎回登记日次一交易日(即2009年12月21日)起，“恒源转债”将停止交易和转股；本次提前赎回完成后，“恒源转债”将在上海证券交易所摘牌。

(600978)宜华木业：股东减持股份公告

广东省宜华木业股份有限公司接第二大股东荣科国际(本次减持前持有公司无限售条件流通股73200000股，占公司总股本的7.29%)通知，2009年8月13日至11月16日，荣科国际通过上海证券交易所集中竞价交易系统减持其所持公司股份14000000股，占公司总股本的1.39%；尚持有公司无限售条件流通股59200000股，占公司总股本的5.89%。

(600966)博汇纸业：关于变更电话号码公告

因通讯线路调整，山东博汇纸业股份有限公司原对外公告的联系电话号码和传真电话号码发生变更，变更后董事会秘书、证券事务代表的联系电话及传真号码均为0533-8539966。

(600842)中西*业：关于重大资产重组审批进展情况公告

上海中西*业股份有限公司日前分别收到上海市发展和改革委员会(下称：上海发改委)、上海市商务委员会(下称：上海商委会)有关文，上海发改委、上海商委会分别原则同意上海市医*股份有限公司本次换股吸收合并及发行股份购买资产的重大资产重组相关事项，并已分别转报国家发展和改革委员会、商务部予以审核。本次重大资产重组相关事项已经获得上海实业控股有限公司2009年11月16日召开之股东特别大会高票通过。

(600536)中国软件：董事会决议公告

中国软件与技术服务股份有限公司于2009年11月14日召开三届三十八次董事会，会议审议同意杨军因工作原因辞去公司董事、董事长职务；选举程春平担任公司董事长。

(600545)**城建：关于控股股东股份质押公告

**城建(集团)股份有限公司接到控股股东乌鲁木齐国有资产经营有限公司(截止本公告日，持有公司有限售条件的流通股179472899股，占公司总股本的26.56%，下称：资产公司)通知，资产公司因办理银行贷款需要，将其持有的公司有限售条件流通股40000000股(占公司总股本的5.92%)质押给乌鲁木齐市商业银行股份有限公司恒丰支行，并已于2009年11月16日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了证券质押登记手续。

(600634)海鸟发展：股东减持公告

上海海鸟企业发展股份有限公司于2009年11月16日接到股东香港新科创力有限公司(本次减持前持有公司股份14074906股，占公司现有总股本的16.14%，下称：新科创力)通知，2009年11月13日，新科创力通过上海证券交易所大宗交易系统减持公司股份1500000股，占公司总股本的1.72%；尚持有公司股份12574906股，占公司现有总股本的14.42%。

(600458)时代新材：关于股东追加持股锁定期承诺公告

株洲时代新材料科技股份有限公司于2009年11月13日分别收到股东南车株洲电力机车研究所有限公司(下称：株洲所)、北京铁工经贸公司、中国南车集团株洲车辆厂、中国南车集团资阳机车厂、中国南车集团南京浦镇车辆厂、中国南车集团石家庄车辆厂、中国南车集团眉山车辆厂、南车株洲电力机车有限公司、南车四方车辆有限公司的承诺函。上述9名股东(合计持有公司股份78586815股，占公司总股本的38.46%)分别就其持有的公司股份追加持股锁定期事宜特别承诺如下：

自承诺作出之日至本次向包括株洲所在内的不超过10名特定对象非公开发行股份(相关议案已经公司2009年第一次临时股东大会通过)结束之日，并自本次发行结束之日起36个月内，上述股东分别持有的公司股份不转让。但同一实际控制人下的转让除外，且若发生同一实际控制人下的转让，受让方须接受同样的锁定期限制；若本次发行申请最终未能获得中国证监会核准，则上述承诺自动失效。

(600210)紫江企业：股东减持股份公告

上海紫江企业集团股份有限公司接股东珅氏达投资(香港)有限公司(本次减持前持有公司无限售条件流通股78681445股，占公司总股本的5.476%，下称：珅氏达)函告，珅氏达于2009年11月16日通过上海证券交易所交易系统出售其持有的公司无限售条件流通股共计14223688股，占公司总股本的0.99%；尚持有公司无限售条件流通股64457757股，占公司总股本的4.486%。

(600097)开创国际：临时股东大会决议公告

上海开创国际海洋资源股份有限公司于2009年11月16日召开2009年第四次临时股东大会，会议审议同意补选林宪为公司独立董事。

(600607)上实医*：关于重大资产重组审批进展情况公告

上海实业医*投资股份有限公司日前分别收到上海市发展和改革委员会(下称：上海发改委)、上海市商务委员会(下称：上海商委会)有关文件，上海发改委、上海商委会分别原则同意上海市医*股份有限公司本次换股吸收合并及发行股份购买资产的重大资产重组相关事项，并已分别转报国家发展和改革委员会、商务部予以审核。本次重大资产重组相关事项已经获得上海实业控股有限公司2009年11月16日之股东特别大会高票通过。

(600073)上海梅林：重大诉讼公告

上海梅林正广和股份有限公司于2009年10月30日向上海市第一中级人民法院(下称：法院)递交了有关民事起诉状和财产保全申请书，对自然人王天伦(被告)的侵权行为提起诉讼。本案的基本情况如下：

根据公司于2008年9月与被告及其弟王东明签订的有关股权转让协议，由公司收购被告及王东明持有的重庆今普食品有限公司(下称：今普食品)51%股权，并已于2009年1月完成工商变更登记。经审慎调查得知，今普食品存在的大量对外应收账款有可能导致坏帐。为此，被告向公司作出书面承诺，表示如果今普食品2008年12月31日之前部分应收账款在2009年12月31日前无法按期收回，形成坏账，则由被告予以抵偿。迄今仍有86574723.61元无法收回。另外，被告还向公司做出书面承诺，表示重庆今普2008年12月31日之前的土地使用税无须缴纳，如需缴纳，由被告承担。现重庆今普已实际缴纳了2003年1月至2008年12月间拖欠的土地增值税、房产税共计人民币2246823.88元(含滞纳金和罚金)。

据此，公司诉请：判令被告向公司返还部分股权转让款计人民币45298989.21元，并由被告承担全部诉讼费用；查封、冻结被告持有的今普食品33.55%的股权和相关股东权益(未分配利润)，进行资产保全。

法院已于2009年11月2日向公司下达了有关《受理案件通知书》，并于2009年11月13日对被告持有的今普食品33.55%股权和相关股东权益进行财产保全。

(600849)上海医*：关于重大资产重组审批进展情况公告

上海市医*股份有限公司日前分别收到上海市发展和改革委员会(下称：上海发改委)、上海市商务委员会(下称：上海商委会)有关文，上海发改委、上海商委会分别原则同意公司本次换股吸收合并及发行股份购买资产的重大资产重组相关事项，并已分别转报国家发展和改革委员会、商务部予以审核。本次重大资产重组相关事项已经获得上海实业控股有限公司2009年11月16日召开之股东特别大会高票通过。

(600823)世茂股份：公告

根据上海世茂股份有限公司2007年(第一次)临时股东大会审议通过的《公司向特定对象发行股份购买资产暨关联交易报告书》(下称：《报告书》)对于绍兴项目的相关安排，公司于2009年8月27日与高堡资产有限公司、世茂房地产控股(BVI)有限公司(下合称：转让方)分别就转让绍兴世茂新纪元置业有限公司(下称：新纪元)和绍兴世茂新世纪置业有限公司(下称：新世纪)股权事宜，签订了《新纪元股权转让款结算协议》和《新世纪股权转让款结算协议》(下合称：结算协议)。按照《报告书》的有关约定，上述股权转让对价由下述部分构成：新纪元和新世纪的净资产评估值合计人民币471894864.84元；自2007年9月1日至股权转让生效日的前一日(2009年6月30日)的期间内，经审计的净资产增减额-2977737.03元；公司应支付的项目开发建设管理费合计人民币6704424.79元。根据结算协议的约定，公司受让新纪元、新世纪各100%股权分别应支付人民币101308513.14元、374313039.46元。根据协议约定的支付方式，公司于2009年11月12日依据中国人民银行公布的当日人民币兑港币中间价向转让方支付股权转让款项的51%，共计支付折合人民币242566991.83元(下称：本次股权转让款)。

此前，新纪元和新世纪的工商登记已变更至公司名下。本次股权转让款支付完毕后，公司已完成新纪元和新世纪的股权转让手续，该两家公司已成为公司全资子公司。

(600778)友好集团：董事会决议暨召开临时股东大会公告

**友好(集团)股份有限公司于2009年11月16日召开六届五次董事会，会议审议通过关于投资设立**汇友房地产开发有限责任公司(暂定名，下称：汇友地产)的议案：公司与**广汇房地产开发有限公司拟签署有关投资协议书，双方共同出资设立汇友地产，注册资本金拟为人民币40000万元。其中，公司以现金方式出资20000万元(自筹资金)，出资比例为50%。投资期限为自《投资协议书》签订之日起至汇友地产的全部开发终止股东结算之日止。汇友地产主要是对公司已拍得2009-C-086、087、088号国有建设用地使用权宗地项目进行开发建设。

董事会决定于2009年12月2日上午召开2009年第二次临时股东大会，审议以上议案。

(600555,900955)九龙山：关于为印务公司提供担保公告

上海九龙山股份有限公司于2009年11月6日与中信银行股份有限公司嘉兴平湖支行签署担保协议，为公司参股15%的子公司浙江茉织华印务有限公司(简称：印务公司)2009年11月6日至2010年11月6日在该行的信贷融资业务提供人民币3500万元的连带责任保证担保，保证期间为印务公司借款期限。本次担保事宜已经公司四届二十二次董事会审议通过。

截止本公告出具日，公司及控股子公司实际发生的对外担保总额累计为人民币17500万元(含上述担保)，其中对参股子公司提供的担保累计金额为人民币12500万元；公司及控股子公司均无逾期担保。

(600428)中远航运：董监事会决议暨召开临时股东大会公告

中远航运股份有限公司于近日以书面通讯表决方式召开四届七次董事会及四届六次监事会，会议审议通过如下决议：

一、通过公司申请注册发行总额不超过人民币10亿元的中期票据的议案，票据期限不超过10年(含10年)；发行对象为中国的银行间债券市场机构投资者。本决议的有效期为自股东大会审议通过之日起24个月。

二、同意公司从控股子公司中远日邮汽车船运输有限公司购入“常发口”轮，船舶购买价格为15806104.60元人民币。

三、同意公司通过境外放款的方式，向全资子公司中远航运(香港)投资发展有限公司提供不超过1亿美元的借款，借款期2年。

董事会决定于2009年12月4日上午召开2009年第二次临时股东大会，审议以上第一项议案及其它事项。

(600282)南钢股份：部分日常关联交易合同或协议履约主体发生变更公告

鉴于南京钢铁股份有限公司控股股东南京钢铁联合有限公司(下称：南钢联合)于2009年9月30日实施存续分立，从2009年10月1日起，公司与原南钢联合所签订的025号《煤气销售合同》及NGL-07-01号《之补充协议》等日常关联交易合同/协议的另一方履约主体由南钢联合变更为南京南钢产业发展有限公司(下称：南钢发展)或增加南钢发展作为共同履约主体。同时，南京钢铁集团无锡金鑫轧钢有限公司(下称：金鑫轧钢)已更名，公司于2006年3月30日与金鑫轧钢签署的《钢坯销售合同》(NGZ-06-02)及于2008年3月4日签署的《关于对相关关联交易合同/协议所涉及的结算基准价格进行修改的补充协议》(NGL-08-04)的另一方履约主体由金鑫轧钢变更为宿迁南钢金鑫轧钢有限公司。

(600278)东方创业：董监事会决议公告

东方国际创业股份有限公司于2009年11月13日召开四届十八次董事会及四届九次监事会，会议审议通过如下决议：

一、通过关于2009年巡检整改报告。

二、同意公司控股子公司东方国际物流(集团)有限公司为其下属子公司新海航业向浦发银行新虹桥支行申请五年期中长期贷款1000万美元提供担保。

截止本公告披露日，公司未发生对外担保事项，公司控股子公司对外担保总额为4974万元。

(600151)航天机电：董监事会决议公告暨临时股东大会增加临时提案的补充通知

上海航天汽车机电股份有限公司于2009年11月13日召开四届二十次董事会及四届十九次监事会，会议审议通过公司控股子公司内蒙古神舟硅业有限责任公司(下称：神舟硅业)向光大银行上海分行申请4亿元综合授信额度(其中2亿元为新增额度)的议案，授信期限为一年，由上海航天技术研究院为授信期限内的借款提供担保。截止披露日，神舟硅业累计借款11.8亿元。

根据公司董事会于2009年11月12日收到的控股股东上海航天工业总公司有关函，董事会同意将上述提案作为新增临时提案提交公司2009年度第四次临时股东大会审议，会议其他事项均无变更。

(600352)浙江龙盛：技术中心获国家认定企业技术中心公告

根据国家发展与改革委员会(下称：国家发改委)网站公布的2009年第16号公告，经国家发改委、科学技术部、财政部、海关总署、国家税务总*审定，浙江龙盛集团股份有限公司技术中心获得第十六批国家认定企业技术中心。根据有关规定，公司技术中心将享受用于科学研究、试验的国外进口用品免征进口关税和进口环节增值税、消费税的优惠政策。公司还可根据有关规定争取国家发改委企业技术中心科技专项计划给予的资金支持和地方政策的财政补贴和配套经费。

(600175)美都控股：临时股东大会决议公告

美都控股股份有限公司于2009年11月16日召开2009年第四次临时股东大会，会议审议通过如下决议：

一、同意公司将注册地址变更至浙江省德清县县城英溪南路289号(具体地址以工商部门核准后的内容为准)，办公地址不变。

(600253)*ST天方：临时股东大会决议公告

河南天方*业股份有限公司于2009年11月14日召开2009年第四次临时股东大会，会议审议通过公司为控股子公司河南省医*有限公司提供担保的议案。

(600552)方兴科技：临时股东大会决议公告

安徽方兴科技股份有限公司于2009年11月16日召开2009年第一次临时股东大会，会议选举产生公司第四届董、监事会董、监事及独立董事。

(600143)金发科技：董事会临时会议决议公告

金发科技股份有限公司于2009年11月16日以电话会议形式召开第三届董事会2009年第一次临时会议，会议审议同意公司以货币出资组建全资子公司天津金发新材料有限公司(暂定名)，注册资本为人民币壹亿捌仟万元。

安徽方兴科技股份有限公司于2009年11月16日召开四届一次董、监事会，会议审议通过如下决议：

一、选举关长文为公司董事长。

二、聘任陈国良为公司总经理、黄晓婷为公司董事会秘书。

三、同意公司用闲置的1000万元募集资金补充流动资金，使用期限不超过6个月。

(600673)东阳光铝：董事会决议暨召开临时股东大会公告

广东东阳光铝业股份有限公司于2009年11月13日以通讯表决方式召开七届十七次董事会，会议审议通过关于变更公司2009年度财务报表审计机构为“天健正信会计师事务所有限公司[由公司原审计机构天健光华(北京)会计师事务所有限公司与中和正信会计师事务所有限公司合并后更名]”的议案。

董事会决定于2009年12月2日上午召开2009年第一次临时股东大会，审议以上事项。

(600675)中华企业：董事会临时会议决议公告

中华企业股份有限公司于2009年11月13日以通讯表决方式召开第六届董事会临时会议，会议审议通过如下决议：

一、同意公司尽快依法向上海证券交易所申请公司2009年公司债券上市，并办理有关公司债券上市手续。

二、同意公司向全资子公司上海顺驰置业有限公司增资50000万元，将其注册资本由20000万元增至70000万元。

(600503)华丽家族：股权质押公告

华丽家族股份有限公司近日接第一大股东上海南江(集团)有限公司(下称：南江集团)通知，南江集团将其质押给中国农业银行上海市黄浦支行(下称：黄浦支行)的公司限售流通股4200万股办理了解除质押登记手续，继续将其持有的公司上述限售流通股质押给黄浦支行。上述质押已于近日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了证券质押登记手续。

目前，南江集团累计持有公司124400000股股权被质押，占公司总股份的23.59%。

(601999)出版传媒：有关合作进展情况的提示性公告

根据北方联合出版传媒(集团)股份有限公司与天津出版总社(集团)(下称：出版集团)于2009年6月26日签署的《战略合作框架协议》，双方已就推进合作的有关事项进一步达成一致，于2009年11月15日签署了合作方案，约定公司拟以收购部分股权的形式收购出版集团的出版、发行业务主营业务及资产。双方将加紧具体实施，开展财务审计、资产评估、法律验证等工作。待条件成熟时，双方按照各自规范程序提请审议批准有关此项合作的具体内容和实施方式，并将签署包括双方须协商解决的相关事宜等详细内容的最终《合作协议》或《合作合同》。

(600837)海通证券：公告

海通证券股份有限公司全资子公司海通(香港)金融控股有限公司正在筹划重大投资事项，经公司申请，公司股票自2009年11月17日起停牌。

(600491)龙元建设：临时股东大会决议公告

龙元建设集团股份有限公司于2009年11月16日召开2009年第一次临时股东大会，会议审议通过关于变更公司部分募集资金投资项目的议案。

(000987)广州友谊：临时股东大会决议

广州友谊2009年第一次临时股东大会于2009年11月14日召开，审议通过了《关于审议长隆友谊购物公园项目的议案》。

(000042)深长城：董事会决议

深长城第五届董事会第二十次会议于2009年11月16日召开，审议通过了《关于解聘高级管理人员的议案》。

因工作调动原因，公司副总经理辛杰先生将不再担任副总经理之职，根据相关规定，公司董事会同意解聘辛杰先生担任的副总经理职务。

(000529)广弘控股：临时股东大会决议

广弘控股2009年第三次临时股东大会于2009年11月14日召开，审议通过了修订《公司章程》的议案、修订《公司董事会议事规则》的议案、关于公司控股子公司广东省广弘食品集团有限公司通过委托银行向桐乡长威置业有限公司提供贷款人民币10,000万元的议案、关于续聘广东大华德律会计师事务所为本公司2009年度审计机构的议案。

(000531)穗恒运A：重大资产重组进展

穗恒运A已于第六届董事会第二十二次董事会审议通过《广州恒运企业集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》，目前公司正在推进重大资产重组的各项工作。

本次发行股份的发行对象为广州开发区工业发展集团有限公司、广州电力企业集团有限公司、广州港能源发展有限公司、广东省电力第一工程*、广州市国营黄陂农工商联合公司、广州市源润森实业有限公司，所发行股份以其拥有的广州恒运热电(C)厂有限责任公司和广州恒运热电(D)厂有限责任公司的股权为对价全额认购。

公司自《广州恒运企业集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》公告以来，公司及相关各方正在积极推进本次重大资产重组工作的进程，北京天健兴业资产评估有限公司对恒运(C)厂、恒运(D)厂股权评估结果已于第六届董事会第二十四次董事会审议通过。上述对恒运(C)厂和恒运(D)厂股权评估结果已分别经恒运(C)厂和恒运(D)厂董事会审议通过，现已报有权国有资产监督管理部门核准或备案。本次重大资产重组预计完成时间目前尚未确定。

(000965)天保基建：临时股东大会决议

天保基建2009年第三次临时股东大会于2009年11月16日召开，审议通过了《关于更换2009年审计机构的议案》。

(000881)大连国际：下属公司竞得土地使用权

为增加土地储备，增强持续发展能力，2009年9月大连国际全资子公司大连国合嘉汇房地产开发有限公司之控股子公司-大连国合汇邦房地产开发有限公司(大连国合嘉汇房地产开发有限公司持有该公司80%股权)通过挂牌方式竞得营口市编号为2009G-1地块的国有建设用地使用权，成交总价为12,667.962万元，并于2009年11月13日获得营口市国土资源*出具的成交确认书。

土地位置：营口市站前区渤海大街东段南侧。

占地面积：48,351平方米。

规划用途：居注商业。

成交总金额：12,667.962万元。

(000899)赣能股份：临时股东大会决议

赣能股份2009年度第一次临时股东大会于2009年11月16日召开，审议通过了公司关于制定《董事会会议提案管理制度》的议案、关于制定《关联交易管理制度》的议案、关于更换第四届监事会部分成员的议案。

(000628)高新发展：部分股东偿还垫付股份

近日，高新发展收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司《上市公司股权分置改革垫付股份偿还确认书》。该确认书显示2009年11月11日，公司99户股东向成都高新投资集团有限公司偿还垫付股份共计32.564万股。截止至该日，高投集团已累计获得垫付偿还股份2603.594万股，占公司总股本的11.86%。

(000523)广州浪奇：临时股东大会决议

广州浪奇2009年第一次临时股东大会于2009年11月16日召开，审议通过了《关于修改〈公司章程〉部分条款的议案》、《关于向光大银行广州分行执信支行追加申请7000万元授信额度的议案》、《关于向平安银行广州分行申请6000万元授信额度的议案》、《关于补选第六届董事会董事的议案》。

(000561)*ST长岭：公司监事违规买卖股票

*ST长岭近日获悉，公司监事会**杨元胜先生的证券账户出现了违规买卖公司股票的行为，对此，公司进行了认真核查，现将相关情况公告如下：

2009年11月12日，在公司监事会**杨元胜先生不知道的情况下，其亲属在其股票账户上以平均成交价格每股8.86元买入公司股票2000股，11月13日又以平均成交价格每股9.11元卖出500股。由于此次买卖股票交易行为属六个月内的双向操作，违反了有关规定。11月16日，杨元胜先生主动向公司上交了本次交易的全部收益125元，并保证今后不再发生此类行为。

对此，公司将向各董事、监事及高管人员进行通报，要求所有人员加强自身及其亲属买卖公司股票的管理，吸取教训，并将进一步加强对公司董事、监事、高级管理人员对相关法律、法规的教育和培训，杜绝此类事件的再次发生。

(000908)天一科技：临时股东大会决议

天一科技2009年第三次临时股东大会于2009年11月16日召开，审议通过了《关于向中国长城资产管理公司长沙办事处申请借款的议案》、《关于向宁夏长信资产经营有限公司申请借款的议案》、《湖南天一科技股份有限公司2009年度董事、监事、高管薪酬分配方案》。

(000608)阳光股份：临时股东大会决议

阳光股份2009年第五次临时股东大会于2009年11月16日召开，审议通过了关于受让控股子公司北京首创风度房地产开发有限责任公司8.33%股权的关联交易议案、关于受让控股子公司北京星泰房地产开发有限公司25.01%股权的关联交易议案。

(000409)ST泰格：职工监事辞职

ST泰格监事会于2009年11月13日收到职工监事梁光远先生递交的因其个人工作变动原因，不再担任公司监事会职工监事的辞呈。根据有关规定，在公司职工大会选举增补新的职工监事前，梁光远监事仍将依照相关规定，继续履行监事职责，直至新的职工监事就任为止。公司监事会将督促职工大会尽快召开，选举增补公司第六届监事会职工监事一名。

(000100)TCL集团：12月2日召开2009年第六次临时股东大会

1.召集人：公司董事会；

2.现场会议召开时间：2009年12月2日下午2点30分

3.网络投票时间：2009年12月1日-12月2日，其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为2009年12月2日上午9:30-11:30，下午1:00-3:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为2009年12月1日下午3:00至2009年12月2日下午3:00的任意时间。

4.召开方式：采用现场投票和网络投票相结合的方式

5.股权登记日：2009年11月26日

6.现场会议召开地点：深圳市科技园高新南一路TCL大厦B座19楼第一会议室

7.登记时间：2009年12月1日

8.会议审议事项：《关于与深圳市深超科技投资有限公司共同投资建设第8.5代液晶面板生产线项目的议案》、《本公司向特定对象非公开发行A股股票方案》、《关于向惠州市投资控股有限公司非公开发行股份的议案》、《关于修改本公司的议案》等。

(000758)中色股份：董事会决议

中色股份第五届董事会第三十二次会议于2009年11月16日召开，审议通过了《关于为广东珠江稀土有限公司提供担保的议案》。

同意公司为广东珠江稀土有限公司在民生银行冶金金融事业部广州分部办理一年期综合授信人民币贰仟万元提供担保。

(000012,200012)南玻A：11月23日召开2009年第二次临时股东大会的提示

1、会议召开时间

现场会议召开时间为：2009年11月23日下午14:30